投资学第三部分

第七章组合投资理论第一节偏好与无差异曲线

第二节组合投资的收益与风险第三节有效投资组合第四节引进无风险借贷时的投资组合引言不要把鸡蛋放在一个篮子里;投资者通常都购买多种证券;收入和闲暇的选择;英王爱德华八世的不爱江山爱美人;幻灯片3中央电视台的金钱和幸福关系的调查.组驳合叉投昂资理著论组币合但投贡资伤理海论普研吵究仿的金基集本锄问显题漏是镇，烂如军何羡将驻金省融索资诞产歇进茫行之组饺合壶、革搭梨配由，匙即库将划资姐金仆按斤照饭一窗定刚比图例前以阳组葵合蛇投丽资带的以形敌式鄙投价资武在长不确同鼠的扇资瞒产会上链，观最粉大帅限乳度测地电避预免宫或谅降分低滥由榴多私项轮资描产甘构嫩成狗的座资会产抢组艳合标作膝为捡一娇个趋整扇体缸的吼投绪资叨风跨险战，凉增很加沉投虫资案组辅合止的械投葱资尸收患益瞎，誉并膛根典据假投熊资饮者抽的露偏辱好症合讽理奶地锄选膨择玩最么佳火投详资弟组筋合币。投误资伸者舰效售用差和然无宰差给异墙曲剪线投伯资衡者浊进尝行懒投绵资邀活映动居的托基廉本畏目普的葱是标为消实亚现谜投忆资狸效锦用眯最卧大易化均。磨投遗资妹的边效倚用欣函际数篇由点投近资嫂的有期白望僚收磨益模率奥与浩投巴资虚风皱险冲所李决唉定银的萍。怪用滨公屯式佳表姻示疼为冲：U耽=余f销[府E班(奸R滨)允，肯σ唤]给珍定创一斜种候投高资俭品潮，活所摔有客与诱该缝投唤资爱品咸没堆有提差膛异晨的迟投鱼资赠品驰构抚成扁的群曲窑线秧，沫称徒为靠投畏资晓品突的西无匹差产异城曲甜线讨。无纲差周异菜曲旦线谅的击画诸法E军(显r闹)σAA愉1A撕2B肯1B摘2A打3B胆3你固是须一哀个骂风考险漠厌扣恶制的森投趁资宜者言，藏资锹产占组幸合草A禁的绵期百望锣收晨益瞒率虏是游1孟2肌%窗，欺标涉准阴差野是赴1烤8盈%胀；姑资驳产戒组霜合惯B戚的塞标吵准婶差凝是天2陕1终%锄，景且雄年务终糕有摄概涂率屋相行等旁的检可猎能床现配金在流盐是唱8温4丧0季0著0煌元尖和润1散4所4灯0践0跃0础元摊。炕B渐的泼价潜格搏为油多铁少要时暑，滚A游、住B袜是狱无私差趴异民的搂？a浩1销0旅0餐0怖0貌0房诚b倍1而0钉1盘7朵8少6拥c核8击4诵0炊0丸0陆d完1挺2压1颤0阶0话0插e扒以造上苦都明不简正欢确例肠题A此B谷C恳公阻司席的饲经昏营监情物况沟:糖饿生项产剥的坚正向常鸽年胆份苏异励常狭年狡份股追市拨牛料市执股妨市泛熊墓市下糖震生袋产忠危级机概良率溜0缺.附5诉0上.滚3唇0胁.弄2收贪益村率生2先5捆%厅1适0味%火-窄2筋5惜%而吐E删F共G冠公另司截的搂经傲营项情筒况充对神应剖的宽是才:罪1设%物、塌-刊5朴%亲和判3覆5恒%哲。丹通徐过计刚算系容愧易姜求表得迷A铜B惧C秤和讲E藏F除G鬼两哲公辫司屑各岩自股的怒期捎望的收马益跟率还和迫标准在差废分哭别岁为谋1慕0号.牵5拒%脑、棚1吵8么.励9芝%案和僵6册%务、弃1荣4厅.炉7蒙5义%祸。握但垃若松将援资稍金分勺配牙到宽A估B梨C绘和柔E左F警G呆各骄自犹一意半箱时庄，尘可勿以讯求仰得府该悬组颜合兰的显期袜望收仅益僚率守和破标晕准艺差伐分倒别朗为慈8洲.悠2宾5齐%钱和倾4刃.伏8左3晓%丝式。锻达来到仁更阳优鄙水俘平奏。两杂种锐投哭资春品艘期判望耽收锄益与率稿和因风退险E（Rp）=索E设[怪X1·用R1+候X2·毅R2]=际X1·蹈E即（衬R1）芝+布X2·负E枝（晴R2）σp2=笨E希[俊Rp-嫁E炭(敏Rp)预]2=仇X21σ21+旅X22σ22+坐2型X1X2σ1赔2斜曲方垄差歪及骄其翼计泉算协倦方住差控与粘相墙关卷系蛋数σi牺j=耗ρi更jσiσjρi刻j的派取捆值水在素-伪1熔到暗+侨1寨之糖间赌；相叛关高系记数零比隔斜蒜方敲差泥计亲算匆更雷简种捷它；一摧共郑有页ρi叫j>苍0买，浙ρi靠j=薪1尝，举ρi安j<陵0司时怜，籍ρi症j=触－诵1待，披ρi街j=厌0竞等宽五崭种拼情掌况阳。多晕种积投父资登品崖的糕组附合你罩管艳理禽一津种桃预痰期浓回直报线率倒为德1醒8县%套和茅标吩准颠差禾为紫2撤8猎%劣的草风侵险希资他产数组校合勾,给短煌期罢国来债筑利形率帅为惹8占%要。题你壮的烟委盟托彩人猪决蚕定锦将奏其疗资邀产撤组水合栏中漆的刊7率0孕%势投角入重到嚼你横的弃基碌金偿中呢，康另参外胀3每0盼%煎投爱入溉到搅货电币妥市斜场搜的袭短违期砍国驱库轧券秤基榆金吃，尾则惯：1查该薪资屋产怨组蚕合吵的昨预嘴期泛收盈益且和哭标崖准棍差帝各泉是椒多滔少逮？2喉假绝设甩你据的滩风落险浅资贞产集组国合英包湖含先股惊票太A要、等B落、斧C立的由比诱重票为逃2撒5泉%遣、葱3四2暑%摆和阿4翅3眨%话，黎则嘱委扑托统人武包省括正短论期五国堪库膀券存头腰寸梢在坚内证的老总强投柿资惊中每各槐部栗分粒投炉资溪比舰例计是艺多俘少匹？3柄若记委踩托曾人预想妙将霜其伴投障资帝额紧的耳Y保比忍例喝投粉资婶于舟你损的适基肿金容，铃以考使裙其扩总币投脸资唯的仇预隔期废回扛报峡最另大立，耕同裹时意满锐足蹄总静投予资氧标然准遮差任不哗超弄过窃1昏8湾%祸的限条今件紫，皇则愤投穗资姻比佛率伸Y除是碍多陵少观？山总尸投壳资辅预兄期蛮回肚报琴率度是胃多哭少魔？一离位搜投讯资荡专朝家挠的跳证匆券援组单合第模通型股串票薪行笑业百妙事喜可雕乐挡饮佛料尾业贝沉德纵公些司浩建系筑脖业B睬电困台防广瘦播贝掩尔寄斯枣坦炭经鱼纪记业意杨威挨系蹲统办计文算学机地服下踏水右公误司面环决境休凤曼赌娜畏医乒院胶医卧药美遍国宇银挽行真家堤保放险柱公衔司远保拒险阿黑萨恒克卖冶利金瓶业石刃油绍能弦源臣石除油联生合振实耽业巴房僻地蓬产G边T敲E点通迟信凯育茨耍连鸡锁荷店授零娘售稳业U满S殿T乎公升司鸟烟县草惨业格盲里孤森怖公兰司喷机股械组鸡合姐投抚资枕的敲组柴合掌线所钥谓铸组诊合浙线洪，殿指冷在辽平网面景[民σ石，腥E板（垦R滔）收]刚内译，残由蛮投倾资挺组箱合醋期补望禽收坝益流率尘与隐其塑风猛险沿所脏构听成夕的期曲验线驶。组革合偿线签上殿每绩一稠点预都叶表挺示轮在配一比定皱组御合急权天数煎下眨，治两帝种劫投愧资玩品冈构件成痰的棋投册资让组拦合型的绞期扯望弯收破益秋率标和耻标熊准宗差贡，矿且牙每疯一块点驴所矿表婶示悉的捎各子投冲资斥品假的犹组缺合泊权摄数梁都感不汇同恶。组陷合弯线塑能忙够笑明味晰苹地秋反诸映洪随秧着秘两质投占资摆品米组哑合骄权鼻数琴的杨变屈化膊，头两踩种唐投舟资轮品闲的煮投片资形组防合泼的粒期鄙望滥收姑益姑率诱和避风索险祝相嫌应收变午化产的钉情开况巧。一宝位角养产老慎基链金佩经骆理催正鸡考饺虑亩一流种警股恶票摇基续金慎和山债裙券菊基庆金嫂，排其木收葱益肠分把别贼为丝式2陈0员%警、快1珍2数%凯，鸦标铅准舌差矛为脸3均0遥%熄和由1顷5乳%布，绘基友金移回戒报东率顷之贿间班的配相传关场系浓数年为瞎0揪.与1坐。判问知：两爷种控基哲金绝最羊小盒方貌差务的掌投毅资躺比蓄例琴是盼多按少玻？这蒙种误资脆产殖组签合飞回肠报蛛率茎的婆期鸭望爹值跃和粮标毅准脱差狸各缺是绘多起少攀？EσE小（存R）WBFRE组且合统投互资炕的谎有傅效萍集在峡区石域滩B佣E修R尤F御内行，统集腔合版左阔边云界失一熄段惯为伤最壶小惰方舞差趣边管界悔，肥即叹在薪相翠同床期魄望馆收奸益拦的炸条辣件坛下妈，松由聪投忘资闲方蹲差悉最删低厅的劲资袜产桶组结合舌所剂组展成每的坚曲局线竭。贺而怜B亮F冲线送段叫的扁下辰半粪部爹B勿E张为付无跪效族率衫边坏界诉。怠B馒F壳的浸上饿半田部详即系E肺R场F活段劝为赛效叨率克边露界涂，惠它焦包握括逮全防部草有矩效赵资刻产伸组钓合氧。按康照号马悠克辫维疯茨行的牺描肥述厘，贯下升面至的艺资生产漂组赵合惊中殃哪蹄个党不早会哗落还在信有闹效哪边挖界鸟上边？资汇产迟组馆合用期贸望补收何益卫率便％族标膝准浆差潮％Ｗ完９荒２满１Ｘ秀５台７Ｙ燥１踏５赏３资６Ｚ乏１能２灯１可５E允（皱R虚）σEFBPI躁1I错2I节3无砖风元险渔投筐资谣品阻与影一贡种祸风芦险迎投级资急品减组瓶合组遭合玩线女是滚经乓过粪F被点秘和甘A神点庸斜勉率旱为、阻截灰距阶为彩Rf的血一伏条惊直谨线市。旗称蒸为怎资拉本期分搅配拥线求（杏C叮A怨L驻）佩，反截桶距么为崭基忽本耻收喘益侵率贤，伤斜指率纳代榴表爽投钟资换组坊合善单闲位放风水险低的榆报隶酬壮；投记资识组挂合能p仿期佩望任收办益幻玉率午与愁所万具栽投席资歌风俩险摇大重小估成摔正评比减。E使（躺R搭）σAF资仇本务分米配倦线TE宏（同R壳）FσEMTC斯A筝L欣（喝M秒）C谎A供L档（滴T敢）最母优预资牛本金分暮配邻线柜与哀最倚优贪选虹择POE绳（坏R赏）可若以卵自丹由目借况贷迫时盾的卡投亩资汇组怖合位的捧有尼效潮边弟界F1F2QNM1M谢2σE1疾假像设袋股它票阁A垫、贞B他的蔽收热益餐率款分奶别础为娘1新0僵%遗、摸1西5授%智，形标雪准惠差富分势别逢为脚5周%大、梅1珠0业%注。河相光关除系抵数显是写-竟1认。界假针设婆投吃资蝇者抢可桶以呼以桐无旗风眨险哪收痛益掉率习Rf贷齐款愤，牙则驾Rf应剑为博多架少瞒？2迈假郑设规投博资含者前有王1稼0隔0朽万句元厨，炊建去立舱资吩产宜组愤合拢时砖有肺以务下散两灭个声机灯会炊：蜡无济风阵险旧资王产六收蔽益疮率古为喜1玩2氏%桑/爹年匆；涌风旁险威资合产针收给益蜂率雄3笔0摧%至/膨年弟，化标躬准县差诱为叼4场0册%姐。涉如凤果业投盗资钢者退资怠产思组汉合裂的疲标湿准快差赴为夺3秧0尺%疑，窜那从么淹收晋益向率置是灭多狸少思？第浆七追章渴思什考摊题证个券俘组泻合装为傅什年么痕能膀够蓬降侨低内风萝险惭？如畜何踏计虾算吗证陡券浮组池合魔的剧预源期捎收器益读与番风素险划？两辟种绸风栋险冬证晓券妻的愉组斥合邪域梳是污怎向样始的呼？什赖么眉是燥有苦效购边趋界领？排最稻优蛋选挡择扮？瘦试脾在默图老表俗上老画介出堡来层。第颗八帖章克资呜本乐资外产透定活价马模韵型模谦型英的颠理祖论受基伪础资冠本摧资遗产碌定需价喇模权型市剖场繁模座型完偿全私市锡场衰假蝇定均俩值毯—辟—产方宫差辟准限则稍。市遇场万无汇障克碍躺。使即宅无笼征倾税抢、冲投练资猛品羡数攀量稀可旧无枣限脱细俗分假、厨信果息技可搬自浆由奇、统及若时将、风免连费我地厘传副送铺。无滴限双制准借悬贷锻。稍存妈在浩无船风摇险姓投槽资职品传；摧可耽无员限脉制租借蛇入松或男借址出反资宽金沙；耕借巩入盗和骆借军出珠资矮金家利崖率尊相盗同徒。一洁致犬性安预分期逃。蔽投摩资料者刃均避能早够耻一歪致素地永预活测闲各学投毁资别品房诚、配投己资眼组腥合库收缘瑞益底率臣、腹标笛准迟差晨及蛙协悠方火差脖。单谦一直投俱资懒期欺限例。魔指触投秧资的市惹场仇上旷投箭资敲机键会剃成榆本际没羡有搬发各生沃变胀化昂的误那昌一牵段鸦时慢间狗。分替离浴定手理挎及寨其扫意垦义投酷资千者取最席优缓风拒险箭投狠资竟组康合养的翅确局定厉与节其晶偏退好灿是倚相继分月离纽奉的迷。旷投续资凶者榴只弟需男要榆调鱼整女分虎配绿于甲无演风封险马投汤资劳品磨与秤最剩优然风乳险拘投雪资足品岛组宇合唉的蓬资悲金剖比多例钻，哗就叨可愚以黑形补成验符返合睡自轰己胆偏连好洲的覆具臣有咏一洁定鸟收兔益袭和玻风泉险聋水蒙平城的欧最剧优么投以资佣组炸合劫。最燥优路风难险量投吐资款组撞合励的架确变定喂与靠投培资忽者泼个促人偿无暖关劫，驰是惩一纠个腥纯胶技唐术尼问港题全。分植离述定翠理低修夕正曾了记传誉统点投钞资临品丙选某择很理蚀论司的仓观果点拍。最拴优榆风亮险他投贫资街组款合滴的萄性湾质必索须窃包分括厘投丘资尊市关场榨上叙所炸有宝风巨险自投摇资弦品谦。不蚁可峰能上包伯含破负桑比愤例岗的掏投较资鹿品赵。各稀投娱资允品同资共金举分谅配乱比术例淋必队等搭于吗各江投摔资价品宁总绵市他值桑于的市邮场坊上缩慧全事部灭投签资犬品可总倍市稠值弹之杨比抬。市死场兰组弯合在生投察资魄市妙场敬均劲衡残的绞条怎件角下陆，豪最预优胡风扇险秋投病资堵品印组谅合灾存脚在盾于萍投馋资中市把场隆中箱，疾是虽由多投弃资愈市岭场蔑上例所杠有化投山资剃品需构押成爷，湖而众且愤其愈中互各害投洁资腿品胀的萍资寸金呼分城配励比虹例液必兄与野该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