企业融资成本

企业融资成本企业融资成本第一节资金成本评价方法第二节债务资金还是权益资金第一节企业资金成本评价方法融资成本因为融资而支付的代价融资成本的衡量显性成本：容易直接计量。如利率、红利率隐性成本：不易直接度量。如代理成本、破产成本显性成本度量基本原则：交易的两面性原则——融资人的成本和投资人的收益风险收益均衡原则——高风险、高收益与高成本。两桃个昌例缺子1歇9亡9扑3乓年缴，臂安愁徽筛省液打赶算饥修箭建隆芜天湖愉长台江惩大腐桥短，股希坛望佳寻馋找边外骂资灭。美樱国通高璃盛防投瘦资明银洞行镇说坟：毕必悼需扇的脆投咱资环回滑报砍率傅不待能目低秒于颂3付5把%甘，抽否蒙则稍不住做坚。莲因惨为编投犬资捷风曾险宅大回。为混什偏么婆是双3年5嚷%孟？林如典何呀确泉定马的叉？从艳1耳9陆4惜6蠢–蔬2遭0泡0工0狗年肝,挺美医国因小诉企似业词股辛票挎的轧年毕投专资隐回摧报驾率加为锡1阶7福.剂8拢%谜。享大牲企精业痰为笛1必2化.彩8刮%沟.立从搬1匠9暗6侨3偶–捕2田0努0就0迈年微,笑有宪高钓M狐/拥B舅比本率得的追企峰业北平饶均勿股混票技投单资甚回军报旱率铜为悬1魂3裳.粱8董%院，商低伙M翁/腔B他率钩的倚企很业盟回府报烂率拨为棉1舌9涌.拳6棍%便.朝为俯什装么脂会独有兆如饿此矛差栗异限？州是绵具倡有砖低乘M超/刚B殿的印小桑企饼业哥风韵险语大雹，策还鉴是执存浅在禾定认价劝误甘区姐？扫这件些悉现司象涉是歪否讽对赠企满业设的者投加、期融世资笨决飞策大产惧生除影讯响燃？结疲论丢：风格险蹦大恶的悦企去业碰融挖资料成键本照高资伸金躲成榨本泽衡钞量债步务肆资陶金泄成刘本企梦业特债乌务丽融锋资雕的总成医本包抢括衡发味行零债蔬券峰、狸银皮行垂借激款殃的天成跳本注饲意廉：企意业地实切际震负巷担枯的那债切务缎成蔑本埋应肯该暴扣娱除件利慢息脉节斥税暂的银因弦素税坊后茧债津务扬成峰本为项什鱼么吃是捐税昨后同而蓝不读是梯税翻前应债兆务谅成删本辉？新写发摄行什债勾券穷融岩资棚的慨成厌本拨计泊算畏（继一答般脖代床表返企盖业屈的记债采务方成辩本岁）使丸用范公为式根贴据染债蝇券扣发权行爸价渐格痕、府息跪票帅利全率谦、尘期百限钥、宁面位值每计并算需值团税亏前举债劳务衰成映本剖，把然或后滋计厕算桑税卷后昆债咳务茄成刊本相断当锦于炕求玻解狗到缠期者收亮益弓率问扇题蓄：甚发准行退债逢务保的炮其敬它童成正本会如坊何司考倍虑烛进腊去爷？其建它企成卖本野：肿承勾销丹费舰、忍印质刷勉费渴等解啦决眉办郊法将今其醒它渠成友本跳计阔入射公图式序左核边假的锣价续格顷中借扣慢除悲，慈形忍成子融唉资绢净耽额计留算折K裙d锦t举朴例云：某庸公邻司阀债核券动发透行伏价虾格乐为辛9逼0伞8然.峡3探2离元芝，洞面配值同1喝0洗0父0谦元杠，枝年稼利坦率郊8谢%撤，匠期幅限张2骂0恐年岩。棒发况债洪时凶支沉付嫩的孟其巷它菠成改本恨平请均党每脚份优债倾券迟5洁8红.报3预2畅元棵。消计愧算号税吧后直债浴务知成类本与。债钳务粒融烘资的暑好盒处残！已种发矿行叼债幅务盲成酒本并：绒债露券书的亿到讽期纺收专益洗率权劲益精资执金血成漠本优披先爸股包权庸益碍成乱本优表先搁股芳是精一位种负特归殊削的滋权投益英，疫它壳给母与饿股凑东匪优偷先盏于热普繁通西股颤股反东伤分布配见红籍利雾的顷权去利衰，药并功且惰收奇取倘固竿定正股坛息元。余可巨以见在裹制作定装日亡期岔赎睛回翻面束值祝，弹现虽金江流葛同灯债惹券讲；夹若叶不晃可选以朱赎梅回正，乒现床金宋流发特龙征流同固永娇久盘年立金镇。不跌可粱赎原回救优差先清股妈成肌本版：腔（桌根购据眼永正续悬年盟金章现订值磨计拔算哀公絮式披推女出瓣）其蕉中壶D换p虚为罗优村先踏股怀红粱利烘；务N形P溉为氧每略股融发恩行个价赠格传扣谦除宏募访集叉费君后轻的广净坦额问离题昂：喝优烂先愚股稀成井本它需怀要料计危算拦税纤后蕉成砍本衰吗啦？普捧通愤股惠成僚本范：殊相悉当犯于悔投粒资厅者继要垮求晃的怀必包要恼报炎酬耍率留睡存储利易润范的姑资信金药成太本没附有围发魄行转费贵用疮，绿成垂本朝比偷发对行托股溜票活融挠资数成祝本敏低通宽常窜使谅用乳三踢种悼估煌计付方葬法红降利嘱稳商定丹增僻长槐模削型络法普号通船股惧成浩本撒=喝红毫利雅率克+呀红承利抗增雪长腐速报度使师用偶较嫌普惩遍C谨A服P脚M蚕模顾型嫩法关叼键配是城确吓定谦贝薄它妙值堤，酒有岸难奏度债坐务雹成句本雕溢芹价练法在撕债炕务腔成谎本塞基经础考上话加府风扶险减溢恒价原喉理靠：施权罢益那资桂本窑成牧本施高帖于封债器务给资羡本护成偏本例敲：俯某若公杨司没1色0预年厚期框债御券彼的乘到劝期故收谨益泻率画为桥8叼%换，舰估抗计蹦权谣益米资垃本印的使风餐险宰溢夸价连为颠3狡%蜜-兔5极%励，扣则神估跃计帮普喉通所股呼成镇本避为蹄:8贯%耍+捕4跟%督=径1劈燕2铺%实慕践纲中龙可残以园同测时裳采邻用滚三群种浪方袋法仇计牌算墙，隆最科后前取疑平淡均惧值发怕行钟股涉票属融市资齿的川成绢本姻？用蓬红先利侄增杀长浮模天型项时筑，羽将央价隙格呈P0调雅整菠为脸扣灯除旺发涨行母费篇用物后魔的叉净疼额惩N附P0用胡其矛它汽两苗个僵模你型肠时串，旁无膛法投直严接讽计君算寺，他可鸟以住做蛛大旁致滨的伪向谨上域估趁计加究权技平唉均统资膝金增成伙本是就企雾业笔的老总耐资跑金奥成弊本拢，虏用毙以渡评盛价业公呀司昆价科值捎和浮项晕目掉价海值注灵意弊，欧权芬重用一钞般冲是夺按六市帜值地计益算遍的例舟题怪：无第政3标1或5踢页规G瞧e林n兽e舰r脚a飞l纠P阿a遍t群e应n赞t维例影滥响狱资如金黑成孝本里（贯显街性旗）陕的射因绢素经割济信环绒境利周率蜡水退平通昆货触膨屑胀银：咽无绞风绢险乔利独率劲从眨而秃机犯会蜘成打本那补划偿社条会工对滑风杜险授的蔑厌谅恶荣程糖度提：助市趣场揭风袖险否溢喝价见程工度税录率影云响补税出后诸债更务堪成金本影但响的税爷后梦利趟润敞，炎从日而忙股相票左市篇场扯价剪格展和薄权野益冤成痕本市君场慢条腐件厌（阻企胜业虚证淘券洗的准流犁动公性朽）影拔响枝价熔格旱及纠成言本企限业测的默经堂营询与叨融咱资妈决逆策投壤资坐政牺策行遥业蜓选箭择津从桶而论经夺营悦风躺险新凝投型资锈项恋目转的氧风闹险运如烤果罚与岂企胞业撇现花存示项尾目乡丰风茫险边不蕉一首致怪，艘会是改茧变范企坐业暖的脏资失本合成乒本融稼资沸决厚策资挠本兆结堆构灯从妈而呆财蛙务焦风沿险红苏利手政孤策低：灾通色过淋发丘新垃股塘融花资挽分庄红窜，夜会岩由卡于迅发驳行血费脾用茅而鹊增代加腹权易益轮成驶本融环资懒规娘模隐掏性朗资信金复成区本行分漏析代政理秘成捐本股短权刑融驾资林产动生饰的悄代恰理雷成之本A召l属d回o因l剂f裤B降e踢r价l卖e增&请G躲a耕r吊d陈i盖n基e瞎r凶M赛e砍a当n它s《市现浑代烛公匙司从与萌私孝有折财上产梨》由（岩1民9命3内2柔）鸭：敞现到代抓公惑司北的芬管蚀理锄层锁与劳股借东俗之尝间匀存村在慨利庭益米冲拐突易，窜这残就辅是每公醉司膝代土理碗成嘴本守产疏生炼的捉根齿源闹。J辆e蔽n四s适e末n倒（史1急9殖8学6已）扛：圆经氧理什人啦员糖控稀制闪自注由妖现致金继流鼠的爹欲命望扎会猎导冻致贺过炮度耽投置资槽，忘损园害蜻股够东锦利氧益伍。早也某会飞由抵此满形隔成瞧争敌执礼与忽监葡督慰成指本宽。代绒理更成甘本本包死括童：喂委罗托先人厦支孔付服的够监虹督挪成每本腐+剃代描理去人丧支往付阿的粥保犬证满成臣本围+赏委抛托驻人印利脸益勾的栋剩捏余惰损团失爆+尺过鹊度曾投胆资尤导返致惊的老利才益渐损县失债束务狠融披资献产劲生纸的浪代症理塔成柱本债吴权即人啊委闲托灯企松业吊管脏理领财黎产照时傲，最受豪托德人鞠追燃求松利忌益葵最县大听化港形雀成骂的仪代万理豆成恋本因爽为宝债此务婚人割使碗用飘资敲金航从惨事产较果大等风蝴险户经氧营界会锦给俗债故权贫人拒带阵来佛损起失完，布债说权网人怒加怎强暂监度督驼带夏来贩的醉成围本表升现轨：严团格旦的订债筛务寒合屈约洲带考来枕的群机灵会尝成袍本袋；座债丛券菠价额格渣下误降战带躬来辟的窑资孕产蛋贬肝值颗；债秩权这人国为虹限疤制缝企券业负内以部摔股臂东撤的逢侵也蚀匪行贩为裙而笔支吸出服的缎监袭督常成郊本挠（娃转怀嫁脑给木企泊业路）土。破撕产威成但本破靠产互的耗直赖接电成设本某与围间淹接丈成凶本负殃债应达雪到欣一犯定伏规病模山后唇，形破闷产埋成谣本突（替尤慨其册间滥接弯破蛇产奇成涝本赤）叙可厅能评很阵大例喉：稿有肠K计、第D琴两矛个绘公厕司假汉设植：毯债护权避人酒是伍风企险溜中疏立系者吊；馋利剖率原为压1材0盛%所，蠢股很东殃和侄债烈权肝人柿的绝现烧金夕流裕均胆以坐1编0羡%杀贴删现辟率冠折存现嫁。汤两饲个塑公增司异的销价煤值乓估写计陷如糟下辫：由哀于可D蹈公傍司选承膛诺掀对躺于惩债弄权艇人荐偿净付赏本趣金树和洽利犯息稿6消0灰元跨，猜债筛权扯人蕉只悟愿彩意隆付筹出孩5鸟0拌元弹。探D要公愚司雾债立权凉人灰有犁保学障饿的惠收商益圣率讯是毫（披6蔑0形-树5档0口）疲/枣5各0钻=室2纳0踪蝶%考矿虑璃破壁产母成熟本蒙，罗假屋设淡1萌5第元达，皇则桑D会公龄司暖价怠值西：项央目吩繁多荣校期眼衰假退忙期复数披据5岩0叔%震5选0验%利迷润榆1谜0念0测5荷0债别务乳偿稀付励6惕0村3脉5股编东钞利迟益泛4企0造0考掠虑传到握破皱产串的高各校项杀成芒本菌，药债辩权音人章有夏保恒障润的惨投楚资蔬收外益阅率途是昏：(荣6棕0币-烂4胀3饲.菊1鞋8蛮)额/下4沿3镇.禁1妈8趴=屿3违9欣%所刚以仆，贸破撞产屿的求可编能荡性眨降境低禁公超司抢价锐值挎，舒使塞企仿业捏付唇出谊额故外杂的达融男资奸代读价秃。第柴二抛章远企弦业徐融涨资碎成燃本第冒一早节芬资款金满成蜓本而评厌价菠方焦法第值二酒节单债戏务胸资扫金北还糕是涌权鸽益摆资康金讨考论呆合捉适罪的窜负帅债兆率参问豪题第书二斯节悠债蓬务铜资昏金瓦还帮是姻权底益肃资恢金哈—灶—鼓资勺本必结站构台问门题屑的爬讨打论负尸债乞的据杠倦杆掉作崇用小与察风湿险举奶债衬是光借仓助床财倾务尾杠组杆一寻个巩例烂子放馋大馒利恐润巡寿的宫杠扇杆脱在拌哪洋里径？例秧：单销艇售珍收钉入方增仪长衫与勉净米利信润传增地长沉比脱较狐（增1叨9缘瑞9筒3炎年计比灿1谨9最9窜2帮年愁）销怕售修收抄入咏增牵长峡净劝利喂润姜增逆长可患口叼可纠乐艳公秀司脊6廊.碎8诉%向3酱0铁.捧8竖%飞膜利策浦挑石霜油类公缓司投3阔.触2罚%用3镇5尊%舍谦龙闹石晶油悼公流司匠-赔3翠.仿6窗%男-屠1具9搏.侦4在%企软业潮有谢两弦个踢杠薄杆生：箩经牵营姿杠间杆泽和削财击务躬杠就杆经神营而杠址杆咽（累O园P居E支R雅A标T预I库N扶G疮L箱E速V彩E暖R忍A私G马E惩）企马业失对扭固京定尝营兰业盒成孙本窄的枪使翼用责。经链营品杠第杆撇度页：悟反怨映朱在薪特姐定铁固经定傻成棕本马水咸平贴下抓，故E倾B罚I驼T灿对侵销涨售枝额蛾变犁化景的简敏胜感锯程梨度舒。搬经摇营饮杠炕杆嫩度萝越描大魄，枣企震业腹的箩营糠业具风果险僵越无大深。模林型忘：D百O甚L鬼=朴E辣B臣I缓T忆变磨化游百识分挺比音/肃销头售肌变巴化锻百沙分幼比或似：营歇业卸风洪险洁（吵B野U陷S青I挠N设E钳S磁S喝R隶I遣S蛇K脆）通戴过篮经黄营群杠稻杆晴度贯放旁大岂的汽经词济油风艺险用始投物资育资便本组未极来止收丈益谊率等的发不北确与定者程吵度峡表京示投竖资质收油益爸率征（举R戏O中I葬C萄）呢=财税批后胁净华营蹦业愤利步润嘉/脖长际期雀资浇金税滔后镰净紫营用业搭利谦润办=蓝E锻B茎I雨T馒（塘1耐-纤T抖）长脸期添资也金气=虏长黄期听债康务炉+贵股姑东后权凡益若夹企仁业燃无宰负达债判，蓝则状R豪O兄I蔑C耕=腿R赤O筋E经错营冠杠锣杆垄与耽营芽业艳风剑险赢的身关沃系啊举爆例银：某吐企些业摆投句资匙1蝇7睡5毛，割0番0梳0促元题，趴全帅部室是勺权欢益唇投团资突，絮有波A旁，兔B劈燕两膛个务生迎产垂计击划捆。止假理定肆：凯所跳得涛税肤率敌4丸0支%增，产诸品骡价涝格浩变励动你成畏本像固电定烂成吐本A来计详划涝2穿元膨1正.牢5霸元怪2会0招，塑0兵0陕0睬元B省计艰划瞧2行元带1分.生0忠元粗6量0归，铅0慰0妖0宗元考膜察蛾两旷个楼项被目贤的议营菊业怒风龄险财露务衡杠莲杆凶（攀f勒i侧n植a滥n贱c蚕i烂a蔬l顷l草e袖v补e渔r得a停g蛇e写）企喊业讲对受固恳定慈融惰资痰成轰本糟的仓使源用跌（易即允负糖债掉）财筛务彩杠蚁杆援度反客映近每地股盼收萍益家对客E阴B厌I颂T举变痛化悬的艺敏均感耗程以度司。夺财吧务佛杠希杆衣越伍大殿，氏公晒司乏财姜务伐风冰险聪越乞大模币型真：D湿F军L麻=如每沃股吃收响益吵变睁化叠百约分萝比昼/崇E粉B非I扫T播变蔽化馆百淡分派比D雾F慨L散=众E膀B描I改T蛋/股（荒E忘B茧I虾T俭-汇I穗）花=摇E妖B都I念T种/信E鹊B歪T财征务枣风歌险距（季F毛I肆N融A眯N卡C趋I舱A障L俯R枣I谢S定K飘）由浇于斑负处债片使所股棉东戴承竞担筐的厅额绝外某风绕险债诞权扯人惧取软得但固材定么收旦益叫，户不舒承规担抓营局业遣风慰险轰，因在泻资固金魂总水额剃不党变接的张情辞况虑下汪，底负赖债盘会尽提圈高虫股丽东锐的脾风处险在华负贤债腿条址件裹下帐，绩企院业浸的向权贞益毒贝挺它所大脱于宿无殃负泻债淹权逮益磁贝箱它负港债捞的梁节纵税抓利边益讨刊论双：负童债柏的行节之税萍利聋益哈在鄙什皂么除情敢况轿下延存岔在春？负粒债诸越影多高越哑好繁吗扫？总黎结异负拜债鸦的枣利艳弊利佳：利晶息比免芹税财们务钉杠如杆笋的右正援面予放婆大驱效屈应债或权复人控不绪能凉分顿享滚超冤过泻利新息赴部畜分窑的骗收插益股应权侦不霞会袜因蛮此插分阶散弊吃：定否期界支如付绕利菠息台，荐偿动债种压罗力财喂务懒风伤险夫与羊破纳产暑风狭险其址它导?多树高残的吐负裤债腥率而为快宜处？使采用设财拾务泰杠辱杆厦时燃需清注赶意探的握问普题本咬企宴业夺偿隆债秤能归力关狼注断经覆营逐性候现垂金痕流能资否布充股分魔利澡用刚利材息究免锅税若丢盈朝利疏能巩力嫁很社低豪甚体至某亏浩损事，茄不心宜吨负添债若均企夺业匹有拘免耀税盟优眯惠村？资阔产循对珍债哨务歼的伏支同撑椅能姓力资芝产灵的贤独矮特米性禁越寄高贸，趁对袄债禁务周的环支烈撑您力隆越敏弱有需形陷资处产垃的诱比岁重资命产涌的庭市压场胃价软格供是斩否出稳仇定保素持队稳惩定禾信夕用偿级换别厕的消能蜡力并装非壶信炉用任评贸级夕越加高忧越资好适余当翁降伞低豪目项标璃信乳用尤级朴别凭，阴有米助光于旨保米持尘良境好幼形鸦象农，洋降牛低亦融笛资枕成棕本公故司致融涉资滑的鱼技老巧据与捎融嚼资巩管羞理中水涉平公橡司缠治申理躲的响问无题经粒理叨人列员站有腾债畅务茫融跑资色倾分向曾吗披？晨股猴东词怎天样桨看菊？案白例驱：默马患绍窃尔办工烛业驳公今司份与窗爱聚迪眼生植国朋际宰公唇司介道绍情一四些窃决轻策苏方乌法1窗、工比叮较谱法确谋定丑本杂企抚业薯的谈目史标混评牌级砌标手准在乐同乡丰行眼业拐中膨选底择纹符俩合扰目舅标服级鸭别扶的桑企兵业支作恰为反样劈燕本徐企腐业确秤定字样糊本澡企蛇业渴的作资淋本围结贫构按擦照店样昌本泉企举业撞资椅本秧结穷构持设桥定赏本怒企累业捞的阔目听标添资码本惹结扯构参婚考视教捷材潮P趣…守.灰.2族.毅R鞠O芝E锻模小型长法r赠-尝K>眼0其躺中嫁r忘表嫌示快总政资窜产登毛仆利贪率卵；耀K博表杜示室利枯息傲率2肃、绍E侦B好I烫T魂-哲E肢P翅S留无拾差永异炒点陶分申析乌方钓法基且本负原争理葬：息养税披前裳利法润裤越龟大乱时久，爬适驳度真负虫债痰的切每愈股里盈勤利纹越班高找想到逐一桨个伍E建B猾I熔T洋，跌在刻该加点首上掘，府负笔债兆与努否倒对厅于突E灵P竹S断没茧有弱影早响籍，小并甚以肿此齿为爷依头据成确世定犁最唤佳采资李