2019太阳能热发电工程经济评价导则

太阳能热发电工程经济评价导则1总则目次12术语23财务评价33.133.233.343.473.5 103.6 ···103.7 （EVA）分析114民济价135案济选156扩项财评价167 财务价数17附录A················18附录B················24附录C31333536372Contents1Generalprovisions12·······23Financialevaluation33.1 Contents33.2 Financingsourceand3.2 Financingsourceandoption33.3 Financialbenefitandcostestimation43.4 Financialanalysismethodsandindexes73.5 Financialanalysisstatementsandconclusion103.6 Uncertaintyandriskanalysis3.7 AnalysisofEconomicAddedofprojects·104 Nationaleconomicevaluation135 Economiccomparisonofproject156 Financialanalysisofrenovationandextensionproject167 Parametersinfinancialanalysis17AppendixAAuxiliarysheetsoffinancialanalysis18AppendixB Primarysheetsoffinancialanalysis24AppendixC Sensitivityanalysistable31AppendixD Primarysheetsofnationaleconomicanalysis33AppendixE Parametersinfinancialanalysis35Explanationofwordinginthisstandard37Addition:Explanationofprovisions371总则 12 1222术语经济评价EconomicEvaluation）财务评价FinancialEvaluation国民经济评价NationalEconomicEvaluation2.0.4融资前分析AnalysisBeforeFinancing2.0.5融资后分析AnalysisAfterFinancing评价参数ParameterofEconomicEvaluationDirectEconomicEvaluationReverseEconomicEvaluation 3财务评价3.2.13.2.212新设法人融资项目的资本金可通过股东直接投资、发行股票、政府投资等筹措。32合理搭配短期、中长期债务比例。3合理安排债务资金的偿还顺序。344𝑃(1−𝐹)=∑𝑛

𝑃𝑡+𝐼𝑡(1−𝑇𝐴𝑋)(3.2.6)0 𝑡=1

(1+𝐾𝑑)𝑡式中：𝑃0——债券发行额或长期借款金额；𝐹——债务资金筹资费用率；𝐼𝑡——约定的第t期末支付的债务利息；𝑃𝑡——约定的第t期末偿还债务本金；𝐾𝑑——所得税后债务资金成本率；𝑛——债务期限；𝑇𝐴𝑋——所得税率，在建设期及运营期所得税免征年份取0。𝑊=𝑛 𝑗𝑗(32.7式中：𝐾𝑊——加权平均债务资金成本率；𝐾𝑗——第j种债务资金成本率；𝑊𝑗——第j种债务资金占全部债务资金的比重。销售入售收＋他产收（3.3.1-1）年售收入＝组量机组利小×效数×（1－厂电）×价（3.3.1-2）3.3.4项目总投资指太阳能热发电项目自前期工作开始至项目全部建成投产运营所需要投流动资金计算公式如下：流动金流资－动负（3.3.8-1）流动金年加＝年流资－年动金（3.3.8-2）流动资产和流动负债计算公式如下：（3.3.8-3）（3.3.8-4）周转次数（3.3.8-5）存货＝（）/周转次数（3.3.8-6）现金＝（）/周转次数（3.3.8-7）＝（）/周转次数（3.3.8-8）＝360天（3.3.8-9）1总成本费用可按生产要素估算法按下式进行估算：（3.-12辅助燃料费指在槽式及线性菲涅尔式太阳能热发电厂中防凝锅炉使用的天然气等燃料费用。＝（3.3.9-2）Nm3或辅助燃料单价——单位为元/Nm3或元/t3年外购电费用指太阳能热发电厂中熔盐储热系统伴热购电费用。（3.3.9-3）MWh外购电单价——单位为元/KWh4（3.3.9-4）MWh单位发电量其他材料费——单位为元/MWh5用水费指生产所耗用的购水费用，按消耗水量和购水价格计算。年用费年耗量水（3.3.9-5）式中年耗量——位为水价——单位为元/t6年工资及福利费＝全厂定员×人均年工资×（1+福利费系数）（3.3.9-6）7折旧费指固定资产在使用过程中，对磨损价值的补偿费用，按年限平均法计算。（3.3.9-7）旧＝（1－定资残率）/旧×100% （3.3.9-8）5668/摊销年限（3.3.9-9）9补槽式、线性菲涅尔式太阳能热发电项目：年修理费＝聚光集热系统固定资产原值×聚光集热系统修理提存率+） （3.3.9-10）塔式太阳能热发电项目：年修理费＝聚光吸热系统固定资产原值×聚光吸热系统修理提存率+） （3.3.9-11）10年固定的额度计算。11财务费用指企业为筹集债务资金而发生的费用，主要包括长期借款利息、流动资金借款利息和短期借款利息等。12长期借款利息，可以按等额还本付息、等额还本利息照付以及约定还款方式计算。1）等额还本付息方式cAIc

i(1i)nc i)n1 c

(A/P,i,n)（3.3.9-12）Ic——还款起始年年初的借款余额；i——有效年利率；n——预定的还款期；（A/P，i,n）——资金回收系数，可以自行计算或查复利系数表。其中：每年支付利息＝年初借款余额×年利率；每年偿还本金＝A－每年支付利息；年初借款余额＝Ic－本年以前各年偿还的借款累计。2）等额还本利息照付方式AIcI(1t1

i （3.3.9-13）t n c n)式中：Att其中：每年支付利息＝年初借款余额×有效年利率；t＝I

(1t1)i；n每年偿还本金＝Ic。n13＝（3.3.9-14）1415＝（3.3.9-15）MWh单位发电量其他费用——单位为元/MWh经成＝成费用折费摊费财务（3.3.11）3.3.12财务价及税主包括值城维建税和育附企所税。如有减税优惠应说明据及减方式并相关定估算太阳能发电目财务采用不增税格计方式1财务评价应按税法规定计算增值税，计算公式为：增税＝项额进税 （3.3.12-12市护税和育附＝值×税 （3.3.12-233.3.13AB1788调整得＝税利×企所税（3.4.2）23（3.（（IFNP（R（R1nnt1CO

0 （3.4.6-1）t式中：tCI——现金流入量；CO——现金流出量；（CI－CO）ttn——项目计算期。FIRR（ic）FIRR≥ic财务净现值（FPV）是指按行业基准收益率（icnVIO)1i)t （3.4-nt ct1财务净现值不小于零的项目是可行的。3PIO)t0 （3.4-t1TT1COii1COTtPT1t

（3.4.6-4）式中：T——各年累计净现金流量首次为正值或零的年数。投资回收期短，表明项目投资回收快，抗风险能力强。总投资收益率（ROI）ROIEBIT100% （3.4.6-5）TI式中：EBITTI5项目资本金净利润率（ROE）指项目达到设计能力后正常年份净利润或运营期内平均净利润（NP）与项目资本金的比率，表示项目资本金的盈利水平。可按下式计算：ROENP100% （3.4.6-6）EC式中：NP——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润；EC——项目资本金。ICRDSCLA1利息备付率（ICR）指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，表示利息偿付的保障程度指标，可按下式计算：ICREBIT （3.4.7-1）PI式中：EBIT——息税前利润；PI利息备付率应分年计算。利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。910102（PD）EBITADTDSCR AX （3.4.7-2）PD式中：EBITAD——息税前利润加折旧和摊销；TAX——企业所得税；PD偿债备付率应分年计算。偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高。3资产负债率（LOAR）指各期末负债总额（TL）与资产总额（TA）的比率，是反映项目各年所面临的财务风险程度及综合偿债能力的指标。可按下式计算：LOARTL100% （3.4.7-3）TA式中：TL——期末负债总额；TA——期末资产总额。项目财务评价中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率。率产 （3.4.7-4）流动负债5率产 （3.4.7-5）流动负债ABBEP生产能力利用率BEP

年销售收入年可变成本年税金及附加

100%（3.6.2-1）

单位产品销售价格单位产品可变成本单位产品税金及附加

（3.6.2-2）两者之间的换算关系为：产量BEP产量

BEP

力 （3.6.2-3） 3.6.240000350003000025000200001500010000500000%20%40%60%80%100%生产能力利用率总成本销售收入扣 税金及附加固定成本图3.6.2盈亏平衡分析图（生产能力利用率）1敏感度系数（SAF）指项目评价指标变化率与不确定性因素变化率之比，可按下式计算：式中：

S

A/A （3.6.3）F/FF/FFA/AFΔFAC111212（EVA）3.7.1算表应符合附录B经济增加值＝税后净营业利润－资本成本＝税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本（3.71-1＝1）（3.7.1-2＝（37.3产3.7.2EVAEVAEVAEVAEVA4国民经济评价n4.0.74.0.8如果4.0.9经济净现nENPV(BC)tis)t （4.0.9）t1式中：B——经济效益流量；C——经济费用流量；（B－C）ttis——社会折现率n——项目计算期。nn(BC)tEIRR)t0 （4.0.10）t1131414（RBC）可nnBtis)tnRBCt1 （4.0.11）nCt(1is)tt1BttCttD

5方案经济比选方案经济比选是针对有互斥方案或可转化为互斥性方案的项目进行财务指标测算及对比，以寻求经济最优的项目方案，方案经济比选是选取合理的经济和技术方案的必要手段,也是项目评价的重要内容。方案经济比选可采用效益比选法、费用比选法和最低价格法。1效益比选法效益比选法包括净现值比较法、净年值比较法、差额投资内部收益率比较法。∑n[(CI−CO)

−(CI−CO)

]（1+∆FIRR

−t=0（5.0.2）t=1 大 小 ）式中：(CI−CO)大(CI−CO)小∆FIRR——差额投资财务内部收益率。FIRRc2费用比选法费用比选法包括费用现值比较法、费用年值比较法：3n 1516166改扩建项目财务评价1原有固定资产的损失。234项目改扩建实施过程停运造成的收益损失。5利用既有设施，改变运行状态所增加的费用。671项目装机容量变化、单机容量变化、提高上网电量所增加的收益。2降低项目运营成本或节能降耗的收益。3其他销售产品、提供劳务及让渡资产使用权所增加的收益。1项目的投入和产出与既有企业的生产经营活动相对独立；2以增加产出为目的的项目，增量产出占既有企业产出比例较小；3利用既有企业的资产与资源量与新增量相比较小；4效益和费用的增量流量较容易确定。 7财务评价参数和速动比率，参见附录E171818DLA.1流动资金估算见表A.1

附录A财务评价辅助报表表A.1流动资金估算表辅助报表1 人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……n1流动资产1.1应收帐款1.2存货1.2.1材料1.2.2其它1.3现金2流动负债2.1应付帐款3流动资金4流动资金本年增加额 DLA.2投资使用计划与资金筹措见表A.2表A.2投资使用计划与资金筹措总表辅助报表2.1 人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……n1项目总投资1.1建设投资（静态投资＋价差预备费）1.2建设期利息1.3流动资金2资金筹措2.1项目资本金2.1.1用于建设投资2.1.2用于流动资金2.2债务资金2.2.1长期借款2.2.2流动资金借款2.2.3其它短期借款2.3其它192020DLA.3投资使用计划与资金筹措明细见表A.3表A.3投资使用计划与资金筹措明细表辅助报表2.2 人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……n1建设投资使用计划1.1逐年建设投资使用比例(%)1.2逐年建设投资使用额度2建设投资资金筹措2.1[资本金]%2.1.1投资方12.1.2投资方22.2[债务资金]%2.2.1借款1建设期借款利息其中承诺费、手续费、管理费、信贷保险费2.2.2借款2建设期借款利息其中承诺费3建设期利息合计4流动资金4.1自有流动资金4.2流动资金借款5工程动态总投资5.1其中:固定资产投资5.2无形资产投资5.3其他资产投资DLA.4借款还本付息计划见表A.4表A.4借款还本付息计划表辅助报表3 人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……n1借款11.1期初借款余额1.2当期还本付息其中：还本付息2借款22.1期初借款余额2.2当期还本付息其中：还本付息3流动资金借款3.1期初借款余额3.2当期还本付息其中：还本付息4短期借款4.1期初借款余额4.2当期还本付息其中：还本付息5借款合计5.1期初借款余额5.2当期还本付息其中：还本付息计算利息备付率偿债备付率212222DLA.5固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销估算见表A.5表A.5固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销估算表辅助报表4 人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……n1固定资产合计1.1原值1.2折旧费1.3净值2无形资产合计2.1原值2.2摊销费2.3净值3其他资产合计3.1原值3.2摊销费3.3净值DL6A.6表A.6总成本费用估算表辅助报表5 人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……n1发电部分1.1年发电量(GWh)1.2厂用电量(GWh)1.3售电量(GWh)2总成本费用2.1辅助燃料费2.2外购电费2.3其他材料费2.4水费2.5工资及福利费2.6折旧费2.7摊销费2.8修理费2.9保险费2.10财务费用2.10.1长期借款利息2.10.2流动资金利息2.10.3短期借款利息2.10.4其它2.11其他费用2.12其它3总成本费用3.1固定成本3.2可变成本4经营成本(3-2.5-2.6-2.10)注： 本表的成本为不含增值税成本。232424DL附录B财务评价基本报表1B.1表B.1项目投资现金流量表基本报表1 人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……n1现金流入1.1产品销售收入1.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出2.1建设投资2.2流动资金2.3经营成本2.4城建税及教育附加3所得税前净现金流量(1-2)4所得税前累计净现金流量5调整所得税6所得税后净现金流量(3-5)7所得税后累计净现金流量计算指标：项目投资财务内部收益率（%）（所得税前）项目投资财务内部收益率（%）（所得税后）项目投资财务净现值（所得税前）（ic=%）项目投资财务净现值（所得税后）（ic=%）项目投资回收期（年）（所得税前）项目投资回收期（年）（所得税后）注：1．调整所得税为以息税前利润为基数计算的所得税，区别于“利润与利润分配表”、“项目资本金现金流量表”和“财务计划现金流量表”中的所得税。 2．对外商投资项目，现金流出中应增加职工奖励及福利基金科目。DLB.2表B.2项目资本金现金流量表基本报表2 人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……n1现金流入1.1产品销售收入（不含销项税额）1.2销项税额1.3补贴收入1.4回收固定资产余值1.5回收流动资金2现金流出2.1建设投资资本金2.2自有流动资金2.3经营成本（不含进项税额）2.4进项税额2.5应纳增值税2.6长期借款本金偿还2.7流动资金借款本金偿还2.8长期借款利息支付2.9流动资金借款利息支付2.10短期借款利息2.11城建税及教育附加2.12所得税3净现金流量（1-2）计算指标：资本金财务内部收益率（%）注：对外商投资项目，现金流出中应增加职工奖励及福利基金科目。252626DLB.3表B.3投资各方现金流量表基本报表3 人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……n1现金流入1.1各投资方利润分配1.2资产处置收益分配1.2.1回收固定资产和无形资产余值1.2.2回收还借款后余留折旧和摊销1.2.3回收自有流动资金1.2.4回收法定盈余公积金和任意盈余公积金2现金流出2.1建设投资资本金2.2自有流动资金3净现金流量计算指标：投资各方财务内部收益率（%）DL利润与利润分配见表B.4

表B.4利润与利润分配表基本报表4 人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……n1产品销售收入1.1售电收入1.1.1售电量1.1.2售电价格(不含税)1.1.3售电价格(含税)2销售税费及附加2.1销售税费2.2城建税及教育附加3总成本费用4补贴收入5利润总额（1-2.2-3+4）6弥补以前年度亏损7应纳税所得额（5-6）8所得税9净利润（5-8）9.1法定盈余公积金9.2任意盈余公积金9.3各投资方利润分配其中：投资方129.4未分配利润10息税前利润（利润总额＋财务费用）11息税折旧摊销前利润（利润总额＋财务费用＋折旧＋摊销）注：1．对于外商投资项目应由第9项减去储备基金、职工奖励与福利基金和企业发展基金后，得出各投资方利润分配。 2．本表的售电收入为不含增值税收入。272828DLB.5表B.5财务计划现金流量表基本报表5 人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……n1经营活动净现金流量（1.1-1.2)1.1现金流入1.1.1销售收入1.1.2补贴收入1.1.3回收流动资金1.2现金流出1.2.1经营成本1.2.2城建税及教育附加1.2.3所得税1.2.4其他流出2投资、筹资活动净现金流量（2.1-2.2)2.1现金流入2.1.1项目资本金投入2.1.2建设投资借款2.1.3流动资金借款2.1.4短期借款2.1.5回收固定资产余值2.2现金流出2.2.1建设投资2.2.2流动资金2.2.3借款本金偿还2.2.4各种利息支出2.2.5各投资方利润分配2.2.6其他流出3净现金流量（1＋2）4累计盈余资金注：对外商投资项目，经营活动现金流出中应增加职工奖励及福利基金科目。DLB.6表B.6资产负债表基本报表6 人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……n1资产1.1流动资产总额1.1.1应收帐款1.1.2存货1.1.3现金1.1.4累计盈余资金1.2在建工程1.3固定资产净值1.4无形资产及其他资产净值2负债及所有者权益2.1流动负债总额2.1.1应付帐款2.1.2流动资金借款2.1.3其他短期借款2.2建设投资借款负债合计2.3所有者权益2.3.1资本金2.3.2资本公积金2.3.3累计盈余公积金2.3.4累计未分配利润计算指标资产负债率（%）流动比率速动比率293030DLB.0.7 经济增加值计算表见B.0.7。表B.0.7 经济增加值计表基本报表7 人民币单位：万元序号项目合计计 算 期1234……n1税后净营业利润1.1净利润1.2财务费用——利息支出1.3所得税率2资本成本2.1调整后资本2.2平均所有者权益2.3平均负债合计2.4平均无息流动负债2.5平均在建工程2.6平均资本成本率3经济增加值4经济增加值现值5累计经济增加值现值DL附录C敏感性分析表C.1（表C.1敏感性分析表（给定电价）表1 序号不确定因素变化率内部收益率内部收益率变化率敏感度系数1234＝3/11基本方案2建设投资（%）3年发电量（%）4售电价格（%）313232DLC.2（表C.2敏感性分析表（测定电价）表2 序号不确定因素变化率电价电价变化率敏感度系数1234＝3/11基本方案2建设投资3年发电量4资本金财务内部收益率 DL附录D国民经济评价基本报表D.1项目投资经济费用效益流量见表D.1表D.1项目投资经济费用效益流量表基本报表1 人民币单位：万元序号项目合计计算期1234……n1替代方案费用流量1.1建设投资1.2流动资金1.3经营费用1.4项目间接费用2太阳能热发电项目费用流量2.1建设投资2.2流动资金2.3经营费用2.4项目间接费用3净效益流量（1-2）计算指标经济内部收益率（%）经济净现值（ic=%）333434DLD.2经济费用效益分析投资费用估算调整见表D.2表D.2经济费用效益分析投资费用估算调整表基本报表2 （万序号项目财务评价经济费用效益分析经济费用效益分析比财务评价增减1建设投资1.1建筑工程费