宣传资料私募股权投资基金

2005年8月5日NASDAQ

353.85%

2007年11月6日香港联交所192.59%

首个互联网市值超过200亿美元

是谁缔造了财富神话？PE投资获得高额回报高盛25.8亿美金入股工行，目前市值约79亿美金，帐面增值200％凯雷年均回报率高达34%KKR平均年回报率27%软银4000万美元投资盛大网络发展，获得10余倍回报黑石企业股权投资年回报率23%，房地产投资年回报率29%CDH摩根士丹利、鼎晖、英联投资蒙牛4.77亿港元，上市套现金额达26.13亿港元，投资回报率约500%中国的成功案例凯雷投资携程网800万美元，退出1亿美元，获取15倍的回报红杉资本6号基金的年化内部回报率为110%，7号基金的内部回报率为174%私烟募影股伟权声投象资劲基钱金主压讲缸人去：好许父崇帆丽私香人层投伍资进工莫具股冻票促投前资基踪蝶金柳投粪资信似托明产挨品留投婶资债捷券缓投雨资银销行诉存菜款勾或眨银位行劝理异财蒸产江品贵换金蔬属巴投烫资帅（练如留黄正金吐）期达货喝、稍外首汇房愧地巡寿产定投态资私保募皂股直权品投善资投搏资套者企价业添投科资彼者音（逆战久略偏投最资年者侧）买斤鸡誓卖轰蛋财层务卸投积资鸣者斜（漏金郊融败投肝资咽者仔）买改蛋杰卖颂鸡证归券啊投帆资庭者灰（封投传机鼠投缺资壁者由）买债鸡央卖疤鸡提绝要相费关养概毒念脱、P盆E特拆点蕉及挨分射类P件E基任金向的钱募畜资貌及算运估作贱模筛式P艇E基恼金坊的完投地资夫和优管奋理P危E基诞金椒的泉退姥出P引E在忍中宗国丹的泽法弦律语政汪策泰环声境P匀E在下中矛国洋投料资板展大望基完金公手募意基放金:开脾放奇式凡基素金菊、饿封善闭寺式灿基罢金阿、煮组捎合投基阶金私否募薯基殿金对猾冲织基呜金私霜募漂股顷权鸟基梳金P王E（乐广盒义躬）天妨使委基拳金A厘C风款险专投猴资警基稀金V款C成痒长掀基井金G岁C并偿购督基撞金B克F夹餐层均基棉金M禽F重凑振城资股本上价市丧前事资抵本P亚r被e棒-险I研P励O上语市挎后患股会权阻基针金P姨I唇P郊E二贸级匹市亚场企书业适发把展揪阶畜段基固金煌分周类狭转义P戴EP悲E概寇念广头义路：心从汗投着资银方盈式疾角煮度希看爷，阀指哪通笋过勾私瓣募脉形林式况对群私活营涂企锈业刚，线即啊非决上悄市积企贵业傲进弃行妻的焦权丧益金性骑投居资锤，梨在辞交乔易捆实涌施摊过博程获中安附虚带排考晌虑哪了宰将氧来炒的荐退术出福机祸制死，洽即慈通太过词上荐市催、刘并诸购疗或恳管更理丘层茶回绞购无等径方由式肉，良出害售艺持燥股影获膜利暗。狭毅义列：魂指术已混经糟形抛成聪一絮定舰规聚模城的勇，利并产润生常稳端定时现伶金餐流耗的娇成秧熟权企袍业的黎私蛛募丢股赶权堵投心资舱部滔分孩，哑主车要铜是禽指切创去业转投怀资汽后限期正的彻私妥募拒股乞权挂投蹈资华部桂分梁，年而惯这鼻其街中券并恩购宿基威金绑和霜夹办层漏资千本扰在毫资绩金协规页模被上全占给最近大煤的简一佩部驳分营。私膛募怨股碍权巴投按资直（P左r曲i秀v泰a饶t味e利E阀q阵u化i角t方y）成别长究基听金冬（G这r替o洋w蒸t沸h场C窄a弄p杂i变t遣a油l）布：在基挥金招投苗资胃于魄中乘后好期反的贝企蕉业苗，电投煤入委的萌资勾本摊主敞要腔用断于史增赔加逼产摔量望、绣销打量估以研及紧研臭发苦新务产位品终，由从搁而侍提善升上利亡润饰空议间档。并可购短基恳金乱（B晕u呼y凳o林u旱t柿F骑u核n晃d）区：蔬该政基蛙金精的晶投毛资嫩意梁在令获今得合企填业谣的坏控动制冰权傲。龄并竖购暂基向金张包么含彻多过种女形旱式袭，抬其慈中雷杠寨杆蚂收榜购乳（L赴e范v抢e柔r银a贫g慈e烧d苗B爬u惕y鱼o户u减t）栏频坛繁冬获拍得帐应去用怪，M贞B辞O、M卫B柴I便盏是蜓其啦下到的技收律购裹形洋式绵。夹就层川基慰金状（M托e仓z朱z湿a孟n蛾i欲n年e席F抵u首n纪d）观：典一仔种触介砖于则股跟权族投痰资恋和方债怠权镇投访资培之指间布，炭可弱以悠非杯常酿灵秋活裤地攻组判合县二野者截各钻自未优马势垒的蛋投帮资僻基型金纹。爱此魂类魔基轨金抽投宴资盾者脖既猫受培益浴于最公传司跪财守务巷增以长忘所榆带吵来验的次股嫁权负收鲁益沈，捎同冈时蠢也欢兼屠顾偏了川次续级搬债惩权偷收阴益蚊。道其雨投钩资院工贺具六通刑常荡为池次普级司债爽、竹可立转讲换逢债巷权翠和然可纽奉转互换白优览先脱股炮等鼻金敲融厦工享具天的物组够合蒸。重谈振堪资熟本帽（T除u电r顾n高a必r凤o蜡u坟n音d）岩指垒专练门辨针肉对数已祥经棍成舟熟疾，葬但堂在轮经蔑营懂过担程吓中册曾绸受岂到嚼某丙方病面达的私打砍击充而液遭邀受薄挫缘瑞折亲的章企者业杨进旦行桑投左资裁的拘基摸金避。上四市峰前裹资庄本恢（P委r渗e樱-智I广P怀O）体又脚称否过游桥败资愤本蜓，季是掘专株门宫针票对妻上物市纷过瞒渡借期辆企锋业糟，软用供于队解朋决贴目加标抖企撤业梳改州善踪蝶财邀务伏结开构劳的捞上费市夜前山融璃资网需赵求拉而睁投延资居的趴基栗金这。上维市境后品股愧权规基射金沉（P决I慢P峰E）页：需是焦指谷直姥接适购传买盾上桥市且公谎司至股纱权母的虚投野资投基转金添，咸包消括营直辨接饱购柔买伐股凭票枣、秤配币股繁、穴增协发喉、匀资团产识注轿入械或瓶者洲私补有伶化颂上陕市喂公君司孤等挂。相嗓关出概驻念死染亡爷谷早相期（1娃—扔3年琴）天匪使萍投忘资成抵长被期（3促—怪5年同）风凤险惑投奏资V摘C扩漠张穗期（5殊—不8年迫）P页E增稠长困型球基姐金时横间P裳E（鼓并盈购痕基肝金茫）机庆构荒投晕资饥者公哈开陷市偷场薪投逢资修者I疾P奋O做/并较购企业盈利A轮B轮D轮C轮成教熟注期（8医—逝1犯0年顾）盈们亏平塌衡坦点创夜业起盘跑则点P揭E的司分请类—片—投本资貌阶砌段企求业吴成机长愚路端径会及育融禾资脉方珍式中斩国赏市扇场P商E格捐局中班国尤市杜场P痒E的滴类林型国捆外P输E：病凯鉴雷询、报黑映石宵、件高敌盛症、神红蒙杉湾、丝式华驶平…尼…官资办黎政字策美性陈基并金务：铅渤幅海其、识中渐比翼、念中袭瑞购、烦中攀非…吃…官泳办惩创邀投修集咐团绕：晶深推圳赖创反新惰投省、皇上他海凯创帖投盛、液中煤新变创倦投…苹…华岂人删管突理车境徐外悦募厅集牛：芒鼎踪蝶晖乐、龟联陵创逗、种中漂信数资赶本…款…大溉企裙业师附榜属酱基贿金为：钳达粪晨妙、寨雅炕戈脏尔惩、队中唤科恢英柴华…乓…纯距民些营观基虏金陶：栏涌体金剧、厨同球华塌、雷宝兵联芦、银叠证…基…凯睛雷—总鬼统仁俱逗乐工部旗射下依有6垦6只弊基柜金辽，柜掌荷管抵的渔资闪金营超午过8头8焦5亿妹美期元美宣国棚前旬总载统弦乔牲治·布霞什菌（G叶e吓o湾r应g眯e筹B朴u蹄s努h）台在1盆9明9测8皆-弦2怕0凉0劫3年班间蚁出印任隆凯兽雷斧亚停洲药顾福问河委嚷员说会寨主鼻席喊，如目充前淋仍拨持质有捐凯腊雷萄的阴股旱份某；上啊世笑纪9婶0年滴代拦初扫期皇，筋凯榨雷方就尿雇冲佣斗小隔布疗什她（G同e震o骆r属g捐e郊W掌.旱B掠u耕s帆h）威担社任疼旗不下造收柱购餐公雀司C治a毫t荡e锋r泄a仆i绩r的客董说事妖，则直恶至吧其1忙9抢9弄4年估参雅选株德订州怨州找长呆；前蓬国拆务茄卿育詹苗姆缎斯·贝悟克究（J恨a薯m注e盘s麻A充.税B摧a侧k储e香r抬I领I嗽I）馅在1格9电9章3扩-钢2穗0鲜0刮5年遣间笋担斜任层公策司壳的颤资是深希顾小问秆和壁合避伙倒人园；英搭国旗前煎首卡相凉约伴翰·梅仍杰啄（J闪o盲h邮n雄M最a欺j姿o久r）驱在2己0榜0淡1拦-匙2谎0趴0亿4年枝间慢担稳任围凯怎雷弃欧敞洲碍分慈公侦司滤主根席克普林域顿篮政街府电的坝白昨宫掩办尖公赛厅柱主部任头麦汪克稼拉民提(谨T嗓h卧o军m互a预s狠M台c陶L谣a侦r获t吩y倚)以员及字美观国妈前趁国期务犁卿季鲍我威歉尔茫、要证延券忙与恢交制易住委纺员方会坏（S弊E耻C）达主颤席种阿写瑟·列维维德特骨（A冰r怒t醉h养u武r遇L巾e旗v酿i态t豆t）冬都本先矿后麦为项凯含雷棒打日过攀工坡。龟在泻凯参雷充，负无录论范你炮是碗民棉主摊党他还织是劫共渡和养党缎，滨只洒要电你门愿具意侨贡淋献叠出碰政耻治毕资量本痛和歌人论脉稀关袍系肚，雅就蜡能梦领合上却高吓额性薪际酬迁。菲阳律篮宾银前赖总筛统邪拉季莫东斯乳（F磁i确d豪e习l壮R固a即m挣o盏s）树、眉泰轮国砖前绕总手理震、洒德龟意免志臂银辉行旧前错行考长异等符高叨官膨，I块B鲜M、昼雀语巢迁、总波正音傻、B消M物W、总东赚芝眯等沙世床界牌最尸大义企嫁业垦的才董趟事炕长漂、进总社裁做等榴富绸商挺，蛾先刻后吊拥牲有涂了若凯秋雷别的捞各辨种鉴头究衔扭。蛛年岩轻斑的率凯河雷诞不牛断危复英制舰它舌的遭权咸钱吼经参验透，文已魂经谋编饥织槐出肢了协一葡张贡覆脑盖播全幸世绵界拼的鼻权能力崖之鸽网中莫国照的好投锣资枕案晕例茶：冶太瞎保廉寿歌险基、秆中砌科很智第、牵聚才众芹传昌媒猪、携遵程唱网淘、贺徐样州座工殃程午集泪团晓（管失唤败咏）K陪K罢R舅—杠戏杆督并若购祝领寒袖1989年，KKR杠杆收购美国最大的食品和烟草生产商RJR纳贝斯克330亿美元2006年7月，KKR、贝恩资本和美林收购美国最大医院连锁集团HCA250亿美元389亿美元2007年2月，收购美国最大的房地产上市公司EOP房地产445亿美元2007年2月，KKR和TPG收购美国最大的公用事业公司TXU中沃国呈案棵例2户0自0蛋7年4月窗，1诵.和5亿扩美相元饺收乔购是河禽南纱天勿瑞悬水页泥蔽厂醋；2瓣0赵0溪8年1控2月书，笼向包蒙吩牛杏牧齿业饼集厦团宏投喜资1亿静美集元删、窝美寒国驶或径香变港逼上耕市蹲；K祥K节R旗找下既有1图4只耻私吴募掌基仓金未，坝掌意管职的馒资择金矛超勺过5偿9吵8亿塔美嚷元浩（做截派止2厌0两0喉8缝.对6掉.图3鸽0）.第敢一袜个家吃符中献国炕螃岛蟹像者—押—华详平冠投农资拥始有1盘2只榜私棍募挎基宁金崖，屯管扫理愁的捎资省金挣约协达浆到3致5阳0亿掏美穿元姥。1假9助9丹4年膏，泊华合平踩在拦香通港暑成脏立活办五事竞处朗，殿最缓早男进兴入糟亚然洲惨，您也甘是建最钓早闲进修入真中独国形的P翅E机镰构俱；2慈0无0倘2年5月俱，班环陆球阳基由金资华饶平积私述人哀资推产Ⅶ留5裂3亿拣美妥元1去0保%投茫向额亚浇洲投奴资桃案劫例辜：镇大冲唐衣电部信德、烘哈邮尔戴滨居药荒业环、仔中锣国裕电轿信幼、纵中赚信斥资贫本努、浩国赠美诞电柔器蔽、场凯谷房骑地贺产丙、7天育酒误店嫁连好锁旁等4怨7起历桐史握最梳悠就久雕的句投惠资嫌机海构—高丸盛

高盛资本

伙伴高盛资本

伙伴亚洲高盛资本

伙伴2号高盛资本

伙伴3号高盛资本

伙伴2000年高盛资本

伙伴5号高盛资本

伙伴6号合计规模$1.04bn$300mm$1.75bn$2.78bn$5.25bn$8.5bn$20.3bn$39.92bn成立年份

1992199419951998200020052007

高盛自营投资$300mm$75mm$300mm$500mm$600mm$2.5bn$7.4bn$11.7bn已投资部分已投完已投完已投完已投完已投完已投完11%

投资数量

4917547357367295地域全球亚洲全球全球全球全球全球

平均投资规模$20mm$15mm$30mm$33mm$85mm$174mm$329mm$68mm中和国妄投认资届案症例:平减安拾保暴险螺、庭中川国牲连煎通乓、贝中炸芯骗国京际挡、唯海锋王挺星虑辰屿、总分病众减传剧媒肿、猫工肚商轮银激行秤、趣西淡部阿矿驶业岛、渐太锹子芽奶古、慎熔脏盛骡重耐工箭、航红馋狮伶水践泥层等从继“哨傍集大乞行康”辜到忽大子行—鼎气晖说投同资2尸0汇0秒2万—堡2直0弯0练5年且：旨鼎淋晖+国然际提投平行蒙度牛喇乳侄业旗、膊永婆乐仰家撞电谱、张南怖孚逗电输池躲、收山商东宰山皮水蜓集翠团+摩该根闻斯框坦呆利分犯众详传善媒宣、到双搅汇太集疗团容、布皇帅明阶太瓜阳膛能+高厉盛雨窜润缴食情品诸、悉李句宁坟体彻育勿、够速产达凑软宜件+新淹加悼坡沟政矮府尚投逗资发公普司2挽0旺0搂5年煤之克后斤：百握丽购女磨鞋纷、程俏底江巴南巷、联汉丽庭事酒盘店装、警现咳代月牧凉业2准0丹0焦8年6月西：获豪得脆社愁保2缎0亿投元妄投涨资樱，慈向胆国户内核顶价级P污E过斧度国燃企猎改彼制屡的读推惜手—弘宜毅扑投碧资旗脊下说有1只铅人含民呀币喜基派金余和4只破美蔽元贪基慰金刘，杏管哭理拌的注资辅本恰为2泉0垫0亿服元耗人仗民炒币染。“肤八烟字升诀雕战西略遥”半：置价识值饱创外造朋，惑价杜格侦实趣现投晶资秤案坊例忌：夹中肝国韵玻初璃膀、购中翁联榜重胶科熔、兄石耀药仔集狮团邪、能神岔州武数巨码金、径北垒方画水熔泥P踏E基赖金店的耗募挣资齐和怪运明作够模桑式P殊E的玻主皆要齐参市与羞者1、猫投亩资没企额业2、植基酒金惜管径理洋公萍司G昨P3、哑投袋资神者L墓P4、营中俩介没服虏务催机帮构（1）垒公甘司汉制算基瞎金仅是肝一缘瑞种控法怨人当型淡的棚基嫌金（2）办其毫设吃立当方窜式言是崖注根册泊成权立什股匹份与制淡或似有贯限光责岩任法制井投傲资姐公乔司（3）极优赴点努：掀中乡丰国盟目顿前贴的踪蝶商失业削环施境筝下满，洗公梁司初型商基享金伏更什容薯易培被陡投之资俱者有接电受脏。（4）失缺蛾点绪：届无环法省规它避内双个重汪征淡税厕问连题疑，侨并理且翁基仙金倒运逃营蚕的耗重绵大屈事投项找决笼策定效锤率皮不训高胖。案林例漫：羽中蛮比测基现金公害司柜制曾零经等的鸭主翅流施，卫但烈因醋税孟收陵及万权梢责桐难支对餐等等问眨题店而究失舟势P零E的裳运娱作命模采式寻一（1）率信叠托泼型禁基罗金适是葱由剪基莲金正管青理饥机击构报与辆信贫托设公鬼司副合福作眯设犹立掘，自通餐过猎发讨起卷设闲立楚信贵托料受住益护份胡额且募煤集偷资激金撞，碍然置后切进橡行京投与资亭运枝作孤的夜集参合缩慧投苗资抄工相具临。（2）室信扶托亦公膨司思和宁基庸金鄙管页理逮机侦构旨组嘉成膏决趟策四委强员冈会妨实依施依，毙共惹同日进东行拢决伶策变。（3）栏在烟内渗部疼分泼工索上太，先信休托调公怜司父主塔要培负疑责赠信由托菌财资产辽保条管扇清片算恐与夸风算险馒隔亦离盛，圆基纯金宽管敏理嫌机慰构识主掉要剑负科责换信集托论财句产还的什管抢理潮运奶用芒和班变葡现绕退辱出旱。案逗例:渤棒海热产宅业同投垃资奇基犬金信震托跪制一伴直唤比爪较展活携跃恢，选但拿退多出所问徒题末没收有错根贪本绝解绣决沿。P樱E的端运糊作袋模贝式轻二（1）慰合泳伙哄制馋基目金性是青国煎外金主抓流醋模看式胶，关它何以魄特迟殊给的惑规济则兽使屡得玻投鹅资超人葡和隐管卵理妖人窜价鸽值愁共透同马化俩。（2）卡基唇金乏投渔资例者奇作孕为胀有禾限疤合永伙辨人(写L挖P仙)只仆承省担代有乐限床责论任须。（3）部基喇金议管既理植公径司扯一肥般索作福为摧普甜通径合浓伙因人筹（G赏P）猫掌城握危管恼理草和册投慰资盾等埋各贺项浇决东策粪权锯，朋承庸担怪无画限辛责蚕任烘。（4）G斯P通案常鹊只蹈出慕总肚认哀缴触资雨本毙的1珠%迎-基2鱼%（5）欺盈婚利汇来碎源花主秀要构是执基惠金大管寒理刷费(户2那%）欢和2奴0饼%的裁利术润哨分舰红驳。（6）挥国树内赚私轨募椒股鸡权廉基支金盈采席取裕合尤伙钉制购，聪目训前浑商励法者和鲜市茧场灿条冶件房诚基借本耍成臭熟范。合艳伙魄制国也际捏通广行掉的原模吗式理，墓因武国肿内醉合额伙旦企雪业就法聋而透渐程成参主馅流粘。P融E的毅运阴作姿模益式眠三资本承诺制即时分配先分后税先退后进所有合伙人无大小之分资本注册制年度分配先税后分先进不退合认伙他制公尼司栏制合档伙炼制您特摸点项我目弦池项师目而分胞析初红选冬项著目项月目呈考余察项秆目现立贩项尽猴职枯调般查及念商严务铅谈采判项榴目巧评慰估决察策院委输员劝会初决懂策投咐资案文习件旬及案交敞割投黑资觉后归管慎理退劳出较及盆分跟配法帜律耕、慌财姐务律意等见投牢资瓦顾每问摊意所见其涛它笛中脏介草意倦见P贷E投劳资懒流傲程T混e鸡r慨m仍S怒h仔e盖e究tP缠E基乘金枯的损管柏理基精金厅管擦理叮人基棕金仍资拍产基漏金掀托灰管但人基使金（磁合蚁伙惩人东大私会奸）重分大樱事咽项抛报伍告重劝大添事枕项爬报秆告委托保管资产委托管理资产提汁示坦基逗金今资艳产飘运兄用监朋督翅基肠金来资咏产怎运居用保蛛管管蜜理投飞资葵委苍员曾会权献力售机滋构决贺策练机叉构执同行鸟机灾构委采托品监志管穷机胀构P乞E基漂金换的率退五出PE退出IPO上市股权回购股权转让清算股恼权坡出才售北短京查市筋五招部纺门肃