固收汇校园巡讲计划课件

年固收汇校园巡讲计划固收汇简介职业发展分享固收汇“青年精英培养计划”问答环节一、固收汇简介固收汇（全称：固定收益创新发展汇）是一个由上海地区从事固定收益工作的资深人士组成的学习型团体；固收汇定期邀请国内固定收益领域资深的从业者，举办线下沙龙分享活动，我们本着专业、实务、创新、共进的理念，为上海地区固定收益领域的从业人员搭建交流、学习、合作的平台；固收汇以往举办、承办的活动参与人数已超过1500人次，参与者均是来自国内固定收益领域各个板块的从业者（包括银行、保险、信托、券商、基金、租赁、保理、期货等机构）；固收汇已举办沙龙分享活动18期，户外活动4期，微信平台关注人数近9000人。沙龙活动杭州毅行对于未来的职业方向你是否还有诸多疑惑？对于金融的各个板块你是否还不完全了解？对于一线的金融从业人员的工作状态、业务模式你是否好奇？对于金融行业大牛们工作中的心得体会、苦辣酸甜你是否渴望？二、职业发展分享二、职业发展分享什么是固定收益？什么是FICC?固定收益权益固定收益一级市场二级市场生产、加工投资、交易大类债券银行理财信托计划资管计划……大类债券------信托计划资管计划……商业银行信托公司保险公司基金公司证券公司财务公司阳光私募……资产规模排序大的：买方小的：多卖方2.1商业银行业务介绍国有银行股份制银行城市商业银行农村商业银行、农信社、农村合作银行村镇银行政策性银行2.1商业银行概况

国有银行资产总规模排名

招商银行：接近40000亿兴业银行体制灵活民生银行业务考核；压力很大浦发银行中信银行光大银行平安银行华夏银行……发展节奏和速度比较快30%业务

股份制银行

北京银行南京银行宁波银行天津银行广州银行杭州银行……已经上市；网点开放较多

城市商业银行

北京农商银行

重庆农商银行上海农商银行广州农商银行天津农商银行深圳农商银行山东省农村信用社联合社……上市

农村商业银行

村镇银行

国家开发银行农业发展银行中国进出口银行

政策性银行前台部门创造利润部门（绩效奖金）中台部门营运、考核、统计后台部门支持

商业银行前中后台介绍公司金融条线零售金融条线金融市场条线贸易金融条线其他

前台部门资金来源：公司存款

资金运用：流动资金贷款、项目贷款、房地产开发贷款、银团贷款……

前台部门–公司金融条线资金来源：储蓄存款

资金运用：住房抵押贷款、个人经营性贷款、汽车贷款……

前台部门–零售金融条线私人银行：（VIP个人）资产管理服务、保险服务、信托服务、税务咨询和规划、遗产咨询和规划、房地产咨询等。每位客户都有专门的财富管理团队，包括会计师、律师、理财和保险顾问等。一般来说，私人银行为客户配备一对一的专职客户经理，每个客户经理身后都有一个投资团队做服务支持；通过一个客户经理，客户可以打理分布在货币市场、资本市场、保险市场、基金市场和房地产、大宗商品和私人股本等各类金融资产。

前台部门–零售金融条线资金来源：总行拨付营运资金、市场主动负债（同业存放与拆放、各种正回购、理财资金）。

资金运用：存放与拆放同业、逆回购交易、债券投资、非标投资、债券承销等

前台部门–金融市场条线资金来源：外币存款。

资金运用：结售汇、贸易融资（信用证、代收代付、跨境人民币交付等）、资金交易类业务等。

前台部门–贸易金融条线信用卡条线：POS、分期付款手续费等中间业务收入。网络金融条线：网银账户使用费等中间业务收入。利率市场化，存贷利率差会降低，需要两方面来补：

前台部门–其它董事会办公室、监事会办公室、办公室人力资源部计划财务部风险管理部授信审批部会计部……

中台部门董事会办公室：为董事长服务。股东大会、董事会，股权投资，上市筹划等监事会办公室：为监事长服务。办公室：为行长服务。文件管理

中台部门–办公室条线人员招聘绩效考核干部管理（晋升速度快，受人尊重）

中台部门–人力资源部资产负债管理预算管理考核激励统计报表费用报销（资金头寸——从全行的视角来认识银行，对分支行会进行考核）

中台部门–计划财务部信用风险市场风险操作风险其他

中台部门–风险管理部公司贷款授信、个人贷款授信行业授信、区域授信、产品授信贷审会贷款带给谁？多少数目？

中台部门–授信审批部会计核算流程资金清算账务处理凭证、单据等管理（比较累，加班多）

中台部门–会计部信息科技部总务部其他

后台部门系统开发系统维护通过拼系统来实现银行间的竞争！

后台部门–信息科技部物料采购后勤服务

后台部门–总务部安全保卫部工会团委……

后台部门–其它意愿准备2.1.3银行求职注意事项银行优点自身性格特点部门+职位2.1.3意愿行测性格测试英语专业知识……2.1.3准备2.2商业银行的资产管理业务资产管理涵义·是指委托人将自己的资产交给受托人，由受托人为委托人提供理财服务的行为；由金融机构作为受托人代理客户在金融市场进行投资，为客户获取投资收益；·在国内，资产管理又称作代客理财。资产管理和财富管理区别·资产管理是“受人之托，代人理财”的信托业务，更强调投资能力；财富管理则强调以客户为中心，为客户提供全面的财务规划，更重视资产的配置能力；·资产管理机构的典型代表如各类公募或私募基金公司、券商或银行的资产管理部门，强调以自身强大的投资能力实现客户资产的保值增值；而商业银行的私人银行机构，则是典型的财富管理机构，其功能更多是帮助客户配置财富。2.2.1商业银行的资产管理业务美林投资时钟理论是资产配置领域著名理论，该理论将资产品种表现与经济周期联系起来。在经济的衰退期、复苏期、过热期和滞涨期，债券、股票、大宗商品和现金组合的表现依次超过大市。2.2.2资产管理行业的周期性过热期滞涨期衰退期复苏期2006Y2Q至2007Y3Q:以股票为标的的资产管理产品发展迅速，如公募和阳光私募的股票型基金。2007Y3Q-2008Y1Q:公募货币基金规模快速上升。2008Y2Q-2009Y1Q:债券产品表现出色，其中公募债券基金和券商集合集合理财产品中的债券产品均有了迅猛发展。中国资管行业周期性表现2009Y2Q-2010Y2Q股票型资产管理产品表现良好，如股票型基金以及券商理财产品中的股票产品。2.2.2资产管理行业的周期性境外资产管理行业中，资产管理机构包括外资全能型银行、外资投资银行、以财富管理为核心业务的外资财富管理机构、专业资产管理公司或基金公司，以及第三方独立理财机构等。境内资产管理行业中，当前资产管理机构包括银行理财部门、券商资管、基金公司、信托公司、保险公司和第三方独立理财机构等；2.2.3资产管理机构分类2.2.3境外资产管理机构国外资管机构。以投资银行类金融集团高盛为例，作为金融集团公司，充分发挥金融集团优势，资产管理公司与集团内子公司相互合作，业务范围广泛，包括代客管理资产、代客进行组合投资、代客管理流动资产、代客管理营运资本、代客管理现金等；国内资管机构。国内券商与国际投资银行组织结构比较相似，但规模相对比较小，券商虽专门设置资产管理部从事资产管理业务，但是公司内各部门各自为政，不能整合资源，发挥公司的整体力量。因此，国内券商的资产管理内容显得非常单一，基本上就是代理客户进行投资，对象也一般是风险较大的股票市场、收益较稳定的债券市场、基金市场。2.2.4中外资产管理公司比较–以券商为例2012年是中国资产管理行业风起云涌的一年，中国进入大资管时代。在人民币国际化和利率市场化两大外部变革背景下，监管机构高密度出台各项创新政策，监管限制逐步放开，金融创新步伐加快，资产管理阵营迅速壮大，中国资产管理行业正式进入一个群雄逐鹿的年代。从传统的基金业和券商为主演变为包括银行理财、信托、保险资管、阳光私募、期货资管等多元竞争格局。商业银行作为传统的金融机构，参与到资产管理的大行业之中，不仅面向大众发行了大量的理财产品，管理先进的商业银行也面向高端客户开展私人银行财富管理业务；中国进入大资管时代，各种广泛意义上的资产管理机构也逐步扩大自身市场份额。2.2.5现有资产管理主要格局2.2.5现有资产管理主要格局内功修炼专业素养经济、会计、统计、数学、编程

广泛阅读历史、哲学、国学、心理学等丰富经历没有一件事是不值得经历的，凡是经历的都是有意义的。社团、实习、失恋2.2.6职场TIPS了解你自己内向/外向，感性/理性喜欢什么适合什么边走边看2.2.6职场TIPS相信时间的力量坚持在一个方向上去积累，连续地正向积累思考思则变，变则通独立思维2.2.6职场TIPS考证有必要么？CFA，FRM,CPA……什么样的工作好？技术含量工资高悠闲现在我该做什么？2.2.6职场TIPS2.3衍生品投资利用基础金融工具及其组合，对客户现有的或将来的资产或负债进行管理。基础金融工具：即期（Spot），远期（Forward）、期货（Future）、期权（Option)与互换/掉期（Swap)等。管理对象：机构客户的现金流，包括资产与负债。2.3.1衍生品投资

固定成本、锁定收益规避未来不确定的汇率和利率风险，提前锁定债券成本或资产收益，并确定未来的现金流。

降低成本、提高收益承担适当的风险敞口，降低债务成本或提高资产收益。2.3.2投资目的

结构性存款（本外币交叉理财）

结构性票据结构性远期结构性利率互换2.3.3交易品种

需求人民币的升值趋势使更多的客户倾向于将手中闲置的外币资金转换成人民币以避免汇率损失，因此客户产生了合理提高人民币资金收益的需求。

对策通过本外币交叉理财的方式满足客户合理提高人民币资金收益的要求。

结构性存款

定义本外币交叉理财是一种以人民币为计价币种，外币为结算币种，通过与国际市场金融标的挂钩获得投资收益的理财方式。

特点1.增加投资渠道，间接投资国际金融市场；

2.无汇率风险；

3.自由定制（期限，标的，结构与期望收益率等）。

结构性存款运作方式本金96%4%100%本金+收益（如有）收益衍生利息96%4%衍生利息96%4%96%4%收益

结构性存款

挂钩标的汇率、商品、股票、基金、指数、利率、债券与混合挂钩。

常用结构区间双不碰型（doublenotouch）；

单边看涨/跌型（digital）到期一次观察；

单边看涨/跌型（onetouch）观察内连续观察。

结构性存款案例：金额：1亿元人民币

期限：3个月

挂钩标的：EUR/USD

即期汇率：1.3000

参考区间：1.2800-1.3200

收益条款：

若汇率在3个月内的任何时间均未曾突破过参考区间，则3.81%p.a.；

否则3.65%p.a.。

资金成本：3.80%p.a.3.65%收益率3.81%1.2800EUR/USD分行成本3.80%1.3200

结构性存款案例：金额：1亿元人民币

期限：6个月

挂钩标的：XAU

初始价格：1600美元/盎司

收益条款：

若在到期观察日的挂钩标的价格高于初始价格的110%，则4.05%p.a.；

否则3.80%p.a.。

资金成本：4.00%p.a.3.80%收益率4.05%1760.00XAU分行成本4.00%

结构性存款特点1.与结构性存款类似；

2.本金购买票据，客户需同时面对交易对手和票据发行人的信用风险；

3.购买境外发行人发行的结构性票据需通过QDII渠道。

结构性票据定义是由即期、远期外汇买卖、外汇期权等金融工具组合而成的业务。

特点在承担一定风险的前提下，优化远期汇率；对汇率风险进行套期保值。

结构性远期解决方案：1.三个月后即期外汇买卖2.标准化产品-远期交易

即期汇率：1.3000

远期汇率：1.31003.标准化产品-期权买卖

期限：3个月

名义本金：1000万欧元

交易方向：买入看涨欧元，执行价@1.3100

期权费：2.50%，即25万欧元案例：客户为从欧洲进口设备，需3个月后支付1000万欧元，但仅有美元收入。

结构性远期解决方案：4.结构性产品-结构性远期

执行价：1.2800

产品条款：3个月内任意时候，EUR/USD大于1.3500，则产品提前终止；否则客户在3个月后按执行价买入欧元（卖出美元）好处：

可能获得普通远期更优惠的汇率。风险：

若提前终止后欧元对美元汇率大幅上升，则客户成本将上升。案例：客户为从欧洲进口设备，需3个月后支付1000万欧元，但仅有美元收入。

结构性远期定义指将互换中的利息支付与国际市场标的指数挂钩，包括利率、汇率、信用、商品或股票等，以达到降低利率支付水平目的的利率互换。

形式包括“触发式”、“敲出式”、“按日计息”与“滚雪球”等。

结构性利率互换名义本金：2000万欧元期限：3年起息日：2013年4月15日到期日：2016年4月15日挂钩标的：欧元30年CMS与2年CMS的差值收益条款：客户从交行收取：欧元3个月LIBOR客户向交行支付：0.60%p.a.xN/MN：欧元30年CMS>欧元2年CMS的天数

M：总天数付息方式：每3个月付息一次

结构性利率互换2.4资本中介业务插入一张ppt通过产品设计和开发、做市、风险管理等服务，满足客户固定收益类投融资需求。为商业银行理财计划提供做市和交易咨询服务；提供利率开发自主管理、自主品牌的财富管理产品；互换、现券的保证金交易等代客交易及做市服务。证券公司的研究员话语权不高，新财富前三的有话语权（固定收益领域）——一旦建立起来比较强。证券公司筹资与银行是不同的。所以很多是从银行挖过来，因为人脉，钱来源。基金公司的研究员比较强势，交易员主要是执行。信用研究员基本上是从信用评级公司挖来的。投资经理大多是从交易员发展起。2.4资本中介业务要素内容产品规模资金池运作，单一账户，滚动多期募集投资范围固定收益类产品（含债券、信托受益权）产品通道信托资金期限1/2/3/6/12月均可1、现金管理产品2.4资本中介业务2、结构化产品（1年期、前端9倍、后端1倍）要素内容产品规模3-10亿元产品结构优先:劣后=9:1产品期限1年杠杆倍数1倍投资范围AA-及以上债券产品通道信托公司劣后客户收益保守15%以上产品特点目前传统模式，操作简便，劣后资金需求少2.4资本中介业务要素内容产品规模3-10亿元产品结构优先:劣后=5:1产品期限1年后端杠杆1.4倍投资范围AA-及以上债券产品通道基金专户劣后客户收益保守15%以上产品特点杠杆操作灵活、有利益控制产品风险，但劣后资金需求多3、结构化产品（1年期、前端5倍、后端1.4倍）2.4资本中介业务要素内容产品规模3-10亿元产品结构优先:劣后=6:1产品期限1年杠杆倍数1倍投资范围AA-及以上中小企业私募债产品通道信托公司劣后客户收益保守20%以上产品特点产品收益高、后期运作稳定，但劣后资金需求多、期限长4、结构化产品（1年期、前端6倍、私募债）2.4资本中介业务5、结构化产品（3年期、前端3倍、后端4倍）要素内容产品规模3-10亿元产品结构优先:劣后=3:1产品期限2-3年后端杠杆4倍投资范围AA-及以上债券产品通道基金专户劣后客户收益保守20%以上产品特点产品收益高、后期运作稳定，但劣后资金需求多、期限长2.4资本中介业务6、结构化产品（夹层结构）要素内容产品结构优先：劣后A：劣后B固定夹层模式劣后A固定预期收益浮动夹层模式劣后A收益：劣后B收益=3:7劣后A客户收益8-10%以上劣后B客户收益保守20%以上适用范围所有结构化产品要素内容产品规模1-10亿美元产品期限至少半年以上投资范围AAA级债券（低等级债券也可）产品结构管理型/结构化7、跨境产品（RQFII/QFII）2.4资本中介业务2.5国内投资银行业务介绍广义含义：广义的投资银行业务涵盖资本市场的所有业务，包括公司融资、并购顾问、股票和债券等金融产品的承销和交易、资产管理、经纪业务和风险投资等业务。狭义含义：狭义的投资银行业务是指一级市场的股权、债券承销业务，并购业务的财务顾问等。2.5国内投行业务介绍2013年国内115家证券公司全年实现营业收入1592亿元，全年实现净利润440亿元，104家券商实现盈利。截至2013年底，证券公司总资产2.08万亿，净资产7538亿，净资本5204亿。2.5国内券商业务介绍证券公司投资银行业务部从事的业务为证券承销与保荐业务及财务顾问业务。2013年两项业务收入173.37亿元，占券商全部业务收入的11.4%。IPO再融资企业债、公司债、私募债并购重组新三板、资产证券化等创新业务国内投行主要收入来源，今后仍将保持较大的比重，但容易受暂停发行等政策影响相对风险小、收益高的业务预计在投行业务收入将占据越来越重要的地位原来的屌丝业务，但和并购基金结合后，创造的收益迅速增长，已成为投行收入的重要来源占投行的收入比例偏低，发展前景还有一定的不确定性2.5投行银行部主要业务IPO和债券可能会实施注册制；所以现在能找到钱最重要-帮忙把股票发出来。资本市场部！！！！买股票将会变得资源掌握资源融资-资金投资方-找到项目2.5国内投行的工作状态2012年券商收入排名2012年股票主承销家数排名2012年债券主承销家数排名我国债券市场产品监管概况及市场分布主管部门债券品种交易流通场所银行间债券市场交易所市场财政部国债√√地方政府债√√国际开发机构债√人民银行、银监会金融债、次级债√中央银行票据√信贷资产支持证券√银行间交易商协会中期票据√短期融资券√非公开定向债务融资工具√国家发改委企业债√√证监会公司债√可转换债券√企业资产支持证券√中小企业私募债券√多投监管求职建议（1）1、有很好的家庭背景和社会资源，并最终能够转换为投行项目；

2、情商很高，能不断积累各方面资源，并最终转换为投行项目；

3、智商高、勤奋，对证券、财务、法律或行业能够不断地钻研和积累，逐步成为核心业务人员或业务负责人。1、沟通！沟通！沟通！——比任何其他行业对情商的要求都要高；2、正直——投行最终拼的是人品；3、责任感——细节决定成败。什么类型的人容易在投行生存并取得较好的职业发展：投行人员最需要具备哪些特质：求职建议（2）1、优选股权融资、债务融资、并购重组财务顾问等业务近几年排名靠前的券商，最好是最近几年业绩排名比较稳定的券商。这种公司管理相对规范，团队相对稳定，能给新人提供较好的锻炼、学习机会；

2、次选资本实力强的公司（很多规模大的券商投行业务做得不是很好，但强大的资本实力对股票、债券发行有很大的帮助）；

3、投行部门股权融资、债务融资和并购重组财务顾问都强的优先考虑，业务来源多元化，团队抗风险能力强；

4、忽略基本工资，有业绩的投行团队的奖金会更丰厚。选择什么样的券商投行部2.6证券公司资产管理业务新政激活行业业务简介心得和分享2.6券商资管券商资管新政and新基金法2012年10月19日，中国证监会召开新闻通气会，正式发布修订后的《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》及《证券公司定向资产管理业务实施细则》，自公布之日起施行。2013年6月1日新基金法开始实施。1、取消集合计划行政审批，改为事后由证券业协会备案管理。（集合时间大大缩短）2、扩大投资范围：集合允许投资证券期货交易所交易的投资品种、银行间市场交易的投资品种以及金融监管部门批准或备案发行的金融产品。对于定向资产管理，允许投资者和证券公司自愿协商，合同约定投资范围；3、扩大资产运用方式：允许进行融资融券；允许正回购提高杠杆；提高自有资金投入比例2.6券商资管传统业务该业务指的是券商资产管理部门发行集合或定向产品，然后投资于股票、债券等标的，类似于基金公司，但鉴于历史原因，规模较小。创新业务1、发行集合资产管理计划用于投资信托计划、股票质押式回购等标的，该集合计划可以根据需要采取分级结构；2、通过定向计划这个万能神器，进行监管制度套利。主要合作机构为银行，满足银行的各式需求（简称通道业务）；3、资金资产的撮合，鉴于通道业务的利润非常微薄，券商资管现主动寻找资产，推荐给银行或集团资金，获取更高利润；2.6券商资管业务心得现券商资管的业务重心都放在了创新业务上，也就是找资产，推荐给银行，求通道，典型的卖方角色。求职建议1、建议大资管平台；2、小资管平台需跟对领导；2.6券商资管2.