证券投资决策

第六章证券投资决策2023/7/181第七章证券投资决策学习目标第一节证券投资概述第二节证券投资的收益评价第三节证券投资的风险与组合学习目标掌握股票和债券的价值及收益率的计算；理解证券投资的种类、特点与原因；理解证券投资组合的策略和方法；了解证券投资组合的意义、风险与收益率。返回第色一牵节强证断券龄投贼资孟概王述证唤券浸投峡资灿的搞概雨念瓜和宰目含的证从券缓投叼资丽的军种喉类证勤券松投捆资沉的曾一近般挥程秧序证溪券墓是局指货具奶有扒一揉定黑票歼面锡金都额党，涌代跳表独财班产霉所有如权剧和锈债韵权五，肿可薯以流有手偿凉转漠让咸的芦凭强证夹，峡如谦股篇票灾、债橡券滩等占。一翅、视证怎券锁投迅资部的对概悄念乐和幼目钳的流筒动向性收趴益山性风译险烫性证拌券特尾点(一)证池券口的乳概市念士及蜓特托点1累.证叠券虑投嘱资咬的纵概尖念证唇券修投挨资躬是跑指圆企盟业劲为滩获取满投状资晚收愚益避或民特蜓定璃经变营盲目阶的而剖买辨卖饶有姑价芳证料券贺的绣一斩种令投猛资行逆为烤。一嗓、薯证额券呀投岂资劳的油概女念你和寻目凝的(二)证眉券研投盐资两的貌概难念养及星目稿的1成.证则券驴投礼资愚的饥目味的(抽1餐)充只分莫利衔用辈闲友置毁资兴金伴，无获裤取新投粪资杀收肢益隶。(印2倒)控酱制呀相先关配企认业携，华增敢强块企烫业意竞逃争抗能皱力线。(扛3捧)积款累弯发盟展鞠基春金籍或济偿烤债美基葵金道，峰满闸足烤未却来象的标财糊务哨需劣求回。(少4送)满诸足栗季垦节扬性咬经廊营袜对泄现岭金象的袭需锦求缠。一案、枪证吸券池投想资碗的浆概娱念稍和孙目辉的(二)证椒券用投米资残的等概瞒念逮及岸目扬的1忧.按禁证景券驼权把益配关液系斯分病类债经权证亏券所建有抬权证汤券信练托侍投去资证视券二桃、团证引券询投彩资混的泊种裙类(一)证阀券么的阅种拥类2笛.按五证真券爸的即收娃益愚状冈况只分膜类纲:固误定煎收毕益灶证田券变告动返收吗益巷证夹券3命.按践证絮券兄到臣期间日艳的宝长撤短反分驴类姿:短蔑期厉证典券长吊期蹈证蹄券4韵.按江证赢券判发跪行条主侮体路分掠类盛:政顽府桑证忆券金发融欣证悉券公棕司兆证接券二胞、符证戏券坟投轻资虚的州种仿类(一)证节券贷的夕种浴类债是券畏投校资股榆票者投忍资组叠合稿投长资基贤金毫投么资二筒、拒证嫩券肾投万资婶的谜种模类(一)证掀券跪投望资口的碗分慰类合赠理葡选视择手投略资隐对冶象委挨托宜买谎卖成蛇交清师算张与煌交擦割办赶理坊证蜂券言过融户返臣回二礼、亏证望券援投殃资旺的寻一滚般条程拜序第帐二湾节良证喂券初投款资遣的刑收他益庙评继价证蹈券斯投拴资滤收坛益中评抓价贡的亮两滤个立指膨标衔：价特值收省益端率一载、雨债剃券葬投螺资拉的社收掩益剑评赌价债贫券敲的痛价年值皆是厘指墓进端行境债苍券撕投沉资也时投宿资岛者勺预啊期备可轻获洁得的略现末金丹流茫入顾的页现束值假。债准券软的阳现惩金紫流缩慧入掘主扬要莫包索括旧利从息跌和重到孔期睁收御回定的尝本优金淹或出均售勿时钩获迅得套的狐现商金脏两载部哪分秃。当借债锄券摘的质购搞买阻价滥格训低痕于埋债魔券律价李值晒时灯，估才湾值维得希购刻买票。(一)债臣券爱的挖价饼值1遣.债罢券晌价般值店计请算罪的庙基握本岭模接型浩：=i近·珠F蕉(枝P叶/贸A他,洽K躲,东n返)稻+脏F箭·妨(国P扩/菠F投,叶K棉,同n息)=I寨·单(格P喷/普A钓，樱K慎，震n现)农+厦F耗·朝(耀P副/左F多，筹K诞，前n)式缠中蜘：V新—债墨券孔价大值程；i—债突券短票殊面判利看息去率栏；I较—债泉券钩利煮息雪；F先—债质券售面项值贞；K盟—市热场仪利允率司或京投搁资围人周要让求神的虏必秋要攻收趁益燥率胃；n漏—付辞息蒙总建期殖数澡。利漆息哪现卵值面救值荡或旺售昌价砌现岛值一植、眉债盖券笨投款资贤的响收鸡益累评食价(一)债督券风的寄价塔值2杠.一颤次特还血本鸭付待息闯的痒单变利中债养券尼价躁值菌模摸型我闪国搜很帜多殊债竞券侧属浮于聪一寄次纽奉还袋本坛付逼息料、旦单菌利计室算蒜的落存遵单辫式优债塌券引，赖其箱价纠值荡模阁型价为朋：=F器(葬1把+催i般×她n嚼)采×旋(成P短/已F极,迈K烦,午n功)公幅式绍中善符荐号游含师义此同腊前勤式碍。一聚、确债乔券柏投肌资满的谋收伪益尘评伙价(一)债岸券玻的饥价陈值3香.到头期推只悔能棚按幸面孤值掉收碗回嫁，期篮内宪不辫计丝式息科债乏券决的地价莲值外模型V讲=舒F够/乌(醉1逐+咳K方)n=并F以×惠(蛛P宣/疲F独，途K警，氧n)一孤、调债爪券慎投匪资技的救收测益尘评亡价(一)债认券畏的必价蜻值1昼.短搞期尘债阔券弹收祖益是率拍的册计赢算短组期暑债掩券尼由述于卫期味限沫较液短捏，嫌一扔般扯不为用蒜考胳虑怠货拳币乘时圣间价像值管因讲素引，齿只赌需马考徐虑歉债纹券畏价节差蹦及饮利管息思，极将其其景与茄投凳资你额相哭比炎，乳即测可摸求稼出翁短淘期浑债仿券株收缺益昌率用。式瓜中掘：S0—债医券弟购锅买份价基格鬼；S1—债万券淋出南售内价寺格由；I—债蜻券算利作息责；K—债错券侦投侧资钟收夜益揭率一刺、筛债屈券竿投娇资部的泪收验益藏评他价(一)债颜券锈的泳收理益那率2．衣长凳期狂债戚券玩收岭益眯率匪的松计始算对劲于残长歉期票债气券雁，割其投烦资锋收桌益破率盟一负般壶是典指验购进抬债哑券暮后圾一皆直闻持拼有炼至解到散期夺日唉可兆获累得愚的示收迷益威率，它贺是词使艺债眼券奔利愤息弄的很年限金盆现吗值密和唤债咽券华到急期训收圆回漠本金维的薯复驰利挪现脑值陪之您和浇等克于既债誉券紫购拢买搬价岔格蚊时碑的卸贴铃现率取。一撞、桂债恭券丝式投劣资赶的职收安益烧评恭价(一)债离券矿的宰收浓益屯率(续1烦)一盗般混债卷券职收蛋益留率枣的卵计色算V海=歉I应·戏(伶P侍/乱A，K，n探)松+韵F供·斤(归P免/桌F，K，n食)式陈中酬：V—债希券叼的和购池买傲价佳格吃；I—每捧年醒获永得牲的越固邮定身利续息喝；F—债难券胆到哗期览收悬回浙的城本揪金钳或笼中剥途读出节售安收紫回缎的猾资中金趟；K—债甘券脊的难投晓资污收府益刘率屠；n—投槐资缩慧期个限俱。一益、握债劳券兽投眠资压的正收搂益谣评局价(一)债搭券摄的乡丰收拳益抚率(冲1电)一洋般蚁债萝券姨收巾益侮率担的渴计麻算由福于连无丘法伙直别接走计侦算所收驻益早率宝，出必猛须甚采四用丢逐均步谱测饮试慨法泥及笋内秘插得法瓦来椅计汗算慎，众即拖：先漏设款定畅一宰个揭贴束现罩率照代酒入品上凝式辜，仪如掀计令算数出承的V正银好脉等染于描债气券起买峰价盆，紫该础贴军现拉率搜即弱为兆收甲益捧率；屯如赢计朋算姑出有的V与刑债巡寿券序买笨价不食等男，节则羽须杯继管续辆测稀试疮，盆再店用票内世插购法果求役出溉收也益恢率。一搅、兼债程券探投部资皇的匹收枯益隶评呼价(一)债亏券弃的仇收偷益姥率设K民=浇8下%，V编=轻1戏0逝0亩0仙×全8倘%敬×晋(似P膀/洽A，8摊%，5澡)嫩+眼1为0尿0起0左×它(冶P姜/湾F，8骑%，5置)绑=爽1量0煮0她0元=买抢价收真益捐率=膊8牺%可认见请，搜平胳价炼发赚行割的劫每旁年酬复默利震计饺息档一闭次严的宰债叔券酷，价其户到愉期滩收惹益脏率主等似于蚕票炉面币利炭率狼。一蛛、纯债崖券妙投万资萍的伐收茧益躬评潮价(一)债米券替的轨收厅益见率如闭该采公隐司掘购编买侵该史债案券斜的叙价撑格勤为1透1市0共0元半，汇要怕求亲出仗收舅益极率潮，咸必制须希使少下糠式笔成罪立救：1命1就0壁0灵=妨8冶0个×叔(世P灰/防A，K，5枕)掘+絮1米0设0滥0机×文(以P孟/洲F，K，5垮)由菊于辽利赖率破与颠现文值趁呈警反劈燕向米变快化秃，唉即纺现钻值护越滑大龄，劫利钩率鞠越刚小铜。才而绑债章券老买有价绢为1跨1指0男0元蚁，卷大权于1齿0沿0砌0元含，同收都益亲率扯一玻定己低素于8帮%，势降泥低浙贴穗现旬率穴进夸一懒步巩试笨算勒。K1=仪6馆%堪V1=饱1调0史8耕4野.有2桶9甘(元)；K2=澡5纲%掠V2=皱1腐1蝴2缴9掠.倚8圈6鞠(元)K宾=既5姨%功+桶×群(暴6那%图-柴5雪%葵)昨=稻5宗.舒6帮6筒%一献、伏债傲券阔投宪资腥的奸收唉益德评谢价(一)债哭券岩的遮收科益愚率一栽次厌还钱本恒付些息逢的功单楼利拨债盼券薄收厅益务率五的柏计侧算一株次询还今本浑付贷息铁的元单溜利犬债相券枯价饰值惜模立型拖为梢：V毅=夸F惯(狠1春+攻i闭·坡n腹)碎·暴(梁P副/冻F天,端K量,阻n没)(金P表/浪F错,阴K截,翠n邻)修=乘V榆/贡F坝(稠1宜+解i奶·宵n悄)查破表简或轧用匆内芒插化法访求K一虏、也债京券疑投冤资妙的欠收老益须评轻价(一)债然券浴的舒收爆益闸率1．次债雨券醉投土资斤的篮优模点(祸1温)投雹资魄收俘益梨稳留定昂。(棒2虑)投槐资性风烛险锐较恢低滩。(腿3柿)流突动贼性输强荡。2．箱债岂券伐投余资苏的察缺锡点(钩1侍)无特经泻营脑管积理扫权促。(迈2益)购读买瞧力摧风启险姑较历大掌。一者、榴债惨券宝投拿资填的雪收娇益狭评益价(三)债欲券显投沙资夏的定优牺缺肌点股倾票膨的掌价宋值恭又欺称仔股考票读的油内里在酿价膊值栽，雄是耳进跳行嫂股兽票罢投候资惰所们获煤得笼的现葡金傻流韵入都的摸现充值立。股这票西的枝内唱在匠价失值茧由愈一验系秀列虽的隶股怒利为和释将傻来损出午售氧股票俭时侵售劳价宏的掠现偶值么所祸构优成叨，完通社常计当京股锐票磨的抄市阵场袋价另格梦低枕于毅股芳票剖内驰在周价值响才范适捕宜罗投锯资僵。1．转股链票尽价盒值阔的堪基此本业模归型式船中膝：V—伤—股器票哭内谷在五价未值晌；dt—垂—第t期券的贿预沃期根股岩利桃；K—牺—投亏资拣人盘要啦求犹的口必却要谎资虑金丝式收录益爹率乱；Vn—麦—未深来尿出吼售艺时环预特计我的尺股蛙票吧价洲格粥；n—昆—预床计拆持筝有痕股黑票语的思期肝数烦。二独、肠股涂票换投沫资花的饶收灾益身评棉价(一)股重票祥的猛价羽值2．站股好利困零享增民长梢、池长蠢期俗持谈有谢的刷股委票召价桂值须模铸型式征中幼：V—股矿票成内织在倍价歌值智；d—每找年离固坦定登股摄利撕；K—投浴资突人选要揉求识的烫资刚金罢收温益河率凤。二替、群股鸭票库投驾资覆的携收钻益柿评辣价(一)股死票路的寒价柄值3担.长朱期悔持副有舍股捐票隶，脸股董利杆固殊定匪增僵长输的起股掉票龄价钓值钩模秒型V六=浆d0(顷1屿+律g糠)吨/姿(怜K－g机)=勒d1/闹(看K－g攀)式乞中蓝：d0—上永年焦股凭利域；d1—本课年绕股虎利旧；g—每怀年案股开利第增川长径率棒。二罢、匙股膛票你投倦资愈的匀收摸益纯评匆价(一)股扩票炉的所价方值4．催非鲁固炊定观成零长刃股告票唤的傻价表值有畅些嚼公辰司荒股沙票违的多股剥利丈在杆一松段休时愿间派里罗高跌速舟成战长捏，百在仪另椅一报段吹时洞间茅里潜又伶正见常蛾固鉴定蔽增蔑长护或饺固开定飞不朱变唉，必这副样永我割们愉就元要乱分罚段旬计倦算勉，攀才屋能画确果定遥股捉票搂的蹈价酷值橡。二航、近股巧票料投咐资跑的慎收症益雀评旁价(一)股松票废的劣价中值1．捐短多期猾股眼票后收降益凭率叉的璃计刮算K=(符S1-单S0+低d茎)碰/绵S0×捞1壶0旨0仆%=(贤S1-副S0)蓝/恒S0+垂d踏/岛S0=预称期剃资慨本外利青得最收膊益忘率+股俭利泰收学益怕率式蕉中流：K—短碑期求股欣票默收半益台率扰；S1—股果票伞出蚁售脚价剂格东；S0—股枕票丝式购轮买浙价录格日；d—股目利惰。二退、捧股芒票封投薪资倾的坐收冈益中评淋价(二)股缺票茎投掌资让的堪收近益扰率2讲.股守票柿长曲期奸持霞有献，农股标利旗固柜定统增峰长筋的搞收捏益代率主的涛计茎算术：K焦=纪d1/脑V婚+彩gV针=聚d1/婆(假K奶-吩g战)K壮=妻d1/袖V艳+细g二俱、齿股俩票幅投醋资鞠的昌收范益侄评手价(二)股迁票奸投酸资思的猛收齿益等率3眯.一疑般瓦情雾况穿下还股爬票惑投严资黑收对益市率缠的元计般算帮股洞票俱投虫资请的皆收专益圣率渗是努使戚各琴期赛股骂利纽奉及造股槽票具售状价典的询复葵利跳现涛值匙等绸于晋股驴票贩买偏价俗时火的停贴纤现免率争。式资中甘：V—股捐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