有色行业周报：7月社融不及预期 有色料承压运行

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明有色金属沪深3000-0.1-0.2-0.312-Aug7-Aug27-有色金属沪深3000-0.1-0.2-0.312-Aug7-Aug27-May16-Mar3-Jan23-Oct0.1首席分析师wuxuan123@研究助理.有色行业周报：稳经济政策持续出台铜价维持高位运行.有色行业周报：政治局会议增强市场.有色行业周报：碳酸锂期货上市首日2⚫7月社融不及预期有色料承压运行川检修减产8万吨，目前国内电解铝运行产能增长至4216万吨附.7个百2)铜：7月冶炼厂集中检修导致电解铜产量环比仅增加0.8万吨至万及三元材料产量均环比下滑。锂矿价格继续下探，成本端支撑减弱。总体来看，供需博弈目前需求方占优，锂盐价格料维持弱势运⚫持续去库&旺季即将来临镁价料震荡偏强/吨。本周镁工厂库存继续回落，表明供需边际改善。考虑下游整体依然疲软，市场对高价认可度不高，镁价上行受阻。目前镁市场呈现供需双弱局面，需求旺季即将来临，且库存呈现持续性下滑，镁。风险提示：国内需求不及预期、美联储持续加息。请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明色板块行情一览 1 3有色金属数据库 5 插图目录 图2LME铜价(美元/吨)及库存(万吨) 6图3SHFE铜价(元/吨)及库存(吨) 6图4LME铝价(美元/吨)及库存(万吨) 6图5SHFE铝价(元/吨)及库存(吨) 6图6LME铅价(美元/吨)及库存(万吨) 6图7SHFE铅价(元/吨)及库存(吨) 6图8LME锌价(美元/吨)及库存(万吨) 7图9SHFE锌价(元/吨)及库存(吨) 7图10LME锡价(美元/吨)及库存(万吨) 7图11SHFE锡价(元/吨)及库存(吨) 7图12LME镍价(美元/吨)及库存(万吨) 7图13SHFE镍价(元/吨)及库存(吨) 7 11 元指数 15图45COMEX黄金(美元/盎司)及库存(盎司) 16图46COMEX银(美元/盎司)及库存(盎司) 16表格目录 E 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11有色板块行情一览本周(2023.8.7-2023.8.11)大盘跌幅为-3.01%，有色板块整体跌幅为-2.77%，相对大盘收益为0.24%。贵金属(中信)、其他稀有金属(中信)、钨(中信)、铜(中信)、铝(中信)、铅锌(中信)、锂(中信)、镍钴锡锑(中信)分别下跌-1.66%、-2.32%、-2.58%、-0通信建材通信建材综合金融房地产计算机电子建筑汽车家电机械非银行金融综合钢铁轻工制造商贸零售食品饮料电力设备及新能源消费者服务银行传媒国防军工有色金属农林牧渔纺织服装基础化工医药交通运输煤炭石油石化-2.2-2.4-2.6-2.6-2.8-2.9-2.9-3.2-3.2-3.2-3.3-3.9-3.9-4.0-4.0-4.0-4.1-4.1-4.2-4.3-4.4-4.5-4.6-4.7-4.8周涨幅(%)年初至今涨幅(%)年涨幅(%)CI06.WI贵金属(中信).34.63CI14.WI金属(中信)CI18.WI信)5691CI15.WI(中信)CI00.WI)15CI01.WI(中信)33CI02.WI锂(中信)7470CI03.WI镍钴锡锑(中信)99.83请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2涨幅排名代码名称股价周涨幅(%)PEEPS16.SHT03.60226.SZ331.SZ5949.SH金诚信0656.SH4.072.75跌幅排名价周跌幅(%)15.SH260.SZ股份324.SZ股份5540.SH33560.SZ322行业一周要闻及公告速递行业重点新闻结果公示，四川省金川县李家沟北锂矿勘查区块探矿权由四川能投资本控股有限公司竞至大】根据秘鲁能源与矿产部(MINEM)周二公布的数据显示，今年6月，全球第二大20,865吨)相比增长了17.6%。来源：SMM行检修，但在粗铜和阳极板供应充裕的背景下，不少冶炼厂检修影响的量较之前预计的请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3月份国内铝水比例大稳小动，下游部分新增产能入驻，部分企业铸锭量下降，电解铝行国内电解铝铸锭量同比减少16.6%，1-7月份国内铸锭总量约为720万吨，同比下降12.2%。产能变动情况：7月国内运行产能大幅增加，主因云南地区增产明显，复产规吨转移产能的投产。7月国内减产产能主要来源于山东的转移产能退出(15万吨)及四铝产量为686.9万吨，日环比增加0.66万吨/天至22.2万吨/天，主因部分新投产能逐步放量，叠加广西地有所抬升。从环比数据来看，氧化铝产量同比去年增加1.5%，主因新投氧化铝产能贡献了这部分增量，此外高成本6月无明显变动。由于本月硫酸镍产量增幅大于前驱体增幅，因此当前硫酸镍仍呈供应过剩完善，乌兰察布部分铬铁产区因积水受到一定影响。目前暴雨影响原料及产品运输，且个别地区员工上下班及设施运行受阻，铬铁生产企业已成立防汛小组，生产暂未受明显⚫【澳洲矿山Pilgangoora有望超越Greenbushes成为世界最大硬岩锂矿】由PilbaraMinerals拥有的锂矿Pilgangoora最近完成了2023财年钻探计划，测得总资源使得Pilgangoora的总资源量领先于天齐锂业与Albemarle共同拥有的Greenbushes矿山。然而Greenbushes的矿产资源依旧拥有更高的氧化锂品位。来源：其他矿产，以扩大动力电池所需关键原材料的开发。按照这项法案规定，锂和其他矿产将从先前的核能矿产(Atomicminerals)清单中删除，这些矿产之前不得向私企拍卖并⚫【印尼将对新建镍冶炼厂进行管控防止镍供应过剩】海洋和投资统筹部长(MenkoMarves)卢胡特·宾萨·班查伊丹(LuhutBinsarPandjaitan)强调，政府将控制新加工和精炼设施(冶炼厂)的建设或增加现有冶炼厂的产能，以避免市场上镍供应过剩。他请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4AC来行业重点公告公司全资子公司济南高新生物科技有限公司拟对其与关联方山东舜盈股权投资基金管理有限公司、济南高新财金投资有限公司共同投资的济南济高健康产业投资合伙企业(有限合伙)减少认缴出资额2,950万元，本次减资完成后，济高生物认缴出资额将由5,000万元减少至7,050万元。本次减资涉及的出资额尚未实缴，济高健康产业投资无需向济高生物支付本次减公司全资子公司济南高新生物科技有限公司与境外全资子公司明加尔金源公司拟共同出中润资源以其持有的山东中润集团淄博置业有限公司100%股权、济南兴瑞商业运营有行置为满足公司业务发展需要，完善涂碳铝箔领域的市场布局，公司全资子公司江苏中基新能源科技集团有限公司下属控股子公司深圳宇锵新材料有限公司拟使用自有资金人民币3,000万元与广州鹏辉能源科技股份有限公司共同投资设立控股子公司。该合资公司注⚫隆达股份：江苏隆达超合金股份有限公司2023年限制性股票激励计划(草案)摘要公告本次授予权益总额的80.55%；预留107.00万股，占本激励计划公告日公司股本总额请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5品质量提升和技术进步，罗平锌电拟通过设立全资子公司的方式整合行业资源，以自有资金投资设立云南罗平锌电新材料有限公司(暂拟名)。新材料公司注册资本为5,000万元人民币，全部为公司自有资金，公司出资占比100%。经营范围：锌合金产品的生产和销售:供应链管理、电子商务服务、有色金属新材料、新能源建筑建材、生物技术机械设备领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务:投资兴办实业、商务信息咨询、从事货物及技术的进出口业务:有色金属、金属材料、矿产品金属制品、橡胶制油、天然气的销售。超过60,000万元(本数，其中非公开发行股票不超过7,000万元，公开发行可转换债券不超过53,000万元)闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过十二个月。3有色金属数据库金属数据库MEE1.57%，收于68200元/吨；铝下跌-0.43%，收于18425元/，名称现价周涨幅年初至今涨幅年涨幅LME铜8295-3.24%-0.94%2.69%LME铝2178.5-2.42%-8.79%-12.74%LME铅21290.07%-7.11%-2.50%LME锌2398-4.23%-19.19%-33.56%LME锡26455-4.49%6.24%7.61%LME-4.86%-35.30%-14.16%SHFE铜68200-1.57%3.15%8.79%SHFE9%-1.71%SHFE3%4.21%SHFE-1.5%-12.87%-12.52%SHFE锡221710-3.4%6.06%13.56% SHFE镍165280-2.59%-27.88%-2.24%请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6011-08012-02012-08013-02013-08014-02014-08015-02015-08011-08012-02012-08013-02013-08014-02014-08015-02015-082016-02016-08017-02017-08018-02018-08019-02019-082020-02020-08021-02021-08022-02022-08023-02023-08011-08012-02012-08013-02013-08014-022014-08015-02015-08016-02016-08017-02017-082018-02018-08019-02019-08020-02020-08021-02021-08022-02022-08023-02023-080,0000,000000,0000000000,0000000,0000011-08011-08012-02012-08013-02013-08014-02014-08015-02015-08016-02016-08017-02017-08018-02018-08019-02019-082020-02020-08021-02021-08022-02022-08023-02023-08LME铜期货收盘价(电子盘):LME3个月铜000000000,0000,00000库存期货:阴极铜2017-022017-022017-082018-02018-08019-02018-08019-02019-08020-02020-08021-02021-08022-02022-08023-022023-0830,000期货收盘价(活跃合约):阴极铜0000000,000011-08011-08012-08013-02013-082014-02014-08015-02015-08016-02016-08(吨)000,000011-08012-02012-08013-02013-08000,000011-08012-02012-08013-02013-08014-02014-08015-02015-08016-02016-08017-02017-08018-02018-08019-02019-08020-02020-08021-02021-08022-02022-08023-02023-0820000,0004,000,0000000,000002,000,0002,20001,2002011-08012-02012-08013-022011-08012-02012-08013-02013-08014-02014-08015-02015-08016-02016-08017-022017-08018-02库存期货:铝900,0000,0000000000,0000000,0000期货收盘价(活跃合约):铝,000,0000018-08019-02019-08020-02020-08021-02021-08022-02022-08023-02023-08(吨)50,00000,0000000000,0000,00000总库存:总库存:LME铅期货收盘价(电子盘):LME3个月铅0000000000库存期货:铅库存期货:铅期货收盘价(活跃合约):铅,000,000,000Wind资料来源：Wind，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明700,0000,000400,00000,0000011-08012-02012-08013-02013-08014-02014-08015-02015-08016-02016-08017-02017-08018-02018-08019-02019-08020-02020-08021-02021-08022-02022-08023-02023-08总库存:LME锌期货收盘价(电子盘):LME3个月锌5,2004,7004,2007000070020000,0000000000,0000,00000011-08012-02012-08013-02013-08014-02014-08015-02015-08016-02016-082017-02017-08018-02018-08019-02019-08020-02020-08021-02021-08022-02022-082023-02023-08:锌期货收盘价(活跃合约):锌00,000,000,000,000,000图11SHFE锡价(元/吨)及库存(吨),000,0000总库存:LME锡期货收盘价(电子盘):LME3个月锡005,0000,0000000,000,000000000,0000,0000库存期货:锡期货收盘价(活跃合约):锡50,00000,0000000000,0000,0000011-08012-02012-08013-02013-08014-02014-08015-02015-08016-02016-08017-02017-08018-02018-08019-02019-08020-02020-08021-02021-0822-02022-08023-02023-080050,000总库存:LME镍期货收盘价(电子盘):LME3个月镍60,000库存期货:镍期货收盘价(活跃合约):镍 ,000.0000,0000000.000000000,0000,000.000,00000000,000.000,000,0000,0000000,000050,000.00Wind资料来源：Wind，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8新投产，主要集中在云南地区。综合来说，本周电解铝供应继续增加。需求方面，本周下游加工企业继续复产，主要集中在广西、河南、内蒙古、山西及新疆地区，当地对电解铝的需求继续回升。终端需求方面，国家继续政策支持地产消费，多地紧随发布地产图14电解铝三大交易所库存(吨)图15电解铝社会库存(万吨)3,500,000LMESHFECOMEX3,500,0003,000,0002,500,0002,000,0001,500,0001,000,000500,000080604020014710131619222528313437404346495220192020202120222023图16电解铝开工率(%)图17电解铝产量(万吨)90888684828078767472700246810122023202220212020201940035030025020050015%10%5%0%-5%2019/042019/102020/042020/102021/042021/102022/042022/102023/04E为5.65万吨，其中主要以烟台炼厂新厂电解液调试逐步稳定，以及北方地区个别联产检修完毕恢复正常生产，甘肃、安徽等地区产量上涨。需求方面，下游需求依旧疲软，虽铜价下跌导致下游部分采购增加，但后期难以持续。精铜杆加工费方面整体变动较小。精铜杆方面，出货仍以长单为主，大多数企业均表示价格下跌后订单小幅增加。再生铜杆方面，本周精废铜差平均在2020请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明92019-042019-0719-102020-012020-042020-0720-102021-012021-042021-0721-102022-012022-042022-0722-102023-012023-042023-07且原料采购情况部分地区略微好转，本周成交情况好转，现货紧缺略显好转，部分企业状态。图18电解铜三大交易所库存(吨)图19铜精矿TC加工费(美元/吨)700000LMESHFECOMEX7000006000005000004000003000002000001000000TC铜精矿长单TC图20铜冶炼开工率(%)图21电解铜产量(万吨)95908580757020192020202120222023012345678910111290858075706560555020%15%10%5%0%-5%数据库级碳酸锂、氢氧化锂、工业级碳酸锂领跌小金属，电池级碳酸锂下跌-7.22%，收于244000元/吨；氢氧化锂下跌-6.99%，收于239400元/吨；工业级碳酸锂下跌-6.83%，收幅涨幅精矿0500060880004.68%7%31%2.50%.00%92%%请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10镁锭精矿铬铁锑锭进口锆英砂金属铬铁金红石铁钒MB钴(高级)MB钴(低级)金属锂酸锂8003854480.00047800085500036900070500320003940044000.81%%%2.68%2.31%95%75%71%0%0%0%0%0%0%0%2%-0.57%0.93%-3.50%-3.57%4.92%-5.56%6.30%-6.83%6.99%2%21%2.99%98%1%4.67%91%%4.01%%2.58%0%7.33%-0.59%4.79%21%37%44%39%97%72%3.96%5.69%58%05%-3.57%2.58%28%2.84%.08%36%40%%21%95%95%23%60%锂黄金期，多处于满产状态，产量保持稳定，工碳市场投放力度较大。四川地区受大运请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1119/519/819/1120/220/520/820/1121/221/521/821/1122/222/522/822/1123/223/523/82019-042019-0719/519/819/1120/220/520/820/1121/221/521/821/1122/222/522/822/1123/223/523/82019-042019-0719-102020-012020-042020-0720-102021-012021-042021-0721-102022-012022-042022-0722-102023-12023-42023-7仅刚需少量成交。终端需求仍显不足，下游开工恢复有限，对于原料价格下跌过快，材料厂采购仍然保持谨慎，接单意愿不足，暂无大批量采购，仍以观望市场、刚需采购为量补库情况。700000600000500000400000300000200000100000019/419/819/1220/420/820/1221/421/821/1222/422/822/1223/470000060000050000040000030000020000010000006000050000400003000020000100000350003000025000200001500010000500001471013161922252831343740434649522019202020212022202314710131619222528313437404346495220192020202120222023450004000035000300002500020000150001000050000产量开工率90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%产量开工率250002000015000100005000070%60%50%40%2500020000150001000050000请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明129/59/819/1120/220/520/820/1121/221/521/821/1122/222/522/822/1123/223/520/39/59/819/1120/220/520/820/1121/221/521/821/1122/222/522/822/1123/223/520/320/520/720/920/1121/121/321/521/721/921/1122/122/322/522/722/922/1123/123/323/523/7价格：本周国内电解钴较上周下跌-4.92%，为27.05万元/吨。硫酸钴较上周下跌-家大部分维持正常生产，个别厂家停产、低负荷生产。国际金属钴价格下跌，国内市场价格有下滑趋势，下游跟进较为谨慎，买卖双方成交低迷，且目前无利好消息提振，电解钴货贸易市场成交量减少，又由于电解钴易储存，厂家不愿低价成交，使得成交重心有所605550454035302520454035302520403530252058642价格：本周LME镍下跌-4.86%，收于20275美元/吨。SHFE镍下跌-2.59%，收于165280元/吨，硫酸镍价格下跌-1.30%，收于34050元/吨。供给&需求：供应方面，近期印尼硫酸镍逐步到港，硫酸镍市场供应总量持续增加，电池级硫酸镍价格下行幅度较酸镍炼厂开工率走低，但下游三元前驱体企业一体化企业开工率回升，带动自产源汽车进入传统销售淡季，下游前驱体行情震荡承压，头部下游企业以长单为主采购意请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明139/69/919/1220/320/620/920/1221/321/621/921/1222/322/622/922/1223/329/69/919/1220/320/620/920/1221/321/621/921/1222/322/622/922/1223/323/62019-052019-0819-112020-022020-052020-0820-112021-022021-052021-0821-112022-022022-052022-0822-112023-22023-5开工率65000600005500050000450004000035000300002500020000160000140000120000100000800006000040000200000产量开工率100%80%60%40%20%0%本周镁价先扬后抑，价格重心整体小幅上移，闻喜镁价收于22050元/吨。本周镁工厂库存继续回落，表明供需边际改善。考虑下游整体依然疲软，市场对高价认可度不高，镁价上行受阻。目前镁市场呈现供需双弱局面，需求旺季即将来临，且库存呈现持续性下滑，镁价料震荡偏强。图34镁锭价格(元/吨)图35镁锭生产成本及吨毛利(元/吨)70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,000价格:1#镁锭(主产地价):≥99.95%:闻喜-2023-01-2023-012023-07毛利(右)0价格:1#镁锭(主产地价):≥99.95%:闻喜生产成本000,0000002013-012013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-01202207首创证券图36镁锭月度产量(万吨) 9876543202020212022202312345678910111240,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,00002020123202120222023456789101112SMMSMM证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明14坚续上调，金属厂同步上调价格，且现货数量不多，金属镨钕价格上移，下游陆续接受高价，成交增加。镝价格稳步上涨，周内镝产品询单较好，大厂收货挺价，场内现货数量不多，成交增加，价格坚挺上涨，同时受消息面影响，商家心态积极，多看好镝价格后市；铽产品震荡运行，终端订单一般，下游按需少量补货，高价接货意愿不强，计短期内镨钕镝铽价格高位运行。1601401201008060402001