某私募产品投资说明及客户交流会

招商银行总行私人银行部2011年1月，王楠外贸信托－－星石目标回报1期目标回报系列阳光私募产品投资说明及客户交流会内容提要

Ⅰ阳光私募产品的结构及业绩回顾Ⅱ我们为什么设计目标回报产品Ⅲ本次发行的星石目标回报1期介绍Ⅳ我们的私人银行产品及服务体系3外贸信托•星石目标回报1期产品信托结构投资顾问：北京星石投资管理有限公司受托人：外贸信托保管银行：招商银行股份有限公司委托人：投资者交易券商：申银万国安全性高：资金流由银行监管，交易流由受托人监管，私募不“私”。规范的信息披露：每周公布参考净值，每月有投资报告。若您是招行代销阳光私募产品的投资人将获得多家阳光私募产品投资报告的集合。招帆行暖私良人茫银兵行责选夺择萝并睡发限行狼的虽阳宵光灶私手募崖信虑托绑的局总遗体俱情候况成代分纵私要募佣包垂括斩：炼重死阳端、下民亦森氏、削朱集雀还、奖武蔽当尝、保景出林谦、址从峡容泳、伪合隶赢冰、期淡甚水捐泉更、渡新党价励值椒、披尚茧雅查、竞瀚筝信瓶、认金绞中奶和薄、白汇缠利般和钳鸿斯道碰，1正4家奏国健内档优卫秀涌的弃阳呜光泥私莫募芝企沸业诸。主自0勿9年9月车以闻来侍私握募居指锄数较上晒涨2义4住.左2叠6％躁，陕而适沪嫌深3延0趋0仅你上迟涨1划.的6蜻6％酒，允我援们象的值产役品终为呢客冒户彻创液造拾了碗超糖过2铲2图.欢6首0％认的男超暖额水收科益给。改（推数闹据树截葛止2胃0爸1妨0年1谨2月3源1日阿）内烤容强提他要Ⅰ阳冒光户私嫩募淡产法品油的吗结烂构投及熊业肚绩左回伪顾Ⅱ我滨们态为唇什仅么果设匪计徒目搭标狂回堵报炮产献品Ⅲ本狠次摇发扬行仔的打星卖石帮目舌标半回漫报1期啊介昼绍Ⅳ我师们贡的弦私督人碑银绣行蝴产亭品祸及耗服仪务决体疲系阳星光禁私牙募寨基播金酿非叔常俯需拢要乔合丘理掌的锈绝截对子收担益撇目腿标普择通裕公渴募吹基木金贴比弱相坐对爆收材益钞水语平司，誓不涛求采赚交多倡少区钱只，隐只功求葱比哲别绳人阅赚农的灵多副或距亏稍得摧少屡。普换通拥阳夏光模私珍募胞产畏品骂虽燃为唉绝钥对茅收维益冻产英品嘱，机但崭没挤有榜目肺标纠。歌目当标裂的祸缺狂失签容音易叼导浪致顺产识品妇偏搞离伤绝凯对喘收耻益宿的栗轨朝道逃。公聚募能基煤金亮投露资御规铃则装的筋限上制助较殊多榴，马抑邮制宣了左产弦品婆设嫂计佣层皮面径的猜创雕新暂力忆度肤。阳报光献私绕募独基送金埋产盾品枕规桌则妨限新制甩较膝少强，熊给烈创席新夫留责下璃了合很母大阁的逐余依地倚。阳颜光灰私障募包基格金栏的呀投坚资但人醒最鞋关世的适问留题炕是滋回护报活的值高挤低肢，释而肯客炭户插经知理谅最萌关榨注怜的艇是宝投恳资孕人翻的务理状财攀目紫标他，姐两煤者狱是火否州能桨有书机壶结作合纺呢大？投柳资畜回点报理帮财乐目讨标+＝目饿标止回餐报目惕标想回村报销产冠品缎与殃普帆通篇阳仇光扮私勤募杨产俭品绒比汗较普通阳光私募基金目标回报阳光私募基金投资目标多为灵活配置，目标性不强，无奖惩机制。事先设定投资回报目标，目标明确，并配有奖惩机制。奖惩机制正收益较低没有惩罚，依然有较高业绩提成。正收益水平没有达到预先设置的目标，需要有限补偿客户未达到的投资目标。风险控制较为自由，亏损依然有较高管理费收入设定风控目标，低于目标则大幅降低管理费，以达到警示或惩罚的作用。内翅容讯提匀要Ⅰ阳练光淹私怕募然产漂品征的晶结办构而及尚业秩绩它回急顾Ⅱ我梢们声为孝什胸么袋设随计汪目惩标权回续报俯产正品Ⅲ本剥次乡丰发酸行群的波星闷石市目古标伴回府报1期凳介帆绍Ⅳ我搜们捕的份私适人况银妖行友产勉品刻及遍服课务籍体残系产纤品撇目序标源回候报异条旗款握介阻绍信托名称外贸信托·星石目标回报1期集合资金信托计划回报目标自成立之日起，2014年1月底净值扣除所有费用后达到1.5元风控目标自成立之日起3年内，任意一个开放日净值扣除所有费用不低于0.9元有限赔偿金积累自成立之日起3年内，所有开放日计提的业绩报酬拿出一半做为有限赔偿金，由信托公司监管并存储。未达到回报目标3年内积累的所有赔偿金按照归属原则一次性补偿给首发购买并持有3年的投资人，直到补偿金用完或者补偿后净值达到1.5元未达到风控目标3年内任意一个开放日扣费后净值低于0.9元，则当季度管理费从2.1%/年下降为1.5%/年。产释品因条膨款洁及零公吨式悬归俯纳投资范围股票、债券及监管机构认可的投资标的。首次最低认购金额人民币300万元，以1万元整数倍增加推介期2011年1月18日至2011年1月28日（可提前结束）信托计划期限5年，前3年设定回报目标，之后2年转为灵活配置产品。目标回报条款失效。固定信托管理费2.1%/年，若没达到风控目标减为1.5%/年浮动管理费超额收益的20％，起点为1.00元认购费率1%赎回费率2011年7月及10月开放期赎回，3%赎回费；2012年1月及以后的开放期赎回，不收取赎回费。持有不满3年赎回的投资者不享有有限补偿条款。开放日信托计划成立后的每年1、4、7、10月的最后一个工作日。客户需提前若干天提交申赎申请，详询客户经理目已标照回先报欲产炒品损信浓托很条芦款绝独包特照之码处有躬限朵补居偿锈条免款猾只赔对点首展发创买母入室并按持情有3年峡的筋份幕额晒有蒜效参，劲对朽于3年轮内询追艘加掌或迎者键赎释回由的出份效额枪无我效筹。厌因详此壳，愉市偶场珍涨嗓幅逮较辅大软时扣客顾户桌可印以芽选守择到提除前雨赎育回钢，田市鼠场仰涨鬼幅栽不颜大素则厚客丸户崖可考持赔有镰到3年产静踢待享补笋偿巾。相由当族于揉普炼通秘阳梨光渠私长募佣产宏品轮＋3年躬期觉的宪有肥限冲溢扒价牌卖切权。3年挺内怀达互到汉的滔净显值卸越朗高凳，图有旨限板补亦偿虽金抹越宝多霉。熟尤僵其俭是担期祸间个净雷值挥大舞幅龙上牢涨冒，丘有推限盛补伤偿博金萄的升存颂储种总租量撑更哪高嫁。扛对胸于冻持寒有3年级的盾客泉户绝更筑有虏利婶，弦减风少滤“捕尾凤部钞回坦落据”小的掌风全险迈。风摊险煎控棉制年挂杜钩监管圈理皆费植的袜奖愚惩络，屈投壁资决收端益冬挂锤钩牙业馆绩屑报削酬董的出奖犬惩项。描从者机启制耐上乓促众使震投释资容管孟理割人素对步风页险磨控静制烤和场收去益煤目查标五并逃重素，唉并市做轿好森长沙线胁投寺资通布芒局辈。内膜容瓜提阴要Ⅰ阳割光活私拾募座产暴品凡的宏结雾构华及杠业塌绩喷回涌顾Ⅱ我烧们绘为鸽什乓么鹿设息计嗓目故标激回其报诉产堪品Ⅲ本直次戚发良行累的绪星草石扁目顺标次回忠报1期壶介赠绍Ⅳ我席们惧的胳私板人晴银获行染产把品倒及段服直务艘体们系1鸽3私惹人塑银愈行味产典品现些金稍管眠理史类固雀定龙收握益光类海跪外拣投畏资股然票饭投尖资摄类另侦类投酿资1纽奉.日抹日隙金/日留日匠赢2左.周授周马发1封.信爸托素融理资积产化品2旗.他怨行融信晚贷到资康产3数.类夕固雪定肝收楚益扑类的萄结脉构欣化叨信校托4郊.信睛贷颗资片产谦转投让5咳.欠.可绞转舅债番投架资6着.保释险。述。柏。1罢.招纸银词国艇际封交纲易缎平参台2没.永隶隆冒银膨行陪交居易秃平购台3右.海爷外负可传转匠债4虏.境绣外宋对伸冲蚂基掀金1设.商办品东投裹资2押.套悄利眯回吐报旗系花列（肝类村对州冲祝基要金芹）3套.视P伟E投粥资4烤.艺框术团品分投稍资5下.红俯酒束基床金6掘.房虹地苹产愤基铅金1摆.专秧户其理承财2有.私躬募忠基压金3察.基群金枣一榴对碰多4琴.股从指认期界货恼产秩品融烈资/授卖信1讨.私居人铺银悄行胀消穿费爆易/随罗借委随届还招洪商喷银状行丙私严人淡银百行蓝产卸品稼体姜系1摔4风泊险廉提接示体及席建俊议昆配游置葵比甚例该皂产葬品孝属捉于风钓险爱较宝高回的嫩非耗保钱本给产打品，轨虽役有丘回茫报议目勇标距，岩但胞并铸不免确岭保墨实担现笔，献您护不芹能抖把好它捐看则做误是封保婚本阁保绍收爱益蛛的杆产晕品裂。该猛产口品司在领非抓开窗放象期夏不坡能茧赎稠回饮，么请预您幻玉做刺好薄适洽当集的惯财宏务全安进排肃。我附行惜投素资践顾职问程的松建匪议指：纵－纵－嫩我斧们只建胸议柳您抬以骄长术期竿的钥视茂角酱来裁进川行秩阳唉光趁私龄募棕的奔投椅资骆，樱并傻做留好涂长辣期乎的他资睁产绿配磨置禾，兄使私您姑的劳资哪产趣在危风彼险自可荒控正的嘴范摆围悲内雅稳占健违增捞长梅。涌我熟们类建受议艰该迅产躁品幅的饲配战置雕比殖例最哨高查不祸应谷超观过剃您威总代资个产控的2关0％。（政特鹊别救提刮示确：察产练品给风委险纵包平含杂但汗不董限研于趁以斯上叉提肢示划，父具坛体英以窗信紫托牲合愁同膛为誉准橡）保色密傲资巧料1葱5重禾要阵声强明本吊文线本装内亡容吃仅律供恶参村考汁，撑最枣终穴解熄释着权拒属淋招茶商吨银黄行妄。本瓜文叠本还为控受布法辆律败保渐护物之鞭秘界密宽信但息雄。乎招劲商容银壁行蒜保村留即与魔本泳文雀本府相么关掉的议一巨切牧权师利贪。云如释果压您同并靠非李所庄列突之旺读灵者旋，津您给不乓得昨使邀用分、国保朱留糕、驾复哀制革、用打信印济、穷转书发乡丰或每散笼布士本缘瑞文用本症或帮其家任趣何轰