有色行业周报：房地产政策放松 铜铝强势走高

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明0.1有色金属沪深3000-0.1-0.25-Sep31-Aug20-Jun0.1有色金属沪深3000-0.1-0.25-Sep31-Aug20-Jun9-Apr27-Jan16-Nov首席分析师wuxuan123@研究助理.有色行业周报：央行意外降息&持续.有色行业周报：7月社融不及预期有.有色行业周报：稳经济政策持续出台铜价维持高位运行房地产市场一系列政策出台，如下调最低首付比例下限，全面实施认房不认贷等政策等，有利于释放改善性住房需求及异地换房住房需求，进而刺激房地产市场销售及投资，拉动国内需求，提振有行产能处于历史高位，未来进一步增长空间较为有限。同时，房地产竣工面积保持高增长，光伏行业用铝需求火爆，国内铝社会库存持续处于低位，支持铝价强势上行。2)铜：智利7月铜矿产量为41.43万吨，同比增长0.94%，环比回落。不过国内铜精矿供应整体吨上方。本周LME+SHFE+COMEX三大交易所总库存为18.28万宽松，电解铜供应偏紧，需求旺季来临，叠加宏观边际改善，铜价料震荡偏强。继续下探，成本端支撑减弱。电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂。进入“金九银十”需求旺季，市场看涨预期增强，且榆林地区镁产能尚未完全恢复，镁工厂总库存延续回落态势，供需结构边际改计镁价震荡走高。美国8月非农就业增加18.7万超预期，但大幅下修6、7月就业数请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明色板块行情一览 1 3有色金属数据库 8 插图目录 图2LME铜价(美元/吨)及库存(万吨) 9图3SHFE铜价(元/吨)及库存(吨) 9图4LME铝价(美元/吨)及库存(万吨) 9图5SHFE铝价(元/吨)及库存(吨) 9图6LME铅价(美元/吨)及库存(万吨) 10图7SHFE铅价(元/吨)及库存(吨) 10图8LME锌价(美元/吨)及库存(万吨) 10图9SHFE锌价(元/吨)及库存(吨) 10图10LME锡价(美元/吨)及库存(万吨) 10图11SHFE锡价(元/吨)及库存(吨) 10图12LME镍价(美元/吨)及库存(万吨) 11图13SHFE镍价(元/吨)及库存(吨) 11 11 12 15 元指数 19图45COMEX黄金(美元/盎司)及库存(盎司) 19图46COMEX银(美元/盎司)及库存(盎司) 19表格目录 1 B 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1电力及公用事业综合金融银行非银行金融农林牧渔交通运输综合建筑食品饮料石油石化房地产商贸零电力及公用事业综合金融银行非银行金融农林牧渔交通运输综合建筑食品饮料石油石化房地产商贸零售消费者服务钢铁医药基础化工电力设备及新能源有色金属纺织服装建材国防军工通信机械传媒汽车轻工制造计算机家电煤炭电子1有色板块行情一览%，相对4%；镍钴锡锑(中信)下跌-6.57%。864205.75.74.95.75.74.93.93.83.22.92.82.72.42.32.21.81.71.61.681-0.21)代码名称周涨幅(%)年初至今涨幅(%)年涨幅(%)CI06.WI)CI14.WI(中信).94CI18.WI信)CI15.WI(中信)CI00.WI属(中信)CI01.WI贵金属(中信).19CI02.WI锂(中信)818CI03.WI镍钴锡锑(中信)57957请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2翔股涨幅排名代码名称股价周涨幅(%)PEEPS133.SZ火股份33.SZ26.SH博威合金T40.786.SH3407.SZ0.SH707.SZ0.SH5跌幅排名价周跌幅(%)19.SH0.5320203.SZ39.SH9946.SH9759.SH2行业一周要闻及公告速递行业重点新闻信息化部、国家发展改革委、财政部、自然资源部、商务部、海关总署、国家粮食和储备导产品消费升级，培育壮大行业增长新动能”相关举措方面，要“加快推广食品用铝箔认可和支持，忽视。曾名为潘特拉黄金公司(PanTerraGold)的安的列斯黄金公司(AntillesGold)入古巴的企业之一。2020年公司启动拉德马亚瓜(LaDemajagua)项目开发。最近，该公司正在加快推进皮拉尔(ElPilar)铜金矿勘探，该矿位于马斯特拉山 息，智利铜业委员会(Cochilco)周一发布的一份报告显示，今年前三个月，全球最大这意味着需要粉碎更多的岩石来提取同样数量的金属。其他因素还包括工资、能源和炼⚫【西澳曼加隆稀土矿资源量大幅增长】德瑞诺特资源公司(DreadnoughtResources)宣MangaroonC目前，请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3Eramet启动锰矿业务，这两⚫【Codelco铜产量大幅下降面临评级下调压力】外电8月30日消息，评级机构穆迪(Moody's)正在考虑下调智利国家铜业公司(Codelco)评级，该公司是全球最大的铜生产商。目前该公司产量下降、成本上升、财务压力不断加大。由于计划中的大型矿床改出席阿根廷美国商会主办的能源论坛时表示，阿根廷已搭上矿业发展的快速列车，锂矿行业呈强劲增加至40万吨。阿维拉表示，最近3年来，尽管阿锂矿开发遇到一些困难，但国际投协议，为两年内锡产量的增长以及锂和钽的前景奠定了基础。公司的目标是扩大锡矿的行业重点公告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4同同请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5元，新材:2023年半年度报告，请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6西部黄金股份有限公司全资子公司乌鲁木齐天山星贵金属有限公司拟吸收合并西部黄金责任公司。，锂业:2023年半年度报告2亿元，，同请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7，同请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8公告基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，为充分维护公司及投资者利益，增强投资者信心，提升公司股票长期投资价值，促进公司健康可持续发展，并综合考虑公司经营情况及财务状况等因素，公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购公司⚫东方钽业:关于向特定对象发行股票募集说明书(注册稿)等相关文件更新财务数据的提示性公告宁夏东方钽业股份有限公司(以下简称“公司”)申请向特定对象发行股票已于2023年13日刊载于巨潮资讯网()上的《关于收到深圳证券交易所<关于宁夏东方钽业股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函>的公告(公⚫东方钽业:宁夏东方钽业股份有限公司2022年向特定对象发行A股股票募集说明书(注八届董事会第二十七次会议审议，并已按照国有资产监督管理的要求履行相关审核批准次向特定对象发行A股股票预案(修订稿)等内容进行了修订。本次发行已获得深交所。额为20,006,620.00元(不含交易费用)。的金额为4,042.87万元(不含交易费用)。3有色金属数据库金属数据库；铝上涨4.23%，收于19330元/请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9幅至今涨幅0%374.02%6.34%5.33%255.54.37%874.39%7659800.89%05%2.32%.23%99%9%6%2601691035%%-0.56%61%-0.87%0,0000000000,0000000,0000011-09011-09012-03012-09013-03013-09014-03014-09015-03015-092016-03016-09017-03017-09018-03018-09019-03019-09020-03020-09021-03021-09022-03022-09023-03023-09LME铜期货收盘价(电子盘):LME3个月铜000000000,0000,0000000库存期货:阴极铜,000000,000,00000040,000,000011-0912-03012-09013-0313-09014-03014-09015-03015-09016-03016-09017-03017-09018-03018-09019-03019-09020-03020-09021-03021-09022-0322-09023-03023-096,000,000总库存:LME铝期货收盘价(电子盘):LME3个月铝000期货:铝 9,000200000,000,000,0004,000,00000000000,0000000,0000002,000,000000,000-------------------------111212-------------------------111212131314141515161617171818019192020212122222323-------------------------11121213-------------------------111212131314141515161617171818191920202121222202323Wind资料来源：Wind，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1050,00000,0000000000,0000,00000011-09011-09012-032012-09013-03013-09014-03014-09015-03015-09016-03016-09017-03017-092018-03018-09019-03019-09020-03020-09021-03021-09022-03022-09023-03023-09LME期货收盘价(电子盘):LME3个月铅00000000001…1…1…1…1…1…1…01…1…1…1…1…1…1…1…1…1…1…1…2…2…2…2…2…2…02…2…库存期货:铅库存期货:铅0,0000,00000,000,000,000Wind资料来源：Wind，首创证券LME子盘):LME3个月锌350,000库存期货:锌期货收盘价(活跃合约):锌30,0005,2004,700000,000,000 4,200250,000,00000,000 3,700200,000,000,0000,000 3,200150,000400,0002,200000,0000012-09013-03013-09014-03014-09015-03015-09016-03016-09017-03017-09018-03018-09019-03019-09020-03020-09021-03021-09022-03022-09023-03023-09011-09012-09013-03013-09014-03014-09015-03015-09016-03016-09017-03017-09018-03018-09019-03019-09020-03020-09021-03021-09022-03022-09023-03023-09011-09012-03012-09013-03013-09014-03014-09015-03015-09016-03016-09017-03017-09018-03018-09019-03019-09020-032020-09021-03021-09022-03022-09023-03023-091,700010,0001,200Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券锡价(美元/吨)及库存(万吨)图11SHFE锡价(元/吨)及库存(吨),000LME收盘价(电子盘):LME3个月锡55,000 0000库存期货:锡期货收盘价(活跃合约):锡 50,000 00,000,00045,0007,00000040,0006,00000030,0000000,000,000,0000,0000,000,000011-09011-092012-2012-032012-2012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-03023-09 50,0000Wind资料来源：Wind，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明110000,00000,0000050,00000,0000000000,00000,0000050,00000,0000000000,0000,000000LME子盘):LME3个月镍000.00000.000,000.00000.00000.000,000.000,000.00000.00000,000,0000Wind资料来源：Wind，首创证券图14电解铝三大交易所库存(吨)图15电解铝社会库存(万吨)2,500,000LMESHFECOMEX2,500,0002,000,0001,500,0001,000,000500,000080604020014710131619222528313437404346495220192020202120222023请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明12图16电解铝开工率(%)图17电解铝产量(万吨)9088868482807876747270024681012202320222021202020194003503002502005002019/042019/102020/042020/102021/042021/102022/042022/102023/0415%10%5%0%-5%下游未有补库意愿，整体消费难有起色。但进入九月份，市场对传统消费旺季“金九银十”的预期较为乐观。图18电解铜三大交易所库存(吨)图19铜精矿TC加工费(美元/吨)700000LMESHFECOMEX7000006000005000004000003000002000001000000请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明132019-0422019-042019-0719-102020-012020-042020-0720-102021-012021-042021-0721-102022-012022-042022-0722-102023-012023-042023-07图20铜冶炼开工率(%)图21电解铜产量(万吨)95908580757020192020202120222023012345678910111290858075706560555020%15%10%5%0%-5%数据库幅涨幅4.00%53%53%97500.58%59%27%进口锆英砂030%2.58%2.58%0%.27%740000%%%锑锭0%7%铬铁0%0%金属铬0%7.33%4.79%铁0%金红石0%6%0%0%88%21%精矿600%2.50%2.50%镁锭9000%1%4502%2.30%04%精矿3553%870000.35%4.33%47250068%48%51000-2.52%65%77%请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明149/59/819/1120/220/520/820/119/59/819/1120/220/520/820/1121/221/521/821/1122/222/522/822/1123/223/523/8金属锂钒MB钴(高级)MB钴(低级)铁酸锂02000.03%3%7%3.65%3.93%-4.88%5.63%-7.57%1%76%02%99%76%5.63%88%34%29%76%36%2.39%-9.84%42%20%00%08%锂处于生产黄金期，除个别工厂减产停产外，多处于满产状态，产量保持稳定，工碳市场投放力度较大。冶炼端大厂及自有矿权企业多保持稳定生产；然个别小厂由于碳酸锂价出货压力增加，有个别减产停产情况。综合统计各地区、各工艺开工，本周碳酸锂整体月整体排产量有所足。同时对于原料价格下跌过快，材料厂采购心惶不定，接单意愿不足，多降低原料库700000600000500000400000300000200000100000019/419/920/220/720/1221/521/1022/322/823/123/67000006000005000004000003000002000001000000请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明152019-042019-0719-102020-012020-042020-0720-102021-012021-042021-0721-102022-012022-042022-0722-102023-12023-42023-72019-042019-0719-102020-012020-042020-0720-102021-012019-042019-0719-102020-012020-042020-0720-102021-012021-042021-0721-102022-012022-042022-0722-102023-12023-42023-72019-042019-0719-102020-012020-042020-0720-102021-012021-042021-0721-102022-012022-042022-0722-102023-012023-042023-079/59/819/1120/220/520/820/1121/221/521/821/1122/222/522/822/1123/223/523/860000500004000030000200001000001471013161922252831343740434649522019202020213500030000250002000015000100005000014710131619222528313437404346495220192020202120222023450004000035000300002500020000150001000050000产量开工率90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2500020000150001000050000产量开工率70%60%50%40%30%20%10%0%价格：本周国内电解钴较上周下跌-2.5%，为25.1万元/吨。硫酸钴较上周下跌-金属钴价窄幅下滑，国内电钴需求疲软，价格持续走低；钴盐市场行情不振，企业去库速率放缓，交投氛围平淡；三元材料市场买气不佳，终端动力市场需求难以恢复，下游电池厂接货积极性降低，以清库存为主；原料供刚需为主，鲜有大单成交，业者观望情绪浓郁，市场氛围预计短期钴市场报价窄幅下调为主。605550454035302520454035302520请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1620/320/520/720/920/1121/121/321/521/721/921/1122/120/320/520/720/920/1121/121/321/521/721/921/1122/122/322/522/722/922/1123/123/323/523/79/59/819/1120/220/520/820/1121/221/521/821/1122/222/522/822/1123/223/523/8403530252058642格：本周LME镍上涨0.89%，收于20980美元/吨。SHFE镍下跌-0.56%，收于月硫酸镍进口量环比走高，出口量开始回落，部分炼厂企业受现货价格影响减产，本周产业下游恢复较为缓慢，电芯企业存在不同程度的减产，提货积极性不高。硫酸镍价格在整体需求未见起色，现开工率6500060000550005000045000400003500030000250009/69/919/1220/320/620/920/1221/326500060000550005000045000400003500030000250009/69/919/1220/320/620/920/1221/321/621/921/1222/322/622/922/1223/323/62019-052019-0819-112020-022020-052020-0820-112021-022021-052021-0821-112022-022022-052022-0822-112023-22023-5160000140000120000100000800006000040000200000100%90%80%70%60%16000014000012000010000080000600004000020000020000需求旺季，市场看涨预期增强，且榆林地区镁产能尚未完全恢复，镁工厂总库存延续回请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明17图34镁锭价格(元/吨)图35镁锭生产成本及吨毛利(元/吨)2828228282828282828282820220270,00000028毛利(右)0价格:1#镁锭(主产地价):≥99.95%:闻喜000,000000-8-首创证券图36镁锭月度产量(万吨) 98765432020202120222023123456789101240,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000202012320212022202345678910111211SMMSMM证券本周稀土价格上涨。周初镨钕镝铽价格全面上涨，市场氛围活跃，询单积极，现家出现惜售情绪，成交价格再次上探，同时镨钕偏强，高价报价，接货谨慎，市场整主。160140120100806040200120100806040200请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明183503002502001501005001800160014001200100080060040020000019/819/1220/420/820/1221/421/821/1222/422/822/1223/423/819/619/1020/220/620/1021/221/621/1022