中国中小企业融资二十八种模式与实务运作ochina

中国中小企业融资二十八种模式与实务运作

（讲座提纲）

教授研究员投资银行家二00八年四月十二日·北京

主讲人王铁军1目前，许多中小企业都说融资难，中小企业融资到底难不难？实际上大家听了我的讲座后会感悟到：融资是一门技术，赚钱是一门艺术。难者不会，会者不难！2蒙牛为什么“牛”？黄光裕、陈天桥为什么成为中国的首富？因为他们掌握了融资的技术、把握了赚钱的艺术。所以蒙牛用短短的5年时间就“牛”起来。所以陈天桥32岁、黄光裕36岁就成为中国首富。3企欢业谢不伙但罢要冻用尸好丸自鸡己枕的港钱舅，也大要览用惹好具别韵人载的光钱捷，还祖要冻用钞好段明脊天罚的辜钱泡。企业种不但写要用炸好实骑有资盯本，还穷有勤用作好叹虚岩拟饭资顽本涌。企踏业减只废用码自恩己堪的亦钱绣永搬远建做骡不昼大阅，只孩有泄用云好杯别亚人蒸的清钱随、胞用兔好辨明经天岛的醒钱牙、用曲好臭虚腐拟贷资龄本认，烤才跑能浑把点企链业量做非强派做屑大脖。4按照领传统吨经济蛮理念繁，一叨元斥钱狐只个能查办雾一摊元割钱提的烧事楚情画，按档照马创钟意丙经露济翠的参理池念转，一元疗钱可秘以成城为10元孟钱隙的动虚检拟娃经悦济递资匪本汉，地产残生竹更毒多蹲的剩余物价值导。因为需人类吹社会段已进六入了摔全球皂经济梁、创察意经绒济、雅诚信众与多泛赢购经和济走的辱时香代掘。51、厚企厘业耽生军存恭与恭发拥展户的盆三擦大仰资牵本货注币笼资边本人困才载资米本技永术仰资灭本62、资管金短猜缺是言所有孟企业放的问电题中国侧石油琴上市益融资2鞠2凭3亿汇港脾币中帐国址石熄化帅上晃市弓融缘瑞资26油7亿港退币中国谊电信普上市骡融资11万8亿港毙币中国词移动形上市轻融资3衡2疗7亿甲港业币中厌国质联绢通咏上每市积融匪资4赌3柴6亿姑港兔币中国倒人寿专上市邻融资2互6已7亿葡港奥币中国占建设季银行谋上市驱融资70伍0亿港栏币73、汤企凳业腔为辛什亩么爸总请是邪缺兄钱挑？越发狼展态越登需要辛钱朱越抱有钱称越发剥展资订本扒促进社发展拜发涌展妖资铃本增赵长发展琴：只笼有发廉展才峰能生美存，锄只有客发展袄才能炸做颤强做勇大84、意企饭业炉为宫什星么渔要去用蛋社伯会扔的挂钱头？自传己辟的岩钱音是演有枝限市的尝，虽用麦自察己滤的编钱幻玉只哗能孤是滚框雪裙球阶式究发例展社探会兔的居钱胸是播无末限楚的锐，宾用锅社戏会幸的倒钱乏可圾以天是膨畏胀批式之发偿展95、中也国企效业类选型划搜分基滋本标毫准根据秤19妈99蠢年1河1月钢国家钻统计扫局和赠原国很家经昌贸委捡制定系的我乳国企背业类浊型划获分标若准：资亚产牲总盆额贼和凝年农销燥售勿收涌入经5虽0短亿说元傅以津上恭为宫特多大貌型杜企阵业资产限总额歼和年犹销售想收入坐5亿绞元以夹上为传大型庄企业资产帖总额旧和年朴销售勾收入凶5千橡万元鞋以上蔽为中损型企壮业资梦产脸总泄额祝和捎年截销袖售盏收悦入缠5逼千此万狠元斥以纤下芬为煮小放型顺企支业1控06、中判小企牲业怎贤样融掌资？君糠子秤爱徐财滔取戴之就有登道企业词融资供融之惊有道弄懂歇中小册企业荣融资2圆8种模迹式掌连握骑中版小奋企且业胃融表资28种技互术1止1第一挤类：拨债权羡融资圈模式（六基种模键式）第聚一描种砖模得式而：程国振内撞银艳行沸贷煎款第锅二暮种兵模联式足：伟国森外治银刚行别贷暗款第值三傍种热模趁式健：寄发士行绪债少券纱融皱资第哗四专种弊模果式脱：瞒民抹间会借逐贷损融哪资第五揭种模娘式：赏信用赢担保渡融资第六垦种模乒式：校金融悄租赁调融资7、适中景国桥中料小仙企辜业继融情资28种姑模杠式裁分对为夏四牌大芽类1注2第含二灵类狼：冈股昌权荐融默资谣模抛式（钳九纱种才模真式蛇）第洞七哈种搞模甘式否：给股坊权释出糕让谜融痕资第绞八窝种战模沸式：尺增资匆扩股芹融资第怀九剧种额模只式：产产权灾交易觉融资第绣十伏种从模思式：孙杠杆泉收购融融资第十怀一种动模式亮：风筐险投宜资融凭资第旷十尽二揉种框模进式寨：锐投畜资捕银屡行损融灵资第十望三种腔模式骆：国壤内上权市融过资第病十孔四翅种宰模闲式间：财境达外野上透市们融姑资第冲十棒五壶种业模辨式那：牙买坚壳困上柏市客融纷资13第三丸类：并内部脾融资粒和贸缸易融侦资模思式（七左种模策式）第民十闭六愈种描模蹦式化：亦留美存侮盈藏余撕融畜资第期十侦七浸种乔模灭式逐：伶资正产锦管志理傅融继资第秧十陡八须种渴模迎式假：秧票宋据怎贴瞒现摩融造资第抽十佳九霉种止模式艘：资免产典恳当融武资第百二暮十盲种女模宁式袖：年商报业评信烘用耻融樱资第旺二吴十月一贫种谦模忙式药：怠国卫际蒸贸罢易姿融们资第二齿十二愉种模杏式：慢补偿泊贸易洪融资1乓4第盗四聚类培：腥项田目呜融秃资堵和蒜政氧策格融券资缺模洗式（桶六择种丙模挤式艳）第乳二挂十酱三萍种赴模化式哭：僻项醉目灭包犬装勾融浇资第牵二廊十明四辽种轿模臭式盆：焰高况新乐技凯术幼融例资第剧二萍十止五绝种拢模冰式涝：B共O殖T项叨目霜融金资第二栏十六蹦种模蓝式：I暮F糠C国艘际赠融疫资第扮二渐十天七帮种而模膊式旋：框专才项疾资棵金毁融括资第撒二仰十猾八竟种危模潜式格：己产交业葬政光策听融斯资1第5第一惠类债绝权替融宗资污模宴式1奔6第一沃种模剂式国内后银行承贷款宫是指暴银行森将一碧定额拉度的掩资金拜及以握一定陪的利匠率贷凭放给漏资金途需求冈者，精并约唤定期我限付王利还均本的袜一种赏经济贼行为订。国内俗银行胳贷款17国刻内脑银怒行户贷撑款盛特晋点（1）手阳续较起为简纵单（2）归融衬资其速羡度盗较蒙快（3）风融夕资根成丧本渣较怠底（4）贷帅款利或息进锋入企绢业成垦本（5）按维期付盗利、幼到期汤还本1弯8第二祥种模恢式国品外棉银窝行昏贷夹款库，录是翁指理为裁进锡行斤某缓一稻项即目柱筹磨集洒资胀金棉，头借检款缸人比在聋国疫际剥金腹融棚市常场绑上钻向挨外导国脾银猜行良贷胸款剑的兴一魄种箩融番资鬼模脾式货。国粥外泛银费行静贷华款19国努外狮商匆业成银掏行泥贷迈款倡的柄特白点（1）涝国轰外熔商屑业就银投行无是礼非棋限筹制铃性鞋贷聪款不限枯贷款秩用途毯不限微贷款劲金额励不限束贷款乌币种（2）援国如外疏商竹业构银至行罚贷贺款碗利挠率馒较倍高按纺国版际认金既融座市偶场评平剂均罗利逗率钥计发算烦硬回通变货灭币法利肤率排低软灵通偷货栋币辅利众率鸣高（3）国阶外商茅业银淋行贷兴款看块重贷茄款人牢的信绣誉20第尚三捷种热模贝式企业仁发行兰债券赠融资婚，是脸企业漂按照周法定役的程廉序，涌直接歌向社涂会发哥行债拨券融臭资的瞒一种俱融资逗模式悲。发五行悟债命券庄融制资2野1企晕业票债斯券埋融求资蛾的宝种抛类唯与订特陵点（1）吊短润期坛企中业偏债究券铁（某期虑限1年以星内）（2）中量期企疲业债财券（浮期限1至5年）（3）长嚼期企卧业债佛券（锐期限5年以凤上）（4）踏企掀业皮债览券域具辱有栗流衰通聪性俊、蚕收盘益畅性驾、猾偿不还蜘性读、安誓全旋性槽的驼特动点2暖2第舌四练种喂模佩式民伟间绝借杯贷扛融引资后是役不烦通疑过萄金岂融叔机尾构尸而磁私贝下贺进册行们的庄资妹金叉借宜贷作活棵动雾，决是乎一既种庸原京始女的蜡直至接羽信倍贷蓝形旱式核。民间惜借贷祸融资2谨3民间减借贷般模式请创新—个盘人辞委晨托辆贷梁款腔业忽务所场谓乎个肠人雹委雀托份贷鸽款乞业表务英，工是途由啦个顾人格委犁托席人意提坑供停资障金两，告银阵行袭作浴为蓬受栽委严托念人房诚，洪根悦据棉委芬托非人药确弓定土的宫贷扎款牌对占象电、辽用六途悟、裙金兴额迷、草期皂限烘、晚利建率像等惰代轧为杂发勿放局、伍监葱督疑使摔用尝并摩协需助乖收辰回你贷健款痰。241勾9始9洞9年中欧国人竞民银触行发赞布的《贷款秒通则》规定隔：委罗托贷辽款是坝由政液府部担门、告企业驾事业爬单位圈以烟及毕个夏人愧委倡托评人努提骑供剃资副金站，乐由僚贷坐款攀人揉（债委托人梦）根满据委科托人畜确定乱的对皇象、威用途棚、金指额、期限哈、利赶率等凳代为羽发放洁、监虚督使朋用并风协助红收回贷绘款。榴商业它业银鞠行和茎信托良投资冈公司优都可考以开揉办土委认托洞贷居款早业届务用。20锐02年1月积中已国副人徐民排银非行惕批赚准也中剑国物民丈生峰银行正毫式开联办个耀人委勇托贷尽款业皮务个孤人蝴委效托凯银垦行物贷御款编的带规庸定25第众五石种谨模麻式信用丽担保搁融资各是介朗于商柿业银监行与哥企业桨之间纹以信通誉证躁明和差资产茂责任缘瑞保证陡结合减在一踏起的概融资蔽模式降。信扰用携担绑保舰融融资26信用斗担保逼融资再的特故点（1）使慨原借炕、贷正两者完关系伴变为慕借、爱贷、相保三者养关系（2）糖信抛用践担戏保铅分索散删银歼行型贷蜘款柜风员险（3）信阔用担呜保分议解企辩业融春资困币难（4）信师用担四保收呢取一日定比君例的脊担保炒费用（5）成练功的腐信用序担保遣将实笛现企匙业、探银行睛、担保邀机构原“三不赢”2剥7第店六吧种然模气式金融奔租赁利融资偶是以构商品扶形式姐表现肯借贷斯资本古运动雀的一漠种融玻资模附式。金尝融斜租性赁骄融直资28金同融思租服赁警融许资史的享特祥点（1）滑由换承剧租宗人摸指夹定似承诞租柏物顾件释，洋使潜用保、躲维闲修砖、剃保颂养由叉承盲租枪人佣负嫁责缘瑞，耕出赠租冠人只只稼提筒供克金仁融朱服尘务唉。（2）腥金意融咽租铅赁闸以隐承渠租浊人现占属用上出包租鬼人祝融饺资仙金会额甲的访时间计吓算租术金。（3）租觉赁物谢件所杂有权皆只是挑出租胆人为亿了控金制承捡租人偿已还钓租归金影的登风魂险对而白采苏取害的迷一凤种董形醒式哭所鹊有搂权母，到合傻同结蚀束时秀，根坑据合周同协蛛定可保以转泻移给齿承租否人。（4）金泄融租丈赁最积少需扰要承纳租方青、出辨租方举、供蓄物方袭三方当事植人。29第征二遮类股权普融资扎模式3隔0第七穗种模太式股权钢出让澡融资炉是企芝业出苏让企其业的谁部分识股权脱，以缺融到辟企业乐发展娱所需辨要的屈资金哭。股权扁出让赖融资3青1股权登出让女的对观象（1）胃股挣权梨出随让把大鹿型昌企村业（2）期股贴权巷出凭让捉境钥外斑商活企（3）股准权出沿让产柜业基头金（4）股犯权出内让风城险投融资（5）阻股恨权色出们让芽个驾人拳投狡资32第八返种模扒式增富资晶扩抬股捷融堂资展，恋是暴企承业储根村据晕发咱展蹈的委需技要套，主扩啦大签股世本革融临资签的诱一洪种呜模蚂式他。增痰资链扩诞股侦融助资33增资暑扩股茧的特铺点（1）通纠过扩嗽大股皇本，投直接撤融进殖资金（2）通纪过扩罩大股慈本，邮把企与业加略快做镰大（3）享根肚据害经驶营卵收块益委状众况词，谨向话投虾资慈者佛支预付痒回炭报34第狸九饥种糕模液式产喷权头交将易抄融罩资滩是织指协企离业博的棍资痒产液以涨商依品否的皱形芝式藏作截价僻交赛易膛的遗一缩慧种区融班资短模胃式串。产叙权缝交蚊易戚融即资35产权宁的种漏类（1）头按戏产滩权信的奶归松属破主芒体句不鸭同陆可启分烫为衣：政府亩产权翁、至法人她产权赴、私优有产巨权（2）按珠产权娃历史梨发展和的形流态不命同可眉分为地：物权待、债聚权、堂股权（3）宾按唯产昌权蔽客般体目形锻态叙的贷不算同顶可哭分忧为幻玉：有限形富资驰产轮产顺权枣和匙无牢形柜资年产消产疲权（4）按叔产权新运动父形态鞋的不监同可教分为杆：固定蓬资产扇和流捐动资趣产（5）稍按省产迎权北具找体疫实僚现框形膜式灾的哭不帽同暑可期分撤为属：所任有捏权他、秘占希有记权施和雕处璃置笼权3丘6第十戴种模龙式杠杆晶收购垄融资素是指奴以被洁收购止企业瓶的资碗产或响股权躲作为庙抵押山筹资叫，来营增加衣收购赶企业窝的财疫务杠患杆的榜力度志，去着进行苏收购肝兼并但的一脂种融侮资模际式。杠杆奋收购棍融资37杠天杆够收扣购组的裕范敲围（1）资年本规岁模相串当的凝两个纯企业歌之间（2）赠大乒企并业驴收蹲购戏小冬企锯业（3）役小出企疾业赤收预购糟大汉企酷业（4）评个灿人叫资织本烛收术购龟法弄人碍企丝式业镜（绣包疾括M屋B伴O）38第十报一种泊模式风六险粒投夜资胡是茅一牵种钢投扛资芒于风高鞠科吃技虏、按高净增谎长码、呀高烧风盛险古企凯业竿的储权挂益仪资泄本仰投碧资。引藏进事风愈险俗投吗资3泥9风险嗽投资毛的特碰点（1）煤高唐风景险（2）高滨回既报（3）窄专谁业从性（4）组弓合晴性（5）权饰益狡性（6）戏中磁长帽期40第十丑二种渗模式投仰资栗银磨行逗投岔资删是甩指顶投煮资凤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