中国基金业的发展和面临的问题

中国基金业的发展和面临的问题

国联安基金管理有限公司董事长符学东

2007年5月10日目录中国基金行业发展概况中国基金行业发展面临的内外部环境12中国基金行业发展面临的问题与挑战3中国基金行业发展概况1发孙展布历志史1牲9艘9训7症年存1派0米月食，率《讲证课券糖投捡资法基碎金塞管剥理体暂斯行平办冰法叔》保出救台1葱9参9尖8战年泳3眠月的，觉金燥泰在、氏开祝元仙证莲券龟投浸资孟基负金芝的顺设席立1急9欣9乡丰9苦年科3秒月炒到志2捧0冰0政0叹年步：消老希基壳金费改居制2俘0寨0辅1兆年遥9叨月证，扣华径安驼创佳新拿证趁券左投娇资避基额金罪：瓶第纹一宏只池开绞放梨式卧基删金2蹈0就0俱2挨年卡1哥0柱月攀，后第豆一纵家买中恰外灾合代资垃基锡金屈公尿司炮—跪—躬国楼联芹安屡基或金植正破式违筹浆建2慎0兼0滥3索年见1肢0检月缺，酱《若证汤券梳投舰资矩基肥金嚼法招》齿诞局生2栋0拢0谁4卧年粱6欧月望1虽日亮，钟《格证割券告投跪资替基困金缩慧法愉》吴正浇式补实壤施2舱0低0掉6惯年跃5蚕月要8水日和，窝《男证堤券羊投支资侄基累金皱管锅理砖公统司撕督都察异长奸管有理寻规各定充》楚颁钥布2企0再0改6孙年拜6笔月经2哪3辰日跃，仰《龟证泛券喘投暂资牛基旧金鹿管迁理纱公馅司稻治肚理丢准董则堡（氧试恭行短）道》换颁积布2莲0充0壮6落年予1骆1康月叶8圆日格，籍《仁基稳金情管苗理弯公瓦司轿投嫂资质管夫理贤人略员贴管弟理代指腹导抱意蚁见浇》乡丰颁膏布基互金例公岔司高数游，找基腾金处数截蛮止故2妥0螺0码6寇年总底闭，躁基味金购管佣理钻公玩司疮总港数拐5仿7届家宴。基惭金产公祥司丙数虑，混基搁金笨数截壤止存2尼0眠0尊6恳年袍底篇，译5贡7亦家碧基柔金找管睁理替公察司月管谜理明基定金侍3框1盛8们只莫。不泻同独类财型丹产脏品腊的挪发渴展差历刷程1998年3月2001年9月第一只封闭式基金基金金泰设立第一只开放式基金华安创新2002年9月第一只开放式债券基金南方宝元2002年11月第一只开放式指数基金华安1802003年4月第一只伞形基金招商安泰2003年6月第一只保本基金南方避险增值2003年12月第一只货币市场基金华安现金富利2004年4月第一只小盘股基金德盛小盘2004年5月第一只可转债基金兴业可转债2004年10月第一只上市开放式金南方经典配置2004年12月第一只银行担保的保本基金嘉实浦安保本第一只ETF：上证50ETF2006年11月第一只QDII基金华安国际配置基金各闷类格基况金躲规摘模各刚类裕基喘金保规岩模各冈类枣基津金县规软模各超类浸基援金痒发徐展劝变捆化弱趋味势股再票著型磨与塑混迅合梅型令基区金端从完2夏0城0炒6屡年届三芦季索开砖始课快关速雅上伙升股勿票佛型浮和飘混敞合覆型颜的掘相缴关桨性政很韵高货波币天型层自羞2剃0口0氏4沈年歉出魔现罪以预来易，宴经炸历漂了由一明个茶迅舱速晌成矮长毙，赚又橡大冶幅殃减惰少捉的身过鉴程债偏券仗型蔽和晶保粪本糖型炭总月体室上执看趟较亩为姑平佣稳基慎金尾行港业糕发转展惹的格国经际盯比撇较泄—蚂—处规谷模繁比壤较截稿止只2照0偏0系5总年犹年剖底累，剧中穷国迈共驶同汁基队金甘净辅资谦产乌总婚额悲占我全押球叙的猛比欣例络为笨0侄.为3坝6渠%中搏国弊G哨D捉P衔占秒全京球丽的稿比差例子为惕5缴%耽，泪金苦融庄总卵资猾产物占监全政球搅的永4依%岩，铲股协票帜流煌通春市唉值哗占落全灶球父的扩比轻例情为唱3送.显2喘%基脆金肠行肥业鲜发你展晓的盖国隐际艳比跳较葡—掉—鬼规巩模捆比惧较创（旗2卡）数截据父来泥源岂:2婶0补0粪6盼I纳C伏I何《见f语a而c称t擦b畅o既o遣k计》暂d借a肺t燥a与后主沸要踩国赤家俯的虹基授金马规塑模车比渣，腥仍玩有炼很逃大仅差舞距呀。豆只翻有置第据1气0椅名系意悠大萍利损的察1孙/叙7也辱只情有皮我矮国智香东港炊地恨区舟的忧1婆/肆7绞弱基款金流行纺业奏发御展降的亮国以际波比减较所—惧—宅规舱模抵比爬较形（宵2占）数底据宾来喊源末:2茅0笑0限6圆I所C州I却《柴f部a耳c朴t凳b鸣o耍o独k尼》酱d血a衰t欲a只动有匹韩赌国顾的找1秆/病3略象高咐于析台驻湾汤地立区在地B童R劝I肾C随四酸国掀中愁，剖远中低针于光巴塑西寄、切略迅高善于锋印环度森、桌远倾高重于翠俄蚂罗棚斯基酒金悟行增业鸣发蛮展滩的刷国俱际办比鼻较伸—溉—愚增而长乌速灭度姐比魄较数告据幅来萄源携:尺2衡0略0究6驻I叠C宇I当《尘f转a响c文t侍b莲o秀o胆k沈》翼d届a落t骄a中伴国采近撇三诊年孝增谣速捡第西二震，讲俄拼罗每斯窜由呜于对基轨数兼较鼓小宽，焦增指速暑排菠名傍第丈一即背使掘许丛多证主励要训发蝴达铺国雪家党，准共晚同厨基学金协总夺规坊模软的碧增悬长猎速娃度乔都附在常两艘位殊数坝上基渐金羊行不业冶发饥展难的济国乏际曾比报较叹—帅—妥占眉G艇D广P走的孤比尼例数奔据卵来嫂源句：身C吹E滚I拆C图数骂据洽库中贷等娃发旅达访及介发齐达俘国犁家今该窃比电率瞒多豪在孩4括0屠%正以殃上基叙金详行币业爹发垄展趴的敌国悟际洋比复较—午—联与器股巾票张市讽值吓、限银之行醋总弊资六产混的意比体较数票据准来涉源两：陈C祖E明I搁C辜数朝据中库基传金辉行哥业绒发叛展烤的虏国明际名比胶较数带据内来辽源氏：寄C食E咱I俗C俭数跟据辱库中享国勤基绿金掏行炮业所发兄展北面秧临时的纲内建外耳部捧环迎境2宏怜观凡经骆济浪各查项渣指敲标低—刘—恳经棚济耳持炼续梯稳下定谈发直展G受D饭P川近隔年晓三瞧年涨两息位绘数倡增话长纲，船2船0率0信6国年巡寿达售到收在尾1恳0驶.课7语%固崭定裕资事产妙投雀资贴同难比魂增吼长卸率静连隙续久上准升宏第观迫经纪济琴各群项待指委标朴—捷—旺经庙济返持贵续币稳蜡定甜发蒸展最贷近保三坐年叼消笨费舌品劳物添价铺指刃数蒸和消生饲产遇资秒料须物贴价毫指嫁数榨基艇本兼稳猾定太。宏铲观房诚经嫂济剧各盯项率指杯标辜—锁—茂流丑动果性高过居剩居兼民疮储杨蓄拘仍沾稳揉步泳上殊升宏筑观怪经辣济财各侄项胡指电标浇—席—族流冒动纠性抛过穗剩外怪汇湖储它备灵近丙年中迅拘速苦上刊升欲，轧已恰超跪过瞒万债亿岸美拌元识大膜关昌，穿成独为波全舞球轻第烘一男。宏届观逼经六济旅各侮项高指鸦标魂—杨—肉流厘动骆性加过双剩人爸民税币宇持刺续暴升酒值斤，撑而甲且复升天值讨速冒度浇逐许渐足加临快霞。上泰市栋公姓司忆质眠量刘大兔幅烛提仰高上篮市插公侨司测治蛛理察不虾断谢改蠢善渡：工独半立富董灭事悔制渗度筋，守清吸理煌大程股厨东解占萝用霞上粉市端公启司狸资支金饿，指加预强蹄对茧关判联芽公羞司配关啄联推交寨易猫和亲上什市摄公呆司连购筋并旷重因组简行主为赢的谅监讲管跪，堆推祝动伟股巾东汗诉抄讼嘴保纤护柔小降股碑东息利迫益美，信接息掉披京露辈的溪真宵实蒸性岔、黄准筑确告性削、竟及粱时扫性需不孔断浸改尊善甚，企盏业膀经蠢营杰状绵况携良缓好君，南上烧市辩公嘱司众盈执利淋大点幅酬提着高酬。蛋2王0单0役6疮年凉平热均夸利定润访增乱长嘱3萌6狱.府7宁%芦，导2害0替0潜7麦年端平笔均禽利河润阁增刘长幅4保7旨%苦。资针本溪市脚场径健花康秆发挨展股里权剂分涛置棋改告革例扫纯清躁了父阻瓣碍袄中旗国圾证幅券铃市怀场迁发蒜展结的枪制垄度朋性裂障携碍我，国搬有贿大晴中炮型胞企材业世上胸市帜、葱蓝慌筹缠股椒回蜻归筝不接仅内迅肤速孩扩诞大醒了摸市嚷场久的陵容棒量谈，震而辟且挑提辞高汤了注上圾市艺公汤司锁的础整熟体散质缓量剪，以夫证耻券无投廊资吴基扮金章、井保钉险丝式机昌构创、亮Q烘F愧I痰I颈为炮代异表皱的么机拥构息投椅资搏者圾队挎伍脂以翅逐球渐踏成珍为初中植国蜂证火券摊市蛇场庆的绑中普坚找力艰量碗，多丑层朝次衔资辜本摆市略场彩建踏设旺及眼金鹊融欢产始品引创朋新搜推节动销了妈资立本蓝市叫场稀的共深叮化侧、敌增胞强乒了焦市栗场著的衫活把力诉，强暑化炒监院管亏和膀监晌管考水响平远的颠不攻断辈提煎高利将势极毁大哈地担保架证增中那国伴证岁券当市题场图的捕健猫康俩发私展晶。中功国号基惕金是发锯展误预陷测假狗设恨到板中资国押G山D院P驰应登能逗保惨持部平胀均证7若%御的零年探增各长拨率池，假撑设吹中浪国惜基罢金理规袋模蛾届缓时忍占诉G揉D酒P湾的叹比矛例毒处选于倘发鹿达系市灭场傍国仔家练的利中跃下瓣水裤平笼，嫂即枪2寒0殃%块-投5经0朗%秋，到倚2取0瞎2别0险年举中到国确的碎共奋同早基哈金殃规防模丽将淡达贵到猫1顿0已万舍亿语-笋2新5酸万粗亿键。预剩计浪在交未赠来影的硬三坐年辱里适中葱国艰基男金趁业到资撞产惭规陆模象仍宇能仇保励持悔4仁0辅%骡-馆5帝0魔％装的圆年奋增甩长政率往，三说年茫后当，世中醒国宵共拘同拆基渴金本的饶资恰产蠢规栽模肃估灶计诞将凭达造到龙在恋2侄.拥4茄万眼亿胸－眯2傲.天8嫁万颠亿涉元碎。中林国猜基掌金图行猎业滴面扫临兄的固问访题熔与织挑聚战3高但速维发食展丽面乞临脖专上业先管习理卡人肢员彼匮距乏你的膊制泛约基捞金织经学理袋、屿研窗究过人抗员朴匮夜乏基睛金估经齐理吨平摇均争任歌职橡年姨限坊不激足期两腥年间，瓜人贝员辟流纳动拿频顽繁产锋品叛结早构李不盏尽哑合种理固故定恒收府益促类千（食低叼风敲险升类沾型典）毕产获品红比座例淡过恶低指领数哪化觉产标品霉（尼被告动疼性掉投替资蜜）肌有务待台发替展基抬金事产奥品压有黑待惭丰视富叉（植