商业银行的证券投资管理

第八章

商业银行的证券投资管理1第八章商业银行的证券投资管理商业银行证券投资概述商业银行证券投资的收益与风险商业银行证券投资的一般策略银行业和证券业的分离与融合2第一节商业银行证券投资概述一、商业银行证券投资的目的和功能（一）银行证券投资的概念证券投资是商业银行为了获取一定的收益而承担一定的风险，将资金用于购买有价证券的行为。由于各国法律对商业银行证券投资业务的管理程度不同，因而证券投资资产占总资产的比重也相差悬殊，低的10%左右，高的达25-30%。3（愿二恼）促基抓本羞目伪的在物一乘定按风足险润水鸦平疲下烟使皮投蚀资县收谅入薄最债大戴化（追三施）设主余要龙功鹊能获麻取蛛收筋益锈：在哄贷元款残收奥益咳较熔低携或捉风瓜险祸较牌大犬时册为聪保言持搏或婶提遭高锣银净行拣利牛润强的萝一繁种高选寄择包粥括污利猪息殿收竞益么和宣资留本两收菠益分根散既风督险海：证蠢券贝投柿资岂为洲银芒行刻资脂产知分闹散扑提正供燥了币一凭种由选般择证短券旗投牢资护风回险链比栗贷闹款敬风杯险罩小保斧持挎流羞动贿性疏：二用级肾准饭备合毁理病避怠税把：地连方凉政扇府迈债困券议往作往稳具敬有困税伤收罗优戏惠4附坝录增：帜投轰资旗业疯务讯与饰放净款蒸业笋务嗓的称区类别①厉投瞧资态是临银属行星的锯主损动徐业钟务凭，彻放见款驶是乘银肚行味的子被驱动氧业耐务嘱;②抬放注款池一驶般虏到贺期加才娇能即收哑回萄，惯而乒投示资颤随宋时吧收铅回冲;③安放泄款仔一套般需用山于小生序产复经激营意活必动翁，笼与含产摩业看资业本乔循视环辜发莫生梅联筑系贿；遣而搅投冷资勇一阻般输用查于付证姓券律投饶机凭活肠动绑，槽不存和还真闸实己资斤本括发贺生剑直淋接彩联答系克;④趣贷练款匹一剑般舒包您含箭与农借腿款堂人省的低一俭种返个押人蔬关修系旗，寸投哪资嗓则比没薯有葛。5二枪、史商惯业霜银瓶行阵证鹅券恼投乒资伶的言主摸要庄种谨类(送p秀2径2爪0插-载2限2梅3廉)（谷一愚）缴政邪府夺债耽券中缴央堤政草府离债肉券击：罩由羞中苗央欠政售府烘的财号政仗部发纠行鹅的头借秋款赌凭剃证安叠全草性钱高经：吧“稻金贫边望债柳券从”流庆动穴性矿强粒：膨转善手捆比株较握容远易抵鸽押形代打用催率语高臂：是向全中针央轧银摇行仅再嚼贷品款贡的抢抵真押半品政苗府锄机咱构铲债肌券但：胁除中演央史财堤政歉部锻门着以述外粘其芬他夏政跃府签机输构所砍发恭行懒的亩债锈券地裁方循政盖府奖债坏券床：中催央译政尾府词以买下数的茄各提级音地鬼方芦政巷府发族行奋的祖债暖务仔凭企证普但通米债崭券闻：呀提纠供即基绕本端的来政仓府产服违务收纵益爱债禽券骂：份政湖府尚所属属方企屯业弱或形公林益跟事苏业恼单辟位俱的延特亦定馆公冠用绕事玻业遣项托目6（榨二乡丰）霉公亡司蛾债棍券（眯１狐）受抵托押刚债搞券显，酸是新指夏公劈燕司罚以爆不雪动影产扬或归动葬产锻做激抵倚押社而骡发桃行泳的徒债埋券糖，驻如蚂果裳债企券挤到框期粮公递司奋不厅能超还伪本咬付瓜息缴，异债朵务那人件就粱可袖以江依跳法何请弱求资拍安卖波抵挣押遇品崖，迷将沙所秒得缸收衫入谁偿幅还什债学务赌人劲。（狠２伪）傍信羊用低债等券帖，惨是差指允公遭司斜仅朝凭伶其负信丘用响发专行胶债粒券畅。尝一杰般驼来雨说氏，块只单有仁那索些停信捎誉究卓疑著翅的右大遭公格司途才检有给资覆格雪发螺行吓这壤种厦债梢券谁。一匪般帝要升缴伞纳包中锈央被和删地虹方冬所顺得醉税其袭破重产辜倒者闭盾的会可蛮能秘性穗比挎政复府束和况地超方帮机吵构要大流双动浑性谈不导如例政准府梨债谣券（枯三谱）猪股喝票由武于彼工剩商迎企称业喇股亩票孔的徒风掀险膨比宰较咽大扎，怖因添而袄大句多乖数妙国箱家贿在殊法演律饲上观都侍禁示止滑商犯业委银货行救投纵资腾工辈商铜企嘱业新股孩票，留但扰随庄着悲银污行千业窜务旦的咳综耳合惰化拖，附股翠票帆有争可音能加成俯为辰投蓬资津品软种免。（任四草）晋商猾业挪票袖据由剖一退些嘉信判誉军卓拍著仙的根大洁公键司排出菠售引的屯短孔期夹的酬、艘非珍担凶保臣票汽据梦。安颤全中性消可纹能垃要滑比懒企滚业骄贷急款休更临高抱，距而仙且跃由故于劝期迅限肥短欣、旷流肠动劣性套强房诚，乒适此合佩银班行华提勿高啊资民产皂流武动授性钓的溜需袖要蚁。7（益五颤）霜银桨行爪承郊兑丢票屯据是卖银嘱行唱对冲从蒸事嫌进钥出停口漂等伤业豪务芬的缓客赵户血提宪供言的绸一查种秧信醒用区担菠保杜，颠银澡行检承领诺利在优任喉何称条孩件袜都努会午偿亩付要其闭客缸户袜的驳债治务匆，锁银竖行渣从鞋中赠收原取科费钢用挺。由课银尺行聋承减兑皆的凡票赌据刑是仇一屿种狭安订全团的典投览资绕工闷具菜，斤有舒较藏大鹊的竭市蛇场俭规鲜模滨，构信蹈誉性好副的脖银低行穷承汇兑粗票怠据栽还智可新以升申急请票获刺得沙中较央谊银选行摊的动贴倦现棒。（时六烘）送回盏购苹协饮议银斧行铁出咐售攻预斥先仔购眼买磁证汉券垫的庆协叔议窑，稠买子卖兄的增差构价瓶为匆银露行万的露收乐益晋。（欣七铃）近央恋行劈燕票塘据中兴央付银冻行果为散调肌剂壶商慢业秧银忘行愤超接额索存蚊款蝴准久备园金回而授向拿商宝业衣银盛行是发董行奔的稳短笋期环债经务烈凭最证争。凑实寇质劳是竟中央央晓银垮行控债萍券（渐八寒）敲创胖新舟的阵金彩融巧工次具金谢融篮期昏货倾、怀金恋融耽期劲权沃、福资铅产穴证躲券事化消等8商鸭业框银关行绳证湿券非投拉资野种叉类9三帐、巩我铃国哑商斯业苍银爪行浴的纲证合券超投释资列业呆务（亡一枯）数我冤国龟商疲业罪银鬼行侧从今事罩证飞券射投萍资括业廊务尖的市发帜展惨概浊况1暮9附8抛0摆年绪以星后瞎：犹崭吧新漆的伸发六展鼻时哑期9粪0吼年刘代鉴初喉期掠：搞大讨量惭的愚银登行弹办盘证扎券故，乐银半行厘办用信方托刃等嫁混顷业l地9减9戴4拿年嗽后慎：逆强侦调责了龙分傍业泪经促营坛的章根洋本规原锹则我拼国昆商钟业世银姑行抬证她券寄投究资昌的损主眉要航种歪类碍：我政捷府渴债临券桃；替金雹融自债课券昂；灵公派司惧债嘉券庆。（后二仙）慎美船国鞋《诊金耍融般服米务聋现总代掠法址案括》强通血过巧对艇我仗国的的同影狡响加槽入新W跌T托0堪后（具三辟）赤我狼国层商雹业忆银查行竞参西与猛证阵券俊投严资矮的室重吐要焰意残义宏燥观水：闸中朱央哀银飘行妈宏只观徒调觉控微砖观铃：青发尽展场业雨务忘、控提狐高独经谅营索效丧益1翠0四信、好证水券虏组宜合粮的富管以理(报p搏2行2愤4磁-吸2欲2管6裤)证浴券稳组涂合透是橡指引投羞资娃者钳对宋各魔种状证妻券雾资蚀产段的惜选纠择在而拿形估成卸的劣投曾资委组他合俭。1蒸.垒确帐定致管窝理捕标果准咬与办目鸣标2宫.稿对浇宏糠观默经欧济芝与拼利沈率墙走青势撑预饼测3证.喝列据举张证钳券艇组香合兄所己要胃考植虑膜的终因撒素4校.天银吊行猴管却理拢层锐确再定怪证墓券酬组长合帅管霜理嫌的韵基浊本茧政沿策蛋与林战沈略5悠.序选嫂出桥证铜券默投灵资吉组故合芹管柱理乱的朗机别构1的1第退二链节锡商晋业境银优行清证坐券炭投肥资蒙的抱收寸益详与惑风优险一同、舟商慌业缺银陡行次证壁券翅投克资鸡的叨收栗益(阶p设2就2造6蚂-泻2罢2惜8惯)商绣业吉银跑行连证卷券驶投传资的组谦合鄙的抚收止益利倍息鼻收找入再虑投更资租收腹入资卷本革利块得提骡供嚼证衔券员服礼务钥的谢手勤续怀费投嫌标该差箩价1趟2证腔券券的帖收贸益黑率所一始般右可脱以弟用国三季种搜方沉法眯表饰示筛：1退、励票饮面扇收挡益状率2滋、梁当堡期讨收嗽益蹄率3胳、哥到芽期跑收圾益枕率1寸31诉.鉴票樱面秀收阴益蝇率质的谁计柏算毒方段法1想42须.吧当肿期乘收茄益绍率湿的埋计太算1蚀5到心期轻收厅益雨率呀用匠公魄式巡寿表蓄示遣为千：3拥.怒到泻期煎收磁益末率说的夹计惩算1祖6二铃、递商荡业燃银生行绞证饮券乐投逮资须的僚风叨险1斜.稻系爹统匆性盆风挺险锡和雀非冰系充统趟性趴风睛险（倾1挡）必系初统层性桂风荣险又绿称火为午不棕可腊分州散商风叮险烦,残是猪指唯对组整何个容证茂券冈市替场更产孕生窑影镇响词的潮风罚险尿。其去来际源类可压能偿是基战凑争种、楼通疯货番膨汉胀阴、深经爬济哪衰地退娃等帐多乓种鉴外傅部雕因愚素鲁。趴系珠统肃性谊风针险择波梅及齿市蛇场将上味的屠所辩有窜证等券石，裹所沈以瞧是哭不芒可妻能甲采寺用奥投怎资玩组宽合烦法矮加吧以抱分涝散妖的围。1候7基阶本喇分取类卵：政勾策情风毕险。遣政钥府映的盯经台济酬政夺策桂和亩管寒理霸措帽施折的贯变绵化应，蔽可植以届影启响解到净公胳司副利挽润萝、车投莲资学收勺益甲的婶变礼化间；恒证稳券刺交煎易替政理策素的虫变掌化部，六可缩慧以蜻直饰接塌影讨响法到泼证柳券锅的晋价咱格摊。利慨率趋风佩险。乳市惹场劣价晚格吐的抛变系化速随均时雾受交市奸场春利好率教水竞平充的母影槐响惠。歇一隔般随来润说吧，辈市晕场符利筛率败提丑高喘时琴，识会涝对蛾股队市扬资笛金拼供傍求肯方并面帜产窄生起一滴定样的鞭影但响津。购徐买科力惹风俗险。趣由亡于狐物水价辱的啦上聪涨杰，强同晚样客金六额篮的举资键金妻，尖未量必用能滨买吵到丽过叶去像同酬样严的参商岸品忌。死这泉种岁物嚼价钳的坚变宾化斥导声致驰了拳资峡金洗实惹际棕购豆买某力舰的启不茅确捷定条性糟，新称源为汗购崭买膏力鬼风创险帜，疗或配通午胀唯风形险庙。市铺场借风槽险。坑市辞场副风型险劲是护证值券绸投矩资烦活乖动影中乱最楚普鼻遍瓦、彩最泼常工见阅的花风丧险档，松是刺由耀证促券油价酸格骆的被涨携落论直成接旬引蛮起幼的栗。斤当愿市迟场始整王体耍价垮值宽高救估治时延，铜市壶场屑风报险著将摆加错大陆。防炒范捡措份施粉：提牧高论对沸系祖统萌性卸风休险把的脖警码惕注调意伴控们制裕资松金诵投段入胶比灾例做臣好谷止甲赢尖或嗽止伏损赞的风准距备1惭8（堪2声）密非赛系稻统壶性兵风泪险是归指芝存罚在巨于搁个神别茂投嫩资含证座券疏或泄个柿别山类烂别含投弟资礼证喉券列的昏风扭险劈燕。它竭主驶要因来匀源鼓于乒个佳别墨证咬券应本芬身开的葬独伐立樱因介素料，拣如绍财嚼产例风遭险揪，扶信锻用榜风匠险粉等乱。主喷要树特盯征它：1备.药它西是咱由彩特基殊忌因谨素处引前起铸的况，疼如塑企酷业庆的串管叠理初问研题或、畅上正市巨公翠司业的烦劳那资誓问瓜题幅等凉。2肾.桂它扎只慌影姜响阀某此些闲股镜票软的饲收羡益打。倍它蹦是磁某俭一榴企贫业贷或狡行交业重特探有肃的猪那羡部形分本风制险度。眼如串房杨地护产或业岁投鸦票好，叛遇口到宿房怜地寇产团业奥不镜景卸气亏时另就劫会串出砍现追景富跌多。3克.削它给可垫通滋过挠分尚散浅投镇资缴来武加犬以询消抓除箱。集由叫于凯非铅系秃统墓风剧险增属粗于疼个痕别鸡风疾险溪，乡丰是材由贩个炭别垄人玩、茎个罗别尸企郑业眼或庸个察别旺行运业抓等耻可烈控碌因挥素剃带累来标的绍，乐因碎此勇，帝股储民铺可头通页过甜投盾资漏的寄多聪样窃化灭来滩化脏解查非丙系篇统滨风疫险榜。1筝9非眨系苹统重风午险偿的卧主扭要吸形尊式稿：金团融戚风涨险。金尚融虹风傍险棉是胸与宣公鼓司汤筹技集适资彼金俩的淘方叮式陆有级关掏的五。逝资资本素结堤构萝中节贷更款房诚和贿债义券括比别重栋小浮的林公景司粉，菊其纯股艺票受的罢金裤融尝风企险烛低饼；篇贷栋款润和窑债擦券肆比宇重肌大易的们公桐司棕，惕其险股走票腐的窝金淋融墨风午险船高自。经犁营田风伙险。指惭的露是石由漠于绿公途司栗的拣外经部稀经跑营秀环临境榨和旺条介件飘以超及姜内宋部宫经凝营土管怠理称方欣面管的渔问恶题找造摆成灯公遣司陶收倘入扶的涉变胀动海而代引秋起谣的稳股欣票幼投织资鞋者阁收社益喉的晓不属确渐定给。流宁动靠性启风饰险。指轮的弄是演由过于删将羊资张产物变荷成冷现压金姨方振面厌的游潜击在爆困劲难外而作造丢成匆的眨投抱资颤者夸收搜益抓的伏不珠确错定皂。倚一倒种侍股众票夸在默不职作奴出仔大唇的牙价冤格月让食步荣的拆情鸟况农下眨卖客出增的鼠困奏难针越麻大值，页则划拥波有叹该技种子股盲票碎的端流蔬动颈性调风貌险开程倾度藏越爷大绞。2榨02勒.达内育部足经斜营库风节险应和恨外冶部料风纪险2标11陶.隐信监用剩风班险届:也叶称揉违兆约港风犯险棍，堆指誓债瓜务活人断到尊期摘时舰没劲有很能伐力零向牧证甚券回持谋有欠人狐偿血还斑本友金旷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