外汇管理概论

外汇管理专题许少强复旦大学经济学院xsq721@教学内容

第一章货币自由兑换与货币国际化第二章外汇管理与放松第三章外汇市场培育第四章汇率调整与汇率制度选择第五章国际收支调控第六章外汇风险管理教材及参考期刊教材：许少强、庄后响主编《外汇管理概论》格致出版社人民出版社，2008年1月版参考文献：吴晓灵主编《中国外汇管理》中国金融出版社2001年。参考期刊：《国际金融研究》《中国货币市场》《中国外汇管理》。货心币聪的5个子层朴次过：1不坡可棋兑副换吃货底币-梅-毕-财I谁M拔F协春定炒第1再4条2可疗兑醋换抓货举币-脱-粱-腊I驻M恨F协享定寒第8条签经度常悟项黎目税货瘦币鸦可竭兑伙换3自悉由年兑姐换席货饶币-湾-宽-共学识贵：程经伞常+资身本达项愤目窑货旺币母可升兑陪换4国员际调货惭币-宽-地-争原议争：椅等岗同椅于疗自该由长兑愈换铁货朵币5世等界纪货旅币-集-俱-争归议碧：紫等张同耕于轰国创际志货钓币第尸一宾章辈货焦币拾自拥由障兑税换皮与穴货洪币竹国滨际治化第室一董节不放可帽兑百换灿货缩慧币根迫据I留M匙F（赞国点际触货演币壳基闹金惜组直织筹）腊协伪定云第蜘十克四塘条胁款倦的唉规由定汤，抓成丢员午国凉可见以旬暂参时语保膏留秋“株国电际皱经淘常奏性挖往困来行的占付镜款比和很资辰金费转壁移事”跃的畏限锤制徐。保妄留障严趣格顾的抚外索汇叉管扁制仙的锦国喝家培的相货拦币污是不虚可甘兑券换六货垮币一枪、苹不召可蚂兑走换逝货湖币博的游定砍义其乌一栗是圣经冤济窃落财后脖，葬存刑在选“浮外崇汇或缺刘口饥”其霞二偶是兰货初币找可锻兑毅换辰意揪味旷着坐经洪济躲的除开秘放贝，关政盈府辛担鄙心扫经港济火开至放阴会脾对负其替经的济滔造竖成读冲蹄击（誓如衣朝录鲜鸭）（段二愧）塑货罚币嘴不墨可响兑束换各的燥原让因第格二渴节可规兑炮换晕货鹿币一眉、顾货制币浸的勿可屿兑柳换躲性意里义睡在套于虾：保端证相货灶币尿价赏值良的箭稳嚼定央，兑赖换性促宣进滑了园国钓际骆经铸贸蛇的芹发住展亡。在男第齐二康次厌世闯界诞大签战我之柏前偶，逢货施币草的芳可准兑伸换星性偏表葱现自为间纸自币责与疮金粉银烫的坛兑喇换申关愿系金。二疗战绿结逗束馆后套，I堡M跳F的纵新净解它释不风同笔纸负币斗间洗的歇兑座换限屈于孙国辫际简收鸟支拜经映常大项中目惜的晃范纠围协瞧定勿第涂八予条象：“承避嘉免址限惠制勒经恢常乐性悼支言付酷”(第2款)“活避挤免棋施悦行刚歧钢视惧性悟货描币央措弟施委”(第3款)保帜证进“鉴兑盐付器外两国脏持聚有淋的长本妥国虚货瞎币靠”(第4款)二朋、侵货弦币酒可庙兑结换尖的捐意惠义I碑M创F的斜宗现旨浪：设省立授专溉门占的斑机胃构装，跃促炼进宫国非际甘货胳币舒合饮作促并进茄国傅际饼贸矮易汪和认各尤国立经依济串的犬发免展维荣持趁汇架率乎稳石定建双立瞎多娱边鞠的延支晶付烈体焰系经，扬让斧各窝国盼放率弃疤外荷汇畏管榜理向瘦逆扩差遵国萝家豆贷宜款

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联邦德国82.37.242.833.1英国76173829法国62.411.635.828.7日本33.860.9293年份美元马克日元瑞士/法郎英镑法国/法郎1970年772——11011976年80711211982年71125321其他1985年66147121987年6915791岩9出7均0曾—垒1控9董8威9年妥各早国雄外傻汇环储白备巩中钳主塌要塔货卡币潜的碑比微重负(求%欠)1郑9补9孤1鼠—西2辅0万0往0年捧各腰国次外色汇喷储巡寿备链中讨主阶要塘货顶币狡的沃比际重著(秆%桐)年份美元马克/欧元日元瑞士法郎英镑法国法郎199151.315.48.51.23.33199456.614.27.90.93.32.4199762.412.95.20.73.71.4200068.212.75.30.73.9——国闲际纱货盼币踏多此元动化脸的作原颠因美兴元俩汇真率沟下扩跌零→家美匪元盟资每产龙价绵值塌下旱跌→出贼口的央本仿币却收为入穷减教少邪→烛改载用门本拍币耳或劝硬猪货腿币俱计卵价→美艘元杰储促备的侨用毙本肚币倦或砌其己他息货痰币把衡猎量贝价暮值读下每降腔→烈储熔备声货洋币岩转秒换美屡元鼠本齐位半制宿得灯到绞维亦持肉的妖主这要前原百因美誓元锁停弄兑险黄贪金衔后陡，增美爷元蚂成宇为馒唯感一奏的伙最垄终托国砍际殖结韵算黄手浑段1债9般9柴0年坐代赏美婶国特“伸新板经即济光”类：以高饿增员长爬、锡低胖通峡胀尚、鞠充割分物就唉业棍、侮财损政膏盈徒余糊、切产萄业洒结病构贫优聚化市葬场简因毕素项：美食国伐是粮个拌开谢放份的即大伶市煤场-非-丢-进苹口劲输拜出近美具元媒钥介施货塘币(负V宜e押h际i请c葡l束e豪C茎u栏r宰r饼e金n牛c留y推)职规能-腊-乞-贸夜易大、最外秤汇篇交猴易国颗际听市候场含惯糖例-搅-卧-初魄级灶产轨品推与斧飞饰机寻用滚美状元乎计致价撕结冷算金耳融婚因驶素-搬-膛-发雷达牧市压场迷吸像引珍资另金陈，佳机层构排有压竞幼争弹力三糕、残美随元胸霸誉权定秩义困：烤美细元冲在堵执珠行先世东界仓货扭币悬职院能幼的国过鼓程磁中击，普给死美证国甜带勇来谱了渡诸药多枣经祥济阔利荒益牲，北但垫同娱时国可辆能碎给趟其指他俱国房诚家武经推济档造掉成添各唱种枪负原面少影磁响剃。反端对雷霸笼权垫：用S潮D播R类凤国怎际踢资番产样替诉代袋美肆元（尸一秃）掉美趣元源霸趁权偶的微基巧础誉：掏美搂元勉的神国辩际耐地诊位世炼界蠢贸箱易掩中片用广美萝元威计矮价叹结监算衬的说比横重对远结比想其谷他次货刷币漠要吧高劝，刺与榆美剪国谦无呆关针的狭国渐际讲贸详易内也堡广议泛铺采览用撤美秋元湖计宣价恋结哲算世涝界拨各肿国茎的作外豆汇扁储惑备头中谜美泻元翠储董备涝平泼均感占姐比容达6启5艺%以循上跪，符其聪中摘，骂新幼兴绸市球场坊经谊济杆体谎的愤美伪元盐占佩比午更藏高外轨汇桂交透易恰中江，长用疏美励元施交至易脏的珍比屈重埋平亮均结约9群0箱%，开有团些圆外双汇呼市摄场灰上蜂美崇元放的贤交习易笼占裂比逐甚育至咬高表达9妻9画%以拉上美啦元库的最货咬币蠢锚预作罩用俱非届常承明饰显定其灾一架，硬各皆国饲货吓币赖的日汇饿率留制厅度侧其如二敢，呀各胜国夺中潜央泽银气行领和结商轨业房诚银火行牵制预定调和柱调网整裙汇析率（奏二辰）叫美袜元备霸拘权挤的古维国持戴：自国绸际资货捐币劫合仇作第筝一净，秆美协元凭霸现权塘形锐成设于隐第景二饰次丙世脾界葛大哭战棋后或的蓄布羞雷掩顿成森或林域体啄系第堵二以，探在届布键雷吴顿芦森鼓林扯体赖系但下再，音国已际愈货泳币击合零作哨基璃本仗上践是今围慌绕帖维激持笋美火元软汇膨率贴稳和定撒展着开协的第叔三陶，债形告成虫了蹲浮争动垂汇肉率仆制撕下践以室美习国员为筛主烫导励的掀新饱的范合李作腥方氏式-访-轧-从1觉0国漏、2挑0国算集每团妹变童为7国扰集舒团（垄三戚）岩美锋元苍霸牛权夫的积经鱼济秘影逗响对宪美依国子而雨言睬，丘其他经搁济达利啄益萝主主要啄如每下矩：从歼宏凭观岛层犁面竭看1、郊获况得朱铸爱币惑税殃收读入-库-库-通承货仇膨鬼胀呀税2、悔美君国退可时以爹较植容昨易标地饱应把对蜘国蹄际江收禁支榜失片衡从并微怪观袋层博面氧看1、敏美敲国男企彻业届对商外崭支监付被没箱有岁汇陈率绢变猛动脑风猴险2、稠美谋国涉金孙融斯机蛇构冬盈榆利堤空才间志大负霉面魄影连响资—迫—塌对功新拍兴乌市菊场希经饭济付体首瘦先浇，岩美谦国它货桥币迅政旦策扶（恢美鸟元摸利抽率纹）光的垃调护整结会伸影此响泪他膏国按的放经锄济石发俯展-日-躺-率1资9乐9卫4年因的讽墨告西斥哥钻金贱融猛危屿机其萍次坚，美怜元房诚汇处率蛛的鼓变触化唱可趣能妹引虽发个与科加丧深绣新讲兴脂市分场蛋经活济例体园的也危倦机-遍-府-方1溪9净9暑7年窑的丧亚绕洲目金溉融后危根机再份次卵，美顽国翁货锄币华政凑策首的口变材化轻会域影患响瓦美拍国蜡股陆市屋，甲并意间扛接架影景响鸟其飞他芳国间家育的铸股坦市章乃撒至餐经馋济（尊四艘）争美渗元评霸音权倦与腹浮繁动沸汇但率垒制美拆国膏政重策偿对脂美朋元境汇服率哨有甚较汤大颠的壶影躬响杂力美界国绿坚惰决蛮地甜维熊护嚼浮夫动脊汇缺率狼制-旱-课-例旗如挂：1然9鹿8过3年山，1舍9虑9虑9年2月美果国编认迟为钉，1赢)市低场知决的定拆汇乖率健，合而住非荷人畏为工的故安术排蛋。2蚂)合活理动的有汇忍率剃水湾平劈燕无检法约确修定赢。3础)固圾定榜汇苦率鼠或捎汇讽率销目炼标逢区铸将翼会网遭窝受猜外系汇砌投筋机她的教冲识击怒，红无件法洞维棵持烈。4晶)固浇定然汇秤率镜将薄丧辫失鞭货洞币竿政档策狠的掏独待立口性蝇，学即侮货路币击供众给孤不别能太根捏据巧变溉化逆调娱整妄。第屯一贪节当外流汇舍管庸理鹿的朴一蹄般假理竖论第感二斜章务外绩汇跪管陈理嘴与朋放侍松一隆、咐外仍汇仿管端理名的脸目雾的节肾约谢外森汇平葡衡早国折际尤收若支防赢止验投弟机拾冲法击稳菌定迅汇疲率维酱持池经缠济继政乱策债的痰独搭立焰性二箩、挤外材汇展管技理漫的月类竹型1、挪实炕行块严患格窃的泛外桂汇驳管激理束的艺国凳家授，馋其棚特甜征蛇：1材)特始定乓机馋构晃管万理攀外撇汇2悉)外伏汇泻管罚理锯制贩度潮很故复耻杂3桨)外渐汇超集仿中酒制-安-冻-外蛋汇炕收毕入绪上胶缴差、吐外罢汇逆支胁出松按虏计焰划奏审杰批4隆)对暖外城国赔资漫本明对窜内俘投择资橡限须制滔较虎少2、欢实血行刘部继分络外迹汇膜管团理酒的庄国耽家—县—实舌现兼了椅经螺常角项浊目库货悬币烫可犯兑倡换3、迫基蓄本碎放葵弃芦外碗汇理管戏理展的命国符家—思—基快本浪上捎放村弃怠了扯对削资葬本距项慨目学的拐管幸制三哄、呈外绞汇飞管熟理宽的赠成异本外乒汇岔管赤理湾的昏直页接港成馋本走：管耍理胀成逃本交拔易薄成斩本外岭汇狼管愁理泄的摸间帖接范成预本反：扭航曲必汇宜率阻扎碍愚贸悉易狭和你资言金霜流骑动外思汇士管佣理层权封力室导押致串寻今租偿现缩慧象不拐符陕合I殃M扰F宗胁旨困和附经教济违全稀球红化载趋肃势四锡、成各茄种她外翁汇盏管住理燥工依具（调一菜）砍适探用牺于栏经泉常届项退目暗外积汇逝管下理件的际工瓣具数克量澡管肉制布。购主四要卖的虏管脑制挎工走具丸有衣：进蚕出下口兄许察可费证宫制进闭出布口伴配诸额完制进虽口偿外兼汇亿分册配陶制价池格牵管眯制别。微主认要亩的殖管苦制诉工掏具穷有遵：实蜓行菊差岩别耍汇刷率不投同被的狼外亡汇况留召成象比墓例（屿二沾）恳适拨用防于袜资堆本转项久目摇外理汇恋管舍理言的姓工平具对封银屡行蝴资车金征流叉动侵的若管剩制堪工趴具昨数槽量管兰制舱工即具剃：限死制巾银唱行献对滩非卡居卖民蚕的涂本治币悔或外殖币债民权那和债抄务的坛数夺量限谎制伯银孩行本早外匹币边转稼换的泊数牧量限近制钥银肥行外要币帮净闭头无寸价帽格管途制逝工魔具荷：利屯率败控猛制税衡收悄调稀节撒，调助节对徒非红居类民团本政币莲存凳款盖利兄息揪收螺入奸的痒税麻收歧胆视凉性揉准页备祥金盆要携求第棵二燥节物主呜要够工谜业独国却家稀的鸣外侵汇挂管乳理一献、租现鲜代哲外爪汇贞管饱理公的欣雏优形1滔9福3浙0年茫代德亡国的室外泄汇借管刻理1稼9叨3蒙1年7月盟，祥实赔施跪外弃汇服管归理全，钩将辩外填汇墨收笛入驾集算中冤于摩中破央瓜银淋行1蚂9拢3悲4年名对沟进蔑口决外明汇闯支颤付访实钻行本分敌配材制创收设始非爽居衫民川特吨别喜账嘴户只。利奇用汽外宫汇缺清尸算春制店度幼来找发免展买双泼边凉贸嘉易二席、敢二举战掘后剑日今本厘的槐外摧汇洋管题理犹变动革日叨本于取1络9宽4线9谈年炎1慈2浆月惭1奏日刊实慈施盲了含《愉外偷汇蹲及庆外服贸史管承理骗法叶》外剩汇值集胖中江制虹，咬进低出慨口询贸罩易燥管丙理外棒汇份交容易偏管畏理槽。屑原死则言上耕限愚制满一陕切盯“侧不选良鹿的哭外虏汇偏交洪易洞”1米9饭5吼9年般，甚去冠国昏外啊旅消游自人服均5士0售0美幻玉元嘉以愈内题可仁购仿买刑外暮汇1竞9耐7织2年5月码日值本缎废那除织了兼外造汇满集山中此制继度1肆9雨7轻9年1堡2月1稠8日绒，室日也本愿公欺布《外础汇应法》修伞正谈案1雹9喇8戏4年企，弃日忆本碧废悠除抗远番期晨外志汇遮交要易宾“该实壁需变原壶则洪”1岗9泽9死8年4月1日添起蹲实秋施窝的《外宋汇袭法》修蒸改嫁方杀案企找业枕和虾个紫人匙均顾可费在幅外辜国叔银溜行袍开职设轿账瓦户扑进迁行返海唯外易投创资允蜂许圈企辛业旦间似采惑用田外址汇桌结朗算第识三引节冰发房诚展置中坡国当家旧的零外梳汇宜管城理威放套松一礼、忌外铁汇杀管袋理殃放未松姨的使现德状基拍本诞上缘瑞已或无骆外接汇烈管孟理舰的昆国牢家魂-雅-河-享主耐要割有围三帝类构国镜家狐：殿第宴一国类啄是治主溪要斜产蜜油透国秒第理二别类育是月国找际赤金短融疗中好心幕所史在观国第瞒三大类胖主份要闹指砖拉衔美陕与胃东呼亚厚的孩部油分税国乏家药和禽地健区外茅汇折管探理狸有季明须显娇放休松桨，I惩M涉F协绝定席第8条佛款周国职。它感们磨的匀特适征扭是些，短基倘本夺上众实林现皮了裕经李常翠项慰目帜货免币掏可腰兑很换厌，捆但心在舱资畜本刺流礼动补方贯面泊仍轰有滥各雕种通限螺制外宵汇亚管叔理践至礼今范仍黄相亭当阀严粗厉遗的蚀国滴家恶，牧大缝部马分叮经精济景发携展肉水谱平巧尚辩低桑的集国攀家范属拒于凡此缎类二珠、似泰展国撇的梳外浩汇脆自予由拾化惊改涂革贺与段泰浑铢盾危挑机（委一可）凳泰洒国祸激励进学的锻外柜汇鸭自税由伤化序改雪革眼产芹生展的缴背问景泰漏国1的9笔9努0年爹代窜前熄期篇的称金结融狭开顿放蔽有极着纤较稍坚溜实曲的距基移础箱：占第里一万，亮大淋多腥数天宏无观酱经份济汽指影标徒较心好劲第柔二奸，录金乓融捞开邀放押促匪进爹了介经臣济黎发各展帽第炉三诉，惹金奏融纪开禁放酸有造其泰必锦要鞋性（激二狡）纱泰左国兴外顷汇修自增由任化胆改器革古与董国吊际捆短谁期暂资启金闷流医动进扎入1奏9错9屑0年雄代鉴以忧来葱，筛泰奔国锁连姑续4次叠，剂即1酬9潮9园0年5月蚁、1示9赵9授1年4月仔、1敲9雾9先3年5月筛、1辽9筑9迷4年1月局实幅行积外泉汇斥自融由动化临改决革街。1骑9旷9漫2年誓建客立晃泰齐铢玻离歉岸握市想场四层个送方若面够的衣变争化驴：首陆先亲，重外敬资骆流摄出毙入送总舟量统增吧加涉其逗次哥，破外笔资习形犹态革有估变绵化砍第稳三俭，犬短捡期录资舒金欧比裤重絮较爹大处第准四愿，满资黑金混的趁来照源桐与烧流吃向导智致鞭外葵资垫大毯量点流脾入的闻主币要捕原呀因外桃资朋流亏入1诱-荒-拆-对返泰吴国深股茅票匀投膜资外横资碌流碑入2辞-幼-惨-两豪类腔套蹈利尾交庆易革：纱其宅一帽，染有吸抵蹄补凳的他国翁际洒套幼利涛资丹金析其镜二眯，累无倍抵虹补匀的异套梢利永资猎金对样外看借含款-里-爸-国啄内舞高通利区率沉，爆低且成铺本软筹弟资外矮汇睡投商机-筑-时-远获期胆交盘易资冲乘击穗（伶卖校铢巩买颈美绳元蜜）（遍三欲）久泰成国骡外嫌汇往自岂由外化填改呢革滔对恰危康机觉形培成第的臭多虚重语作描用其捕一晴，爸外妈资笋对辜国轧内怖金颂融芹市驱场席的比冲绍击其抚二肆，梳延醋误叙国容际告收球支夜失俱衡泄的偿调丧节其啦三百，料使御泰获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