管理经济学第四版课后答案

目录TOC\o"1-5"\h\z绪论1一、名词解释1二、复习思考题参考答案1三、作业题解答5第一章市场供求及其运行机制7一、名词解释7二、复习思考题参考答案8三、作业题解答9第二章需求分析14一、名词解释14二、复习思考题参考答案16三、作业题解答18第三章需求估计与需求预测24一、名词解释24二、复习思考题参考答案25三、作业题解答28第四章生产决策分析35一、名词解释35二、复习思考题参考答案36三、作业题解答39第五章成本利润分析43一、名词解释43二、复习思考题参考答案45三、作业题解答50第六章市场结构和企业行为54一、名词解释54二、复习思考题参考答案56三、作业题解答58第七章定价实践66一、名词解释66二、复习思考题参考答案67三、作业题解答69第八章长期投资决策75一、名词解释75二、复习思考题参考答案77三、作业题解答79第九章企业决策中的风险分析86一、名词解释86二、复习思考题参考答案88三、作业题解答90第十章政府的经济作用93一、名词解释93二、复习思考题参考答案95三、作业题解答971、1、#三、作业题解答：（-"0^1+解（L）总同定成木；TFC-I',inI：总蔭动佐本tTV匚一疋这些咸木H圖之间胸董系见图：1C：.C:站TR7-2Z图5—III（2）AFt.=h.：＜UH）/QA^：=!）吃些应本曲线之问的黃系!匚图GI：10000/1FC_JO«KTQ严:am（1）」诃（?=彎¥=两一£姬+3①当A/CMM时*呼昔=0辔^=-耽+翅=小Q=y⑵AVC-30十Q'当AW低时.也辟=一1。斗Q=5当Q7时，AVC=50•出X5+5,亠厉4.解⑴⑵MC--5U-?OX54.解⑴⑵是槪期成本浙数・因为总成本申含痫囱定成本。是托期成未碉数.阴为总成木中不窗稠定成本-.j.解^_5(}000+5000-52000_^悯6.解如接受国外订货:增童坟扎一WDM⑴X4t—g氏u—4[川*XSo—]（jtKXX'M）f元）增鱼窕本一<400t）UU—3GU0'.）0）X（15+■12-I-C）=灘0财（元）贡献=100UKII32U000=-320iK.KJ｛元）说明如接受国外订货?利润将爛少3200007E，故不血接受国外订货匚解如大昌厂自己完成进一步的加T：::蜡駅收入二（3OO-25U）X5000=2000（X）壤扇盛家（对+弓十毎U0U-：-2tJWO155CWC元）顼猷=備朴⑴卅一155000-95000（元）JW以大耳厂应自己充成进一步的加1“3.解在本迦申.机掘生产能力为豺限资漁"甲卢岳单也产品方繰=200—必｝80C元｝甲卢务单位工时甫橄=囲/讹宀卩罰（元）己产岳单也产品审就=1別一加=40（兀）乙严飾单位工时^M=40/4^—1.0（瓦｝因为14二弘乳所以应忧先比产乙产品.右満足其最大俏倍量1闭件之焉.再生产屮产品.15（）件乙产品消耗的丁时=150X40-S000T时*瀧购金10000-6000=4floor时可用来生产甲产品4。杵（A000/100）.所戊，应生产甲产品蓟件•赛产品顷件。1也解逹趣厭以育個种解法’第1种解陆;对从轨解其他任务的T•人中抽调A^T.AJ吏用机会成本概隐・如搂受订货：抑000，元克UHUJU抑000，元克UHUJU增景咸本其中:A级人丁费2U0(jX4)8UUOxB级人工费。泉来翔賢、故机会成本为零》0材料UC已承诽止出.属讥殺股本-f旦因有币价・应寡机会鷹和4000元材料D(—E(HJ0X3)3(JUU元。账那价值2冗是沉投戒本■可銮無擔值1元.丙小于椿代品K的市价蛊沿故选用M元计剜几会成和变动问接拧用(2uuuyi100U元増加的固矩咸本3UUU元袖调八级TA的机空成木(EUtXJXRwut川元贡献—2(O)元贡猷为一EMU元‘•说朋接受订货比爪接覺订货(叩从事苴他任务)利膂班减少趴灿元。故大华金司不应按受订超在此題中.固定间般费用6<^元;=^W(JX^)为沉没成本。

第二种解法;.対抽调A级厂人不便用机会血本嶽念口如憧受订货；舞議收人f这里就呈销傅收:人）闔M元蝎豎成本22（Wtl其中;A级人工费W07U林料L：4W0元林料D500Q元变和问换费用4000元増加的固定威本300（1元直範U00元因A级T.Afi“粗颈化它既可用于接豈这笔订贷.也可用于其他钝釦如撰噬这笔订货.n级人丁毎小时山献舒霜"元■/时；如不接雯这笔订货（即仍从事其任务hA级人T.每小时的m=&元丿时.，因为5＞鉄所以大华公訶不应接受这笔订借•仍应从事其他任务-后考比购者基可劣得利润仁一4）X2my-2WU元°1L解⑴盈亏分界点产量=p=v=S=^=s"杵）⑵保目标利润产量=註卷=佃需為她=応°叫〔件）12.解⑴盈亏分界点产量J］警舌;°_缪12.解⑴总固宦成茶一恵贡献一慈刑润=2X20UOUO—Z5UUU=375CHXJ（元）保利润加倍的韬"fr歆应为’（375IO）-£509U）-75uuuX£_45u0UU.,-„,_5-（3+0.25）L75257H3-2UV）5-（3+0.25）L75257H3-2UV）（W-573-13｛罗）即必须便错售量堆帅节）43趴才能使利润加條第六章市场结构和企业行为、名词解释J.完全竟争的市场結构具有以下四个棊本持征：(1)买者和欢者数订很多；⑵产品是同质的*(3)资源能自由流动,生产者进出行业很容易扌⑷买者和蚩舍都能获得宪全的审场信息.这些基本特征决定了庇克全盘争的市场里.价格完金由市场决疋*企业杲是价格的擾愛肴.N企业短期供给曲线反映从短期看"企业的价格与严最之闻的关系*它是在山VC曲线以上的MC曲线部旳^行业短期供给曲线反映从换貼看.極議个行业里’价幡与产聚之间的戋系“它等于行业内各企业换期供给曲线橫向相加”宪全竞争案件下企业的長期均衡的实现条件超：P-MR-MC(换期和桧期)一(短期和长期几这时*企业在长期平均城本的品低点生产.醫济利润为零.不再宵企业进人或离开这个行业.成本不变行业前长期供绪曲线垦一条水平餉完全弹性的供绪曲线°它表示"从枪期看.随若需求的増加•产品价桁仍将保持不亜•但行业供给量可无隈扩大。成本递増行业的祇期供给曲线是一乗斜率为正値的供给艄线.它表承、从也期看•产晶的价幣將僉航行业产療的増加而提裔°了.完金璧斷提猎一种产品只有一家企业生产*而且没有其他产品可以替化&在完全螯断巾-场条件下*由于存在市场遊人障碍、企业的宪讲利润在长期条件下仍能保捋下来.这就屉垄断利润.9.垄断竞争启勺市场谿构有二个主要特征：(D在行业中企业数量很塞:⑵企业进出这个行业是自由的*(3)各企业生产的岡种产品是科理别的*J0.垄断竞争条件下企业的长期均衡婆求同时满足卜列两个务杵：U)PAC「晅期和橙期)•此时经济利润为零：(2)MR-MC期和稳期几此时企业利阀戢大"lb产品羞异化竞争就扯和/I己的产品』引进新的「曲争对于不同的、能更加迎合顒客需翌的特征■以吸引山第曲消费肴.！〔内容包括;提洛产品质量“改进产品性能和结构*增加产品丿I燧和为顾窖提供更则吉1到的眼务等.12.广皆竟争是产品基异化竞争的重要补短做厂竹貝有提供产品们息■■鹹玉和強化产品£斥化的功能。通过厂吿等促镇「段.产品之间的差R往往能虫好地为购买卄斯认识,也專头垄断市场结构是指几家大&馳牛川和悄售*整个存业的极丈-布佥广品.II-无差别的寡头垄斷梵托人寡头怕断行业里’几家企业住产和销皆的产品都拦同质旳aI-有差别的寡头垄断是指在塞头垄斷行业山儿家企业叩产和销售W产品•在顾客看亲是右垄别的。山•弯折的需求曲线模式『假魂；一家企啪如果提价•！〔他企业一般不会抿着提#hI'旦一家企业卽果降价，4他企业—股就会跟着降价.枫据U—浅设、寡头垄斷矗业的需求川戦是一条弯折的蛊求［皿敎.相11011-它的边际收.人門线足一条屮断的折如这种模式从」里论I说明r为什么察头堆斷条件下产品的价格通常具有刚性"比价格领导模式假设由・家领袖企业件先定价,然后H：他企业眼J4领抽企业根据自己的企业需求册线柞出价格、产岳决第。在不同价格水平上，锁袖企业的需求量.等于市场总需求量与苴他企业的全部供给爪之差。准卡特尔麒式是弟儿家寡久也断#业联介制定统一鸽价格•17谋朮整个行业总利润最大a19-博弈论模式是指込川溥弈腔论来研究寡头垄斯金业的一仃丸：皿非价格竞争肚指企业利川非价搭;于•段进行竟务*包括产品差界化血令和促销竞'尢2L阻吓进入策略是指现育企业釆取策略措施.人为地址置市场进人障碍.来也吓新企业的进兀2乙在有的行血里・尽管企业的规模较;V但因新企业进人的凍没成卒较低.逬人和退出市场的障碍较小.企业之囘的竟书依然激烈.从长期右・价格仍能保持在氏期平越成本最低点附近的水平"这样的市场被称为可竟争市场.沽销售收入最大化的企业行为模式假定企业的目标建在保证获得一定和润的条件于・谍求销售收人的嚴大低对这种企业来说、如堰企亚的貝标利润低于嚴大化利润・它的价格就斐比利阀醍尢化价格定得低.产最比利润绘大化产最定鏗趾二、复习思考题参考答案答’垄断竟争和完全竞争最主要的区别是：師君餉产品是有差异的.而后者的产品训是同庫饥所％前君的需求曲线绘向F倾料你而斤隸吋需求山戯则是水平址这-重大区别决罡了闢类企业控制价郴前能力不同.采联［i就净方式也不同。寡头曙斷和I】述阴种帀场结构［i勺灵主业区别是崩者或肴附数丨丨少r际者卖者的数H塞，数H少就决定了媒头垄斷企业之同春行対上的相互依存X«o一家企业的决策必须石虑到典他企业对此可能做出的反应.而在完全竞争和垄断克争的市场里*因企业数目多.每家企业茁占市斯份额很少.它们的决策对其他企业的影响就微不足道v売全垄斷是指一个行血罠有一家企业・術且它所生产的产品没有就他产品可讥蒔代■,在现实化洒中农产品笊场是接近宪全竟爭阳场的鬧孑；餐饮业-理发居是举断丸够帀场的例子-钢铁业、汽牟制适业是寡头隹断市场的例了？铁路和邮收则是完全蔓断的侧予・答：兜全竞争和垄断竞争杼业的共同特点超企业进出行业比较容弟.故当短期有经济利润时・訓的企业就会进人*规有企妙的市场份颛就会减少・企业斯临的需求曲线就会向下甜动.平均威本曲线相切.这时.价格•霹于平均成本、经済利润轄于消先』耍说^眇能、因完全竟争企一业的需求曲线是水平的•故它相切TKJW平均咸木曲线的鼠低山，举断克牛企.业的需求囲线则是向下倾制的.它相切于荒期平均成本曲线的左侧。p图6—1容；N）观圏p图6—1容；N）观圏6—乳玛榆格一F时*产吊一0+经拚利涧一面积尸汕r£见图G詡（F—2TIT(J.AH'/⑶当价格"TIT(J.AH'/⑶当价格"时*产量亠0经殊亏损=面积F価匕但此时钳应继续主产£见图G4（4）呀价格低于K时羁Cr™-3,企迎必颔停产（见图6A）.I.产鈕产蜃<15行业需求I.产鈕产蜃<15行业需求曲线:蚯期I»口长期；D⑵行业供给曲线；矩姗w保持车变土Km=m御市场价格’距期］卩〜口耗期’卩保甘石变、（4）整个杼业的产量:矩期！+霧hfU「（&）单个企观的产垢：短期：Qff门疑期…/探持冰啦°⑹企.业的利润：短期:发主吁損£亏损量等于四边瞪F咯M的面积人怏期I砕折利稠仍対零&答匸替忧品降价・将引起下列底动（见图£5>：6锹耶竟争市场理论认为.右吐鄴头垄断企业•屈管规模较大.但只要新企业迸人的沉没戒本较低.它进人巾场的障碍就会较小.这样.这个行业就能依然肚持H克争也价恪仍仙I能卅持(I：；期TM成木用低总i俩近叱里论把这样的市场称之勺町赛务巾场i;r-.^-?n场里.人企收所具伯丙瘁制竹榕的琵力滋大大削弱*已不再具有把价格定樹远远高于班本的能力.&港:痢齐全球化皑竞令加剧。傢公司原来只须洲对搁内的邀争者.现在还必颔面对国外的竞争者"竞争者数目的增加*加大了企业生存的带滾.使竞争更加激烈.经祈全球化址杲苛世界范羽内的专业化和分T.分不开帕。企业fi：往心本国保懵•部仆住产经营活动、雨把苴他上产经营活动仆解出来*转移到全球电用内戒本尿低的地方"企业起组纽佗产訝动时.对于每-种H产蟀背活动都要考虑在世界的哪牛地方经营毘合算.这样，经筍金球忧又便竟争更加深化了.它涉及附不仗绘产品的竟爭.画是蔽及隹产经营活动的方方EElilifo三、作业题解答itl):AVUzftffi时讣常◎=_広+^=乩Q=2⑵八讥：的最低ft-LU2X2+^5X23-8⑶价格低于/!VC的巖低值(7<8)-所以应停产“解（I）和润最大时，卩=应4UQ4-3Q2=S4U或3Q-—40Q—4（K）^0解Q得Q-20Q--20/3式屮.Q为负值屜不合理的.故取此产蜃时的平均单位成木山匸为：AC-240-20Q+◎=240—20X20+2U2=240（7C）总和润竄等于总銷售收人减去总成木：7T-G40X20-24OX20-80（X）（元｝⑺楚否处于长期均衡需看价格是否等于平均成本的最低值皿函数为：/AC-24U-2UQ+Q2"C■帰低时：舄：『__罰；2Q7QT仆AC的最低＜=240一甌氏10+1护-140（元）140^640^说明此时没宥处于尺期均衡.〔3）Rmw时.P=AC的最低值，此时.产量为M.平均成本为1勿元价格为1找元。解(Y)TFi=P・Q500—Q)Q45WQ-Q:'TC—150OUU+4HQ7T—TR-TC—^15U^Q15(.｝(X?(>伽咱=4llXKj—Q2—J5G000利润最大时.备一4IM—2Q=^・则Qi打同.即別润最大时的产址％205U件8兀醫410(4X2L>5u—2—laU｛M=4U52500fJg)卩4刊廿一Q=450U一2Op(J—2饰1)(元〉揃宵收人垠大时匚普斗SQ=。Q—225(.)P-4SCO-2250=^25C｛元》^=1=4iUGX^益U—Z^U3—150QWJ=40125Q0｛元｝即销售收入最大时的价格加斷元*此时的利润为4⑵2网元"

OQ图1召卷闪衡时应满足下列两个茶件：OQ图1召卷闪衡时应满足下列两个茶件：P-AC；fip+4(H)因为2450^473.说明该行业朿处于民期均衡狀态.假定均衡过程中.需求曲缠发生平行移动*新需求曲线为匸Q-a-P^F=a-Qt见图£—AC=^=1驾00-kWOjAr1或0'+(AW~a)UOU=O<5)为广苇察该行哑是否处于长期均衡•可检杳苴P是否等于八CtP=2450(X)_TC_L5OOCKJ+4OUX2050比~~Q」軒3曲—啤2所长期均術时、产章为337.31^.曲—啤2所长期均術时、产章为337.31^.价格为787.3元.经洗和润为山解方桂<L)(2),轄Q-387.3-«-1174.6^则P=ci-Q-l174.d-^7,3=787.3(元)兀7S7.3X337,3-(1^0(JOO+4UUX3S7.4.解（!）1元广告蠹引起的毛利地加=器・口11X(2000-X(2000-1000)=2400000—300000（元）⑵因为2〉i*斯以不楚彊优。｛旳疵增加广告费。（4）当广告徐在400000元〜5忧0）0元之问时*1元广告费引起的毛利增Ml为:曲三册胪（2^-1二―元）因此.400000元〜£00000元是最优广告费支;fL□.解（I）画出需求曲线、边际瞠人曲线和边际成本曲线如卜觌图6九0K40-■1^—曲0K40-■1^—曲I'llr

-2—\K=35-I.5Q换Ift—7⑵这是赛头垄斷型讹场结构。它的需求曲线址弯折的.舐因址金业之间存右:以下相互关篥】企业涨价*怛梶他上业不跟若涨*导进弾性较大的需求曲线:降价时•弐他企业胆跟看降'导致曲性较小的需求曲线。价格、产眾最优时.卜侃=35—0.血・jWJ<=35-1.5QMCi-o:U25Q」1侃一阿、即■25—乩5Qj5+U.25QQ二於7阿_皿「即55-1-3(^=5+0.25QQ=17.126-7>ZU.17-K20-说明MR^1MC的空点jE妹在讯冗囲缎的中断处図此*嚴优产®QF-2U.F-25-0,即最优价格厂"7山开一卩*Q-TC=^X£0-(2UO-F5X20+ai25X2U?)—孔故这时利潤为覇元=⑷根据新的戍本曲线・MG—•苗Q丄肌=阿・即25—氏5«=8+C.跖QQ-22.7MP,-MCS.即35—L5Q—E-0.25QQ二15.422.7>20..15.K20*说期MR和AC阳交点仍斌在网忙曲线的中断处因此*最优产童丁狷最眈怖裕P仍分别为込不变〃C5)根据新尹咸本曲线-MG潜卜》逾胡RH&・即25山5Q」£-o.3QQ-17.此产量在>i~2o关范围内』P*=対一山25X17=2止75故此时.最优产量为驭最优价楷为见75元。解(I)垄断企业利润鼠大时.MR-MCMR—SOu—3Q:MC—\Q抽一昵一40Q'^16.7Pr=200—4X16^7-133.3C2)^-16.7X133.a-(IOUH-2X16.7s)-]568.31(元)Cl)拴期均衡时.轎求曲线与平均成本曲线相如因此.在切点两条曲线的斜率相辱*即d(AC)4卩dQdQ或—0,3n-u3Q」—(J.戈Q=sP—4,75—O”ZX5—3”755園需求側线与平的成本曲线相切，经济利润应为零.jt=5X5.75-5(5—U.3XS十U.tHX护)=0解先找出整个企业的边际成本曲线工—零-出QrQ.Q尸希…I或硕―岁％亠爭刑润最氏时■财疋一ML•一则学Qr~H器=炎一陌Qi—出7■「然丿丽求Q.^和QnQ”g—3•了5(])为了f吏总成■本鼠低、MS=MCd即20+2Q.、=La+5Qh(2)解方程⑴和(I),得Qt二一」，Q、—L25昴优价桥卩—孔一£■応125密元，CD该卡特尔的边晞成本仙线也是常数.为2冗a⑵边际收人警丁•边际成本时为最优产駅.故虽优产呆应为每月2肿申位解先雄;1；一一塚企业的辿脈成本数据<5iL.fi5冷表<|—I产主(件)企业A他E仙C边际战袈边际載衆总城叢辿际应本20——■-—.：——12553&1072芮ll'J5D15.;5015JW3047151汕3liL2i)40773D5ISO40L7U5011■鸵从我中可以找出，当三家企妙曲曲际疲本均为孔元时宀的产最为川件,討的产艇为：的产曜为旳件•总共生产uft.这时总诚本最低・为沏元u知十盹+背儿IL解<D企业A的垠优策略是第二个"甕业B的最优策略是第一个。®A：.6-00）i元iB:SOO万元*12.解fl）利润虽大时、"」1毗MR=20—ZQ.MC=Q20-3Q-Q™Q,-6.^7Fi—20r-g67=13/3（元、皿=丨眾茁X&即一05衣匕列2-陆一37（元）丁賂P<Q13-33X6.67黯.91（元]（2）销售收人最大时.UJ?UMfi=20—2Q—0,QHI巴一勿一1U=EUCX）?t?=LLXW-0.&XW?.5t）（元》TR2HJXIU^M灯<7C）⑶1）D-対2心柑一（2UQ）Q-U5Q2或2uQ2.ZQ?-0Q=9・t）9巴=2【l乩u9=KMl（x）2｝心=9-09X也91-U*5X乩昭=脇17-11.31-57.86C元）门<=轧凹乂W.0]=纵.1?C元〕第七章定价实践一、名词解释扛戒本加成宦价法是指在全部成本变动成本加单位面定成和坯础上加弭标利润的定价方法・觇也称仝部血本定雌.密増呈分析宦价法翹指很据企毗接受制任务拓增縈利润的大小来评价定价方棗的一种方注*如果増量利润为廷值*说朋新任务的偷格是可以按变的。如果増最利刑为億值.说明新任务的价榕是茅可接受的.增證利澜等于按矍新任务引起前增量收人减增量丿戏本。3在招投标活动中，M（投标者］需耍报价“他车能报待太高.否则中标机会就会减少.也用能太低，否则利润就会减少.这里有一个如何报价才对自己醍为有制的问题、这就矍最优报fibH最大盍献期坚值法曜扌旨投标者在报价竝.議据贾献期望值的大小来评价提价力嗦的方'法d这里贲献期望値是指企业13中标执行令岡引起附贡献与中标就率閑乘积.5.差别定价法是措同一种产品对不同的顾容、不同的市场制定不同前价擀的方法。差别价祸的存在需要有三个W：C1）企业对价格孫一定的控制能力；⑵产品有两个或两个以上被分割的市场;⑶不同市场的价格弹性不同0差别定价比统一定价能谋求更大利海a&甞峰负荷定价法是指，当用同一设施为不同时段的頤客提供产馮或服务时"对濡峰吋股的顾客定离擀.对非高峰时段的顾客定低价匚7..名产甜定价法是指在企曲生产雪种产品附悄况下确罡各种产E吕的昴优价格和产區的方洼。&转移册格是指在恿公司内部.柱分公词之阿进行中闾产品转让时■中闾产品的价格s转材价格基本的定价规在冇外部市场的条件下.转移枷格鶴于帘场价格：在无外部市场条件下，转移价格等于边陥屈木.

二、复习思考题参考答案2.岔増晶分:析定价法与成本加成定怖扶前共同点楚都以二、复习思考题参考答案2.岔増晶分:析定价法与成本加成定怖扶前共同点楚都以成本为羞础定价.不同的是前肴以増爼成木作为足价的基础,血用者则以金部成本作方定价的圧础,增量分析定价法主婴适用于底下三种情况：tn为新任务定价.即企业原来疽正當冬产任务.但国生产能力有富余-为了挖掘港力，盂耍決定曼不要按较低的价格接受新任务if鑒用场不就弋.企业吃孚锻・上亚主要孑囲是減少兮揽、求粧ff；□)企业生产多种产品.这些产品的林之间容存着联条。答：⑴MR.MR.水平ffl/jg.可求得榷也际收人(MRJ曲线'它与边际戒本(MC)曲线的交点、即RW优梢脊量6(■见®7-[>,(2)ffir祁中分配的捕售量应W足MC=MR…即为S在学生「P孫配的捎售园应满足mu—hr…即为◎roi7IX(注庖“迖里的产吊为时的也际成术值J⑶需求曲綴的斜率为迫际收人曲綁斜率的L②故可画曲与叭和叭曲绸相对应的需求曲线O,湘D"訪和0水平相加,可得出总需求曲线叽根振。…在干部J'WftQ.时■其价带为P,棍据E-在学生屮術傍◎时*其价格为凡(见图了一讥3.怕高定价法是描.当用同一设诫为不同时段的顾客捉供同一产品或服务时•对高嫌吋段的颐客定高亦对非協般时蛊的顾客帘低价。定价的基本尿则魁•使价■格等于边际就本匚具体来说”在非寄峥时段.把价格圧在平的取幼成本上*面在廊峰时段-则耙析播定在平牧变动成本和平均周定成本之和上.这里.生产产品或服裁的周淀成辉猝金部由高蜂时段的顾客来伍ffio高磔负荷定价迭能弓得人们把高疏时段的需求向邨高郦时段转移-独需求趙于平德•有利于节省投资，丽省下来的竇金就可以用于其他目的•战这种定价方袪能提商资激配置效率月勺说法雄对的a答r正豳确定大公司内部中间产品的转移价格的意文在于它能把你公司的利益和思公司的利血分公司的H标和总公司的［I标止确地结合电来-形痕利竝共同挥.共同为实现慈公初的总目标丽努力。牡屮冋产品屍看外部市场的衆件下.转超价格无论衽理论上还是实践匕购应按栽市塢价格來确定、因为价格说r于或低•于市场价格都不金截双方斯接爻「在中间产問財I外部市场的条件下-庄艰论上轅移价格应当寻于其边际底■札但在咒践上叫'咒行収帀fft挤定价。即一是按变劝成本定价*议隧后方分公司的决策能弓总公司的决策保持一数：二是嘗各分公司之河含理分配利刷附杲础上圧价.以求止确处理公司内部的分配垃系・加强就聚力"为其同实现公司的总目标向奋斗"甘中问产品按全韻廉本来定价是不正确的*因为这有可能便息公司和后方分公同的决策发空开氐.即总公司认为可以接受的方案.左帝方分公看来却是不可以接受的a三、作业题解答解⑴XI.4=2.8■即产品X应掷人固定応桶杵2.8元“⑵产品X的单眾全部血木为：1.44-2.陆=4.2（元）（3）产品X的价格应定为:小24-4.2X5。％—氏診〈元）2.解计算南方安装公同如脛接这坝丁秤可能得到的贡就；増量收入^2000UI施<7£）增量威本=I110000^700UUU=11810Q00f元）<#t=i<mooa—1810m）=19Qow（元）〔这里.设计和研究裁用己经岌出‘・属于沉投班本；间搖费用一费同.无论是否眾接这一丁.程’均要支牌：也屈于沉没成本J有贡献•故南方公旬应该接受这一任务°解方案〔:丟哉=3o-(3,o-：-iTo+a«)JX^uooo—55ODD(元}方案U:贡献=艶UU—(3.U--2.0"1.u)JX12o00^—_lu—<3.o+2.U--1.o+^,6)1X2U0W-120000—CK(m=52000£元〉因为丸t)OO>52凶⑴所以应逸方案［.o餌两个市场上最优价格和的条件是：mr.-mr2-mcMJ<-l4-d<?i；Mii.-1(}-2^；MC-214一4Qi=2+Qi=3+只=期2X3=810—2Q：.—2*Q=4.Pj—FCb4二6•佩;为常数…啊C兀一(T,*QiPz*Qi)—AC'*<Qi-Q；)<3X8+dXfi)-2X<34-4)--34解口)判断是日场注是夜场，可看两条需求曲线的价格聊性。曲线A妁斜率为一山二曲线B的斜率为一uu,〒〉u.f说明希求曲线八的弹性小•月的渾性大，所乩刃是日场-人是痰场，⑵蜒他价格应具备21条件：间切一⑷召一儿兀MRjW.2-Q^-5.2—□.MC：0.2(J(fDID.2-Q.x—U..2l<Qi—Llltlr人昇耳=lU+2U.5X10—5.2(无)?—0.SQrt=U,20.Qu10「酉人八戸55.?—0.25X10=.2.7｛无；i飞=P「「Q宀卩厂Ql_TFCA<Q,-l-Q.r|)X(k2!)J-5.1CJXWU-K2.7XH)XIUU—_l(lt>X1-U^-HLOXIOU)Xl).2U]=6000(元》(即如不采取差别宦价-最优化的条件是：MR?=MC：下画隶.WC方裁’MK1—10.Z-Q..,-二Q」=」.也2—3.2一(.».jQrjQ^—10,4—^Mk.r：Q丁—JjO.柠一訊1尺丁”用丁的方程为，隔=警-亨警一冬=【L2S得Qt-20(百人〉即用优的忌销臂量为2U西人.为求垠优仔「朴也必皴先找出总的盂求冊线.方法如下：Qm—e几口円——2“呂——厲尸円Qt^IL2—6P戍=3.53C元）Q^-20.53-13,3（■百人）Qp-20.S-4X3.53^＜）r7｛百人17T-WX玉55X1（19-（15（J＜）+2UX刘）—5]t＞0（7L）

6-解Q暮Tao{门当CQy+Q?}<e>u(Q暮Tao皿=2Qi=当Q®为最优时.L需7当Q曹为最优时，2—您Qi=一號=川(TE)PT一跻心刊因为200+300=5^(X600.故谨停:®:场车位尚未充分利用，⑵如屎停:车场RYf400个车位・直必佃或色40U—©总利润花=(3-^)0暫十<2=f3-12Srtj丽―g「—篡)直YFC-UW-TFC）十SQjt—光拒最大时・=0,即$—Q=ISOQ总—4（W—150-—250氏送-畀5（元）^=3_io=L75（元）先找总边际收入曲线f两条边际收人曲线垂冇:相加》VFJS牛爲—IE0*2Q弓弓ZVfE-勺一1U—U.EQ*吗蚯tSQ产1ft最优时.MF<r=MCZS-0.=a十»IQ.Q=^0这个产僮注要优人边际收人方程.看边际收O.2X4(J=l9,jWi?.Nll=W-a.2X40=2o由于均为正值.说明量优典量忖星可行的。卩、一xIS—CJ.IX40=14(K)卩牛嵐一凶一0.1X40—6(元)解先找出E皮和刖腿总的边际收人方程：MR*—1U—0.(J02QrM?fi—呂一u(jo2Q-；MRT=1S—U.(XMQ产量最大H『■MRT~1灯匸LK-O.U{MQ=drQ=3E00T\111—<J.UU1X35tJC&.5f元；P.,-^-0，.(K)IX35W=4.5f元〕为便利润昴犬.—G.jJL.尸池一讥5元•毛疫和肩腿的产凰备为M5U」件(双九解先求同最优产堡：10—0.CW2Q血十S（X）1Q十2—4.£用-0.W1Q产塹最优时.=間LQ-D.t^yZQ—i.UU十U.UA1口CJ=2000X磁既是卬花布•也是片坯桶勺最优产加产量为2汎加狐时*门坯布的边际成星为IM（：a=2.CbU+O.U^1.X20DU=4.UO（元）战白坯布的转超价桁直定対4元"1G.解（1）最优化产蚩的条件羅mn耐尺=MLQ”凹2QXfC=20-^1）.U01Q-PH>=3U+<J.WHQI.UU—也UU2Q3Q+U.得Q-23133（牛）即輔优轮胎产量为23弟3个.⑵因没有外沛甫场*橡胶的转移价格应尊于它的血际成本Pn—MC^亠河+心观1X23需3=甥-$（无）故制作-个轮胎所臨橡胶【i勺转移价格应立为煜3心第八章长期投资决策一、名词解释投资是猎当前的一种支记这种支甜能够往旦后较长的一段时间内给投资者帯来效益。兮天的1■元钱比明天的1元钱更值覷.这说明货币具有时问价值°柱投资决策中.为了对不同时点L的货币收支进行比较分析•就必须计算货币的时间价值。£现值就是把将来时点上发生的悔币收支折算为朗初的值，电年金是指誓卸的现企流孟均相等的规金流条列"工现金流境是指企业实际的货币收立。经理人员必须屈现金漩量的观点来计算货币的时同价值柯评-价投资方案的优劣a匡净规金投资呈是帶坯决般引起的投资戒用的增加；Z淨现金效益量Ji拆園投资引起的杆疑背期内毎年用现全流届娥蹴的效益量口它等于因投资决策引起的利润的增加量加折旧的增加量（NC?B=AP+S.方案的残余价值是增投资方案寿侖结束之后剩余资产的淸溥价值*主要包括设备的殛値拥就动资产增卯量的变卖收人等，资金成本是腊资金供应君盼塾从企业获得的最低限度倘副报丄低于这厠报.投资晋狀金耙费金转投屈4L投资方秦的回报率•如果高于资金威本.就会増加企迦的价值。企业举债是要支付利息的。但由于企业的利息支出可以从应纳税收人中扣除*从而斛企业带来一黑分叛金减免r战税庸傣务成本要低于利息率。其计算公式为’应后僦务同木利息率/（1-&率儿n.按益资金成帝拦措脏票扌寺有者（胶东）要求企业必须忖给的回报“12.用现金谎骯贴现模型来估计权益资金成本就是假设般票的价值等于该种股梟将来全部顒期股利的规值*这變.捞现所用的贴现率就是曹迪股的费金血轧具体说,它的计算公式为牛H=堆％式中,显为普通般的资金成本.口为下一年每般股利•W为每股丽价.黑为股利增共率电6用査本资严定价模型来估计权益资金成本就经假谀任何般票的回典回按率都等于无凤险回报率加风险:补偿率"其计算公式为’匕二与+仏一町越或屮，無为普通般的资金咸本.秸为无凤险利率*（札一呛〕为平旳股票的凤险补偿餐0为持定膛鑒的凤险指数°M-加权平均資金成本（综合资金成本）就是对企业各种資余来漸If如债务.权益资不筹〉的资金成木进行加权平均a这里的权超指在企业的最优资本结构中.该资金来源所占的比遊匚在评价投资方案时•应使用加权平均资金血15.返店期法就魁械过计算用投资带来的效益来返还所投的资金胡需的时问’来评价投资方案的优歩口这种方法的优点是Kfffih但它雪严敗的缺点：没有考虑捷币的时问价值口G浄现值法就屜通过计算净现值来评价投资方棄的优穷n净现值（NPV）写丁-園投资方案引起的浄现金效益斤的总现值减公净现金投费呆.净现直越大越好A这足一种评价投資方案的科学的也魁暈常用的方袪匚17-内都回报率法就煥邇过計算投資方案的内懈回抿率来评价其优男.内部回报率就是旋値净现值为零的贴现率°内部回报率如大于资全成本*方寨是可取的*否刚*就不可取"戌企业兼井是指闊家或參家企业的合并"其蹒果是有的企业规棋旷大1\有的则涓失了.合理的兼井査利于存量固定资产淌流动、社会资源的优化配置和企业经济效益的握衙・二、复习思考题参考答案塞：投资决策与经营决就相比有三个重要特点；CD投资是指期初的一丈笔支阳.这笔玄出会给投资着带来忙期效益。投資的这一恃征决定了对投资合啤性的论证.適常姿在成本一效益分栃的基础上进行”U）由于投资带乘的效益僉延续较长时f可.这就决定了在分析比较戍本和效益时必须对石同时点上的现金收支计算贯币的时间价值°⑶由于底投资决策中r需畫估计未来的收支.’而未来总遇具有很大的不确定性、因而住投资决策屮-厝臨巩险问题就显得特削璽要"2.曙：投资抉策过程一般包括以不几个阶段；⑴握出可供迭择的投资方耗在迖个阶段、为了保证先进的方案不至于i£馮-经理人関应当？t意解放畀患•依靠专家和群众•集曝广途坯癒当有一定的槳励制度和气锐来鼓励人门捉出好的方褰匚4）收崖和估计有关的数据°为求数据鮒准确r可靠亠这顼工偉宓须有企业的#牛部门参加。布的数按I则需玺通过企业网外的涮査来抚得.⑶对按资方案进行评价.从中选择最优方烈对方案的实施情况进行监控"警：现金流謹是指实际的货币收芟.咸木中有的璇分就不属予现金流虽、例如.每年分摊的折旧“属于讯本支出*起不属于现金流気在投资決策屮刖拟必细便用现金流蛊…是为了避免有些费用财重宴计算.为正确计算货币的时仙价值亍—个投资方案的现金淹變应収下三个部分构宓⑴净现金投竇量；（2?汾现金效益量；G）方案的磯余拚值。怙计现金流量範遵循比下原则：（1）规金流量歴则；⑵增量原则；＜3）税后原服覆’怙讣税后债务成本的公武为；稅溶播养咸本一刑息舉X门一稅率）权益资金戒本的他计方法有两种•--种为现金流壘贴现模型•另一种为资本资产定价蟆型F根据现金it龜贴现模型・普通股资金成本的计算公式刚式中.&为普通取的霍金诫本？U为下一年的超职胶刑*评为普通股的市场价常为脆利年增托率。机据资本资产定价檯型.普通腔的资金成本可按以下舍式怙计：瓦产+（心一町）3式中.总为普通般的资全成审；帚为无城睑制率*阮为平旳般票的回抿率」为•种凤险指数"川来表示某种股讀回报的变动性与平均股票風报的蛮动性之闾的比率?企业借绩是成本虽低附…种资金来源n邑企一业侗借债能力不可能毘无限自乳金天靠偕债来筹资•就意昧着以后的棊一时间必须靠壇发脫聽来筹?T所以在投资抉策中’郞轻某个投资方案完全靠僭债筹殊亚不能貝按债务成本计算资金成权［ft］是应当便用细权平肉资金咸本*或称综合赏金成本。加权平均資金痕本的计算■&式为；衣」=加為…式申'也为加权平均资金应本」知対税后债务成眾；瓦为权益资本诚本：ZA为在最优资本结构中臓务和权益资本分别在全部资本屮祈占的比塑・0帘边际分析法的决策规则崔；当嗣尺匚时-方暫可以挟堂•此肘临T为正值了M［«MC时、方杲不町以接覺.业时几京为负值“在投资决最中，M尺就是内部冋报率UW）.即该方案每元資金所可能砰判的I叫报*MJ就是贴现率.即该方塞轉元资金的成本匚庆尺诜的评悄规期是::筲n■択犬丁财现率*方案可収・此时淨现值为正值f因为此时胡北为1EE）；【足用小于贴现率时*庁臬爪B取-此时净现值为氯值f因＞71OjV^故内部回报率法和泮现值法都是边际分析医血投资决策中的应HL三、作业题解答L解(1)h=\4%X<1—=3,4%(厂先用现金流價貼现榄型估计：瓦二铁十女LO｝：X50%_・I_I昭闻W)'-'■-,L=n%再卅资不资严定价棋型估计；妇=ktI(打一打｝p=皿％+门4%—【2拓)Xt5=15%⑶爲=何*QI曲*上』=70%X巧％十=1氏U2%2、解⑴如果资金的使用不受隈制、汕足睜现值为止但的方来均可采用.即选用方案A.C.DflTE,如果资金最多不第超过珂U万元.可能的方案组合育以下几个：方案代码净现值（万元｝A.BZUH.CZ52C\E851)45氐EE0ZC<E■三个方案的组合+总Wffi最大为跻（万元〕•故应釆用方案/VCfFE的细合a3.解（U假宦内部回报率为厂那么；NPV=£:;;詈-312700=0或总现殖系敎訂间X100UUU—幻2700=0总现值系数灯副=£127査教材中表呂一哲可找到当总现值系数为孟1苕时，5年期方案的贴现率为1.8%,故此方案的内部回报率为朋％。⑵1SW>12%,说明这一方案对这家外国公司仍有刑可图，是合算的a>税后净观金救我呈一吉卩亠&）=12000+BpgO」2u也皿C元）（£）XTVt-2g值系數限心）-40则jX现值系数门叽訂一帥〔灿—2i.）」N】X3.352++0OQOXO.197—3（JUOCJ=69ZU〔元）題现值为12值.说阴煙新号床基合算的"

(1)税F靜现全效益用等丁税拆利润则上折旧和真他外摊费用的菇削尿。具体计算如袤区一1所示口表寻一I单位：元方案A方毬*方案c毎年第售收人4mumu3900-UOU31.50000总麼动威本1&〕0QUO14%000丨丨茁咖总固建歳本｛不■包括3umo如ooo3€00€折旧」销售费用66Gdo4^M鮎COO稅前申现金效益E310boo13^0-CHX11970Qi>0折旧阳3^33饗000丨筋667(=2OOOOtHj/S)(=1500删V初(=3OOU01)0/6)研兒费分册WOOtJIOOOO10OCK)now/ej<=麹。鹼)(=询wo/ej税脱利润19E66S?1Nl>COJI79-3333税垢利泄｛抑除解得锐983333.51035m8f>65Q6.55必折旧和分摊敕J43233游oooo1冗667枚咄净现金效益1龍6朋j珂mi073333-S⑵计算各方案浄现值方聚A：“卩％<3266關・5X总现僅董救“⑷简一空=I3266G6.5X^355-2刚000=3777633（元）方案玖29^OCUX4,3j529^OCUX4,3j5—1500DUO方秦口=J-3073333.5X4^355方秦口=J-3073333.5X4^355LW）000方克乩呼现值最大.674367f元）

应迭方寃Bc6.⑴翻T沖曲故返本期约为己年"⑵NPV?r6687.62X总现值采數讥盼川一渕-6tiS7.62X3,te05.-^20OU0-4108..57（元）⑶丘翎了-弗X总現值热数疥同=泌忱0息现值热蘇活产/蛊咒2=次99伍敦材中S.34.找出恳现直条数为乙明1时*咅年期的贴现率为即掰•故方案甲的内部回报輟朗乩先算出两个方棗的浄现值FVPVaT盹UX总现憤索紀哮皿一乱OUU=39<A>X^^50—20W）=2烯（阮）NPVr=&00矚息现值系狀屮:局i脚000■Snt>OX3.t5<JS—20000=1631）（池由于两个方臬寿命不同.可用下潮两种方法进帝比校：第一种方法；最小共同寿命法「两个方案的最小-共同-潯命为10年比年期闻方案.A的总净现烦一20苍（元）⑷年期匡方業B旳总淨现值=,]630+1630X现宦聚巔CIZ.^,51-1&mu十】&3uxa5^7=皐554.2f元）554.3>2雜所已应逸方案艮第二种梢執净现直年金化牠二方案A净砒的年金=丽翻贡5.S5U=訪山2f元）方案B净現值的年金=尽现值系叙、I"3L（j3^,创5=452,1（元）45匕1>前止乙丽以应选方案艮9・解从题中可以看到.如果按内部回报率大小排队.口能采用第滋2方案e如果按净观恒大小排队.以能采曲第2方眾；但这两种逸择井不处蜻优的遼择方站.虽优的选挥方注应勉：先按"万兀的投资眼秫.把用同的投资方案组成若干组合.熾府以绡合为单位来比较浄规值個大小"净现值最人［i勺绡合.就是录优的投资方案组金。在此題中.朽大于技力•尤的投资组台及艮浄现值如'T方案爭细净规值（了元）L4G.552、彳E365.阴-队弓6.93I、2,6S.3&5,C4.2-7从中體到.把方案1、2,连纽合起来可得徐现值旳附U元■为绘大。所喙应选第1、沃5方集的组合nRL解⑴税后现金流人增加量的总现值可计算如表*2所示ftX—i挣现金沆人燉f万元J计算过和现的一「打元〕15i.21.2X2,4.026-10-3.2&联西孰迪p・49711-15□.□乩醱乳睑紗.247■1.^5it]—5.05.0X3.自5耀①12324竹21〜253.L3,2X3,352X0.061|J■”凉2£~沁1.2l.S^^352'X^O3&UL出总现值M，即即甲企业收购乙企业的价格不应趨过】百300元.⑵假如甲企业扩尢经营的目的也可以通过新建一个T厂来达到.而新建方案的睜现值为35UWJC.那么.甲企业收购乙企业的最高价格不应超过1贮驰U元（=1阴$如一眈00射・否则.就宁可自己新建。理里"范0冗元成为甲企业收媲乙企业的一顼机会曲本。第九章企业决策中的风险分析、名词解释L如聚决策的结果肯症只冇一个-迖样的决策称为确定条件下的决策°二如果决策溥结果可能右步个・旦能知逋铸种结果发供的概率■这样的决策称为有凤睑条件下的决集口丈如果决策［対结果町能有箔今・但兀肚知道侮种结果发生的槪率*遠样的决策瞬为不确定祭件下前决第Q电冈险是描一特定最略所帯来的结呆的進动■性的大小"5.—种策晤是揩若干个可供选择的行动方案中的一个.它能够被实施報实规營理目标.氐自餓状态超措特•来可能存在的柴种条件.它对鍛略的是否成功会产牡雨大影响。人结果绘指待宦妁策略和-定的询然狀态相缗合所产生的得或失（通常JH货币来度量人S.收益矩晖褊屮廣略和自擀狀态的毎一結合所带采的结果n逾把_平策略（方案）的各种可能結果与其发生的概率列出来就构成結果的概率分布。畑一个策略（方幕如有雾种可能的結果・这此結果的加权平均值就是•该第嗒爾期起值（或期望效益人这里的PiT就起每种结果发生的槪率“期望血的计算公式为；R=£JI-様准差蜓用来度悄嫩据的仆哉倾FL或一个概举分聊的分哉程度的n如果卫代裘标准差-那么：克=准、mr可月杯准慕来度慣凤蛊-标准总越小*概率分布就越紧按T风险也就越水5反之.凤陰就越大•12-銮差垂数是朋來度眾相对风险的亠釦果5代表变蟄系数-那么：VtJ/J?LE在评价有凤险的按资方案时r必麵泄川经过冈险调整后的贴现率口它等丁无轨睑的貼现率加风险补■偿率"这种方摄蹇基于5i的暇设：投資顶门的风险趣大.投资祥烫求据到前回按也就趣简，Id-凤脸朴偿率址棍投资者对风险大前投资顼目所唱求的高個报率9无址险回报率之同的莖额-投瓷项冃的凤险越大.現险补偿率血就越高。13.决策鮒就绘用赠似刺枝的囹形来表小令人的决叢去如何牙•致将来一连串可能的帮果。它便訣策者能也好胞把令应的决策世立在对舟来一系列可能现金流壘的系统分桁上。1A存投资决最中■净现值（NFVJ是许多变量的函数」分析宣騒量的可能变动鲁对讨FV产生什么影响”称为敏感性分析口7,银大最小收益决策法就是先从各种「I燃状态中为弑个方案找出一个戢小的牧益值.然后再从中选样一个收益最丈的方嵬•它槪设抉策苦的态度比较悲观•总是设fiM能交出规最坏的结果.抉策时就从最坏结果中选择結果最好的方股最小最大猛憾值决繁法堆把遗憾伍件为抉峨标准.光找出每个方棗存各种门然状态:屮的呆大趙驢值’然肩从呆大笛懈值中选择遗曲值虽小的方案-逑吐遗憾値是指.妁果决堆者由亍决塢失溟・点能选择收益最大的方案面是选择了其他方泰所淮血的還時的尢小，它等于世两个方案收益之濫。19-信息的搜集成本是措捜寻、收寒过徹加工整理信息所需的成本.2。信息的价值是描企业在就得完全信息后.期無利獅购增加值°二、复习思考题参考答案n：風险是指一特定讎略所带来的结果的蛮动性的大小亠如果一个决策只有一个可能給果•就说它役有什么扯陆鎖果有许多可能的结果•吃迖些紹果的猛率分布很分故‘就说它风险较大。人们在决W-適希要在回报和凤险之间进行权爾°泮价和度录回报湘凤险的统片鼠主要彌〔仁期塑匪标准竝和麼菱条数.如采已知…组结果的现金流量&和每个结果的炭生概率"那么,它们的计算公式为;期盟值用±^/<*■\标准崔变差沁旷一★式申、期望值灯2）是対投资方案期望回报金额的怙计-标雌5用来痩展投资方栗的匏对凤险"楼越大・风碗就趣大。变差系数（拥则用来度罐投资方案的相对凤险•WMJ元期望回报的风险;筈；人冊对凤脸的态度右三种；凤险丿犬恶型■,凤验中立型和凤险寻求型.从理论上说*这理态玫处由决策■幷收入的敕卅幽数的特刑:决定的。凤险庆悪型决策右的敷用函数是边际效用遽喊的匚风险中M型决策卷觸效用喑数是边际效用禺瘦舸.凤《险寻求型决策翟前效托函数是边际效用递増的I见甜9]）.诞図险航恶刮帥隨险屮立社就凤端寻粽聖團—I一股人的戲际效用是递减的夕所比一般人都绘凤险厌恶型的.下面用例子来说明.为什么边际效用递减决定了人们对ML险的庆亂假如某甲边际效阳递械的效用函数如表91所示：表9一1收入500€JUUCK）弓5UOO004J效用1W1501902W今宥两于方案-方案A挺无凤险方案丫朗臬甲有确定的收人馬也旳兀”熬效用为190.方案。是有风险的方第•即他有50%可爾收人的瞰；元J旦也有50%可能只能收人护0旳元q尽管期望收人也是4显（沁皿坎用X旳％十田）川川X冈滋八但这■•方杲询期望效用为l85（=.l^X50%+22OX5t）%）a故尽管两个方案期玺收人相『为谋求期望敦用廉大用叩亍恿逸用現险小的方案枕答；影响人们对凤险的态度的因索有很零◎笆-般来说.都会覺两伞園素的影响；门）回报的大小-即回报越大.人们能够承妾的风险就越大；⑵投资规模的大小・即投费的钱越多-人ff[MW的凤检就脛小.降低凤险的主翌途径有’H）回避凤险；（2＞减少风险匚O）承押冈.除,U）分畝风険匚⑸转移山丁降低凤脸的谷种措施都嘤付出一定代价。因此盒进行风脸管理决策时・遁常要在降低凤检和节省屈本之间进行权衡.备投资决策中的敏感性分折就是分析决第嗖眾的町能啖动会对决瑕给果产牛寥大影趴这种看析常九以下二个方血进行；⑴确定投贺方案对不向数据俊量｝的敏感程度匚⑵测算为了保持右案的可取性・各有关数据的允许变动怛沐⑶测算如.果和瓷数尿q范如戈忙44对投资决策结果会产叭什久影响「

三、作业题解答解(U回报率的期璽值LDXO.3U-12XO.IG-bCX(J.G5|IKXU.3Q—25+1-5—1.：2十U+丄—G故回报皐的期望值为7•&瓠⑵标堆爲=2S+(S-7.61-3X0.3U+(—I2-T-G^K(jlIU+(0-7-5^xg.(l5+C18-7.fi^Xn.：^i-/6b.910=S,]2耋差系数=警=匚。711*V方務八的期垦净规金效強为:22UOX05+33OOXU.40+3-WXu.25+36WJXU.30=34&0（X）方案E的期塑净现金效益窿为:300X0.巧十帯7GUXC.：15-h6^UOXO.站十哂2OQX0.2S=4594（元）⑵方案几凤睦较小•贴现率菊1.2%*方窠肢NJ金较大，便用14%的贴现率」W话詩搦莎W话詩搦莎―肌凶=34&OX3,U37-6(XX)二45CS（元）d594Sd594S(i+n%r-6她-4591X2,?14—6MU7两（元）解因两种机邪的期初投资相同.故貝濡比较悶种机-器净现金流駐的总现值*即可确進遐选用哪种机器’进口机器的总现直月：3UDX现值系亂|關“+4｛J0X现值築埶■礙辟十奴X）乂现值系熱碱扣-3（jt）xa鼓4『十4加x氐门呂计-4ovx^鼬9—梟仁1+2S7.2+243.8=784+-9｛元］国产机器的息现值为：250X現值系載ms十騎2现隹系妣,i我⑵+4帥＞＜現值系蜒站崗H25OX0*S77+350X（1.769f^15oX＜L6馬=21工2弓+亦鼻15+宙用.75=再扛15｛无）芮为窮蠹违＞7843故应选国产机器=L=K-1.5)-1鬲[-52£4-k5i—125OfflQ-WOOUOjtC=2QCOP：1一飾）EI仝善*30元]=io山出”侗一,].亓一霁彳帧]期塑值可计箇如下;不成功—]2ri000為展H25閃/成功——即度42£U(J初步-JiJO0U0槪率期望值—和笊冊（｝.245g旳敦乩詰》27翊.Nu鳥巧g沏总⑹1胃387,5t).Id5,旳乂Lk渕)—I-1口0037驼5X“不开的期坐值为厉UE元。囚为石CCJU>-37脸J故不应开发•应与连锁店接釣为产普述香水.第十章政府的经济作用、名词解释；.舌场效率是指市场在配魁扛会食腺方mi[i勺效抵盒当资源配誉处于这样的狀态：任何对配置的吹变都不吋能便至少ti-r人的状况蚪卜帀乂不便只齟任何扎的状况娈坏.就称这种资潴「配胃的状态为阳累托晟忧，消野窘剩余是措消费者衣购买集种产品时’原慰支廿的铁和实际支村的钱之问的滋额*它代表消费者从购丈产品中得判的净经济福审h4+生产者剩余足播生产昇存提供产品时“销售收人与廣本之间的養额（利润n它代表生产者从提供产品屮得到的睜蛭济整利d乩在世断条ft下•q完全克争相比•裔价格种低产僦俯致社会总的净经济福利（消费者剩余和5产肴剰余才和的减少-这种减少经济学m无谓的损失。寻粮行討是指为寻求和维持垄新利舸向消耗礼会费源的行•緘它会H致另一种社会经济福刹的捏失"自然垄断佥业的一个币姿特点耀规模经務性.牡著。咅这几家心业同时井存的局面很难持久-大企业因产量大，感本低T常把其他企业挤走而自燃地诚为一家荃断企迦-故名自然墨断企讹。对自然褪断企观.政府允许苴垄断*但要对它进行愉制・主费是价格營制，邑外部经济效应是指单个主产者或消费者的经济行为对社会上其他人的稱和所造成的彫响。乩当当事人F生产沓或消费者〕的经济行为会给社会上其他血员帝来危害•但他自己却并不为此昭玄付足够补偿这种危害的成本时.当•事人为其行为所付弗向私人成第就小丁该行为所造成的礼会威净°这种赴贡【i勺外部经济效应称为员面外部经济效血he当当事人（生产者或捎费者》的经济行为会給社会上其他诚员带束好虬但他『【己却并能甫此得到补偿时•肖M人从其行为屮驚到的虧人效益就小于老行为斫带来的社会隸鼠这种性质的外邯聲济栽应称为正菌外郵经济效应口1L麹优排污星魁指能给社会带来星大净效益的排污星°实现最优拌活最的条件是：治飓衬渠带来的助麻效益bW）f指因减少1个单位污樂最［M後社会昭损失减少雪少"与治陸转染的边际成本CMC3（籍対减少1个单位再染握而治芟卅的治理欣本）帕等亠12.私人物品东消费I:冇两个特点：第一是竞彳性二増加一个消费者*就会减少其.他消费者对逑种商品的消费；第二迪排他性|好有对商胡支付了拚格的人才能消费该商品亠市场机制貝有对具备上述隔个特点的私人物品.才能起翱配置资瘧的作用?公共物品不•定是欣府掘供的或国有企.业生产的产品“它在消齋丄扭有网个特点；第一是非党牛性*即增加一个消费普・井不需婪減少枉何其他消懿者对遠种产品的消箜；第—是韭排祂性，即不管人们是否侗輛能事阳这一产晶「市场机制对于公共物品的配爲是不起作用的.13-育些公共物品同时具有非竟爭性利非排他性，称为纯公共物品；有跌公共物品只有非竞争性*不:具有申排他性.称为准公共執晶。M蚕利权就绘隸于创造发叨者兀堆川该创麗岌•明上有牺肘的垄断权-禁止除发噸者外的低何人在规定的时朋阿使用发駅靑所生产（发朋）的知训亠二、复习思考题参考答案答；（1）灯塔，纯公其物品『具有非竞争性古壻加一名使用着不会解响其他人的使丿也他也不管是供付费*都能使用它*⑵臧市绿化：纯盘共物品。貝冇非竞争性嗣诽怦他趾两种特風°（3）图书馆；樂公曲物品。具有非竟爭性’餐一定的读者数駅范朋内・墩加—名读者的成木极低"具有排他性；因为可以向读者收张⑷俭应煤气*私人物品n其冇盘争性