利润分配与股利政策

第十章利润分配与股利政策Q叔的态度小钱的父亲接受了邻居Q叔入股4万元，合作搞他们的“绿色农业”项目。求着入股的q叔真是有眼光！仅仅一年，“绿色农业”就果然见效了。做兼职会计的十三叔经过仔细核算，告诉小钱的父亲说：今年的净利润是20万元。关于分红的方案，小钱父亲的决定是：今年只分4万元；剩下的16万元，其中11万元用于加工厂厂房、养鸡房的改建和扩建，另外5万元再建一个温室大棚，准备种药材，扩大“绿色农业”的经营范围；Q叔的态度再和几个想种药材的温州人商量，请他们把技术折成资金入股。起初，小钱父亲认为Q叔不过是求着入股的“小股东”，把自己已决定的分红方案的意思告诉他就行了。但是父亲没想到，Q叔很生气！Q叔说了四句话：第一，以后每年分红的事要先和他商量商量；第二，定下一个分红的规矩，最好是见利分红，水涨船高、水落船低；第三，宁可借钱，也不要让温州入股；第四，如果实在是资金不够，今年的分红可不给现金，继续折股，算他Q叔的份子。Q叔对分红方案有什么道理呢？引名例利锐润是拌企愚业家经献营方的掏目外标湖和筑成伐果裤，寨利待润中分糖配屯是史企勉业葬财树务国活如动释中嘴承币上急启飞下况的们重牵要梳环石节苍，鞭是肌财歌务傲管阀理菠的瘦重兴要事领烟域称。点股宽份铸公杯司痛利敲润户分守配至的核寒心决问挠题是股宴利挨分谨配建问员题丑政鹅策。本川章帖从妈利摇润贫出红发递，捐股脊利座政崖策做的新基成本苹理椅论季、丈股详利搁政勒策肉类支型筋及红影抚响严因国素会以有及监股刺利灵支碧付怖等签几塘个震方火面拒讨绞论司股遗份疗公限司遭的柳股脸利死政旷策框问何题溪。第唇一镰节使税弦前贵利归润峡和踢净聋利裹润什俩么前是贼利受润日？税投前述利举润扫、碌息乎税渣前景利榆润六、更营偷业齿利屡润草、只净烫利样润吓有辩哪陡些遣区捡别袍？（葡一疲）刺税绳前睡利端润康(利谈润影总拐额舒)企裤业纯在奏一母定者时踢期册内床实闯现顿的利纤润庭总巾额。龙即蚂利酬润搂总叉额杀等缸于帖税佳前蝴利沉润敬。税隐前巴利礼润挑=跪营挥业平利激润用+渐投址资汗净翻收他益摊+蔽营旋业拉外页收驴支胖净洽额（红1盛）堪营季业扩利黎润花(神销而售烈利阁润软)概衫念榆：庙营抓业竟利误润浆是伪企识业疑在鲜其肿全畅部丹销清售闷业疏务临中炊实赌现麻的利掀润，劳又泻称个销洲售筐利财润且、杰经聚营槐利随润窝，百它搜包杯含主鸡营您业套务抽利塞润。公回式涂：虏销屡售剑{刮营证业副}慎利差润正=营春业警收鼻入－营碍业的成穴本－营份业武税勤金睁及赠附垒加－营站业奴费竞用－管幕理纲费滑用－财花务毫费剧用－资抬产建减瓶值军损口失+公险允圈价拘值补变族动巴收柴益（患或欺减变劳动符损封失）播+投臣资倦收剩益（趴或春减投狼资故损乔失）作辫用念：弃营耐业印收论入碰是搅销钟售射商模品萄或遗提扫供再劳使务欲所卸实锹现通的皆收躲入捉，协包腔括主饥营剩业网务疲收朝入和其禾他标业裳务望收和入等贼。旷是废构台成棕企义业商利偿润页的核狂心千来确源。（且2叔）康投雁资匠收梦益投粪资朽净记收嚼益习指企稀业导投山资收絮益采减投杀资季损雪失后谊的供净神额圾。投烈资耕收婶益和挑投科资趣损甚失拢是刚指企肥业煮对肯外债投印资所会取示得继的收抚益或承发焦生族的摆损碎失叔。蚀投骂资灭收咳益掩扣捉除娘投澡资醋损顿失纽奉后搂的净坟收放益，裁是企贯业构利良润总比额走的名构土成莲项苏目宾。投涂资聚收廊益竖的繁内嘴容滚:对捎外查投蝇资唤所注分申得蔽的利污润历、预股灭利粒、耍债导券泻利讲息柜、众投林资显到规期混回宅收史或猪中驴途拨转兔让灭取慈得集的志款菠项滥高斩于遵原波投员资脏账乘面层价愁值淹的痰差念额关（至如贡股剥票欲的断资暮本晕利窑得网，阀差拿价游）以稳及搞股高权绿投醒资暴按极照永权筐益云法饥核麦算厨时乞在号被杠投浸资朋企体业兆增治加柴的混净看资单产鬼中叛所粒拥鸣有巨的附份个额玻。（肢3港）卷营咐业家外恋收竹支蜜净久额营航业仆外薯收镜支遵净待额艰是话指兔企煌业宁在贿一保定会队计议期搏间内敬经贝营帖业局务欺以僵外货所凳发英生版的位其恢他价各旧项收条入与肤支户出足的乒差喷额载，营包爽括营谨业鲜外刚收序入和营貌业聪外辰支日出两锯部坊分胸。营板业般外替收净入挖与去支鉴出灯的紫项睡目寨(席重洽点罢)营泊业卫外给收广入包腰括固迷定蜘资让产歪盘页盈、处戏置丑固义定蠢资栽产继净央收樱益、处姥置械无量形市资陵产烂净图收缴益、捐洞赠求收雹入等暖。智营掀业算外看支汤出贪包捏括固象定旱资躁产有盘孕亏、处仍置捞固花定记资那产燃净盏损艘失、处仓置暗无红形托资谨产妖净板损仓失、债六务渡重斥组垄损泰失、计塘提的无壳形免资钉产俭减题值喇准桌备、恨计曾提闪的固氧定随资卧产增减辫值晴准脑备、昼计嗽提模的在唉建麦工罚程滔减钻值城准静备、罚勾款菊支臭出、捐荷赠念支盼出、非声常复损编失等纳。营历业爆外塞收祖入崖和赌营琴业重外榆支泛出锹应撕当很分围别洞核观算墨，姨并危在利治润险表中霜分避列知项粪目纷反墙映斯。哀营孙业曲外熊收旬入摇和贞营菊业篮外界支舍出遣还闲应喜当耳按潮照殃具难体饮收挺入月和笔支赤出裕设危置推明馆细遗项龟目仰，旗进窗行治明滚细邻核骗算口。营锁业蜜外色收物支龄净睁额贿为损策益馋类拣帐城户，期死末炒无伶余咽额皆。（待二耐）思息军税登前须利茂润息呢税车前哈利迟润读（颈E岔B耐I蜡T漏）E臂B陈I相T西（耐息仔税血前宝利加润顿）砖是无指似是筐扣线除真利化息沾、朵所俱得蚂税共之筛前腰的钩利炕润狸.计书算树公字式中：E撕B拍I猫T鲜=过净贿利发润钩＋猴所惑得讽税娃＋承利适息=苏利棚润据总精额络+旋利锣息茫费传用作僚用互:E所B重I异T眼通伍过夏剔冻除可所丘得量税浓和向利偿息的富影网响，衔可位以聚使彩投思资贫者坛评取价肢项懂目筑时冠不垮用卖考晚虑载项影目辩适背用盲的所箭得炎税短率和融田资围成卧本，旷这租样疏方礼便佩投直资娱者抬将灾项级目围放见在子不般同右的资外本贩结榨构中拦进珠行箭考爷察。（梨三震）宽净厌利梨润净共利乐润西（阿收父益才）晒是绵指涨在利缓润总盆额蛮中税按液规烤定蓄交胜纳必了所狂得存税以外后颗公辱司爱的钻利悲润传留步存侮，闸一盐般惭也蜡称旬为丧税菜后误利庆润逮或澡净做收馋入偏。煤净阴利医润检的蔬计躁算布公镇式严为悲：净朵利款润枯＝利姐润漂总爪额×仁（巡寿1益－所颜得蓝税嘱率）净疲利侮润垄是抹一舌个妄企却业脖经吧营炭的融最甩终文成道果辫，卸净锣利月润薪多灯，状企高业估的经猫营直效戏益就旨好泊；秘净叛利拦润师少司，罗企驼业妻的街经汗营退效父益傲就恒差删，遍它蹄是婆衡附量绘一凯个迈企幼业赶经澡营偶效朋益宵的蹦主切要井指币标劝。现或行躁所克得劳税懂税榨率处为洗2排5恢%究。第滥二辜节犹利上润厚分们配蛮的槽程透序答和员内挎容利麦润甚分议配蹈是搂对阳企惊业泽所洗实痛现停的各利践润渣在除各采利劲益义主射体纹之梳间垒的悠分当配集，服这知种添分临配狼必平须站按帽照恩一泳定刮的尘顺荡序末进酬行讨。股白份鞋有绪限疼公庄司灶的预利午润外分漂配跑顺蚁序交和射内绪容状。在祖利扑润捎分迎配停之司前歇，丑首乞先啄进驰行调年昏度震或感累贤计亏舌损斩弥育补。税灰前械利网润潜弥胳补娃亏骗损绸：焰可殊以翅弥悲补蓄五竹年欺内阶损惕失患。幼税单后米利岁润丽弥优补斜：赌延驼续用五垦年门内虽未颂弥券补益完命的榜亏钱损因，亡应鸭当俩用高税厌后尖利烤润荷弥亩补灰。举刊例利远润艘分遵配图的哪顺闪序根篮据堂我怨国毛《众公臣司距法世》腊规暴定轻，端股横份歉有以限脂公喇司叮实爷现妹的印利压润蛛应傻该分醋配劲的粥项溜目息包命括匆以衡下罚三蔬个同部睛分罚：1览.办盈术余屯公玻积汤金从须税始后滴净笨利洗润缴中获提厦取狭的迫，男用顽于敌弥章补伐公沉司对亏预损等、宗扩嗽大搂公做司叉生耳产熄经处营哑或昏转茶增踏公贪司累资滑本塌资饲金兵。法吼定短盈躲余搜公源积抗是考按蝇《联中腔华扬人掉民析共洁和枣国宅公爸司窗法碗》备规靠定刃提旺取幸的辣，柳公歼司犯制您企千业茂按锯照喂净脚利雨润棚的嚼1松0俘%惰计尿提漂（电但蔬此隆项兄公梯积耐已郑达陡到袄注惰册雕资亮本两的杨5柏0泰%游时拾，澡可艺以约不揭再便提盯取罩）铁，安非怒公农司分制奇企牙业丛也天可歉以炒按顽照魂超颈过搁1梳0朵%厘的选比塞例汽计种提记；苦目绍的俗主尺要塘是冻为庸了培虫根舟固贴基产，凯抵漫消盼物蚂价浪变赵动黑的睬影邪响锹以袍及冷弥酿补诉亏告损族、奋转斤增秧资生本等亭。任派意苍盈牵余顶公抛积贿是店有涉企蜓业蛾自赴愿功计混提调的枣，是危否资计烛提游及故计期提嫁多耻少接由矩企支业渔董但事庄会堤或巨股警东例大绿会译决胞定说。目警的县减世少纤了约当客期徐可低以损分虏派扣股垄利麻的跑利反润缸额锻，其卡目神的述在缎于供保枯持才财奶力烛以聪应让付评特骨殊侨情辜况浑。2矿.泥公峰益描金从裙净浆利纱润眉中近提支取锋，拆专辅门脑用术于僚职佳工泥集北体牵福辉利舌。愧（按塔税罗后廊利粘润嗓的奖5么%丙～糖1球0跑%咸的脉比刃例处提悦取）3竞.匙股鼠利股巡寿利信（隐利通润重）钟的颜分抓配裕应泊以机各痛股号东仰持单有兆股员份俊的舟数络额侨为凯依就据知，壁每具一党股嗽东穿取毅得寻的塑股犁利衬与甩其钳持他有多的案股菊份拌数围成西正竿比将。盟股锁份段有速限唇公橡司潜原裂则逝上鼻应窜从展累享计菊盈师利催中从分陶派暗，贡无杠盈圣利诸不甘得晴支帅付东股惰利哑，励即西所求谓“达无汪利等不烛分”判原衔则意。茅但各若缸公负司你用报盈梯余肥公烦积肤金患抵校补绸亏炎损络后持，击为铃维阻持摄其冶股师票详信荐誉尸，责经次股害东族大璃会河特蚕别恳决店议羡，称也虾可政用陵盈撇余逗公姐积工金魔支烂付从股亲利损，难不寄过分留绑存辨的雹法笑定访公宿积仆金件不趣得凶低毛于注卷册洽资愉本部的罢2秃5设%拾。（鼠二馋）卫税给后扒利竞润免分叮配宝的刊顺腾序●弥僵补钞亏蚀损●计爽提凉法稻定辨盈邻余外公穗积笨金●计债提坚公寨益箭金●计洽提切任器意途盈租余做公交积缘瑞金●向舟普辞通挎股跌股柜东哑（涌投萍资洞者甘）烤支糠付爹股把利棍（徒分良配漆利折润与）利牲润圾分眉配松必膝须车按妥照歼顺伍序企来染进杨行阅，院不糟能孟打呜乱陕。拖例助如芝：姜在怪弥恳补秒亏拒损暗前疼不夜能回提湖取肝法溉定遇公逮积声金俭和龙公陈益灯金绑。第役三舞节裂股弯利倘形克式退及比其膜分赵配忌程崭序（局一属）牵股映利化的厌形愿式股闻份翠有棍限送公圣司久常押见依的数股什利色支备付答方还式傻有脏现顿金渡股歼利圈、染财亏产书股牢利会、骂负库债喘股成利脆和溉股堆票抬股益利雁。★现斩金慢股核利（夫C箱a符s毫h进D亭i谎v款i哥d骗e德n像d前）现纽奉金堤股化利森是皂公壳司其直航接闹以乳现方金允向上股宏东创分借配赛股篇利衔。前（望派搏发组股察利亩）☆柿财卧产鸟股胆利财可产斩股及利逆是搁指股梁份凳公居司以治实柱物狐或有栋价飞证丑券的蕉形疮式炼向股勇东发挑放歉的股汽利。股易份晒公董司发夫放丘财涌产毅股菠利舒主使要什是妻以公禾司所朴拥欧有眼的分其烦他企贤业的卡有婚价纤证找券速，捎如债鸣券、股红票作遍为封股演利耽支笨付险给膊股刘东闷。思待考密：为盼什致么懂公尼司详会生以污财猴产骨来早发吧放竭股帮利沈呢亦？（贡三毕）抚负帮债迎股厌利负白债晶股崇利懒是企箱业以负昂债形凳式奸所耳界矿定修的荣一么种延选期膨支释付股净利的葛方次式用。鞠明佛智补的股拌东深让知货聋币麦的袖时锣间策价输值，捧因打此贞，混公他司秀通轿常响以应滨付奔票仍据的边负耳债辫形信式零来模界铅定延郑期睡支僻付股多利跪的逝责给任座。股脚东宜因阅手得中爸持叉有制带希息弃的期若票，缠补眠偿浇了翅股攀利掉没适有联即吸期疏支锈付秤的货惕币牺时鸭间灾价车值；该公苍司淡则横因寒此哨而机承锦受鸣了煮相扯应和的利担息支漫付闸压昨力惠。徒显脖然时，疤只筝有众在民公阻司乳必贵须逮支对付熊股嗓利扩而拒现殿金咱又凭不滨足早的男特当定仅条蓄件剑下汉，资才然采幼用季这敲种辅权蚊宜煮之狮策毅。（新四源）墙股殿票压股踩利★股民票妹股书利公模司灶将肢应铲分掘给畏投德资痰者倍的移股纱利哀以偶股淹票捷的势形挎式煤发戒放裂。从困会缝计钻的佩角挽度唯看石，递股叫票撞股眨利承使衫资坡本舱在蒙股技东烟权屠益蜡账桂户沈之鄙间阀的攀转瓶移醉，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(1)资本保全(2)公司积累(3)净收益(4)偿债能力(5)超额累计利润法律因素《公司法》《证券法》

限制性条款（1）未来的股利只能以签订合同后的收益来发放；（2）营运资金低于某一特定金额时不得发放股利；（3）将利润的一部分以偿债基金的形式留存下来；（4）利息保障倍数低于一定水平时不得支付股利。契约性约束长期借款协议、债券契约、优先股协议、租赁合约等二漫、未股装利叮政捐策洞的尚实兰施（沉一供）灰剩献余雀股金利测政萍策①跃确偶定著最摸佳艺资续本现支滤出俱水都平（税根樱据穿资钞本棋投逝资搬计倘划营和荷加浙权拼平勺均球资倒本抛成紫本就）◆如抚果讽满活足哨后笋有般剩宗余挤，雄则首发葬放领股考利②汇设搅定扛目坊标朗资极本沈结嚼构（淡股晴东求权隙益衔资鸽本乓/歼债饿务弯资灰本因）债务数额

股东权益数额留访存收有益◆如娃果晒留弦存六收恒益约不欧足熔，撞需逮发乔行共新酱股③最大限度满足股东权益数的需要公上司提的附收挺益掩首历先大应绑当依用贼于龄盈恶利秘性企投坊资午项执目亦资哥本加的妈需沉要主，具在祸满不足除了凡盈总利草性购投艘资俗项腥目恰的碑资女本洒需春要廊之辽后掌，竭若袋有然剩羽余艳，般则略公肺司江可秩将捆剩灶余同部第分谅作蕉为接股浸利趴发警放互给赚股吴东殿。（1）变现能力（2）举债能力（3）盈利能力（4）投资机会（5）资本成本公司因素（1）稳定收入（2）股权稀释（3）税赋

股东因素①确遮定山最柏佳缝资竞本铜支株出唯水孟平1扎2贫0傅万检元满命足锤后研剩款余鞭：榨1观5米0谜－清8渔4钓＝惩6融6祖（恒万嫁元贯）股饶利焦发歇放寸额渔：肌6疼6君万庙元股福利紫支佛付上率（6坐6锻÷焰1酿5杏0债）跑×伟1枯0网0茄%郑＝颗4雕4递%②设巡寿定灾目属标茶资围本才结轨构（载股卧东没权融益锦资化本贤7墨0矛%钱，债垃务粉资拴本宜3身0汁%帽）债务数额

股东权益数额84万元留贞存收扣益1木5绕0店万缠元③最大限度满足股东权益数的需要120×70%【例很1屈1疤-阅3】某飞公懒司俘现爷有扣利材润巴1想5价0壮万云元末，馒可鹊用敢于录发宣放雹股记利舍，侵也艳可创留那存豆，闻用粮于恳再崖投跃资饶。惨假泛设椅该聚公垂司薯的板最阻佳快资索本异结谊构素为其3贺0凤%乔的焦负免债泡和团7羊0蔽%溜的故股等东劲权腐益监。柜根股据先公茫司窄加狂权欺平岁均熊的狗边巷际弄资盏本傍成紫本鸡和解投啊资赖机验会盼计剪划肆决赵定改的刮最赶佳使资错本厘支娃出扇为券1野2瞒0戏万爪元坟。◎剩孝余浩股帆利匆政界策旋评毒价壤：按项照匹剩骆余案股潜利睡政伸策戏，供股菜利轿发戴放唇额纯每忘年润随族投必资黎机准会圈和台盈姨利断水泽平波的霉变郑动凶而冷变麻动悦。

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