(3.6)-3.3.2外汇风险的管理

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主讲教师：付波航国际金融学PPT模板下载：/moban/行业PPT模板：/hangye/节日PPT模板：/jieri/PPT素材下载：/sucai/PPT背景图片：/beijing/PPT图表下载：/tubiao/优秀PPT下载：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/Excel教程：/excel/资料下载：/ziliao/PPT课件下载：/kejian/范文下载：/fanwen/试卷下载：/shiti/教案下载：/jiaoan/PPT论坛：

外汇风险管理二、外汇风险的管理1.外汇风险管理的含义外汇风险管理是指外汇资产持有者通过风险识别、风险衡量、风险控制等方法，预防、规避、转移或消除外汇业务经营中的风险，从而减少或避免可能的经济损失，实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险最小化。二、外汇风险的管理2.外汇风险管理方法风险规避型风险控制型风险中和型风险集合型二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略（1）交易风险管理

贸易策略法——指企业在进出口贸易中，通过和贸易对手的协商与合作，所采取的防范外汇风险的方法与措施。具体有：货币的选择、货币的保值、价格的调整、期限调整、平衡对冲和国内转嫁。二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略

贸易策略法货币的选择，本币计价法、出口硬币结算，进口软币结算、选用一篮子货币计价结算、软硬货币搭配计价，其中，硬币是指货币币值稳定且有上升趋势的外汇，软币则是指币值不稳定或者预计会贬值的币种，在收取项目中选用硬币、在支付项目中选用软币，就能有效规避和控制外汇风险，最大化自己的收益；二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略

贸易策略法货币保值法是按选择的保值货币计算合同货款的价格，如按照黄金的价值来结算；价格调整法就是加价或压价，指当出口用软币计价结算、进口用硬币计价结算时，企业通过调整商品的价格来防范外汇风险的方法，加价、压价的幅度相当于软币的升贬值幅度；期限调整，是指根据外汇的预期和走势，提前或延期结算；国内转嫁，就是调整价格，将汇率变动的不利因素转嫁给国内的消费者；平衡对冲或平衡抵消，进出口商利用易货贸易、配对交易和转手贸易等进出口相结合的方式来防范外汇风险。二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略（1）交易风险管理

金融市场策略法——进出口商利用金融市场，尤其是利用外汇市场和货币市场的交易，来防范外汇风险的方法；具体有：运用外汇即期交易、远期外汇交易、掉期交易、外汇期货和期权交易，以及运用国际贸易融资和国际信贷的策略，如出口信贷、福费廷、保付代理、出口押汇。二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略

金融市场策略法出口信贷—包括买方信贷和卖方信贷（出口方银行或政府给予补贴或优惠贷款的方法）。福费廷(Forfaiting)--又称包买票据或买单信贷，是指出口商将经过进口商承兑的，并由进口商的往来银行担保的，期限在半年以上的远期票据，无追索权地向进口商所在地的包买商(通常为银行或银行的附属机构)进行贴现，提前取得现款的融资方式。二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略

金融市场策略法保付代理(Factoring)--简称保理，是指出口商以延期付款的形式出售商品，在货物装运后立即将发票、汇票、提单等有关单据，卖断给保理机构，收进全部或一部分货款，从而取得资金融通。由于出口商提前拿到大部分货款，可以减轻外汇风险。出口押汇--出口商收到信用证，以出口单据作抵押、通过银行押汇提前收回货款。二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略（1）交易风险管理

综合避险法---综合各种避险策略，包括BSI方法、LSI法。BSI法——进口商在签订贸易合同后（合同货币是外币）采取的管理措施。借入同等金额的本币资金、将本币资金在即期外汇市场上兑换成合同货币、将这笔外汇在货币市场进行投资（和合同的货款期限严格对称）。该方法包括borrow、spot和investment3个步骤，将三种方法综合起来，就简称BSI——剔除外汇风险构成中的时间要素；二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略

综合避险法

LSI法--提前收付(Lead)－即期合同－投资，是指具有应收账款或应付账款的企业，在征得债务方或债权方的同意后，综合运用提前或延期收付货款、即期外汇合同和投资来消除外汇风险的办法。二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略（2）企业交易风险管理举例——平衡对冲法平衡对冲法是指交易主体在一笔交易发生时，再进行一笔与其在货币、金额、收付日期上完全一致，但资金流向相反的交易，使两笔交易面临的汇率变化影响相互抵消。二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略（2）企业交易风险管理举例——平衡对冲法【例1】某公司在3个月后有一笔20万美元的应付货款，该公司为防止美元升值，设法出口一笔价值20万美元的货物，并且收款期与付款期相同。则3个月后该公司有一笔同等数额美元应收货款，以此抵消3个月后的美元应付货款，从而消除外汇风险。【例2】美公司半年后将从德国收回10万欧元出口收入。该公司为防止欧元汇率下跌风险，向银行举借相同数额、相同期限的欧元，并将这笔欧元作现汇卖出，以补充其美元流动资金。半年后再利用其从德国获得的欧元收入，偿还其从银行取得的贷款。半年后，即便欧元严重贬值，对A公司也无任何经济影响。二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略（2）企业交易风险管理举例——掉期外汇交易【例3】日本公司在美国订购价值100万美元的设备，3个月后支付货款。当前国际市场汇价为USD1=JPY153，而3个月日元远期为USD1=JPY150。为防止汇价风险、获取汇差利益且保证按时支付货款，该公司以100万美元购买即期日元1.53亿，同时，卖出1.5亿日元，购回100万美元的远期合同。掉期外汇合同——指签订买进或卖出即期外汇合同的同时，再签订卖出或买进远期外汇合同。二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略（2）企业交易风险管理举例——BSI法【例4】我国某企业3个月后将有一笔10万元港币的货款需要支付，为防范外汇风险，该企业即可在现汇市场以人民币购买10万元港币，假设当时的汇率为HK$1=RMB￥1.0645／65，即该企业用10.665万元人民币，购得了10万元港币的现汇，但由于付款日是在3个月后，所以该企业即可将这10万元港币在货币市场投资3个月，3个月后该企业再以投资到期的10万元港币支付货款。二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略（2）企业交易风险管理举例——LSI法【例5】美国A公司在90天后从德国公司有一笔5万欧元的应收货款。为防止汇价波动，A公司征得德国公司的同意后在给其一定折扣的情况下，要求其在2天内付清这笔货款。A公司取得这5万欧元后，立即通过即期合同换成本币美元，并投资于美国货币市场。由于提前收款，消除时间风险，又换成本币即消除了货币风险，故而消除了全部外汇风险。【例6】仍以某日本公司从美国进口100万美元商品，60天后付款为例。该公司采用LSI法，可先从银行借入本币，然后通过与银行签订即期外汇交易合约，将日元兑换成100万美元，最后将美元提前支付，获取一定折扣。二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略（3）企业折算风险管理实行资产负债表保值，一般要做到以下几点：

1、弄清资产负债表中各帐户、各科目上各种外币的规模，并明确综合折算风险头寸的大小。

2、根据风险头寸的性质确定受险资产或受险负债的调整方向。（一增一减保持平衡）

3、在明确调整方向和规模后，要进一步确定对哪些帐户、哪些科目进行调整。二、外汇风险的管理3.企业风险管理的具体策略（4）企业经济风险（经营风险）管理1、生产多样化——改变投入组合（多元化生产）——分散或转移生产——重新选择生产地址2、财务多元化——筹资多元化——投资多元化3、市场分散化——市场选择——价格策略二、外汇风险的管理4.银行外汇风险管理银行经营外汇业务可能遇到的风险：外汇买卖风险外汇信用风险外汇借贷风险二、外汇风险的管理4.银行外汇风险管理外汇买卖风险，是指外汇银行在经营外汇买卖业务中，在外汇头寸多或头寸缺时，因汇率变动而蒙受损失的可能性。外汇信用风险是指外汇银行在经营外汇业务时因对方信用问题所产生的外汇风险。换言之，它是由于交易对方不能或不愿履行预定合约而给外汇银行带来的风险。外汇借贷风险是指外汇银行在以