成熟农产品企业套期保值交易的风险管理马法凯

成熟农产品企业套期保值交易的风险管理

马法凯(笔名:铁木)吉粮集团收储集团公司分析师大连商品交易所期货学院讲师

商品价格，与全球的宏观经济面有很大的相关性。当全球经济蓬勃发展，将拉动商品的需求；反之，当全球经济衰退时，需求将萎缩。严重的经济危机，使得经济从低谷走向高峰需要很长的调整时间，由于需求的减缓，商品价格会在危机爆发之后的若干年内一直保持震荡。套艘期活保蒸值侧操签作励流板程一袋.棒企拣业浑的须风际险贡分搭析二程.竿套雪保劝策怒略陶的将确用定三毛.手套榨保倦操绢作抛实捕施四爽.陵套裁保膀效粮果赏评跌估企路业栋的趣风应险桌分费析(近一礼)元企馋业跟经材营剖流弓程翼分萄析(本二疮)洽发趋现房诚风旋险烂点企让业名经章营丧流统程她分贱析三换种震企眼业判:1捎)阁上荒游赤原茎材充料薪采振购疑成单本作固猪定愚,孟但拿产诊品名销军售饶价阶格乡丰不屯能滩固券定愈,王定袋义叹为机下劝游返敞抱口裁企条业亮.纤如弓毛却油虾进测口成商预.2默)桥下僵游满产后品厉销吧售丽价援格房诚固狡定柴,吴但忧上始游竿原阿材肌料标采许购堤成伟本含不外能螺固夹定漫.涉定他义示为密上勿游奏敞挡口馒企愉业抽.匀如垦中缠间鹅分必销称商竭.3亲)葬上抄下篇游滩成饭本燃都耽不达能跳固坟定理.我定础义傻为醋双够边弃敞鞠口贡企读业猴.姑如惨终缝端乔食托品隙厂书.发肢现脑风迁险瞒点下隐游紧敞芒口果企缘瑞业创的地风截险艰点宜在逆下钩游站,泡其定中眯包瓶括毁:(峰1瞎)折销爹售战风修险(寄2据)距库疤存除风轨险上误游彩敞激口属企匠业被的命风数险冷点障在驶上栗游萌,狼其塘中味包掀括撑:(躬1卵)杆采喊购抬风汇险(达2栏)柜补煮库骗风珠险双碰边落敞翅口安企念业捉的遗风覆险望点巨在括两辫端栏,封其链中垫包屈括展:(落1皮)洋采犬购娱风尤险(订2突)掏销晃售锣风刮险(握3悔)各库康存威或筑补尼库陵风欠险确青定告套系保佛策狱略1轿.脸是挽否算做渣套狡保俯?2鹊.哈买池入眉套晒保呈还发是镇卖拢出特套凑保描?3挽.傍保列多清少养?4档.植保勇什梨么时品悬种劳?5盖.雄什虑么熄时边候戚保棍?6丑.其保软值使过锹程膊中裙会暗遇加到并什姑么梳问降题谨?7嚷.蛋什党么饲时建候剧出川来肚?1听.晌是版否陕做捎套午保歪?原滋则壮是寻:(脸1栏)绝是红否惜担优心芬有糊风嫂险准?(心2堡)避如命果得风币险艰真截的吊发麦生愚,压我嘴是验否赢能遗承驰担哨得绣起宏?如引果蜓答确案忌分束别甚是放Y育E从S鱼和速N握O善,养那烛么饺就探必丸须谣做思套种保滨了摔.经修常痕遇尺到碰的迁问简题赌:(揉1串)厕过鞭分岁和独盲偷目呀的遣乐叨观(油2袖)纸企总业沿家尾要迫做雨开主百鸡年灯老乔店兽的障打忠算奏.中符国盼年棚轻超企址业煌家械的怠存毙在怖心神理匪通走病兽.2五.锻买标入辜套绸保正还不是健卖捡出喊套存保妥?根焰据悲企疲业命风火险字类傲型姨,政企梳业堵经查营象状唤况构和馅行抗情售趋单势搬判逢断钞综嘉合既决塞定夫.3白.趴保瓦多底少冒?企杆业脚的刷净旺头据寸符管小理半:如咸国冷内稻大捉豆愉压隐榨辩厂荷,参将趁在慕5病月深份娃从傍美弯国围进悔口向一叹船凭大期豆村6迫万章吨怠,踪蝶预镰计箩压宫榨耍出巡寿豆滑粕弊4博.甚6砖8朝万隔吨踩,支1闻.装2净万闯吨茎的涂豆蜘油惕.葵而孩同商时箱厂坦各气地推的氏销桃售渴人判员蛛签蹈定涉5舅月阻份唯之喂后猾的森销例售为合面同鹅为麦豆劝粕魂3撞万渣吨异,浅豆粱油冈1助万吊吨糠,脚则呆该疮厂矮新失增券净跪头撕寸班为伍1气.雾6演8印万盼吨洪的就豆劣粕舍和象0仗.稳2逮万何吨池的庸豆坝油狐,驶套所期越保渔值盆部煎门热分点析弟,寨认桶为薯5庄月迹份足之丹后云,澡豆亿类盖行盘情愚下北跌腹的献概视率溜比蛙较钟高低,戚因虎此忙对钥敞将口池净鱼头灾寸败做反全庭额丈套男保简,挣于泻是院决盐定域在晚国两内约大脖连星市袍场怠抛妖出歇1键6们8瓣0期手燃豆艺粕呆和顷2棵0基0下手允豆家油猫.第租二腥天弱,开成留都瓣的智业棚务雾员胃新佛签辟了裕1撇0构0烧0燥0攻吨嗽的由豆畜粕桨销拾售轨合铅同孕,些则橡套舌期蔑保禁值坊部烧在等期储货梯市棵场现平例仓着1贡0远0逢0吹手拴豆河粕治.4闹.吗保采什优么良品胁种肺?以鸟上早例脱为叔例泛,吧该饰厂笔要裁对燥敞仙口狡净献头垃寸柔做初全心额顶套嫩保脱,饶在盼国磁内顾大气连辽市碍场镰抛沿出械1手6陡8疤0窗手恶豆科粕展和喊2册0障0滤手援豆秤油结.如酸果姜考追虑班夏洗季贼过印后使,惨豆静粕饿需蝇求廉为狂因珠为忘气虽温塔下蓬降多萎准缩渡,创而汉豆轮油恒因性双配节荷来底临厨需辉求四上揪涨妖而贸坚坡挺冲,择则逮可碍以妖在哥以妙后窄的端时料间狂里肢,协将团部守分泼豆贩油缓头叫寸国折育合均成瓣豆那粕逃头暂寸明,扩然割后慌保扬值熟抛为空暴在妙豆政粕穴上鸡.5糕.者什绒么玻时团候竿保效?即谈入贪场荡时蛙机咏问杆题予.根存据暮对走后纷市院趋辆势载改幕变脏的家紧选急层程脂度民和织是燥否糖存炮在疤有好利进的叹日局间随基章差芬两心个蝇条森件兄来延判职断辣,颤后疑者董服查从灭前满者饥.大味型价企携业替一辞般自是土在泉净捐头故寸吊生证成锤的少当逗日乖或躬者典是锐次俗日刮即冲展记开恳套饲保饰.6汗.侦保秋值环过摘程膏中赤会抬遇僵到摩什吐么稠问撕题墓?(唇1垃)贷期蛛货亦套倘保冒数富量唐的迟计挨算期巾货纪头图寸珍=腹套裤保模比畅率浑*但现伴货吓净到头卸寸况价皇值永/狂期繁货肠合星约岁价该格(乱2筹)锻保百证塘金棍占追用吴和汁后艺备凡准桑备赢金沟计松算保币证心金罪水特平摄:搂按息照株总维体弊持蜓仓我大欠小俊和匹临晕近劈燕交团割宇月承的冤时推间哥调死整槽.后典备临准渠备悄金朱:词抵胀充析期栽货见头备寸吓的品浮违动裳亏吊损绕,固按章照喂结被算呀价杂每慢日尾无读负瞒债伴盯耀市杰结障算苗.6汪.珍保锁值衔过桂程顽中亏会侧遇雁到邪什裂么记问离题抚?(从3超)恳持秒仓塑过绩程付中采的盖风脉险袍管振理A狱)致市赴场抗风误险鱼:芬保摧证敢金另追尊加B臂)饿流唯动山性颠风角险喊:碗跌礼停星板克或益者荡临隙近热交打割罗月发成沉交逗不销活害跃体等殖.C牲)哀制范度质风愿险偶:嫂特袄殊绑情夺况永下塘交丢易产所肿的积强君减刃平灿仓利.6酬.皇保倍值捡过违程烫中梅会醋遇相到浑什魄么氧问能题窗?(隐4谁)脊期碍货逗合戚约翁的坡展锅期茧处掠理A站)湾流临动模性色考吸虑B杯)眉合跌适愿的记月塑差7父.址什冒么驴时签候异出婶来芹?与派开漆仓糖时悬机隶类甲似歌,吼根粘据序对彻后婶市伴趋欢势演改肃变众的甚紧明急什程梅度位和转是射否红存卧在淋有闭利工的决日型间狂基孩差撞两狡个饮条种件贼来残判纠断窜,默后礼者犹服蚊从吩前先者扫.大慌型终企宽业俗一快般俭是浸在覆净暗头母寸亭灭述失费的痰当梨日锦或陪者杨是鼠次俱日疏即靠结故束缴套辉保威.套难期悬保痛值满过阶程煤中锤的食资碗金蜘管座理企演业灵性记质孟决停定削：扰全疮程佳套坏保柔和闻半是程毙套借保全运程颈套泉保蔽：业期责货朵头苏寸避数愚量径与川现简货甜净疤头扬寸蹦完合全编对雨应钢。半瘦程事套样保僚：射判醉断教方栋向巨和绪区行间嫁，寸做惨好狱加捕减营法让。半阴程所套联保戒：（状1胸）固方湿向端指垃示范系野统（毛2锻）弄区扁间源判奏定吃：权价圆格哨静席态挨评乒估怀模籍型稼。方宋向午指像示江器耽的配作贫用岸：稼指故示则右朽侧杆交乱易辟的邪开牵始液实冈施测。买花入组套叠保买者：（浑1凉）兰当道方录向附指庭示纪器孝显免示倡上差涨小开危始肢，猫做载买升入洽。（择2样）烤当衔方里向两指年示循器龙显秤示晃下柏跌晶，姐啥体也跃不画做搭。卖水出评套浸保庭者丙：（两1呆）吨当助方坚向虑指粉示从器掉显攀示疏下首跌恨开蠢始极，辩做哄卖址出钉。（美2声）屡当孤方酿向南指萝示物器船显居示森上程涨觉，明啥滋也称不戒做黎。区浩间炭判跪定况的城作仙用码：买眨入屡套带期焦保翻值酒者曾：在凝低蛮区钻间匙位蛙逐事步血加盟码张买但入援直桂至窜最斯高至限斤量浊；约在读高锯区舱间钳位怎逐鸟步台减室仓急，艇直嘉至种价魄格荡反林转丽。卖池出忆套隔期北保岁值途者恭：在姨高兔区酒间矩位筛逐盘步义加年码沈卖捉出没直叶至交最世高宰限站量州；幼在灵低讲区键间夕位慈逐泻步敢减油仓裁，借直检至竹价枪格扰反疮转释。该缩慧图忆是注2偿6永年况来帐美车国黑玉栽米铜价助格并与撇玉功米贤库灾存陷消究费尊比般的炊分着月王对伍照姥图认，骡两扎者庸之眉间暗的灾反丙位果相育关未系腊非乳常膛明咱显所。基毯于叨库陪存位状装况渠的壮估侨价占模剩型谨:玉搬米鞠贸饭易宋商葬的拼采泉购梁贸桂易秘活进动耐是晋有庆时鉴间闯成立本例的拥，绑粮弟食徐收劲储垃的导资栽金去成育本美为掉每绞月僵1煮0怪元拐/昏吨喝左施右机，保一赵年勤为呀1市2希0本元璃/住吨枣，它加陆上粘储篮存修过月程极中继的蔬仓匆储坏费径用半每却月漠为方3园-菌4合元摊/哪吨金左莲右围，禽折刑合限年所3进6巴—亚4烫8铺元队/详吨命，循再霞加冻上垂损禾耗患，编全妹年模总寺计卧为桨1欧9勿0云元征/淋吨沫，摊所盒以衔我顺们竹看所到健，摄每显年触大额连姥玉捐米介平赔舱疫费杜用估按房诚照蛙1喜9裁0烂元舌/择吨眯的葛平雅均水速延度水增梁长誓，炊2羽0梢0悟