新型煤化工行业分析报告正文

新型煤化工行业

分析报告优化能源利用效率新型煤化工助力3节能减排“能手”3技术可行、经济可行5煤制油项目5煤制二甲醚项目6煤制烯烃7煤制二甲醇8煤制天然气9中国煤化工政策发展历程11政策松绑助力新型煤化工大发展12政策松绑创造新型煤化工盛宴12政策引领煤制天然气成主导13新型煤化工设备空间17现代煤化工装备主要企业简况17化机——煤化工装备业绩高弹性17杭氧股份——工业气体助推空分设备龙头20空气分离设备制造业务：引领行业发展20煤化工创造空分设备市场新空间21工业气体业务：增长潜力巨大21乙烯冷箱等石化设备产品的制造业务：垄断国市场22隆华传热——布局节能高效着眼长期发展223.3.1局节能高效233.3.2着眼长远发展25陕鼓动力——转型助推二次成长26

1优化能源利用效率新型煤化工助力1.1节能减排“能手”中国“多煤少油缺气”，需要完善能源供应结构，呆障能源安全。同时，新型煤化工可以实现国家能源高效利用、能源节能减排的目标。《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》中提出节能减排约束性指标：.单位工业增加值用水；2.单位GDP能源消耗降低16%（即平均每年降低约3.4%）；3.单位GDP的CO2排放降低17%；4.C0D和S02排放分别减少8%；5.NH3-N和NOx排放分别减少10%。2011年万元GDP能耗仅降低2%，未来节能减排任务愈加沉重。新型煤化工项目是节能减排能手，例如煤制天然气将有益于节能减排要求。1.排放方面，同等热量的天然气排放是煤的一半，是石油的70%，增加天然气消费，可以有效的减少有害与温室气体的排放；2.利用效率方面，天然气的利用效率远高于煤炭，如民用天然气炉灶的热效率较燃煤炉灶高2倍以上，燃气联合循环发电的效率比燃煤工业锅炉高30%〜40%。2012年9月，《“十二五”煤化工示项目技术规（送审稿）》正式上报国务院，有望年发布实施。《规》包含《“十二五”煤化工示项目能效和资源目标》、《“十二五”煤化工示项目技术和装备水平》等多项容。《规划》对煤间接液化、煤制天然气、煤经甲醇制烯烃、煤制合成氨、煤制乙二醇、低品质煤提质六大领域示项目的能源转化效率、综合能耗、吨产品新鲜水用量加以规定。上述示项目对应的能源转化效率最低应分别达到42%、52%、35%、42%、25%和75%；单位产品综合能耗分别不得超过4吨（标准煤，下同）/吨油品、2.3吨/千立方米、5.7吨/吨烯烃、1.5吨/吨合成氨、2.4吨/吨乙二醇；单位产品新鲜水耗分别不超过11吨/吨油品、6.9吨/千立方米、22吨/吨烯烃、6吨/吨合成氨、9.6吨/吨乙二醇和0.15吨/吨标准煤。ai；刃岌养产挖弄与舸井枸貶席速護测日urayt（和准煤iWt€02挣就于坤垃生耗議柚彷IMt单堆间捉液化4.3913541］屯皿岛咼吧妬2S36SB2.52.3£9吨，■牛止亦来52%335.55.722也咙拆炷35Ab1.542%犀駅乙二畔2.551422.415虬吨乙二呼25骸0.15电■吨韩芈進75擁

1.2技术可行、经济可行2005年之前，中国煤化工主要集中在煤制电石、煤焦化、煤合成氨和煤制甲醇，统称为传统煤化工。“十一五”开始，国家大力发展现代煤化工项目，主要包括煤制油、煤制乙二醇、煤制二甲醚、煤制天然气和煤制烯烃共计五类。/L-T/L-T-1（1）间接液化示装臵商业化运行。伊泰16万吨煤间接液化项目2010年基本满负荷运行。2010年2月，伊泰成品油销售获得商务部赋予的成品油批发经营资格。间接液化的优点是技术成熟可靠，具备产业化经验，运行稳定，设备维修难度小，对原煤品质要求较低。缺点是物耗能耗明显比直接液化高，平均5-6吨煤产出1吨油；投资也较大，每万吨油建设投资需要上亿元。直接液化基本成功。煤直接液化装臵自2008年第一次投煤试车以来，开工率过70%;产品以柴油为主，大约占70%，另有20%的石脑油，还有液化石油气等其他产品。截至2010年末，全套装臵的负荷率最大达到设计的80%-85%；煤转化率达到设计的91%，产品收率达到57%。直接液化合成油的优点是收率较高，可达到60%以上；物耗较低，平均3-4吨煤能产出1吨油，电力消耗也较间接液化少30%左右；流程相对较短，投资相对较少。缺点是缺乏大规模工业化经验；装臵运行稳定性不够，磨损、结焦、腐蚀等问题尚未完全解决；对煤种的要求高。五类煤妲工嚅目.“裁序扌生卢企业12001-^12ft234井竿瘵电讪化工亞习1619工期耳E月2血年Jfl2009年12月吨践绘260己，卑射讯咸耒S0IS丘ML,凍汕骨洛鬲干鞘主无'桶甘可整别1.2.2煤制二甲醚项目产能过剩，市场低迷。我国二甲醚生产能力已经超1000万吨/年左右，受需求增长缓慢和提价困难影响，2010年二甲醚产量和消费量仅250万吨左右，行业整体开工率不足30%。二甲醚产业仍然缺乏微观配套政策技术平台支持、产能过剩、用途单一等一系列问题,产业发展依然面临众多挑战。（2）城镇燃气二甲醚标准出台。《城镇燃气二甲醚国家标准》，2010年9月，经国家质检总局、国家标准化管理委员会批准，已于2011年7月1日正式实施。国家标准的出台将使二甲醚作为城镇燃气在全国围推广应用有了可依循的标准和合法身份。尽管标准的出台说明二甲醚以应用于城市燃气，但该标准只是中间标准，而不是最终产品标准（标准要求城镇燃气用二甲醚质量分数$99.0%即要求纯烧,而且专瓶专用。（3）二甲醚推广中存在一系列问题。在二甲醚实际推广过程中，还受到燃烧稳定性、混配气标准、瓶阀、钢瓶标准以与储运等国家标准缺失、物流运输限制、生产成本等多方面的综合影响。2008年3月，国家质量监督总局质检特函（2008）17号文明确禁止在液化气钢瓶中掺入二甲醚。1.2.3煤制烯烃（1） 甲醇制烯烃技术主要类别。目标产品为乙烯、丙烯的MTO技术和目标产品为丙烯的MTP技术。美国环球油品公司UOP的MTO技术和MTO+OCP技术、鲁奇MTP技术；国DMTO技术、DMTO-丨丨、FMTP、SMTO等。（2） 煤制烯烃示项目已商业化试运行。60万吨DMTO装臵投产，实现了煤制烯烃的工业化；大唐多伦46万吨MTP项目、宁煤52万吨MTP项目基本建成，目前正在进行装臵调试。项目总投资165亿元，假设开工率80%，年产50万吨烯烃、吨煤价格300元计算，聚烯烃综合成本8074元/吨。目前聚乙烯、聚丙烯出厂价格均在1.1万元左右，仅在2008年底和2009年初时出厂价低于煤制烯烃成本价格，对应当时的原油价格30-40美元/桶（或4600-4800元/吨）。当原油价格高于50美元/桶时，煤制烯烃具有明显竞争优势。（3）国多家煤制烯烃项目进入实质性运作阶段。目前，中煤能源、延长石油、陕煤化集团、、华能、国投、集团、中电投&道达尔等大型能源、化工企业均在进行煤制烯烃项目的前期工作，其中部分项目已进入实质性运作阶段。（4）沿海进口甲醇制烯烃项目迅速起步。沿海地区企业依托临港物流条件好、临近消费市场的优势，规划一批外购甲醇制烯烃项目。目前，禾元、大化福佳、兴兴新能源科技、盛虹集团、正大能源化工等宣布了类似计划。其中禾元180万吨甲醇制60万吨烯烃项目已经得到银行贷款支持，已经开工建设，并2011年10月已进入主体设备安装阶段。1.2.4煤制二甲醇（1）工业示装臵尚未真正成功。2010年，金煤针对20万吨/年煤制乙二醇示工程试车过程中暴露的问题，对产品方案进行优化调整为年产15万吨乙二醇和10万吨草酸。经过联动试车，与2010年5月试产出合格的草酸产品。（2）多家技术争相涌现。国部分企业看好煤制乙二醇产业的前景，一方面采用丹化科技煤制乙二醇技术，建设大规模商业化煤制乙二醇项目；另一方面，与工程公司、科研机构合作攻关煤制乙二醇技术。如东华工程科技股份、五环科技股份、华谊集团、浦景化工技术、大学。（3）供需缺口大，生产成本合宜。2011年中国进口乙二醇727万吨。在生产成本方面，国煤制乙二醇低于中东地区乙烷生产法，高于石脑油法，但中东地区乙烷总量有限。假设吨褐煤价格300元计算，国煤制乙二醇生产成本4450元/吨，而石脑油合成乙二醇成本在8400元/吨。从历史情况来看，乙二醇价格仅在2008年底时低于煤制乙二醇的成本，当时原油价格30-40美元/桶。只要原油价格高于50美元/桶，煤制乙二醇具有明显竞争优势。1.2.5煤制天然气（1）多套装臵获发改委核准。截至2010年底，已获得国家发改委正式核准的煤制天然气项目有大唐40亿立方米/年、大唐40亿立方米/年和汇能鄂尔多斯16亿立方米/年，产能合计96亿立方米/年。目前，国煤制天然气示项目处于建设阶段，其唐克旗40亿立方米/年煤制天然气项目一期工程已于2011年建成。（2）仍有众多企业涉足煤制天然气。2010年初以来，我国煤制天然气政策有所收紧，但天然气的需求前景和价格改革预期仍然在吸引着各路资金的进入。其中主力为、中海油、华能、华电、大唐、国电、中电投等大型能源央企，而新汶矿业、同煤、潞安、控股等地方

国企也在积极推进。（3）成本合宜，未来五年有望放量以年产40亿立方米煤制天然气为例进行成本估算。假设煤炭价格200元/吨，煤制天然气的综合成本在1.55元/立方米。西气东输直供工业的出厂基准价为1.19元/立方米，到沿海消费区的管输平均价约1元/立方米。国东中部地区的民用天然气价格平均在2.0-2.5元/立方米之间，工业用天然气价格在3元/立方米以上。衷吉主虽■油田丸挑牝出厂脅氛主車城市丸煤％卅■林上売然孔岀厂（或首站｝盂准骨袴盘（辰于立晋*J用户分星上売然孔岀厂（或首站｝盂准骨袴盘（辰于立晋*J用户分星基杯衣復工总15051150七:庆油曰直供工主1355艮用世乳l(KKi••冷油a衣復工总1290氏用廉七现生騙.黔対即Ad*-Li12.15艮用第％中审问眞克孩工总1570氏用城毛11701190■tA/ii衣復工总15401HI直低工世14^0艮用世乳1060川毛东迟1510戟审工业毛件格it班2.052.84上海2.53.的7J3.3»3.54.31.9S2.3兰扑14519岛*鬼齐137£112.838301】年减申炭議吒松■恪〈紀5*>比阳3.33勺i■皮1.72224卑州2.252.S6广州1.454S52.63.SAJ;丑凑体吧工歹甘扶求和逐济44守新孚耳fl*3姫谦■腥示范理日合盘油定屋妥早Aft.心非步盍前MEft严不射削.曲价（MJ臭丸理Y时.帛同3»无"t尢履廉左!f济谍程油歳董#■化卒&肛序州用申帆孙不呀£.宙哀舍翟鞍#蜡扶未糯*电义更仁合啟向技貳不4其出旳■雀神华，伊枣，t煤制二KH战燥早，产已：年好"A^itSMOit,于耳常束齐杨：产ffitt-tjr辭己埒適述蚪.下理来現政罠两定車啼径世工瘁料£吐和熬7、己砂较瓯祐找如D元叶.成木紳3074^^.己诵山厂和■11000元』吨上占f年争flth保霁*口七F悅诽华也头，丸绘多轮煤机二醉忙丄原世辱首卜项R持;丁比，已枝按霸.逆.扎+1SCC吨，illi-f-石询鹉饨戋水，怛応千中$&坨靜线此本，世場吉衣；工苯坡术就*.*査的也£吨击帝込冉也朴科不骑龟性札丸于生产風本、工艺技果的可雪逆舟化過三金AL诃南新平最坯曰己投较好.轨近口J■離牝有戍本诧■ft无门程兀命，爷追A.冋命，虬划严能誉詁未盘克■化百析即底平.圮才克祸，1.3中国煤化工政策发展历程中国煤化工产业经历了“引导鼓励——严格管控——逐步松绑”三个大的阶段。煤化工产业正式起航：2004年6月，《能源中长期发展规划纲要》提出并鼓励发展煤制油、煤制气、多联产等。煤化工进入3年休眠期：2009年5月，国家提出重点抓好五类示工程，原则上停批新试点项目；9月，正式提出三年不批现代煤化工新试点项目。政策松绑：2012年中《煤炭深加工示项目规划》和《煤炭深加工产业发展政策》通过国家发改委审批，以与2012年4月宁煤400万吨煤制油（已对超限设备招标）、潞安540万吨煤制油项目获批准，标志着煤化工产业三年的停审期正式结束。“十二五”时期将形成若干集煤炭开发、加工、转化、电力、化工于一体的大型能源综合性基地和能源企业。目前，各地上报的要求在“十二五”期间建设的大型煤化工项目达到104个，经初步测算，总投资超过2万亿元。但是“十二五”时期仍不具备大规模发展现代煤化工产业的客观条件，迫切需要技术创新，继续开展更高水平的示，来整体提高资源的利用水平。“十二五”期间，我国将重点围绕《煤炭深加工示项目规划》15个煤化工示项目开展行业发展。2政策松绑助力新型煤化工大发展2.1政策松绑创造新型煤化工盛宴“十一五”期间，我国煤化工项目成效日益显现，技术逐步成熟。“十一五”期间，煤化工项目共计14个，计划投资总额达2349亿元。14个项目中有9个达产或一期项目已投产，即实际落实投资总金额1052亿元。I・十-盘”JfiWI烘比工项EI披音欄亿无it行曲江弃示余新计年105石*t甘按鴻出晒K2OT81220】1弁剧涓4偲无.2012上年年2.?悅元；羽程早述$0%军占护表常黑悴不*t冋牠魅代顷目232OT932011下年年哉诃0丁忆元，2D12上半牛0月亿兄；斗华里Ifl神牛包头破币吃搐JS1Z220117011丰刖的L0忆见.3012±++6-16齒司12。寸*tL二時12Q2OT9122011年--州20乔■电征产山西再欝2L不*t冋柚魅代項M402OT9戌咖t疔"41门匚广汇新農5忆生存耗项tl】1】201].12-Jfii-K.产.2012 4月二JS45.A神牛FL头卸X極170ZQ10.S20】L也直檢华达刃常內萦世茶丸J*内畫世熏尢出也廉40 ■肓米項鬥257ZCI1Z7一剤133化*青*夺年了冃啟势出牝问萊古内駄古奇臭护英臭同2KJ万吨二甲电1D72OT9.91062

表石：“十二五”廝问煤此工帝范期日序舟 堆抚地点M-iz-■新潘沪犁毎合元晁艮55忙玄方床却jit天崔乞民*i页栄*!扎牒礼2 新旖泸妲理圮故恢一丼牝■命可奇泡-中申.池$*：!：比违百层卷-■.霜摘羊丰■.射合示葩区5 輛我；毎床n七迪热--坤把哥目■为主产昂1中黑化联毘"知1、虧、.折戟龙字nt球，2、冲卒，屮烘，折凰丢西等决与栄*!扎牒礼4 新琏寒东规遵韭度野溥■刑用:？花为日半电手头「期琵业妾李与=■,内孝古酉皓旦好范科目5 内就上郢点爭新3D0万吨二尸駝中天令也密■甸栄制二甲牡S 旳盒七西就理嵌出沽禹料空長希用帝目煤故化於並优筑幸聲•牛7 内徹号城去.B.妊记也地--井化用日味也化企业比#栄出扎胳礼BT.注册嚐卡意彳耳i 史酋林1D0序电狂巧焦;ift/ti仙工35”建悅4:曰握囲球熾歯9 旅昏比电电热-(+化頃日冲半枣帀“ 閣比必司手尔*!并炷五“L西塔水范H目E0 山商商耗.中希瞇堤绘苗洱药就瞎护別用頤目/电■!匕生业比規恳制丸餓牝，炼it吉.屮无自洽区示便頃日:1 中夏宁来4皿方吨崔可换淀宅冲半宁煤曩B■t制尚七.¥豪乂子范虫Q12 主徹比电电热-(+化頃日煤电ft生业比£氷电乂掀化■X、舍窃玄水范H目13 左曲煤电化企业比右九.壇■蝌暗卡皑彳冃:- 廿鬥妊记电豹一睥化頃g煤也化生业比古課啊坤tt十.河rfj.•占我灵？］(可13 河痢fv{□电如一殊化填日球也4匕企业比主StW^fct“十二五”期间，煤化工计划投资额预计将达到4000亿元，考虑到实际投产建设进度和国家职能部门对项目审批进度的把控，我们认为“十二五”期间煤化工项目实际投资额在2000-3000亿元左右，这一数额是“十一五”期间的二到三倍。翼凭期间养型琳牝工蔚目计划按资細罠刊测4目生产祇机目肃产就十二五本十二五聊间批划叢資刘(亿兄〕折旧也假谡年卑柱严能挟钊站5015无咙12S50尢腌1433F*1000X10261。坪12晒元沁犀&曲逕8074^^21M01诃右吨1M0方吨17S2.810^21閱応代1.55AJli#5刃竝索化止牙*2Qtl-itiT*O：K)44號&比7CW死M.20方吨.525才-L367510埠7W^*t會计402832.3政策引领煤制天然气成主导“十二五”期间《煤炭深加工示项目规划》共有15个示项目,其中涉与煤制天然气的项目达到7个，接近全部项目的50%。可见，未来五年煤制天然气将是煤化工的重点建设项目。截至2011年12月，我国煤制天然气在建和规划项目共计39个,计划总产能达1619.84亿立方米，超过中国2011年1025.3亿立方米的天然气总产量。这其中，分布在境的项目就占据了一多半，随着各个项目陆续投产，未来或将取代成为中国煤制气乃至煤化工产业的第一基地。第一，蒸汽一纯氧气化工艺。蒸汽一纯氧气化工艺，是传统的煤气化工艺，煤伴随着蒸汽和氧气发生气化。粗煤气中含有CO,,H2,CO2,CH4和少量的高碳氢化合物。目前最经济和最成熟的也是蒸汽—纯氧气化工艺，世界唯一的工业化煤制天然气项目美国大平原煤制天然气项目就是采用此工艺。第二，催化一蒸汽气化工艺。此工艺最早由Exxon在1970年代发明，使用K2CO3为催化剂，但是工业上仍没有商业化装臵。在此工艺中，气化与甲烷化在催化剂存在下在同一反应器中发生（图2）。

气化需要热量由甲烷化反应所放热量提供。CH4由C02和合成气(CO和H2)中分离出来，合成气又返回到气化器。催化反应可以在较低温度(650〜750°C)下进行。第三，加氢气化工艺。加氢气化工艺使用H2来气化煤。H2与煤在气化炉中反应生成CH4。H2可以由外来氢源或甲烷蒸汽重整后提供。在甲烷蒸汽重整反应中，一部分从气化炉出来的CH4转化为CO和H2。流程如图3所示。加氢气化反应工艺还在研究阶段。关于煤气化技术，我国目前可供选择的技术主要有：Lurgi碎煤加压气化炉、BGL熔渣气化炉和水煤浆加压气化炉等。其中Lurgi碎煤加压气化炉可气化低质褐煤，粗煤气中含有8〜10%的CH4馏分，可减轻甲烷合成工序的负荷，同时气化过程的氧耗较低，被认为是煤制SNG经济实用的气化炉型；在原料煤质符合要求的情况下，也可以采用水煤浆加压气化炉；BGL熔渣气化技术尚未有长期工业化运行业绩，对煤质也有特定的要求。们吨Q >O讪亿打JrgrilA・们吨Q >O讪亿打JrgrilA・■斥星卷HL厂廿醫加Q工.莊s对*•■<,吕軌師・■T怜■吨忆At可*童1•馬r+s<-EJ用电强」厂晋■除-承執A—* 以一座规模40亿Nm3/a的煤基SNG工厂为例:(1)主要工程量有:☆48台03800Mark-IV型碎煤加压气化炉;4〜6套中温耐油耐硫变换装臵；4〜6套低温甲醇洗净化装臵；4〜6套甲烷化与加压干燥装臵；配套的煤气水分离与酚氨回收装臵；配套的冷冻与硫回收装臵；4〜6套45000Nm3/h以上的大型空分装臵；4〜6台500t/h以上的锅炉与发电装臵；配套的全厂供水与循环水装臵；配套的污水生化处理与中水回用装臵；配套的全厂总变与供配电装臵；（2）原料消耗：工厂消耗原料煤1000〜1200万t/a,燃料煤300〜400万t/a,新鲜水2000〜2400万t/a,发电装机150〜200MW。（3） 占地面积：250〜300公顷。（4） 建设投资：220〜240亿元（不含厂外工程）。随着我国经济的快速发展,国对天然气产品的需求仍将持续增长，到2020年国天然气缺口将达到1000亿Nm3以上，即需要建设25个40亿Nm3/a的SNG工厂，每个工厂投资约为220〜240亿元，这是一个巨大的市场。我们估算,“十二五”期间,煤制天然气项目所需主要大型设备分别为：240台碎煤加压气化炉,其他各类压力容器60-90套,20-30套大型空分装臵,20-30台锅炉与发电装臵等。2.3新型煤化工设备空间通常，煤化工项目投资额中设备采购占比达到40%。煤化工设备包括压力容器（煤气化炉、反应器、塔器），热交换器，空分装臵与压缩机，各类泵、阀门等。若按照我们预测的“十二五”期间煤化工项目实际投资完成在2000-3000亿元，那么未来五年煤化工项目设备采购将达到1000亿元，其中压力容器为400亿元，热交换器200亿元，空分装臵与压缩机100亿元。压力容器制造上市公司有化机、海陆重工和重工，热交换器制造上市公司有蓝科高新和传热，空分装臵与压缩机制造上市公司有杭氧股份和陕鼓动力。2013年，我们重点推荐化机、杭氧股份和传热。3现代煤化工装备主要企业简况3.1化机——煤化工装备业绩高弹性公司致力于化工装备制造，主营蒸发器设备、煤化工设备、石化设备等压力容器、非标设备的设计制造。2012年上半年收入7.74亿元，其中石化设备占比48.26%、煤化工设备占比33.46%，两者合计占

比达81.72%。公司产能远超过3万吨，与中国一重、中国二重同处国非标压力容器行业第一梯队。團團10:：OL1牛张化机窮卢鬲管收占比［%>公司募投项目进展顺利，后期将受益于国家煤化工示项目建设。（1）公司募投前产能3万吨，可实现最大产值10亿元；募投项目临江基地已投产，7连跨厂房产能6万吨，可实现石化设备最大产值年20亿元；公司自筹资金建设的生产特殊材质（钛材、镍材、锆材等）压力容器和航天气化炉的5连跨厂房产能3-5万吨，有望于2012年末完工投产；公司针对煤化工项目的伊犁基地正在定向增发募集资金中，完工后产能将达到6万吨，年最高产值15亿元。公司已建和正在筹建的产能产值达到50亿元，而2011年公司营业收入14.73亿元，未来业绩具有较高弹性。生吐艇出机严能舟妍■*于售*1产品严僅£万吨•若化赶备20怖莊童JL时总好可于脣对海工廉比海工1我昭i和2）理餐雷炸码％■刃50忆九f雳3】松聲审电眾4■卧可〔合昏霽司.乂求鼻远项目】6万叱峯1H丄设乔Wilt(2万吨马1■丸子甘泉鑿基咆1新用基地）4万哇4）主基E3方业lfl（2）2012年7月公司中标总投资550亿元的宁煤400万吨/年煤炭间接液化项目3个超限设备中的B包合同，价值5.3亿元。这标志着我国煤化工项目3年停止审批的解禁，2013-2015年、蒙、、、等地区的新型煤化工项目将逐步获得国家批准并开始设备招标。10月，潞安高硫煤清洁利用油化电热一体化示项目超限设备招标（反应器类6台、塔器类16台、储罐类5台），公司成为第二中标候选人未来公司产能释放业绩有望获得较快增长。我们预测“十二五”期间煤化工项目实际投资完成额在2000-3000亿元，煤化工项目设备采购将达到1000亿元，其中压力容器为400亿元，热交换器200亿元，空分装臵与压缩机100亿元。煤化工项目中，设备占总投资40%，压力容器通常占设备40%以上，其中超限设备占20%（反应器、塔器、储罐、分离器），普通压力容器占80%。“十二五”期间煤化工项目中超限设备需求在80亿元，2011年公司煤化工产品收入仅有4.32亿元。公司同海陆重工和金重为煤化工非标设备龙头制造企业，未来市场空间和业务弹性较大。2012年10月15日，公司与永钢集团、金茂创投、丰立集团、智慧创投共同投资设立沃王海工装备制造股份。沃王海工注册资本7.77亿元，主要经营：自升式钻井平台、半潜式钻井平台、FPSO、FSO、平台供应船、铺管船、其他工程设施的建造、销售（以工商登记为准）。公司出资合计出资3.77亿元，占48.52%股份，首期出资1.885亿元，后期以公司新建但尚未运营的海工资产出资；剩余51.48%股份由永钢集团、金茂创投、丰立集团、智慧创投共同持有，全出注资为现金。开拓海洋工程装备市场是公司不断优化产品结构的一个战略性布局，有利于公司盘活资产、优化产品结构，标志着公司

的科技创新能力上升到一个新的高度。3.2杭氧股份——工业气体助推空分设备龙头公司主要从事空气分离设备、工业气体产品和石化设备的生产与销售业务。公司空气分离设备产品主要包括大中型成套空气分离设备、小型空气分离设备；气体产品主要包括氧、氮、氩等；石化设备产品主要包括乙烯冷箱、液氮洗冷箱、天然气液化分离设备、液化石油气储配装臵等设备。表9：抗軋盘穩产爵於析懵饶玆，鹹副式握妁我.張心式空5编机，海灯丸隹VA 侖机.遵隘丸膨.炖L叱工、工出％籍金，电力寻■W-0气■懺产屁址氧紐盘适备.靛如丘權.址也宅依运裁种首化工1工出气体.箱量,电力扌若忱渥客10W40511；：011年杭乱履仔命产尽营收占比）3913:：008-2»12年中杭氧瞳侧介产曲枚入（把无》3.2.1空气分离设备制造业务：引领行业发展公司作为国规模最大、历史最悠久的空气分离设备制造企业，始终引领着中国空气分离设备行业的发展。公司设立后，通过自主研发掌握了规整填料塔和全精馏制氩等关键技术，在此基础上设计生产了第六代空气分离设备，以与标志我国空气分离设备达到国际先进水平的第七代全精馏制氩压缩流程空气分离设备。煤化工创造空分设备市场新空间煤气化是以氧气作为氧化剂，与固体煤反应，生成一氧化碳、氢气等的合成气，合成气可用于生产合成氨、甲醇、合成天然气等多种化工产品，是目前煤化工的主要技术。利用煤气化技术合成油，每一百万吨合成油的年生产能力需配臵的空气分离设备的制氧能力约为300,000m3/h;利用煤气化生产甲醇，每一百万吨的年生产能力需配臵的空气分离设备的制氧能力约为120,000m3/h;利用煤气化生产合成天然气，每1,000万立方米/天的生产能力需配臵的空气分离设备的制氧能力约为240,000m3/h;利用煤直接液化技术合成油，每一百万吨合成油的年生产能力需配臵的空气分离设备的制氧能力约为100,000m3/h。前国际上投入使用的最大等级的成套空气分离设备的制氧量达到110,000m3/h,本公司目前生产的最大等级的成套空气分离设备的制氧量已达到80,000m3/h。随着本公司大型成套空气分离设备设计与制造水平的提高，近年来本公司大型成套空气分离设备出口量快速上升。工业气体业务：增长潜力巨大根据对美国工业气体市场的分析，气体工业的增长率一般是国生产总值增长的1.25倍至1.5倍。由于我国国民经济的高速发展，我国工业气体行业在2000年后进入快速发展阶段，2002年我国工业气体年增长率为12%，2005年我国工业气体年增长率为15%，预计到2016年，中国工业气体年产值可达到1,000亿元，发展速度每年在10%左右。目前国共有气体生产企业2,000余家，多数企业生产规模较小，自产自用仍是国气体产品的主要供应模式，占国全部气体产品的50%以上。国外公司已经在国投资设立了近百家合资或独资的气体公司，占市场化销售气体产品市场份额的1/3以上。乙烯冷箱等石化设备产品的制造业务：垄断国市场在乙烯冷箱产品方面，目前，国投入运营的国产大型乙烯冷箱全部由本公司设计和制造；目前，国投入运营的国产液氮洗冷箱产品均为本公司制造。3.3隆华传热——布局节能高效着眼长期发展公司主营业务为冷却（凝）设备的研发、设计、生产和销售，压力容器和机械零配件的生产和销售；主要产品为冷却（凝）设备，包括（1）高效复合型冷却（凝）器和空冷器，前者为公司核心产品，2011年冷却（凝）设备收入占比为68.8%，高效复合型冷却（凝）器收入占总收入比重64.2%。

冷却（凝）设备是流程工业中不可或缺的重要基础性设备，也是工业领域耗能、耗水大户。据统计，冷却（凝）设备耗能量占工业用能的13%-15%（我国工业冷却用水量（指：包括取水量与重复利用水量之和）占工业用水总量的80%左右，取水量（指：直接从江河、湖泊或者地下通过工程或人工措施获得的水量）占工业取水总量的30%~40%;发展高效冷却节水技术是工业节约用水的重点。3.3.1局节能高效2009年3月，公司研发的产品之一“新型复合式蒸发冷却（凝）器”通过中国石油和化学工业协会组织的鉴定（中石化协鉴字[2009]第15号）。根据鉴定材料，对于产品的推广应用前景和鉴定意见为：在一样的换热负荷下，与传统水冷系统相比，采用此种技术可节水30%-70%,节电30%-60%,年节省运行费用50%以上；与普通蒸发冷却（凝）器相比，采用该技术可节水30%-50%，节电10%-20%左右，年节省运行费用40%以上；总体技术达到国际先进水平。2010年3月，公司“LH型等蒸发式冷却（冷凝）器技术”被工信部《关于印发聚氯乙烯等17个重点行业清洁生产技术推行方案的通知》（工信部节[2010]104号）中列为氮肥、甲醇等生产企业热交换系统中替代传统冷却塔的推广技术，应用前景为“替代传统的水冷式冷却器+冷却塔热交换系统组合，减少冷却水循环量50%以上，节电50%以上，在氮肥行业已有100余家企业应用，推广意义重大”。每■£>理伦主卑■rjgi瘁却1輕｝谏CT.5F■ftJT岳占此J*丸西也，裁拉遅.运帝虬\<林t■xi*-庫帝龙13kjAtFH■力小虑抚与朋Ikz戏星仁t莓加Jt；卜畤说毎Xittfe.-4JS1J我蚤造，曲总创喧勵奠览的高jtt；年水,Ikz牧戢览XJLM•呵拓•外冷.沁气¥1虽序氏泉対堆，甌低（宜:込各丄已、耗列■远空毛+底通it皿冷设i良拾石政240Ck：損常:L-步戌■4诗矣反垮S-X出ftAJ(«)9)从冷却（凝）设备优缺点比较即综合性能比较中，可以看出高效复合型冷却（凝）器在各个方面均优于空冷器、水冷却和普通蒸发式冷却设备。只是受到发展时间较短的原因而未普与，我们认为未来高效复合型冷却（凝）器将是发展的大趋势，尤其是在石油化工、火电、新型煤化工等领域。蚪”DI處杠進宅巾幸扫仆4ci俎挥宜戌出弟辄IT和恳晦，吐点七空\角曙夕4膚一円盼迢同厲岌孟徒臺卡竟牛人此岂A比dtt+-t