2023年教育行业分析报告

2023年教育行业分析报告目录一、外来移民+人口周期将加剧大城市“入学难”问题 PAGEREFToc370911447\h31、2023-2023年，全国性“入学难”随人口周期曾有所缓解 PAGEREFToc370911448\h3（1）1988年起，中国新生人口逐年下降 PAGEREFToc370911449\h3（2）新生人口减少，降低入学压力 PAGEREFToc370911450\h42、近几年大城市的小学生入学人数出现明显的向上拐点 PAGEREFToc370911451\h53、外来人口涌入，大城市新生儿数量较十年前翻倍 PAGEREFToc370911452\h64、现在只是刚开始，入学人数持续增加趋势将至少延续6年 PAGEREFToc370911453\h8二、中小学教育培训行业市场空间巨大 PAGEREFToc370911454\h81、中小学课外辅导市场1600亿，潜在空间7000亿 PAGEREFToc370911455\h82、行业集中度极为分散 PAGEREFToc370911456\h93、培训市场集中在大城市 PAGEREFToc370911457\h104、在线教育对中小学考试培训冲击有限 PAGEREFToc370911458\h10三、重点公司分析：昂立教育 PAGEREFToc370911459\h101、上海初中生源迎高增长期，“入学难”将引爆培训潮 PAGEREFToc370911460\h12（1）上海小学入学人数出现明显向上拐点，即将传递到初中 PAGEREFToc370911461\h13（2）只是刚开始，初中入学人数增长趋势将至少延续12年 PAGEREFToc370911462\h14（3）与“看病难”类似，对“好学校”的追求需求是无限度的 PAGEREFToc370911463\h15（4）大城市“入学难”必将“引爆”中小学课外辅导市场 PAGEREFToc370911464\h152、昂立教育有望从区域龙头走向全国 PAGEREFToc370911465\h153、昂立教育收入成本预测 PAGEREFToc370911466\h16一、外来移民+人口周期将加剧大城市“入学难”问题1、2023-2023年，全国性“入学难”随人口周期曾有所缓解（1）1988年起，中国新生人口逐年下降中国自20世纪70年代起倡导计划生育，20世纪80年代初倡导“一胎化”。经过10年左右的时间，自2023年起，中国人口出生率和人口出生数量均进入下降趋势。虽然中国人口统计可能存在一定程度的瞒报、漏报情况，但可以通过小学生的入学人数进行验证。假设中国儿童都是6岁上小学，则当年出生的人口，体现为6年之后的入学人数。根据小学入学人数，我们认为中国国家统计局的新生人口统计大致是准确可信的。（2）新生人口减少，降低入学压力1988年起，中国新生人口绝对数量下降，导致1994年起中国小学的招生数量出现持续下降、2023年起中国初中的招生数量出现持续下降。2023年之后，中国高中招生人数不再增加，但由于初中招生人数的减少，入学也变得相对容易。中国高校则在2023年-2023年进行了10年6倍的疯狂扩招。如果不考虑人口与教育资源分布的不均衡，全国性的“入学难”在2023年之后，曾得到一定程度的缓解。2、近几年大城市的小学生入学人数出现明显的向上拐点最近3年，京沪深广等大城市，小学的招生人数已经出现拐点，呈现明显上升趋势。3、外来人口涌入，大城市新生儿数量较十年前翻倍如果只看全国的人口出生数字，最近10年中国新生人口并未有明显增长。但是，由于外来人口不断增加，京、沪、广、深等一线城市的新生儿数量，普遍较十年前增长100%以上。原因是，涌入大城市的人口大都是青壮年，生育比率显著高于本地居民。2023年-2023年，上海常住人口增长39%，其中户籍人口1420万人，仅增长5.8%，外来常住人口960万人，增长160%。上海的新生儿数量，从2023年的8.3万人，增至2023年的22.6万人，增长172%。2023年-2023年，北京常住人口增长42%，其中户籍人口1298万人，仅增长12.4%，外来常住人口771万人，增长156%。北京的新生儿数量，从2023年的8.8万人，增至2023年的18.5万人，增长110%。广州和深圳也是外来人口涌入的一线城市，其户籍新生儿数量分别较十年前增长65%和160%。（常住人口的新生儿增速通常会显著高于户籍人口新生儿增速）二线省会城市的人口变化规律与京沪广深这些一线城市相近，同样是因为外来青壮年人口涌入，新生儿数量较十年前大幅增长。4、现在只是刚开始，入学人数持续增加趋势将至少延续6年当年的小学入学人数，对应的是6年前的新生儿数量。因此，即使从目前开始，未来几年大城市的新生儿数量不再继续增长，未来6年大城市的小学入学人数还会持续增长。此外，小学毕业后，适龄入学人数增加这一趋势将扩展至初中-高中-大学，形成一个长达十多年的周期。二、中小学教育培训行业市场空间巨大综合上述分析，我们认为，由于入学竞争更加激烈，中小学生课外辅导市场（即K12）将迎来爆发。所谓K12，是kindergartenthroughtwelfthgrade的简写，是指从幼儿园(Kindergarten，通常5-6岁)到十二年级(grade12，通常17-18岁)的教育，可用作对基础教育阶段的通称。1、中小学课外辅导市场1600亿，潜在空间7000亿根据德勤的数据，2023年中国中小学生课外辅导市场规模约为1600亿元。我们预计，未来6年，由于入学竞争激烈，大都市的在校学生的人均报班需求量会在现有基础上增长150%，再加上在校学生数量增长至少50%，中学课外辅导市场规模有望6年增长4倍（不考虑提价），年均复合增速25%以上。中小学生课外辅导潜在市场规模约为7000亿元。2、行业集中度极为分散目前中国教育培训行业鱼龙混杂，竞争格局极为分散。新东方作为中国最大的教育类上市公司，其销售收入仅为60亿元人民币，占全国的市场份额不到4%。排名第二和第三的学大教育和学而思，全国市场份额仅为1%。我们认为，培训市场产业集中度低，但未来一定会出现行业整合者，集中度一定会提升。有品牌优势的企业、有融资优势的企业会扩张得更快。3、培训市场集中在大城市新东方目前在全国50多个城市有培训网点，但40%以上的收入来自于北京、上海、广州、武汉这4个大都市。学而思（好未来）目前在15个城市有培训网点，但80%的收入来自于北京、上海2个大都市。昂立教育在7个城市有培训网点，但80以上的收入来自于上海。4、在线教育对中小学考试培训冲击有限尽管目前在线教育非常热，但我们认为对中小学考试培训的冲击有限。首先，中小学生缺乏自主学习的主动性，需要监督，但线上教育缺乏有效监督。其次，一对一、面对面的辅导沟通，是在线教育无法替代的。正如视频会议已经出现了多年，但面对面的会议、谈判仍是主流。三、重点公司分析：昂立教育新南洋10月9日公告，证监会已受理公司重大资产重组的申请。如果获批，上海交大旗下的教育培训类资产——昂立教育科技，将被注入上市公司。公司将因此成为A股首家以教育培训为主业的上市公司。昂立教育科技主营少儿教育、中学生课外辅导、语言类培训、成人教育、教育培训咨询等业务。2023-2023年收入分别为3.98亿元和5.38亿元。昂立教育科技目前是一个区域性的培训企业，培训网点和收入来源80%集中在上海。目前有78个教学点，910名专职教师。尽管公司在全国范围内无法与新东方、学而思相提并论，但在上海教育培训业，依托上海交大的品牌，综合收入排名在行业前两位。在公司的收入结构中，50-60%来自于中学生市场；15-20%来自于小学生市场；其他收入主要来自于语言培训和成人教育。在上海，在中学生市场，公司的主要竞争对手是精锐教育、新东方；在小学生市场，公司的主要竞争对手是学而思和新东方；在语言类市场，公司的主要竞争对手是新东方。从收入规模看，公司目前仅为新东方的10%，学而思的40%；从市值规模看（按重组后），公司目前是新东方的15%，学而思的44%。公司目前规模相对较小，从市值收入比来看，与学而思更相似。（公司的净利润率比新东方、学而思低的主要原因是所得税税率）1、上海初中生源迎高增长期，“入学难”将引爆培训潮由于昂立教育科技的主要收入来自于上海的中学生培训市场，我们认为，分析中学生课外培训市场的发展趋势，就可以预测其未来的收入增长情况。我们的结论是：由于上一轮婴儿潮（上世纪80年代）开始进入婚育高期，2023-2023年是新一轮婴儿潮。再加上外来人口不断涌入大城市，这会导致北上广深等大都市适龄入学人口在现有基础上翻倍，大城市“入学难”在未来6年会越来越难（考入重点学校、重点大学的比例降低），导致家长对小学、中学辅导培训的需求大幅度增加。在北上广深四大城市中，上海的新生儿出生数量增速最高。根据上海最近几年的新生儿数量推算，上海的初中生入学人数，将从2023年的12万人，增长至2024年的30万人，创出近30年来的峰值。6年后上海初中的入学人数将比现在增长50%，12年后上海初中的入学人数将比现在增长150%。中国政府禁止公立学校开办课外补习班，这为培训机构带来了巨大的发展机会。我们预计，未来6年，由于入学竞争激烈，在校中学生的人均报班需求量会在现有基础上增长150%，再加上在校中学生数量增长50%，中学课外辅导市场规模有望6年增长4倍（不考虑提价），年均复合增速25%以上。（1）上海小学入学人数出现明显向上拐点，即将传递到初中2023年，上海的小学招生人数出现明显拐点。按小学普遍上6年推算，到2023年，上海初中招生人数也将出现明显拐点。这对昂立教育而言，其核心市场——中学课外辅导市场，即将迎来爆发期。（2）只是刚开始，初中入学人数增长趋势将至少延续12年当年的小学入学人数，对应的是6年前的新生儿数量。即2023年的上海小学生入学人数，对应的是2023年的新生儿数量。2023年，上海常住人口新生儿数量为13.4万，2023年，这一数字增长至22.6万。这即表明，即使从现在开始，上海的新生儿数量不再继续增长，未来6年上海的小学入学人数还会持续增长。未来12年上海的初中入学人数还会持续增长。因此，昂立教育即将迎来的是一个12年景气的大周期！（3）与“看病难”类似，对“好学校”的追求需求是无限度的“入学难”难在哪儿？我们认为本质上与“看病难”类似。去医院“看病”，并不等于“一定能被治愈”；同理，去学校“上学”，并不等于“一定能养成良好的学习习惯，一定能考上大学、一定能考上名校”。由于优质公立学校的招生人数有限，而几乎没有家长愿意看到自己的子女“输在起跑线上”，因此会尽力为子女创造一个“最好的”学习环境。所以，在大城市，所有入学需求都会集中在“好学校”、“重点班”上。名校受老师、校舍的制约，以及为了保证教学质量，招生人数有“天花板”（即供给有瓶颈），但需求几乎是无限的。（4）大城市“入学难”必将“引爆”中小学课外辅导市场“官三代”“富三代”可以轻松进入名校；中产阶级可以通过购买昂贵的“学区房”进入名校（小学、初中阶段）。而无权无势，买不起“学区房”的普通家庭靠什么进入名校？只能靠考试分数，在中考、高考的时候，从千万人的选拔中脱颖而出。目前，中国政府禁止公立学校开办课外补习班，这为市场化培训机构带来巨大的发展机会。2、昂立教育有望从区域龙头走向全国行业的大周期即将到来，昂立教育能否把握住机会做大做强？我们的判断是：这是大概率事件。第一，大股东选择在此时将昂立教育注入上市公司，利用资本市场融资做大的意图非常明显。因为，教育培训类公司的现金流非常好（学费都是预收），并不缺钱。而新南洋本身也并不存在迫切的保壳压力（未出现连续两年亏损）。昂立教育既然要利用资本市场做大，未来会有很强的扩张、并购的动力。第二，培训市场产业集中度低，有品牌优势的企业会扩张得更快。昂立教育目前在上海的综合市占率排名前二，但份额也才仅3%左右。在上海之外，公司的知名度显著低于新东方、学而思等培训机构。通过重组上市，昂立教育的知名度会大幅提升，有利于公司全国性扩张。第三，A股的估值比美股高，如昂立教育未来进行并购会有优势。新东方、学而思2023年PE在25-30倍左右，较新南洋低。第四，通过换股，昂立教育管理层持有上市公司股权，利益与二级市场一致。通过定增换股，罗会云等45名自然人（昂立教育科技的管理层和核心员工），由持有昂立教育科技的股权，变为持有上市公司新南洋2400万股。此外，香港船王包玉刚之女包培庆通过起然教育，持有上市公司2023万股（7%），也有利于公司治理结构的改善。3、昂立教育收入成本预测根据公告，昂立教育承诺2023-2023年归母净利润分别为3400、4600和5800万元。上市公司（新南洋）2023-2023年备考盈利预测为4400万元和5500万元。我们预计昂立教育2023-2023年归母净利润分别为3700万元、5000万元和8200万元；新南洋2023-2023年归母净利润为4700万元，6000万元，9200万元。我们2023年盈利预测显著高于上市公司承诺净利润的原因是，我们根据人口周期判断，2023年起，上海初中生入学人数将迎来显著拐点，入学压力增加导致培训需求大幅增长，培训行业量价齐升。

2023年电子行业分析报告目录一、电子行业前三季度回顾 31、前三季度行情回顾:电子板块大幅跑赢大盘 3（1）指数行情：气势如虹，强势跑赢大盘 3（2）细分板块：电子系统组装和光学器件子板块后来居上 42、2022年电子行业维持高景气度 5（1）国际半导体市场：复苏进程依旧 5（2）国内半导体行业：1-7月份电子制造业“量”“质”齐升 6（3）上市公司：上半年业绩向好，盈利改善 6二、电子产业前瞻：看好长期发展，关注创新机遇 7三、智能移动终端 91、移动支付NFC成为亮点 92、指纹识别将成为智能机主流配置 103、天线元器件单机配置数量将继续增高 11四、新兴智能终端 131、智能穿戴的硬件产业链 132、借自贸区东风，体感游戏机大陆市场将爆发性增长 15五、智能家居 16六、安防行业 181、城市“平安化、智慧化”继续推升下游需求 182、“规模化，平台化，垂直一体化”成为趋势 19七、投资策略 21一、电子行业前三季度回顾1、前三季度行情回顾:电子板块大幅跑赢大盘（1）指数行情：气势如虹，强势跑赢大盘2022年初至今，申万电子指数大幅上涨，涨幅为43.51%，而同期沪深300指数下跌5.69%，电子指数仅次于信息服务和信息设备板块，全行业涨幅排名第三。与同期的国际主要电子市场的表现相比，A股电子行业指数的涨幅也遥遥领先。（2）细分板块：电子系统组装和光学器件子板块后来居上2022年初至今，申万电子行业细分子行业中，电子系统组装板块涨幅最高，为79.72%；其次为光学元件板块，涨幅为74.43%。涨幅最低的为显示器件，涨幅为23.82%。其中，电子系统组装和光学器件板块上半年的涨幅分别仅为15.93%和0.01%，第三季度开始迅速上涨，后来居上。2、2022年电子行业维持高景气度（1）国际半导体市场：复苏进程依旧观察全球范围半导体行业数据，日美半导体BB值（订单出货比）今年1-7月份一直处于荣枯线以上（高于1），表明半导体行业上游开始复苏，这是整个行业复苏的一个标志。8月份北美半导体指数跌破1.为0.98，我们认为这与部分主要终端设备商推迟重要产品发布有关，现在还不能简单推定全球半导体行业步入衰退，需密切关注后续月份的数据。（2）国内半导体行业：1-7月份电子制造业“量”“质”齐升2022年1-7月份，我国半导体产业的主营总收入为7,598.15亿元，同比增长13.31%；利润总额为299.08亿元，同比增长46.38%，行业运行在高景气度区间，销售规模和盈利水平都得到了较高的提升。（3）上市公司：上半年业绩向好，盈利改善从上市公司的角度来看，2022年上半年，A股中电子元器件行业的营业收入为1045.86亿元，同比增长率为21.43%，高出全部A股营收增速12.8个百分点；行业归属母公司股东的净利润为69.33亿元，同比增长率为41.59%，高出全部A股的同比增速30.16个百分点。其中显示器件板块复苏加快，归属母公司股东的净利润的同比增长率为459.27%；电子系统组装、光学元件等板块归属母公司股东的净利润的同比增长率分别达到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，电子元器件行业的销售净利率为7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度销售净利率为8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行业的ROA为1.98%，ROE为3.42%；与去年同期相比分别提高了0.68、0.47个百分点，行业盈利情况明显改善。二、电子产业前瞻：看好长期发展，关注创新机遇我们认为电子行业作为我国国民经济的重要支柱，在未来相当长的一段时间内仍将保持快速发展的态势，主要原因基于以下几点：1、政策层面，电子行业是我国经济结构转型的一个重要目标产业，也是信息消费领域的最重要的基础组成部分，相信国家在未来将会投入更大的支持扶植力度，这为行业的快速发展创造了良好的政策环境。2、宏观层面，在“西落东升”的全球大经济格局背景下，电子产业逐步由美日韩台向中国转移已经是大势所趋。中国大陆电子产业逐步切入全球的供应链，随着越来越多技术消化，技术创新，我国电子产业在工艺和制造方面已经具备了较高的竞争力，并开始逐步向高端设计、制造和研发领域以及品牌运作领域进军，部分品牌已经开始了海外市场的品牌输出。3、中观层面，随着我国受教育劳动力的不断增加，我国电子产业拥有工程师红利已经逐步显现；而且我国电子行业的企业家，在年龄和进取精神上都要比韩国和台湾更具优势。4、微观层面，人均GDP水平稳步提高，消费者可支配收入提升，以及借贷消费理念的普及度增加，都将带来消费升级需求。而企业的技术升级带来的全新的消费产品和消费体验，则再不断创造需求，带动电子行业市场规模的扩大。因此，我们看好中国电子产业的长期发展。与发达国家相比，我国的电子行业具备了更多的制造业属性，行业同时资金和技术密集型的特征，其自身的创新力也不断驱动产业的成长，这也是市场给予电子行业高估值的最重要原因。我们认为，电子板块孕育着新的机会，这些机会集中在新技术和新产品的运用上，特别是那些实用性强，消费体验好的高科技产品，将成为电子行业下一轮增长的基础。因此，我们建议重点关注创新领域的投资机会。三、智能移动终端2022年至今，在传统PC市场下滑的背景下，以智能手机和xPAD为代表的智能移动终端需求的持续增长，驱动了电子元器件产业新一轮的成长。伴随着智能手机的市场渗透率不断提升，全球智能手机的渗透率已经达到较高水平，我们认为未来其增速下滑将是大概率事件。智能手机的行业机会将会集中在相关零部件的升级和新技术的应用上，显示屏、镜头，电声器件，连接件，电池，天线和柔性板将成为下一步新技术应用的主战场。我们认为从2022年前三季度的行业发展趋势来看，除了一直以来的元件器微型化、数字化和高清化的趋势以外，未来一年智能机的值得关注的发展趋势主要集中在以下方面：1、移动支付NFC成为亮点2022年以来，HTC、三星、小米、高通、苹果等纷纷推出各自的新品，其中很明显的趋势就是，NFC配置成为标配。例如，HTCnewone成为NFC新机，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同样支持NFC；小米3同样支持NFC；苹果的iphone5S也支持NFC功能，主流机型的支持使移动支付NFC模块成为亮点。NFC是近场移动支付的一种，相对于蓝牙，红外线，WIFI等其他近场技术，NFC（近距离射频无线通讯）技术的安全性、便捷性比较突出，成为手机近场支付的首选。伴随着国内移动支付配套设施的逐步完善，以及NFC手机出货量的不断增加，我们预计国内NFC支付市场也即将步入快车道。相关产业链上市公司将受益。NFC支付的三个重要环节为制卡、芯片和天线。主要产业链梳理如下：2、指纹识别将成为智能机主流配置苹果九月份发布了新款智能手机iPhone5S，其带有的指纹识别功能（TouchID），成为本次为数不多让人眼前一亮的创新。虽然仍然存在安全瑕疵，但是从消费者的使用反馈上来看，这项新功能获得了极高的评价。我们认为，由于苹果的领导效应，指纹识别功能未来会逐步成为智能手机配置的主流。虽然指纹识别技术已经比较成熟，但是运用于智能手机领域需要更精细化的设计和封装技术，目前国际主流采用WLCSP技术。WLCSP技术之前主要用于高清晰度高端相机的零部件封测领域，产能相对有限，指纹识别的加入，势必将导致对于该封测技术需求的增加。全球WLCSP封测业务产能主要集中在少数厂商手里：主要生产厂商与产能如下所示：苹果2021年以3.56亿美元收购了指纹感应技术开发商AuthenTec，iPhone5S的指纹识别传感器芯片正是由其设计，苹果在台积电投片，再由精材科技进行封装，然后由日月光进行打线和SiP。我们预计2021年WLCSP封测需求将逐步放量，A股唯一的相关上市公司华天科技将显著受益。3、天线元器件单机配置数量将继续增高随着用户需求升级和移动互联网技术的进步，用户对手机网络功能越来越青睐，多媒体手机日趋流行，手机无线数据传输的要求也越来越高，手机开始向智能化方向发展。手机已不仅是简单的语音通信工具，很多非语音通信功能都成为标准配置或者备选配置。手机由最初仅配备基本接收、发送功能的主天线，发展到目前配备主天线（2G/3G/4G…）、WiFi天线、Bluetooth天线、GPS天线、手机电视天线、FM收音机，NFC天线等多个天线，单台手机配备的天线数量逐渐增加，而天线小型化技术LDS等的进步也使这样的多天线设计成可行性增加。此外，由于LDS天线取代FPC天线导致天线单价大幅提升以及单机天线使用量以及移动互联终端越来越多，市场规模仍在不断扩大。2021年全球移动终端天线市场规模约为28.47亿支，预计2021年全球移动终端天线市场容量将超过50亿支，移动终端天线行业将迎来爆发式增长。目前全球LDS产能排前三位的厂商分别是Molex、信维通信、安费诺，台湾启基和硕贝德。因此，信维通信和硕贝德将在此领域明显受益。四、新兴智能终端2022年至今，在传统PC市场下滑的背景下，以智能手机和XPAD为代表的智能移动终端需求的持续增长，驱动了电子元器件产业新一轮的成长。伴随着智能手机的市场渗透率不断提升，我们认为未来其增速下滑将是大概率事件。智能穿戴作为一个新兴的市场，涌现出一大批吸引力较强的产品，比如智能眼镜，智能手表，智能鞋子，体感游戏机、智能汽车、智能家居和智能电视等，伴随着规模化生产带来的成本下降以及技术提升带来的客户体验的提升，新兴智能终端的需求将会迎来爆发性增长，进而可能继续引导下一轮电子行业的向上周期。1、智能穿戴的硬件产业链可穿戴设备在软件方面带来的冲击和改变较大，而硬件方面，市场主流观点认为，与智能手机产业链区别不大。智能穿戴产业链的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天线和NFC等技术领域。主要相关上市公司梳理如下：2、借自贸区东风，体感游戏机大陆市场将爆发性增长近日，上市公司百视通发布公告，将与微软共同投资7900万美元成立新公司。其中，百视通拟投入4029万美元，持股51%；微软公司拟投入3871万美元，持股49%。新公司将在新一代家庭游戏娱乐技术、终端、内容、服务等领域展开全面合作，打造新一代家庭游戏娱乐产品和家庭娱乐服务中心，推进公司在游戏产业领域的布局。这个公告在业界产生了巨大的反响，主要原因之一就是大家对微软XBOX这款体感游戏机的期待和关注。2000年6月，国务院办公厅曾转发文化部等7部门《关于开展电子游戏经营场所专项治理的意见》，开始了针对国内游戏机市场的治理工作。《意见》规定“自本意见发布之日起，面向国内的电子游戏设备及其零、附件生产、销售即行停止。任何企业、个人不得再从事面向国内的电子游戏设备及其零、附件的生产、销售活动。”过去几年，世界主要游戏机生产厂商索尼、微软等厂商都曾呼吁中国游戏机市场开放，但是由于牵扯面过大，游戏机禁令的解除工作一直未能取得实质进展。虽然市场上曾多次传出解禁传闻，但都无果而终。而随着上海自贸区相关方案的出台，则意味着我国长达13年的游戏机禁售规定或将解除。有业内分析人士则认为，这是“游戏机禁令”的一次松动，毕竟销售面向全国，外资企业的游戏主机市场可以平移到整个中国。因此未来大陆游戏机行货市场可能迎来一波爆发式的增长。目前A股上市公司中，切入到体感游戏机产业链的并不多，水晶光电是其中的一个，其红外线滤光片全球市占率很高，2021年公司已经是XBOX360体感组件KINET主要供货商，另外公司也是Sony主要光学组件供货商，公司在Sony游戏机新推出的体感控制器「Move」的也存在切入机会。五、智能家居智能家居是以住宅为平台，利用综合布线技术、网络通信技术、智能家居-系统设计方案安全防范技术、自动控制技术、音视频技术将家居生活有关的设施集成，构建高效的住宅设施与家庭日程事务的管理系统，提升家居安全性、便利性、舒适性、艺术性，并实现环保节能的居住环境。伴随着我国城镇化进程的加快，居民收入水平的提高，以及节能环保意识的提升，智能家居也愈来愈受到人们的重视。2022年8月14日，我国相关部门政府发布了《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，为旨在推动信息化和智能化城市发展，鼓励大力发展宽带普及、宽带提速，加快推动信息消费产业，这都为智能家居、物联网行业的发展创造了良好的政策环境。未来智能家居将会走进千家万户，成为中高端住宅的标准配置。目前，智能家居产业已经成为移动互联网巨头们在物联网产业争夺的最后一块处女地。国际资本市场上，微软、谷歌、苹果积极竞购科技公司R2工作室，争夺智能家居领域领导地位。国内市场上，新浪微博率先与海信合作，涉足智能家居产业；腾讯和小米业已先后开展智能家居控制中心业务。互联网巨头进入智能家居产业，抢夺智能家居入口，有利于加快智能家居产业产品线的丰富，激发消费需求，进而推动智能家居产业更快的普及。我们看好智能家居在未来的发展前景。相关产业链梳理如下：六、安防行业1、城市“平安化、智慧化”继续推升下游需求我国是全球安防领域增长速度最快的市场之一，“十四五”期间我国安防视频监控市场保持了年均20%以上的增长速度，“十四五”期间预计平均复合增速也在15%-20%之间，行业继续保持平稳快速增长。伴随着我国城镇化建设的持续推进，以及政府对