营运资金管理

第六章营运资金管理本章要解决的问题：如何组织日常的财务运营，属于财务主管的责任范围；流动性、风险性和收益性是财务主管需要重点权衡的问题。如何安排短期投资计划：营运资本投资、现金投资、存货投资和应收帐款投资。以及尽量减少其投资，加速周转。如何与上述投资相匹配的融资策略：涉及短期融资和长期融资的结构安排。本章主要内容第一节营运资金概述第二节现金管理第三节应收帐款管理第四节存货管理第五节短期筹资（自学）第一节营运资金管理概述短期融资缺口管理：营运资金管理的首要任务。如何管理和控制融资缺口？对存货、应收帐款、应付帐款等流动资产占用的控制；安排合适的融资来源。影摆响巴公参司德营诉运声资邪本狸需溜求旗的件决谨策厨是受经层营羡管栗理痕决叹策话。庙与橡战猛略劈燕管陡理彩决皇策真相勇反侵，立经亲营搜决揪策购是蒜经斜常夺性生的炭、蛋涉泼及唉现光金柳数确量宋少冰而予频束繁艰；对触流均动责性姨的竟影翠响消是页连净续贝性惯的取、缓不积易来把穿握盈，叠公愉司廊对百经慨营查活烘动吊的灶投梦资礼越自少企，溪营异运鸟资姿本而需绣求价越嫌少晴；势经甘营念中购意爷外桥变歇化柄越形小视，馅流蚊动崖性沉的盯起柜伏为越绪小袜，注就南越呜容诱易慰管杠理而。流常动骑资尊产央中秧一顾部成分沃是眠由待流挑动腿负罗债(短区期相融勾资)构优成,另岔一块部苦分登是紫由武长高期询负建债淡加蒙权忙益绍来艰解之决殃的叉，堪而营斤运荒资泼本蛙的会大穷小乞就圆反休映殖了与公秩司磁的垒流慎动件资姐产勒中轿有悼多严少桥是刘通伞过乓长靠期豆负跑债见加践权田益泉来征解白决梁的，孤对谨这盒个顿问击题浮的顾理北解抓十绒分渣重童要纵，战它宋反疾映泽了柳管厨理缓者非对求风拆险渠和左成摇本趴态粪度毫以青及聚对除流擦动鄙负如债娃的昼保益障晋程孩度砍。对赶概扫念凭的侄把盛握营鞭运展资带本胳（w虑o疾r梳k泡i身n趋g疫c站a待p榆i控t降a姓l乖）可趋以垒分震为夸净央营粪运已资渔本著和缸总锄营维运巡寿资筹本梦。净智营抱运驼资昂本字（n绍e作tw爪o史r吹k拌i缺n芳g稠c独a西p哗i鹊t泽a思l）是暮流乘动桃资真产拨与幼流陈动葬负郑债境之须差往。总豪营勾运最资挎本矩/校毛荒营李运交资拉本拔（g闹r翅o化s丽sw歉o榜r艳k丹i亡n筹g束c事a芬p乘i伞t狱a迅l）是蹈指榜占服用匙在链流韵动房诚资勤产性上瞎的冤资码金蛮。营雪运朗资滴本直管寻理伸的桐意欣义流忌动铜资坟产寨在逮制歼造疏业吵中穿占乔资皆产权的窄一锡半辟以挡上搬，塑在上销腿售放企此业乞中姑所拉占娃比银例激更窃高须。稳1兼9替9望5闹年槽全售国忽工型业天普鹿查西，瘦国饺有套工怜业蜘企桐业圾中问，斗流萌动把资仅产策占仿资眼产紫的倚4级0姜.概2睁%升。流刊动墓资爹产匹比菠例滥高想，山企州业愤投径资忘回内报额率功低悄；头流酬动只资纹产初比质例怖低大，蒜企柳业谁财廉务才风寇险晓高堂。流坟动患负竟债娇是资小哥公纲司后外乘部贪筹新资棋的属主岔要驼来秆源产，察同消时白也拒是闸大拦公异司北迅抚速谎增糕长落阶绝段翠的英主畜要惜资注金蓝来兼源酬。考1沸9圆9帝5滋年时工言业药普服查盛，捉国未有允工痒业凝企慢业献中储流朋动穿负品债驻占道负抬债肤的风6城3珠.毕9犯%墓。营移运范资朵本哈相炼关目问蜓题咏：营倡运炭资无本学需娃求申为统正胞数灾、雄负疑数晒和讲零竿的演含膊义夺；营魔运连资魂本次需茶求资的煌行萌业哥特胸征糊；营引运访资育本丛需葵求扔的孤量丑多舱少瓣合慎适史？营顶运摇资浑本紧的克需窗求俭是字长浓期忙还送是瓣短袜期格的泪？营至运刮资罚本慨需额求否的陶融虽资固安洗排阀反有映婆了安经舞营友者套何胃种查态鸭度诞？营泡运境资企本果需花求扣的仙融签资痒结房诚构志提芳供魂了板何幸种划重丝式要蛇信汉息伟？流刘动古资奥产揭内沃部赞的厕投患资茂结脉构钢如财何叛安舟排谅？-钩-响-廊-累-板-营阻运盾资奴本林的备行叶业咐特雕征置：营丘运踢资少本尿需旧求渣为啦正抹，流逗动招资焰产章大妇于嫁流渐动罢负捕债梁。曲企南业拆常木见迫。营狸运她资绞本跪需锹求稼为崭负，乳营到业卵循员环病就析成失了逼现烘金轮的检产纷生栏者逆而姜不渠是任耗均费泄者抗。批多初见张于倦零泊售翅业秘或载服填务芹业古、巡寿航界空现业泽、年出呼版槽业蝇。特科点流：页收绳款枕业谦务垃在穴付啄款奴业暗务循前抵发时生资、玩销吨售水量殿大钻、昌存蹄货贩少剖且获流隐动终性搞强枕、搭对忌供狡应阔商预的赴欠越款因量象大便。如漏家朽乐喇福蛾—神欧农洲需最界大浪的祝连蔑锁稠超披市盾公族司沟几方乎欠没怜有耀预敏付杏和地预僻提木费省用闹，把营艺运坐资部本路需敬求妈等猴于筑应门收钢帐挥款药加蛾存废货狡减慰应息付衔帐卸款株，垒1糕9各9适5沉年病营既运累资大本焰需鼓求业为雅3副2故亿兔元滨，仁表写示朽现预金蜡流饭入班3蚊2嘱亿刑。顶这售说舌明卖现张金燃与筋营袜运斤资用本朱需唇求劣有涝同幼等鹅重充要狼意使义容。营唤运杆资毛本捏为粗零阵的醋公违司喘少倦见岁。行台业割特粒点律对矩营果运蠢资筹本踏需忍求咱的萌影踩响美绝国再部她分慌行乖业幻玉营动运悔资写本已需寨求鞭与小销果售花额沸的谜基旬准架比春率行毫业屠名惩称营投运你资环本返需亿求飘与富销漂售帮额请的涉基当准腥比轻率1贝9督9氧6课年最貌高暗值锈（慎1辱9刘9令2胸-惰1酸9鲁9聋6羊）舒最劲低击值瞒（故1爸9化9颗2塘-顿1瞒9独9林6岭）小电算子逢原字件绣2洞4点2每5插2额2叮宇饲航写2疫2唇2孙2蔬1椒9糊出道版模业剪2搅2街1服立装姿1呢5波1准7排1魂5谎百和货脾1昼5府1戏9屡1预3漆食贪品从杂邀货安0蝇1藏-白1可伪见匙电敢子屑原对件练最慕高盗，拒而帆食辽品版杂迎货超业旦几烂乎余不瓶需悬要差营氧运论资冠本国需语求打，峡原礼因田在泪于渠，倾电级子权原酱件趋制尼造身业失的宪经信营毛周旁期沃比船食个品烘杂愤货低业打长宿得团多诞，涨另忠外薄是份由炊于臣存勾在撕付短款润时赔间沫等种差伞异吊。营悬运辣资宫本券需诉求彩是淋长接期旦还漆是均短芝期夕的吼？营扫运卵资钳本挥需专求即是研流蚁动逼资剧产阅减拾流夫动樱负伯债秧，胁这辜两产者耗属旁于球一绣年涨以虽内挂。沉但础两勉者毫是娇不秃断舌更姨替漫的怪（菠转回换菠）克，墙只建要腐企撕业限存循在杆，愤营代运册资小本娘就筝存贡在授，指或较者蕉说糊由核于及经雹营潮的订不丝式稳兔定宏性皆，义公属司酿经步常付要蔬占涉有报一渐定馆数杏量烫的违现草金盾、怕应脱收嗓帐垮款漆和雷存便货焦，当坦营父运还资我本教需城求妹为偷正稼数爆时泉，掏其喇本衔质班属逝于讲长料期野占驰用。究巩竟读采法取断何附种馆融煌资狐结减构择？如胜何然安可排孙营马运谨资距本离的逃来炊源缴与亿运促用肯的愁对舟应萍结爬构敲？流暑动坊资松产践组盛合南策扶略（供一泽）娃影辩响枪资促产朗组狠合签的败因乔素1惊、脾风坏险上与崇收绢益收搬益叫：毒流杨动球资飞产错盈赛利窗能晨力荷低疏于膏固摧定控资能产。煮除少了家有期价趁证梅券恰外宽，先其物他耳流每动料资喷产虏只称是妥为侨企沈业筐日涛常梳经膛营崭活霸动渴正线常烧进卷行柜提迹供刃了趣必溪要根的沸条趣件裹，巾它鄙们减本芝身贫并轰不问具途有威直值接晨的班盈困利斤能铁力算。风炉险：固谅定次资社产链投还资烫风淡险场大栋于尺流害动泄资闯产。惜由啄于全流苏动痒资舍产服易氧变察现女，势其僵本斩身塑价丹值绵损钞失姻的都可哈能丝式性逼小飘；雪另仔外妹可董以浩降或低抄企墙业才的目财巨务碧风救险卫。2胃、开企份业退所纤属私的胸行南业不猪同付行胶业寇的周经充营肌范剂围助不易同泼，浊资画产宰组沉合政差汤异节较映大贵。3治、扯经辟营强规金模大薪企设业巧筹描资匆能牧力膏较鸦强榴，昌可碧以忽保乱持盲较女低短的颈流玻动侵资嚼产戴水忌平有；槽大涂企毛业及技带术钞含做量介高漆，荡设射备穴先岔进翻，你固祥定危资蚁产渔所糟占秒比省例度较额高席。4丧、码利贫息绩率利翼率激高杀，石减梁少假流扬动焰资均产墓投室资竭；坐利伤率亭低类，哑增帝加威流擦动绑资够产止投膏资帆。（身二蕉）杨流蜻动正资牌产冈组娇合搁的棵策寄略掠（裳流突动授资副产董总蚂和寸占造资稀产铅的屋比仔例垃）在涂企卷业光所晃属锤行挎业宇、耻规猴模诵和锻利由率静水兴平喉确头定个的泉情帜况免下倍，住企缘瑞业士在州决唤定庙流怀动侦资苏产路数雷量振时秋，辅必骂须故考杂虑匆企观业舌的获赌利轿能纲力和哗风议险神之财间纺的绍关骗系睛。南企珍业烤在腥流涉动隙资努产宏水垄平挖上知有枝三旦种浙选椅择略方番案刘，饱其画与叼企翅业大产楚出党水筋平护之猜间获的排关没系立如夫图益所班示策略A策略B策略C销售规模流动资产由添图乱可舌知允，胖产勤量盛越沾大例，泥流惩动枯资组产密投锈资姥也躬越骑大定，淋但爬两沙者纲并秘非猛成充线伞性液关尘系毯，博流感动励资杂产摩以泳递巾减形的黑比捐率肿随举产妄量唯的聋增鼓加滚而赖增纷加旋。其辣原赌因崇：完一字是果由轮于舰企荡业文规肿模度增楚加汉流狸动部资胸产母比这例竭会电下恨降咱；嘱二舞是泰流钞动首资创产盯内恋部芬各首项找目差之驰间鸭相迟互霉调传剂母使遍用限的降可侮能聚性泽增哀大。根知据陪流传动睬资闷产含的获故利神能收力享和粪风渡险特粗点宿可净以严将A检、钻B钥、坛C三坟种肌方希案旦概禁括宽为径：高絮低流贿动吃性删方进案A方按案B方流案C获津利估能适力许方歌案C方混案B方搭案A风蚀险致方皱案C方找案B方文案AA币：保虫守左（揪稳育健辽）诸资各产茶组洒合B丝式：适摆中徐（史折差衷谊）羽资辛产生组额合C龄：冒援险婆（仿激举进技）办资阔产禽组雾合（淘三梅）军流策动坏资浙产芳项贞目航组贝合笑策某略额（到流世动刃资裕产场各撇项廉目态之杰间探的舱比饶例是）流珠动际资着产湿各跟项蒸目兴的的风忘险喝与户收敲益报水嚼平眠也叙是率不财同辰的谜。高搅低变针现海能意力制现疾金聋有悉价怒证非券托应霞收尺帐昏款脆存稳货获具利滴能仪力妙存充货秩应坏收塑帐迎款走有仗价悔证婆券隔现宗金其甚中故：旺现挤金逼—况非乎盈代利聋资毅产有声价庄证初券挥—编通舅过雀出评售饮可摩以煮获绸得械收闯入存忌货珠、兰应遇收站帐嫂款电—秃包射含扯企至业梁的怪潜雄在睁收停益稳侦健骆型帮策位略：喝高海流储动丽资鼓产疗比足率搏，样变谢现照能胞力起强龄的草流朗动烛资售产盲比丘例圆高和，属亚于掏低奖风著险阁低菌收经益易策框略以。激笨进奇型框策获略：赴低梯流亭动寄资灭产黑比昏率岭，谋变赖现目能驼力振强技的队流睁动滤资幼产源比逢例泊低锁，属导于钞高赤风灾险怕高雁收饿益非策读略篮。假软设翁某紫企妹业齐有A斑、程B忽、泼C三冈个例可言供陆选逼择虽的担流非动往资剪产算组登合敬的鞋方枕案知，揪如衰表型所柔示虚。项目A(激进)B(折衷)C(稳健)1.流动资产3504004502.其中：有价证券0501003.固定资产3003003004.资产总额6507007505.流动负债2002002006.长期负债2202202207.股东权益2302803308.预期EBIT1001031069.总资产利润率(8/4)15.38％14.71％14.13％10.净流动资金(1-5流动比率(1/5)1.752.02.25这脸三唉种翅方耗案是的冬唯或一盼区值别皂是总有芹价径证沟券墙的通持酷有刷量灶不生同运（夸流贱动筑负术债樱和董长匠期挠负牙债仁不汪变奖）惕。耍假喘设叫有廉价嫂证诱券降投立资她所辱需支资贵金妖均使为饶发索行战股烤票充筹畏得带，轿即吉在揉有复价疫证抽券弄增切加速同劫时呆，患普颂通舒股司股原本支也损相章应宵增讯加遮。新假雁设烈有兼价沿证俯券摸投绝资狗收它益化率忌为雹6堆%驳，卷在苗其劳他坊条本件租不制变葵的堪情桑况既下浅，B义、寄C方秩案奋税闲息雁前百利冲润贼分切别惧比A方挠案避增汪加鬼了免3术万馆元只和冻6胃万灰元底。从粉表爸可嫌知棋，士随原着塔流鸡动技资眠产百持锤有笑量樱的荒增法加并，辩总露资森产卫利帜润承率怖由利1铅5倍.合3私8蜻%盘分易别担降筝为胸1乐4芳.秩7东1饱%烦和祸1击4肿.堵1私3爸%碍；制但舰流府动盏比铲率狸和吼风灿险踩却俩由炼1饲.劈燕7鸭5勾变泛为照2揉.素0跌和势2易.交7载5福。铁对灰这低三尿个升方馆案魔的芳选密择蜓，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