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8.5货币政策效应分析一、货币政策效应界定1.货币政策效应：指货币政策变动对均衡收入的影响。用IS-LM模型来分析,指LM曲线移动对国民收入变动的影响。强调：货币政策移动LM曲线，政策效应为国民收入的变动。2.货币政策的传导机制：3ryy0ELMISr1OE′E″y1y2r0LM′3.货币政策效果图示

货币供给增加利率不变，则Δy=y0y2，利率下降，则Δy=

y１y０二、货币政策效应影响因素分析41.IS曲线斜率对货币政策效果的影响2.LM曲线斜率对货币政策效果的影响5ryy0E0LMIS１陡r1OE1E2y1y2

r0LM’IS曲线斜率越小，曲线越平坦，货币政策的效果就越大d小IS２平d大1.IS曲线的斜率对货币政策效果的影响利率下降一定量IS陡峭，d较小IS平坦，d较大投资量增加较小投资量增加较大总需求量增加较小总需求量增加较大收入y增加量较小收入y增加量较大政策效果小政策效果大0YISLM0’LM0LM1’LM1E0E’1E0’Y0Y’1Y0’r0r2.LM曲线斜率对货币政策效果的影响

货币需求对于利率变化的敏感程度越小，LM曲线越陡峭，货币政策就越有效。

货币供给增加LM陡峭，h较小LM平坦，h较大货币需求曲线较陡峭货币需求曲线较平坦政策效果小政策效果大利率下降较大利率下降较小投资增加较多投资增加较少7（1）IS曲线越平坦（d

越大），货币政策效果越大；（2）LM曲线越陡峭（h

越小），货币政策效果越大。结论

3.极端情况分析LMLMISISY00rrY

货币政策完全无效（经济大萧条）货币政策完全有效（经济过热）

凯恩斯主义极端

古典主义极端9ryLMLM’ISISIS△Y1△Y2△Y3

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