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6 7 8也称选择权，指在某一特定的期限内，按某一事先约定的价格，买入或卖出某一特定标的资产的对买方是一种权利，对卖方是一种义务，权利与义务 买方具有买进或卖出标的资产的权利，但不负有9举例：某航空公司，为了锁定油价格风险，在石油价格约100/桶的时候，买入了行权价格为140/桶的该允许他们在油价上涨超过140/桶时，仍然以140/桶的价格石油。若三个月后石油的市场价格为120/ 按 买方权利的不同划分为看 option）：简称买权，指赋予合约的买方在未来某一特定时期

（Putoption）：简称卖权，指赋予合约的买方在未来某一特定时期以 （Europeanoption）的买方只能在 美 到期日以前的任何时间执 百慕 option）的买方可以在到期日前所规定的一系列时间执。按照标的资产的不同划分为：实 和金 所处的状态可分为：实 、平 和虚 沪 指数合约讨论方沪 每指数 上一日收盘价的正负

型开放式指投资基金最到期月份的第四个星期三（遇国家法定节假日顺延

，执行价格为12元，标的资产市场价格为6元， 处于（）状态；某看 ，执行价格为10元，标的资产市场价格为8元

解析：看跌 ，当市场价格低于执行价格时，持有看跌 者能够以更高的价格卖出标的资产，期权处于实值状态。看涨 ，当市场价格低于执行价格时，持有看涨 者能够以更低的价格直接从市场 标的资产，此时看涨 处于虚值状态。 处于实值还是虚值状态时，不考虑期 （）的价格来 前处于（）状态。

标的资产市场价格为8元？标的资产市场价格为14 CaT=CeT=Max[ST-X,

标的资产市场价格为6元？标的资产市场价格为18 PaT=PeT=Max[X–ST,

PeT为欧式看

费

买入看涨，执行价格为50元，

0

-

卖出看涨，执行价格为50元，

买买0

执行价格 价格=执行价格

--

0-

-

执行价格 产的执行价格为23元的看涨 ，如果两份 到期日相同且到期时标的资产的价格同为24元，则 B．2 C．3 D．4答案 以在到期日，该投资者买入看涨 是多头，其收益 的收益=-Max[ST-X，0]=-(24-23)=-1元，总收益=4-元宋先生以6元的价格买入一张执行价格为100元的司 看涨 合约，同时3元的价格卖出执行价格元的该公司的 看涨 合约如果每张 合约对应的 1股，两张期权合约同时到期，到期时该公司 的价格为（A．2 B．7 C．3 D．-3解析：第一张看涨 合约，宋先生做多头，其利润=Max[ST-X，0]-C。第二张看涨 合约，宋先生做空头，其利润= Max[ST-X，0]。 Strike

年月日 对于执行价格为2.元的

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