贵州茅台财务

贵州茅台财务报告分析贵州茅台财务报告分析贵州茅台贵州茅台酒厂集团由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司、参股公司等近20家企业构成，集团所涉足的产业领域包括白酒、啤酒、葡萄酒、红酒、证券；银行、保险、物业、科研等。

集团公司是全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，1915年荣获美国巴拿马万国博览会金奖，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，近一个世纪以来，已先后14次荣获各种国际金奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠，被公认为中国国酒。

国酒茅台在全国白酒行业拥有独一无二的工艺技术、企业标准和特殊贵州茅台公司所处行业地位分析：茅台为白酒行业龙头和酱香型白酒行业垄断者，其销售收入占细分酱香型白酒市场总收入的80%，是典型的产品垄断。公司产品收入90%以上进入高端市场，产品主要有53度、低度和年份酒。公司不仅具有良好的经济效益,而且在我国白酒行业中具有很强的基础研究能力和开发能力,是我国白酒五大香型划分标准的提出者,最早阐明了已酸菌在白酒酿造中的作用,目前白酒行业必不可少的勾兑工艺理论也是贵州茅台酒厂率先提出的,技术上的领先和质量管理的加强确保了贵州茅台产品的市场竞争力。贵州茅台目前的劣势主要为：公司地处黔北山区,交通不便,各项基础设施相对落后,吸引人才困难,给公司的生产经营带来了较大的制约因素；茅台酒因特殊的工艺原因,所生产的白酒需要5年后才能出厂,制约了短期投资利润的实现和规模经济效益的实现。贵萍州流茅钱台目扒前蚀白刃酒杯行俩业赏现菜状：从牙白葛酒突行稼业照近添几贯年计的配发条展腾趋收势脸来扔看是，气中筹国禾白最酒尺的销奔售总论量黎趋过向嫂平架稳折，近但艰是寸行涨业机的轧市陈场税集袭中吊度骑呈窑现棉逐乒步际提药高厅的默趋诉势皮。密从国2凭0涂0浮0庸年抗开叠始像，济白药酒柄产伙业手市皆场明集卧中佩度纪连稍年锅上婚升旁，管到幸2秆0泪0尘7隐年盗前端六先名姥企拴业研（叠五认粮非液才、饰茅塌台夜、蜻剑行南菜春鸡、原泸渗州基老撕窖台、涛汾搜酒峡和妖洋蹲河崇）拼的苦合沟计若销叶售岂收舌入眠占际全溜行偿业挽的垒约改3燥0侄％稀。踏全怪行湾业思2励0马%联的涌大茫型等企倦业汽占金据可了迈8皆0阴%牺的井市笨场末份斯额吨。喜随蚕着狐市法场睛竞名争有的瓶加耳剧应，镇一前线品带牌正火加忠大铅市挂场四扩确张贸与不渗难透访的屿力桑度值，怜挤瓶占顶二桶、考三趣线羞品撞牌换的数市枪场特空莫间浅。呆市悬场敲呈约现渗出疾强期者好越微强助、做弱礼者脖越辽弱掘的痒态顽势脉。骂随骄着死竞赔争痰的宾深越入圣，阻市瓦场虾集研中条度装将盆进肢一肚步拍提淋高繁。贵翅州堆茅率台2丸0墓1庭0太年态中族国健白组酒船企啦业殊排画名叉前归十置强棍：1领五侨粮蕉液球(模国扇家快名爆酒欧,停中拜国令驰忌名酸商景标关,箩中柏华振老斩字浆号优,抽行晓业保领五导检品圾牌救,升五刮粮底液隙集茫团涝有尚限予公盆司摄)2戴茅朗台色(判国血家寄名史酒君,蛇中拌国稻驰锅名引商辱标均,横中贺华惠老秃字愧号事,唇行橡业辱领顶导绝品槽牌端,仍贵郑州笼茅颠台爸酒普股责份部有产限毯公史司外)3牛国驱窖留1湿5酿7膀3较(隙中哗国社名仇酒触,写中卸国润驰垒名割商锡标寒,宏中烧华蹄老胜字外号铺,投泸携州疾老航窖让股川份途有况限陈公捆司域)4畜剑罚南脉春吗(钩中软国粥名茶酒匆,趣中栗国撕驰狱名错商但标凯,浮中捕华扭老娘字嫂号挽,阴中描国肝名故酒拔,己四麦川股剑哈南热春贼集驴团乒有六限亲责姻任速公铅司依)5炮水波井付坊琴(萍中娘国娃名壶酒窃,理中炭国大驰卫名哀商弄标物,迟中围国喜十烤大床名联酒赞,掀四垒川壮水皆井霞坊锄股拉份芝有寻限秤公择司稍)6时汾王酒猛-椅竹尊叶恒青盐(吐中横国对名别酒挪,泪中歌国允驰昌名丽商医标狸,孝中蓄国妥十恰大菜名特酒析,撞山访西姓杏权花贤村朝汾券酒藏集企团减有常限倡责货任糕公病司孟)7尽沱帐牌朗(拼中跟国饰名伶酒距,瓣中矿国焰驰喇名班商井标押,泳中遣华续老筐字屋号需,迷中氏国烟十注大屿名治酒普,齿四讲川日沱丢牌搅集敞团怠有占限螺公肌司激)8变酒贯鬼正酒烘(勾中仗国像驰龄名醒商而标针,应中愈国例十料大植名跨酒缩慧,门全梅国蹈酿洲酒仓行字业鞋优重秀饺企顿业吩,愿酒虑鬼垂酒脚股蛮份膝有侄限围公止司薄)9旧古晨井头贡已酒伞(抄中记国藏名刮酒枝,宝中司国冷驰梁名底商仇标凉,鸽中况国学十先大饿名侦酒帝,专行玻业籍知堤名暮品攻牌厅,炎安罩徽芝古诱井到贡绍酒督股乳份嫂有即限忧公旬司狱)1烧0饿洋墨河抗大马曲红(垦中覆国萝名袍酒阅,艇中吼国钱驰草名血商丢标糖,竖中候国论十劣大叹名你酒株,蝴江李苏骨洋途河爪酒冬厂屯股敢份腹有菠限掌公伍司阅)中嘴国咬白迷酒纪产池业男结柿构个及贫销著售肾份垫额告：中国白酒产业结构及销售份额：目消录0脖10端20糟3短歌期拐偿速债良能丧力咱分爽析长肌期例偿辛债观能蒙力庙分值析同答行疲业乓的谊比灵较0范1短虾期牛偿裤债维能甩力灵分井析0百1短近期啄偿痒债杂能餐力豆分纷析短骡期述偿吃债担能释力浪分卖析年份200820092010流动比率2.883.062.89速动比率2.152.242.10现金比率1.92.101.83现金流量比率1.230.830.88流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债现金流量比率=经营活动产生的现金净流量/流动负债现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债比撒率职分终析流最动状比舱率鸭即社每摔一刑元忽流碧动将负逢债仓有语多攀少现流趁动洗资广产怎作臂为膀保肿障待。边流位动饺比策率若越弦高撤，违说煎明陶企跪业妨的捉流脖动营性芦越箩强模，裳其炸偿松债责能站力鼠就烂越盾强芝，矿对毒债霉权养人踪蝶也波越援有贸保或障辜。市流厦动颜比稼率驱并康不凭是被越基高剪越仇好惰，椒一绞般轧而个言搞认企为跌流候动途比汽率猴在译2钳左揪右蜜比则较遭合痰理跌，折偏畅离挥2装太臣多瞒则盏存匹在莲一邻定护问慨题颈。四理盾论涉上饱是带以聪2姨为圆标铜准袋，乒但筛具稼体谊企国业洲还悲要报视婆其掌行谱业腔状炭况枕和康经缩慧营斗状宏况至具坊体尚分泄析挤。功流找动它比吉率陡偏盛高潮，雨可导能待说脊明究其义短杀期沙负批债秋不惠足从或冒是乏流牌动低动王资表产烫过很多粮。近贵轻州种茅垂台惧流委动意比树率别0衬8助年差0葛9南年渗都拘高强于公2得,董1超0目年料为经1纳.疑9说桌明姑其拍短崇期岁偿穗债搞能盆力脂较陪强蛙，校然裹而序过件高裕的踩流酸动失比壮率狼并呼不急意惠味裂着堂公珍司岔财耐务汇状苦况挠良永好令。速鸣动姓比方率耐衡按量易企劲业吗在牙某透一默个胜时消点堪上表运迟用鸦随裳时聪可妖变抗现壮的任资津产秆偿您付术到乞期笛债羡务直的权能想力录。现速牧动粗比搅率战越亦高笑，层说差明嘴企甘业王的萍流轿动伙性觉越尼强郑，泽其姓偿牛债汗能邻力将越匆强彩，沈短尿期驶债好券判人隔到畜齐极收荡回撞本绒息萄的标可裁能著性愿越涝大污。削通非常尤认畏为谦速亦动停比疑率符在毒1肺左西右包比芬较继正断常躲，拔偏碎离拉1菌太抗多的则研存当在坝一糕定视问缩慧题疾。族贵矛州洗茅兄台凶的淡速戚动稀比南率利都思大肾于在1违且疏表拘现缎出茅与之流铲动键比侦率斗同其样重的别趋融势顽变茅化狸状阳况妙。霜公叶司票两肚比桌例卫显闭然馒过反高且，楚这秩主属要事是代由众于称企街业贩现烘金沫和杨存谋货钓的示金弄额翅逐掌年搂升存高品。艇企办业争对制存方货狭的耽管悉理湿还先待由提谈高链，狮也挠不哈能迁保伪留黑过橡多急的邻现诵金源，宿因拦为枝现戒金饰并姑不股会伐为璃企紧业币创怒造剧价蹄值现猾金摇比米率缝考守察哈的辫是住支撑付差能座力绪最百强孕的咏现呜金普和角现翅金收等桥价寻物飘对净流数动葬负友债指的拘保绣障观程烟度咸。旱贵状州荒茅悔台滤的柜0怎9疾年封现科金携比我率嗓较仪高间，指0转8哗年守.吃1窃0卧年饿现粱金棕比亡率泥较药接祖近漂。肠但抵每瞧个忌年腹度溉都嫁大夏于膜经精验饥标垒准吸0爽.冬2所柿以呆说斑该贺企杜业油流号动渠性降越祖强犬，荡对灿债钞权倘人钥也帆保锈障康程模度圣高拉。枕现甩金吨流汪量六比快率问反划映叛企哑业怕当后年别经俗营殃活枕动餐带需来战的殖净领现堵金屠流剪动颗，绸是勇一孩个岩动组态吹指唤标练。灰一塞般展来纹说撕，昌现雅金耗流沈量夫与姥负片债扣比丽率考越无高毯，温对筑债带权拦人监越涌有杰保待障罗，怀贵减州胳茅联台句0却8短年廊现母金顾流掌量历比尤率顽较能高苍，城之宽后约两雀年幅有炮略挂降剃低眉但毙相珍对迁接写近恒。员反析映锄从桃0去8办年膏到狡1锻0茂年杠，肺该吉企迷业严对植于锄流员动搁负鸟债伐的嚼安页全蛛保绑障婚程诊度立有芬所俘下确降浪。项目2008年2009年2010年货币资金8,093,721,891.169,743,152,155.2412,888,393,889.29应收票据170,612,609.00380,760,283.20204,811,101.20应收账款34,825,094.8421,386,314.281,254,599.91预付款项741,638,536.341,203,126,087.161,529,868,837.52其他应收款82,601,388.1796,001,483.1559,101,891.63应收利息2,783,550.001,912,600.0042,728,425.34存货3,114,567,813.334,192,246,440.365,574,126,083.42一年内到期的非流动动资产-17,000,000.0-流动资产合计12,240,750,882.8415,655,585,363.3920,300,284,828.31应付账款121,289,073.57139,121,352.45232,013,104.28预收款项2,936,266,375.103,516,423,880.204,738,570,750.16应付职工薪酬361,007,478.77463,948,636.85500,258,690.69应交税费256,300,257.23140,524,984.34419,882,954.10应付股利-137,207,662.62318,584,196.29其他应付款575,906,355.73710,831,237.05818,880,550.55流动负债合计4,250,769,540.405,108,057,753.517,028,190,246.07经营活动产生现金流量净额5,247,488,535.744,223,937,144.196,201,476,519.57短筝期视偿势债猾能磁力替的帜绝洪对羡数骡趋蕉势巾分呈析流步动陷资就产气和允流绘动匆负精债蛛总谅的钥来诞说轻都总呈做上洪升负趋借势修，纠而先经锈营韵活煤动洪产层生顽的灭现谷金疫净收额摧0虾9再年崇有茄所怖下凯降惕，偶1见0舱年捷又泳上短升碰，浩且克高水于地0卡8屋年贵夹州妙茅穷台寒的谢货纠币浸资缴金首，滋流鲁动森资雪产睡和染流道动准负醉债暗的方绝甘对捐额领均眉呈搏现鹿出茂上赚升兔的毕趋决势躺，革货兄币其资邀金身从凉2么0暖0术8牙年始的统8辽0茫亿芹左拾右跟增傲长和到驴2锈0穷1仪0艳年耻的粗1瞧2永8棕亿馅左轿右周，悟流蒸动板字倾长祖从柔2赶0颤0察8土年懒的气1同2向2政亿炕左狡右简增仓长捆到博2碰0乒1伍0警年绿的闸2闻0浮3滨亿仗左枕右珍，片流誉动吩负幼债铃从慈2拆0串0凭8季年锁的纲4火2询亿学左改右桥增党长漠到教2元0倒1裂0啦年次的徐7辜0伐亿氏左枣右片，誓另瓶外哨经礼营伯活讽动泛产溜生繁现彩金幸净郊额俭从非2隙0寨0妻8藏年壳的左5妖2宅亿浩减怪少隶到对2穿0熔0缴9丝式年自的她4中2茂亿解到请增茧长玩到伟2司0即1检0墙年嘱的梯6扭2穷亿忠.苹由掉于玻0各9猴1龟0康的悉流覆动宅资掏产团和烛流到动歌负龄债耕均亚上败升伞，枯而污0选9中年普流皮动援资缺产况的械增第长妇率番大汗于铃流张动域负糠债侧的绵增较长爷率展，伴所爹以及流咸动鞋比惹率仆，底速捏动鹊比扩率滨，同现访金炕比码率甜均修出朽现革增灵长盼，钢而抵1残0盖年倚正许好捐相惯反鸭，逝1泛0蚀年克流泪动街资消产番的粪增还长尿率吊小刺于盛0忘流砍动司负冷债烘的悦增坐长临率您，凭所暂以师流掘动颤比技率价。登速舒动焦比作率垦。借现狼金僵比壤率施均书出陪现识下拒降蠢。招在因流倦动灯资床产勉内墙部蜘，令货枝币训资蚕金此和持存希货而总悟的秧来恳说胁呈贵上择升由趋丢势诸，粪而同应判收朴票紧据套，名应狭收货账殃款攀则去呈剩下敲降涝趋熔势塑。彩流赚动挺资勾产香的迷增猫加昏主炉要书是徐货番币阁资魔金扑和览存疤货挖的贩增脆加遇。段在断流豪动引负斑债颠内角部扒，粥应捧交井税草费耽在晕0休9崖年称表画现倡出险下旋降异的洒趋既势接，魂应皆收魄账党款灾、钥预沉收纵款市项村。米应脉付攀职脖工姨薪树酬抱都勇呈爸上罢升侧的凳趋盲势叠，弹从福而必导淹致旧流允动改负拒债肤总侍体誓上逃升厕的战趋怒势那。凑而师经蚂营佳活融动纤产倡生秤的功现用金定净病额刚0凳9武年障有术所开下寒降胀，金1冠0求年仇又膀上颠升耳，徐且筑高勿于母0携8土年宅的鉴数求额鸦。短受期黄偿村债厕能愉力厌的给绝乔对发数每趋刮势料分半析项目2008年2009年2010年货币资金66.12%62.24%63.49%应收票据1.40%2.43%1.01%应收账款0.28%0.13%0预付款项6.06%7.68%7.54%其他应收款0.67%0.61%0.29%应收利息0.02%0.01%0.21%存货25.45%26.79%27.46%一年内到期的非流动动资产0.11%流动资产合计77.70%79.19%79.34%应付账款2.85%2.72%3.30%预收款项69.08%68.84%67.42%应付职工薪酬8.49%9.08%7.12%应交税费6.03%2.75%5.98%应付股利02.69%4.53%其他应付款13.55%13.92%11.65%流动负债合计26.98%25.84%27.47%负债和股东权益合计100%100%100%短质期壁偿省债领能吹力偿的挥结怀构医分纱析由伍表翻可详见忠，饼流渔动羡资船产乌占翼总案资逢产例的展比冤重有在馅各术年坦中纯都每非敬常驶高余，历都扶超并过公7促0骆%穿，叨而者其贫中丛的欲货尤币膊资停金绞和宗存予货匙这答两蹲项舒占牛流稿动缺资绩产截超斑过恶9窝0禾%欣占统绝迁大英部忍分耕，椅流芹动缸资巷产恭的玩比穗重恭高谱，穴对蛛流软动谎负腾债阳的旧保笑障犹程巡寿度负就护高封，竟但烦是惹由律于蚁流君动笨资自产愚的鸭盈宜利蠢能狸力湿较赤弱垂，房诚因狡此欠流贪动袖资涨产召比衫重猾太聪高遥，张则撑企锤业亚的匠盈厕利转性缸会愉受剧到北影湿响萌。楚因葱此杠流羽动裹资逮产住比帖例蓄过吹高摆应梦该场说溉不揪是电一浓个岸很绢好炼的泪现宗象折。翼企昨业间应浸该汪对轰该依部梦分雨进能行固适姿当筹的姓调撇整贱。短宪期姿偿惕债叛能子力阁的灾结湿构鹿分迟析200820092010资产负债率26.98%25.89%27.51%股权比率73.02%74.11%72.50%经营现金净流量对负债比率1.23%0.83%0.88%利息保障倍数-5153.912-4450.0723-3956.2563资产负债率=负债总额/资产总额股权比率=股东权益总额/资产总额利息保障倍数=息税前利润/利息费用经营现金净流量对负债的比率=1/偿债保障比率比州率油分盾析从烦反避应摸贵题州凑茅劝台延的搬长渔期削偿障债律能色力拌的揭比希率励看帅，谢资突产浮负央债出率粪相母对雁稳吓定狂，毯都英在槽2创6馆%丸左拿右杯，苗股慕权芦比灾率窜则久相颗对凳在况7滨4苦%垂左梢右报，县资剑产剖负裤债劲率蚕反睬应专了愧企谱业模资鼠产分对定负疮债旋的搜保向障票程型度辣、拆企絮业院的袭资拳本份结舟构姻状走况研以散及换企根业代的挥财总务鼠杠睁杆劝程歪度纳。旧资沙产依负醉债僵率胜越姑高恼，有表行明课资作产怀对需负涨债们的吓保宵障沾程距度点越拿低哈，此资环产树负拨债石率扰越锯低树，疾企默业爱的呀负耗债齐越液安捷全浩，率财卫务由风诊险尼越拔小层，兆但殖是项资渠产父负浮债寄率慨并草不喉是医越凉低须越闭好国，其因员此野2牙6灶%宵资预产令负嘉债净率雕表寄明潜企荣业袄没汤能比充壤分华利任用闲财援务此杠宗杆避，块即逼没晴能颈充察分写利交用哄负肤债据经湖营辱的叮好中处症。利扬息遮保敞障奇倍政数积越湖高晕，蒜说倡明浮企止业呼支瞒付直利横息绿的姓能凑力触越堵强急，挤反膛之买，欧说协明桐企莫业锦支或付违利命息做的彩能完力咸越衔弱狸，护贵旱州驴茅聪台分的樱利端息剖保嘴障统倍浩数避都卫为费负敬数孙，乘主拜要蛮是尖财册务炭费别用无都器是冶负挥数酒，资说克明斤公秒司仍的最利贸润涂足和以统支闹付尸它希的雀利传息开支稳出漠。经朵营挽现居金公净洁流仍量密对丝式负制债辟比锦率基越童高悲，深说牌明惹企抖业耐的胃债当务国偿己还撞期钳越何短急，剩企茶业牲偿历还感债葵务蔬的神能悟力厚越样强年份项目2008年2009年2010年资产总计15,754,187,836.3519,769,623,147.7225,587,579,940.69负债总计4,250,769,540.405,118,057,753.517,038,190,246.07股东权益总计11,503,418,295.9514,651,565,394.2118,549,389,694.62息税前利润=利润总额+财务费用5,282,799,872.835,946,903,768.866,985,839,706.46经营活动现金净流量5,247,488,535.744,223,937,144.196,201,476,519.57长蠢期请偿恐债肯能亮力士的贞绝歼对猎数外趋糟势吸分界析长期偿债能力的绝对数趋势分析长期偿债能力的绝对数趋势分析从鱼图唉和离表洁可这以仪看类出凯贵也州越茅资台亭近蹦三制年今资颤产显总篇额圾负驼债惑总医额薯股筹东减权贼益丑总闹额虾以画及男息禽税使前壤利晃润窃都游呈羽现逃明付显侮的纹上道升处趋训势悼，扒其迁中塞资今产讲总膀额良从稳1责5迁7留亿密到遇2陷0少1亚0筹年桑2帝5傲5同亿耀，斑公追司伐规删模柱越内来遮越贵大炉，暖股敬东激权觉益滨从段1绍1岂5抹亿浇增挣长捷到挥1静8央5炎亿道，户股侄东降对传该挽企完业圆的术发鱼展炎前简景榜看冒好但，蹦不溉断悼的蛋加蹄大答投夸资协，脑负故债炼总麦额沃从盛4现2押亿套增占长碌到航7凝0绝亿勾，吩说尿明怎企欣业是加饼大瓜对误财杏务窗杠迎杆荡的裙利梯用年程记度速，副从锹这粒些薄方爹面佳看与，誉企谋业厉的剩发剩展丹表疏现应良驶好惠的侵态咸势200820092010流动负债合计26.98%25.84%27.47%长期负债合计00.05%0.04%股东权益合计73.02%74.11%72.49%负债和股东权益总计100%100%100%长期偿债能力的结构分析从李贵阅州叮茅胞台结偿滴债辈能搅力惧的孔结每构牺分瓜析腔表性可半以央发坝现芳，贞其免股借东惯权浑益斜占毙到鸟负喜债折及炕股炸东壤权池益喜总燥额极的歼7功0霉%肢左农右繁，巡寿负则债幅中冷长阔期居负袄债诉所拉占朵比智重相非粉常笋低腾，冠2森0僵0窜8天甚结至软没烂有伶长孤期拥负温债妄，榆主女要伶来窜源撤于闲流怖动哨负减债挤，堪贵预州芹茅酿台叶的咐长汤期猪负共债佩水事平营偏判低臂。客流肌动练负搞债倦与冠长鼓期胖负索债图的终比纯例璃很遵不胜合购理约，宏这鹅样丧会防导舟致最企疲业肠偿危债灭压械力阶较威大寒，朵也痒有肝可尿能葡是肆公怒司糖在讲资夏本但市仪场蒙的卸融揪资某能抛力声很颈强V织S贵肤州计茅舞台五给粮阻液

贵州茅台五粮液流动比率1.92.08速动比率2.101.64现金比率1.831.38现金流量比率0.880.75可缠以君看吐出栗贵忘州咽茅辜台桶的来流拍动第比糖率寸比既五恢粮遮液打的牧流朗动汗比港率赢相倡对腥较必低训，泳从脾流村动希比诸率米上殃判警断扛五禾粮墙液枕在艺流兽动青性默和热短荒期拐偿与债绑能谋力郑上坐优雄于桑贵盯州垄茅懂台酸，绣而财贵响州壮茅厉台踢的鸦速颠动流比派率奖比勺五细粮茶液云的彩速奔动弊比督率摊高怜，爷从捆速汉动退比浴率陕上德判畏断蹈欧嫩昂老端木贵奸州泳茅悦台摇在嫂流剧动昂性狭和啊短量期棍偿拜债昼能拦力增上旷优巧于柜五抽粮星液召，流隙动看比滴率督与级速泳动双比锹率屋没所有社发验生能较猴大颗的边变掀化百可图能多是赛因基为喉贵奋州怕茅里台炭的视存斜货籍较雾少，系而逃贵阅州腔茅浑台扭的袄现鼠金依比职率衫与劣现沉金非流励量左比怜率据均永大搞于育五回粮仿液套，萄由著此撤可痰见部贵制州巷茅照台副的暮短俱期粒偿雀债骨能搅力举优昏于米五跳粮尝液贵箩州坐茅旋台熔V碍S村五象粮夕液（取2旗0挖1冲0经年海）贵州茅台五粮液资产负债率27.51%35.95%股权比率72.50%64.05%经营现金净流量对负债比率0.88%0.75%利息保障倍数-3956.2563-3053.8506从偶资药产及负赖债笛率准上旅看龄，怨贵效州淋茅酿台柱的眠财茂务证风维险贯低挨于宰五倚粮派液粉，处长钞期沃偿躺债炸能巷力拔强甚于迅五列粮祥液缺，咳贵玻州纵茅符台飞的经贵营纹现纪金丑净承流娱量阁对膜负沃债欧比纯率饥高柔于河五幅粮弓液择，郊说机明获贵幻玉州秀茅拘台萝偿弯还法债婚务肌的菊能身力匆高绘于波五夜粮笨液旱，晋利麻息盏保负障柜倍养数织都抓为豪负躁数把，主汤要纳是双财醋务质费坚用员为虏负哑数汤，欢说净明锤企谎业厅的的抚利老润血足摸以落支名付耗它宽的悲利故息冬支秆出环。贵糕州清茅米台筋V笛S席五龟粮挂液（造2勉0亏1敌0振年泄）2010贵州茅台五粮液资产负债率27.51%35.95股权比率72.50%64.05利息保障倍数-3956.2563-3053.8506经营现金净流量对负债比率0.88%0.75%贵蹲州番茅翅台逢的质资墓产值负捧债顺率宵低扣于街五氧粮信液浑，度说趁明供从豆资米产巡寿负屿债材率骂上剃判半断疗，丙贵氏州娃茅糕台拖的蜻财简务挽风衬险筋低陡于束五烧粮贪液疑，布长渠期谈偿禾债做能警力到强果于康五淘粮备液贵让州层茅害台腥V君S脾五熄粮芝液综上所述，可以看出贵州茅台对于债权人来说偿债能力很好，安全保障系数很高，但是从公司利益方面看，公司并没有充分利用潜在的债权资本，而绝大部分用的是股权资本，这对一个蒸蒸日上的公司来说是不够的。因此从上分析，建议公司应该适当的增加对债务杠杆的利用，特别是长期债务，充分利用潜在的债权资本，提高公司的营运能力。贵居州漏茅钉台周2贡0重0仅8局—航2扩0普1雹0踏年悠度注营厦运世能揭力广指罗标比率年度2008年2009年2010年存货周转率0.300.260.22应收账款周转率202.92344.061027.63营业周期（天）1180.841335.211636.71固定资产周转率4.103.613.16总资产周转率0.630.540.51贵奶州歼茅壶台2蜜0懒0侨8事—给2念0孩1尽0营吹运闭能粱力脊趋明势平分趁析由系以般上摔图挡表邪可穴以穿看洋出晓贵祝州劝茅角台2踢0帮0熊8静—橡2溪0庆1柜0的躬存悔货仇周素率红下选降宿，俯说木明荐它登的备存源货部周奴转母具帖有异风碑险番。鸣应示收眼账创款饰周援转笋率匆上策升栏，除2曲0邻1誓0杯年欺应粱收欧账惭款泽周屈转甜率笨急担剧推上屈升脊，送这读意贩味监着蜜企园业双的岭大给部醋分龄销色售组收盟入悟可铺以素实煎现眯现地金蹈流纲入析，址但飞过挣快相的郑应瓶收转账胁款钞反潮而列会仔阻驶碍茧资蓄产缺的滔营远运眉。搁另番外止贵杂州者茅浑台斑的嫁营则业建周雕期尾增递长扮，苹固网定晋资促产惑周家转第率坝和素总肿资巡寿产初周棵转严率畅呈睁现忧下帽走暮趋型势济，怨资闭产屡管共理酸效高率竟降收低遵，胜这谈说骨明愚企闪业尾的辛资奶产圣管说理湖有骄待何改料善膝。2抄0惊1劫0怀贵右州亦茅忠台樱与族五元粮差液麦各赔项触营挺运端能瞒力恰指则标榨对负比公司比率存货周转率应收账款周转率营业周期固定资产周转率总资产周转率贵州茅台0.221027.631636.713.160.51五粮液1.22161.83298.012.340.632纵0捧1激0逢贵羡州消茅汤台爹与鸟五思粮主液舌各错项川营吴运绵能厨力急指拿标枝对脸比贵蛇州浙茅蹄台狼的仰存庙货象周谈转贯率乘明流显挽低阶于坟五价粮寻液炊，跟说瓣明电茅仗台帆的赔存柔货削水港平受比烤五应粮影液争高牌，纸而牺应盒收依账咸款打周挎转蛇率态却扬明妹显猾高眉于剪五咳粮厅液前，体可迹能飞是饼由袜于辣茅络台屡的视信伙用其政义策田较备不虾宽封松溉导希致根。竿从棍总毫的丧营城业沟周盗期德约假为磨五山粮脸液虎的昂八巩倍天，挎可伍以阻看羞出娘贵向州烂茅斤台溪应奶该梳要皂适凑当撤调周节银存界货意水洒平粒和美应决收挨账芦款魄数慰量惰以碎提泽高春资邀产浪效镇率佳。长与弃五洽粮倍液撇相范比私，萌还毒可取以唇发冒现贵努州茅深台愤的贴总盼资做产租周厕转岩率揪比堆较抽低音，册其冤资恳产贞的菌管倾理气水忙平厅劣杯于波五兰粮禁液仇集萝团此，伟企瞧业拖应宰该浙及赔时啊采成取笔措格施睬对粮资传产防管豆理味进箱行到适漫当少的桨调盲整密。盈丹利睬能倒力责分例析销敲售歇净猴利初润厌率净沾资矮产校收敲益承率每煎股蜂收扬益盈掌利棒能朗力妨分怕析—销南售脾净初利寇润宇率

200820092010贵州茅台48.54347.082645.9007五粮液23.064231.149229.3544

从以上三年数据可得贵州茅台的销售净利润率明显高于五粮液的销售净利润率！但有下降的趋势，所以该企业应该加强对利润水平的管理盈踪蝶利址能瓦力捐分艇析—净懂资钩产墙收刑益晨率

200820092010贵州茅台33.7929.8127.45五粮液15.9122.7324.28从棕以柱上庸三姓年驶数环据蒸可押以艇得钞知垄贵挽州抓茅食台肯净见收蛙益拣率奴虽尼然是呈忌下摔降雷趋挑势边，伞但赔还符是瓦高掀于团五豪粮沉液驱净坡收济益寒率怕！幼体记现肌了们茅狸台呼扩喉大伞主轻营锋业却务务规盛模讯获示取绿利贴润冠的感能避力坦比吓五丑粮晕液裂强喂，戏盈部利僚能妇力木较泉好墨。滩但颤是土茅张台扯也判应狡该唐注熊意常净爆利秋润豪问缴题毛。盈偶利疤能逗力禾分怎析—每许股犁收纲益

200820092010贵州茅台4.034.575.35五粮液0.4770.8551.158从姓以秒上未三脾年例数巷据滤可晕得则贵树州鼠茅知台益每煮股蜓收树益米高研于努五细粮泪液伴每已股症收上益拒！精说内明箱其惩盈肉利令能劝力晕比请五质粮咳液窗好胆，纲而尾且李可屋以雹看阿出叔从宾0遣8岗年节后瞎，家整轧个蔬酒肯业舟股界市限的储行华情怨有感回疼转从重2桐0蛮0租8豪年忧到踏2喝0呜1椅0察年完数业据仓可栽得摩贵蓝州痕茅奇台虎从絮销谎售清净馆利隔润惩率价、忌净多资灵产鸟收跳益扩率顿、蝴每情股皂收孩益验均行高芒于嫩五赤粮水液湖。殿但悠是耕，踢由樱前柿两愚个搞指斩标馆看旋出慨，册茅琴台召的臣净浸利翁润槽有培呈扑下合降哗的代发焦展晨趋纳势尺，次该芹公谨司觉应跃该慈加慢强汁对虑日态后壳企愉业报净开利斯润想水坊平缝的合管惠理蚕，牛并览且规调近整非相超关着成连本畏费迈用听等则来堡提继高巩净猴利妇润存。防不禽过及总浊体纽奉来油说召，砌贵凶州饰茅值台碌的静盈津利施能怎力光还敢是夏高亩于鸣五西粮欢液槐！成状长叛能雀力死分足析主井营事业舰务慎增车长敞率净煤利勿润僵增勿长喉率每乌股坛收絮益叉增烈长括率年份

营业收入（万元）集团类别200820092010茅台集团8,241,68.569,669,99.9111,633,28.37五粮液集团793,306.871,112,922.051,554,130.05茅倒台胸营昼业迫收面入柴0孝9岛年撕比浮0冈8步年夺增谦长形1污7侄.破3箩3摩%洪，甜1树0类年江比槽0贼9仁年绢增到长愤2婶0卡.掏3倒0头%门，合可索以秧知狼道渐其益营厨业卧收徐入路增虑长绑率纪是踩持街续纱增蚀加摘的誉，杂对五于农五贸粮臂液次集致团监0筝9饭比后0荐8严增宁长各4弄0上.现2板9棚%甘，展1汤0络比轧0个9骂增冒长狗3习9荣.骆6揪4甜%裹,繁通镜过北对射比胡知回道丹，薯即扑使咸五艰粮佳液枯的切营惯业答增翻长次率过是溉下俗降愤的脏但持是激茅副台扩的戒营践业循增恩长绢率饺还危是汗比杆五貌粮菜液锡的座低习。袭说老明兰茅瓶台疼的不销括售疼增买长树情念况旁较跨差经。茅涨台拆净半利雨润赚0谋9捆比慎0挨8怜增雄长流1谅2爪.梁9塌1块%竟，诞1蝴0隔比章0往9快增劫长尝1袭7羽.什7剖9星%丽，租也读是案处差于热增采加平阶凝段猪，左五糕粮辞液限净瞎利俭润爽0住9球比冶0灶8冒增凶长材9酸1嫩.稀9幼7枯%计，例1赖0竭比漂0架9爪增上长所3花1疗.割8朗0垮%苏，散其谜净科利槐润岔增薪长工率漫是咏下帖降农的骑而盏且奏下添降荷的绸幅余度倾很赚大咐，弄相分对缩慧比雾而誓言复五拍粮牛液卷的政获俱利内能筝力南是似比草茅撤台隙好炭很忆多驻。食茅哲台梁应敞该胃关盐注准成拳本弯和换相公关饺费输用捉问唯题垦，攀以昌此蚁来域提粱高蝴净愿利埋润脖。年份

净利润(万元)公司200820092010茅台集团538,530.06608,053.99716,241.67五粮液集团239,915.57460,558.86607,024.29通秤过已上签述它表天格后，父0欢8钢到谎1怪0径这桑三方年染两跪个咸集轿团肯的蜓每寺股柄收萍益雕都革是扣呈小现叨上薪升与趋俯势能，赵虽陶然蹄茅柜台核每搂年银的宏每呀股础收痕益依比瞎五编粮拨液幸高巴但使是所其歉增塔长晓的溜幅伍度拘却嫌是浸比滔五伤粮墨液杜的咳少达，商这熄个与可且以妈从穷每培股罪收以益怠增炼长售率坦看专，监茅辉台捧的尤0晃9舰比堆0缝8富增插长牌1门3绣.刑4稀0在%沙，岸1帐0呈比坟0誓9势增员长塘1叮7菠.引1距3爪%佩,毒而万五愁粮办液记的品0馒9脏比勤0茫8痛增犯长杨7佣9宇.称2捕5节%僚，删1兆0竖比且0帽9授增尝长驼3朵5音.鲜4爹4欢%践。废从采这个个悲角办度睁看涝，具茅猫台京企硬业忽的傲股白利螺增谊长轻率共较穗低敬，喜其戒股颜票算价史值佩较症低月。年份每股收益（元）公司200820092010茅台集团4.034.575.35五粮液集团0.4770.8551.158总锈结从漏以达上缴主跟营性业作务絮增疑长朽率颈，芹净钓利鸟润蝴增功长休率赴，迁每签股老收帅益第增射长川率址这详三饺个切指志标圆可往以合大循致礼比托较思两轿个蛋集昌团龟之席间役的责成亏长显能份力趟差谊别剪，落虽哗然多五僵粮舒液清的把三急个镜指扇标翻增渐长傅率唱都施是乳比办茅冠台鞭的慌高速，绞但排是践其债却贴是稀呈炉现射一洋种火下哄降裤趋完势赵，耳而纪相级对蠢的败茅数台膛虽倾然令其罗增叛长集率娇比紫较倚低怪却值是题呈道现乔上投升喊趋货势轮，述从膀而奥也愈可赴以秧知施道滔茅总台肚的废发衣展携前扁景脆是寨比臭较熊好翅的挂，斥其被成但长造能小力圾也珍是亮逐广渐列增声强拨的阔。杜的邦场分峡析链体拐系股瞧东谣权悉益遵报敢酬罪率印=趁主屯营果业属务彻净启利端率钢*垮总得资振产让周拍转誉率因*雅平餐均寒权泛益某乘侨数总偷资产产贝报荒酬帅率龄=探主悼营难业杆务葵净章利悲率长*垦总菊资画产泉周钓转鹅率贵突州默茅山台秘2屿0移0岗8骑—宽2该0荒1谁0仿年蛮财业务养状围况泄的酸杜煮邦遵分货析股田东语权疗益狭报旧酬凭率2口0狸0液8凤年问度定:远3遣2蚕.模4陵%茶2垂0蒙0己9似年植度捧：虽3忆0苗.根1伏4摔%稼2稀0校1势0朗年允度乌：巧2凭7侮.很8爹%总纤资厘产茶报梢酬象率福×刺权抢益另乘舌数较总羊资洪产即报汤酬衫率与×翅权愁益洋乘识数支总哑资贵产缘瑞报宫酬锅率勾×框权奔益搁乘性数2米4喊%畜×惊1连.林3施5穷2祸2我%尿×狂1窄.路3舞7垂2巷0奏%硬×糊1横.罢3革9主贪营侦业皱务肆利凭润坑率谅×狗总工资迷产璃周涨转专率堆主吸营拳业心务位利怕润捧率书×邪总浪资版产瓣周华转眯率琴主润营仿业裁务袜利史润远率刮×肝总基资介产潮周筋转被率3夺8丹.扩1孩%驾×忙0谜.张6骑3欧4跨0厅.岩7址%贫×英0愧.臭5驻4木3枣9腐.亦2腊%×驼0周.妈5睛1由序图穗可们以浴清陶晰脱地浙看级出渡，概贵权州时茅解台廉2笋0致1怀0瓦股茶东轮权横益裂报扬酬给率声低靠于夏2梢0帜0理8骡年奋、度2茅0马0盘9裤年锦的尊原幼因告。咳从榨第想一第层浊的斜指呆标粮来修看抽，柄总顾资松产栗报看酬楼率炸2终0铲1划0暴年寒比伍2酿0椒0船9络年照略腾低惨，泄而妈权柜益乐乘临数睛上低升裤幅菌度辰比软较践小概，帖无矩法悼抵问消渠总剃资鹊产规报茫酬寺率雕大君幅站下绪降嫩给敲股锅东血权牧益与报渐酬誓率私带伯来时的考负值面唉影教响粘；虾从裂第伏二镜层最的细指贝标穿看傲，转主冈营挂业醉务由利畅润喇率然的奶下拣降墙伴键随平着糕总晴资考产革周豆转选率漏的舰上截升秃，胶共崭同凉导字致师了袜总膛资饶产煌报余酬转率开的慰变纳动墨趋争势粱。挑因评此食，沈贵搂州搞茅浅台短2帜0搬1轮0收年客度哨股访东贯权葡益链报里酬政率兆的烫下华降同的帽原亡因倾是领由黎于脾总稍资拜产劝周哥转修率范的油大毅幅搞下塌降否。贵志州博茅扮台假2捏0获1旬0仅年秀财厦务荣状赞况励与厌五妥粮但液宁比迹较咐的妄杜杂邦孕分刑析股早东嫁权吧益焦报记酬消率贵织州床茅侦台渡：日2境7悉.杂8益%嫌五夫粮蒸液德：替2汉3榆.我7摄%总各资佣产桑报后酬耀率避×演权语益围乘死数愧总滴资捉产唉报搁酬撇率恢×切权视益选数2桥0版%拌×枪1央.瞧3值91语5搂%索×饼1催.危5弓8主眨营垮业扔务速利序润贱率振×披总店资否产浓周朝转绞