财务管理习题与答案79726

第一章财务管理绪论一、单项选择题1、现代财务管理的最优目标是（ ）。A、 总产值最大化 B、利润最大化C、每股盈余最大化 D、股东财富最大化2、实现股东财富最大化目标的途径是( ).A、增加利润 B、降低成本C、提高投资报酬率和减少风险 D、提高股票价格3、反映财务目标实现程度的是（ ）。A、 股价的高低 B、利润额C、产品市场占有率 D、总资产收益率4、股东和经营者发生冲突的重要原因是( ）。A、 信息的来源渠道不同 B、所掌握的信息量不同C、素质不同 D、具体行为目标不一致5、一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系：（ )精品文档放心下载A、流动性强的，收益较差 B、流动性强的，收益较好C、收益大的，风险小 D、流动性弱的，风险小6、一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是( ）A、收益率高B、市场风险小C、违约风险大D、变现力风险大谢谢阅读7、公司与政府间的财务关系体现为（ ）。A、债权债务关系 B、强制与无偿的分配关系C、资金结算关系 D、风险收益对等关系8、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（）。感谢阅读A、筹资活动B、投资活动C、收益分配活动D、扩大再生产活动9、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的（).A、经济往来关系B、经济协作关系C、经济责任关系D、经济利益关系10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于(）。A、能够避免企业的短期行为B、考虑了资金时间价值因素C、反映了创造利润与投入资本之间的关系D、考虑了风险价值因素11、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是（）。A、销售收入B、市盈率C、每股市价D、净资产收益率12、各种银行、证券公司、保险公司等均可称为（）。A、金融市场B、金融机构C、金融工具D、金融对象二、多项选择题1、企业的财务目标综合表达的主要观点有()。A、产值最大化B、利润最大化C、每股盈余最大化D、企业价值最大化2、财务管理十分重视股价的高低,其原因是（）。A、代表了投资大众对公司价值的客观评价B、反映了资本和获利之间的关系C、反映了每股盈余大小和取得的时间D、它受企业风险大小的影响,反映了每股盈余的风险3、财务管理的主要内容是()。A、投资决策B、销售决策C、成本决策D、融资决策E、股利决策4、从企业发展的形态来看，主要类型有().A、独资企业B、内资企业C、外资企业D、合伙企业E、公司企业5、企业的财务管理环境又称理财环境,其涉及的范围很广，其中最重要的是()。A、经济环境B、法律环境C、金融环境D、自然环境6、利润最大化不能成为企业财务管理的目标，其原因是（).A、 没有考虑利润的取得时间B、没有考虑利润和投入资本额的关系C、没有考虑形成利润的收入和成本大小D、没有考虑获取利润和所承担风险大小7、影响企业价值的因素有（ ）A、投资报酬率 B、投资风险 C、企业的目标D、资本结构 E、股利政策8、资金运用是指筹集的资本转化为资产,并取得相应收益的过程，这些资产包括（）。A、流动资产B、固定资产C、长期资产D、无形资产E、其它资产感谢阅读9、公司的财务关系有（ ).A、公司与政府之间的财务关系B、公司与投资者、受资者之间的财务关系C、公司与债权人、债务人之间的财务关系D、公司与内部各单位之间的财务关系E、公司与职工之间的财务关系10、公司可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源，这两种性质的资金分别是（ ）。感谢阅读A、发行债券取得的资金B、发行股票取得的资金C、公司的自有资金D、公司的债务资金E、取得银行借款11、公司的财务活动包括( ）A、筹资活动 B、投资活动 C、股利分配活动D、清产核资活动 E、财务清查活动12、利润最大化作为财务管理目标的缺点是（ ).A、片面追求利润最大化,可能导致公司的短期行为B、没有反映投入与产出之间的关系C、没有考虑风险因素D、 没有反映剩余产品价值量的多少E、没有考虑货币时间价值13、企业价值最大化作为财务管理目标的优点有( ）。谢谢阅读A、有利于克服企业在追求利润上的短期行为B、考虑了风险与收益的关系C、考虑了货币的时间价值D、 便于客观准确地计量、有利于社会资源的合理配置14、关于财务管理的目标观点各异，具有代表性的观点一般有(）。A、企业价值最大化B、每股收益最大化C、利润最大化D、投资额最大化E、资本结构最优化精品文档放心下载15、现代公司制下,代理关系主要表现为（ ）.A、股东与监事会的代理关系B、股东与经纪人的代理关系C、公司的高层管理者与中层、基层管理者的代理关系D、股东与债权人的代理关系E、股东与管理当局的代理关系16、在金融市场上，利率的组成因素包括（ ）.A、纯利率 B、通货膨胀溢酬 C、违约风险溢酬

D、变现力溢酬

E、到期风险溢酬三、判断题1、合理确定企业的利润分配方案，可以影响企业的价值。(）感谢阅读2、股价是衡量企业财务目标实现程度的最好尽度。（）感谢阅读3、企业应正确权衡风险和投资报酬率之间的关系，努力实现两者的最佳组合，使得企业价值最大化。感谢阅读(）4、财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项，因此，财务管理的内容不涉及成本方面感谢阅读的问题。(）5、企业股东、经营者在财务管理工作中的目标是完全一致的，所以他们之间没有任何利害冲突。（)感谢阅读6、无论从任何角度来讲，亏损企业的现金循环必不能维持。（ ）感谢阅读7、到期风险附加率是指债权人因承担到期不能收回投出资本本息的风险而向债务人额外提出的补偿要感谢阅读求。（ ）8、纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率,它的高低受平均利润率、资金供求关系、国家调谢谢阅读节等因素的影响.（)9、由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源，以精品文档放心下载使企业适应任何利率环境。（)10、企业价值不仅包含了新创造的价值，还包含了公司潜在的或预期的获利能力.(）精品文档放心下载11、以企业价值最大化作为财务管理的目标有利于社会资源的合理配置,从而实现社会效益最大化.（)谢谢阅读12、每股收益最大化目标与利润最大化目标相比，其优点是考虑了收益和投入资本之间的关系。(）第二章时间价值与风险价值感谢阅读一、单项选择题1、在两个方案期望值不相同的情况下，标准差越大的方案，其风险（)。感谢阅读A、越大 B、越小 C、相等 D、无法判断2、某人某年年初存入银行100元，年利率3%，按复利方法计算,第三年年末可以得到本利和()元。A、100元B、109元C、103元D、109.27元谢谢阅读3、企业发行债券，在名义利率相同的情况下,对其比较有利的复利计息期是（ ）。感谢阅读A、1年 B、半年 C、1季 D、1月4、下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（)。精品文档放心下载A、市场利率上升 B、社会经济衰退C、技术革新 D、通货膨胀5、已知X投资方案的期望报酬率为20%，Y投资方案的期望报酬率为10%，且X投资方案的标准差是精品文档放心下载25%,Y投资方案的标准差是20%，则（ )。A、X比Y的风险大 B、X与Y的风险一样大谢谢阅读C、X比Y的风险小 D、无法比较两种方案的风险大小谢谢阅读6、普通年金终值系数的倒数称为（ )。A、复利终值系数 B、偿债基金系数C、普通年金现值系数 D、投资回收系数7、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（).感谢阅读A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目感谢阅读B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目精品文档放心下载C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D、乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬8、年偿债基金是（ )。A、复利终值的逆运算 B、年金现值的逆运算C、年金终值的逆运算 D、复利现值的逆运算9、年资本回收额是( ）。A、复利终值的逆运算 B、年金现值的逆运算C、年金终值的逆运算 D、复利现值的逆运算10、货币时间价值是( ).A、货币经过投资后所增加的价值B、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率C、没有通货膨胀和风险的条件下的社会平均资金利润率D、没有通货膨胀条件下的利率11、普通年金( )元.A、又称永续年金 B、又称预付年金C、每期期末等额支付的年金 D、每期期初等额支付的年金谢谢阅读12、某投资者的投资组合中包含两种证券A和B，其中30%的资金投入A,期望收益率为12％；70%的资金投入B，期望收益率为8％，则该投资组合的期望收益率为(）.谢谢阅读A、10% B、9。2% C、10。8% D、9.8%精品文档放心下载13、当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是（ )。感谢阅读A、0 B、1C、－1 D、不确定14、下列关于风险分散的论述错误的是( ）.A、当两种证券为正相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越小B、当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越大C、证券组合的风险是各种证券风险的加权平均值D、证券组合的风险不高于单个证券的最高风险15、通过投资多样化可分散的风险是()。精品文档放心下载A、系统风险 B、总风险 C、非系统风险 D、市场风险精品文档放心下载16、以下有关贝他系数描述错误的是(）。A、既可为正数,也可为负数B、是来衡量可分散风险的C、用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的灵敏程度感谢阅读D、当其等于1时,某证券的风险情况与整个证券市场的风险相一致二、多项选择题感谢阅读1、在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ )。A、标准差 B、标准离差率 C、贝他系数D、期望报酬率 E、平均报酬率2、永续年金的特点有（ )。A、没有终值 B、期限趋于无穷大C、只有现值 D、每期等额收付3、贝他系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关贝他系数的表述中正确的有（ ）.精品文档放心下载A、贝他系数越大，说明风险越小B、某股票的贝他值等于零，说明此股票无风险C、某股票的贝他值小于1,说明其风险小于市场的平均风险D、某股票的贝他值等于1，说明其风险等于市场的平均风险精品文档放心下载E、某股票的贝他值等于2，说明其风险高于市场的平均风险2倍谢谢阅读4、市场风险产生的原因有（ ）.A、经济衰退 B、通货膨胀C、战争 D、罢工 E、高利率5、下列关于贝他值和标准差的表述中,正确的有（ ）。感谢阅读A、贝他值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B、贝他值测度系统风险，而标准差测度整体风险C、贝他值测度财务风险，而标准差测度经营风险D、贝他值只反映市场风险，而标准差还反映公司特有风险谢谢阅读6、在下列关于投资方案风险的论述中正确的有（ ）。A、预期报酬率的标准差越大，投资风险越大B、预期报酬率的标准离差率越大，投资风险越大C、预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小D、预期报酬率的概率分布越宽，投资风险越小E、预期报酬率的期望值越大，投资风险越大7、下列哪种情况引起的风险属于可分散风险( )。A、经济衰退 B、新产品试制失败C、银行领导辞职 D、劳资纠纷 E、高层领导辞职8、下列表述中正确的是（ ）。A、年金现值系数与年金终值系数互为倒数B、偿债基金系数是年金终值系数的倒数C、偿债基金系数是年金现值系数的倒数D、资本回收系数是年金现值系数的倒数E、资本回收系数是年金终值系数的倒数9、年金可按收付款的方式分为（ )。A、普通年金 B、预付年金C、递延年金 D、永续年金 E、复利年金10、下列哪种情况引起的风险属于不可分散风险（ ).谢谢阅读A、通货膨胀 B、消费者对其产品偏好的改变C、战争 D、经济衰退 E、银行利率变动11、货币的时间价值是指（ )。A、货币随着时间自行增值的特性B、货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值C、现在的1元钱与几年后的1元钱的经济效用不同谢谢阅读D、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率E、没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率12、两个投资项目的期望投资报酬率相同时，下列说法中正确的有（ )。感谢阅读A、两个项目的风险程度不一定相同B、两个项目的风险程度一定相同C、方差大的项目风险大D、方差小的项目风险大E、标准差大的项目风险大13、企业降低经营风险的途经有( ).A、增加销售量B、提高产品售价C、加大固定成本D、提高变动成本E、增加借入资金14、风险和期望投资报酬率的关系是( )。A、期望投资报酬率=无风险报酬率＋风险报酬率B、期望投资报酬率=无风险报酬率×风险报酬率C、期望投资报酬率=无风险报酬率＋风险程度D、期望投资报酬率=无风险报酬率＋风险报酬斜率E、期望投资报酬率=无风险报酬率＋风险报酬斜率×风险程度感谢阅读15、关于投资者要求的投资报酬率，说法正确的有( )。精品文档放心下载A、风险程度越高，要求的报酬率越低B、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高C、无风险报酬率越高，要求的报酬率越低D、风险程度、无风险报酬率越高,要求的报酬率越高E、它是一种机会成本三、判断题1、永续年金没有终值。(）2、递延年金终值的大小与递延期无关,故计算方法和普通年金终值相同。（）精品文档放心下载3、风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高.（)谢谢阅读4、投资报酬率除包括时间价值以外，还包括风险报酬和通货膨胀附加率，在计算时间价值时，后两部分感谢阅读是不应包括在内的。（)5、如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小,风险报酬率也越低。（)精品文档放心下载6、当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小,包括全部股票感谢阅读的投资组合风险为零。（）7、市场风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险,也叫不可分散风险.（ ）谢谢阅读8、风险只能由标准差和标准离差率来衡量。（)9、在企业的资金全部自有的情况下，企业只有经营风险而无财务风险;在企业存在借入资金的情况下只有感谢阅读财务风险而无经营风险。（）10、在标准差相同的情况下，期望值大的风险程度较低。( ）工资精品文档放心下载四、计算题1、某企业有一笔5年后到期的借款，金额为10万元，为此设立偿债基金.如果存款年利率为8％，问从感谢阅读现在起每年年末需存入银行多少元，才能到期用本利和偿清借款？谢谢阅读2、某公司租入一台生产设备，每年末需付租金5000元，预计需要租赁3年.假设银行存款年利率为8%,感谢阅读则公司为保证租金的按时支付，现在应至少存入银行多少元?感谢阅读3、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付谢谢阅读10次，共200万元;（2）从第5年开始,每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设存精品文档放心下载款年利率为10％，你认为该公司应选择哪个方案？4、现借入年利率为14%的四年期贷款100000元，此项贷款在四年内等额还清,偿还时间是每年年末。(1）为在四年内分期还清此项贷款，每年应偿还多少？(结果近似到整数）(2）确定每年等额偿还中，利谢谢阅读息额是多少?本金额是多少？(（P/A,14％,4)＝2。9137）精品文档放心下载5、某人欲购买商品房,如若现在一次性支付现金,需支付50万元；如分期付款支付，年利率5%，每年末谢谢阅读支付50000元，连续支付20年,此人最好采取哪种方式付款?已知n=20，i=5％时的复利终值系数为2。6533,复利现值系数为0.3769；年金终值系数为33。066，年金现值系数为12。4622.谢谢阅读6、某项目共耗资50万元,期初一次性投资,经营期10年,资本成本10％，假设每年的现金净流量相等，感谢阅读期终设备无残值,每年至少回收多少投资才能确保该项目可行?已知n=10，i=10%时的复利终值系数为2。5937,复利现值系数为0.3855；年金终值系数为15。937,年金现值系数为6.1446。谢谢阅读7、某企业现存入银行一笔款项，计划从第五年起每年年末从银行提取现金30000元，连续8年，假设银行存款年利率为10%，该企业现在应存入的款项是多少?（利率为10%，4期复利现值系数为0.683,8期谢谢阅读年金现值系数为5。3349）8、某公司有一项业务，有甲乙两种付款方式可供选择.甲方案:现在支付10万元，一次性结清。乙方案：分三年付款，1至3年每年初分别支付3、4、4万元,假定年利率为10%。精品文档放心下载要求：按现值计算,从甲乙两方案中选优。（利率10％，1、2期的复利现值系数分别为0。909、0。826）谢谢阅读第三章筹资管理一、单项选择题1、下列筹资方式中,资金成本最低的是()。A、发行股票 B、发行债券 C、长期借款 D、留存收益精品文档放心下载2、在企业全部资本中，主权资本与债务资本各占50%，则企业（).谢谢阅读A、只存在经营风险 B、只存在财务风险C、存在经营风险和财务风险 D、经营风险和财务风险可以相互抵消精品文档放心下载3、最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关件下()。感谢阅读A、企业价值最大的资本结构B、加权平均资金成本最低的目标资本结构C、企业目标资本结构D、加权平均资金成本最低,企业价值最大的资本结构4、下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（).A、在产销量相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险精品文档放心下载B、在相关范围内，产销量上升,经营风险加大C、在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动D、对于企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动谢谢阅读5、以下各种筹资方式中，（）属于商业信用.A、票据贴现 B、短期融资券 C、商业汇票 D、短期借款精品文档放心下载6、根据我国有关规定，股票不得(）。A、平价发行 B、溢价发行 C、时价发行 D、折价发行感谢阅读7、按照我国《公司法》的规定，公司累计债券总额不得超过公司净资产额的().感谢阅读A、30％ B、35% C、40% D、50%8、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（)。A、筹资速度慢B、筹资成本高 C、筹资限制少D、财务风险大感谢阅读9、(）是比较选择追加筹资方案的重要依据。A、个别资本成本B、边际资本成本C、加权平均资本成本D、都不是精品文档放心下载10、企业可以采用负债经营,提高自有资本收益率的前提条件是（ )。感谢阅读A、期望投资收益率大于利息率B、期望投资收益率小于利息率谢谢阅读C、期望投资收益率等于利息率D、期望投资收益率不确定谢谢阅读11、企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是( ）.精品文档放心下载A、收益性较高，资金流动性较低 B、收益性较低，风险较低谢谢阅读C、资金流动性较高，风险较低 D、收益性较高,资金流动性较高精品文档放心下载12、如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金政策属于感谢阅读)。A、配合型融资政策 B、激进型融资政策C、稳健型融资政策 D、配合型或稳健型融资政策13、在长期借款合同的保护性条款中，属于一般性条款的是（ ）.谢谢阅读A、限制资本支出规模 B、限制租赁固定资产的规模C、贷款专款专用 D、限制资产抵押14、企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（）。A、收款法B、贴现法C、加息法D、分期等额偿还本利和的方法感谢阅读15、某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为1。5，财务杠杆系数为2.如果固定成本增加50万元，那么,总杠杆系数将变为()。精品文档放心下载A、2.4 B、3 C、6 D、816、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1。5,则该公司销售额每增长1倍,就会造成每股收益增加（）。谢谢阅读A、1。2倍B、1.5倍C、0。3倍17、下列关于资本结构的说法中，错误的是（)。精品文档放心下载

D、2。7倍A、迄今为止,仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系精品文档放心下载B、能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构精品文档放心下载C、在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断精品文档放心下载D．按照营业收益理论，负债越多则企业价值越大18、某企业向银行借款20万元,年利率为10％，银行要求维持贷款限额15％的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（)%。感谢阅读A、10 B、12.76 C、11。76 D、919、某公司平价发行公司债券，面值1000元，期限5年，票面利率8%，每年付息一次，5年后一次还本，发行费率为4％，所得税税率为40％,则该债券资本成本为（）.精品文档放心下载A、8％ B、12％ C、5％ D、7。05％20、永盛公司共有资金20000万元，其中债券6000万元，优先股2000万元，普通股8000万元，留存收益4000万元；各种资金的成本分别为6％、12%、15.5%、15％。则该企业的综合资本成本为(）％.感谢阅读A、10 B、12.2 C、12 D、13.521、一般来说，在企业的各种资金来源中,资本成本最高的是(）。谢谢阅读A、优先股B、普通股C、债券D、长期银行借款22、债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为()。A、债券的发行量小谢谢阅读B、债券的利息固定C、债券风险较低,且债息具有抵税效应D、债券的筹资费用少23、下列项目中，同优先股资本成本成反比例关系的是（)。精品文档放心下载A、优先股年股利 B、所得税税率C、优先股筹资费率 D、发行优先股总额24、在个别资本成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。精品文档放心下载A、优先股成本B、普通股成本C、留存收益成本D、债券成本感谢阅读25、在筹资突破点范围内筹资，原来的资本成本率不会改变；超过筹资突破点筹集资金,即使维持现有的精品文档放心下载资本结构，其资本成本率也(）。A、会增加 B、不会增加 C、可能降低 D、维持不变精品文档放心下载26、某公司股票目前发放的股利为每股2。5元,股利按10%的固定比例逐年递增，若忽略筹资费，据此计算出的资本成本为18％，则该股票目前的市价为（)元。精品文档放心下载A、30.45 B、31。25 C、34.38 D、35。50精品文档放心下载27、嘉禾公司按面值发行1000万元的优先股，筹资费率为5％,每年支付10%的股利,则优先股的资本成感谢阅读本为( )%.A、10 B、10。53 C、15 D、528、如果经营杠杆系数为2,综合杠杆系数为1。5,息税前利润变动率为20%，则普通股每股收益变动率为（)。精品文档放心下载A、40% B、30％ C、15％ D、26.67％感谢阅读29、用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指（ ）。精品文档放心下载A、经营杠杆系数 B、财务杠杆系数C、综合杠杆系数 D、筹资杠杆系数30、经营杠杆产生的原因是企业存在（ ）.A、固定营业成本 B、销售费用C、财务费用 D、管理费用31、如果企业存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则()。精品文档放心下载A、息税前利润变动率一定大于销售量变动率B、息税前利润变动率一定小于销售量变动率C、边际贡献变动率一定大于销售量变动率D、边际贡献变动率一定小于销售量变动率32、MM资本结构无关论认为，企业价值不受资本结构的影响,即经营风险相同但资本结构不同的企业,其(）。谢谢阅读A、总价值相等 B、总价值不等C、获利能力相同 D、获利能力不同33、与经营杠杆系数同方向变化的是( )。A、产品价格 B、单位变动成本C、销售量 D、企业的利息费用34、无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的（ ）.谢谢阅读A、销售收入 B、变动成本 C、固定成本 D、息税前利润谢谢阅读35、考虑了企业的财务危机成本和代理成本的资本结构模型是（ ）。感谢阅读A、MM模型 B、CPAM模型C、权衡模型 D、不对称信息模型36、MM资本结构理论认为,在考虑企业所得税的情况下，企业价值会随着负债比率的提高而增加，原因精品文档放心下载是（）。A、财务杠杆的作用

B、总杠杆的作用C、利息可以抵税 D、经营杠杆的作用37、MM资本结构无关论存在的前提条件是( )。A、不考虑经营风险 B、不考虑税收C、不考虑资本成本 D、不考虑企业价值二、多项选择题1、债券发行价格主要取决于( ）。A、票面利率B、市场利率C、资本成本D、投资报酬率E、贴现率精品文档放心下载2、普通股东具有下列权利（ ).A、经营管理权B、利润分配权C、优先认股权D、优先求偿权谢谢阅读E、剩余财产权3、资本成本中应考虑节约所得税的筹资方式有（ )。A、银行借款B、普通股票C、优先股票D、留存收益E、债券精品文档放心下载4、总杠杆的作用在于（ ）。A、用来估计销售变动对息税前盈余的影响B、用来估计销售变动对每股盈余的影响C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的关系D、揭示企业面临的财务风险5、长期借款融资的特点表现在（ ）。A、筹资风险较高 B、借款成本较高C、限制条件较多 D、筹资数量有限6、以人民币标明面额的股票有（ ）.A、A股 B、B股 C、H股 D、N股7、商业信用筹资的优点主要表现在( )。A、筹资风险小 B、筹资成本低C、限制条件少 D、筹资方便8、下列关于经营杠杆系数表述正确的是( )。A、在固定成本不变下,经营杠杆系数说明了销售额变动所引起息税前利润变动的幅度谢谢阅读B、在固定成本不变下,销售额越大,经营杠杆系数越大，经营风险也就越小精品文档放心下载C、当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大精品文档放心下载D、企业一般可以通过增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营风险降低精品文档放心下载9、在我国，对公司发行债券规定的条件有( ）。A、私募发行 B、公募发行C、累计债券总额不超过公司净资产40%D、债券发行方案由公司股东大会通过即可实施E、前一次发行的债券已经全部募足10、企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要，如（)。精品文档放心下载A、预收账款 B、应付工资D、根据周转信贷协定取得的限额内借款

C、应付票据E、应付债券11、按照现行法规的规定，公司制企业必须经过股东大会作出决议才能（ )。精品文档放心下载A、增发新股 B、发行长期债券C、根据留存收益比率，扩大内部融资 D、举借短期银行借款精品文档放心下载12、以公开、间接方式发行股票的特点是（ ）。A、发行范围广，易募足资本 B、股票变现性强，流通性好谢谢阅读C、有利于提高公司知名度 D、发行成本低13、下列做法中，符合股份有限公司发行股票条件的有( ）.精品文档放心下载A、同次发行的股票，每股发行条件和价格相同B、股票发行价格高于股票面额C、对社会公众发行记名股票D、向法人发行无记名股票E、增发A股、与前次发行股份间隔半年14、下列关于资本成本的说法中，正确的有( ）.A、资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价感谢阅读B、企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定感谢阅读C、资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位D、资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本。15、下列说法中，正确的有( ）。A、在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长（减少）所引起的利润增长（减少）的程度精品文档放心下载B、当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大精品文档放心下载C、财务杠杆表明债务对投资者收益的影响D、财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度感谢阅读E、经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆谢谢阅读16、企业降低经营风险的途径一般有（ )。A、增加销售量 B、增加自有资本 C、降低变动成本D、增加固定成本比例 E、提高产品售价17、融资决策中的总杠杆具有如下性质（ ）。A、总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B、总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率C、总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响D、总杠杆系数越大,企业经营风险越大E、总杠杆系数越大,企业财务风险越大18、下列项目中,属于资本成本中筹资费用内容的是（ ）。感谢阅读A、债券利息 B、股利 C、债券手续费D、债券发行费 E、股票印刷费19、以下说法正确的是( )。A、当企业缩小其资本规模时，不必考虑边际资本成本B、企业无法以某一固定的资本成本来筹措无限的资金C、当企业筹集的各种长期资金同比例增加时，资本成本应保持不变谢谢阅读D、边际资本成本是追加筹资时所使用的加权平均成本E、若追加筹资时资本结构和个别资本成本均保持不变，则边际资本成本与原来的综合资本成本相同谢谢阅读20、在个别资本成本中，须考虑所得税因素的是（ ）。谢谢阅读A、债券成本 B、普通股成本C、银行借款成本 D、优先股成本E、留存收益成本21、影响企业综合资本成本的因素主要有（ )。A、资本结构 B、个别资本成本C、筹资总额 D、筹资期限E、筹资渠道22、边际资本成本是( ）。A、资金每增加一个单位而增加的成本B、各种筹资范围内的综合资本成本C、追加筹资时所使用的加权平均资本成本D、保持资本结构不变时的综合资本成本E、保持个别资本成本率不变时的综合资本成本23、加权平均资本成本的权数，其具体确定方法有（ )。谢谢阅读A、账面价值法 B、市场价值法C、目标价值法 D、清算价值法E、票面价值法24、下列各种资本成本的计算需考虑筹资费的是（ ）.感谢阅读A、债券成本 B、普通股成本C、优先股成本 D、留存收益成本E、长期银行借款成本25、某企业的资金总额中长期银行借款占15％。当长期借款在45000元以内时,借款的资本成本为3％；当借款额在45000元至90000元时，资本成本为5%;当借款额在90000元以上时，资本成本为7%，则筹资总额分界点分别为(）元。感谢阅读A、300000B、1800000C、600000D、1285714E、150000026、下列项目中，属于用资费用的有（)。A、借款手续费B、借款利息C、普通股股利感谢阅读D、优先股股利 E、债券发行费27、留存收益是归属于股东的税后未分配给股东的股利，可将其看做股东对企业的再投资,其资本成本的精品文档放心下载特点有( )。A、是一种机会成本B、不必考虑筹资费用C、通常无须考虑其成本D、通常高于普通股资本成本E、相当于股东进行股票投资所要求的报酬率28、如果不考虑优先股，融资决策中综合杠杆系数的性质有（ ).感谢阅读A、综合杠杆系数越大，企业的经营风险越大B、综合杠杆系数越大,企业的财务风险越大C、综合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用谢谢阅读D、综合杠杆系数能够表达企业边际贡献与税前利润之比率感谢阅读E、综合杠杆系数能够估计出销售额变动对每股收益的影响感谢阅读29、资本结构决策的方法主要有（ ).A、EBIT－EPS分析法 B、净利润分析法C、每股收益分析法 D、无差别点分析法E、企业总价值分析法30、影响经营风险的因素有( )。A、销售量 B、单价 C、单位变动成本D、固定成本 E、经营杠杆31、杠杆分析包括（ )。A、经营杠杆分析 B、财务杠杆分析C、综合杠杆分析 D、经济杠杆分析32、产生财务杠杆是由于企业存在（ )。A、财务费用 B、优先股股利C、普通股股利 D、债务利息33、企业要想降低经营风险，可以采取的措施有( ）。精品文档放心下载A、增加销售量 B、增加自有资本C、提高产品售价 D、增加固定成本比例E、降低变动成本三、判断题1、留存收益筹资属于内部筹资，是在企业内部“自然地”形成的，一般无需花费筹资费用.因此，留存收益感谢阅读筹资没有成本。( )2、在其它因素不变下，固定成本越小，经营杠杆系数就越小，而经营风险则越大.（ ）感谢阅读3、如果企业负债筹资为零，则财务杠杆系数为1。（ ）感谢阅读4、当企业获利水平为负数时，经营杠杆系数将小于零。( ）谢谢阅读5、对于发行公司来讲,采用自销方式发行股票具有可及时筹足资产，免于承担发行风险等特点.( ）谢谢阅读6、企业采取定期等额归还借款的方式，即可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可谢谢阅读以降低借款的实际利率。（ ）7、假设其他因素不变,销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越小。( ）精品文档放心下载8、经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。（ ）谢谢阅读9、超过筹资突破点筹集资金,只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加。（ ）精品文档放心下载10、经营杠杆可以用边际贡献除以息税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度。感谢阅读（ ）11、在计算综合资金成本时,也可以按照债券、股票的市场价格确定其占全部资金的比重。（ ）谢谢阅读12、资本成本包括筹资费用和用资费用两部分，其中筹资费用是资本成本的主要内容。（ ）谢谢阅读13、资本成本是市场经济条件下，资本所有权和资本使用权相分离的产物。（ )感谢阅读14、边际资本成本是指每增加一个单位的资本而增加的成本，边际资本成本为零时,资本结构为最佳。精品文档放心下载( ）15、在计算债券资本成本时，债券筹资额应按发行价格确定，而不应按面值确定。（ ）精品文档放心下载16、当企业筹资数额较大，边际资本成本超过企业承受能力时,企业便不能再增加筹资数额。（ ）谢谢阅读17、资本成本是投资者对投入资本所要求的最低收益率，也是判断投资项目是否可行的依据.（ ）谢谢阅读18、当采用贴现法计算企业债务成本时,债务资本成本就是使债务的现金流入等于其现金流出现值的贴现感谢阅读率。（）19、筹资突破点反映了某一筹资方式的最高筹资限额。（ )谢谢阅读20、财务风险之所以存在是因为企业经营中有负债形成。（ )谢谢阅读21、企业的产品售价和固定成本同时发生变化,经营杠杆系数有可能不变。( ）精品文档放心下载22、财务危机成本大小与债务比率同方向变化。( ）四、计算题1、企业拟筹资1000万元用于生产经营活动，现有下列两种筹资方案：精品文档放心下载方案一：按面值发行500万元的债券,票面利率是10％;发行面值为50元的普通股票10万股(平价发谢谢阅读行），预期第一年股利为1。2元/股,股利年增长率为6％。谢谢阅读方案二：平价发行优先股20万股，每股面值10元，股利率为18%;不足部分向银行借入，借入资金年谢谢阅读利率为10％。假设上述筹资方案均不考虑筹资费用，企业适用所得税率为40％，试确定企业应采取何种方案进行筹谢谢阅读资。2、某公司1997年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元,固定成本总额100万元。公司负谢谢阅读60万元，年利息率为12%，并须每年支付优先股股利10万元，所得税率33％。要求：（1）计算1997年边际贡献(2）计算1997年息税前利润（3)计算该公司复合杠杆系数。感谢阅读3、某企业去年销售额为500万元，息税前利润率为10％，借款总额200万元，平均借款利率为5%，谢谢阅读该企业历史复合杠杆系数为2.5，试求今年在销售增长10％的情况下，企业的息税前利润能达到多少?精品文档放心下载4、某公司生产经营过程中共需资金6000万元，在借款利率为8％,总资产息税前利润率为16%的情况下，分别计算以下几种情况下的主权资本净利率.企业所得税率为50%。（1)债务资本与主权资本比例为1:2（2）债务资本与主权资本比例为1：1（3)债务资本与主权资本比例为2:1谢谢阅读5、某企业资本总额为800万元，债务资本：主权资本为1:3，现准备追加筹资200万元，有两种方案：（A）增加主权资本，(B）增加负债。已知(1）增资前负债利率为10%，若采用负债方案，所有负债利率则提高到12%；(2)公司所得税率为30％；（3）增资后总资产息税前利润率可达20％。试求每股盈余无差别点并比较两方案.精品文档放心下载6、某公司拟筹资6000万元，其中按面值发行债券2000万元,票面利率8%,发行费率2％，优先股1000万元，股利率10%，发行费率3%，普通股3000万元,发行费率4％，预计第一年股利率为12％，以后每年增长3％，该公司的所得税率33％。假定该公司预计的资产收益率为10%,问该公司的筹资方案是否可行？感谢阅读7、某公司目前发行在外普通100万元（每股1元）,已发行10％利率的债券400万元,该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元.现有两个方案可共选感谢阅读择：⑴按12％的利率发行债券;⑵按每股20元发行新股.公司适用所得税率40％。感谢阅读要求：⑴计算两个方案的每股净收益；⑵计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润；⑶计算两个方案的财务杠杆系数；⑷判断哪个方案更好.8、某企业现有资金200万元，其中债券l00万元（年利率l0％），普通股100万元（10万股,每股面值l元,发行价10元,预计今年将发放股利每股l元，以后各年预计增长5％）。现为扩大规模，需增资400万元，其中按面值发行债券140万元，年利率10％；发行股票260万元(26万股，每股面值1元，发行价10元，股利政策不变)。所得税率30％。计算企业增资后①各种资金占总资金的比重；②各种资金的成感谢阅读本；③加权平均资金成本。9、已知某企业只生产一种产品，年销售量50000件,每件单价100元,变动成本率为70％，固定成本总额精品文档放心下载500000元.企业总资产为1000000元，负债300000元,利率为10％,普通股500000股，每股面值1精品文档放心下载元，优先股20000股，每股面值10元，股息率为15%，若公司所得税率为30％。求（1）息税前利润(EBIT)。(2）每股收益（EPS)。（3)经营杠杆系数（DOL）。(4）财务杠杆系数(DFL）。(5）总杠杆系数谢谢阅读（DTL).（计算结果保留小数点两位)10、ABC公司资本总额为250万元,负债比率为45%，其利率为14%。该企业销售额为320万元，固定精品文档放心下载成本48万元，变动成本率为60％。试计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。谢谢阅读11、宏达公司某年销售额为100万元，税后净利为10万元。若财务杠杆系数为1.6，固定成本为24万感谢阅读元，所得税税率为20%,公司预期明年销售额为120万元。计算每股收益会增加的幅度。感谢阅读12、某公司目前的资本来源包括面值为1元的普通股1000万股和平均利率为10%的3200万元的负债。预计企业当年能实现息税前利润1600万元.为了进一步拓展国际市场,公司需要在国外建立一全资子公司,该全资子公司需要投资4000万元.预计该子公司建成后会为公司增加销售收入2000万元。其中变动成本精品文档放心下载1100万元，固定成本为500万元.该项资金来源有三种筹资形式：（1)以11%的利率发行债券;(2）按面值发行股利率为12%的优先股；（3）按每股20元价格发行普通股.试运用无差别点分析法分析公司选感谢阅读择哪一种筹资方式。（公司所税税率为30％）13、某企业销售净额为280万元,息税前利润为80万元，固定成本为32万元,变动成本率为60%;资本总额为200万元，债务资本比率40%，债务利率12％。试计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系精品文档放心下载数。14、某公司在初创时拟筹资500万元，现有A、B两个备选方案。有关资料见下表：谢谢阅读筹资方式筹资方案A筹资方案B筹资额（万元）资本成本（％)筹资额（万元)资本成长期借款8071107.5公司债券1208.5408普通股3001435014合计500500试测算比较该公司两个筹资方案的综合资本成本并据以选择筹资方案。谢谢阅读15、某公司2000年资本总额为1000万元,其中债务资本400万元,债务年利率10％,普通股资本600万元（24万股）。现因扩大生产规模,需追加筹资200万元，筹资方案有二种选择：（1）发行债券，年利精品文档放心下载12%；（2）增发普通股8万股。预计2001年息税前利润为200万元,假设公司所得税率税率40％。请用EBIT—EPS分析法(每股收益无差别点法)作出选择.精品文档放心下载16、某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为。假定该企业1998年度A产品销售量为10000件,每件售价为5元，按市场预测1999年A产品的销售量将增长10%。要求:谢谢阅读(1)计算1998年该企业的边际贡献总额.(2）计算1998年该企业的息税前利润总额.（3）计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。感谢阅读（4）计算1999年该企业的息税前利润增长率。(5）假定该企业1998年发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算联合杠杆系数.感谢阅读17、某公司本年度销售收入为1000万元，边际贡献率为40％，固定成本总额为200万元，若预计下年销售收入增长为20％,请计算企业经营杠杆系数和下年息税前利润。谢谢阅读第四章投资管理一、单项选择题1、某项投资10万元，寿命期5年，期末无残值,直线法计提折旧，每年税后净利2。5万元，则该项投谢谢阅读资回收期为（ )。A、5年 B、4年 C、2年 D、2。22年谢谢阅读2、某投资方案，当贴现率为16％时，其净现值为338元；当贴现率为18%时，其净现值为－22元。该方案的内含报酬率为（）.感谢阅读A、15。88% B、16。12％ C、17。88％ D、18。14％精品文档放心下载3、某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元,如欲在这块土地上兴建厂房，应( )。精品文档放心下载A、以100万元作为投资分析的机会成本考虑B、以80万元作为投资分析的机会成本考虑C、以20万元作为投资分析的机会成本考虑D、以100万元作为投资分析的沉没成本考虑4、如果其它因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中数值会变小的是( ).感谢阅读A、净现值 B、内含报酬率 C、会计收益率 D、投资回收期精品文档放心下载5、在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是()。A、净现值率B、获利指数C、投资回收期D、内部收益率6、在相同投资额的不同方案决策中，应选择（)大的。A、现值指数B、净现值C、投资回收期D、收益率感谢阅读7、在下列各项产生证券投资风险的原因中，不属于来自证券发行主体(企业)的风险是(）.A、经营风险B、破产风险C、利率风险D、违约风险谢谢阅读8、()是风险最大的有价证券投资.A、债券投资 B、期权投资 C、股票投资 D、期货投资精品文档放心下载9、某种股票当前的市场价格是40元，最近刚支付的股利为每股2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率是()。感谢阅读A、5％ B、5。5％ C、10% D、10。25％感谢阅读10、一般而言，金融投资不是（ ）.A、对外投资 B、直接投资 C、证券投资 D、风险投资精品文档放心下载11、债券到期收益率计算的原理是：(）。A、到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率B、到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率感谢阅读C、到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D、到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提谢谢阅读12、估算股票价值时的贴现率，不能使用( )。A、股票市场的平均收益率B、债券收益率加适当的风险报酬率C、国债的利息率D、投资人要求的必要报酬率13、下列关于资本资产定价原理的说法中,错误的是（ ）.感谢阅读A、股票的预期收益率与β值线性相关B、在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大C、在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β值较大D、若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险谢谢阅读14、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折精品文档放心下载旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28800元;目前可以按10000元价格感谢阅读卖出，假设所得税率为30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是(）。感谢阅读A、减少360元B、减少1200元C、增加9640元D、增加10360元感谢阅读15、在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值精品文档放心下载14000元,所得税率为33%，则设备报废引起的预计现金流入量为（)元。感谢阅读A、7380B、8040C、12660D、16620感谢阅读16、下列关于投资项目的回收期法的说法中，不正确的是（)。A、它忽略了货币时间价值B、它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C、它不能测度项目的盈利性D、它不能测试项目的流动性谢谢阅读17、某企业计划投资30万元建设一生产线,预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润,年折感谢阅读旧额为3万元，则该项投资回收期为( )。A、5年 B、6年 C、10年 D、15年18、某企业于1999年投资100万元购入设备一台，现已提折旧20万元，则该设备的账面价值为80万元，目前的变现价值为70万元，如果企业拟购入一台新设备来替代旧设备，则下列项目中属于机会成本的是().感谢阅读A、20万元 B、70万元 C、80万元 D、100万元精品文档放心下载19、利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短见，不符合股东的利益，谢谢阅读这是因为（ ).A、回收期指标未考虑货币时间因素B、回收期指标忽略了回收期后的现金流量C、回收期指标在决策上伴有主观意断的缺陷D、回收期指标未利用现金流量信息20、某投资项目的年营业收入为200000元，年经营成本为100000元，年折旧额为20000元，所得税税精品文档放心下载率为33%，则该方案的年经营现金流量为（ ）元。A、50000 B、67000 C、73600 D、87000感谢阅读21、下列各项中，不属于投资项目的现金流出量的是( ).感谢阅读A、建设投资B、垫支流动资金 C、固定资产折旧D、经营成本谢谢阅读22、在计算投资项目的未来现金流量时,报废设备的预计净残值为8000元，按税法规定计算的净残值为感谢阅读10000元，所得税税率为40％,则设备报废引起的预计现金流入量为（ )元。精品文档放心下载A、7200 B、8800 C、9200 D、10800谢谢阅读23、风险调整贴现率法对风险大的项目采用（）。A、较高的贴现率B、较低的贴现率C、资本成本D、借款利率感谢阅读24、运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是（)。精品文档放心下载A、内部收益率大于0B、内部收益率大于1C、内部收益率大于投资最低报酬率D、内部收益率大于投资利润率25、当独立投资方案的净现值大于0时,其内部收益率（）。精品文档放心下载A、一定大于0 B、一定小于0C、小于投资最低收益率 D、大于投资最低收益率26、如果投资者现在购买债券并一直持有该债券至到期日，衡量其获得的收益率指标为(）。谢谢阅读A、当前收益率 B、本利和C、到期收益率 D、贴现收益率27、对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（ ）。感谢阅读A、购买力风险 B、变现力风险C、违约风险 D、利率风险28、为了降低通货膨胀带来的购买力下降的风险，更适合作为避险的工具的是（）.谢谢阅读A、国库券 B、金融债券C、普通股 D、优先股29、下列不属于债券投资优点的是( ）。A、本金安全性高 B、购买力风险较小C、投资收益稳定 D、市场流动性好30、下列哪种方法可以避免利率风险（ )。A、投资预期报酬率会上升的资产 B、不买质量差的债券谢谢阅读C、购买长期债券 D、分散债券的到期日31、进行证券组合投资的主要目的是( ).A、追求较高的投资收益 B、分散投资风险C、增强投资的流动性 D、追求资本稳定增长32、A、B两种股票的投资报酬率均为15％，股票A预计下一年分派1元的股利，而股票B预计下一年感谢阅读分派2元的股利.两种股票的预期股利增长速度均为4％，那么股票A的内在价值（）.A、将比股票B的内在价值大感谢阅读B、将比股票B的内在价值小C、将与股票B的内在价值相等D、无法与股票B比较33、某股票现时价格为每股25元,投资者预期1年后可获得每股2元的股利，预计1年后的价格为28元,则股东的预期收益率为（）.精品文档放心下载A、8% B、15% C、18％ D、20%34、若某种证券的贝他系数等于1，则表示该证券（ ）。感谢阅读A、无市场风险 B、无公司特有风险C、与金融市场所有证券平均风险相同D、比金融市场所有证券平均风险大1倍35、某公司发行的股票，预期报酬率为12％，当年支付股利为每股2元，估计股利年增长率为4％，则该种股票的价值为(）元。谢谢阅读A、16 B、20 C、25 D、26二、多项选择题1、项目投资决策分析使用的贴现方法有( )。A、净现值法 B、内含报酬率法C、静态回收期法D、内部收益率法 E、会计收益率法2、当一项长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明( ）。谢谢阅读A、该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出B、该方案的内部收益率大于预定的贴现率C、该方案的现值指数一定大于1D、该方案可以接受E、应拒绝该方案,不能投资3、下列属于非相关成本的是（ ）。A、沉没成本 B、共同成本 C、机会成本 D、付现成本感谢阅读4、对于同一投资方案，下列论述正确的是( ）.A、资金成本越高,净现值越高B、资金成本越低,净现值越高C、资金成本相当于内部收益率时，净现值为零D、资金成本高于内部收益率时，净现值小于零5、股票投资的缺点有( )。A、购买力风险高B、求偿权居后C、价格不稳定D、收入稳定性强谢谢阅读6、下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有( ）。感谢阅读A、债券的价格B、债券的计息方式（单利还是复利)C、当前的市场利率D、票面利率E、债券的付息方式（分期付息还是到期一次付息)精品文档放心下载7、在复利计息，到期一次还本的条件下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有（）。A、债券平价发行,每年付息一次精品文档放心下载B、债券平价发行,每半年付息一次C、债券溢价发行,每年付息一次D、债券折价发行，每半年付息一次8、某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金精品文档放心下载流量有( ）。A、新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现有周转资金中解决,不需要另外筹集感谢阅读B、该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生精品文档放心下载产设备出租,以防止对本公司产品形成竞争C、新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此产品精品文档放心下载D、拟采用借债方式为项目筹资，新债务的利息支出每年50万元E、运用为其它产品储存的原料约200万元精品文档放心下载9、下列项目中，属于现金流入项目的有（ ）.A、营业收入B、回收垫支的流动资金C、建设投资D、固定资产残值变现收入E、经营成本节约额10、影响回收期大小的因素有（ ）。A、投资项目的使用寿命B、投资项目投产后前若干年每年的现金净流量C、原始投资额D、原始投资回收后投资项目产生的年现金净流量E、投资项目产生的年均利润11、影响投资项目净现值大小的因素有（ )。A、投资项目各年的现金净流量B、投资项目的有效年限C、投资者要求的最低收益率D、银行贷款利率E、投资项目本身的报酬率12、回收期指标存在的主要缺点有（ ）。A、没有考虑货币时间价值因素B、计算简单，易于操作C、无法直接利用现金净流量指标D、忽略了回收期以后的现金流量E、决策上伴有主观意断13、判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有( ）。感谢阅读A、净现值大于0B、获利指数大于0C、内部收益率大于0D、内部收益率大于投资者要求的最低收益率E、净现值大于114、投资项目的内部收益率是( ）。A、年均利润与原始总投资的比率B、能使未来现金流入现值总和等于未来现金流出现值总和的贴现率感谢阅读C、未来现金流入现值总和与未来现金流出现值总和的比率精品文档放心下载D、投资项目本身的报酬率E、使投资方案净现值等于零的贴现率15、债券投资的风险包括（ ）.A、违约风险 B、购买力风险 C、变现力风险D、再投资风险 E、利率风险16、影响债券价值的因素有( ）。A、债券面值 B、债券发行价 C、票面利率D、投资者要求的报酬率 E、付息方式17、相对于债券投资而言，股票投资的优点有（ )。A、收入稳定性强B、购买力风险低C、市场流动性好D、投资收益高E、拥有经营控制权精品文档放心下载18、关于债券投资,下列说法正确的是( ）.A、债券的价值与其面值无关B、一般而言，债券的期限越长，其利率风险越大C、国库券为无投资风险的债券D、当市场利率大于票面利率时,债券价值会下降E、对于分期分息的债券，当其接近到期日时，债券价值则向其面值回归谢谢阅读19、与股票投资相比，债券投资的主要缺点有（ ).A、违约风险大 B、购买力风险大C、没有经营管理权 D、投资收益不稳定E、市场流动性差20、下列说法正确的是（ ）。A、平价发行的债券，其到期收益率等于票面利率B、如果债券到期收益率高于票面利率，则应买进该债券C、如果债券到期收益率高于投资人要求的报酬率，则应买进该债券感谢阅读D、如果债券的价值高于其价格，则应买进该债券E、如果买价和面值不等，则债券的到期收益率和票面利率不等谢谢阅读三、判断题1、沉没成本是投资决策的相关成本。（ )2、采用加速折旧法计提折旧,计算出来的税后净现值比采用直线折旧法大。( )谢谢阅读3、在固定资产使用期内,随着时间的推移,运行成本随着使用年限的增加而逐渐减少，持有成本随着使用精品文档放心下载年限的增加而逐渐增加.（ ）4、投资基金主要是股权投资，所以说投资基金是一种特殊形态的股票投资。( ）精品文档放心下载5、当再投资风险大于利率风险时,人们会热衷于寻找长期投资机会，从而导致出现长期利率高于短期利率谢谢阅读的现象.（ ）6、假设市场利率保持不变，溢价发行的债券的价值会随时间的延续而逐渐下降.（ ）精品文档放心下载7、一种10年期的债券,票面利率为10％，另一种5年期的债券，票面利率亦为10％。两种债券的其他感谢阅读方面没有区别。在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多.（ ）感谢阅读8、股票价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值.（ )感谢阅读9、现金净流量是现金流入量与现金流出量的差额，其数值一定大于零。（）感谢阅读10、内部收益率评价指标可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。（)精品文档放心下载11、当某投资项目的净现值大于零时,说明该投资项目的实际收益率大于投资者要求的最低收益率。（）精品文档放心下载12、在互斥项目的评价上，净现值与内部收益率评价指标产生矛盾的根本原因是这两种指标隐含的再投谢谢阅读资利润率不同。（）13、风险调贴现率法把风险报酬与时间价值混在一起，并依此进行现金流量的贴现，这样必然会使风险感谢阅读随着时间的推移而被人为地逐年扩大，有时与事实不符.()谢谢阅读14、债券的到期收益率是使未来现金流入现值等于债券面值的贴现率。（）精品文档放心下载15、对每年付息一次的债券，当其票面利率大于市场利率时，债券的发行价格大于其面值。（）精品文档放心下载16、债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时,债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格上升.（)谢谢阅读四、计算题1、某企业投资1000000元购入一套无需安装即可投产设备，同时垫支流动资金100000元来进行一新产品生产，生产寿命期为5年，采用直线法计提折旧,期末设备残值100000元。该产品每年给企业增加销售收入800000元，增加付现成本500000元，垫支的流动资金于期末全部收回，企业资金成本率为10%,所得税率为30％，要求：(1）计算确定该项目的每年现金净流量；(2)计算该项目的净现值；(3）如果不考虑其它因素，你认为该项目应否被接受？（利率为10%，5年期的现值系数、终值系数、年金现值系数、年金终值系数分别为0。6209、1.6105、3.7908、6。1051)感谢阅读2、某企业现有资金100000元，可用于以下投资方案A或B：感谢阅读A．购入国库券(5年期,年利率14％,不计复利，到期一次支付本息)。谢谢阅读B．购入新设备（使用期5年，预计残值收入为设备总额的10％，按直线法计提折旧,设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润)。精品文档放心下载该企业的资金成本率为10％，适用所得税率30％。要求：(1）计算方案A的净现值(2）计算方案B的净感谢阅读现值(3）运用净现值法对上述两方案进行选择(n=5，r=10%的复利终值系数为1。611，复利现值系数为0。621，年金终值系数为6。105,年金现值系数为3。791)谢谢阅读3、某公司原有设备一套，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的谢谢阅读10％，该公司用直线法提取折旧,现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率,降低成本。新设备购谢谢阅读置成本为200万元,使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10％,使用新设备后公司每年的销售收入可以从1500万元上升到1650万元，每年付现成本将从1100万元上升到1150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，该企业的所得税税率为33%，资本成本为10%。精品文档放心下载（1)继续使用旧设备各年的现金净流量是多少？（2）采用新设备各年的现金净流量是多少？（3）更新设备后各年的增量现金流量是多少？（4)根据增量现金流量分析评价新设备替换旧设备的方案是否可行。谢谢阅读(P/S，10％，5）=0。6209 （P/A，10%，5）=3.7908精品文档放心下载4、某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年初投资2000万元,第四年初开始投产，投产时需垫支谢谢阅读万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3600万元,增加付现成本1200万元，假设该企业所得税税率为30％，资本成本为10％,固定资产无残值，折旧按直线法计提。计感谢阅读算该项目投资回收期和净现值。（（P/F，10％，3）=0。7513（P/F，10%，8)=0。4665（P/A，10%,2）=1.7355（P/A，10％，5）=3.7908）感谢阅读5、某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备,预计价款900000元,追加流动资金145822元。公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单感谢阅读20元／件,单位变动成本12元／件,每年增加固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40％；投资的最低报酬率为10％。精品文档放心下载要求：计算净现值为零的销售量水平（计算结果保留整数).（5年期复利现值系数、年金现值系数分别为精品文档放心下载0。6209、3.7908）6、某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备.旧设备原价14950元，当前估计尚可使用5年，每年操感谢阅读作成本2150元，预计最终残值1750元,目前变现价值为8500元；购置新设备需花费13750元，预计可使用6年,每年操作成本850元，预计最终残值2500。该公司预期报酬率12%，所得税率30％.税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原价的10%。要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算过程。感谢阅读（P/A,12%，5)=3。6048（P/A，12％，3)=2.4018（P/S，12%，5）=0.5674（P/A，12%，6）=4.1114（P/S,12％，6）=0。5066谢谢阅读7、D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机，每台价格8000元,且预计每台设备每年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于第4年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买感谢阅读台乙型设备来完成同样的工作,每台价格5000元,每台每年末支付的修理费用分别为2000元、2500精品文档放心下载元、3000元.乙型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元/台的残值变现收入.精品文档放心下载该公司此项投资的机会成本为10%；所得税率为30%（假设该公司将一直盈利），税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。精品文档放心下载要求：分别计算采用甲、乙设备的平均年成本，并据此判断应当购买哪一种设备。感谢阅读（（P/F，10％,1)=0。9091(P/F,10％，2）=0。8264(P/F，10％，3）=0.7513(P/F，10%,4)=0.6830（P/A,10％,3）=2。4869(P/A，10%,4)=3。1699）感谢阅读8、你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元,预期每年可产生500万元的税前利润（按税法规定生产线应以5年期直线法折旧，净残值率为10％，会计政策与此相同），并己用净现值法评价方案可行。然而，董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年，总经理认为能使用5年，还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税率33%，资本成本10％，无论何时报废净残值收入均为300万元。他们请你就下列问题发表意见:精品文档放心下载(1）该项目可行的最短使用寿命是多少年(假设使用年限与净现值成线性关系，用插补法求解，计算结果保留小数点后两位)？感谢阅读（2）他们的争论是否有意义（是否影响该生产线的购置决策）?为什么?谢谢阅读（(P/F，10％，3）=0。751，（P/F，10%，4）=0。683，(P/A，10％，3）=2.487，（P/A，10%，4）=3。170)谢谢阅读9、假设某公司计划新建一加工车间，需投资540万元,可使用10年，使用期满后无净残值，该车间每年可为企业增加税后净利52万元。该企业采用直线法计提折旧,资金成本为10％。试用净现值法决策该项投资是否可行。精品文档放心下载(利率10%、10期的年金现值系数为6.1445）精品文档放心下载10、某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年，第二年末完工,并于完工后投谢谢阅读入流动资金30万元。预计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增加60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法折旧，期满有固定资产残值收入10万元,垫支的流动资金于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10%。计算该项目各年的现金净流量，并利用净现值指标对项目的财务可行性评价（计算结果保留小数点后二位数)。感谢阅读（（P/F，10％，1)=0.9091(P/F，10%，2）=0.826（P/F,10%，7）=0。513（P/A，10％，2）=1.736（P/A，10%，6）=4。355）感谢阅读11、某企业考虑购置一台新设备替换旧设备，以降低其生产成本。旧设备的原值为108000元,账面净值