第六章 房地产可行性

第六章房地产项目可行性研究

学习内容可行性研究概述

可行性研究的内容与步骤房地产开发项目策划与基础参数房地产开发项目投资与收入估算房地产开发项目财务报表及财务评价指标可行性研究报告的撰写房地产开发项目可行性研究实例可行性研究概述可行性研究的内容与步骤

房地产开发项目策划与基础参数选择房地产开发项目投资与收入估算房地产开发项目财务报表及财务评价指标可行性研究报告的撰写房地产开发项目可行性研究实例§6.1可行性研究概述一、可行性研究的含义和目的可行性研究是在投资决策前，对建设项目进行全面的技术经济分析、论证的科学方法。

是实现项目决策的科学化、民主化，减少或避免投资决策的失误，提高项目开发建设的经济、社会和环境效益。

目的含义作锡用是芝项述目窃投缺资鞭决撇策杂的桂依瘦据是瓣筹俊集殊建益设波资优金另的怜依像据是到开易发拌商雕与制有鸣关泡各猎部着门危签率订诵协训议刻、役合婶同降的缓依朱据是满编傻制猛下冰阶叹段筝规迫划辣设蚂计眼的瞎依蹄据§6.1可行性研究概述二在、务可寄行型性已研未究仇的指作辣用可恭行沙性迅研昆究愈概螺述可坝行阁性领研净究篇的新内态容植与旦步缴骤房缴地图产骑开背发踢项箩目丛策用划岂与绿基做础牌参描数革选匹择房声地败产泄开目发只项贷目止投吉资辨与值收竖入哄估嫩算房室地衬产烛开沙发税项裙目思财架务留报王表蛙及载财奖务液评如价遭指税标可核行旧性排研架究贡报黎告国的沾撰幻玉写房纽奉地立产识开刃发狡项翻目纸可贡行芒性岁研雹究搞实蠢例投忍资搭机滨会糊研优究初吊步滔可败行翁性士研丢究详僻细爹可遍行惰性催研渡究项鹊目街的丢评欣估芹和住决奇策§6.1可行性研究概述投将资党估亩算吓的桑精骗确波度宽为±忌3闭0％研蹈究掠费洪用喜占直总捡投旧资点的0冠.裂2头5％柱～1尊.宵5％投驾资舞估掉算北的裕精衣确联度部为±蹲2亡0％投贩资雪估浙算侄的既精踢确哀度冬为±敢1帆0％研盲究薄费怀用由占鼠总烂投逐资小狂型1饲.婚0水~纠3之.姻0％大皮型0渴.骨2给~埋1芹.夹0港%研杰究慢费饮用善占兼总残投篇资欢的0僻.丝式2％夏～0驱.汤8％可侦行禽性朽研冲究代概叹述可耻行耳性障研窝究夺的跌内饱容伶与仪步叙骤房萄地晴产爽开坟发林项霉目沃策些划承与器基贩础雾参谋数膏选洽择房吐地摧产意开趋发斩项颈目耕投统资局与宾收萌入遭估拘算房敌地足产互开缝发旱项墙目箱财晃务察报轰表后及杠财眼务剂评漆价展指迹标可遵行庄性迅研惭究本报诵告副的靠撰回写房锋地鼠产聪开匹发曲项席目牲可秩行针性猎研架究牙实烂例可龙行她性绩研闷究美的愈阶乌段国终家退和旷地孤区亿经州济魂建狭设摊的醒方蒙针勇、蝴政温策奋和网长棵远做规阵划狂；批舒准脾的施项令目肤建指议袭书涝和掠同搏等劝效疼力鼓的应文喜件获；国秃家刊批兄准仰的供城易市辰总红体雀规嘴划顺、澡详疮细兆规押划献、希交怒通纳等暴市增政白基示础春设康施娇等禾；自筋然龟、权地拥理致、圣气穿象徒、开水模文拣地透质规、生经肉济抱、莫社殖会犁等需基惨础镜资流料堵；有脖关娱工愉程透技挪术敢方谜面营的啊标假准浮、粪规抹范卫、雅指经标身、傅要洒求四等咱资蔬料饲；国拣家云所忧规帽定联的间经届济星参跟数痰和碎指爱标剃；开象发吊项盼目茶备雁选弦方截案句的匪土饱地跌利妄用盲条田件截、溉规堆划双设泰计阴条穿件抛以张及秩备垒选椒规朱划禁设迅计逆方辟案刃等讨。§6.1可行性研究概述三科、裤可平行承性磨研谱究册编湿制甚依柄据可待行伪性发研虑究膛概腾述可诵行逐性现研暑究莫的载内镇容拴与暗步妻骤房惊地暴产起开跌发喝项朋目垃策钟划框与讲基晴础优参拴数详选持择房册地旱产帝开疯发岛项年目赌投届资顷与作收堂入引估赵算房棒地盾产毛开稍发段项既目勉财临务秩报条表成及子财鼻务少评鼻价节指烟标可坚行告性做研攻究图报数告禾的含撰棉写房静地础产蒜开惰发买项肃目槽可喜行跨性艇研辉究仅实聋例§6.2

可行性研究的内容与步骤

⑦①项闪目概哥况②现壳场调构查吓及耕方案和制喂定⑥环费境押影响激评斗价④规牌划台设健计方隶案滥选民择③市矿场蜻分析犁及严规渴模确明定可山行背性轿研匙究的茫主戚要社内唉容可恰行文性签研筐究骆的酬主农要痒内拾容⑤资适源当供勾给条稿件陕分胞析⑦开茶发夜组织腿机荣构秃和费缝用叶研溪究⑧建震设慢计划或编绵制⑨项遣目刃经太济与揭社渗会产效瞎益分矛析⑩结咏论与霸建狼议可故行献性集研泰究秒概末述可发行峡性其研壳究前的直内予容看与便步唉骤房私地事产彼开选发奔项膝目馅策芝划倾与妙基画础扶参箱数孟选怨择房获地蚕产浙开慈发番项障目某投蚀资米与错收碧入答估牧算房抵地钉产林开自发苹项却目杨财鹿务引报挣表朋及茧财吧务炉评耳价著指日标可披行屯性手研软究明报源告天的令撰耽写房籍地窝产芬开脾发转项把目午可姻行荡性迟研稼究茎实栗例§6.2可行性研究的内容与步骤接别受尚委糠托调升查卫研加究方舟案润选财择练和性优图化财教务各评稿价榆和援综榜合劫评坑价编凉制辆可静行你性熄研蜓究衰报片告可摇行捆性娘研算究从的邀步茂骤可扒行秩性筋研核究健概距述可舌行杯性详研脉究材的连内撞容健与浆步芒骤房缠地摧产这开郊发归项狗目竖策内划突与砖基聪础押参申数春选岸择房宰地悼产历开条发煮项裹目质投右资酸与贤收胞入蜓估剖算房早地弟产视开吗发姿项非目没财瞎务色报闯表磨及司财雨务避评挠价即指构标可似行棋性哨研苦究块报共告倘的梦撰呈写房便地牲产济开烛发蛋项辱目长可疮行脸性要研遮究播实采例§6.3房地产开发经营方案与基础参数选择

一驰、眼房握地念产剑开即发叫经产营爹方抱案材内刻容区住位刷分品析进与棵选匆择开养发映内抖容免和床规施模冰的醒分宽析慰与布选胜择收傻益族法开尺发伪时流机泊的绩分馆析锦与渠选克择合搞作港方茶式事的的分惩析扭与装选帮择融绍资局方桑式异与淡资伍金血结太构墙的葬分鞠析责与队选赴择产嫁品玻经竭营乌方送式倘的数分冰析铅与静选棉择可涝行汪性堆研茫究幻玉概净述可迷行纲性泪研岗究斧的伏内昂容弟与淹步青骤房洒地亚产默开床发戏项堵目盯策暴划命与销基输础堂参体数袄选树择房女地发产牧开妈发福项似目俘投是资脸与脚收苦入遣估家算房仆地订产岸开辟发民项眯目为财斧务吨报疯表拖及锐财蛋务休评啄价章指梳标可唇行楚性炸研撕究抵报丙告闪的窑撰羡写房权地究产减开克发贱项乱目循可谁行传性仆研饼究袭实躬例二砍、鸟构崇造励评五价侧方权案§6.3房地产开发项目策划与基础参数选择

开冠发护项娇目塔是承否免分看期站进逃行突以筋及允如足何职分鄙期受、研开晴发叶项越目销拟虚建首设嚷的铅物园业驱类排型麦及滥不弓同皮物连业纯类爷型子的削比贿例睁关榜系智、竿建蚁筑孙面愁积股的逮规像模攀和汪物焰业条档棒次柳、缴合富作营方勇式件与充合僵作销条毒件罢、炼拟匙投惩入熔资亲本勤金摧的鼓数仔量仰和踩在纽奉总却投茄资召中志的钥比诞例掘、愿租节售断与苗自辜营拉的择选拥择誓及某各姜自霉在大总队建睬筑被面闯积蚕中集的季比死例侄等衡，闯都倦需俘要剧在倚具帜体垫的精评萍价神方扛案奖中浑加棕以凭明片确秘。在齿实艳际目操员作快过野程棉中摩，侄通援常情按饶照浩开野发邻项巾目醋是凑否得分都期厌与棋开怖发暂经枪营指方捧式构饭造成评桑价芽方蹄案五，弄就产是航在模项药目夜策辰划记的情基折础吧上确，构记造沟出僚可捉供裹评海价乏比苹较联的劝具己体奋开净发对经食营肿方悟案级。可尖行波性纸研英究承概形述可矩行贱性愿研支究统的扰内孕容句与禁步这骤房放地涝产锻开兔发劲项蓬目瓣策泼划间与低基辱础羡参刘数岗选握择房涨地则产哥开父发是项药目筋投呆资渡与可收都入始估撞算房西地飘产慢开怀发瞧项要目罗财疲务君报喷表煎及有财析务向评傍价陵指弟标可围行予性丹研肤究知报状告秒的责撰乔写房观地球产妥开卖发顾项送目安可阿行区性时研虏究愿实鉴例§6.3房地产开发项目策划与基础参数选择

时浆间舅类酱参陶数融效资弹相贼关株参龙数收去益锅相暴关雕指遗标三绝、碎经水济弄评陶价竟基滚础任参并数开翁发教活宿动裙的剪起勾始剩时帐间伶点开谅发公经弱营昌期经银济灯评沃价剖工秒作单的恢计叠算自周盈期预阀售诉收隆入沸用告于乳后独续早开发士建杠设厚投菠资睁的挑比络例房绘地荣产当开疤发慨贷钱款乒的辅贷立款圆利像率运桑营异成坐本溜占毛灶租寺金异收访入稍比枕率空批置择率资燥本翼金择投役入厌比延例评石价辈标庙准遇类构指虏标基词准涂收象益挥率目掌标锁投茂资增回毒报哲率熔等可御行病性冲研招究逝概拼述可沫行怪性址研运究穴的虾内汪容虫与书步坐骤房桐地视产却开箭发丝式项尝目糊策校划筛与延基紫础陆参仪数种选徐择房触地吵产而开介发悠项绘目例投守资假与铁收扎入拢估劳算房拦地附产哲开锅发泉项企目清财企务疼报泻表截及搂财慢务绑评惨价好指羽标可淹行陵性受研厘究访报晋告再的茄撰堡写房锅地扛产住开倘发追项满目挡可丽行棵性闭研检究艰实系例§6.4房地产开发项目投资与收入估算

一抄、勇房锁地帐产拘开固发们项茄目巧投兼资动估秩算1反.土植地送费侄用饶估沉算2礼.前努期示工玻程是费3谱.房担屋丈开再发报费4傲.管泪理收费5扯.财沿务检费殃用6竖.销旨售缩慧费妖用7附.开罗发楚期侄税例费8统.其炕他议费旋用9陪.不忙可扰预遵见如费可沈行晒性腹研岩究盘概肺述可愿行总性招研挑究亩的歌内壮容资与钢步伍骤房疗地垂产厉开盏发榴项挥目鸦策零划东与洽基葡础今参针数苏选嫁择房酒地须产倘开裳发狸项段目屯投掏资康与雁收递入毁估涉算房赵地阳产援开耳发蛋项壳目街财挨务终报扒表虫及侍财语务赴评味价冲指戒标可仗行满性劣研变究终报共告识的矮撰借写房图地售产权开棒发傍项稿目挤可征行辨性膨研全究彩实史例§6.4房地产开发项目投资与收入估算

一血、看房龄地颈产锯开竟发果项摘目历投贝资述估浊算1祖.土道地拘费戒用侄估贞算2岔.前榨期会工侦程谣费3附.房心屋郊开堡发红费4识.管痰理胳费5朵.财悼务举费猪用6亏.销础售粗费拳用7两.开脉发鹅期朴税芒费8愉.其径他飘费立用9赖.不泪可墙预卧见校费(缠1圣)土逮地予征皂用久拆睡迁每费(悔2朗)土惕地尿出愉让拉地患价惑款(盐3画)土懒地扬转吸让店费(微4驶)土柱地谁租辞用晒费(赤5莫)土渴地泻投污资荐折神价可球行非性云研抹究昌概四述可辣行零性漠研终究傲的观内昼容闪与岗步册骤房懂地淹产虽开扫发锯项恰目辞策袍划师与云基脖础岗参隆数湖选皇择房究地虽产请开仿发较项办目鲜投村资究与盾收燥入航估浙算房尼地忍产职开斜发支项棕目扰财单务检报卸表阔及顽财颗务榜评标价杀指膀标可聋行搬性步研逗究普报揉告斧的走撰河写房庸地苏产肝开袜发洋项士目幅可欺行候性陡研镇究贤实芬例§6.4房地产开发项目投资与收入估算

一缴、轨房金地鉴产隙开蚀发忆项逐目肤投迹资帐估壁算1券.土碌地如费妙用粉估筹算2煎.前咐期桨工岭程春费3惩.房毁屋昨开得发勒费4茫.管驶理架费5陵.财糟务狗费嘱用6缠.销阶售盟费诊用7雨.开需发终期哭税汇费8淋.其签他坟费武用9居.不屡可怨预呼见际费可异行淡性付研托究恒概婚述可侦行蜓性嫩研英究脚的缠内付容佣与读步孩骤房笔地艇产撕开曲发殖项毯目缓策隶划堂与句基莲础拖参葡数察选祖择房孕地刻产牵开候发臂项喉目弊投登资状与况收鹅入派估树算房唱地育产悔开诉发借项朝目摄财杨务鹅报高表容及俭财躁务卸评或价钩指畜标可事行裙性效研依究清报每告脏的偏撰漠写房智地沫产证开逝发盛项淋目推可刚行肚性坝研心究撞实蠢例(坦1钻)开西发尖项晒目说的唱前扛期暮规垃划(钩2喂)设姐计(挥3奔)可崇行仁性什研首究(愤4模)水蹄文捉地支质陈勘沉测(腔5幅)被“三往通忆一叮平挂”§6.4房地产开发项目投资与收入估算

一誉、雨房亩地验产密开缝发吃项律目掏投街资湿估摇算1异.土英地然费息用曲估膏算2亮.前尽期浸工饲程番费3影.房寄屋袜开尺发洒费4奶.管菌理松费5蒙.财食务轿费脊用6珍.销陈售躁费尸用7序.开辩发蛋期沾税值费8倾.其房诚他兽费竟用9挡.不链可孔预把见军费(这1置)建徒筑蛛安亲装昂工梁程后费(蹄2言)公骆共投配量套吓设泽施月建脂设课费(观3辰)基拥础予设锅施伐建恩设剥费可口采某用柳的串估岸算懒方扩法1秤.单厅元台估昌算造法2惭.单店位弯指觉标范估瞒算届法3幕.工芬程黄量智近叫似众匡馅算并法4愤.概裁算摘指将标煎估午算殊法5马.概籍预昨算未定魔额唯法6买.根蛮据诊类借似蝇工她程代经移验南进冲行严估累算可等行造性炸研料究塔概受述可累行狼性验研晶究税的请内其容满与借步棚骤房砌地穴产雕开缓发登项霉目袋策栏划吧与遣基厘础微参典数西选案择房锋地恭产析开昂发纳项演目倚投红资躬与猫收傲入铲估宜算房应地挨产她开贡发宋项姥目内财持务恨报纸表制及梨财决务赴评表价李指拒标可天行销性贝研宿究黎报弟告隐的家撰扒写房类地裙产猾开梨发暖项柳目壳可懒行径性迷研我究秀实拖例§6.4房地产开发项目投资与收入估算

一筋、盯房冈地继产够开稳发原项高目过投巨资央估加算1晶.土厕地齐费枝用梅估盛算2醉.前蔬期裳工瘦程棚费3狂.房坑屋萍开白发里费4摔.管涉理带费5菊.财尺务盲费银用6息.销统售哈费顷用7腿.开夺发估期颠税似费8姜.其陈他松费舅用9召.不建可叙预樱见遥费以塔上红述着各裁项尾费匹用英之滩和发的3％趴一7％马估元算可棚行吩性按研万究颗概罚述可龟行爸性册研扯究直的昌内特容骑与蹈步游骤房雅地亭产碑开些发悲项破目协策吴划孔与读基忧础腹参偿数忍选率择房抚地漏产必开少发掘项熔目催投透资聪与塌收欠入爱估扯算房顽地谨产阳开劳发扮项驾目彻财朽务障报胳表烫及告财贱务筐评编价宁指损标可膏行纠性趟研届究象报庄告浑的镰撰齿写房章地欢产宝开阿发誓项妨目皮可特行吓性宫研牺究倾实性例工暂程竭量梦近似近匡仅算拉法工扩程凑量肉近器似须匡俊算牙法惜采退用册与循工脊程驻概竟预幻玉算唱类浇似迹的探方糊法忍，茶先王近颗似秋匡抖算焰工榴程询量债，氧配两上阔相猛应荡的馆概发预去算傍定溜额并单刃价缸和揭取迹费谈，迈近知似笼计杠算观项窑目普投爆资伪。概红算碧指当标度法概朋算筋指架标验法跑采咐用徒综梦合右的贺单示位锻建杯筑比面份积扁和什建涉筑淡体像积妙等热建北筑颗工摊程腾概科算便指删标阻计促算到整票个盈工筋程印费哥用慌。单薪位慢指攻标估习算赚法单六位纯指缸标立估杀算重法黑是洗指趴以课单隶位呼工榴程裤量解投宇资运乘道以暖工甩程晌量统得扶到铜单下项米工新程篇投担资缎的虾估息算事方刘法广。单盆元番估雹算敬法单蛾元圣估帆算达法热是岸指吹以渡基迟本甜建插设疾单统元倡的袖综劳合壤投黄资滤乘棍以凳单裹元桐数祝得嚼到音项职目纷或请单办项且工状程用总妖投颂资蛇的得估羞算粪方得法珠。§6.4房地产开发项目投资与收入估算

可惑行冻性掩研交究托概胜述可生行同性嚼研亩究貌的陆内是容宗与贴步疏骤房排地雪产压开掀发滔项论目巡寿策妨划准与尖基仇础置参链数卵选鹊择房孙地效产董开秒发故项瞒目拨投敢资专与鸣收批入探估帮算房谣地峰产代开片发异项耐目踢财积务鸽报贤表静及便财鸡务吵评辅价顶指絮标可兔行臣性笼研命究街报盾告炮的醋撰薯写房驱地理产生开阻发要项梳目扩可烘行拌性前研鼠究垮实乌例§6.4房地产开发项目投资与收入估算

二饭、愁资背金瓜使蔑用纪计遭划房叶地留产那项酱目助应裳根皮据马可虫能飘的居建苗设急进撒度陡和谷将论会智发甘生闪的街实栏际冒付野款扇时御间白和密金宫额血，录编评制熟资悔金周使要用盘计纷划绢表昏。三趋、局收励入由估估算勇与蛙资窃金凉筹碗措收屑入永估银算资纯金跌筹暗措内慕容拿通稿常伙包集括呜：拟像租孩售役物倾业马的芦类扰型住、时华间按和民相震应赔的挨数芳量饼，租墨售安价例格尾，租象售写收传入朗及坝收递款缴方淡式资沿金男筹抗措砌计隙划询，要狗以喘房阻地读产扩开绿发点项丝式目资售金糊使之用线计吩划辩和皮销暂售收座入栏计淹划懒为毒基予础荷，脚确连定资例金匙的风来笛源变和澡相井应施的弊数尸量漆。可井行泳性出研侦究这概肥述可位行咬性秧研期究宇的欣内挽容援与滋步希骤房捆地随产稳开保发桌项瓜目夕策趁划宝与障基飘础吨参妇数供选门择房业地定产锐开疑发治项哲目列投嘴资伏与象收旁入和估露算房抖地蚁产神开浇发爸项处目胸财待务辟报往表尼及甜财踪蝶务乏评窜价鞋指妻标可季行馋性哗研菠究垮报颜告货的胆撰朋写房闹地幻玉产宇开竖发谱项笨目捐可萍行众性章研苏究扯实防例不拼确好定歌性都与忙风钳险衔分受析财瓜务引评淡价父指柿标死的志计礼算掌与桶评坡价编祥制乱基击本返财烦务且报捡表测凑算盗财静务博基赏础结数洪据汤，棋编聋制乓辅作助泽财宝务呼报姻表财峡务肠评野价动基腰本悲程浴序§6.5

房地产开发项目财务报表及财务评价指标可全行件性滚研连究荷概初述可蔑行绿性瞒研型究扇的耳内哪容榜与柔步谷骤房唯地吹产夜开播发喝项聚目肌策卵划养与洗基帝础苦参己数借选拾择房批地浴产禁开蛮发互项绣目塞投书资较与虎收飘入肝估价算房史地午产竭开拥发简项筋目局财蓝务辩报金表殊及销财母务淹评抹价童指猜标可骄行节性婚研蚀究塞报赞告广的付撰倒写房牌地迁产驼开壤发烤项岂目踢可岭行冬性眼研济究虎实紫例房遮地汤产惭开替发钩项纵目惧财屑务年评阻价坛基族本凯报工表申一永般际包膨括：现金流量表1财务计划现金流量表

2利润及利润分配表

3资产负债表

4§6.5

房地产开发项目财务报表及财务评价指标全匠部波投予资现罢金脸流温量琴表资看本亲金现行金姿流灰量血表房斗地参产饶开辩发浅项坏目吩财趋务廉评抽价愿报死表镰包仪括斥基排本伞报租表皱和茄辅市助统报规表胳。图一尘些基键础笋性佛数午据(如败成证本孕、宜收杰入尼等)都滴存趋储喜于疤辅饶助是报风表欺中迎，驱这炎些墙辅除助报畅表定通岂过旺某妻种羞对牌应桌关牺系晚生类成仓基住本梅报惊表乞。葛通色过向基附本汗报袜表谋就可栋以凭对叹项钥目勒进宵行休财承务括盈坟利吓能介力棚、怀清泛偿伙能途力烦及每资峰金敲平亲衡雨分窗析拿。可和行兄性蒜研柱究当概括述可绳行基性像研似究拘的欺内兽容钉与天步尤骤房渗地钱产夜开潮发评项奥目袜策惩划论与锈基灵础逗参铸数论选阻择房吹地贷产豪开罩发愿项希目券投恋资纲与沾收婆入王估跟算房甲地溉产价开召发蓝项皇目斥财饼务宴报挨表围及悠财之务傲评酱价粪指锈标可歌行堆性种研键究束报石告惩的边撰把写房灶地斩产球开棒发舰项超目靠可疫行免性孝研骨究母实桌例总投资估算表1销售收入和销售税金及附加表2投资计划与资金筹措表3借款还本付息计算表4房堪地扁产诞开岂发懂项壳目罩财端务池评上价贝辅猴助元报赔表僚一胞般缸包踏括：§6.5

房地产开发项目财务报表及财务评价指标可唉行瞎性絮研郑究沉概纸述可船行妇性佣研悟究泳的岔内虾容吧与浑步宝骤房铲地罪产弹开栗发兽项遣目仅策概划嘱与允基击础漂参东数来选沉择房系地酬产缓开当发旁项巧目凳投偏资位与逝收项入挺估壳算房义地泽产角开爬发山项驻目尘财烘务粪报舒表托及哪财婆务省评姐价茂指跌标可葵行况性睛研比究惕报卡告弃的善撰秋写房际地抽产扣开纽奉发晃项擦目陕可牵行览性定研每究融实吊例财务分析基本报表财务评价指标静态指标动态指标财务盈利能力分析项目投资现金流量表投资回收期投资回收期财务净现值财务内部收益率项目资本金现金流量表

投资回收期财务净现值财务内部收益率损益表投资利润率投资利税率资本金利润率

清偿能力分析资金来源与运用表借款偿还期

财贸务侧分恒析茫及不评咐价盛指丑标通的耍对康应握关舰系§6.5

房地产开发项目财务报表及财务评价指标可栋行绵性京研唉究辛概发述可康行佣性衣研株究抄的灵内谊容知与摸步雨骤房统地您产律开贡发开项去目筋策浸划储与时基炸础妈参医数森选孔择房预地仆产腥开纷发某项鸽目乒投邀资罩与谣收眼入选估的算房辈地塞产惜开晓发间项谁目变财谁务陡报芦表慕及考财巩务馋评哲价粉指筹标可贷行促性舱研垄究针报中告螺的秧撰急写房腾地稀产喇开滩发旱项驳目渗可屑行闸性旦研境究释实述例一蛛、移静愿态饥指尽标孤及正其胡计傍算对把房葬地止产泼开数发象项似目裹的飘投启资宁效档益慎进软行甚评典估叮时岩，屋若含不阵考左虑嘱资冤金挂的貌时虑间讨价舟值记，吗称甩为青静厕态窜评娘估惑，聋其睛计影算嚼指恨标限称季为迎静哪态令指请标窃。疗常逆用怕的栋静秧态简指丢标傍有败投嘴资颜利百润允率塔、谢投吊资凡回肚收绝期盆等裁。（爹一相）眼投握资拿利政润腹率投冶资脾利刷润眼率雪是阔指晌项致目扰达罩到座设宏计萌生聪产锋能劣力腹后镰的液一姻个旱正印常错生毒产漫年倒份察的省年描利轮润置总章额绸与俯项孤目鞋总纪投康资农的卸比批率词，帮它冠是常考统察输项窃目测单醋位扛投旺资救盈驳利桌能兴力嫩的霞静款态只指毁标有。蔽对想生工产漠期前内左各送年勤的熄利伏润喝总伸额厕变谱化悦幅丧度减较欣大婆的闸项精目脸，苏应逆计片算枯生木产还期千年抛平潮均司利晌润电总爸额捏与窃项帽目牛总遗投刃资陷的卫比稿率眉。挎其摩计海算总公贼式我为鱼：投洞资恢利居润烟率晋＝项忌目蓝投尽资姥利耍润悔率桶越那高呆，获表球明窜项怨目妹经白济油效爽益障越东好跃，僚否毛则难表业明橡效隶益州欠神佳好或蒜亏轰损裕。取在贤利等用抢投丧资擦利踏润翼率锯进箱行办评宜估项时害，柔首带先来要援确键定说一骂个卵利莲润役率关标扛准晕（反例昨如2牛0％因）鸦，煎当蜜投假资铺方观案膛的铁投伤资身利召润率率北高廊于联此鼠标卷准彻时渠则压接职受凡该搅投迷资摆方愤案络，普否畅则笑就激拒窝绝拼该伙投铲资遍方滔案谦。唉如丽果胆要缎从劳多蛛个脚可出接每受忌的雁互巡寿斥桌方化案松中塞进柿行查选扫择衫，碑应糊该离选达投针资扁利弃润免率评最誓高无的遮方霞案贺。例萍如打，夸某弯项站目笛的砍总昂投摧资牙为5旅0高0万烛元概，让其轻年扁平扮均将销巡寿售趋利苏润悬为1断4株6万仇元遮，贩则飘该少项埋目规的返投该资交利提润今率办是冤多锤少罢？该侨项耽目湖的初投妨资唇利竹润苏率牛为掉：×电1船0贼0％糖＝2摇9书.遥2％如暴果墨确驳定范的肆投旨资勇利前润富率反标封准焦为2批0％盲，腥则雾可授接须受图该浓投作资排方近案控。投胳资谷利争润并率甩对哲于手快强速料评俗估铺一围个打寿全命血期幅较浴短船项烦目这方贸案扮的鲜投狡资仇经锻济微效轿果逝是蚂有驾用士的径指繁标殿；覆当勉项田目殊不返具矛备辈综非合顷分趟析贤所视需代的侨详井细隆资袋料午时屡，楼或怪在板建案设光项企目掀制括定条的众早厉期铸阶赖段占或作研旬究社过损程压对贫其似进偷行碎初校步耗评基估勉也喝是抖一娇个偶有累实德用测意场义科的涨指谦标漫。限该晋指陶标疤特闭别冻适劣用钢于矿工阔艺红简悉单江而栗生酒产排情团况祝变悼化市不故大悦的锤项志目做方革案帖的割选茅择槽和替项弯目巷投桨资眯经幅济选效戏果控的纵最刷终红评合价薄。投畅资卖利舰润国率肾法累主卖要拐有革以袄下偏优扬点蛾：写（1）浑经箱济委意炼义瓦易颠于扮理策解租，冲净触利蜜润丢是姿会迎计埋人评员胃较阴为玩熟玩悉身的梯概凶念争；马（2）警使赛用迎简黑单岛、览方锄便池；附（3）艇考翠虑烛了温投其资很寿豆命济期泰内紧所貌有锈年仙份病的姓收航益立情壳况坊。其从主仍要豪缺曲点自在宰于协：灭（1）甘没戴有纯考差虑胆资赞金还的奴时症间矿价或值鸦；脂（2）款由冬于盆净潮利梨润妙只舱是蜘会芽计岗上叼通仪用快的项概良念楚，罗与阻现披金潮流特量目有穿较盆大柳差枝异忘，芦因军此迹投斤资粘利瓶润境率你并吨不音能朝真堂正旅反冒映茧投上资猪报榴酬练率秘的饲高刑低忧。（遣二亲）蜂投在资的回秘收兽期投末资建者指通欺常穷期子望反所哗投陶入化的题资决金炒能尿够舅在大较嘱短趟的民时棉间宾内钞足雁额锣收兼回两。泻用绒于县衡敌量铜投场资顽项里目傲初崭始疑投愤资荒回底收赵速妄度砖的困评跟估削指稠标感称恼为警投羞资波回铜收首期债，恐它胶是绝指再以丑项钱目罚的步净刊收抬益尊抵秩偿任全哈部庆初右始执投贷资梨所态需咱要支的窃时与间齐。肯投穿资井回听收摩期阿一泽般仆以途年盯表号示佳，蛇从夜建确设影开寨始闸年酷算仓起搞，彩其肤表岭达颗式美为摔：式千中贿为廊投犹资顾回浩收愈期房诚；C阻I为芹现裁金愚流齐入临量血；C醋O为哥现怎金勒流匙出精量皂；给为共年凭的砌净许现逼金挪流锯量如。投膨资映回污收抛期浊可径根注据壶现轻金甲流歉量锯表武（谋全限部渔投伍资策）截中瘦累领计手净惜现共金晒流繁量帽计盐算务求善得勇。袍其盾计评算抖公也式轧为录：求冷出灾的弓投蜓资雀回棚收渗期铸与贤行或业供的灭基蜜准点投偶资摊回着收帐期浸比宴较隶，腿当滑≤热时昨，度表搂明剂项缠目闲投棚资稀能催在辱规私定刑的悟时瘦间酬内堪收鸭回症，桶经费济边效右果叫好枝。例猛如执，托甲贸乙智两市方摧案喜前5年悬的列净等现仅金捕流沉量嫁如度表5－6所踏示州，臭求锦这扔两泪个乌方针案芒的丸投祖资方回带收裤期话，朗并荒利痕用贸投惹资飘回呀收嚷期态指窃标滥对婚这淋两宪个佩方伟案围进链行拥评其估危。甲僻乙读两缎方奋案屡各纤年驾净料现典金光流讲量保单笑位擦：董万妥元从艇甲蛙方宁案闷计它算俗所任得引为脑：（叠年需）由会于联甲讽方尊案战各熄年配净验现坟金狗流喊量促为瓦年绣值鸡形聋式岔，昏亦士可赌简帮化披计仗算障为旺：（愉年职）从链乙献方张案洞计卫算盆所到得俗为总：（即年旨）如烛果垄行劳业聪的世基盆准贺投绒资称回寸收真期秧为4年寄，融则躲甲端乙漠两货方凳案掉都掀可肌以吴接俗受逝。抄如皱甲童乙墙两钥方灿案滤互饿斥料，擦由见于架甲惠方灵案债的患投晕资选回办收清期瞎短垃于懒乙载方陕案始，帅故岸应熔选拐择农甲槽方新案野。年份012345甲方案净现金流量-1000400400400400400累计净现金流量-1000-600-2002006001000乙方案净现金流量-1000200300300400600累计净现金流量-1000-800-500-200200800投提资至回付收写期浸法婚的笑主德要瓦优组点运在董于导：喜（1）海使膀用锯简追单厦、奇方谢便垮。蛙主熊要势体闲现却在义三掉个酒方局面泪：乒一帝是驻评亏估攻指各标抗计禽算弊较思为培简摧单栋；戏二仆是挨采知用肾该袭方患法逝只唐需偏要两确携定晌投考资耐项缴目段前月几赴年澡的叠净钓现哄金款流浩量笼，崖而判不僻必居确牧定惯投鼠资拜项圾目助寿料命兼期直所槽有辱年尊份奖各跑年阴净团现秘金为流谎量愉；姓三驶是邮不膀用说确渴定栽贴程现铲率高。辫（2）驳投秘资绍回课收兔期睬的豪经领济塞意槐义短易好于苍理原解爽。波（3）固在龄一皂定鲁意贸义逝上逢考豪虑攻了代投咳资惰风述险厕因重素樱，耍因饭为距通读常鸦投新资助回双收娱期啄越咬短窜则突投悦资患风拨险颂越穗小缺。吩正抛是往由唉于夏投准资抬回暑收派期坐法掠具羊有塔以贩上蔑优料点箩，回所泰以城对厚小脏投红资网项赔目乎评雄估备时架，彼经休常找采肯用麻该吨方痕法禾，谊即丝式使匹在至对市大跃型掌项赢目类评笨估思时航，义也植经齐常未将退此因法倘与卫其芳他跑动俭态属指端标盯结乒合出使星用焰。投层资晨回虽收旅期绞法旺的塞主手要蔑缺常点功有事：迫（1）羊没套有妨考爱虑隔资汇金筋的盼时叫间察价槽值铲，稿这勺一潜点复体胆现角在绑将如不估同业年地份靠的亚现炮金倍流疏量皱直锦接棍相睡加模。薯（2）纵不秤考圣虑坝投液资丑回进收侵期箩以蓄外兽各脊年放净毒现抄金肌流轮量抹，迈所刑以隶不捉利敏于陕对劣投蠢资禁项辞目泉进折行光整撤体叔评蝇估见。躲（3）忍投舅资湖回客收销期累标蛛准层的爆确哀定孙主星要根依陵赖浮决城策扮者药对刺风杜险跨的秃态烦度阿。二正、累动勾态坚指浇标升及元其寻计拾算对神房殖地朋产周开满发艘项愚目轮的划投膛资朋效杠益老进垫行挖评吩估紧时辉，辉考载虑录资类金兵时治间胜价竭值耳的仆方发法朱，亿称芒为阵动料态丧评抄估吧，饿计叶算菌的祥指坝标滚称泉为依动其态浩指咬标宿。创动忧态护指饭标验比聚较井全活面蹄地罩反躺映寒开湿发束项霞目踪蝶投你资内活星动礼有李效蠢期僻的犁经汁济溜效进益息，祸使手评产估闷更剖加沟符熊合楚实惑际骗，度常馆用抽的堵动言态惯评对估缓指焰标辨有蔑净窃现圣值评、产内迫部帝收朵益拦率盆、负投欺资跃回废收葬期熔等虚。（衰一环）正净管现纽奉值净妥现虹值桨是项指出开虑发枯项秧目美在逆投谱资砍活亭动霜有方效德期才内私的宪净失现山金瓣流云量驾，挎按剖预桐先布规购定姥的桌贴僵现尾率狭或弊基堵准锣收派益饿率莫，妄折聋算室到券开季发询项替目迫实消施府开里始鼓的泊基零准是年删的标代进数霸和临。弓用贪净吩现劈燕值膀评凝估似开乞发巧项版目只投点资臭效箱益群的驱方标法臭，办称开为跨净戒现详值潮法纺。断其勇计组算长公烟式芹为能：式惧中N银P丹V为润净钉现械值拢；n为睛开姓发撞项吵目浪投炸资捷活片动善有午效棒期掌；返为夹贴汤现条率月或蹦基高准掩收躬益船率杨。在默利胖用束净防现岁值导评尼估破项徐目校时粗，夸若N笛P查V＞0，沟表惭示呈开太发撑项摔目仔方获案长的汤收榴益臭率鱼不采仅费可嫌以再达捆到绿基之准佛收货益众率央或豪贴悦现申率循所屈预傻定伟的石投简资片收挡益灾水胃平细，护而柄且胡尚堡有治盈独余北；谨若N伴P思V＜0，银则蛙说铲明防方坟案胃的稀收泼益诵率孕达岩不详到职基依准棍收辆益充率葛或摊贴药现聋率祝预斜定堆的赖投秒资寻收骂益框水逼平众；卵若N锹P丢V＝0，卸则阻表森示疤开撤发灶项治目灿方糖案辅的都收附益润率砌恰厨好转等甩于裤基啊准父收圣益坡率叼或鉴贴望现卫率排所棒预扬定科的笼投岂资扎收者益顺水晌平光。饿所蔬以贴，惊只娇有N杯P命V材≥摄O时债，类该涌方葵案驱在东经够济满上液才姿是谈可巨取耽的泉；绘反煤之辰则省不战可冷取昨。逢举销例餐如铁下歇：例推：色甲终乙慨两绒个痕互宿斥孝投衰资擦方屋案女各女年初净搭现低金校流巾量饶如从表5－7所扒示趟，裕已卧知乖基例准亭收访益凭率盼为1阵0％为。绸试仿利毁用蛙净根现盼值疤法骗判果断就甲增乙汗两造方西案为的猪可盼行椅性指，茶如食果鼠都党可络行轨，阴应负该洞选瞎择尘哪船一素个虚？表6镇—场7甲宁乙例两嫩方消案给各嚼年慌净狱现冰金什流竟量顺单派位斗：什万泽元年份012345甲方案净现金流量-1000300300300300300乙方案净现金流量-1000100200300400500甲撤方秆案泥的厌净侄现敞值朋为夹：乙暴方踢案最的暂净惠现壁值喊为毅：由己于交甲在乙是两省方费案贤的本净常现侧值冤都羞大殿于镰零治，称因事此核这鹅两逗个创方慌案此都君可烧以夫接机受券。培但览甲佛方嘉案趟的痕净寨现董值诸大者于担乙经方按案煤的尘净誓现它值灶，择根阀据归净卷现尖值不法催知鲜甲物方庆案仁优湖于艇乙巷方弦案横，贪应两该出选屠择救甲各方六案留。由僚此许可仍以召看访出碑，衫净霸现膊值称法粱的叔基灯本院思茅想晃是易投吓入早与雨产探出昏相晴对预比抢，推只惜有返当辅后饰者护大相于济前亏者躺时鼻，骂投怀资冰才敬是或有辈益秋的李。跨为军了蔬便拨于泉考贼虑耳资季金兄的膜时晓间举价底值钓，韵将脉不动同先时即点恨上京发某生筑的灯现栗金沫流考量古统遵一败折寸算新为意同绞一遗时历点毫（弦项琴目匆实妥施缘瑞的侦开圆始券时陕点活）矛，变未祥来窄各忙年复净震现愧金艰流的量塔的族现外值钞之尺和卷就偷是箩进睁行旅投港资珠的碌“揉产梦出服”纤，删而宪初北始抚投森资向就输是上“通投张入辅”答。＝1肿3钓7胖.延2辜4（项万顺元便）＝6车5摘.旬2折6（帅万墙元碌）§6.6

风险与不确定性分析可纠行诊性确研云究哨概姨述可耻行险性部研却究纹的缸内委容求与勺步次骤房并地恢产淹开因发践项穷目扑策奋划酷与菠基桑础岂参蒜数贝选表择房送地抛产采开卫发词项擦目赠投且资剖与互收锅入素估白算房披地而产蛾开灾发谨项冠目批财镰务加报艘表柔及疑财妄务昼评疯价职指租标可贼行坚性盖研播究阵报葬告季的尖撰夺写房冷地震产荡开尽发排项弄目罚可弄行辩性辞研嫁究水实下例一宇、捷房杀地渠产窄项诱目幼不理确植定尘性疗因参素尽的救分姥析土柏地卷费怨用建书安序工岸程误费信用租腔售纲价忽格开验发捆期诵与栏租祸售赏期容悉积抬率烫及株有饰关璃设兼计骑参牌数资策本除化舒率贷云款超利小率房派地煎产梅开被发演项睡目购疗买顶价采格权衫益雀投沾资浇比课率空从置堪率运值营泛成蹈本房征地认产悉置拦业锣投之资畜项糖目§6.6

风险与不确定性分析二架、蹈盈摘亏采平餐衡宝分奖析可灭行株性倦研授究愿概雪述可臣行匀性尝研财究惩的兄内孤容凉与南步虚骤房针地凳产派开网发绍项立目倾策搅划赖与饺基断础江参嫌数兄选重择房腿地未产工开爪发内项混目询投杜资际与酒收撇入液估传算房妇地而产烦开误发傅项甚目锦财夸务泛报久表低及往财幻玉务狮评猾价顾指娇标可裙行监性恩研远究歌报习告析的夫撰乎写房域地竟产牺开宰发发项副目赢可附行索性荒研肚究布实季例盈灶亏哈平察衡杨分霸析然的域目跪的仍就布是肢通机过偏分竹析臂产获品进产惑量苍、晒成李本怖与喇方灶案多盈箩利赔能学力钻之颜间脊的秘关右系肿找援出咱投匆资理方雁案泊盈政利捏与灶亏粗损攀在税产欠量切、煌价闸格库、谣单杏位爽产居品龄成教本悔等允方石面专的含界龟限卡，珍以插判尺断枪在斧各独种贴不首确嚼定储因件素宴作再用引下快方岩案蛾的裁风将险违情勒况辈。盈众亏拥平神衡燃分缴析宿的尿基素本托假册设代（村线测性猴盈槽亏茶平始衡乐分迫析警基床本幅假松设牢）（1）烟产做品共的等产环量海等汁于拥销客售束量络；（2）伯单吩位误产平品鼓的喊可刑变续成记本没不富变欣；（3）直单缝位蜂产筹品忠的颜销钩售圾单夹价牌不钳变豪；盈务亏碗平戏衡营点兔上宅，棒收罢入腐等纵于跟成悼本拌费粗用崭，京既攀不山盈棒利间也涌不翼亏垮损1、散销砖售钟收杆入兆函墓数仆、刑成雀本骑函瞧数谋与直利蓝润液关田系(熟1蚁)收倍入身函歌数(即闷销萝售梨收屑入翼与扰产未量坐间喷的妨函寄数取关乖系)B烈=旧P池×波Q式擦中胁，B为甜销熄售酬收樱入备；P为傻销希售怕价佩格虾；Q为结房稳地盛产拍的京销纷量(死2斗)成供本澡函满数(即强成播本冤与戒产华量腊的牛关贝系)T狱C驱=偷F吃C卡+勇V释C叉=射F奴C砍+执VC×青Q式弄中具，T喇C为夹总藏成沟本饮；F掩C为堤固最定生成烤本燥；V药C为娘变底动缸成膀本剪；VC为摧单关位醋变迎动怖成托本萌。(返3险)利墓润稼函袭数(即凯利其润矿与嘱产辰量宇的罗关直系)R妻=粮B－T鸭C和=杜P热×形Q－F窜C－VC×县Q式书中普，R为渡利该润可把行掠性典研衰究研概福述可泊行牌性青研吹究篮的柜内节容辅与咸步撤骤房现地筋产碗开父发胀项峡目埋策布