(完整版)建设项目经济评价方法与参数(第三版)

(完整版)建设项目经济评价方法与参数(第三版)

本文介绍了建设项目经济评价方法与参数（第三版），其中包括建设项目经济评价方法和建设项目经济评价参数两部分。建设项目经济评价参数主要由指标的计算方法和各指标的标准参考值组成，而建设项目经济评价方法则包括了多个方面的内容，如财务效益与费用估算、资金来源与融资方案、财务分析、经济费用效益分析等。根据方法与参数三中的规定，需要对“工程造价计价与控制”教材的内容进行调整。为了更好地进行流动资金的估算，可以采用扩大指标估算法或分项详细估算法。其中，分项详细估算法的计算公式为：流动资金=流动资产—流动负债，其中流动资产包括应收账款、预付账款、存货和现金，而流动负债则包括应付账款和预收账款。此外，还需要计算周转次数和各类流动资产和流动负债的最低周转天数。对于存货的估算，项目评价中仅考虑外购原材料、燃料、其他材料、在产品和产成品，并分项进行计算。具体计算公式为：存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品。其中，外购原材料、燃料的估算可通过年外购原材料、燃料费用除以分项周转次数得出，其他材料的估算可通过年其他材料费用除以其他材料周转次数得出，而在产品和产成品的估算则需要考虑多种因素。应收账款的估算是指企业对外销售商品、提供劳务尚未收回的资金，计算公式为：应收账款=年经营成本/应收账款周转次数。而预付账款则是指企业为购买各类材料、半成品或服务所预先支付的款项，计算公式为：预付账款=年经营成本/预付账款周转次数。在进行估算时，还需要结合项目特点和行业规定考虑储存天数、在途天数以及适当的保险系数等因素。预付账款是指企业提前向供应商支付货款或服务费用，用于采购商品或服务。预付账款周转次数是指企业在一年内预付账款的次数。计算公式为：预付账款=外购商品或服务年费用金额/预付账款周转次数。现金需要量估算是指为维持正常生产运营必须预留的货币资金。现金周转次数是指企业在一年内现金流动的次数。计算公式为：现金=（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数。年其他费用包括制造费用、管理费用、营业费用，减去其中包含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费。流动负债估算是指企业在一年（含一年）或者超过1年的一个营业周期内需要偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。在项目评价中，流动负债的估算可以只考虑应付账款和预收账款两项。计算公式为：应付账款=外购原材料、燃料动力及其他材料年费用/应付账款周转次数，预收账款=预收的营业收入年金额/预收账款周转次数。财务效益和费用估算需要编制多个财务分析辅助报表，包括建设投资估算表、建设期利息估算表、流动资金估算表、项目总投资使用计划与资金筹措表、营业收入、营业税金及附加和增值税估算表、总成本费用估算表。如果采用生产要素法编制总成本费用估算表，还需要编制外购原材料费估算表、外购燃料和动力费估算表、固定资产折旧费估算表、无形资产和其他资产摊销估算表、工资及福利费估算表。生产成本费用估算包括生产成本和期间费用。生产成本包括直接材料费、直接燃料和动力费、直接工资、其他直接支出和制造费用。期间费用包括管理费用、营业费用和财务费用。总成本费用可按照生产成本加期间费用估算法计算，即总成本费用=生产成本+期间费用。1）制造费用是企业为生产产品和提供劳务所发生的各项间接费用，包括生产单位管理人员工资和福利费、折旧费、修理费（生产单位和管理用房屋、建筑物、设备）、办公费、水电费、机物料消耗、劳动保护费，季节性和修理期间的停工损失等。但是，不包括企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的管理费用。在项目评价中，制造费用系指项目包含的各分厂或车间的总制造费用。为了简化计算，通常将制造费用归类为管理人员工资及福利费、折旧费、修理费和其他制造费用几部分。2）管理费用是指企业为管理和组织生产经营活动所发生的各项费用，包括公司经费、工会经费、职工教育经费、劳动保险费、待业保险费、董事会费、咨询费、聘请中介机构费、诉讼费、业务招待费、排污费、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税、矿产资源补偿费、技术转让费、研究与开发费、无形资产与其他资产摊销、职工教育经费、计提的坏账准备和存货跌价准备等。为了简化计算，项目评价中可将管理费用归类为管理人员工资及福利费、折旧费、无形资产和其他资产摊销、修理费和其他管理费用几部分。3）营业费用是指企业在销售商品过程中发生的各项费用以及专设销售机构的各项经费，包括应由企业负担的运输费、装卸费、包装费、保险费、广告费、展览费以及专设销售机构人员工资及福利费、类似工程性质的费用、业务费等经营费用。为了简化计算，项目评价中将营业费用归为销售人员工资及福利费、折旧费、修理费和其他营业费用几部分。根据生产成本加期间费用法估算的总成本费用，制定了表1中的总成本费用估算表。该表适用于新设法人项目与既有法人项目的“有项目”、“无项目”和增量总成本费用的估算。其中，生产成本包括直接材料费、直接燃料及动力费、直接工资及福利费和制造费用，制造费用又包括折旧费、修理费和其他制造费用。管理费用包括无形资产摊销、其他资产摊销和其他管理费用。营业费用包括销售人员工资及福利费、折旧费、修理费和其他营业费用。经营成本为总成本费用减去制造费用、无形资产摊销、其他资产摊销和财务费用。2.折旧费和修理费是指生产性设施的固定资产的折旧和修理费用。3.工资和福利费是指生产性人员的工资和福利费用。车间或分厂管理人员的工资和福利费可以单独列项或包含在其他制造费用中。4.在本表的其他管理费用中，包括管理设施的折旧费、修理费以及管理人员的工资和福利费。根据生产要素估算法，总成本费用包括外购原材料、燃料和动力费、工资和福利费、折旧费、摊销费、修理费、财务费用（利息支出）和其他费用。其中，其他费用包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用。其他管理费用是指扣除工资和福利费、折旧费、摊销费和修理费后的其余部分。其他营业费用是指扣除工资和福利费、折旧费和修理费后的其余部分。根据生产要素法估算的总成本费用，可以编制总成本费用估算表。表2总成本费用估算表（生产要素法）人民币单位：万元序号项目合计计算期1外购原材料费2外购燃料及动力费3工资及福利费4修理费5其他费用6经营成本（1+2+3+4+5）7折旧费8摊销费9利息支出10总成本费用合计（6+7+8+9）其中：可变成本固定成本注：本表适用于新设法人项目与既有法人项目的“有项目”、“无项目”和增量成本费用的估算。2.经营成本是指项目运营期的主要现金流出，包括外购原材料、燃料动力费、工资及福利费、修理费和其他费用。另外，经营成本也可以通过总成本费用减去折旧费、无形资产和其他资产的摊销费用以及利息支出来计算。3.总成本费用可以分为固定成本和可变成本。固定成本包括折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费和其他费用，通常也包括全部利息支出。可变成本主要包括外购原材料、燃料及动力费和计件工资等。有些成本费用属于半固定半可变成本，可以根据行业特点进行简化处理。4.财务分析可以分为融资前分析和融资后分析。建议先进行融资前分析，确定融资方案后再进行融资后分析。在融资前的分析中，需要考虑项目方案设计的合理性，以动态分析为主，静态分析为辅。动态分析需要以营业收入、建设投资、经营成本和流动资金的估算为基础，编制项目投资现金流量表，并利用资金时间价值的原理进行折现，计算项目投资的内部收益率和净现值等指标。项目投资现金流量表中的“所得税”应根据息税前利润（EBIT）乘以所得税率计算，称为“调整所得税”。融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后分析用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。在分析融资后的盈利能力时，需要进行动态分析和静态分析。动态分析可以通过编制财务现金流量表，根据资金时间价值原理，计算财务内部收益率、财务净现值等指标，来分析项目的获利能力。融资后的动态分析包括项目资本金现金流量分析和投资各方现金流量分析两个层次。项目资本金现金流量分析是从项目权益投资者整体的角度，考察项目给项目权益投资者带来的收益水平。投资各方现金流量分析则应从投资各方实际收入和支出的角度，确定其现金流入和现金流出，分别编制投资各方现金流量表，计算投资各方的财务内部收益率指标，考察投资各方可能获得的收益水平。在项目资本金现金流量分析中，需要编制项目资本金现金流量表，该表包括现金流入和现金流出两部分。现金流入包括营业收入、补贴收入、回收固定资产余值和回收流动资金等科目。现金流出包括项目资本金、借款本金偿还、借款利息支付、经营成本、营业税金及附加、所得税和维持运营投资等科目。计算指标包括资本金财务内部收益率等。需要注意的是，对于对外商投资项目，现金流出中应增加职工奖励及福利基金科目。在投资各方现金流量分析中，需要编制投资各方现金流量表，该表也包括现金流入和现金流出两部分。现金流入包括实分利润、资产处置收益分配、租赁费收入、技术转让或适用收入和其他现金流入等科目。现金流出包括实缴资本、租赁资产支出和其他现金流出等科目。计算指标包括投资各方财务内部收益率等。需要注意的是，投资各方现金流量表既适用于内资企业也适用于外商投资企业，也适用于合资企业和合作企业。现金流入指出资方因该项目的实施将实际获得的各种收入，现金流出指出资方因该项目的实施将实际投入的各种支出。对于有明确的合营期限或合资期限的项目，在期满时还需对资产余值按股比或约定比例进行分配。3）租赁费收入是指出资方将自己的资产租赁给项目使用所获得的收入，这部分收入应当将资产价值列为现金流出，作为租赁资产支出科目。4）技术转让或适用收入是指出资方将专利或专有技术转让或允许该项目使用所获得的收入。这部分收入应当被记录在技术转让或适用收入科目中。2）静态分析是指不采取折现方式处理数据，主要依据利润表和利润分配表（表6），并结合现金流量表计算相关盈利能力指标。表6利润与利润分配表人民币单位：万元序号12345678项目合计计算期1234…n营业收入营业税金及附加总成本费用补贴收入利润总额（1-2-3+4）弥补以前年度亏损应纳税所得额（5-6）所得税计算期续表6序号91011121314151617项目合计1234…n净利润（5-8）期初未分配利润可供分配的利润（9+10）提取法定盈余公积金可供投资者分配的利润（11-12）应付优先股股利提取任意盈余公积金应付普通股股利（13-14-15）各投资方利润分配其中：××方××方未分配利润（13-14-15-16-17）息税前利润（利润总额+利息支出）息税折旧摊前前利润（息税前利润+折旧+摊销）注：1.对于外商出资项目，应从第11项减去储备基金、职工奖励与福利基金和企业发展基金，得出可供投资者分配的利润。2.第14~16项根据企业性质和具体情况选择填列。3.法定盈余公积金应按净利润计提。（2）偿债能力分析需要编制借款还本付息计划表和资产负债表。1）借款还本付息计划表（表7）反映了项目计算期内各年借款本金偿还和利息支付情况。表7借款还本付息计划表人民币单位：万元序号11.11.2项目借款1期初借款余额当期还本付息其中：还本付息期末借款余额借款1期初借款余额当期还本付息其中：还本付息期末借款余额合计计算期1234…n计算期续表7.122.12.22.3序号33.13.2项目借款1期初借款余额当期还本付息其中：还本付息期末借款余额借款1期初借款余额当期还本付息其中：还本付息期末借款余额合计1234…n3.344.14.24.3计算指标利息备付率（%）偿债备付率（%）注：表中第14~16项根据企业性质和具体情况选择填列。1.本表可与财务分析辅助表“建设期利息估算表”合并，适用于新设法人项目，如有多种借款或债券，必要时应分别列出。2.对于已有法人项目，可根据需要增加原有借款的还本付息计算，也可增加项目范围外借款的还本付息计算。在简化项目层次新增借款还本付息计算时，可直接按新增数据进行计算。此外，本表还可用于流动资金借款的还本付息计算。3.资产负债表（表8）用于综合反映项目计算期内各年年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系。对外商投资项目，第2.5.3项应改为累计储备基金和企业发展基金。对既有法人项目，可按需要增加科目，资本金指企业全部实收资本，包括原有和新增的实收资本。货币资金包括现金和累计盈余资金。4.财务生存能力分析需要根据财务计划现金流量表（表9）综合考虑项目计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营。因此，财务生存能力分析也可称为资金平衡分析。5.表9财务计划现金流量表用于记录项目计算期内各年的经营活动净现金流量和其他现金流量。现金流量表是财务分析中非常重要的工具，可以帮助投资者和财务分析师评估一个项目的财务生存能力和偿债能力。下面将对现金流量表的各项指标进行分析。现金流入包括营业收入、增值税销项税额、补贴收入和其他流入，合计为1。其中，营业收入是指企业主营业务的收入，增值税销项税额是指企业销售商品和提供服务所缴纳的增值税，补贴收入是指企业获得的各种政府补贴和其他收入，其他流入则是指除以上几项之外的其他收入。现金流出包括经营成本、增值税进项税额、营业税金及附加、增值税、所得税和其他流出，合计为2。其中，经营成本是指企业生产和销售商品所发生的各种成本，增值税进项税额是指企业购进商品和服务所缴纳的增值税，营业税金及附加是指企业按照法律规定应缴纳的各项税金，增值税和所得税则是企业所应缴纳的税金，其他流出则是指除以上几项之外的其他支出。投资活动净现金流量包括建设投资、维持运营投资、流动资金和其他流出，合计为3。其中，建设投资是指企业用于新建或扩建固定资产的投资，维持运营投资是指企业用于维持日常运营所需的投资，流动资金是指企业用于日常经营所需的资金，其他流出则是指除以上几项之外的其他支出。筹资活动净现金流量包括项目资本金投入、建设投资借款、流动资金借款、债券、短期借款和其他流入，现金流出则包括各种利息支出、偿还债务本金、应付利润（股利分配）和其他流出，合计为4和5。在进行财务生存能力分析时，需要结合偿债能力分析进行，确保项目的还款期合理，避免还本付息负担过重导致短期借款过多。特别是在运营期前期，应注重财务生存能力分析，确保项目方案具有合理性和可持续性。通过经营净现金流量的大小可以判断项目的财务生存能力，一个具有较大经营净现金流量的项目说明方案合理，实现自身资金平衡的可能性大。反之，一个无法产生足够经营净现金流量或经营净现金流量为负值的项目，说明维持正常运营会遇到财务上的困难，缺乏合理性和可持续性，可能需要依赖短期融资来维持运营。对于非经营项目，可能需要靠政府补贴来维持运营。需要注意的是，现金流量表中的科目可以根据具体情况进行适当调整，以更好地反映项目的财务状况。财务生存的必要条件是各年累计盈余资金不出现负值。虽然个别年份的净现金流量可