伊利集团财务分析

内蒙古伊利集团股份有限公司——

财务分析第1页目录1伊利集团公司介绍2偿债能力分析3营运能力分析4赚钱能力分析5发展能力分析678910资产负债表水平及构造分析利润表水平及构造分析所有者权益水平及构造分析杜邦体系分析总结与提议措施第2页伊利集团公司介绍内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头公司之一，是国家520家重点工业公司和国家八部委首批确定全国151家农业产业化龙头公司之一，内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头公司之一，是国家520家重点工业公司和国家八部委首批确定全国151家农业产业化龙头公司之一，内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头公司之一，是国家520家重点工业公司和国家八部委首批确定全国151家农业产业化龙头公司之一，内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头公司之一，是国家520家重点工业公司和国家八部委首批确定全国151家农业产业化龙头公司之一，下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属公司130多种，生产具有清真特色“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多种品种通过了国家绿色食品发展中心绿色食品认证。伊利雪糕、冰淇淋连续十一年产销量居全国第一，伊利超高温灭菌奶连续八年产销量居全国第一，伊利奶粉、奶茶粉产销量2023年跃居全国第一位。从2023年至今，伊利集团始终以强劲实力领跑中国乳业，并以极其稳健增加态势成为了连续发展行业代表。如今，伊利雪糕、冰淇淋产销量已连续23年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产量连续数年在全国遥遥领先。

第3页偿债能力分析短期偿债能力分析对于伊利集团来说，2023年至2023年略有提升，但都远低于公认标准，这反应出了公司短期偿债能力仍然较弱，表白短期债务安全程度不高。一般以为正常速动比率为1，从图可知，2023年至2023年公司速动比率在渐渐提升，但仍不大于公认标准1，反应公司短期偿债能力有所好转，但还是要有待提升。1流动比率2速动比率第4页长期偿债能力分析资产负债率12023年到2023年间在逐年下降，说明公司长期偿债能力有所增强。但根据我国《公司法》要求，公司公开上市，负债占资产总额百分比不得高于70%，可见，在2023年~2023年间，伊利集团通过借款筹资资金较多，风险很大。产权比率揭示了公司财务风险以及股东权益对债务保障程度。2023年至2023年产权比率在逐年下降，但都保持在2以上，表白公司负债总额是所有者权益两倍以上，说明公司长期财务面临风险较大。产权比率2偿债能力分析第5页偿债能力分析同行业偿债能力分析伊利公司流动比率近三年始终不大于1，低于行业标准。而速动比率虽然都高于行业标准，但都低于公认标准1，从流动比率和速动百分比上看，公司短期偿债能力有所好转，但还是要有待提升；伊利3年资产负债率在70%左右，这说明公司长期偿债能力仍然不强，无法保障债权人利益。

第6页营运能力指标分析2存货周转率1应收账款周转率伊利集团应收账款周转率在逐年下降，说明公司也许会增加坏账损失风险，造成营运资金多地呆滞，增强应收账款变现速度对公司来说越来越主要。存货在这四年间保持在每年20次周转速度上下变化，表白伊利集团2023年至2023年四年来存货周转率变化不大，但2023年与2023年都比2023年至2023年有所上升，公司应当加强存货管理工作来尽也许缩断存货周转天数。第7页赚钱能力分析1销售利润率2销售净利率2023年至2023年四年间销售利润率在逐渐提升，说明公司通过销售获取利润能力在增强，不过总体来说，四年来最高是2023年3.89%，这个数值对公司来说还是存在了销售利润率偏低情况。从2023年到2023年四年间，销售净利率在不停上升，表白公司获取净利润能力在增强，但总体来说，对于公司销售净利率最高时只有3.58%，还是处于较弱状态。第8页发展能力分析1销售增加率4利润增加率销售增加率反应了营业收入变化情况，是评价公司成长性和市场竞争力主要指标。从计算成果上看，伊利集团从2023年至2023年四年间销售增加率先减少后增加再减少，但都大于0，表达公司年营业收入增加。2023年利润增加率在这四年中为最高，23年利润增加率变为负值，2023年至2023年，利润增加率在不停上升，说明了公司成长性在向好方向发展，发展能力在逐渐增强。第9页资产负债水平分析表项目2023年2023年2023年2023年各年变动额对资产影响/%11-1010-0909-08流动资产：

货币资金2,617,966,501.222,638,955,990.903,498,638,410.052,427,663,727.66-0.01-0.250.44应收票据101,310,000.007,500,000.00

9,800,000.0012.51

-1应收账款4,164,061,782.202,769,052,246.951,125,981,972.151,066,635,801.040.51.460.06预付款项104,184,668.87174,619,892.4786,779,276.03122,564,211.47-0.41.01-0.29其他应收款211,273,683.5463,167,309.0959,911,519.4451,694,073.662.340.050.16流动资产合计8,634,290,545.096,784,529,200.005,698,808,695.944,915,441,818.630.270.190.16非流动资产合计6,614,901,078.245,866,027,135.654,748,176,424.834,550,591,629.800.130.240.04资产总计15,249,191,623.3312,650,556,335.6510,446,985,120.779,466,033,448.430.210.210.1流动负债：

短期借款2,093,622,125.762,579,789,068.002,521,631,324.662,640,000,000.00-0.190.02-0.04应付票据122,230,000.00179,400,000.00428,720,000.00303,545,000.00-0.32-0.580.41应付账款3,254,418,078.103,004,170,685.092,231,710,941.021,954,639,352.350.080.350.14应付利息7,751,541.781,429,560.001,255,450.001,360,787.644.420.14-0.08流动负债合计10,172,096,429.528,979,458,298.637,487,692,109.846,873,794,229.090.130.20.09第10页资产负债水平分析表项目2023年2023年2023年2023年各年变动额对资产影响/%11-1010-0909-08非流动负债：

长期借款2,839,000.005,389,000.005,389,000.00289,000.00-0.47017.65专项应付款22,273,392.7834,036,145.353,553,144.993,617,566.89-0.358.58-0.02递延所得税负债2,007,720.002,520,580.801,862,863.202,155,556.72-0.20.35-0.14其他非流动负债64,733,560.4765,984,209.0831,068,178.3725,806,618.07-0.021.120.2非流动负债合计91,853,673.25107,929,935.2344,873,186.5644,815,687.12-0.151.410负债合计10,263,950,102.779,087,388,233.867,532,565,296.406,918,609,916.210.130.210.09所有者权益

实收资本1,598,645,500.00799,322,750.00799,322,750.00799,322,750.00100资本公积1,728,702,465.492,529,431,426.692,525,704,360.292,520,653,837.09-0.3200所有者权益合计4,985,241,520.563,563,168,101.792,914,419,824.372,547,423,532.220.40.220.14负债和所有者权益总计15,249,191,623.3312,650,556,335.6510,446,985,120.779,466,033,448.430.210.210.1利用资本公积转增资本事实收资本增加7.99亿元第11页资产负债水平分析筹资活动分析投资活动分析从报表能够看出，伊利公司所有者权益增幅在逐渐提升，实收资本在2023年增加了一倍和未分派利润变为正数，资本公积在2023年减少，负债从2023年69.19亿增加到2023年102.64亿，增幅为不停提升；其中流动负债增加了101.72亿，较2023年增加了13%，主要是由应付账款和应付利息增加引发。非流动负债展现出先增后减趋势，2023年较2023年下降了15%，主要为非流动负债所有科目都有减少。伊利公司总资产增加较大，这是由于流动资产和非流动资产都有所增加。深入能够分析：第一，货币资金减少；第二，应收账款变化异常。公司从2023年到2023年应收账款增加额巨大，增幅迅速，伊利公司将2023年度大规模应收票据转为应收账款，也促进了应收账款剧增局面形成。也许存在虚增利润。流动负债非流动负债负债资本公积实收资本未分派利润所有者权益总资产货币资金应收账款流动负债非流动负债流动负债非流动负债应收账款货币资金应收账款第12页资产负债构造分析表项目2023年2023年2023年2023年构造分析/%2023202320232023流动资产合计8,634,290,545.096,784,529,200.005,698,808,695.944,915,441,818.630.570.540.550.52非流动资产合计6,614,901,078.245,866,027,135.654,748,176,424.834,550,591,629.800.430.460.450.48资产总计15,249,191,623.3312,650,556,335.6510,446,985,120.779,466,033,448.431111流动负债合计10,172,096,429.528,979,458,298.637,487,692,109.846,873,794,229.090.670.710.720.73非流动负债合计91,853,673.25107,929,935.2344,873,186.5644,815,687.120.010.0100负债合计10,263,950,102.779,087,388,233.867,532,565,296.406,918,609,916.210.670.720.720.73所有者权益：0000实收资本1,598,645,500.00799,322,750.00799,322,750.00799,322,750.000.10.060.080.08资本公积1,728,702,465.492,529,431,426.692,525,704,360.292,520,653,837.090.110.20.240.27盈余公积532,015,115.13406,917,510.69406,917,510.69406,917,510.690.030.030.040.04未分派利润1,125,878,439.94-172,503,585.59-817,524,796.61-1,179,470,565.560.07-0.01-0.08-0.12所有者权益合计4,985,241,520.563,563,168,101.792,914,419,824.372,547,423,532.220.330.280.280.27负债和所有者权益总计15,249,191,623.3312,650,556,335.6510,446,985,120.779,466,033,448.431111从表能够能够看出，，2023年实收资本为15.99亿元，较前3年增加100%，构造上升10%，实收资本增加主要是资本公积转增资本所致。股本增加，净资本越大，其物质基础就越雄厚，经济实力越强；伊利公司在使用负债筹资时，以流动负债为主，与2023年比，2023年流动负债增加了11.93亿，而非流动资产则减少了0.16亿。伊利负债构造调整一定程度会减少公司资本成本，不过会增加财务风险。第13页利润表水平分析表项目2023年2023年2023年2023年各年变动率11-1010-0909-08一、营业收入39,793,668,700.5432,787,252,119.2426,804,655,166.8424,047,486,426.9421.37%22.32%11.47%减：营业成本33,679,391,811.5627,716,046,522.0121,656,920,786.6620,514,389,395.6321.52%27.98%5.57%营业税金及附加141,083,082.4438,550,412.5665,192,980.3581,782,453.22265.97%-40.87%-20.28%销售费用4,182,252,243.544,118,866,326.294,012,106,241.383,611,518,693.301.54%2.66%11.09%管理费用1,104,331,179.90834,884,611.58700,998,098.311,330,509,230.8732.27%19.10%-47.31%财务费用-40,528,945.01-24,512,545.2212,798,648.4521,051,455.3965.34%-291.52%-39.20%资产减值损失23,698,649.1142,255,272.1830,088,476.59214,101,795.71-43.92%40.44%-85.95%加：公允价值变动收益投资收益593,039,699.47427,551,037.7535,292,447.09579,772,229.0138.71%1111.45%-93.91%其中：对联营公司和合营公司投资收益525,713.201,627,442.85428173.34-67.70%280.09%汇兑收益二、营业利润1,296,480,378.47488,712,557.59361,842,382.19-1,146,094,368.17165.28%35.06%-131.57%加：营业外收入257,073,572.15166,366,688.07106,170,141.7568,581,500.9054.52%56.70%54.81%减：营业外支出5,392,012.5530,383,696.1642,160,202.92104,400,267.94-82.25%-27.93%-59.62%其中：非流动资产处置损失2,607,835.133,483,420.381,906,972.252,270,831.17-25.14%82.67%-16.02%对公司来说营业利润越大公司，效益越好，营业利润连续增加是公司赚钱持久性和稳定性源泉。从表能够看出，伊利公司营业利润逐年上升，不过2023年和2023年增幅异常，也许存在虚增利润。第14页利润表水平分析表项目2023年2023年2023年2023年各年变动率11月10日10月9日9月8日三、利润总额1,548,161,938.07624,695,549.50425,852,321.02-1,181,913,135.21147.83%46.69%-136.03%减：所得税费用124,682,308.10-20,325,661.5263,906,552.07-220,955,400.15-713.42%-131.81%-128.92%四、净利润1,423,479,629.97645,021,211.02361,945,768.95-960,957,735.06120.69%78.21%-137.67%归属于母公司所有者净利润少数股东损益五、每股收益：（一）基本每股收益0.45-1.2-137.50%（二）稀释每股收益0.44六、其他综合收益-2,906,211.203,727,066.405,050,523.20-11,836,338.40-177.98%-26.20%-142.67%七、综合收益总额1,420,573,418.77648,748,277.42366,996,292.15-972,794,073.46118.97%76.77%-137.73%归属于母公司所有者综合收益总额653,699,787.26-1,697,694,421.70-138.51%归属于少数股东综合收益总额

17,608,620.91-49,252,863.29

-135.75%净利润是指公司所有者最后取得财务成果，或可供公司所有者分派或使用财务成果。伊利公司净利润逐年增加且增幅很大。这主要由利润总额增加引发。利润总额是反应公司所有财务成果指标，它不但反应公司营业利润，并且反应公司营业外收支情况。利润总额增加主要是由于营业利润和营业外收入增加，营业外支出减少所致。对于公司来说，利润总额假如主要起源于主营业务收入，说明公司营业活动较好，其赚钱水平是较为不错。第15页利润表构造分析表项目2023年2023年2023年2023年各年构造分析2023202320232023一、营业收入39,793,668,700.5432,787,252,119.2426,804,655,166.8424,047,486,426.941.001.001.001.00减：营业成本33,679,391,811.5627,716,046,522.0121,656,920,786.6620,514,389,395.630.850.850.810.85营业税金及附加141,083,082.4438,550,412.5665,192,980.3581,782,453.220.35%0.12%0.24%0.34%销售费用4,182,252,243.544,118,866,326.294,012,106,241.383,611,518,693.3010.51%12.56%14.97%15.02%管理费用1,104,331,179.90834,884,611.58700,998,098.311,330,509,230.872.78%2.55%2.62%5.53%财务费用-40,528,945.01-24,512,545.2212,798,648.4521,051,455.39-0.10%-0.07%0.05%0.09%资产减值损失23,698,649.1142,255,272.1830,088,476.59214,101,795.710.06%0.13%0.11%0.89%加：公允价值变动收益00.00%0.00%0.00%0.00%投资收益593,039,699.47427,551,037.7535,292,447.09579,772,229.011.49%1.30%0.13%2.41%其中：对联营公司和合营公司投资收益525,713.201,627,442.85428173.340.00%0.00%0.00%0.00%汇兑收益0.00%0.00%0.00%0.00%第16页利润表构造分析表项目2023年2023年2023年2023年各年构造分析2023202320232023二、营业利润1,296,480,378.47488,712,557.59361,842,382.19-1,146,094,368.173.26%1.49%1.35%-4.77%加：营业外收入257,073,572.15166,366,688.07106,170,141.7568,581,500.900.65%0.51%0.40%0.29%减：营业外支出5,392,012.5530,383,696.1642,160,202.92104,400,267.940.01%0.09%0.16%0.43%其中：非流动资产处置损失2,607,835.133,483,420.381,906,972.252,270,831.170.01%0.01%0.01%0.01%三、利润总额1,548,161,938.07624,695,549.50425,852,321.02-1,181,913,135.213.89%1.91%1.59%-4.91%减：所得税费用124,682,308.10-20,325,661.5263,906,552.07-220,955,400.150.31%-0.06%0.24%-0.92%四、净利润1,423,479,629.97645,021,211.02361,945,768.95-960,957,735.063.58%1.97%1.35%-4.00%五、每股收益：0.00%0.00%0.00%0.00%（一）基本每股收益0.45-1.20.00%0.00%0.00%0.00%（二）稀释每股收益0.440.00%0.00%0.00%0.00%六、其他综合收益-2,906,211.203,727,066.405,050,523.20-11,836,338.40-0.01%0.01%0.02%-0.05%七、综合收益总额1,420,573,418.77648,748,277.42366,996,292.15-972,794,073.463.57%1.98%1.37%-4.05%归属于母公司所有者综合收益总额653,699,787.26-1,697,694,421.700.00%0.00%2.44%-7.06%归属于少数股东综合收益总额

17,608,620.91-49,252,863.290.00%0.00%0.07%-0.20%从伊利公司利润构造分析表能够看出，利润总额和净利润逐年增加，从公司利润组成来看，赚钱能力有所上升；各项期间费用除了财务费用外其他变化都不大，财务费用减少是由于伊利公司本年度大额还债，使钞票流较小，同步对应负债较少。第17页所有者权益变动表水平分析盈余公积增减变动分析

项目2023年2023年2023年2023年增减变动率11-1010-0909-08一、本年年初余额406,917,510.69406,917,510.69406,917,510.69406,917,510.690.00%0.00%0.00%二、本期增减变动金额125,097,604.441．提取盈余公积125,097,604.442．盈余公积转增资本3．盈余公积弥补亏损4．其他三、本期期末余额532,015,115.13406,917,510.69406,917,510.69406,917,510.6930.74%0.00%0.00%2023年至2023年三年间盈余公积基本没有变化，但到了2023年，盈余公积增加了30.74%，主要原因是提取盈余公积项目增加了1.25亿元所致，不难看出盈余公积上涨主线原因在于2023年利润大幅度增加所致。第18页所有者权益变动表水平分析项目2023年2023年2023年2023年增减变动率11-1010-0909-08一、本年年初余额-172,503,585.59-817,524,796.61-1179470566-218512830.5-78.90%-30.69%439.77%二、本期增减变动金额1,298,382,025.53645,021,211.02361945769-960957735.1101.29%78.21%-137.67%1.净利润1,423,479,629.97645,021,211.02361945769-960957735.1120.69%78.21%-137.67%2．提取盈余公积-125,097,604.443．对所有者分派4．其他三、本期期末余额1,125,878,439.94-172,503,585.59-817524796.6-1179470566752.67%78.90%30.69%未分派利润增减变动分析

2023年至2023年未分派利润始终在逐渐增加，主要原因在于净利润在逐年上升，2023年未分派利润突增数额大，原因在于是当年实现净利润增加了120.69%，使未分派利润增加了。第19页所有者权益变动表构造分析项目2023202320232023构造分析10-0911-1009-08实收资本1,598,645,500.00799,322,750.00799,322,750.00799,322,750.0032.07%22.43%27.43%资本公积1,728,702,465.492,529,431,426.692,525,704,360.292,520,653,837.0934.68%70.99%86.66%盈余公积532,015,115.13406,917,510.69406,917,510.69406,917,510.6910.67%11.42%13.96%未分派利润1,125,878,439.94-172,503,585.59-817,524,796.61-1,179,470,565.5622.58%-4.84%-28.05%所有者权益合计4,985,241,520.563,563,168,101.792,914,419,824.372,547,423,532.22100.00%100.00%100.00%投入资本所占比重上升，主要原因是公司进行股本扩张。从公司经营战略上看，公司本身资金需要量比较大，有