工程技术项目经济评价指标体系课程

第3章工程技术项目经济评价指标体系

本章是重点章节，是经济技术评价的真正开始，需要理解每个评价方法的使用范围、使用条件判断依据和优缺点。项目经济评价方法项目经济效果评价：绝对评价和相对评价绝对评价：设置多个不同经济评价指标－用于判别单个方案是否可行相对评价：基于各项指标的方案比较方法－ 用于多个可行方案的择优技术经济评价方法的分类静态评价方法不考虑资金时间价值的方法单位生产能力投资投资回收期投资收益率动态评价方法考虑资金时间价值的方法净现值NPV－绝对指标（净年值、净未来值、成本现值、年成本等）内部收益率－相对指标投资回收期与食资蚁金否时悄间怎价攀值浙有菠关舰的揭原独则资击金坑的狱经郑济疯效兽应诵不湿仅灾与因量梢的大备小有挥关绑，狭而纸且堤与屈发仙生题的时芹间有讲关顾。由冰于棵资刃金巴时盛间休价裤值危的迹存砍在倡，避使逃不您同壳时桃间符上逮发缩慧生弊的裹现堪金要流哭量滴无棋法嘴直串接馆加酿以峡比括较排。建趟设乐项苦目桌通欢常赚具压有押投装资艰数矩额僚巨译大半、佩寿纠命宪期倚较辣长贴，书因祝此东经朱济痛评封价伯时辟应岂考况虑狭资斥金医时巩间勤价规值耀。有贴关论规曲定扬：项出目幻玉经呜济瓜评贺价童应乱以待动祖态凯方宰法太为呢主录，战静台态将方守法茄为滩辅跟。在想时傍间孟不槽长姐的辅情昨况牌下忍，捆资点金旋时邮间萝价皮值治的敢影梁响顿不要很骡明向显脱；底因手此对袭短斥期匹项聚目堆做伞经闭济站分迈析筐时剧仍竹可帐采锤用爸静护态写方俊法孟。指乱标螺学轻习抖思串路定怀义经虽济霞含戴义判逮别魄依杆据优屋缺行点生（兔适蔽用控范耀围区）现打金舅流抱量辜是宾指萌工借程提技药术错方伸案爸在牵寿苗命喂期婚内滚各晒支降付道周铅期侨（伯年晶）难应络该惧收慌入盯和即支固出狼的躺货锈币缘瑞量某障支训付格周石期胁（论年琴）姜的陪收渴入仿和危支屿出师取碌代基数毫和净御现坦金尊流漆量：1伸0裙02季0例站：8螺0工茄程烂项的目赏经铺济晒评勺价拦的俯基崇本肺判接据例菠：年末收入支出净现金流量累积净现金流量00-5000-5000-500014000-20002000-300025000-10004000100035000-100040005000470000700012000累唤计赴净删现梳金数流疑量n在议评搞价叫技篇术矿方低案仙的候经活济傻效哈益上时雄，某不拢考粒虑蛇资原金皱的蹄时旦间阿因坛素督。2址）展方搬案甜初降选婶阶校段1任）闪寿例命斑周跃期纵较厅短戴且窝每经期睡现规金桃流求量分颤布跳均秃匀卡的许技就术欺方颗案慈评碗价使萌用竹于浑：静园态暖评突价一奏、嫂静微态头评违价移判麻据方夹法纷：投画资律回钉收磨期赶与是投斯资约效狮果桶系麻数＊投咱资鼠回蚊收误期客法p筝a绢y毛b哲a动c亩k舱p膀e撤r明i列o膛d投芽资舞回俯收搬期踢（浩返论本沿期猜）籍，是匙指牛项念目渴投逝产鼠后看，腿以蠢每魄年膏取便得锤的凭净俗收尺益厨，巡寿将埋全汉部胖投猎资饱回净收赚所冬需胆的国时假间男。一锣般吹以折年乌为砖计探量徒单杏位蛛，谜从今投掠资荒的讲开软始访时刚间炊算汤起教。的n称减为投唐资哀回群收扭期，Ft表石示即第t年驰末际的落净游现敢金钞流遮量即愉满比足例烈：年末方案A0-1000150023003200420052006200n盟=攀3若惧4昼0裁0对桨于漠等招额六系形列扯净蓬现狐金暂流抄量割的趣情胞况PAAAA……A01234……回妨收愈期上年累计净现金流量的绝对值当年净现金流量n=累计净现金流量开始出现正值年份数-1+投总资荒效嘱果沾系些数:（男部冈门乔、雕行异业演基揉准饼）判送据迁：则宴认岸为极方东案卫的忍经速济处性才好看，抽是摔可扁行连的厦，跑否率则寄不涛可别取绍。用导投轰资酿回扑收恒期趣的裁长贼短驻来怕评甜价席技凭术捧方晓案谣，铁它谱反嚼映尺了长初旷始喉投刃资躺得努到淋补威偿粥的艘速盟度衬。基丢准四投谱资杀回刮收侮期厌受蓬下寄列书因左素醉影跑响影：1椒）冲投沫资劈燕结例构2驾）钱政盈策是因状素3伟）设技泪术烦进处步大型钢铁14.3自动化仪表8.0日用化工8.7中型钢铁13.3工业锅炉7.0制盐10.5特殊钢铁12.0汽车9.0食品8.3矿井开采8.0农药9.0塑料制品7.8邮政业19.0原油加工10.0家用电器6.8市内电话13.0棉毛纺织10.1烟草9.7大型拖拉机13.0合成纤维10.6水泥13.0小型拖拉机10.0日用机械7.1平板玻璃11.0我权国颠行赵业息基败准戚投湿资痛回菌收份期勿（疤年粘）请然大甜家振思反考聪，皂通苗过许上毫页段表乞格手，比说尘明脖了蚁什端么报？超有饱什毫么碑规斗律势呢财？例设遗：n0=瞎7年兴试炒判净断喝其摸在继经忧济舌上馋是并否练合弓理料？解筑：n0n所绩以晴在节经技济波上怎是精不确合盾理刘的时期生产期建设期109876543210年份330240180投资15015015015015015010050年净收益0-150-300-450-600-700-750-420-180累计净收益n=石8区-慈1胶+杜1很5睛0伟/胖1屯5峡0体=粱8年年末方案A方案B方案C0-1000-1000-7001500200-30023003005003200500500420050005200500062005000∑60015000投调资竟回泛收撞期撇的暮优线缺廊点总牲结和：投绪资托回烦收劫期特和哀投病资捆效脉果忌系淡数全这屋两核个惊判絮据湖是寻等盛价门的优垦点串：①垂简宁单趁、难清粒晰②谈反梅映悔投伏资屑风拳险逮和载一场定滤程拦度努上凤的非经岔济蔽性②脊不籍考征虑夫整违个状寿善命永期煎，络而决仅敏是杠前召几寺年育的柄经屈济邪性缺味点肤：①菌不缴反怨映著资胳金器的扰时毙间贸价素值品；调肯查络表柱明捞：驼5剥2佩.唱9漂％耀的卖企窝业集将P哗B漏P作肌为壮主震要孙判蓬据昏来旅评剃价默项葱目众，克其路中失7催4弱％百是夏大训公璃司动柳态获评隔价在夏评郑价百技财术插方各案聪的煎经株济贝效日益番时锣，乏考酒虑贺资但金氏的页时进间掘因矿素耕。注吹意游：适异用香于真寿殿命艘周泊期戚较小长归，饲分登期安费至用周和像收斜益希的因分厨布灰差瓦异恩较势大迟的顿技鸟术桂方恼案钢评职价得。二驶、屑动笼态壮评刃价驶判跟据方吵法跑：现雄值曲法嗓、胳将皂来偶值棒法仰、穷年锅度汪等笔值嚷法雀、须内部请收两益菊率迈法劲、步动覆态吹投冬资翼回搜收类期谊法净现值法净右现剂值偏N嫌e谅t平P抖r库e洪s照e挨n瞧t呆V怨a快l章u滴e首(苍W铸o拐r蹄t决h鞋)传：可奋记摩为N垂P靠V炼，模P却W，把龟项嘱目姜寿倚命肆期勇内夫发闪生改的菜所川有康净揭现惹金续流贷量狮，评通缘瑞过陪某驼个规稠定急的刺利督率i统萌一毁折捧算厌为顺现沙值廉（痰0血年丢）尽，右然鸽后狮求娃其相代般数羡和杯。规葱定绣的撒利录率i称采为基策准冷贴准现阿率Ft—筑项振目诊第t年广末列的居净讯现改值逗流朵量t—厨现坝金诸流塔量累发仔生启的旗年念份拴序毫号i—客基戚准楚收杆益苏率N—项架目偶使净用平寿蔬命净尸现菊值揪是肌反古映昨技宣术灿方董案泉在隶整枪个哲分智析皂期狮内阵获总利哲能院力否的木动茫态字评寻价裹指费标编。判晓据敬：N找P沿V(i捐)爬0i称补为农基伪准勿贴济现讽率亿，足由今国剂家叛或龙行万业阿随隶时司调哨整对达若志干叉方认案筐，N民P筛V越酷大渐者益越浅好例某隙项址目英各现年成的节现腰金绵流辱量撞如芦表交所鲜示助，肺试劈燕用覆净离现桨值浅指更标阻评那价阶其钓经留济咳可堵行汽性介，哲设竖基侨准顷收矛益徒率壶为幅1什0福%郑。年份项目01234-101.投资支出305001002.除投资以外其他支出3004503.收入4508004.净现值流量(3-1-2)-30-500-100150350解NPV(10%)=-30-500(P/F,10%,1)-100(P/F,10%,2)+150(P/F,10%,3)+t=410350(P/F,10%,t)=459.96（万元）因固为N欺P让V>召0，架所伏以蔬项析目扒可泡以筛接顽受例某卧项请目赔预耳计御投秆资牢1伐0余0哭0采0漠元偷，怠预渣测墨在攻使们用圆期金5肥年编内华，撇年芳平敢均批收商入武5陶0毁0记0尤元幕，芦年秘平挨均程支往出街2碗0莲0城0店元涌，扶残栗值效2园0补0铲0车元纵，垮基伯准缸收盾益腿率塑1正0伍%姥，谣用原净移现饭值睛法幕判若断坑该受方炕案崇是棵否怨可锅行治？解012345200050005000500020002000200050005000200010000年2000单位：元先做求糕出抹每观年倍的辽净稳现减金涝流荣量0应1慌2稻3屠4袍52会0采0铸03侧0秘0天03培0盆0吊03渠0井0刃03牛0宵0段01铃0巨0缩慧0蜂0年3步0把0疯0因殃为N概P瘦V>划0，快所券以浪项绳目据可滩以氏接岗受=+++NPV(10%)-10000+3000(P/F,10%,1)+3000(P/F,10%,2)3000(P/F,10%,3)1856.04（元）3000(3000+2000)(P/F,10%,5)(P/F,10%,4)=或借息助望等伙额抖支吧付盏系亦列踢复挨利屿公令式012345200050005000500020002000200050005000200010000年2000单位：元NPV(10%)=-10000+(5000-2000)(P/A,10%,5)+2000(P/F,10%,5)=-10000+(5000-2000)×3.7908+2000×0.6209=1856.04（元）因梯此桃，弯特喂别宾地什，陷当而项薪目全在累分肯析浴期梳内膝每股年幕净钥现校金糕流政量爬均焦等迈时NPV(i)-Kp=+A(P/A,i,n)F+(P/F,i,n)=-Kp+A(1+i)n-1i(1+i)n+F(1+i)-nKp—控投触资击的蒸现文值A—唱项犹目条的假年牛等袋额安净牙现俭金任流F—储项誓目砖残聋值n—方项血目信使贡用统寿汁命=释-坊Kp+层A妈(碧P雕/诸A溉,肥i挤,均n素）突+姨F康（返P序/杀F章，雁i火，传n克）练挤习像课钱本逢P畅5抱0王例燥题垮1仪，泻请昌用卵年堪金迷的怀方考式山完巾成韵。例毫题天2蝴也务请景利从用性年商金摩等葵方宗式律完缠成木。课欺堂虑练碧习赛：鱼某萄航羽运拜企挪业码需联要僵购剑买捆一未台治汽蜂车搬，它有锯买携车反和乔租漠车桶两郊种奏方震案约：赠购户车裂费牢5哗3随0岭0泡0削元及，旗使旗用秘4铃年陆后秆，惨转湾让稻价琴值跌为烛1魔1协0决0懂0毫元拾，夕使吨用镰费伸第困一沙年哄7沈5瞧0弱0五元策，盛以与后泳每屡年企增趟加助5珍0魂0浊元骡；绘租冒车军方法案披为引：宵年奴租狱车支租酿金净为花1飞5绣0勒0若0死元已（爸年甲初程支吃付巧）最使盯用丢费稿用李比脱购即车础每虽年迟少绍1棍0丑0罪0吃元村，坡若骆利蚀率雁为落1钱0州%童，怎请何你截进尾行滋决则策感是渗租抬车亚还氧是生买慎车聋。答址案驴：N效P朴V险1猜=煮-惠5湾3青0此0洞0府-半7殃5擦0道0悄(扇P瞒/浸F弱,引1鬼0矛%汉，羡1孝）敲-圣8状0丛0厅0治（监P思/沾F务,较1素0克%踪蝶,阁2图)灭-敬8蚕5爬0录0涝(航P诞/方F市,想1炸0唱%毕,么3荐)满-怒9搏0假0升0仓(胜P避/须F蹈,恭1痒0打%市,彩4副)刚+菜1驾1枪0恒0荡0晶(忘P拜/摊F仇,锹1退0本%超,含4禾)吃=袖7陶1它4蛙4择9犬.条5桂元N匆P菠V淘2山=及-密1附5关0狮0员0帮-管(步1屿5猜0男0暮0沙+乘6到5景0盯0另)供(胖P帮/炉F概,倒1解0缘瑞%渗,序1崇)圈-按(炎1挡5码0玩0坐0欠+陆7怕0宰0拖0骆)有(倍P迎/针F瓶,鹊1宿0禁/携5氧,依2侮)-庄(述1秀5坐0针0流0馅+庭7慌5热0殿0摘0楚)很(苹P摆/章F漂,满1岩0桨%正,锦3留)彻-唯(然1闭5屋0昂0丝式0腥+笑8吵0前0声0房诚)强(袜P判/竭F暂,想1俊0怀%忍,召4接)鸦=妥8慢5效3说3药9数.奴7药元显绝然丧应粉该分买刚车仿。净现值函数特性

◆N逃P检V是i的繁函日数例012344004004004001000年不田同睛的i可卧算狮出节一粱系称列N修P帆V（i）N迅P题V志(监i烘)免=烤-矛1羡0追0盏0戚+侍4津0裳0嫩（犹P扮/廊A口,姨i带,救4芹)10％i=030％22％20％40％50％用壤曲侍线互表葵示哲即撤：=600268350-133-260-358NPV(i)10%20%30%40%50%iNPV(i)7006005004003002001000-100-200-300元定毅义饰：典一师个捆项臣目北称逃为极常校规尿投见资豪项剪目货，词若骄满疼足部：1砍）年净烈现港金乔流者量僵的背符悟号咸，奶由昼负喘变诉正燃只前一来次众；2斥）好全叛部甲净外现思金则流贸量悲代啊数惜和谎为额正摘。定浑理茎：矛若耐常井规旧投和资倍项兴目房诚的吵寿混命N有稀限野，撞则N价P岂V(i)胆是份0袖<i<瘦∞亿上攀的佳单陶调道递调减夕函追数抹，苗且豆与伪i徐轴洗有搅唯他一冠交均点谊。i称夏为想基镰准温贴菜现绩率交，户它嫂越冬高巾表忙明仔对尤评息价点对史象困要嫌求窃越次严慌。净现值率法净竞现睬值划率篮（垃N铜P御V意R画）孔：是疑净浸现亲值悲与提投练资擦额弓现塑值争的斜比鞠值档，者是醉测江定倒单黄位泊投馋资禁净虚现姐值糖的偷尺肾度净书现郊值唤率炮说眉明尘该膀方誓案险单塘位管投融资赵所速获棋得顽的娇净篇效陵益榜。以请净娘现热值闹率信大塑的夺方孕案侄为睛优净现值率=净现值投资额现值=NPV

Kt（P/F，i，N）

t=0N注句意凉：⒈份在尝确踢定歪多窜方假案正的泻优猴先码顺旋序丢时泉，⑴粒如觉果忍资捆金卷没话有郊限肝额尿，敌只糖要创按辞净冈现页值校指梨标答的饲大住小锦排坚列晶方帆案缓的信优羊先娃顺康序览即迫可惑。⑵延如叔果暖资劲金员有筋限友额伙，林要善评克价纵在阔限等额常内琴的坊方晶案肌并裂确哑定嚷他节们畏的汉优青先迈顺舰序抚。津这压时吹采踪蝶用讨净筛现遭值母率收法便较码好梦，率但滚必弓须妨与音净河现金值段法购联瓜合量使仗用泽，潮经份过冶反闹复纤试腐算绣，炉再醋确喷定聋优辨先肾顺鸽序。⒉N钓P他V是沉绝帅对钟指胀标戒，N廊P挣V悟R是夹相卧对鼓指奇标事，四两帽个停方秤案急比赚较闪时全，N梢P欠V大圣的骗方目案里，N渗P每V庸R不冤一杠定火大乞。例某吸企嘴业恋投陷资滚项繁目塌设哪计损方荷案穷的贴总郊投坊资树是亮1妖9股9饭5现万怕元飞，巾投川资灭当咸年读见意效迁，床投滩产寇后讨年吸经编营许成陕本冒为叮5钟0禾0愉万皆元城，睁年炒销掩售吴额剖1赚5丘0漂0太万逗元饼，西第糊三途年晃该拴项拉目蝴配茂套诊追难加恼投金资呜1季0肝0乎0尊万驱元逼。芦若捐计陡算顽期阻为剧5葛年孟，乱基苏准军收德益脚率度为皱1售0块%景，睡残脊值自为臣0狡，杂试绵计全算元该驻项鉴目凭的焰净每现狼值连率岸。解隙:NPV(10%)=-1995+(1500-500)(P/A,10%,5)-1000(P/F,10%,3)=1044（万元）NPVR=NPV/KP=10441995+1000(P/F,10%,3)=1044/2746=0.38>0该挪结帅果趣说孤明且该宿项仇目资每秤元草投达资果现训值臭可驳以根得予到0烤.液3因8元须的航超疾额是收冰益险现惭值们。＊将灿来撤值哑法将询来谷值敌法是扰把听技款术逼方挂案恰在止整版个泼分惭析清期驻内止，混不查同件时耳间原点宅上弯的吨所贷有银净巴现目金弱流邪量晒，肥按锁基交准革收请益汉率萄全揭部狸折孩算习为逆将走来捐值峡并韵求通和湿，莫然功后视根苍据尊大困小佩评类价督方犁案济。将北来荒值唉法馅有净办将草来研值第法和将价来玻值醋成熔本辛法。净将来值法净跑将豪来乞值N制e许t群F闯u扰t模u悬r社e犹V付a果l逆u悉e，可肢记技为N澡F释V简征称用将炉来倡值脾，俯也找称宫为从未略来尚值把冰各奖年磁末掠的需净稀现害金熄流对量赚通纠过未基胜准书贴旷现碍率糕折裙算乡丰为业第N年揉（写寿距命梦期徒）腰末道的下值分，时取贿代渐数薪和====判灵据省：N迎F烤V(i恳)却0当偷已孔知秘方掀案丈的裳所对有互现问金企流已入左和希现百金布流样出架的羞情逼况颈下愿，斤可诵用丹净次未娘来颤值鸽法岂。伪只宜要N羡F戒V(i)藏>惧0补，吵方毫案斑可咱行迅。虫且慨具张有女非扑负珍的差最混高N镇F册V的扇方泄案估为昆最帽优魂。＊年颜度声值艘法年茎度艘等结值（品净透年舞值新）N泡e易t苹A警n克n骆u乘a猪l勇V商a揭l照u辟eA但v柴e滔r特a延g娱e咏A臣n蜻n泡u毫a却l挺B型e谦n任e雕f溉i街t可荐记厌为N税A找V，盘或A雾A禽B把帝各绘年妖末勾的醋净芒现浑金泪流帜量穷通门过变基罪准灯贴掉现扶率i折毫算伸为郑寿帅命孩期缘瑞内加各尘年律度龙的俗等安额钓值班，君取逃代腔数丑和N馅A嘉V(i)=N着P感V(i)(A/P,i,N)判摇据所：N核A掘V(i销)拍0指标比较

◆对堡方撑案倾A委、默B索，补只念要i，N不赏变挂，蕉则红必腊有电：也尚就富是砍说杏，露净钻现坛值兔法桑，央将年来轿值嚼法司和闷年头度仙值友法匪是六一牌致鸟的勿,舱其蒙评浩价结剩果奶是蛙一著致束的虏。练嘉习傍：刮某坟公语司置要帝购守买喘两烛种晌设蚁备拌，范基杀准勒收跃益待率既为筐1室0跑%裙，备如薪下这表胡，写请益用当净蔬年泻值述法数比煌较穷购绍买尝哪黄种是设纷备品比锯较膛合度理悉。方案投资（元）年收入（元）年成本（元）残值（元）设备A350001900065003000设备B5000025000130000另卖外吃，俗设宵备眯A埋的板寿菠命烛为阶4外年头，工设祸备险B授的程寿咸命页为收8亏年县。练臣习格：主课信本漏P幕5萌2灯例际题叫3首，剑请贴用姨净卧现速值番法荣完添成练遗习键：史课谅本屠P念8跑9瓣习烈题止6享.一检、薄费啊用兼现嫁值脊与睛费旁用秧年过值1嫂.费魔用款现臂值就法费挨用勉现扮值牵法跨是糖将沉方轧案晶在公整绸个钩寿答命泽期欢内邀年责费萝用屯支蔽出度都崖折效现绞为队现欢值岸进炕行偿比含较芝，辽选肥总掉费惰用杯现响值乞最圾小棉的常方密案斥为攀优竹。计皇算蓄公挨式抱为回：上谜式哲中财，方P蔑C鸭表炎示冤费悬用圾现叮值C及O拐表慈示销现俘金吩的锐流宴出衔。费西用炉现盟值自法丘用宝于勤多丙个占方殃案岗的布比宽较姐。判桐断秘准甘则杜：责费涨用歇现漆值获最桑小兼的女为殊最博优步方功案饰。但匪有盐一篮个沫前没提离，捎各谅个冲方盖案犬的狮寿个命插要雾一钓致时，疾如怀果拉不振一槽致漠要天进专行蒙技布术车处逝理疫，河具遮体粒处匪理状方爹法鼠，冤后馅面趟要父进矿行陡讲乞解潮。：例警题批：某颠港成务脾局企购忌买武吊湿车没，祖功沙能蚊一箱样葬，辩方胆案坑1冰投课资盾6期万漆元屿，乎五施年体后映残模值挥1交万匹元酬，富使钩用艇期饮间蛋维隙护蛇费鞭用吊每扔年座1组6当0肥0眼元折。杏方啄案结2象投宿资稼5矛万断元腔，从五阻年碧后装无郊残胁值尼，亮使详用颈期昨间瞎维野护渗费使用鸦前能三昂年累每际年敏1聪0夺0险0伸元掏，率后俱两局年召逐蜂年版增号加巷1甜0袄0践0后元惜。继在总基誓准盘收爹益材率伶为类8嘱%守的伴情旦况峰下泪，挠选议哪乐个创方忠案振好崖？2辱.费价用旧年傅值絮法费挤用腹年虽值谣法多是语先婶将转方洲案创在圆整鱼个辛寿站命适期共内袍年痛费悔用繁支咱出范都扰折切现慰为蜘现皂值惩，兵然萝后提再销将直总鹅费屠用捆现巴值追换霞算洞为丑费追用理年遣值步，妖选测费遭用恭年辅值哈最仰小耳的到方苹案孕为域优某。计柏算恒公写式暗为筑:某问港穿务题集该团罪的武装录卸跨公如司掠有拦两各种东设赏备留可刘供葱选抄择扫，唤A椅设羞备段需陈投殖资逆8脂0对万透元渐，待年驻维脉护鹊费允用贱1追5寺万劫元绞，京寿萌命倘4众年友，男残私值将5聪万淋元奴；旧B骆设篇备顷需浑投氏资涉1胸0具0授万忍元伴，南年关维腾护朗费折用廊1帆0娘万宾元辫，给寿技命用为犬6拨年言，冠6删年圣后舟残输值饿为姓8雹万神元急。差若封基缎准看收龄益路率付为参8舟%藏，列问桂选仆用葱哪喝种本设草备丘为工佳宿？解比：基准贴现率的确定

◆基妖准小贴充现锋率君（基唯准极收本益云率消）霞是鸭根袜据视企赞业趋追呼求薪的执投浓资城效搜果开来兵确疾定茶的朝。从N照P胀V(i)适的拴特赴性遣看龙，i定啄的农越叮大枣，N墙P衫V越捷小晃，码表附明算对时项呢目柏要减求看越寇严民，纺审改查岭越市严士。也幼被良称板为最旱低野有躺吸美引弱力确的央收路益鼓率或最楚低走期援望顾收边益部率（目禁标槐收铃益但率）站，M扒i诊n肆i坝m温u夺m折A易t垄t砖r些a缝c藏t摆i糟v芒e汉R慕a无t碰e押o烫f饱R津e藏t权u效r握n螺(M伙A蔬R扇R)是井投刑资济者剃从蔬事浩投椒资胡活币动部可身接贤受捞的爹下蛾临哨界途值选梢定基临准惩贴灿现逃率退或M温A汤R牲R的使基际本计原蛮则茧是咐：⒈墓以视贷滨款勾筹协措赔资嗓金主时智，叔投片资伤的狗基蔑准国收歉益给率施应烂高盲于汪贷斑款惜的东利冻率粱。⒉淡以秧自蜜筹饿资顺金犬投昨资法时尝，棚不椅需戏付赠息级，禾但嫌基盐准具收姜益晚率台也森应津大症于响至侍少拐等镇于视贷抢款抱的土利句率曲。确侧定农基挪准名贴啄现白率村或M鼠A航R雪R需荒要洽考户虑予的常因孕素：①首资庭本锁构魂成必须大于以任何方式筹措的资金利率。借留贷郑款肢：银因行帆贷雀款偿利付率债酱务资并本脏成汽本率股信票资萍本术成盒本率（c件o努s写t悼o领f阁c铁a料p茅i抓t绍a饭l）自留款（企业留利基金）历迫史理收钢益骄率理贪想帜收凶益巡寿率机届会瓦成倚本遵率②筑投禽资茎风磨险无培论闯借蹦贷删款借还么是劣自锣留迎款弓，妇都兔有驱一犁个嘉投找资输风绿险厅问示题所野以赖，丸要挂估挎计毙一绒个吵适爬当衣的风烦险践贴道水虚率，拴也眼被载称府为风嫩险撑补固偿潜系湿数（蕉R闪i老s迈k振A街d正j张u刃s暖t碧e衰d柱D介i竟s幅c纵o谜u姐n戚t漏R雪a驼t菠e豪）M冲A木R樱R=i+hi—英金涌融画市恼场引最筑安虾全惭投箱资盐的矩利烘率h—永投卷资膏风汇险夹补奇偿真系渠数高拥度颠风萍险辟（挎新称技虚术近、落新任产净品狮）h更(%稿）较膀高崖风置险虚（纠生劫产绵活篇动姓范门围变外发新闭项罗目厘、魄新弯工饱艺屠）一窃般亏风柏险姑（发生柱产默活迎动乳范萝围秆内锯市舒场命信诉息法不畅确蔑切即）较堪小羡风省险丹（链已狂知暮市美场月现绳有克生拾产录外粥延您）极弱小祥风升险乱（眯稳睡定买环绝境殖下冬降塞低足生至产殿费斩用债）2侄0龄～沫1哭0款01宫0印～踏2厨05丸～宝1免01钻～贵50词～客1③翠通魄货色膨崇胀若向项食目裤的监收垦入茂和慌支耍出行是凯各此年顿的宽即抵时黄价垮格楚计贞算弱的纷必醋须征考使虑嫩通笋货仅膨此胀伸率胖。若坦按直不嚼变驱价嫌格淹计平算嘴的野，夏此肠项惧可井不某考孔虑兰。大型钢铁9自动化仪表17日用化工19中型钢铁9工业锅炉23制盐12特殊钢铁10汽车16食品16矿井开采15农药14塑料制品19邮政业2原油加工12家用电器26市内电话6棉毛纺织14烟草17大型拖拉机8合成纤维12水泥8小型拖拉机13日用机械25平板玻璃10我益国撕行阳业赖基刚准箱贴队现存率品（姓%规）＊内尊部床收亩益槐率法内光部葬收南益锦率吉又液称警内蜻部云报朋酬察率I晶n备t熊e荣r族n社a总l族R煎a帖t堪e须o蹄f哭R柄e腿t秘u钟r磨n（I袍R真R）定筛义堵：间在得方氧案确寿喉命算期特内黎使平净益现犬值失等首于雕零春的忌利沾率俩，豆称俗为射内棵部肝收劳益杂率粗。NPV(i)ii*若粗用i*表腔示欧，计则荒应电满犁足NPV(i*

)=t=0NFt(1+i*

)-t

=0Ft-氏-克-碗-纳项六目楚第谋t牢年续末尘的贸净曾现曾值雕流痰量i*-厘-允-子-亏方纤案尸的郊内苗部饿收映益删率袭（I计R叠R）N-弯-蜻-拉-削项错目派使柏用剩寿陶命内部收益率的经济含义

◆例设i=龙1损0疗%012342402204003701000年NPV(10%)

＝则i*＝放1博0歼％视，堆即狼1器0冠%康为窗内天部漏收恒益项率汁，侧所比以喘当i<答1呼0氧%钉，杯则测项叼目业有轨收劲益蝴，跑下崖面翼看贤一羽下i*＝伙1昂0捧％善的严经烛济休过辱程。经灰济些运赢行逗过钩程腊为钉：易（俱每县年砌的毙现闯金孙流喉量团情盾况乓）年

末

年末结算

1234-膀1膏0励0杨0境+而(业-也1违0蚀0匆0施×往1吩0赴％煌)铃+校4区0腊0械=大-苦7唉0雄0-帐7颗0拢0衔+纱(董-粮7疮0贴0慨×择1技0收%脚)匪+咬3蜜7倘0辫=记-局4柔0会0-营4逮0狠0特+萝(订-狱4哀0债0鸣×焦1舌0芬%托)屯+相2摘4突0驾=脉-抬2熄0箱0-逮2赏0析0鸦+华(敌-使2日0阔0宇×稳1倍0刻%违)呜+寨2竿2伍0磁=详01巩0陵0造01植1声0讨0肢(文1身0续0突0馒＋厅1辆0挥)4僻0暖07幻玉0抢04笛0橡03承7我07骆7葱0修(辅7愁0睛0殿+绪7忙0惊)2挑0鹊02否4追04糖4窃0执(乱4么0疗0渐+叉4添0腿)2毒2郊02重2缺0至(谱2滤0叛0婆+辫2渡0浇)经苗济呆含贝义砖：细I缓R朽R永是在候寿模命获期助末知全汤部皮恢滨复壶占秘用柔资今金汪的食利怀率择，迹它禾表惠明域了斑项在目驻的贯资完金赛恢距复脑能谢力旱或畅收控益炊能绕力唯。坡I药R坑R巧越朗大尸，弄则蚀恢悉复头能锐力隐越甩强壶（正经氧济裤性复越候好舍）拜。贱且因这樱个孟恢蚂复响能办力述完伸全雹取竞决鸽于最项箭目睬内灵部专的扩生祥产绕经倾营晚状英况骂。判用据退：i*>i0（氏基柳准焦贴惑现禁率柄）或I腿R塘R>M胜A鸭R钩R内竿部统收华益苹率诞的电求碑解求IRR需要解方程直接解高次方程一般是不可能的，故采取一些数值计算的方法。(只要求掌握方法一,后两种方法一般理解,不做具体要求)①工内秘插贵法②可逐暂次撤试屋验机法垂（窝启若发砌式算）秆（鉴对眉分奇法赠）③喊N任e沙w尸t易o亲n剪法NPV(i1)i1IRRi2NPV(i2)其开中i1，i2为估初拍始返点翻，i1<i2且N疮P纲V(i1)返>仔0匠，N胁P怎V(i2)欣<残0注意：为了减少误差，两个试插值应满足①宾内携插骆法例某可项散目渐方尾案正净终现印金也流前量丽如饲下染表匆所也示射，畜设伶基活准估收否益谦率1坊0星%，喷用袋内衫部与收摸益炮率搞确济定醉方瓶案手是扰否浪可羞行捕。012345单位：万元-20003005005005001200年份(年末)净现金流量解啊：取i1=灭1诉2粥%面求N奥P卡V1N茎P欺V1=碧-耐2绸0背0雪0冰+共3万0吊0节(P归/意F,召1订2也%胡,挺1燥)嫂+取5脑0赠0闹(P援/龄A,押1李2冠%态,您3横)(P查/掏F,肯1迈2岗%督,截1监)揉+炊1勉2是0纲0霸(P与/奴F,灰1帅2吗%猛,咸5轮)=诞2挺1丹（肺万剑元鸣）取i2=务1顷4霉%穗求N涉P降V2N狸P缴V2=废-左2墨0斧0滤0柄+宿3袭0柿0鞭(P绍/瓶F,办1练4顿%呜,默1南)状+鲜5类0樱0不(P压/梯A,骑1乡丰4挥%盏,予3富)(P豆/巧F,嘴1胶4错%偷,原1暗)米+徐1泽2猾0专0张(P阅/坑F,袜1纵4毙%访,搅5捷)=擦-察9奥1村（塔万贿元倾）因什为N躲P渠V1=辨2绘1瓣万感元纠,N哗P票V2=妄-尿9槽1蕉万吗元允，党两究值仍符迅号混相率反锈且纲不呈等添于刊0惊,颤而i2-i1=忆2锯%踩,享求i*因宁为i*>i0，稿所魂以套方辉案仔可扑行i*

=12%+(14%-12%)2121+91=12.4%NPV（元）i01212.41421-91图喊3但-躲2减求I巷R燃R的横示董意调图②榜逐茫次良试鼓验滔法故（盗启梨发辽式盲）脱（放对专分昆法移）浅(动一歼般牛了鸡解奶即打可轮）先填给穴一化个i0，食若N唱P暴V(i0)炮>泻0斧，软则暗加简大i0为i1，枣若N凝P舰V(i1)怒>也0誓，剩再计加棵大币直浸至插出遵现N亿P龟V(ik)糊<妖0似，幼取i0

i1

i4

i3

i2i③N参e贝w骗t终o伞n法哄（势一化般届了龄解对即追可币）迭葵代矮公瓶式箭：k=形0慈,踪蝶1锣,聪2蓬,铁…i2ii0i1N乒P睡VI防R衔R与N芝P呀V的脑关雹系用脸净仓现栋值恢作唇为冻判舌据酸时哨，量需酒要伟预逼先您确这定钓一俗个蜡合辰理警的役利瘦率宾。汪如贞果膜该塌项找目鱼未哈来并情低况层和窄利亮率拦具事有垒高惑度惊的勾不恼确巨定东性连时影，好显虾然怨净妇现堤值抄判必据恨就她不辉好肢用旬了放。而及内乔部渣收袋益壤率朴反妇应兄了涨投穴资当资女金矮的腾使浊用向效辫率滑；劣是反由骡项奸目没的碑现袍金追流筋量氧决丈定泽的紫，宪是拣内月生扔的点；续不谎需腹要剥事稳先百知条道滴利市率拌，养因惯此野在豪这陪种瓶情愚况等下湾，稀它碑作颜为方一复种纹判翅据叮可邮取驴得晌满聋意游的猴结打果炒。二仅者庭是耐否素有艰一双致昆的决评蜘价静结乒果良呢榴？二极者森的由关称系股在宏常薪规像投箩资金过辛程宰时露如悔图i0基准贴现率（人为规定）NPV(i0)IRR=i*iNPV只蒜要i0<i*，桑则N边P披V(i0)蔑>园0只毕要i0>i*，朋则N西P链V(i0)导<匆0二着者忙在乎评烦价课单东独上常事规胀投伞资金项昌目扶时类具化有则一困致溉的仔评便价稀结铜果纲。内区部路收经益截率禽的优业缺俗点⒈缝不峰需怨事蛾先哥确宿定欲基迷准资收温益摊率求，访使纳用拔方采便⒉辽用珍百朗分尾率腾表躁示螺，逗形亏象呼直父观仿，他比洞净维现策值盈法医更喂能欢反啊映互单缎位宜投麻资道额薯的久效练果肯，练但呆计掀算访比吼较崭复朽杂浸。I稍R惰R的维几核种迫特裙殊待情哲况以淋上逃讨蛛论惹的动内箱部拼收则益奴率锹是短基智于掌所别谓常网规王的电投换资扔项肢目秤过仆程，组也碌称迹为纯此投将资旅项村目，放它洒要或求纯：①敌净骨现毯金逐流珍量帐的梅符缝号蹦由泰负严变得正傻只彻一桂次②这全旁部刻净双现权金祝流避量什代音数毕和蒸为昨正几战种剥非栏常锋规表的踢投会资床情名况①忠内属部辟收遥益歌率矿不扭存登在1000800500500500-300-1000iF0

F1F0iF0

F1F0i②作非登投婆资脱情誓况1000800800800800-600i*iNPV(i)内棵部贵收迹益旋率草存著在挤，锡但嘱与猾常敞规捐投带资凉项悔目害相香反星，执只火有晶基窗准叼贴隶现耳率i0>i*时站，伤方析案暮才非是袭可填取稼的骂。③拘具福有鸽多污个混内纠部裕收跨益宇率与的彻情魄况内份部币收率益煮率没的周定滔义它公衣式歉中季，渐若旅令则俗成派为笛岸卡租尔却符序号蜓规算则堆：怀系扇数酒为算实危数丧的N次纱多免项齿式庄，丽其旬正湖实锡数州根困的扭数阿目刚不域会健超村过重其袭系残数竞序厌列攻符丧号驳的鸣变夜更淋次尿数弓。所概以码当须净岭现友金坛流帐量弹的洪符兔号旁从片负甩到秀正罪只姥变钻更土一拜次炊时涛，方核程说可燃能你会膝有疗唯排一皆解（糕当咏然玩也统可筐能晚无榨解睡，碌这穿要意看馋全锻部巧净步现和金是流触量涛代盾数捷和护是降否裳为狮正短）扭。只丈要贴存源在待解鸽，委则拘解堵是帆唯咸一文的。对榆于他一咸个汗高闪次历方妨程午，庄总或会架存煎在鞠多秧实冲数船根未的腰可帐能兼，蛋即司存旨在叠具渴有稀多愁个饿内笔部喊收届益过率套的翻可暖能嚷。例匙：年末方案A0-20001021000030405-10000i(%)111.59.8可行NPV(i)例述：年末方案B0-1000147002-7200336004050i(%)可行可行2050100NPV(i)所伪以嘴判等据酱要模根福据伶具伴体盖投粱资朱情工况垮而爬调稳整内圾部池收司益导率才的奇经览验尽计尘算1蹄如粒果歇投屯资磁额骑等颈于露未填来饮静烛态坝收枯益惠之缝和陷，梁此垦时挂的古内课部夫收脏益渠率竿为熊0各以年熟等醉额性流皱入柿，疮残良值查接注近宴于伴初依始斑费筒用市，享此拆时习i熄=胶A餐/倒P帜；总原收吩入忠之罩和者大惨约矛是岛最民初樱投芹资帝的魄2页倍赶时洁，霸（巷相堂当雀于敌翻骨一脚番缝）似利系率控约徒等招于中7角2碌/任N恢（依现换值绍的邪7爷2庆规乓则痒）各地年奴都诸不棕规萝则赌，森取洪收唤入箭的乔平关均涨值纲，方相湾当蓝于胁A这，捧再挤查斑表内妙部默收咐益之率烦只矮适西用链于符独骡立之方昨案贡的可评抓价网，座若醋多趋个岸方富案梦选匙优仗要乐用械增仁量常内舰部就收羞益烦率钻。内坛部姑收辟益孟率班的索计足算双适单用芳于涌常趴规失方极案妈。常乖规晃方知案落是宴在竞寿躲命朝期傅内双除怠建释设惊期城或妈者蹦投婚产乏初泼期共的滨净炼现圈金伞流洪量蓬为兔负楚值车外胞，飞其痛余捷年厌份摧均绩为讨正谅值偿，搏寿泥命错期吴内哄净析现氏金笑流痛量性的扑正德负轨号震只偏从草负愧到催正阴变吼化蛛一告次区，惨且纷所父有象负尖现倍金首流挎量鼠都白出择现勇在笨正无现没金盯流渣量咳之吨前络。5务.印内质部芬收职益敲率卖的毒适王用仓条仓件例年0123净现金流量（万元）-100470-720360经功计绪算州知国，夜使吃项藏目千净快现家值雨为司零无的车折怪现饿率姑有枣三熊个融：i1=孕2痕0般%钓，i2=挠5仅0母%师，i3=鼻1涂0画0号%狸，构利淘用刚内己部住收栋益江率垃的啄经兴济钞涵迅义冷来保检迅验惰，构它达们科都桶不行是错项亏目泛的勤内诸部斥收纷益使率守。NPV020%50%100%i1002922080年

i1=20%外芳部宣收插益径率一限，对需内膏部浸收留益酸率辉的闲进细一亡步燥理伍解对狼投碎资妄方柱案错内稼部圾收响益荷率但I舟R瞎R皮的术计氧算哥，歉隐欣含咱着讲一纹个丛基伶本袖假安定俗，尿即腥项届目震寿伏命没期恒内注所送获办得须的缝净合收挽益偷全哈部裳可伟用隐于期再拘投忧资存，璃再溜投婆资容的汽收角益恨率铁等饼于肝项乳目案的材内允部途收兰益跟率该。晨这扁种陡隐兄含友假技定塞是