股市操练大全投资讲武债券质押式回购跟踪

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“钱荒”一词，不少投资者深感恐惧。今年6月中下旬，因受到“钱荒”风波的袭击，A股市场遭遇了近年来罕见的暴跌走势，并于6月25日创出了1849.65点新低。个股跟踪

12月19日中国银行间市场交易系统延迟半小时至17时收市，而这一动作在今年的6月19日同样发生。另外，根据数据统计，当期的银行间同业拆放利率以及质押回购利率均创出今年6月份以来的最高值。以上海银行间同业拆放利率的7天期利率为例，当前的利率暴涨了144.3个基点。而以银行间1月期的质押式回购加权平均利率为例，当期的平均利率水平也突破了8%的峰值。值得一提的是，近期美联储正式宣布缩减QE规模。据了解，从明年1月起，美联储将每月购买资产规模减少100亿美元、缩减至750亿美元。于是，在多重因素的作用下，市场对“钱荒”的担忧愈发强烈。

回顾今年6月中下旬，“钱荒”忧虑笼罩着整个市场。6月20日，银行间隔夜拆借利率飙涨至13.44%，并创出了历史最高值。而时隔几天，又传来了全国多地的工行系统出现了故障。到了24日，更有消息传出华南城商行出现了25%的隔夜拆借事件。逆回购逆回购是指投资者将自己的资金借出去给融资方，融资方给予投资者利息，最常见的为1天、7天和14天的逆回购品种。由于债券逆回购也属资金拆借行为，故每逢月末、季末和年末各家银行大力吸存的关口，资金拆借需求高企也常常推动逆回购利率的走高。逆回购能提高资金使用率

国债逆回购不仅能提高投资者资金利用效率，同时对投资者证券投资需求几乎没有影响。假设T日下午卖出逆回购融出资金，这些资金T+1个交易日即可用于证券投资。不过，若是要转出使用则需等到T+2个交易日。假设投资者有10万元闲置一年，如果不进行任何操作，那么年底其账户中金额只增加350元，若进行逆回购操作，增加的将是3000元。2012年12月28日7天期国债逆回购收益率达8.5%

2013年01月15日央行周二逆回购100亿元今日净回笼650亿2013年01月17日1月新增信贷或万亿商业银行信贷飙升2013年01月18日央行逆回购新政出台券商沾光最大2013年01月22日央行启用新工具调节短期流动性中国版QE迫近央行拟推全天候逆回购03月06日业内人士称央行今不进行正或逆回购操作2013年02月07日单周８６００亿逆回购创历史新高

2013年02月19日猛收流动性央行时隔8个月出手2013年03月01日逆回购询而未发资金利率全线突破4%继续上

2013年03月04日央行今日开展两品种逆回购询量2013年03月06日业内人士称央行今不进行正或逆回购操作逆回购2013-03-17央行公开市场连续四周净回笼流动性向中性回归2013-03-19央行今日正回购390亿创重启来新高2013-03-21央行正回购480亿阻击热钱规模创重启来新高2013-04-02央行今日开展300亿元的正回购操作2013-04-08时隔三月央票到期重现公开市场2013-04-11央行今日正回购460亿元本周净回笼170亿2013-04-17央行周二开展580亿正回购或连续九周净回笼回购2013-05-02中国央行公开市场周四进行300亿元28天正回购2013-05-07500亿储蓄国债周五开售票面年利率在5%以上2013-05-07央行周二正回购550亿元银行间资金面有望继续持稳2013-05-11汇丰晋信：A股缺明显兴奋点还看结构性机会2013-05-14央行发行270亿元央票正回购520亿元“钱荒”在中国引发的腥风血雨

2013-06-07交易所隔夜利率飙涨300%资金面紧张超预期2013-06-08隔夜利率飙升至8.294%消息称央行1500亿元救火2013-06-08市场传言央行开展定向逆回购2013-06-18央行逆回购"询而不发"资金面放松预期接连落空2013-06-20资金价格涨势加快隔夜利率升近600基点2013-06-21流动性短缺暂缓SHIBOR隔夜利率创5年多最大跌幅2013-06-21逆回购成资金避风港操作简便“像买卖股票”2013-06-23中国银行业面临最严重“钱荒”上演“抢钱大战”逆回购2013-07-05央行连续五周净投放金额总计3510亿2013-07-18央行沉默暗发利好信号2013-07-25央行连续五周公开市场零操作本周资金面偏紧2013-07-30央行将通过7天期逆回购向市场注入170亿元2013-08-01央行今日开展340亿元14天逆回购全周净投放1360亿2013-08-08央行今开展150亿14天逆回购本周净投放200亿元2013-08-13央行继续锁长放短：755亿央票续发+110亿逆回购2013-08-15人行今进行280亿元14天逆回购中标利率4.1%刘利刚：市场流动性收紧但“钱荒”不会重演2013-09-03逆回购量缩价平九月资金面料“前松后紧”2013-09-09央行9日再度续发851亿三年央票2013-10-08央行周二开展650亿元7天逆回购2013-10-25央行两周回笼过千亿评：收紧流动性态度逐渐鲜明2013-10-29开展130亿元逆回购操作2013-11-05央行今日实施80亿元逆回购中标利率4.10%2013-11-19央行今开展350亿七天期逆回购操作利率4.1%融券额创历史新高40亿魔咒再现钱荒魅影：QE退出成导火索12·19钱荒复制6·19

2013年12月05日央行本周再度暂停14天逆回购2013年12月10日央行继续暂停投放资金7天逆回购暂停2013年12月12日交易员：央行周四续停逆回购本周净回笼370亿元2013年12月20日货币市场利率暴涨央行再动SLO工具2013年12月20日SLO未解资金面饥渴分析称央行倒逼金融机构去杠杆2013年12月21日A股暴跌背后创业板扩容伯南克与周小川角力中国式钱荒2013年12月21日钱荒魅影：QE退出成导火索12·19钱荒复制6·192013年12月21日央行连续三天投放流动性累计超3000亿2013年12月22日水皮杂谈：央行何苦亡羊补牢2013年12月24日3000亿SLO未解资金面饥渴7天回购利率攀升至8.9%2013年12月24日央行重启逆回购投放290亿流动性表维稳决心2013年12月24日央行年末重启逆回购量增价平市场开盘利率大幅回落2013年12月25日逆回购重启+财政存款投放银行间资金价格大跌2013年12月26日逆回购“又不见了”资金面长期偏紧预期强化2013年12月31日两个货币市场的冰与火：交易所隔夜升破36%劲融同富理财劲融同富理财2012年12月28日劲融同富理财2013年01月04日劲融同富理财2013年01月15日劲融同富理财2013年01月15日劲融同富理财2013年01月18日劲融同富理财2013年02月28日劲融同富理财劲融同富理财2013年05月20日劲融同富理财2013年06月13日劲融同富理财2013年06月20日劲融同富理财2013年06月21日劲融同富理财2013年06月24日2013年06月21日劲融同富理财2013年06月25日劲融同富理财2013年06月25日劲融同富理财2013年07月25日劲融同富理财2013年10月25日钱荒魅影：QE退出成导火索12·19钱荒复制6·19

2013年12月05日央行本周再度暂停14天逆回购2013年12月10日央行继续暂停投放资金7天逆回购暂停2013年12月12日交易员：央行周四续停逆回购本周净回笼370亿元2013年12月20日货币市场利率暴涨央行再动SLO工具2013年12月20日SLO未解资金面饥渴分析称央行倒逼金融机构去杠杆2013年12月21日A股暴跌背后创业板扩容伯南克与周小川角力中国式钱荒2013年12月21日钱荒魅影：QE退出成导火索12·19钱荒复制6·192013年12月21日央行连续三天投放流动性累计超3000亿2013年12月22日水皮杂谈：央行何苦亡羊补牢2013年12月24日钱荒再袭同业拆放利率全线续涨2013年12月24日3000亿SLO未解资金面饥渴7天回购利率攀升至8.9%2013年12月24日央行重启逆回购投放290亿流动性表维稳决心2013年12月24日央行年末重启逆回购量增价平市场开盘利率大幅回落2013年12月25日逆回购重启+财政存款投放银行间资金价格大跌2013年12月26日逆回购“又不见了”资金面长期偏紧预期强化劲融同富理财2013年12月05日劲融同富理财2013年12月19日劲融同富理财劲融同富理财2013年12月19日劲融同富理财2013年12月19日劲融同富理财2013年12月20日劲融同富理财2013年12月20日劲融同富理财2013年12月20日劲融同富理财2013年12月20日劲融同富理财2013年12月20日劲融同富理财2013年12月23日劲融同富理财劲融同富理财2013年12月24日逆回购重启+财政存款投放银行间资金价格大跌劲融同富理财2013年12月24日劲融同富理财2013年12月24日劲融同富理财2013年12月24日劲融同富理财2013年12月24日劲融同富理财2013年12月25日劲融同富理财2013年12月25日劲融同富理财2013年12月25日劲融同富理财2013年12月25日劲融同富理财2013年12月25日劲融同富理财2013年12月25日劲融同富理财2013年12月25日劲融同富理财2013年12月25日劲融同富理财2013年12月26日劲融同富理财2013年12月26日劲融同富理财2013年12月26日劲融同富理财2013年12月26日劲融同富理财2013年12月26日劲融同富理财2013年12月26日劲融同富理财2013年12月27日劲融同富理财2013年12月27日劲融同富理财2013年12月27日劲融同富理财2013年12月27日劲融同富理财2013年12月27日劲融同富理财2013年12月27日劲融同富理财2013年12月27日劲融同富理财劲融同富理财2013年12月30日劲融同富理财2013年12月30日劲融同富理财2013年12月30日劲融同