美妆：锦波生物第二款重组胶原蛋白针剂获批三类证静待新品放量

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明yuna@0.20.2美容护理沪深3000-0.231-Aug20-Jun27-Jan9-Apr5-Sep16-Nov关注美妆：锦波生物第二款重组胶原蛋白针剂获批三类3.09.06二附属医院等联合研抗HPV生物蛋白产品分别基于公司自护肤品等终端产品的全产业链业务体护肤等不同应用场景中。公司已完成包括Ⅰ型、Ⅲ型XVII型等重组人源化胶原蛋HPV蛋白产品，近年来公司重组胶原蛋白营VIII，公司毛利率仍有持续优化的RIII射剂，锦波生物旗下产品薇旎美核心成分III而市场其他相似产品主要为动物源性胶原，只有锦波生物产品仅含III型胶原请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1 图11珀莱雅化妆品新品备案情况(件) 6图12贝泰妮化妆品新品备案情况(件) 6图13上海家化化妆品新品备案情况(件) 6图14华熙生物化妆品新品备案情况(件) 6图15福瑞达化妆品新品备案情况(件) 6 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2化胶原蛋白溶液为无色或类白色液体，由重组Ⅲ型人源化胶原蛋白和0.9%的生理盐水安图1胶原蛋白在人体中的分布图2重组Ⅲ型人源化胶原蛋白结构：锦波生物公司官网，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3公司业绩增长持续加码加力。图4公司营业收入及增速图5重组胶原产品营收占比持续提高 561.610.170.322014201520162017201820192020202120222023H1营业收入(亿元)yoy202020212022重组胶原蛋白类产品毛利率提升带动公司整体毛利率提升。近年来公司毛利率不请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4有持续优化的空间。图6公司毛利率提升图7公司重组胶原蛋白类产品毛利率持续提升85.30%82.32%80.01% 88.44%202020212022图8我国胶原蛋白行业市场规模不断扩大图9我国重组胶原蛋白渗透率持续提升0271655 271655 201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E2027E53.80%50.40%46.60% 31.40% 20.20%15.90% 201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E2027E动物源性胶原蛋白(亿元)重组胶原蛋白(亿元)FrostSullivan，Frost&Sullivan，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5白注射剂市场的地位。2.化妆品新品跟踪.1新品备案请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明61/071/081/091/101/111/122/012/022/032/042/052/062/072/082/092/102/112/123/013/023/033/043/053/063/073/083/091/111/122/011/071/081/091/101/111/122/012/022/032/042/052/062/072/082/092/102/112/123/013/023/033/043/053/063/073/083/091/111/122/012/022/032/042/052/062/0722/082/092/102/112/123/013/023/033/043/053/063/073/083/092021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/09图11珀莱雅化妆品新品备案情况(件)图12贝泰妮化妆品新品备案情况(件)1/071/081/091/101/111/122/012/022/032/042/052/062/072/082/091/071/081/091/101/111/122/012/022/032/042/052/062/072/082/092/102/112/123/013/0223/033/043/053/063/0723/083/0921/071/081/091/101/111/122/012/022/032/042/052/062/072/082/092/102/112/123/013/023/033/043/053/063/073/083/09152055000图13上海家化化妆品新品备案情况(件)图14华熙生物化妆品新品备案情况(件)007000NMPA来源：NMPA，首创证券图15福瑞达化妆品新品备案情况(件)302520502.2近期上市新品请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明71)珀莱雅2)贝泰妮ed3)华熙生物5)丸美股份6)上美股份源强韧；大象果油婴童特润霜、大象果油婴童特润乳、大象果油婴童特润身体乳、大7)敷尔佳请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8新品资料来源：各大品牌官方网站、公众号，天猫，京东，首创证券3.行业要闻请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行释疑解惑。该问答涉及标准适用范围、术语定义、包装层数计算、包装空隙率计算、次化妆品检出禁用原料的通告海市食品药品检验研究院检验，产品标签标示为义乌嘉颜化妆品有限公司生产的方法，纳入《化妆品安全技术规范(2015年版)》(详见附件)，自发布之日起实施。(2mg/kg)，将B请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明104.重要公司公告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11业绩及估值资料来源：Wind，首创证券(注：日期截至2023/09/01，未评级公司采用wind一致预测)险提示投资建议的比较标准投资建议的比较标准评级和行业评级股价(或行业指数)的涨跌幅相对同期的2.投资建议的评级标准报