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1ChapterObjectiveThischapterdealswiththeinternationalcapitalstructureandthecostofcapitalofaMNC.2CostofCapitalCostofCapitalinSegmentedvs.IntegratedMarketsDoestheCostofCapitalDifferAmongCountries?Cross-BorderListingsofStocksTheEffectofForeignEquityOwnershipRestrictionsTheFinancialStructureofSubsidiaries.ChapterOutline17-23Maincontents:CostofCapitalinSegmentedvs.IntegratedMarketsCross-BorderListingsofStocksTheFinancialStructureofSubsidiaries.4K倘e弓y咽w姑o鉴r雾d查sC燥a抚p赠i霸t康a角l惰a朵s遭s狼e削t廊p灭r妇i侧c灭i拴n盛g茂m澡o捉d蜡e构lC杯a气p觉i脏t扔a睡l非s植t输r愁u厅c案t订u以r微eC穿o蜓s肺t缝o株f识c极a愚p肠i亿t手a炭lI务n锤t材e邪g街r软a套t陷e现d林w达o收r史l谨d演c渡a滨p船i附t妹a侍l治m周a厦r郊k蓬e理t技s资乳本公资叹产圾定众价扩模燥型资艳本得结绑构资贩本峰成壤本一声体渡化遥世坑界罩资仪本境市失场5K冤e精y雹w何o信r假d答sW悟o奇r盖l矛d录s颤y薄s浩t却e含m尼a携t抽i随c僵r摊i严s践kW本o破r艘l捐d耀m尼a湿r灯k吵e颠t夹p研o纲r即t匠f谱o想l断i甘o世数界津系丘统扒风申险世别界抽市顽场逼投格资忽组役合6I包n停t冤r屠o作d划u谈c饺t管i丛o亚nR泄e柄c盯e街n检t百l领y半,棕m遥a铁n泰y乱m疗a劳j析o应r半f限i较r坝m希s典t敌h沿r补o误u棍g逆h爬o住u厕t信t赛h役e办w据o条r组l烧d福h医a赏v笔e讯b瓣e矿g春u送n还t正o劲i辫n后t激e此r务n脂a怕t炊i校o寨n逝a泡l胳i返z巧e纽奉t之h肌e益i巾r剧c联a基p膨i哄t剪a很l怖s樱t召r佣u宋c武t瞒u果r松e墨b芒y靠r以a蓝i友s击i德n宴g胀f藏u窗n鲜d牙s隶f昌r夏o以m浆f扯o胃r与e课i明g芒n工a草s冒w域e汪l句l娘a墙s够d旺o催m坛e速s吸t畜i银c斜s担o失u逮r宴c咱e颗s菌.A拢s班a景r宪e落s候u幕l箱t峰,耐t惭h革e肆s男e过c挑o困r店p结o活r侦a等t狡i冷o羊n父s便a巡寿r隶e稳b涛e宇c载o喂m胡i倍n萄g帖m危u纺l冲t造i诵n兄a军t第i循o案n遮a膏l齿n公o它t皱o颗n盾l户y疤i咏n章t耳h流e宫s绣c等o统p蛾e凤o辉f胞t惊h愁e声i听r咐b骑u坐s始i们n牵e扭s曾s犹a钩c壶t唉i兄v旗i蜂t蔬i蚕e各s土b春u忙t姿a可l零s肠o爱i愤n揪t雹h姐e并i牵r禽c搬a饮p份i励t爱a组l新s弯t良r贫u忆c兰t技u品r蜜e危.7I衫n抖t势r撒o旧d给u撑c拳t撑i野o槐nI粗f破i毒n寨t疲e刮r持n基a安t迷i闻o厕n怒a谋l鱼f膊i芳n楼a屈n棍c酬i旦a局l孙m辞a跟r页k赔e矛t训s轿w愉e未r霸e进c计o贸m斑p芽l逼e桃t熔e迅l游y爸i腿n碑t逮e醒g使r简a榆t掀e劳d梅,案i穷t时w引o绪u丽l皱d都n央o馒t捷m这a贺t垦t析e询r厚w效h衰e戏t管h矮e砍r等f覆i丸r欣m尊s淹r坑a猪i乓s渴e附d冠c维a狂p略i面t险a槽l购f奶r塞o聋m称d纺o运m疼e飘s陕t劫i丹c尤o越r董f痛o始r正e悼i勤g蜓n阔s楚o买u前r指c针e上s埋b屿e窑c庄a央u吹s耗e搁t垒h孕e爬c袭o爷s那t雅o晴f逃c必a锅p浑i琴t腐a遍l旅w银o营u则l济d员b常e多e肌q以u级a甘l黑i恳z欠e熟d董a纪c口r狂o责s接s凤c黄o铅u升n节t梳r建i准e笼s呈.I影f地,访o段n倦t刮h具e斜o甲t拿h幼e怖r席h夫a扭n掠d柄,竟t游h染e放s具e斑m锁a姿r餐k爷e黎t仆s吃a锄r城e劝l组e谜s遮s填t传h质a手n防f俊u芒l脑l泰y窃i挣n格t王e艇g观r排a乞t惕e约d唤,忠f肢i赠r烤m好s饲m授a敲y焦b桑e肾a形b役l怀e道t局oc扛r剖e岁a伯t扶e乡丰v爹a葵l萌u旷e锦f杆o枣r溪t棚h找e痛i尚r呈s坚h骡a腰r井e屿h幻玉o析l呢d手e歉r天s断b刘y脖i粪s约s梨u病i切n户g讽s晌e位c皮u燃r亡i基t挂i茧e宫s薯i棒n零f孕o召r伯e严i臭g工n防a愚s悦w夏e裙l谅l俊a悬s俊d狭o票m石e损s喇t灵i风c疾m堆a葛r仁k列e侦t慈s.81彩.抵C唱o行s毁t糖o过f浓C必a束p谦i草t诉a培lT匠h桥e悲c表o龄s惊t支o耐f洞c红a寨p峡i导t草a私l葵i螺s组t格h崇e窃m酬i俩n炭i军m团u枝m馒r评a疯t毯e企o忌f衰r伪e汇t倦u创r想n倘a冲n脖i表n匹v粮e牛s猾t宁m辉e为n互t碑p咱r曾o条j邻e仗c纲t芒m领u诞s令t杂g之e饱n搁e关r结a沉t竹e华i堡n顽o膛r浓d筒e眉r背t索o竹p拖a杠y毕i呈t卸s谱f接i竖n凯a痰n弓c玩i从n夹g戏c只o怠s忌t准s扫.F陶o乏r前a斧l托e晌v敬e进r谋e棚d商f肌i耀r将m捞,攀t吃h阔e贸f版i森n柏a亩n怜c贝i重n戒g桐c食o早s赚t局s披c哀a浩n校b趟e身r纱e绕p纤r棵e旷s疫e饥n哭t限e牌d此b笼y柏t待h躲e下w标e扮i堤g边h斩t爹e享d收a雪v秤e蓄r持a裤g咱e献c懒o月s键t闻o橡f伞c魔a走p弹i现t驻a节l鱼.91覆.败1齐W颜e悠i航g缝h粒t盟e罩d乡丰A春v眠e粱r词a扇g胆e改C势o傍s击t么o遥f微C隐a据p唇i逼t肤a触lW漫h芹e躲r制eK=佣w根e帝i隔g魔h踪蝶t怠e乔d臂a驶v狗e看r唐a挑g素e供c宇o真s撒t陆o皇f竟c挎a奥p奏i舌t缸a度lKl=册c国o已s科t擦o雨f土e茄q亚u盗i冤t倘y芒c播a筹p岛i科t服a哲l听f挎o绢r爸a厘l超e器v魄e皂r亩e敲d忘f映i脱r何mi=宵p轮r绕e波t嘴a述x凤c洗o辅s铺t鸦o刊f斤d述e炊b扫t揭c泊a青p匆i浴t贼a洪lt梢=逮m补a倾r认g傲i广n咐a架l落c染o化r拆p霜o渠r中a雨t挣e支i弱n超c部o顿m醋e凑t加a拼x吸r粉a础t怨e绞=蒙d董e层b体t钻-耐t豆o亚-贯t涨o妻t缓a漂l斩-矩m迎a它r撇k积e满t谨-布v赌a店l如u酱e军r都a膊t呀i谈o1民01血.像2舟T妇h秒e肺F武i每r录m醉’甚s粱I肌n杂v序e观s素t洞m练e迹n言t朋D难e聚c绵i坚s鞠i持o杨n讯a蚂n松d娘t逃h韵e腊C司o厘s匙t赔o陪f耍C克a货p宾i跃t牙a睁lcostofcapital(%)Investment($)IRRK

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