2023年8月第4周新股概览 -中巨芯启动发行近期电化领域次新较多 20230820 -中信建投

证券研究报告新股策略周报23年8月第4周新股概览分析师：张玉龙zhangyulong析师：赵子鹏zhaozipeng@本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款摘要奏依然较缓。截至8月18日，主板、创业板、科创板累计有35支新股处于完成注册待发行状态；其中含主板10支、科创板10支、创业板15支，各板块储备数量较为均衡。继年内发行的中船特气、天承科技、广钢气体后，本周国内知名电子化学品和电子特气厂商中巨芯启动发行。IPO发行市场本周新增3支新股金帝股份、威尔段；其中儒竞科技、民生健康、金帝股份3支新股处于待申购阶段；威尔高、中巨芯2支新股处于待询价阶段。完成注册：本周(8月14日-8月18日)累计共有京仪装备、中机认检、德冠新材、鼎龙新材4支新股成功注册。截至8月18日，主板、创业含主板标的10支、科创板标的10支、创业板标的15支。新股过会：本周(8月14日-8月18日)共计有艾森股份、英思特等8支新股过会，其中2支为申报主板的新股；3支为申报创业板的新股；2新发行新股概览：风险提示：公司发行进度不及预期、市场波动风险、市场流动性风险、宏观风险等本周待发行中新股概览近期上市次新股概览过会重点新股概览风险提示1.待上市新股汇总截至8月18日，主板、创业板、科创板和北交所合计共有8支新股处于已发行未上市阶段。本周新增3支新股金帝股份、威尔高、中巨芯启动发行。图表：主板、创业板、科创板已发行未上市新股汇总(截至2023.08.18，单位：亿元)收入(2022)归母净利润(2022)业301418.SZ协昌科技封装成品、晶圆、运动控制模块、运动控制器5.371.06电、电激光反射镜、波长光电激光分光镜表制造业301469.SZ301469.SZ恒达新材恒达新材医疗包装系列原纸、卷烟配套原纸纸制品业器、工业无损检测设备、配套零部件表制造业603275.SH众辰科技603275.SH众辰科技表制造业凌微IoT通信和其他电子设备制造业JJ能家居产品、智能家居控制系统通信和其他电子设备制造业理软件系列、国子软件资产管理数据治理和管理体设服务、国子软件资产管理相关物联网设备等硬件产品息技术服务业：国内重要的电子湿化学品和特气厂商中巨芯成立于2017年，由巨化股份、产业投资基金、远致富海等联合设立，主要从事电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料的研发、生产和销售。公司主要生产的湿化学品包括电子级氢氟酸、电子级硝酸、电子级硫酸、电子级盐酸、电子级氨水、缓冲氧化物刻蚀液、硅刻蚀液等；特气包括高纯氯气、高纯氯化氢、高纯六氟化钨、高纯氟碳类气体等；前驱体材料包括HCDS、BDEAS、TDMAT等。公司的产品广泛应用于集成电路、显示面板以及光伏等领域的清洗、刻蚀、成膜等制造工艺环节。公司的湿化学品已获得了SK海力士、台积电、德州仪器、中芯国际、长江存储等多家知名的半导体企业的认可；电子特种气体及前驱体材料也已陆续进入如中芯国际、厦门联芯、士兰微、立昂微、上海晶盟等主流客户的试用与供应阶段。图表：电子湿化学品在集成电路制造中的应用图表：电子特种气体在集成电路制造中的应用资料资料来源：公司招股说明书，中信建投1.1中巨芯：下游市场发展驱动电子化学材料市场快速增长电子湿化学品行业发展迅速。根据中国电子材料行业协会数据，2018年，元，年复合增速7.5%左右。未来3-5年，先进逻辑芯片、高端存储芯片、显示面板是电子特种气体市场增长的主要驱动力。根据富士经济数据，全球前驱体市场规模从2014年约7.50亿美元增至2019年的约12.00亿美元，，上述四大国际领先企业占据了88%的业，如德国默克，法国液化空气等，国内在前驱体产品开发方面取得了初步进展。表：中国电子湿化学品市场规模预测种气体市场规模及增速 图表：全球前驱体市场规模(单位：亿美元)资料来源：公司招股说明书，中信建投公司营业收入主要来源于电子级氢氟酸、其他电子湿化学品以及其他产品，2019-2022年，公司营业收入分别为3.31亿元、4.00亿元、5.66亿元、7.99亿元，期间CAGR为34.11%；归母净利润从2020年开始实现扭亏为盈，2021年实现归母净利润0.33亿元，2022年略有减少至0.11亿元。公司毛利率基本平稳在20%上下，近四年间的毛利率分别为20.14%、18.74%、22.19%、以及21.66%。2020年度2021年度2022年度产品名称收入(百万元)占比(%)产品名称收入(百万元)占比(%)产品名称收入(万元)占比(%)电子级氢氟酸56.22%电子级氢氟酸46.83%电子级氢氟酸38.10%湿化学品7.90电子级硝酸3.9010.97%高纯氯化氢10.65%电子级硫酸12.92%务他电子湿化学品湿化学品电子级硫酸5.10%电子级硫酸9.668.78%高纯氯化氢9.05%图表：公司营业收入及增速(单位：亿元)9.08.079.08.07.06.05.04.03.02.01.00.0 %41.38%20.80%.0020192020201920202021YoY(%)图表：公司归母净利润(单位：亿元)0.40.40.30.30.40.40.30.30.20.20.10.10.0 .05%.42%20192020-497.54%20212022归母净利润YoY(%)率及费率25%21.66%25%20.14%20%20%15%10%%5%10%5%0%2019202020212022毛利率(%)销售费用率(%)管理费用率(%)研发费用率(%)22A24E发行情况分析：22A24E公司本次IPO拟发行3.69亿股，发行后总股本14.77亿股，本次发行股份占发行后总股本的25%。公司2022年EPS(按发行后股本摊薄)为0.01元/股。目前上市公司中，江化微、飞凯材料、华特气体等与公司业务相对近似。(数据截至8月18日、Wind一致预期)总市值 (亿元)22A收入(亿元)23E24E归母净利润(亿元)23E22A23E24E603078.SH江化微56.699.3911.9115.291.061.552.1953.5936.4725.90飞凯材料3599688268.SH华特气体71.4518.0319.7123.822.062.393.1834.6429.9422.46中船特气中船特气5.8530募投情况分析：公司本次IPO拟募集资金15.76亿元，其中15亿元用于投资中巨芯潜江年产19.6万吨超纯电子化学品项目、补充流动资项目。投资总额(亿元)募集资金投入金额(亿元)122动资金31.2威尔高：专注工控领域PCB板的生产制造威尔高主要从事电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层板，产品类型覆盖厚铜板、MiniLED光电板、平面变压器板等，产品应用于工业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，在高精度、高密度和高可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验。公司专注于PCB板生产，对市场的多年开拓下积累了一批优质的客户资源，目前稳定供货下游包括施耐德、三星电子、鸿海精密、LG集团等世界500强企业，以及立讯精密等A股上市公司。公司的PCB收入主要来自工业控制领域，报告期工业控制和显示领域的PCB产品收入占比合计约为68%；消费电子等领域客户贡献量较为稳定。图表：公司产品在工业控制领域的应用图表：公司产品在消费电子领域的应用资料来源：公司招股说明书，中信建投6.0%。由于宏观经济表现疲软、中美贸易战等影响，2019年全球PCB产值较上年下降1.7%。2020年个人电脑、消费电子、网络通信等需rismarkPCB亿美元，较2020年增长24.1%。PCBPCB行业产量最大的区域。全球印刷电路板行业集中度不高，生产商众多，市场竞争充分。虽然目前PCB行业存在向优势企业集中的发展趋PCB内资PCB百强企业排名中位列第43位。B资料来源：公司招股说明书，中信建投1.2威尔高：营收增速较同业厂商略快，净利润快速攀升公司营业收入主要来源于多层板、双面板以及其他产品，2019-2022年，公司营业收入分别为3.31亿元、5.24亿元、亿元，期间CAGR为77.53%。公司毛利率保持在平稳水平，2019-2022年分别为23.22%、25.14%、20.29%、以及24.00%。2020年度2021年度2022年度名称收入(百万元)占比(%)名称收入(百万元)占比(%)名称收入(万元)占比(%)460.63441.42板42.14%板板40.92%务务务图表：公司营业收入及增速(单位：亿元)10.09.08.07.06.05.04.03.02.01.0010.09.08.07.06.05.04.03.02.01.00.02%2%%202020212202020212022YoY(YoY(%)图表：公司归母净利润(单位：亿元)0.0%214.33%%214.33%%25.64%20192020202222022YoY(%)率及费率30%25%20%15%10%5%0%23.22%23.22%20.29%24.00%4.20%4.20%4.77%4.43%4.05%2019202020212022毛利率(%)销售费用率(%)管理费用率(%)研发费用率(%)22A24E发行情况分析22A24E公司本次IPO初始发行3365.54万股，发行后总股本1.35亿股，本次发行占发行后总股本的25%。公司2022年EPS(按发行后股本摊薄)为0.65元/股。目前上市公司中，鹏鼎控股、深南电路、景旺电子等与公司业务相对近似。(数据截至8月18日、Wind一致预期)总市值 (亿元)22A收入(亿元)23E24E归母净利润(亿元)23E22A23E24E002938.SZ鹏鼎控股505.16362.11381.95429.0950.1247.6155.1710.0810.619.16Z深南电路603228.SH景旺电子186.98105.14119.97138.9810.6612.7115.1417.5414.7212.35技募投情况分析：公司本次IPO拟募集资金6.73亿元，其中6.01亿元全部用于投资年产300万㎡高精密双面多层HDI软板及软硬结合铁路板项目—年产120万平方米印制电路板项目。投资总额(亿元)募集资金投入金额(亿元)1产300万㎡高精密双面多层HDI软板及软硬结合铁路板项目—年产120万平方米印制电目6.0136.013公司的主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售。公司立足精密冲压技术，并综合开发运用激光切割、数控精密机加工、注塑和精密铸造等多种工艺，形成了轴承保持架和汽车精密零部件两大类主营产品。轴承保持架产品终端应用领域涉及汽车工业、风电设备、工程机械、机床工业等行业；汽车精密零部件主要包括应用于新能源汽车电驱动和传统汽车变速箱、发动机等核心系统的零部件。凭借过硬的轴承保持架产品质量以及技术先发优势，公司成功进入斯凯孚(SKF)、舍弗勒 (Schaeffler)、恩斯克(NSK)等全球八大轴承公司以及瓦房店轴承等国内知名轴承公司的供应商体系。汽车精密零部件领域，公司直接进入蔚来、长城汽车等主流汽车厂商供应体系，并为舍弗勒、斯凯孚、麦格纳 (MAGNA)、爱信等全球知名汽车零部件厂商供货。资料来源：公司招股说明书，中信建投1.3金帝股份：政策与需求驱动下轴承与汽车零部件行业稳步发展报告预测轴承行业市场规模在2023年至2032年间，将以8%的年复合增长率发展，到2032年市场规模将超过2,798亿美元。根据斯凯孚模约占全球轴承市场的56%，其中我国的市场规模约占全球轴承市场的34%。汽车零部件厂商呈现专业性、独立性、经营全球化的特点，发达国家的汽车零部件行业经过长期发展，已经涌现出一批技术雄厚、资本充足、规模庞大的世界知名企分布在瑞典、德国、日模与技术竞争优势。这八家企业在轴承行业的市场份额占比约70%；汽车精密冲压零部件行业竞争较为充分，市场集中度相对较低。公司汽车零部件产品已基本覆盖到精密冲压件能够应用的各个汽车细分系统中，产品线较为丰富，且已进入蔚来、长城汽车等主流汽车厂商供应体系，并为舍弗勒、斯凯孚、麦格纳(MAGNA)、翰昂(HANON)、博泽(Brose)、捷太格特 (JTEKT)等全球知名汽车零部件厂商供货。公司营收规模与行业内其他具有代表性的厂商相当，占有一定的市场地位。和电机控制器的主要市场参与者及占比情况资料来源：公司招股说明书，中信建投率略有下行公司营业收入主要来源于球类保持架、变桨保持架、变速箱零部件、滚子保持架等，2019-2022年，公司营业收入分别为5.33亿元、6.32亿元、9.14亿元、10.97亿元，期间CAGR为27.23%；归母净利润方面2019-2022年分别为0.55亿元、公司毛利率相对稳定，近两年随景气略有下行，2019-2022年分别为37.19%、38.82%、34.06%、以及32.72%。2020年度2021年度2022年度产品名称收入(百万元)占比(%)产品名称收入(百万元)占比(%)产品名称收入(万元)占比(%)球类保持架27.23%球类保持架25.87%球类保持架21.58%架部件新能源汽车电驱动系统变速箱零部件1331%其他业务1295%变速箱零部件1457%滚子保持架9.09%滚子保持架10.58%其他业务11.02%务新能源汽车电驱动系统架图表：公司营业收入及增速(单位：亿元)%2%20.01%20%44.62%12.010.08.06.04.02.00.020192020201920202021YoY(%)图表：公司归母净利润(单位：亿元)0.20.0102.44%3%9.45%0%%20192020202122021YoY(%)率及费率45%40%35%30%25%20%15%10% 5%0%06%72%38.82%06%72%%5.91%6.13%6.61%%2019202020212022毛利率(%)2019202020212022管理费用率(%)研发费用率(%)22A发行情况分析：22A公司本次IPO初始发行5477.67万股，占发行后总股本的25%。公司2022年EPS(按发行后股本摊薄)为0.58元/股。目前上市公司中，豪能股份、精锻科技、万里扬等与公司业务相对近似。(数据截至8月18日、Wind一致预期)总市值 (亿元)22A收入(亿元)23E24E归母净利润(亿元)23E24E22A23E24E603809.SH豪能股份39.1414.7219.6924.512.112.423.3118.5216.1711.81精锻科技002434.SZ万里扬114.8551.1360.2272.713.005.378.9038.2721.3712.91蓝蓝黛科技4.554.44募投情况分析：公司本次IPO拟募集资金9.39亿元，其中8.59亿元用于投资高端装备精密轴承保持器智能制造升级改造项目、营销网络建设项目等募投项目。序序号项目投资总额(亿元)募集资金投入金额(亿元)1高端装备精密轴承保持器智能制造升级改造项目2.782.78223承保持器技术研发中心项目445精密冲压零部件技术研究中心项目116营运资金项目1162.发行中新股汇总截至8月18日，主板、创业板、科创板及北交所合计共有5支新股处于发行中阶段；其中儒竞科技、民生健康、金帝股份3支新股处于待申购阶段；威尔高、中巨芯2支新股处于待询价阶段。图表：发行中新股汇总(截至2023.08.18，单位：亿元)务收入(2022)归母净利润(2022)所属行业301525.SZ儒竞科技301507.301507.SZ民生健康维生素与矿物质补充剂、多维元素片(21)、多维维生素矿物质片5.470.79医药制造业603270.SH金帝股份持架、变速箱结合齿、齿轮箱轴承保持架、短路环、短路支法兰、滚子轴承保持架备制造业高、双面印制电路板通信和其他电子设备制造业870976.BJ视声智能可视对讲模组、视声智能显示屏及控制模组产品、智能家居产品通信和其他电子设备制造业3.已注册待发行新股汇总本周(8月14日-8月18日)累计共有京仪装备、中机认检、德冠新材、鼎龙新材4支新股成功注册。图表：本周新增注册新股(2023.08.14~2023.08.18，单位：亿元) (2022) (2022)业间一大业务一大业第一大业务毛利率 (%)A22127.SH鼎龙科技、植保材料、特种工程材料单体等精产品化学原料和化学制品制2023-08-染发剂原料17-自产4.58未披露塑料制品业2023-08-16A22087.SZ中机认检测、汽车设计、认证务业2023-08-汽车整车类51.4%专用工艺废气处理设备、单通道半导用温控设备、二端口晶圆传片设备、三通道A22646.SH京仪装备半导体专用温控设备、双腔半导体专用工艺废气设备、双通道半导体专用温控设备、四端口造业2023-08-备3.2%3.已注册待发行新股汇总截至8月18日，主板、创业板、科创板共有35支新股处于完成注册待发行状态；其中含主板标的10支、科创板标的10支、创业板标的15支。图表：主板及双创板块已完成注册待发行新股汇总(截至2023.08.11，单位：亿元，已剔除注册批文超180天标的)代码公司简称上市板块主营业务收入(2022)归母净利润(2022)所属行业注册时间第一大业务第一大业务收入第一大业务毛利率 (%)A22092.SH润本股份主板驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品8.561.60婴童护理系列产品婴童护理系列产品.962.8%A17023.SH浙江国祥主板人工环境系统解决方案18.672.61专用设备制造业2023-08-03空调末端8.726.4%A22130.SZ联域光电主板中、大功率LED照明产品的研发、生产与销售10.901.34电气机械和器材制造业2023-08-03LED灯具9.523.3%A21641.SZ浙江丰茂创业板传动系统部件、流体管路系统部件、密封系统部件6.081.02橡胶和塑料制品业2023-08-02传动带.234.3%A22035.SZ润阳股份创业板光伏电站、太阳能电池片220.3820.39182mm及以上182mm及以上214.8未披露A22260.SH热威电热主板电热元件和组件的研发、生产及销售16.872.42电气机械和器材制造业2023-07-28衣物护理电器电热元件26.7%A21711.SZ中集环科创业板55.397.08创业板55.397.08设备部件标准不锈钢液体罐箱3标准不锈钢液体罐箱31.118.8%A21294.SZ思泉新材创业板人工合成石墨膜、人工合成石墨散热片4.230.58计算机、通信和其他电子设备制造业2023-07-27人工合成石墨散热片2.525.2%A21686.SZ崇德科技0.914.50创业板备品备件、动压油膜滑0.914.50通用设备制造业2023-07-26滑动轴承总成1.533.8%A21742.SZ斯菱股份创业板汽车轴承等汽车零部件7.501.23汽车制造业2023-07-26轮毂轴承单元.326.8%A21499.SH浩辰软件科创板2.410科创板2.410.622DCAD平台软件2DCAD平台软件未披露A20681.SH恒兴科技主板有机酸、有机酮、有机酯6.770.93化学原料和化学制品制造业2023-07-203-戊酮2.7未披露3.已注册待发行新股汇总图表：主板及双创板块已完成注册待发行新股汇总(续)代代码公司简称上市板块主营业务收入(2022)归母净利润(2022)所属行业注册时间第一大业务第一大业务收入第一大业务毛利率 (%)A21456.SZ万邦医药创业板临床试验现场管理服务(SMO服务)、临床试验运营服务(CO服务)、临床研究服务、生物样本分析服务(BA服务)、数据管理与统计分析服务 (DM/ST服务)、药学研究服务2.610.99研究和试验发展2023-07-19临床研究服务1.942.1%A21622.SZ华达股份创业板低频连接器、射频同轴电缆组件、射频同轴连接器8.020.65计算机、通信和其他电子设备制造业2023-07-19射频同轴连接器.943.4%A20525.SH中研股份科创板聚醚醚酮(PEEK)研发、生产及销售2.480.56化学原料和化学制品制造业2023-07-18树脂类43.4%A21678.SH盛科通信科创板以太网交换芯片产品、以太网交换机7.68-0.29软件和信息技术服务业2023-07-18以太网交换芯片4.933.2%A22028.SZ侨龙应急创业板供排水应急抢险装备制造3.781.06专用设备制造业2023-07-12排水抢险车.555.4%A22026.SZ福赛科技创业板汽车内饰件研发、生产和销售6.930.91汽车制造业2023-07-12空调出风口系统2.234.4%A15262.SH爱科赛博科创板A15262.SH爱科赛博科创板5.790.69专用测试装备电气机专用测试装备38.2%A21381.SZ三态股份创业板跨境电子商务零售、跨境物流及全球仓储业务15.881.41零售业2023-06-21兴趣爱好4.870.5%A20667.SZ飞南资源创业板危险废物处置业务及再生资源回收利用业务87.672.12废弃资源综合利用业2023-06-01电解铜69.05.3%A21666.SZ诺瓦星云创业板LED显示控制系统、基于云的信息发布与管理系统、视频处理系统21.743.08计算机、通信和其他电子设备制造业2023-05-24接收卡7.6未披露A22420.SH艾罗能源科创板光伏储能系统及产品46.1211.33电气机械和器材制造业2023-05-23储能电池25.033.2%A22355.SH中创股份科创板PaaS平台软件、工作流中间件、企业服务总线、物联网监管平台软件等1.370.44软件和信息技术服务业2023-05-16应用服务器中间件0.498.9%A21606.SH新通药物科创板肝A21606.SH新通药物科创板0.01-0.55术开发、医药制造业2023-04-25技术转让和技术服务0.065.9%A22427SH中邮科技科创板备品备件及技术服务、智能物流系统、智能专用车22.190.79通用设备制造业2023-04-25智能传输10.4122%4.1司南导航：专注GNSS芯片及定位RTK技术龙头公司从成立之初一直致力于高精度GNSS芯片设计及实时动态差分定位(RTK)技术的研究，基于自主研发的高工艺、高性能卫星导航定位芯片及核心RTK定位算法，公司研制出多款能够同时兼容北斗卫星导航系统及其他卫星导航系统(包括GPS、GLONASS、Galileo等信号)的高精度GNSS板卡/模块、数据采集设备、农机自动驾驶系统，定位精度可实时达到厘米级、事后达到毫米级，且能够全方面、多领域为客户提供与高精度应用相关的数据应用及系统解决方案。在高精度定位领域，公司自主研发的高精度北斗/GNSS技术能够动态实时达到厘米级，事后静态可以达到毫米级，该项技术目前已达到国内领先水平。集主要构成及芯片关系资料来源：公司招股说明书，中信建投4.1司南导航：卫星导航市场蓬勃发展，公司被广泛认可行业空间：欧洲GNSS管理局(GSA)预测，随着卫星导航产业的快速发展，全球卫星导航系统终端市场在未来数年内将迎来蓬勃的发展期。预计到2029年，全球卫星导航系统终端产业收入将达到3,244亿欧元，较2019年水平增长115.26%。其中，亚太和北美地区的全球卫星导航系竞争格局：目前国内市场上的主要生产厂商包括公司、和芯星通、Trimble(天宝)和NovAtel(诺瓦泰)等，其中公司、和芯星通占据了认可度。公司产品现已被南方导航、国家电网、中国移动、上汽集团、千寻位置等业界知名企业购置使用。此外，公司产品还被清华大学、武汉大学、上海交通大学、同济大学、华东师范大学等国内多家知名院所进行产业化前期科研使用，对后期产业化应用具有积极引领作用。资料来源：公司招股说明书，中信建投4.1司南导航：营收稳步增长，毛利率保持平稳公司营业收入主要来源于数据应用及系统解决方案，K系列GNNS板卡、T系列GNNS接收机等。2019-2022年，公司营业收入分别为2.14亿元、2.88亿元、2.88亿元、3.36亿元，期间CAGR为16.19%；归母净利润方面2019-2022年分别为5.26%、52.94%、54.70%、以及57.11%。2020年度2021年度2022年度产品名称收入(百万元)占比(%)产品名称收入(百万元)占比(%)产品名称收入(万元)占比(%)数据应用及系统解决方案80.3127.89%K8系列71.3124.75%K8系列76.7522.87%K7系列68.2623.71%T系列70.6024.50%T系列68.8020.50%T系列57.1119.83%M系列32.5711.30%数据应用及系统解决方案49.8714.86%M系列22.457.80%数据应用及系统解决方案28.149.76%N系列28.358.45%农机自动驾驶系统21.927.61%农机自动驾驶系统24.318.44%农机自动驾驶系统25.147.49%4.03.53.02.52.00.50.0图表：公司营业收入及增速(单位：亿元)图表：公司归母净利润(单位：亿元)88.881488.88148%201920202021202240%35%30%25%20%10%5%0%%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%入YoY(%)资料来源：Wind，中信建投201920202021YoY(%)2022率及费率0%60%50%40%30%20%10%52.94%22.50%22.57%22.86%20.48%0%2019202020212022毛利率(%)销售费用率(%)管理费用率(%)研发费用率(%)4.2广钢气体：电子大宗气体龙头综合服务商公司是一家国内领先的电子大宗气体综合服务商，是国务院“科改示范企业”及广州市国资委重点混合所有制改革项目企业。公司的主营业务是研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体。公司打造了全方位、自主可控的气体供应体系，专业和能力涵盖从气体制备装置的设计到投产运行、气体储运、数字化运行、气体应用解决方案等全部环节，为客户提供现场制气、零售供气等综合服务。公司凭借自主研发的核心技术以及多年的气体生产运营经验，形成了PPB级超高纯电子大宗气体的制备及稳定供应能力。公司于2019年成为全球氦气供应链的第一家内资气体公司，2020年收购林德气体的相关业务。公司2021年的氦气进口量占全国总进口量比例达到10.1%，为国内最大的内资氦气供应商。气项目及自建工厂示例资料来源：公司招股说明书，中信建投4.2广钢气体：国内市场规模较快发展，工业气体逐步推进国产替代50亿美元。工业气体行业的发展速度在很大程度上取决于所在国家或地区的经济发展水平。西方发达国家由于起步早、工业基础雄厚，工业气体行业在西方已有了百年的发展历史，全球工业气体需求的主要市场仍然是北美和欧洲，但增速显著放缓；亚太地区近年来发展很快，已成为拉动10年的4.27倍，年均复合增长率高达14.10%，预计至2025年将达到2,600亿元。随着中国经济的持续稳定发展，电子半导体等新兴领域的巨大需求将驱动中国工业气体的市场规模继续扩大。 内主导了中国电公司中标第一单电子大宗气体现场制气项目起至2022年9月，在国内集成电路制造和半导体显示领域的图表：全球工业气体市场规模(亿美元)图表：中国工业气体市场规模(亿元)资料来源：公司招股说明书，中信建投4.2广钢气体：公司营收快速起量，毛利率稳步增长公司营业收入主要来源于电子大宗气体及通用工业气体。2019-2022年，公司营业收入分别为2.41亿元、8.67亿元、8亿元、15.40亿元，期间CAGR为85.67%；归母净利润方面2019-2022年分别为0.84亿元、2.70亿元、1.21亿元、2.35亿元，期间CAGR为40.78%。稳步增长，2019-2022年分别为28.12%、35.14%、31.45%、以及38.27%。2020年度2021年度2022年度产品名称收入(百万元)占比(%)产品名称收入(百万元)占比(%)产品名称收入(万元)占比(%)电子大宗气体-现场制气216.5624.97%电子大宗气体-现场制气323.7627.49%电子大宗气体-现场制气467.2230.34%通用工业气体-现场制气204.4123.57%电子大宗气体-氦气233.7919.85%电子大宗气体-氦气347.5822.57%电子大宗气体-氦气150.2817.33%通用工业气体-氧气149.9312.73%其他业务127.198.26%通用工业气体-氧气97.4311.24%通用工业气体-现场制气109.839.32%通用工业气体-氧气121.837.91%电子大宗气体-氮气65.417.54%电子大宗气体-氮气103.878.82%电子大宗气体-氮气114.827.46%图表：公司营业收入及增速(单位：亿元)18.016.014.012.010.08.06.04.02.00.0260.51%260.51%%%414150%30.72%20192020202120223.02.52.00.50.0业收入YoY(%)图表：公司归母净利润(单位：亿元)357035219.84%95.22%1.21.31%250%200%150%100%50%0%-50%20192020归母净利润2021YoY(%)2022率及费率45%40%35%30%25%20%15%10% 5%0%27%27%35.14%28.12%45%20192020202120223.61%3.17%4.21%4.66%2019202020212022毛利率(%)销售费用率(%)管理费用率(%)研发费用率(%)5.本周新股过会情况本周(8月14日-8月18日)共计有艾森股份、英思特等8支新股过会，其中2支为申报主板的新股；3支为申报创业板的新支为申报科创板的新股；1支为申报北交所的新股。图表：本周新增过会新股(截至2023.08.18，单位：亿元)称收入归母净利润 (2022)(2022)业间一大业务一大业一大业 (%)873703.BJ广厦环能器、高通量换热器31造业2023-08-18系热产品1.9946.4%AA22566.SZ特硼稀土永磁材料计算机、通信和其他电子2023-08-17件A22163.SZ森峰科技性生产线造业2023-08-17中功率3.41未披露AA21716.SZ东建科、监理咨询、检验检测、建筑施工等务业2023-08-17测48.4%A20189.SH上海合晶提供硅材料半成品5计算机、通信和其他电子2023-08-15片销售-35未披露AA22536.SH能锅炉、电热水锅炉、蒸汽锅炉系列产品备制造业2023-08-1544.3%A22613.SH艾森股份OLED镀液、附进剂3.240.23计算机、通信和其他电子2023-08-14料1.12-3.5%AA22261.SH材氯甲苯和三氟甲基苯等含氯含氟产品化学原料和化学制品制造业2023-08-14甲列未披露6.风险提示IPO进度不及预期的风险：随着全面注册制的落地，我国资本市场成熟度进一步提升，IPO发行数量有望增加。但公司首次公开发行需满足制度对收入、盈利能力等财务数据和对经营能力的一系列要求，如果公司未来不