投资项目可行性第五章-财务评价

第五章

项目财务评价与案例分析风险评价清偿能力评价指标财务内部收益率财务净现值投资回收期投资利润率盈亏平衡分析敏感性分析风险分析资产负债率流动比率速动比率借款偿还期利息备付率偿债备付率盈利能力评价指标

项目财务评价体系货币时间价值现在10000元i=12%

投资一年后11200元资金等值计算投资项目分析评价财务效益分析指标国民经济效益分析指标投资收益通货膨胀风险因素本拾章嘉主屠要棉内四容第爹一毅节龟资坡金姓的寒时攻间车价辈值第跟二令节绿财如务钳评摊价殃指没标第听二堡节家项旨目私财住务载评瞎价财菌务型基输础她报播表溜编秆制财意务英报扔表河编待制损勇益采表资温产顽负锤债晃表资切金乖来肆源笼与托运卫用显表现弯金本流盐量旗表财侨务疑效虎果屈评扣价盈扒利足能骆力址评丧价清敏偿坝能揭力票评啊价财和务拿结勺构茄与苦风楚险资泰金辨时照间郑价喊值此的乡丰含诱义资良金鬼时烈间详价置值仗大睁小堪的消影漠响级因凳素名胀义貌利额率织与供实删际蚂利灶率单撑利秒、系复生利资谷金慰等更值饺计卸算第占一均节节资宁金咱时等间垮价持值一军、阿资翻金铁时单间行价版值惰的愉含沸义指芹资权金辩随扒着付时眨间梅的英推捏移愁而蔽形北成俩的叮增烧值扔。眠表携现竭为注同更一费数创量始的招资深金捡在浙不期同槽时涝点灰上腿具偷有冰不毛同饱的搁价惯值熔。资遵金溜时妈间扒价皇值甲的愧基中本性表仍现旱形袍式—救—利懒息二瞎、辞资顷金挠时夹间常价匠值青大金小围的管影璃响昏因被素资傻金这的推使诉用凤时棚间资店金质数凭量岩的镜大棕小资信金服投播入过和墨回供收逼的僵特英点资席金业的密周判转泰速昂度与根资净金瓶的讯筹侍集野和裤使液用象有挠关帖的牢价愈值践率站指哥标存胀款余利委率贷药款裂利膜率投哄资权收钢益乖率旬等三初、除名服义著利环率(N县o孟r爷m诸a混l尖I池n哈t脂e季r削e隶s从t孟)与我实赴际输利贪率(页E畜f吩f好e橡c诸t捏i央v苹e盈I慨n狐t托e惕r元e香s效t匀)例番：蜻某矮银互行翻公恩布寻的则年格利舅率绵为1微2误%，包按冈月糠计涛息德，佳本蓝金1汗0洁0万遥元雨，们实葛际魔利昨率绞多肉少苍？解吵：秋月胖利枕率=胃1冰2烦%今/财1辽2妈=蛾1钱%单选利轨计诸息典一俘年坟后置的聚本栏利忙和赔：F颗=饿1微0优0（1恭+作1平%1摔2）=菊1终1态2（心万涛元慢）岂复争利碰计守息侮一伏年序后系的沈本畜利村和尊：F号=竭1巾0茅0（1撞+络1压%）1泄2=拼1玩1谋2满.的6煮8旷2违(万速元)实辜际教利女率=住(垄1炮1租2部.涛6杆8睛2钞-松1瞧0摊0餐)斯/赠1还0贱0踏=槐1岂2收.勉6长8固2船%名惯义鸡利旬率催与塑实活际徒利闹率名镰义抢利耕率≠实逼际淘利价率酸的仙条交件复狗利隐计白息计挑息遵周戴期≠利尚率软周锯期实最际孩利焰率r纳=穷(踢1夕+兵i睁/搜m熊)m-牺1其翅中:植i皂-扮-钢-忧-撕-名猛义蹲利目率m柳-绕-杂-渔-西-计广息湿周址期狮数若m显=执1码r经=厘i若m控绍r拖=对ei-菊1计详息喇的松形括式单浪利(建S屑i声m弹p局l捡e浅I瞧n写t气e丙r极e钥s听t登)凤:本耽金当计受息,息孙不集生娇息F喝=头P贵(耀1商+连n•i幅)复须利(肤C恶o啊m嗓p丝式o砌u每n任d稻I宁n湿t绝e讨r闷e桌s窑t绍)研:本畜金卵计派息,息捞也剥生皱息F宏=筝P迎(润1慰+猾i伞)n四费、肺单升利笋和世复始利五鼻、病资予金捡等翻值菜计悄算一厦次娃支娱付捞现北金萝活无动多勇次萍支所付做现出金小活惩动A鞠:一洞次地支棋付培终未值魂公测式一悔次计支区付善终爱值笼公格式已著知P，i，n，要求FF赤=时P壮(蜂1摄+尊i功)n=爽P盛(凡F泪/循P去,慕i钱,荷n滥)一刷次巾支律付皮现拉值丑公理式已湿知F，i，n，侍求Pnn-13210F=？PB是:等名额搞分技付算终告值默公匙式对唱连韵续旷若蒙干塌期凭期郊末液等唉额帽支扛付他的凳现裹金圈流银量A，主按原利虽率i复蜓利某计用息荡，笋求拌其反第n期邮期挺末克的海终雕值F，过即琴本塞利福和刷。辫其冶现汇金共流念量由图瓜所最示吊。n-112340F=？An第n年伤末弯资股金眼的椅终彻值颂总题额F等巷于摄各隔年诸存塞入棕资鸭金A的镇终繁值显总喘和誉，土即例碎某偷人箩从2挺6岁蔑起青每喇年肺末吼向锈银输行异存蓬入1东0侮0组0够0元袖，咳连省续1稳0年镇，投若叔银衔行简年街利甲率惜为6盒%，费问1猎0年矮后笨共岂有允多辩少席本疤利煤和得？解阀：呢直冬接尸应绢用腊公巡寿式饿，呈计辱算毯可割得C证:等锤额射分窜付东偿迹债柄基罪金麦公州式在撑利鲁率辈为i，接复肤利挨计遣息解的绿条喜件盼下药，掏如询果做要蒙在n期催期途末理能灯一户次顶收茧入F数赵额抛的侵现酸金猾流旅量缝，馆那挣么终在您这n期隙内耍连兽续滋每傍期洁期扯末开等乐额痰支左付正（吩支垦出买）悼值A应下是优多商少鞭？nn-11230FA=？n-2例兆某忌公民司通计押划抚自窝筹涉资欢金辉于5年煌后泉新溜建祝一版个毒新塑产筐品腐生忌产恶车岭间蛛，图预刊计盈需攻要仅投雁资5态0厉0鸦0万搁元龄。财若装年技利锦率师为5绪%，敌在流复命利腰计见息患条育件渗下叨，专从蜻现悬在棒起窑每催年伪年蒜末歇应糕等抓额誓存瘦入朵银趟行夏多纺少释钱素？解港：舰由笼公熔式恐可锣直括接咬求炎得D番:等雷额母分贿付堪现躬值妄公光式公搏式移的尘经系济腿含款义竹是强，以在简利炎率臂为i，惨复文利咬计福息吹的渠条求件辱下滴，闷求n期遥内全每捏期励期宇末狠发浮生专的培等点额图分串值A的饱现滔值P，骑即苦已还知A、i、n，游求P。蜜其垂现闸金屯流某量染图朗如胞图肌所裕示垫。nn-11230AP=?例拔某蝇设痒备裁经穗济驰寿乌命食为8年榜，增预雕计阁年肌净通收呢益2浙0万汽元肺，委残阵值卷为0，怜若暗投除资演者唤要舍求楼的平收智益尽率螺为2侨0挑%，焰问练投逐资天者丸最镜多索愿令意孕出曾多富少运钱杆购极买订该票设填备遍？解穷：悔这疤一卫问屈题团等批同周于府在拘银钓行阿的摊利遭率斗为2托0节%条扫件盛下瓣，书若仪存弓款科者疲连虚续8年撕每壮年魄从坚银怀行筐取块出2酱0万民元爬，将则俗现码在伍应吴存往入菠银总行老多搂少及钱冠？E候:等嫩额钩分牺付狗资撕本哲回腥收抖公察式这忽个慨公讯式视的疏经蒸济闲含幻玉义堆是轻，玻有各现都金锻流撤量精现乌值P，母在报报散酬眠率仁为i并献复疏利圈计拌息孤的振条汇件霉下绍，半在n期刺内厚与园其帽等悬值肚的狠连故续壮的省等势额毯分封付偿值A应废是辟多秒少这？诵这斩是湖已鸟知P、i、n，模求A。耗其耗现否金轿流杰量锻图他如宰图裤所集示尝。nn-11230A=?P例某犬投意资课项福目慢贷借款2绝0识0万殊元监，全银俱行4年纠内许等脱额废收煤回说全葬部荒贷吗款公，扰已捷知惰贷隆款介利捞率扎为1倘0寒%，量那烤么拐项店目见每飞年打的爸净螺收判益沟应叼不是少语于写多导少朱万排元咳？序号公式名称已知项求解项系数符号系数计算公式1一次支付终值公式i,n,PF(F/P,i,n)(1+i)n2一次支付现值公式i,n,FP(P/F,i,n)3年金终值公式i,n,AF(F/A,i,n)4偿债基金公式i,n,FA(A/F,i,n)5年金现值公式i,n,AP(P/A,i,n)6资金回收公式i,n,PA(A/P,i,n)盈岭利静能笑力屿指君标财袜务停净猜现痛值投浙资讲收局益窑率投训资厘回普收黄期内状部访收肆益酒率偿竟债行能换力院指姻标借诞款答偿话还粥期利饱息沙备亏付凑率偿幸债餐备炭付航率资洞产披负晶债狠率瓜、雹流滴动字比倾率刃、跃速段动伶比宝率第泥二均节鞋项广目户财农务斩评搂价惩指啄标N嫩P峡V族=现响金尼流纯入僻量研的该现狼值—现岔金晚流宜出露量牺的厌现糠值经病济酒含激义倾：赔投饼资策项份目广产脾生图的篇收佛益四在论补检偿密了丈包狼含丝式投难资扬在唉内捕的权全流部译费抢用轨和喇获犁得素基皆准没收胀益残率泛后仙，乘还钞有F慈N愁P装V的趣现绸值腊净死收覆益企。1、财就务纲净恒现甘值一星、虏盈狭利峡能俊力什指瓜标财炒务柔净秋现涨值（N咸e披t肠P挖r拍e永s吵e罪n欠t拌V更a冻l拦u扣e凭,N楚P犹V）计碗算谦公琴式稍：判笋断仰准昌则狡：项喝目朗可具接搏受肌；项赔目袋不饼可也接埋受滴。现金流入现值和现金流出现值和净苍现溉值胶函刺数式序中N瘦C抱Ft和n由刃市鸣场龄因描素泛和降技会术萍因壮素兔决河定水。若N许C边Ft和n已透定做，框则NPV0i典胳型瓜的N盏P煮V函跃数最曲鞋线净付现镇值话计循算旺示烘例上源例舌中i=讯1牺0俯%剑,N窜P拒V＝1音3优7拐.戒2炸4亦制可拴列烫式馆计白算爹：N辛P漫V＝岔－1祥0挡0薪0＋3弹0店0摘×（P/A，1祖0％产，5）＝惠－1峰0朵0洋0＋3桂0听0老×调3近.故7旧9丑1＝1挤3肤7很.曲2盯42、投炭资刚收莫益绵率表霸达通式夕：判串别毙准星则曲：炊若RRb，刻则丈项蓄目延可根以懂考膊虑逐接萌受架。常懂见邻的爽投述资义收括益挂率真的虹具仗体饼形语态篮：•资鄙本温金淹利友润挖率=年齿利棕润/资艳本哀金•投惭资搬利偶润舰率=年蜻利导润/总游投腊资3、投执资乖回缴收煎期（1）静反态投底资用回畜收写期拍（P厕A周Y匠B溪A时C会K乓P村E挺R垒I稳O体D）就锡是呀从颗项槽目接投祖建盯之献日买起说，京用咳项著目糊各狸年报的伴净害收敢入左将括全童部绪投坟资绕回同收掘所抛需疤的年期域限.判俯别屯准押则:Tp坝Tb,项继目奶可纽奉以管考炕虑犬接忆受.指匪标碍的苍缺骄点骗：流没启有观反眯映梯资论金倡的葱时枝间剩价透值;不死能颗全浸面挡反唇映栗项尖目忠在棒寿付命饱期隐内炭的摧真依实踪蝶效吼益指弹标团的外优通点岛：概喘念筐清聪晰爸；爹简盈单沃易提用假；积指凝标厕反位映货了民资习金冷周粗转吸速顾度婶；本反兼映聋了厌项搅目艺的烟风碗险鲜大度小碑。计偿算扩公肤式（2）廉动渴态投屈资跨回挣收斗期表画达愚式：计新算凶公惩式：年份①净现金流②累计净现金流③=∑②净现金流现值④累计净现金流现值⑤=Σ④0-100-100-100-1001-800-900-727.28-827.282-1001000-82.64-909.92350-95037.565-872.3554250-750170.75-701.6055250-450155.225-546.386250-200141.125-405.255725050128.30-276.9558215265100.296-176.658921548091.182-85.4761021569582.383-2.5941121591075.35672.76212215112568.499141.261静窗态骄投吩资可回朽收孤期动谣态弓投芽资熄回演收望期4、田内眉部抬收絮益未率I讨R龙R：I没N敲T陪E造R瓜N能A改L帖R期A挖T崖E词O烛F疤R亡E粘T晓U咽R弯N内蛋部亦收颠益舞率喝是邪使腊净缘瑞现悠值匙为向零愚时抱的臂折附现樱率。表斥达挡式快：判冈别架准仙则锄：Ｉ晋Ｒ雾Ｒi0，萌项乘目铜可遭行计嗓算电公糠式盲：计挡算I杰R院R的处试客算缠内截插罗法NPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2－i1IRR－i1NPV1NPV1＋|NPV2|I岁R那R计巧算书公帝式芬：内牧部郊收葛益遥率追计锣算掀示蚊例二盖、僵偿赔债纵能险力着指这标1、贡借杂款白偿奋还润期Id为师固锋定泛资圾产作投薪资呀国装内咱借句款爸本烛金竭和如建聋设豪期准利聚息长之白和Rt为喂可汪用陵于生还然款乐的骄资笼金2、择利都息井备振付且率利躲息离备莲付驼率太＝禾息碍税供前旦利肆润/当想前遗应晓付愁利逆息弄总要和息艰税倚前蛛利葡润誉＝游利迅润明总惭额浮＋颗总拜成意本妖中纹的赢利碎息卫费芽用一踢般较来股说泰备煌付狸率脖应窃大脚于23、归偿予债驶备恩付剪率偿沈债材备处付蹲率痰＝幻玉可舍用述于音还击本锣付极息是资蜓金/当桌期寒还救本得付碧息恨额正蜜常反情助况脾下耻大孕于14、删资泥产怀负抵债制率资畜产旱负茧债乎率=负麦债浮合债计/资裂产泳合神计×桑1治0守0衣%5、辨流弦动纹比背率反缴映荷项美目竞各谢年应偿抬还耍流返动夜负之债辨能仇力扬的屿指此标浩。松流候动换比旬率=流娇动缝资谋产额总峰额/流旅动钩负纱债幼总尿额×衔1闸0铲0归%6、悬速刊动甘比蚊率反伍映慰项暖目般快钩速脱偿兔还勒流鲁动标负似债色能怎力堵的员指间标桐。杂速售动擦比各率=速抄动辉资葱产/流抛动疤负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