计算机行业月报：中美博弈持续深入AI加速产业格局重塑

内容目录行业数据 3软件行业数据：行业增长稳定性突出，盈利能力回升 3TMT行业对比：2023年软件与互联网景气度提升，电子步入下降周期 3关系型数据库：国产化趋势仍在延续 4PC：华为逆势增长，首次成为国内市场行业第二 5数据中心算力：加速计算成为数据中心主导的算力需求，5年复合增速或超50% 5资本开支：互联网大厂的资本开支、研发下滑明显 6云计算：AI的发展或将推动云计算市场格局的重塑 8子行业景气度 10新闻与公告 行业新闻 重点公司公告 12投资策略 13行情回顾：6月概念板块分化明显 13估值：低于10年均值水平，较近三年高点还有持续上涨空间 14行业观点与投资建议 15风险提示 15图表目录图1：2015至2023.1-5软件业润额增速 3图2：2013至2023.1-5中国TMT行收增比 4图3：2013至2023.1-5中国TMT行利增比 4图4：2021H2本部系型据软市份额 5图5：2022H2本部系型据软市份额 5图6：2021Q1-2023Q1国内PC场商货份额比 5图7：2018Q1-2023Q1服务芯厂的据心业收及速 6图8：2015Q2-2023Q1里、讯资开及增速 7图9：2017Q1-2023Q1国5大技商资支 7图10：2017-2023.4网和关务域度计研经及增速 8图中国IaaS主公的度市份对比 8图12：2018-2022中要云商财收和速 9图13：2020.3-2023.4信业业累收增速 9图14：2020.2-2023.5件子业度计入速 10图15：2023Q1重子业收及增速 图16：2023年6月一级行涨幅 13图17：2023年6月计算机行业相关概念涨幅 14图18：近10年信机行估水（止2023.7.5） 14表1：重点公司公告 12行业数据软件行业数据：行业增长稳定性突出，盈利能力回升5202320222023（1）收入：2023年1-5月我软产入4.32万亿，比长13.3，较2022年2.12023.1-5资料来源：工信部，（2）利润：2023年1-5月软产利额4922亿元同增了12.2，较2022年全年5.7的速升了6.5个分，利力升迹非明。1：20152023.1-5资料来源：工信部，TMT行业对比：2023年软件与互联网景气度提升，电子步入下降周期从工信部公布的数据来看，TMT行业中：收入：1-513.3%6.8%3（1422软件既是收入增速最快2023图2：2013至2023.1-5中国TMT行业收入增速对比资料来源：工信部，利润：1-562.1%（1-412.2%9.9%（1-349.2%TMT图3：2013至2023.1-5中国TMT行业利润增速对比资料来源：工信部，关系型数据库：国产化趋势仍在延续2022年虽然党政业务的节奏放缓，但是国产化推行的大趋势仍持续。根据IDC数据，随着云服务商的加大在私有云、行业客户等数据库线下市场的发展力度，以及新兴厂商的入局，2022H2即使受到了党政信创放缓的影响，我国关系型数据库（本地部署模式）市场中，以Oracl为代表的海外厂商份额仍在进一步缩减。随着大型企业系统架构逐步从集中式走向分布式的趋势逐步形成，我国软硬件正在形成从分布式弯道超车的局势。图4：2021H2本地部署系型数据库软件市份额 图5：2022H2本地部署系型数据库软件市份额资料来源：IDC， 资料来源：IDC，PC：华为逆势增长，首次成为国内市场行业第二华为PC业务首次成为行业第二，超过制裁以前的水平。根据Canalys的数据，2023Q1在国内PC出货量下滑23.8%的大背景下，华为逆势上涨34.1%，以10.7%的份额成为第二大PC厂商，超过了制裁前第三的最好成绩。6：2021Q1-2023Q1PC市场厂商出货量份额占比资料来源：Canalys，5年复合增速或超50%在人工智能计算需求的推动下，加速计算已经成为了数据中心主导的算力需求。从英特尔、英伟达、AMD三家公司最新的财报数据来看：2023Q142.8437.18亿美元的收入规模，并且随着后续AIQ2超AMD2023Q1AMD14%、-38%0%AMD22%AMDAMD数据中心业务主要对标了CPU图7：2018Q1-2023Q1服务器芯片厂商的数据中心业务收入及增速资料来源：，根据集微网，AMD的复合年增长率，30020271500亿美元以上。AMDGPU613日，AMDMI300X将2024资本开支：互联网大厂的资本开支、研发下滑明显近4个季度阿里和腾讯两大厂商的资本性开支都在明显下滑的过程中。其中单季度来1694415935图8：2015Q2-2023Q1阿里、腾讯的资本开支及其增速资料来源：上市公司财报，根据数据，我们看到亚马逊、谷歌、Meta、微软、苹果为代表的全球5大科技厂商的资本开支一直持续增长到2022Q4，但是在2023Q1出现了明显的下滑。说明短期来看经济形势对巨头资本开支的负面影响仍大于人工智能拉动的建设需求。图9：2017Q1-2023Q1美国5大科技厂商的资本开支资料来源：，20221.1%3年14（和%8.5%AI图10：2017-2023.4互联网和相关服务领域月度累计研发经费及其增速资料来源：工信部，20GPU及相2云计算：AI的发展或将推动云计算市场格局的重塑云计算市场格局仍然处于持续变幻的过程中，三大运营商2022年实现翻倍增长。2022H2IaaS5图11：2021H1-2022H2中国IaaS主要公司的半年度市场份额对比资料来源：IDC，20227%108%、108%、121%45320110%32%，这23%41图12：2018-2022中国主要云厂商的财报收入和增速资料来源：上市公司年报，2023年来看，由于AI的出现，行业的变革将进一步加剧：202399%31500337%2023450.7%图13：2020.3-2023.4通信业新业务累计收入增速资料来源：工信部，14月6155050%，展示出了积极的应战姿态，同时京东云、腾讯云、天翼云、移动云、华为云5家厂商1518ECS32.5%6620CEO政策转向同时叠加ChatGPT将给行业带来的颠覆效应，此时阿里云进行降价和完全分拆剥离独立上市，可以在保障业务快速增长的同时，减少对阿里巴巴整体盈利情况的拖累，更加积极迎战AI给行业带来的新挑战和新机遇。子行业景气度20231-51.0%+516.9%图14：2020.2-2023.5软件子行业月度累计收入增速资料来源：工信部，115%AI3图15：2023Q1重点子行业收入及其增速资料来源：，新闻与公告行业新闻根据中国经济网，6月7日，华为正式发布了国内首款软硬协同、全栈自主的新一代分布式数据库GaussDB。根据凤凰网，6月9日，科大讯飞宣布讯飞星火大模型产品全新升级，其中软件产品“讯飞听见会写”也迎来了发布会后的首次大版本更新。根据新浪财经，6月6日，苹果2023年WWDC开发者大会在美国加州正式召开，苹果首款MR头显VisionPro发布。36613360360003600628630913施出口管制，以维护国家安全和利益。公告自今年8月1日起正式实施。根据环球时报，7月4日，据华尔街日报报道，拜登政府正在准备限制中国企业使用美国云计算服务，从而防止中企绕开美国对华先进制程人工智能（AI）芯片的出口禁令。重点公司公告表1：重点公司公告日期公司代码内容2023.7.3卫宁健康300253《关于公司实际控制人、董事长被留置的公告》202372202371日被实施留置措施。2023.6.21浪潮信息000977《股票交易异常波动公告》受通用服务器客户需求节奏变化、全球GPU及相关专用芯片供应紧张等因素的（2023年半年度报告为准。2023.6.27龙芯中科688047《股东减持股份计划公告》23,057,5005.75%，减持价格按市场价格。因自身经营需要，横琴利禾博计划通过集中竞价或大宗交易的方式减持其持有16,150,0004.03%，减持价格按照市场价格确定。13,588,800比例3.39%。2023.6.7启明星辰002439《启明星辰信息技术集团股份有限公司与中信建投证券股份有限公司关于启明星辰信息技术集团股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复》2023.6.19金山办公688111《股东询价转让定价情况提示性公告》WPS9402.00元/4,615,155股。本次询价转让后，转让方合计持股比例由61.07%减少至59.98%1%。2023.6.5用友网络600588《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》60,00（含90,00万元（含；2元股（含30150%；回购期限：自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内；2023.7.5用友网络600588《关于以集中竞价方式回购公司股份的进展公告》202363020,469,0140.5962%23.39元/19.70元/428,314,029元（不含佣金等交易费用。2023.7.4赛意信息300687《关于共同实际控制人股份减持期限届满的公告》314日至2023年7月3日期间分别减持当前公司总股本的0.64%和0.14%。2023.6.9寒武纪-U688256《关于股东减持计划完成暨减持结果公告》股东南京招银、湖北招银持有本公司股份3,114,627股、1,539,549股，占披露本次减持计划时公司总股本的0.78%、0.38%，均减持完毕。2023.6.20东方通300379《向特定对象发行A股股票上市公告书》发行数量：106,024,096股发行价格：20.75元/股募集资金总额：人民币2,199,999,992.00元募集资金净额：人民币2,169,220,724.07元资料来源：上市公司公告，投资策略行情回顾：6月概念板块分化明显6月整体表现较弱。6月中信计算机指数上涨1.24%，跑赢大盘1.3个百分点，跑赢创业板指数0.3个百分点，在30个中信一级行业中排名第16。图16：2023年6月中信一级子行业涨跌幅资料来源：，从概念指数表现来看，6月计算机行业涉及的概念指数市场表现分化明显，其中边缘计算8%、工业互联网7%、无人驾驶6%涨幅居前。跌幅较大的为网络安全-4%、人工智能-3%、操作系统-2%。图17：2023年6月计算机行业相关概念涨跌幅资料来源：，10年均值水平，较近三年高点还有持续上涨空间行业的估值低于10年均值水平，较近三年高点还有持续上涨空间。根据数据，202375日中信计算机行业TTM（51.81A股14.1835.521年、3年、510年的44.6050.9850.1656.7310381.3533.9457.01%37.72%间。图18：近10年中信计算机行业估值水平（截止2023.7.5）资料来源：，行业观点与投资建议近期中美在科技领域的博弈进一步加剧。美国方面在考虑英伟达A800对我国的