利润分配管理课件

能力目标知识目标素质目标教学任务

模块五收益分配管理能力目标能运用收益分配知识，协助公司管理层选择股利政策，制定收益分配方案。

知识目标1.了解收益分配的原则及影响因素2.掌握常见的四种股利政策3.熟悉收益分配程序，掌握股利分配方案的制定。

素质目标培养学生爱岗敬业、细心踏实、思维敏锐、勇于创新、科学理财的职业精神。教学任务收益分配管理任务案例星星工艺品股份有限公司，创办于2001年，是当地一家较大的工艺生产企业，总股本为2000万股，该公司借助于地利人和，在本地及国内市场中一直占有较高的市场优势，经营业绩一直稳步上升。经股东大会决议公司制定了固定股利政策，即每年每股发放0.3元现金股利。随着市场经济的不断深化，工艺品市场的竞争日益激烈，在当地出现了多家工艺品生产厂家，且原材料价格不断上涨，在利润下降的同时，公司的市场占有率不断降低，经营业绩逐步下降。公司管理人员对此很担忧，认为应该对公司的各个方面进行重新评价定位，当然也包括股利政策方面。公司拟于2007年10月10日召开董事会会议，要求公司的总会计师提出新股利分配政策，以供董事会议讨论。要求：（1）该公司目前采用的是什么股利政策？（2）你认为公司是否应该进行股利政策调整？如果调整，应采用何种股利政策？一、利润分配基本原则依法分配原则分配与积累并重原则兼顾职工利益原则投资与收益对等原则（一）依法分配原则为规范企业的利润分配行为，国家制定和颁布了若干法规，规定了企业利润分配的基本要求、一般程序和重大比例。（二）分配与积累并重原则可供分配的利润，企业当期不能全部分配完。企业除按规定提取法定盈余公积金以外，可适当留存一部分利润作为积累，或为扩大生产筹措资金，或作为未来年度分配，以起到均衡利润分配数额波动、稳定投资报酬率的作用。（三）兼顾职工利益原则企业的利润是由全体职工的劳动创造的，他们除了获得工资和奖金等劳动报酬以外，应以适当的方式参与净利润的分配，如在净利润中提取公益金，用于企业职工的集体福利设施支出。（四）投资与收益对等原则企业利润分配应当体现“谁投资谁收益”、收益大小与投资比例相适应的原则。这是正确处理企业与投资人财务关系的关键。企业在向投资者分配利润时，应遵守公开、公平、公正的“三公”原则，二、影响股利分配的因素股利分配总是受到多种因素的影响，一般认为，这些因素主要有：法律因素企业因素股东意愿其他因素（一）法律因素资本保全限制股利分配只能来源于税后利润，不能用资本发放股利。资本积累限制企业必须按税后利润的一定比例和基数，提取法定公积金和法定公益金，企业当年出现亏损时，一般不得给投资者分配利润。偿债能力限制企业已经无力偿付到期债务或因支付股利将失去偿还能力，企业不能支付现金股利。（二）企业因素资产流动性资产流动性弱—采取低股利政策投资机会有好的投资机会—采取低股利政策筹资能力筹资能力弱—采取低股利政策盈利稳定性盈利不稳定性—采取低股利政策资本成本降低资本成本—采取低股利政策

（三）股东意愿避税考虑低股利支付政策，可以给股东带来更多的资本利得收入，达到避税目的。规避风险要求企业支付较多的股利，从而减少股东投资风险。稳定收入低收入阶层以及养老基金等机构投资者，需要企业发放的现金股利来维持生活或用于发放养老金等。股权稀释高股利支付率会导致现有股东股权和盈利的稀释。（四）其他因素债务合同约素机构投资者的投资限制通货膨胀的影响

.三、股利政策的评价与选择

股利分配政策是指企业对与股利有关的事项所采取的方针策略。股利分配政策类型股利分配政策类型剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策正常股利加额外股利政策（一）剩余股利政策主要内容：净利润先用于投资，达到预定资金结构后的剩余部分用于股利分配。理由是：企业未来有良好的投资机会，投资收益率高于投资者在同样风险下其他投资的收益率，此时股东愿意把利润保留下来用于企业再投资。否则投资者更喜欢发放现金股利。优点：最大限度满足企业再投资的权益资金需求，保持理想的资本结构，使企业综合资本成本最低。缺点：忽视了不同股东对资本利得与股利的偏好，损害偏好现金股利的股东利益，可能影响股东对企业的信心。

（二）固定股利政策主要内容：以每股股利支付额固定的形式发放股利。只有企业管理当局认为企业的盈利确已增加，而且未来的盈利足以支付更多的股利时，企业才会提高每股股利支付额。这种股利政策适用于盈利稳定或处于成长期的企业。优点：不论经济情况如何，也不论企业经营好坏，不降低股利的发放额。缺点：股利的支付与盈利相脱节，当盈利较低时仍要支付固定股利，这可能会出现资金短缺、财务状况恶化，影响企业的长远发展。（三）固定股利支付率政策主要内容：将每年盈利的某一固定百分比作为股利分配给股东。优点：使股利与公司盈利紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则，真正做到公平的对待每一股东。由于股利随盈利而波动，会影响股东对企业未来经营的信心，不利于企业股票的市场价格的稳定与上涨。（四）正常股利加额外 股利政策主要内容：是介于固定股利与固定股利支付率之间的一种股利政策，即企业一般每年都支付较低的固定股利，当盈利增长较多时，再根据实际情况加付额外股利。优点：既能保证股利的稳定性，使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，又能做到股利和盈利有较好的配合，使企业具有较大的灵活性。.四、利润分配的一般程序非股份制企业的利润分配程序股份制企业的利润分配程序（一）非股份制企业利润

分配程序弥补以前年度的亏损提取法定盈余公积金提取法定公益金向投资者分配利润弥补以前年度的亏损我国财务和税务制度的规定，企业的年度亏损，可以用下一年度的税前利润弥补，超过法定弥补年限5年的未弥补的亏损，用以后年度的税后利润弥补。提取法定盈余公积金可供分配的利润大于零是计提法定盈余公积金的必要条件。法定盈余公积金计提数额=（本年净利润—

以前年度亏损）×10%。当法定盈余公积金达到注册资本的50%时，可不在提取。法定盈余公积金主要用于弥补亏损和转增资本金，但转增资本金后的法定盈余公积金一般不低于注册资本的25%。提取法定公益金法定公益金是以法定盈余公积金相同基数的5%—10%计提的职工公共利益资金，主要用于企业职工的福利设施支出。向投资者分配利润企业本年净利润扣除弥补以前年度亏损、提取法定盈余公积金和公益金后的余额，加上年初未分配利润贷方余额，即为企业本年可供投资者分配的利润，以此为基数确定应向投资者分配的利润数额。（二）股份制企业的利润分配程序弥补以前年度亏损提取法定盈余公积金提取法定公益金支付优先股股息提取任意盈余公积金支付普通股股利利润分配应注意的问题股利来源与税后利润，但税后利润不能全部发放股利股份制企业在提取法定盈余公积金、公益金后，才能支付优先股股息；在提取任意盈余公积金后，才能支付普通股股利。股份公司当年无利润或出现亏损，原则上不得分配股利。但为维护公司股票的信誉，经股东大会特别决议，可按股票面值较低比率用盈余公积金支付股利，支付股利后的留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的25%。返回五、股利分配方案的确定

(一)选择股利政策(二)确定股利支付水平

(三)确定股利支付形式股利支付形式一般有现金股利、股票股利、财产股利和负债股利，最常见的是现金股利和股票股利现金股利股票股利（一）现金股利

企业以现金的方式向股东支付股利，也称为红利。现金支付股利会使企业资产和所有者权益同时减少。现金股利支付条件：

1.有累计的未分配利润。

2.有足够的现金。现金股利是企业最常见的、也是最易被投资者接受的股利支付方式。（二）股票股利是指应分给股东的股利以额外增发股票形式来增发。发放股票股利减少未分配利润项目金额的同时，增加股本和资本公积等项目金额。如果盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股盈余和每股市价的下降；但股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。发放股票股利的意义：（1）达到节约现金的目的（2）在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价值，吸引更多的投资者。.六、股利支付程序股利宣告日是指董事会将股东大会决议通过的分红方案（或发放股利情况）予以公告的日期。股权登记