《财务分析（第2版）》课件 项目一 财务分析的理论基础

任务一财务分析概述任务二财务分析的主体与目标任务三财务分析的内容、基础基本价值观念任务四财务分析的局限性·一家经济发展公司在向银行的首次贷款申请中，提出了一次性贷款4200万元人民币的请求。银行信贷人员在对该公司进行信贷调查分析时发现，公司当年上半年财务会计报表显示：公司注册资金4950万的48.73%),应收及预付款项近2亿元(约占总资产的38.99%),其余为固定资产和存货(约占总资产的12.28%)。而其目前负债总额中，长期与短期借款总额约2.45亿元，与公司同期的对外债权投资总额相差无几。由此银行信贷人员初步产生了一种猜测，怀疑该公司几乎平向其他企业转贷以获取利差收益的可能。了自己的猜测。于是，在银行信贷人员向银行负责人员如实汇报了拒绝了该公司的贷款要求。学习目标学习目标知识目标熟悉财务分析的主体及具体分析目标掌握财务分析的内涵和作用熟悉财务分析的信息种类及特点学习目标学习目标能力目标理解财务分析所应具备的基本价值观念掌握财务分析信息的取得渠道与方法能够灵活运用各种财务分析信息学习目标学习目标任务一财务分析概述◆了解财务分析的起源与发展、财一、财务分析的起源与发展一、财务分析的起源与发展一、财务分析的起源与发展一、财务分析的起源与发展到了20世纪30年代，资本主义世界爆发了严重的经济危机，企业内部财务报表风险反而越大。许多一夜间倒闭的企业却正是那些很有发展潜力的企业。经随着社会生产实践活动内容的日益丰富和经验的不断积累，现代的财务分析的筹资分析、投资分析、经营分析是财务分析的基本领域。随着经济发展、企业股价等领域的应用也越来越广泛。财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营◆如何才能更好地做好财务分析工财务分析的起源与发展财务分析的内涵财务分析的意义与作用任务二任务二财务分析的主体与目标行财务分析的目标及要求。◆企业经营管理者是指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的、由个人组成的团体，有时称之为“管理当局"。企业经营管理是一项复杂的系统工程。企业在经营中往往由于资金没有适度的调配、生产组织控制不佳、销售过程工作失误等许多客观的和主观者要迅速获得企业的重要财务信息，以便采取必要的措施和有效的方法来应付瞬息万变的经营情况，而进行财务分析是企业经营管理者得到此项财务信息的有效途>(二)企业投资者企业投资者是指企业的权益投资者，即普通股东。企业投资者投资于企业的目的是扩大自己的财富，他们所关心的是偿债能力、收益能力以及风险等。>企业投资者进行财务分析，是为了回答以下几方面的问题：>(1)公司当前和长期的收益水平如何?公司收益是否容易受重大变动的影响?>(2)财务状况如何?公司资本结构决定的风险和报酬如何?>企业债权人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人，可以分为是否需要提前收回债权。>(1)公司为什么需要额外筹集资金?>(2)公司还本付息所需资金的可能来源是什么?>(3)公司对于以前的短期借款和长期借款是否按期偿还?>(4)公司将来在哪些方面还需要借款?√注册会计师和审计人员进行财务分析的主要资料是企业对外财务报表。注册会计师和审计人员对某一企业明确指出被查单位的会计处理是否符合一般公认会计特定期间的财务状况和经营成果提出意见。的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等。他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责。咨询服务的中介机构等。随着经济的发展、企业的成长及市场的理性。他们都需要进行财务分析以了解企业的财务状况、经营成,"财务分析师"已经成为专门职业，他们为各类报表使用人提供(一)财务分析的总体目标(二)财务分析的具体目标(一)财务分析的总体目标(一)财务分析的总体目标>财务分析的目标是指财务分析者通过对企业财务状况和经营成果进行分析研究想要达到财务分析的总体目标可以概括为以下三个方◆企业的生产经营活动随着生产的发展、业务量的大小而遵循一定的规律。财务分析就是要通过对有关数据进行分析从而掌有着不同的特点和规律。财务分析就是要掌握和认识企业生产o估计企业未来发展的潜在能量。>各财务分析主体通过对企业过去、现实的财务状况和经营成果进行深入细等。科学地预测企业未来的发展趋势，可以为分析主体作出正确决策、获得最大经济利益提供财务信息支持。>财务分析的最终目标是预测企业未来发展前景，这一分析目标同样要依赖于学地预测未来的发展趋势，为财务分析主体对企业未来发展作出正确决策提供财务信息支持。(二)财务分析的具体目标(二)财务分析的具体目标>财务分析对于所有的会计信息使用人都具有现实意不同的分析者有着不同的利益侧重点，进行财务分析√√企业经营管理者进行财务分析的目标是综合的、多方面的。为了满提供可靠的财务信息。2.企业投资者的目标2.企业投资者的目标利润。因此，考察企业的盈利能力是企业投资者进行业投资者也面临着投资风险。因此，企业投资者还要对企业经营方式、投资风险和收益的稳定性进行财务分析。另外，企业投资者对企业的财务结构、股利分配率的高低和财拥有企业控制权的投资者拥有企业更多的股份，希望企业能够不断壮大，从而获得更多的◆企业投资者对企业财务分析的重视程度远远超过债权人和其他财务分析主体，他们分策和未来的发展前景。>对于短期债权人来说，财务分析的目标在于了解借款企业短期财务状况、短期偿债能力及存货周转情况等，以便决定是否收>长期债权人一般重视借款企业未来较长期间的偿债能力，所以需要的财务信息经营前景以及企业在竞争中的应变能力，以便作出对借款企业是否长期贷款的决策。长期债权人进行财务分析的重点是预测企业未来的发展前景。4.注册会计师和审计人员的目标4.注册会计师和审计人员的目标5.其他企业利益相关者的目标5.其他企业利益相关者的目标◆除了上述人员关注企业的财务报表以外，其他相关部门也会出于各自的需要关注企业的财务报表，这些部门主要包括财政部门、税务部门、企业主管部门和国有资产管理部作为深入追查各类经济案件的有效手段。另外，企业的供应商和客户一方面要求企业按是否与企业进行交易。◆财务分析对不同的会计信息使用人具有哪些现实意义?财务分析的主体财务分析的目标任务三任务三财务分析的内容、基础与◆了解财务分析的基本内容，掌握财务分析的基础，了解财务分析的价值观念。◆企业的资产、负债和所有者权益从不同方面反映企业的生产规模、资金周转情况和企业经营的稳定程度。分析企业的财务状况主要是分析其资本结构、资金使用效、存货周转率、企业应收账款周转率等。企业的获利能力是企业资金运动的直接目的与动力源泉，一般是指企业从销售收入中获取利润的能力。营人员、投资者和债权人对此都非常重视和关心。获利能能力和短期偿债能力。长期偿债能力是指企业保证及时偿付一年或超过一年的一个营业周期以上到期债务的可部资本化比率、负债与股东权益比率等。短期偿债能力是指企业支付一年或者超过一年的一个营业周期内到期流动比率等。√现金流量分析是指通过现金流量比率分析对企业偿债能力、获利能力以及财务需求能力进行财务评价。现率、现金再投资比率和现金满足内部需要率等。投资报酬是指企业投入资本后所获得的回报。投资报酬分析的投资报酬是指企业投入资本后所获得的回报。投资报酬分析的财务信息是财务分析的基础和不可分割的组成部分。它对于保证财务分析工作的顺利进行、提高财务分析的质量与效果都>(2)搜集和整理财务信息是财务分析的重要步骤和方法之一。>(3)财务信息的数量和质量决定着财务分析的质量与效果。>(2)按取得时间的确定性程度可分为定期信息和不定期信息。定期信息是指企业>(3)按信息实际发生与否可分为实际信息和标准信息。实际信息是指反映各项经济指标实际完成情况的信息。标准信息是指用于作为评价标准而搜集与整理的信北京证券交易所起航高水平开放的突破◆2021年9月3日，北京证券交易所有限责任公司注册成立；9月5日起，北京证券交易所上市、交易和会员管理三大基本业务规则向市场公开征求意见……自宣布设立北京证券交易所以来，各项规则出台制定及系统准备工作密集展开。作为服务中小企业创新发展的专业化平台，北交所为中小企业上市带来利好，也将推动完善中国特色多层次资本市场据中国证监会消息，北京证券交易所以新三板精选层为基础组建。新三板是资本市场服务中小企业的重要探索，自2013年正式运营以来，逐步建立了“基础层、创新层、精选层"层层递进的市场结构，可以为不同阶段、不同类型的中小企"其中，精选层经过一年来的实践，已经初步具备了服务中小企业的公开市场功能。"在中国证监会日前召开的新闻发布会上，有关负责人介绍，精选层2020年7月27日开,平均市盈率超过33倍，平均市值超过25亿元，市场表现良好，具备了变更设立为北京>本次组建北京证券交易所，将精选层现有挂牌公司全部转为北京证券交易所上市公司,新增上市公司由符合条件的创新层挂牌公司产生。新三板基础层、创新层仍作为依据,同时持续完善市场服务功能。2.探索契合中小企业的制度安排2.探索契合中小企业的制度安排>建设一个为创新型中小企业量身打造的交易所，北交所相关基础制度安排备受关注。>据介绍，北京证券交易所将整体平移精选层各项基础制度，探索建立适合创新型中小融资准入方面。突出创新型中小企业经营特点，总体平移精选层发行条件以及有关盈>交易制度方面。坚持精选层较为灵活的交易制度，实行连续竞价交易，新股上市首日不设涨跌幅限制，自次日起涨跌幅限制为30%,增加市场弹性。坚持合适的投资者适当>此外，在持续监管方面，严格遵循上市公司监管法律框架；退出安排方面，维持“有进有出""能进能出"的市场生态，构建多元化的退市指标体系；市场联接方面，坚持3.促进形成多层次资本市场体系◆北京证券交易所与沪深交易所的关系如何把握?中国证监会明确，处理好与沪深交易所错位发展和互联互通的关系，促进形成各有侧重、相互补充的中国特色多◆据了解，北京证券交易所将以中小企业能够以合理价格取得融资、买卖双◆在市场功能上，北京证券交易所聚焦创新型中小企业，服务对象“更早、”,通过构建新三板基础层、创新层到北京证券交易所层层递进的市场结构，不断扩大,北京证券交易所坚持以合格投资者为主，投资者结构和风险偏好与沪深交易所有较大◆"北京证券交易所主要服务创新型中小企业，构建适合中小企业特点的差异化制度安排，在融资额、交易量和估值水平方面，预计将呈现与沪深交易所不同的特点。"中国◆◆财务报告是指企业对外提供的反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的书面文件。主要包括审计报告、会计报表和会计报表附注三个部分。>审计报告是注册会计师根据独立审计准则的要求，在实施了必要的审计程序后出具的，用于对被审计单位年度会计报表发表审计意见的书面文件。注册会计师根据审计用"在所有重大方面”、“公允反映"等术语。后三种属于不利意见，是非标准审计出现“由于上述问题造成的重大影响”、"由于受到前段所述事项的重大影响"等术语，无法表示意见的审计报告会出现“由于审计范围受到限制可能产生的影响非常>会计报表是财务报告的主要组成部分。它是根据企业会计账应包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益(或股东政策与市场信息是指除内部信息之外的企业所有的外部 1.政策与市场信息的重要性 >宏观经济政策主要是指财政政策、金融政策、货币政策等。这些政策对于务务 业结构转换和生产集中为核心内容的一系列政策的总和，它规定了哪些产业是基础产业，哪些产业是支柱产业，并相应地对产业组织、产业技术和产业布局作出规划。例如，中国家电产业的产业政策就从初期的高关税、许可证配给等产业扶持政策转向现阶段市场需求拉动和宏观调控政策，目前中国家电产业的发展模式主要受市场机制左右。不过，中国视家电产业为民族工业，政府政策仍扮演着家电产业发展中举足轻重的关键角色。很长产品输出向资本乃至品牌输出转变。中国几个主要家电厂商如海尔、春兰、格力等加速海外市场扩张及投资，并致力于自行研发技术或国际技术合作正是这种产业政策下的产物。◆技术政策是政府利用经济、法律和行政干预等手段，根据国民经济增长和技术进步要求，对原有的产业技术及技术体系进行改革创新，规划而采取的一系列政策措施，以引导和促进技术进步与经济、社会、生态的协调发展年1月1日起全面执行，届时含氟的冰箱、冰柜禁止销售。2006年7月1日起实施的欧盟环保令要求，投放欧盟市场的电子电器设备中含铅、汞、镉等6种有害物质含量不得超过规足，出口大受影响。类似的产业技术政策对企业的生产、销售都会产生深远的影响。>市场环境是指企业所处市场的竞争程度，它决定企业产品的市场占有率和>采购环境是指企业在市场上采购物资时涉及的采购数量、采购价格等相关◆◆生产环境是指由人力资源、物质资源、技术资源等构成的生产条件和企业产品的生命周期。如果企业生产是技术密集型，就需要比较多的固定企业资产集中于现金、存货、应收账款、存货等项流动资产，资产流动性◆产品的生命周期可以分为导入期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段，在不同阶段企业的收入、成本、资金周转速度都有很大差异，财务分析必须根据实际情况评价财务状况。产品生命周期长的企业，其利用长期资金√人员环境是指与企业有经济关系的各利益集团对企业产生影响所形成的条件。与1.经验标准经验标准是在财务比率分析中经常采用的一种标准。所谓经验标准，是指这个标准的形成经过了大量实践经验的检验o2.历史标准◆历史标准是指以企业过去某一时间的实际业绩为标准。应用历史标准比较可靠，具有较高的可比性。但历史标准比较风险是指事物本身的不确定性。企业的市场经营与管理等各项活动都是在>风险—收益平衡应用在财务分析中，要求分析者在用收益指标评价企业盈>资金时间价值就是指资金经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。它有人能够操控。"这是柯达公司首席财务官说的一段话。由此可见，现金对企业来说多么重要，可以说“现金为王”。需要分析者注意的是，利润与现金是不同的。公司处于盈利状态并不能保证其现金流量能够应付债务的还本付息。现金流是企业所收到的并可用于再投资的现金，而按权责发生制核算的会计利润是企业赚得的收益而不是手头可用的现金。财务分析中，衡量企业价值的大小使用的是现金流而不是会计利润。√市场经济条件下，追求经济效益的最大化始终是企业管现财务报表内部