实验3：套期保值方案设计1

#实验3：套期保值方案设计

实验指导细则1.实验目的与要求：选择自己熟悉的期货合约，假定你需要对该期货合约标的资产现货进行套期保值。依据“世华财讯”系统提供的期货行情，设计套期保值方案，并分析基差变化对套期保值效果的影响。其目的在于使学生掌握套期保值交易的基本策略与保值效果的分析。实验环境：实验室终端联接Internet,并安装“世华财讯”系统、“世华财讯期货模拟交易系统”。实验内容与步骤：（1）基于假设,选择你要保值的现货资产。可以假设自己是一个公司的董事长、一个农场主等。假设的角色不同,应该选择不同的套期保值策略。回忆套期保值策略的选择原则。要求每位同学至少构建一个多头套期保值策略、一个空头套期保值策略。所选现货资产既可是铜、原油、棉花等商品,也可是外汇（如美元/欧元）等金融资产。（2）通过Internet网确定保值资产的当前现货价格，并如实记录相关数据。保值资产的现货价格可以通过Google搜索引擎搜索，也可在有关期货交易所提供的相关数据中获取。以下是铜和棉花现货价格查询网址。

3）确定目标价格，确定是否进行套期保值。借助“世华财讯”系统提供的期货市场行情，结合当前保值资产现货市场价格，确定自己所希望实现的现货资产目标价格，进而决定是否应当进行套期保值。要求充分说明是否套期保值的理由。4）构建套期保值策略。在上述假设基础上，确定套期保值期限（套期保值期限的确定应当与自己前期假设相吻合），合理选择期货合约，构建套期保值策略（如果所选期货合约为国内市场品种，应利用“世华模拟期货交易系统”建立相应期货头寸），并编制套期保值效果分析表，画出套期保值策略示意图。表1空头套期保值效果分析表现货市场（资产名称：）期货市场基差构建了结盈亏保值效果

表2多头套期保值效果分析表现货市场（资产名称：）期货市场基差构建了结盈亏保值效果5）适时跟踪基差变化，分析套期保值效果。借助“世华财讯”系统，跟踪基差变化，记录分时基差变化情况（要求每10分钟记录一次基差），动态监测基差变化变化对套期保值效果的影响。表3基差与基差变化情况跟踪记录表序号基差基差变化（bb）12345676）基于假设，分析套期保值效果。结合课堂讲授学到的知识，分别假定套期保值到期时可能呈现的基差数值（包括扩大和缩小两种情况），分析套期保值效果。可以结合表1、表2进行，期末现货价格与期货价格由自己假定，但需要体现基差扩大、缩小两种情况；体现价格上升、下降两种情况。以空头套期保值为例：表4空头套期保值效果分析表（基差扩大、价格上升）现货市场（资产名称：）期货市场基差构建了结盈亏保值效果

表5空头套期保值效果分析表（基差扩大、价格下降）现货市场（资产名称：）期货市场基差构建了结盈亏保值效果表6空头套期保值效果分析表（基差缩小、价格上升）现货市场（资产名称：）期货市场基差构建了结盈亏保值效果表7空头套期保值效果分析表（基差缩小、价格下降）现货市场（资产名称：）期货市场基差构建了结盈亏保值效果7）长期跟踪。套期保值效果往往在两节课的时间内很难进行判断。为此，在课外长期跟踪套期保值效果。8）完成实验报告。除（7）所要求的内容外，其他试验内容要写入实验报告。要求在实验课上当堂完成。期货学原理》实验报告实验名称实验学时实验时间指导教师：系另实验名称实验学时实验时间指导教师：系另I」：学号：名：专业班级：成绩：实验目的】【实验内容】1实验目的】【实验内容】1、基于假设，选择你要保值的现货资产1.1空头套期保值1.2多头套期保值2、通过Internet网确定保值资产的当前现货价格。2.1空头套期保值2.2多头套期保值3、确定目标价格，确定是否进行套期保值。3.1空头套期保值3．2多头套期保值4、构建套期保值策略4.1空头套期保值4.1.1空头套期保值套期保值策略表4.1.1空头套期保值效果分析表现货市场（资产名称：）期货市场基差构建4.1.2适时跟踪基差变化，分析套期保值效果表4.1.2基差与基差变化情况跟踪记录表表4.1.3空头套期保值效果分析表（基差扩大、价格上升）现货市场（资产名称：）期货市场基差构建了结盈亏保值效果

表4.1.4空头套期保值效果分析表（基差扩大、价格下降）现货市场（资产名称：）期货市场基差构建了结盈亏保值效果表4.1.5空头套期保值效果分析表（基差缩小、价格上升）现货市场（资产名称：）期货市场基差构建了结盈亏保值效果表4.1.6空头套期保值效果分析表（基差缩小、价格下降）现货市场（资产名称：）期货市场基差构建了结盈亏保值效果

4.2多头套期保值4.2.1多头套期保值套期保值策略表4.2.1多头套期保值效果分析表现货市场（资产名称：）期货市场基差构建4.2.2适时跟踪基差变化，分析套期保值效果表4.2.2基差与基差变化情况跟踪记录表表4.2.3多头套期保值效果分析表（基差扩大、价格上升）现货市场（资产名称：）期货市场基差构建了结盈亏保值效果

表4.2.4多头套期保值效果分析表（基差扩大、价格下降）现货市场（资产名称：）期货市场基差构建了结盈亏保值效果表4.2.5多