会计分析与财务分析课件

伊利股份会计分析伊利股份会计分析Page

2step11、财务报表的编制基础：①编制基础：“企业会计准则”&《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》（2014年修订）②持续经营2重要会计政策及会计估计：（重点：固定资产折旧（16）、收入的确认（28））（1）遵循会计准则（2）会计期间（3）营业周期（4）记账本位币（5）同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法（6）合并财务报表的编制方法（7）合营安排分类及共同经营会计处理方法（8）现金及现金等价物的确定标准Page2step11、财务报表的编制基础：Page

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3（9）外币业务和外币报表折算（10）金融工具（11）应收款项（12）存货（13）持有待售（14）长期股权投资（15）投资性房地产（无）（16）固定资产：折旧按其入账价值减去预计净残值后在预计使用寿命内计提Page3（9）外币业务和外币报表折算Page

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4（17）在建工程（18）借款费用（19）生物资产（20）油气资产（无）（21）无形资产（22）长期资产减值（23）长期摊销费用（24）职工薪酬（25）预计负债（26）股份支付（27）优先股、永续债等其他金融工具（无）（28）收入（29）政府补助（30）递延所得税资产/递延所得税负债Page4（17）在建工程Page

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5（31）租赁（32）其他重要的会计政策和会估计3.重要会计政策变更：Page5（31）租赁Page

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6step2危险信号：1.潜在的重大信息披露问题（董事长潘刚的身体情况）2、财报日股价大跌（财务数据正常）Page6step2危险信号：Page

6伊利股份财务分析伊利股份财务分析Page

8一、主要指标分析（数据基础：近三年财务报表）1、成长能力指标分析2、盈利能力指标分析3、营运能力指标分析4、偿债能力指标分析二、综合分析--三年数据杜邦分析对比三、存货关注Page8一、主要指标分析（数据基础：近三年财务报表）Page

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91、成长能力指标分析扣非净利润扣除非经常性损益后的净利润，这是单纯的反映企业经营业绩的指标，把资本溢价等因素剔除，只看经营利润的高低。伊利股份五年基本没有变化。Page91、成长能力指标分析扣非净利润Page

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102、盈利能力指标分析①、净利率&加权净资产收益率加权平均净资产收益率＝报告期净利润÷平均净资产，强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,反应的是企业业的净资产创造利润的能力。近五年伊利变化都较为平稳Page102、盈利能力指标分析①、净利率&加权净资产Page

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113、营运能力指标分析①总资产周转率与蒙牛、光明相比，伊利的总资产周转率明显高于其他两家。Page113、营运能力指标分析①总资产周转率Page

11②应收账款周转率及天数同蒙牛、光明相比，伊利的应收账款周转率最高，应收账款周转天数最少，显然，它的财务管理能力在一定程度上优于其他两家。3、营运能力指标分析②应收账款周转率及天数3、营运能力指标分析Page

12③存货周转天数存货周转率有两种不同计价基础的计算方式。一是以成本为基础的存货周转率，即一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率，它反映企业流动资产的流动性，主要用于流动性分析。二是以收入为基础的存货周转率，即一定时期内企业营业收入与存货平均余额间的比率，主要用于获利能力分析。其计算公式为：成本基础的存货周转次数=营业成本/存货平均余额收入基础的存货周转次数=营业收入/存货平均余额3、营运能力指标分析③存货周转天数3、营运能力指标分析Page

133、营运能力指标分析从存货周转天数来看，同蒙牛、光明相比，伊利显然存货管理能力稍低。3、营运能力指标分析从存货周转天数来看，同蒙牛、光明相比，伊Page

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154、偿债能力分析①速动比率&流动比率由此项指标可见，三年伊利的速动、流动比率变化均不明显。这与下项指标反应不同。Page154、偿债能力分析Page

15②利息保障倍数4、偿债能力分析②利息保障倍数4、偿债能力分析Page

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17杜邦分析Page17杜邦分析Page

17分析对象：23.78%-24.40%=-0.62%2016年：9.35%*154.37%*1.69=24.40%第一次替代（销售净利率）：

8.82%*154.37%*1.69=23.01%

变化：23.01%-24.40%=-1.39%

第二次替代（资产周转率）：

8.82%*138.05%*1.69=20.58%变化：20.58%-23.01%=-2.43%

第三次替代（权益乘数）：

8.82%*138.05%*1.95=23.74%

变化：23.74%-20.58%=3.16%

净资产收益率下降主要是由于资产周转率和销售净利率下降引起的；其次，资本结构变动也为净资产收益率下降带来缓解作用。杜邦分析分析对象：23.78%-24.40%=-0.62%杜邦分析Page

18三、特别关注流动资产：存货三年内