国内农药行业分析研究报告

DATE\@"yyyy-M-d"2010-8-27PAGEPAGE8国内农药行业分析报告投资要点我国是世界农药生产和出口大国。近几年，我国的农药生产和出口数量都呈快速上升态势，2008年更是我国农药产业经济指标、效益历史上最好的一年。据国家统计局对全国802家农药生产企业的统计数据，2007年，我国农药产业实现工业总产值（农药原药）938亿元，同比增长26.5%。其中，新产品产值107亿元，同比增长42%。从数据分析，我国农药产业发展仍处于非常快的阶段。2007年，迫于环保压力，去年一批中小型农药生产企业被关闭或停产。其结果是，一方面大型企业效益、农药环境污染问题明显好转，另一方面由于关停的多数为农药原料企业，导致农药原料价格上涨。但总体来看，农药行业还是实现了总产量的增长。国家统计局公布的数据表明，2007年我国农药总产量达到173万吨，同比增长24.3%，其中除草剂产量达56.2万吨，同比增长40%；据海关总署统计显示，2007年我国农药出口量为47.27万吨，同比增长20.1%。进入2008年，由于中国农药目前仍然处在成长中后期，所以我国的农药行业的需求受到宏观经济变动的影响小于普通化工产品，1-11月，我国的化学农药原药产量继续保持着稳定的增长，11月当月产量为14万吨，同比增幅为7.7%，1-11月产量为173.7万吨，同比增幅为14.9%，其中杀虫剂农药和除草剂农药依旧是化学最大的产品，1-11月累计产量分别为60.7万吨和56万吨，分别同比增幅为9.5%和14.1%，杀菌剂原药产量为18.5万吨，同比增幅达到了67%，是三大类产品增速最快的。从销售来看，2008年1-11月，我国农药产品销售率达到96.7%，同比提高0.96个百分点，全行业呈产销两旺的良好发展态势。在产销两旺的同时，农药行业产品结构进一步优化.受金融危机影响，农药随宏观经济的走弱出现阶段性下滑。尤其是在下半年，原药产量增幅出现明显下降，6-11月的单月增幅为-4.52%、-15.26%、-13.66%、2.16%、-9.15%和8.53％。从其发展趋势来看，在全球经济放缓的背景下，农药受宏观经济的影响小于普通化工产品，09年国内农药消费量增长5-10%。尽管全球经济步入下行轨道，但是农业在国民经济中地位特殊，关系到各国基础的国计民生。农产品的需求仍然来自人口增长、消费升级、生物替代能源三方面，这导致农产品仍处于牛市。农产品的走强，使全球农作物种植积极性显著提高，农药需求增加。农药行业依然处于景气周期。农药的定义与分类农药指用来防治危害农作物的害虫、杂草和病菌的药剂。作为重要的支农产业之一，其投入产出比高达6至10倍。总体来说，农药行业由农药中间体、农药原药合成和制剂加工三大版块构成。行业上游为黄磷、液氯等无机原料和甲醇、三苯等基本有机原料，下游为农林牧业生产和卫生领域。因此，农药行业处于化工产业链的末端，属于精细化工行业，对技术的依赖性大，研发投入大、周期长、风险大、成功率低，一旦研制成功则利润丰厚。现有农药品种，按其性质可分为：化学农药，微生物农药和植物性农药三类。其中，化学农药又可分为有机农药和无机农药两大类。国内农药产业概况我国地域辽阔，经纬度跨度较大，作物品种及病、虫、草害种类繁多。每年使用的化学农药无论是品种还是数量均很可观。据不完全的统计，每年我国农药需求量在400亿元（产值）人民币左右。其中，杀虫剂约占50%，除草剂约占30%，杀菌剂约占15%，其它如植物生长调节剂等约占5%。目前，我国现有农药生产企业2600多家，是能够生产600多种农药原药的农药生产大国，在世界农药发展上占有举足轻重的地位。国内农药行业的产业规模农药国家定点生产企业约2600多家，其中原药企业600多家，可生产原药350多种，行业总产能维持在85-90万吨/年，杀虫剂、杀菌剂和除草剂比例定位在50%、15%和25%。2009年是我国农药行业比较困难的一年，但产量仍居世界第一，增长13％，产值1320亿元，其中生物农药占总产值的11％-12％，居世界前列产能基本能满足农业生产需要。以生产仿制品种为主，绝大部分无自主知识产权。生产能力远大于实际生产量，竞争激烈，国产农药仍稳稳控制着中国农药市场的主动权。我国农药行业具有很强的外向性，出口产品占总产量比例在40%以上。国内农药企业的发展现状国内农药企业大致分为六种类型：农药创制型：此类企业以大型跨国公司为主，如：拜耳、先正达、巴斯夫、陶氏益农、孟山都、富美实、杜邦、住友、曹达、日本农药、仙农等企业为主，此类企业因比较早介入中国农药市场，且农药化合物多为其创制，此类企业占国际农药市场80%以上市场份额，在中国农药市场占20%左右的市场份额。其产品多为一些大产品，但因产品单价高、渠道保护不好、终端推广在中国终显力量不足，加上中国独特的文化，经济状况、农化企业构成等方方面面的因素，此类企业在国际上很强，但在中国农化市场上却表现一般。科技先导型：如沈阳化工院试验厂等，这些企业实验室设备先进，与国内主要农药研发机构都有较为紧密的合作关系，产品线品种较新，有一定的竞争优势和发展后劲。在中国国内此类企业里，沈阳化工因技术、营销和人员的因素比不上外企，走高端路线（产品仿制跟随外企）不如外企，走中低端路线又不如国内以复配制剂为主的南方的瑞德丰系、北方海利尔系等，走产业模式又打不过田园、正邦，所以沈阳化工前途未卜。市场导向型：如深圳瑞德丰集团、青岛海利尔集团、青岛瀚生药业等，这些企业产品策划贴近市场，注重市场细分，市场反应敏感，属国内制剂企业中的标杆企业。此类企业主要是在复配制剂领域比较到位，基本上摸清了中国农药市场的脉络，比较准确的用中国的技术方式适合了中国农药市场政府主导型：如南京红太阳、安徽华星、湖北沙隆达、山东华阳等，这些企业前身均为国有企业，具有较强的融资能力，能得到较强的政策支持，销售额均居国内企业前列。这类企业主要以原药为主，红太阳被公认为中国农药企业里利润最高的企业，这类企业目前是最有实力走创制路线进军国外市场的企业，估计以后也会重组或兼并形成联盟。原药出口型：这类企业大都集中在江浙一带，如浙江新安、捷马、乐斯化学、苏化等，均为较大型的化工企业，具有较强的原药生产能力，出口渠道较为完善，产品以出口为主，兼顾国内市场。此类企业如新安化工的草甘磷比较成功，以后通过类似合并联盟很有希望操作几个成分在国内做大，从制剂、中间体到原药整个产业链的形成后，复配制剂企业无法跟其抗衡。产业模式型：这类企业以某一类产品突破市场，并占有较大的市场份额和行业知名度，如广西田园、安泰等，均以水稻杀虫剂产品立足市场，再如西安美邦，以中低档杀菌剂为主，在市场上打开了一定的知名度。国内农药行业的发展趋势仿生农药将成为农药开发、应用的热点。自从化学农药被大规模利用以来，其最重要的作用便是“虫口夺粮”。然而化学农药带来的破坏也逐渐显现，而且，长期使用某些化学农药也会使害虫产生抗药性。中国作为一个农业大国，农药的研发至关重要。利用我国自然资源，在保护环境的前提下，研制开发新的植物农药很有必要。由于化学合成农药开发难度越来越高，为了提高新农药研发效率，从天然物质中寻找新农药的先导物，并进行“仿生”合成，已成为当前新农药开发的热点。大部分仿生农药与其他化学农药近10年来，在环境友好农药新剂型方面取得了迅速发展。仿生农药的制剂其中一部分已纳入生物农药制剂开发。由于仿生农药出自安全的天然物，具有低毒、低残留、与环境相容性好、广谱、高效等特点，仿生农药的市场将不断扩大，成为未来农药市场的主体产品。仿生农药将对我国乃至世界农药创制起着积极的推动作用。并购重组将成为我国农药企业发展趋势由于我国农药行业的特点是企业数量多，规模小，产品结构不合理，产品技术含量低，附加值低，而且行业的产业集中度低，缺乏真正的龙头企业，在日益激烈的市场竞争中，我国农药行业的竞争力严重不足。因此，农药企业组建大型企业集团，提高产业集中度将是提高整个行业竞争力的重要途径。我国农药行业前10大企业占全国农药总产量的比重只有19.5%，前20大企业占总产量比重只有30.8%。市场占有率最高的企业只占整个市场份额的不到4%，15家最大农药企业的市场份额仅占25%左右。我国整个农药行业的国际市场占有率仅为5％，而世界上前8家农化集团销售额已占到全球农药市场的80%以上。国内农药行业上市公司比较代码名称主要产品主营业务收入(万元）主营业务利润（万元）毛利率净利率市盈(动)市净率总市值(万元）SZ002391长青股份除草剂，杀虫剂，杀菌剂，兽药67407.0122444.5433.29%14.13%45.210.87476299.8SZ002258利尔化学二氯吡啶酸原药及制剂,氨氯吡啶酸原药及制剂,氯氟吡氧乙酸原药及制剂39420.9615670.0139.75%16.77%32.424.24338486.4SZ000407胜利股份化学农药37651.062262.826.01%1.40%160.833.06309134.3SH600226升华拜克农药，兽药102802.6616774.3316.31%6.85%23.711.68306189.7SZ000553沙隆达Ａ农药151923.5721494.9523.60%1.85%173.974.53494738.0SH600486扬农化工杀虫剂（卫生菊酯，农用菊酯），除草剂144587.9132686.4322.61%8.98%19.391.68347603.3SH600882大成股份农药（敌敌畏，烧碱，百草枯）44737.379137.0520.42%-3.88%亏损3.16132296.7SH600389江山股份农药（敌敌畏，草甘膦，烧碱）146293.46292.994.30%-1.82%亏损2.16186516.0SZ000950建峰化工化学肥料，复合肥105109.9233512.8931.88%0.80%313.621.98450895.8SH600532华阳科技农药（5%神农丹，灭多威原粉）25646.483749.4114.62%-4.13%亏损3.52109664.1SZ002018华星化工农药（杀虫剂，除草剂，杀菌剂）86608.7414687.0516.96%2.51%114.662.45213046.5SH600596新安股份农药201411.9628480.9814.14%4.66%36.70.88776308.0SH600731湖南海利农药原药，农药制剂57303.5611188.819.52%0.89%258.65.07188390.9SZ000525红太阳农药，化肥350221.5318929.812.20%0.14%1374.026.82415874.4SZ002215诺普信农药制剂（杀虫剂，杀菌剂，除草剂）129244.1955582.1243.01%7.49%55.164.82582019.0备注：以上财务数据以2009年上市公司公告数据为准，财务指标仅指上市公司农药生产、销售及相关业务。山东滨农主要为农药原药和制剂业务，可比公司重点为利尔化学，诺普信，湖南海利三家，前2家为中小板上市公司且毛利都达到40％。山东滨农科技有限公司概况公司简介：山东滨农科技有限公司创建于1995年，（来源公司网站，商业计划书上日期为2003年10月28日）是以研发、生产、销售为一体的专业植保产品制造供应商。公司系国家高新技术企业，拥有省级技术中心，是中国农化行业中的骨干企业。系山东省高新技术企业和省级技术研发中心企业，拥有独立的自营进出口权。公司占地面积700亩，现有员工2000余人，拥有总资产11亿元。业务及产品：公司现拥有除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大农药类别，能够合成原药品种30个，制剂加工品种多达100多个。公司的酰胺类、均三氮苯类、二硝基苯胺类、有机磷类、苯氧羧酸类除草剂原药均已规模化和系列化生产。以年40%的速度增长。目前滨农已拥有酰胺类、均三氮苯类、二硝基苯胺类、芳氧基苯氧基丙酸类、有机磷类和有机杂环类等除草剂原药生产装置二十套，可生产六大系列近30余个原药品种，年生产能力9万吨。其中异丙甲草胺原药在中国的市场占有率80%以上，莠去津原药是全球最大生产供应企业。制剂拥有乳油、微乳剂、水乳剂、水剂、悬浮剂、悬乳剂、可湿性粉剂、水分散粒剂等多个环保剂型80余个品种，年生产能力六万吨。金超尔、越尔、滨农玉无草于2008年获山东名牌称号。研发实力：研发专业化。滨农拥有独立的研究所和除草剂生测室，汇集了200人的高素质专业研发人才，每年都有3—5个新产品上市。质量认证：公司以品质、健康、安全、环保为指导，以持续改进和稳定的质量观为保证，先后通过IS09001质量管理体系认证、IS014001环境管理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证和SA8000社会责任管理体系认证、导入CIS企业整体形象工程，全面提升企业整体形象。实施ERP，建设现代化管理信息系统，不断完善企业管理。建设鲜明企业文化，打造自身品牌。我们将与您一道致力于全球植保事业，为促进农业丰收和社会进步而不懈努力。营销网络：我公司的产品销售网络遍及全国30个省、市、自治区，拥有4000多个网点，除草剂制剂销量已成为全国第一品牌。我公司过硬的产品品质和良好的销售服务团队，产品大量销往国外，主要出口美国、南美、欧盟、东南亚等国家和地区。2008年年报：2008年公司实现销售收入12亿元，其中出口9000万美元，利税5800万元。2009年截止到6月份，实现销售收入7.28亿元，其中出口2000多万美元，利税3700万元。（销售业务经理网站宣传所用数据，真实性待考）公司董事、高管，主要技术人员情况：法人代表黄延昌,43岁，籍贯山东滨州，本科学历，注册会计师，懂管理，会经营，高度重视自主创新，短短几年间将一个年销售几百万小型农药企业发展成为除草剂行业领头羊，并跻身农药企业前十强！总工程师徐家俊，42岁，籍贯山东聊城，本科学历，从事农药研发近20年，已先后研发出农药原药近20种，10多种产品的工业化后为公司赢得了可观的利润，并推动了公司快步发展，负责项目的研发及产业化工艺设计及工艺参数调整。生产总监张玉瑞，40岁，籍贯山东滨州，本科学历，从车间一般职工、技术员、主任一直成长为公司的生产总监，从事农药一线生产及管理18年，负责项目的产业化工艺设计及工艺参数调整。销售公司原药部副总经理闫勇，44岁，籍贯山东滨州，本科学历，市场开拓能力极强，已将滨农原药客户遍布全国并已出口到美国、南美、欧盟、东南亚等20多个国家和地区。销售公司制剂部副总经理王洪良，34岁，籍贯山东滨州，本科学历，市场开拓能力强，短短6年间，其领导的制剂销售团队从04年成立制剂销售部之初的一人，已发展成为如今的七个处室、专业植保销售人员近300名的庞大市场销售团队，且销售网络已遍及全国30个省、市、自治区，部署了近2000个销售网点，其网络仍并不断向各县、乡镇拓展。项目具体情况（来自商业计划书）：项目定位：通过高新技术改造传统合成工艺，缩短工艺流程，大幅降低高COD废水的排放量，降低生产成本，从而打造高性价比的产品。发展目标：通过高性价比的产品抢占国内外市场，快速推动企业成为国内领先、国际知名的莠灭净产品供应商。项目商业模式及收入来源：项目产品莠灭净为三嗪类除草剂的代表品种之一，是一种选择性内吸传导型除草剂，杀草作用迅速，可用于甘蔗、柑桔、玉米、大豆、马铃薯、豌豆、胡萝卜等田间作物，有效防除田间杂草。三嗪类除草剂因具有高效低毒、价格较低等显著优点而成为世界上用量最大的除草剂品种之一。目前我公司的三嗪类除草剂产销逾2万吨，占世界产销量的1/3强,位居世界首位，其中莠灭净年产销量1000吨，原药主要出口到欧、美地区，加工成制剂销往我国的甘蔗、玉米、大豆、马铃薯种植区。潜在竞争对手：瑞士先正达作物保护有限公司、浙江长兴中山化工有限公司未