工程经济学期末复习(上)

7天搞定《工程经济学》第1章：概论工程经济学产生的标志：1887年《铁路布局的经济理论》亚瑟.M.惠灵顿（美国）工程经济学的发展：1930年《工程经济学原理》教科书.格兰特――工程经学之父工程经济学的概念：工程经济学是以工程项目为主体，以技术经济系统为核心，研究如何有效利用资源，提高经济效益的科学。4.工程经济分析的基本步骤:f确独目标扌•寻找关勺I'I评价方案4.工程经济分析的基本步骤:f确独目标扌•寻找关勺I'I评价方案放弃该项活动或重新构思方案否满意是方案实施第2章：工程经济要素包括：工程项目投资、工程项目经营期成本费用、工程项目经营期收入税金及利润1.基本概念项目总投资：包括建设投资、建设期利息、流动资金。其中建设投资由包含了建筑安装工程费、设备购置费、工程建设其他费、预备费用（包含基本预备费、涨价预备费）；形成固定资产二建设投资建设期利息（用于计算折旧费）的有⑴工程费用，即建筑工程费、设备购置费和安装工程费；（2）工程建设其他费用（3）预备费（4）建设期利息形成无形资产（用于计算摊销费）的有：技术转让费或技术使用费（含专利权和非专利技术）、商标权和商誉等。形成其他资产（用于计算摊销费）的有：生产准备费、开办费、出国人员费、来华人员费、图纸资料翻译复制费、样品样机购置费和农业开荒费等。总成本费用：包括原材料（燃料、动力）费用、工资及福利费、修理费、利息支出、折旧费、摊销费、其他费用。（总成本=固定成本+可变成本）经营成本：在一定期间内（通常为一年）由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出。经营成本=总成本费用一折旧费一摊销费一利息支出土地增值税：对土地使用权转让及出售建筑物时所产生的价格增值量征收的税种，以增值额为计税依据。征税范围的一般规定：只对转让国有土地使用权的行为征税，对出让国有土地使用权的不征税；既对转让土地使用权的行为征税，也对转让地上建筑物及其他附着物产权的行为征税；只对有偿转让的房地产征税，对以继承、赠与等方式无偿转让的房地产，不予征税。实行超额累进税率

4年晟新土地増侑税税率義档次圾距速算扣炼系战税融计茸公式说阴1塩值额皋超过扣除项目空额50輻的部分0%增值^30%扣除项吕插取得土地使.用叹所盍讨的2垢值甑超过扣降项目金額50%r未超过100%的部分40%5%垢值瓢40%-fa^项目金颤理金额：幵浚土地的感歩、奏用；新建届及配套设55的成趺菱用或阳房及建筑物时皿谕懵；与转让JS地产有关的税全；财政部规圭的具他1□除项目*3塔值额超过扣降倉目金額100%,未SS过200%的寥分50%1S%烦目金©15%4増值超过扣除IS目全暫200船的器分60%35*增值飯扣除顷目金颠站％税金及利润r税金及附加-（一般以营业收入作为r税金及附加-（一般以营业收入作为计算基数）「折旧费营业收入-摊销费利息支出营业收入-总成本费用-外购原材料.燃料及动力费修理费工资及福利费L其他费用利润总额｛利润总额｛所得税

净利润2•计算进口设备抵岸价：抵达买方边境港口或边境车站，且交完关税以后的价格讲口设备的交货方式：内陆交货类、目的地交货类、装运港交货类进口设备采用装运港船上交货价(FOB)时抵岸价的构成进口设备抵岸价=FOB(离岸价)+国外运输费+国外运输保险费+银行财务费+外贸手续费＋关税＋增值税＋消费税＋海关监管手续费+车辆购置附加税【练习】某项目进口一批工艺设备，其银行财务费为万元，外贸手续费为万元，关税税率为20％，增值税率为17％，抵岸价为万元。该批设备无消费税、海关监管手续费，则该批进口设备的到岸价为()万元。解：进口设备抵岸价==CIF*(1++*)++CIF=()/(1++*)=1260折旧①直线折旧法：直线法是最简单和迄今应用得最普遍的一种折旧方法，它假设在建筑物的经济寿命期间每年的折旧额相等。直线法的年折旧额计算公式为：Di=D=C-S/N=C(1-R)/N式中Di――第i年的折旧额，或称做第i年的折旧。在直线法的情况下，每年的折旧额Di是一个常数DoC——建筑物的重新购建价格。S――建筑物的净残值，是建筑物的残值减去清理费用后的余额。建筑物的残值是预计建筑物达到经济寿命后，不宜继续使用时，经拆除后的旧料价值。清理费用是拆除建筑物和搬运废弃物所发生的费用。N——建筑物的经济寿命。R――建筑物的净残值率，简称残值率，是建筑物的净残值与其重新购建价格的比率，R=S/CX100%②加速折旧法（P84）年数总和法双倍余额递减法预备费建设期利息第3章：现金流量与资金时间价值i.基本概念现金流量：考察对象整个期间各时点上实际发生的资金流出或资金流入。资金时间价值：资金在扩大再生产及其循环周转中，随着时间变化而产生的资金增值或经济效益。两个基本条件：（1）货币作为资本或资金参加社会周转（2）要经历一定的时间；现实生活中，资金的时间价值表现：（1）通过直接投资，从生产过程中获得收益或效益。（2）通过间接投资，出让资金的使用权来获得利息和收益；影响时间价值的因素：资金的使用时间、资金数量的多少、资金投入和回收的特点、资金周转速度利息：指占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿。利率：在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。利率=利息/本金一利息=本金*利率复利计息有间断复利和连续复利之分。如果计息周期为一定的时间区间（如年、季、月），并按复利计息，称为间断复利（实际生活中通常采用）；如果计息周期无限缩短，则称为连续复利连续复利：当每期计息时间趋于无限小时，一年内计息次数将趋于无限大，即m--，此时可视为计息没有时间间隔而成为连续计息，则年实际利率为：r=lim[(l+)m—1]=er—1资金等值计算现值（P）：将一个序列时间点上的资金“从后往前”折算到某个时刻点上就是求现值，也叫折现。将来时点上的资金折现后的资金金额称为“现值”终值（F）：将一个序列时间点上的资金“从前往后”折算到某个时刻点上就是求终值。与现值等价的将来某时点的资金金额称为“终值”年值(A)：表示在某个特定时间序列内，每隔相同时间收入或支出的等额资金。名义利率r：指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。即:r=ixm实际利率：若用计息周期利率来计算年有效利率，并将年内的利息再生因素考虑进去，这时所得的年利率称为年实际利率(又称年有效利率)。i=~=(1)m-1effPm永续年金：永远持续的现金流【例】某人在大学里成立一个慈善基金，本金不动买入年息5%的长期国债，每年年底的利息10万用作学生们的奖学金。此基金的需要存入的本金为P=10万/5%=200万，这也是永续年金的年金现值。2.现金流量图：一种反映经济系统资金运动状态的图式。三要素：时间点、方向、大小。3•资金等值计算公式类别，已外规金谎量图点计算公式2星利系数・瞎嶽与苻号v—Q终值QFPf0-123』［置F=PC1+O"一次支付终值黍数心(1+0*(FiPXn)现值QFQpQ*b2”3tT申门j~~b——b——-k--J——1P=F(l+i)-o一空支付现值糸数"”0*(户E；町终值p2F*3等艱分村婆佰丟数EIi（尸“询基金*A=F(l+i)-1等额分忖心

憎债基金系数"终值p2F*3等艱分村婆佰丟数EIi（尸“询基金*A=F(l+i)-1等额分忖心

憎债基金系数"L*Q+0-I（山耳討”现值id+i)筹踊讨顼?I蠢0+0-2淞丹）资本卫回收.A*等额分付资本a回收亲數心町+◎2QP匚1⑷资金等值计算注意事项P是在第一计息期开始时（0期）发生。F发生在考察期期末，即n期末。各期的等额支付A，发生在各期期末。当问题包括P与A时，系列的第一个A与P隔一期。即P发生在系列A的前一期。当问题包括A与F时，系列的最后一个A是与F同时发生。例题：第4章：工程项目的经济评价指标1.项目经济评价指标体系及每个评价指标的计算方法与评判标准:

挣念评价方法项H经济评价指悅静态投资何收期挣念评价方法项H经济评价指悅静态投资何收期总投资收益率资本命利润率利息笛付率偿债能力屮偿债爺付率资产负债率…枚资冋收期投拆收益率动态扌净规値净现值率净年值费用现值费用年值内部收益屮静态评价指标静态投资回收期(Pt)：：静态投资回收期又称投资返本期，是指从项目投建之日起，用项目每年的净收益(年收入减年支出)将全部投资回收所需要的期限S（ci-co）t=ot-0式中：CIt一第t年的现金流入cot—第t年的现金流出Pt----静态投资回收期判别准则：将计算出的静态投资回收期Pt与所确定的基准投资回收期Pc进行比较。若PtWPc，表明项目投资能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受;若Pt>Pc，则方案是不可行的。应用式(1)公式计算法(前提：项目每年的净收益相等)P=L+TtAk式中：I—投资总额A—年净收益T—项目的建设期k（2）列表计算法对于各年净收入不同的项目，投资回收期通常用列表法求解。第（T-1）年的累计净现金流量的绝对值T=T-1+P第T年的净现金流量特点优点：概念清晰，简单易行，直观，宜于理解；不仅在一定程度上反映了项目方案的经济性，而且反映了项目方案的风险大小和投资的补偿速度；既可判定单个方案的可行性（与Pc比较），也可用于方案间的比较（判定优劣）。缺点：没有反映资金的时间价值；由于它舍弃了方案在回收期以后的收入和支出情况，故难以全面反映方案在整个寿命期内的真实效益；没有考虑期末残值；方案的投资额相差较大时，比较的结论难以确定。投资收益率:投资方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与方案投资的比率。AR=—xlOO%I式中：R----投资收益率A----年净收益额

I----总投资判别标准将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（Rc）进行比较。若R三Rc，则方案可以考虑接受;若RVRc，则方案是不可行的。应用式（1）总投资收益率EBITROI二xlOO%TI（2）资本金净利润率NPROE=xlOO%EC特点：优点：经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。缺点:没有考虑投资收益的时间因素；指标的计算主观随意性太强，正常生产年份的选择比较困难，其确定带有一定的不确定性和人为因素。利息备付率：也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润（不扣除利息也不扣除所得税的利润）与当期应付利息的比值。ICR二ICR二EBIT式中，ICR——利息备付率；EBIT——息税前利润;PI――计入总成本费用的应付利息判别准则：利息备付率应分年计算，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的能力,

表示使用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。对于正常经营的项目，利息备付率应当大于1。根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，利息备付率不宜低于2。偿债备付率（DSCR）：指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。DSCR=EBITDA-TDSCR=AXPD式中，DSCR——偿债备付率;EBITDA——息税前利润加折旧和摊销;TAX——企业所得税;PD应还本付息的金额判别准则：偿债备付率应分年计算，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率。正常情况应当大于1。根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，偿债备付率不宜低于。动态评价指标动态投资回收期（Pt'：在考虑资金时间价值的情况下，用项目或方案每年的净收益去回收全部投资额的时间。【例】P46例4-3问：在项目个动态投资回收期之外，如果项目以后年份还有净收益，那么，多余出来的（投资回收之外多余的）部分是什么答：多余出来的部分是现值累加的合计、是现金流入现值与现金流出现值相抵之后的净值净现值NPV净现值（NPV）：净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。――考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内现金流量的时间分布的状况；判别准则：若NPV20,则项目应予接受；若NPVV0,则项目应予拒绝。内部收益率(IRR)内部收益率又称内部(含)报酬率，简单的说，就是净现值为零时的折现率。判别标准：当IRR三ic时，则表明项目的收益率已达到或超过设定折现率水平，项目可行，可以考虑接受；当IRRVic时，则表明项目的收益率末达到设定折现率水平，项目不可行，应予拒绝。特点：优点：考虑了资金的时间价值及方案在整个寿命期内的经营情况；内部收益率是内生决定的，即由项目的现金流量系统特征决定的，不需要事先设定折现率。能够直接衡量项目真正的投资收益率缺点：内部收益率指标计算繁琐，对于非常规项目有多解和无解问题，分析、检验和判别比较复杂。计算中存在着假设。即项目寿命期内各期的现金流量必须按照内部收益率进行再投资。内部收益率法适用于独立方案的经济评价和可行性判断，但多方案分析时，一般不能直接用于比较和选优。净现值率(NPVR)净现值率是指项目净现值与项目总投资现值之比，其经济含义是单位投资现值所能带来的净现值，是一个考察项目单位投资盈利能力的指标。净年值(NAV)净年值是以基准收益率将项目计算期内净现金流量等值换算而成的等额年值。NAV=NPy(A/2•基准收益率的概念、影响因素概念：也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。影响因素：资金成本资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费。机会成本机会成本是指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。投资风险在整个项目计算期内，存在着发生不利于项目的环境变化的可能性，这种变化难以预料，即投资者要冒着一定风险做决策。通货膨胀通货膨胀是指由于货币的发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。第5章方案的比较和选择i•方案类型独立方案：指一系列方案中选择或放弃某一方案并不影响其他方案的选择。单一方案的评价问题属于独立方案的特例。具有“可加性”互斥型方案：方案间存在互不相容、互相排斥的关系，在多个比选方案中只能选择一个方案。相关型方案：是指在多个方案之间，选择某个方案会影响其他方案互补型方案在多种方案中，出现技术经济互补的方案称为互补型方案。根据互补方案之间相互依存的关系，又分为对称的互补型方案和不对称的互补型方案。现金流量相关型方案

各方案的现金流量之间存在着相互影响。资金约束型方案由于资金的限制，使原来独立关系的方案具有了相关性。混合相关型2.独立方案的评价与选择独立方案的评价特点:独立方案的采用与否，只取决于方案自身的经济性，即只需进行绝对经济效果检验。因此，多个独立方案与单一方案的评价方法是相同的。常用方法：净现值法、净年值法、内部收益率法3•互斥方案的评价与选择互斥方案的经济效果评价应包含两部分内容：一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对经济效果检验,以保证每个参选方案的可行性；二是考察哪个方案相对最优，即相对经济效果检验，以保证选中的方案是最优的。两种检验的目的和作用不同，通常缺一不可。只有在众多互斥方案中必须选择其中之一（非选不可）时，才可以只进行相对效果检验。互斥方案经济效果评价常用增量分析法，进行方案的相对效果检验及比选。比选时应注意方案间的可比性。NPV

NPVIRRaA和IRRaA和］RRe>為A方案、B方案均可行；AIRRA和R方案优于人方案，或者说*投资大的方案优于投资小的方案。IRRA>/t）IRRb>/„A方案、B方案均可行；AlRR<i,JA方案优于R方案，或者说，投资小的方案优于投资大的方案。・•.当A、B方案的IRR都大于基准收益率（i。）时，若AIRR（A、B方案NPV相等时）在i0右边，则选择投资大的方案，反之，在其左边，选择投资小的方案。寿命相等的互斥方案经济效果评价一般方法：净现值法、净年值法、费用现值法、费用年值法增量分析法：以增量净现金流为分析对象来评价增量投资经济效果，进而对投资额不等的互斥方案进行比选的方法。增量投资回收期法、增量净现值法、增量内部收益率法（1）净现值法与净年值法净现值法是通过计算各个备选方案的净现值并比较其大小而判断方案的优劣，基本步骤如下：分别计算各个方案的净现值，并用判别准则加以检验，剔除NPVVO的方案；对所有NPV20的方案比较其净现值，根据净现值最大准则，选择净现值最大的方案为最佳方案。净年值法是将方案的净现值等值变换到寿命期各年呈等额系列形式后进行对比,其比选步骤与原则同净现值法相同，即在NAV20的方案中选净年值最大的方案为最优方案。【例】P55例4-6（2）费用现值法与费用年值法无论选择哪一种方案，其效益是相同的，或者是无法用货币衡量的。这时，在对各方案效益水平认可的前提下，我们不再考虑各方案效益这一相同因素，而只是比较各方案的不同因素方案费用的大小，费用最小的方案就是最优方案。【例】P56例4-7增量分析法增量分析法的原理:用投资大的方案减去投资小的方案，形成寻常投资的增量现金流量；应用增量分析指标考察经济效果；一般情况下的比较需要有一个基准，即相对于某一给定的基准收益率而言，看一看投资大的方案比投资小的方案所增加的投资是否值得。增量类指标：在增量现金流量的基础上计算的投资回收期、净现值、内部收益率等指标。增量现金流量：两个投资方案A和B,以投资较大的A方案的现金流量减去投资较小的B方案的现金流量后，所形成的新的现金流量：△ct=(ci-co)At-(ci-co)Bt对于投资较大的B方案，其现金流量可以划分为两部分，其中：第一部分与投资较小的A方案的现金流量完全相同；第二部分则是增量现金流，即B方案增额投资(追加投资)的收益情况若此部分的经济性好，则说明追加投资是合理的一B优若此部分的经济性不好，则说明追加投资是不合理的一A优寿命不等的互斥方案经济效果评价①年值法NAV年值法是对寿命期不相等的