农林牧渔行业分享

农林牧渔行业分享第1页，课件共16页，创作于2023年2月板块个股(最贵东方园林88.80，最便个股罗牛山4.66)

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1月板块短期表现动力不足，天灾疫病或为阶段性看点：市场正处在观点博弈期，尤其是在强周期和防御板块之间，弱周期农业板块若无持续热点引导，短期内跑赢大盘的概率依然较小。近期一号文件收官迎来阶段性政策真空期，全球市场风险嗜好依然谨慎导致软商品价格并无趋势性回暖迹象，2-4月国内食品CPI同比增幅有望连续三月低于5％，这些都会构成农业板块相对表现压力。正面因素则主要来自：1）政府一再通过价格信号力挺国内原粮生产其实是对上游支农产业构成利好；2）拉尼娜现象的延续导致全球范围极端气候年内依然频发的可能，即要警惕天灾与疫病对农产品供应与价格的短期影响。第9页，课件共16页，创作于2023年2月上半年主要数据预判创造价值成就你我

上半年国内食品CPI同比增幅分月预测：2-3月环比下降，4-6月环比回升。其中，二季度中后期可能迎来肉类、油脂与糖、棉价格的同步回升，因此预计5、6两月国内食品CPI同比涨幅将会从2-4月3.3％、4.0％和4.5％升至5.3％和5.4％（预计5、6两月环比升幅分别为0.4％和1.0％）。第10页，课件共16页，创作于2023年2月农业组合围绕有限主题布局：创造价值成就你我看淡近期农业板块整体表现：推荐种业龙头，具体包括荃银高科、隆平高科和登海种业，原因是估值合理、一季度业绩坚挺、政策抬高粮价预期继续有利上游支农产业以及节后陆续公布并提上日程的种业专项规划和品种审定标准的修订可能会给种业发展带来实质性利好。保留海珍品养殖板块中的好当家、獐子岛、东方海洋和壹桥苗业，原因是节后海珍品价格并未出现市场早先预期的大跌，尤其是海参和扇贝价格节后保持平稳；同时，潜在的冰灾影响对于深海底播模式影响甚微，从而受益于可能的供应短缺与价格反弹。油脂板块中的东凌粮油和西王食品同样被保留是出于二季度可能出现港口油脂油料库存下降而致价格反弹的考虑。第11页，课件共16页，创作于2023年2月重点关注个股创造价值成就你我

2011年业绩情况种业进入高速增长的拐点，水稻研发和营销均保持全国领先，玉米在隆平206带领下开始发力。登海先锋的先玉335势头有所放缓，母公司605表现良好，业绩增速一般主要是因为上半年大部分业绩结算在2010年四季度所致。

2012年看点采取内部管理结构优化和股权激励等方式变相解决少数股东权益问题，也有助于减轻高管离职带来的负面影响。先玉335维持稳定增长，登海605有望接力成为区域性大品种，在良玉系列及新收购的京科968带动下在原先不占优势的东北地区有望打开市场。公司名称隆平高科登海种业第12页，课件共16页，创作于2023年2月持续跟踪个股创造价值成就你我第13页，课件共16页，创作于2023年2月持续跟踪个股创造价值成就你我

2011年业绩情况扇贝、海参、鲍鱼三大主业增长良好，业绩增速较低主要是由于台风所致的损失一次性计提。业绩增速较低主要是海参苗转为自养，为未来海参放量打下基础。

2012年看点确权海域面积继续扩大，品牌推广初见成效。海参养殖将成为主业，由于基数较低，弹性最大。公司名称獐子岛壹桥苗业第14页，课件共16页