新能源汽车行业-电动车,反弹先锋,当前已进入配置区间

Word新能源汽车行业:电动车,反弹先锋,当前已进入配置区间现有的新能源汽车产品，尤其纯电动车，从整个生产链条看是否技术成熟、足够环保?目前的新能源汽车行业的发展状况如何呢?具体详情，请见下文。

电动车是反弹先锋。从2021年开始,新能源汽车就成为成长股(创业板、中小板)的反弹先锋,2021年下半年更是一枝独秀。反弹先锋源于成长的确定性,行业的高景气度和数据可跟踪性,政策、销量、业绩等的支持。经历了超跌以后,我们认为如果市场企稳,电动车必将率先反弹。

超跌消化了悲观预期,2021年仍有较高增长。我们从12月开始,对电动车板块的股票不再推荐,并反复强调2021年一季度的淡季因素。目前板块已经大幅调整,一季度的淡季因素导致的产销量环比下滑的预期已经深入人心,悲观预期已经得以消化。由于2021年四季度抢补,我们认为一季度产销量必然环比大幅下滑,但是由于乘用车的牌照因素,和车企的调控因素,同比仍会有较高增长,在股价已经大幅调整之后,目前板块已经进入配置区间。

销量、政策、业绩催化板块景气度。整个新能源汽车板块处于业绩的兑现期,成长及确定性高,符合目前的市场策略。后续行情的催化剂在于2021年年报、2021年一季报的同比高增长,2021年1月份的销量同比高增长的确认,地方政府的积极政策(如放开牌照,不限行)。同时动力电池的技术进步、新的车型的上市、充电桩的加速建设都将合力积累板块正能量。

投资建议。板块值得配置,重点关注多氟多、中通客车、国轩高科、欣旺达、杉杉股份。经历了超跌调整以后,目前板块的相对收益肯定会较为明显;如果市场没有继续大幅调整,绝对收益也会存在。我们认为前期的板块龙头仍会大放异彩,多氟多、天齐锂业将成为风向标,中通客车、国轩高科、欣旺达、杉杉股份值得重点关注。

多氟多:六氟磷酸锂市场价格从2021年下半年的9万/吨增至目前的30万/吨,公司2021年产能3000吨,充分收益。2021年公司动力电池产能达3亿Ah,仍处于供不应求的局面,延续行业高景气。公司新能源整车放量催化未来成长空间,车型覆盖物流车、面包车、乘用车,符合产业发展趋势。

中通客车:新能源整车业务占比高,低估值、高弹性。公司新能源汽车业务已成主要业务,整车企业中弹性最大。2021年新能源客车大幅放量,预计今年依旧保持稳步增长,同时新能源物流车或成为新的增长点。

国轩高科:新能源汽车产业链中最纯标的,动力电池龙头企业,向上布局核心原材料正极及隔膜业务,卡位新能源汽车核心环节。公司现有动力电池产能8亿ah,预计今年三季度青岛基地一期3亿ah三元电池投产,南京二期3亿ah也将在今年投产,将带来业绩大规模增长。

欣旺达:3C锂电池模组高成长,新能源动力电池放量,储能接力。受益于海外客户的拓展及国内市占率的提升,公司3C锂电池模组持续高成长,同时自动化水平提升带动盈利能力上升。新业务动力电池不断攻城掠地,网络奇瑞、北汽福田、柳州五菱、五洲龙、广汽、东风等众多客户。储能走出国门,商业模式清晰,塑造行业龙头。

杉杉股份:逐渐剥离金融资产及服装业务,聚焦新能源汽车产业链,正负极材料电解液综合产能全国第一,Pack与利维能合作,动力总成和台湾八达合作,新能源整车领域是与内蒙古第一机械、北奔重汽成立合资子公司,拥有北奔的整车生产资质,全产业链重点卡位,长期看好