计算机行业市场分析5

计算机行业市场分析1.实力雄厚的工业自动化领域亚洲龙头1.1.电表起家，稳健成长横河电机的企业史是一部巨头进化史。从1915年成立并率先在日本生产和销售电子仪表，再到之后的测量仪器，航空仪器，自动化仪器再到后来以DCS为代表的数字化技术，解决方案经营理念以及现如今的智能化战略，横河电机从一个电表研究所，一步一步登上亚洲工业自动化第一的宝座。1.1.1.工业2.0—“电气化时代”蒸汽机的发明是工业1.0时代的标志，发电机的发明自然就成为了工业2.0时代的标志。由电力驱动的电气化设备可以实现更复杂、更高效率的加工动作，完成质量、精度、速度都是人力所难以望其项背的。19世纪中期到20世纪初期，英国、美国、法国、德国日本等国家都通过工业电气化飞速提升了本国的生产水平。1915年横河电机的雏形——电表研究所成立，打破外国电表垄断。大正时期正值日本工业从蒸汽向电气飞速转化的时期，当时日本国内的电表基本全靠进口，对于国外货商依赖严重，市场处于被垄断的境地。这使得日本厂商在电表定价上处于弱势地位，购买电表不便的同时成本也相对较高。在日本自主电表的技术也相对成熟的背景下，横河民辅出于将电表的生产和售卖本土化的动机创立了电表研究所。成立之初横河电机就形成了三大价值观，即“质量第一、开拓精神和贡献社会”。研究所在1917年成功制造了电流表、电压表和功率表的原型，并在同年推出了直流电流表、直流电压表、交流电流表、交流电压表、分流器、倍增器、变压器、电流互感器等产品。1919年开始将业务拓展到测量仪器上。在电表业务成功，公司繁荣发展的背景下，横河更有底气和信心开辟新业务。1924年，横河电机成功研发出了全日本第一款便携式示波器，市场对该产品的需求比预期要强烈得多，横河电机高超的技术能力也因此而广为人知，为之后的发展打下良好的基础。电表业务和测量仪器业务也是横河成立之初的两大主营业务，占营收比大概四比六。1925年横河电机也开始着手高频测量仪器的设计和制造，这是一次重要的技术升级。1932年起工业记录仪的诞生是横河迈向自动化的重要标志。此时的横河相较于成立之初已经取得了极大的发展，尤其在技术进步方面。在这样的背景下，横河将业务由仪器仪表切入到了工业记录设备上来。1932年横河开发的气体分析仪是公司第一个工业仪器。接下来的一年又相继开发了自动流量、温度和压力控制器。此时该业务的营收占比还不超过10%，但为之后发展打下了良好技术基础。横河于1950年推出的“ER”电子管式自平衡记录仪广受好评，也算是为横河的工业自动化进程真正打开了道路。根据国内工业基础调整发展战略。从研发飞机转速计，到磁电机、火花塞和仪器等部件，航空仪器在横河的业务占比逐年上升，在1950年左右占比甚至达到50%。但考虑到二战结束之后，日本国内对于飞机研发和军工产业的需求大幅下降，横河电机此时也不再能像战时那样去专注军工，而且日本国内并没有完整的飞机制造能力，工业上缺少相关产业链的配套，在这种背景下继续大力发展航空业务并非一个很好的决定。于是横河在1960年左右基本结束了自己的航空仪器业务。1960至1975年是横河工业仪器高速发展的时期。公司的航空仪器业务逐步终止后，横河开始更多地专注于工业仪器方面的研究和开发，并于1964年全面进入工业分析仪市场。受益于日本战后工业的复苏，1966年，横河开始生产气相色谱仪。这是一款通用的分析仪器，其通过色谱分离技术和检测技术来分析复杂混合物，多用于医疗领域。气象色谱仪的出现也是横河工业仪器越来越高精尖化，自动化的一个标志。这款产品在市场上脱颖而出，公司同时为客户提供了广泛的服务网络。此时横河电机占领了日本50%的市场，成为了日本国内龙头。1.1.2.工业3.0—“电子信息化时代”工业3.0即广泛应用电子与信息技术，使制造过程自动化控制程度进一步大幅度提高。前两次工业革命都是对劳动力的解放，让生产设备可以从体力上代替人工。随着50年代美国制成世界上第一台大型实用电子计算机和信息技术的发展，出现了PLC（可编程逻辑控制器）和PC等技术在工业生产中的应用，从替代体力劳动跨越至替代人的脑力劳动。作为创始者之一，在计算机技术高速发展的时期推出划时代的DCS（DistributedControlSystem）。二十世纪60年代到70年代是计算机技术革命性发展时期，此时的计算机正在从电子管迈向大规模集成电路，软件方面数据库和网络管理系统也相继开始出现。在这个时代背景下横河在计算机技术上进行了大力投入，公司也于1975年（与霍尼韦尔同步）推出DCS，并命名为CENTUM。在集中控制系统仍在行业占主导地位的背景下，DCS的出现满足了市场对分布式过程控制系统日益增长的需求。与传统的非分布式控制系统相比，CENTUM为用户提供了更多的灵活性和自由，允许通过劳动分工提高安装和维护的效率。横河电机于1975年将第一套DCS推向市场，时至今日DCS还在市场上广泛使用着。这更加稳固了横河在行业内的领头羊地位，也使得横河在计算机技术时代占领了市场先机。横河工业自动化业务的国际化进程显著加快。在国内的霸主地位让公司急需开辟更大的市场，公司也更加需要与国际接轨，来积极学习更加先进的工业技术。从1985年左右开始，横河明确将自己的工业自动化业务区分为日本国内和国际两个板块。国际市场工业自动化业务的占比一直处于稳步增长状态，2005后更是爆发式增长。横河电机也尝试涉猎离散制造业，大多结果不尽如人意。1982年横河和通用电气成立了一家医疗设备合资企业，开始进入医疗设备领域，1990年时医疗设备业务占比达到近20%，但这之后便急剧萎缩。取而代之的是开始开辟半导体测试器业务和生物技术这样的新业务。2003时半导体业务占比达到最高，接近三成，在这之后开始下降，基本在2010年左右叫停了这一业务。而横河的起家业务电子表业务也在70年代达到巅峰后就逐渐减少，和半导体业务几乎同时期停止。思其原因，日本半导体产业在90年代经济危机和美国打压下急剧萎缩，市场大坏境较差，发展形式也不甚明朗，很多公司都对该业务进行了放弃。另一个可能原因是，医疗设备领域和半导体领域都属于离散制造业，和横河之前所涉猎的以石油石化为代表的过程制造业有较大区别，横河切入失败或许是因为行业间的壁垒过高。即使是技术龙头，跨行业开展新业务也是很大的一个挑战。2005年后横河电机业务发展方向基本以三业务为主。这三个业务是工业自动化和控制系统业务，测量仪器业务和航空设备业务。后两者相加占比基本维持在10%，所以横河电机主要还是以工业自动化和控制系统业务的经营为主。这项业务的国内市场营收占公司总营收的比例近10年都处于20%左右，而国际市场占比则逐年攀升，2021年占比在60%左右，并还有上涨的趋势，国际市场愈来愈成为横河的发展重点。业务模式从提供产品逐步转向产品和服务并行的高级解决方案形式。2005年的ProSafe-RS安全仪表系统在很长一段时间内都是最畅销的安全仪表系统之一，它引起人们对横河先进技术及安全仪表系统质量的关注。同年，横河宣布了VigilantPlant控制业务愿景，超越了简单的产品解决方案的提供。此时横河的业务模式不再单单是产品，而是产品和服务并行的高级解决方案形式。2015年宣布的2017年转型中期业务计划，更引入一系列业务改革，进一步加强对客户的关注。1.1.3.工业4.0—“智能数字化时代”工业4.0是一个发展的概念，其对产业的转型有着重要的推动意义，推动工厂由局部智能化向全厂智能化转变。其主要特点是互联、集成、数据化、创新、转型。工业4.0的互联主要表现在生产设备之间的互联，设备和产品之间的互联、以及虚拟世界和现实生活的互联，构成一个完整的互联网体系。早在2018年，横河电机宣布的"Transformation2020"中期经营计划里面，数字化转型就成为了其未来的长期战略。横河强调了在lloT、AI和大数据领域的科技创新。提出IA2IA和智能制造，进一步加码数字化转型。在2021年，横河提出“AccelerateGrowth2023”战略。重点实施IA2IA（IndustrialAutomationtoIndustrialAutonomy），即从工业自动化到工业自主化。横河认为，对于许多最终用户来说，自主运营是实现智能制造目标的最终目的。同时，横河将寻求在全球范围内推出企业系统业务，这是实现智能制造的关键。横河计划整合横河电机的运营技术（OT）和信息技术（IT）、数字化转型方案，连接网络与现实，在客户间组成一个SOS（systemofsystems）。2021年3月，横河与ENEOSMaterials进行了现场联合测试，这是世界上第一个在Al的自主控制下成功连续运转了35天的化工厂。在2022年，横河在IA2IA有了更长足的进步。未来横河将把低碳可持续作为战略重点。2021年横河国际制定了加速增长2023中期经营计划。公司将实现联合国可持续发展目标(SDGs)问题列为优先考虑事项，力争在2040年实现碳中和。横河开始将为可持续发展奠定基础的课题列为优先事项，进入一个企业低碳化可持续化的转型发展期。1.2.国际化助力横河电机成为亚洲龙头技术更新，市场开拓横河电机的国际化起步早时间长，技术获取与市场开拓同步施行。1936年横河首次宣布全球抱负，这在20世纪50年代成为现实，并在接下来的几十年中进一步强化。横河电机通过国际合作，收购，设立分部等多个手段践行自己的国际化战略，达到了开拓国际市场和技术更新并行的良好结果，成功树立起自己的国际化品牌。现如今国际市场已经是横河公司一大战略重点。1.2.1.国际化以获取技术跨国的合作与收购是横河更新技术的重要手段。1955年横河和Foxboro签署了技术援助协议，横河获得了Foxboro的工业仪表技术，使得横河能与国际水平接轨，在国际市场上保持竞争力。1963年横河电机与惠普(HP)成立了合资企业——横河惠普(YokogawaHewlett-Packard)。在惠普的许可下，这家合资企业在日本制造高频和微波测量仪器。公司继续在国内生产利用惠普技术的高频微波测量仪器，这对横河在高频测量领域的技术更新以及业务发展是大有裨益的。2016年收购韩国KBC，进一步获得战略咨询方法和领域知识。2021年收购电网和可再生能源高速控制软件开发商PXiSE，使得公司的解决方案实现了优化的能源分配、电网弹性以及更高的资产回报。横河的收购或是合作大多是以获取技术为第一目的。通过获取最先进的技术来保证公司的实力，这也使得横河在创新方面始终有着极强的活力与生命力。对于不同规模的企业，横河采取不同的对待方式。对于小型发展上升企业多是直接进行收购，对于大型龙头企业则多以达成互惠互利的合作为主，温和地逐步开拓市场，增加自己的体量和优势。1.2.2.国际化以开辟市场生产，制造外沿同样是其国际化关键举措。1974年成立横河电气新加坡私人有限公司作为新加坡工厂，标志横河开始将制造业务延申到海外。1980年在乔治亚州开设新工厂，将生产、销售和管理职能设在那里。1985年在西安成立西仪横河控制系统有限公司，负责仪表系统设计和销售。1986年在新加坡和欧洲设立了工程中心，开展工程、市场开发和客户培训。1990年中东E.C.在巴林成立，以提供服务和加强其在中东的销售组织。频繁的走向海外使得他们的工程师获得和建立与全球相关的技能和专业知识，从而使横河在国际上具有竞争力。同时也更加高效地服务于海外市场。国际化也进一步助力开辟了广阔市场。日本国内市场还是相对较小，走向国际是横河的必然之路。1957年横河集团在纽约成立了横河电业有限公司作为北美业务的销售办事处，标志着横河开始在世界各地建立了经销商网络。1973年石油危机使严重依赖进口石油的日本经济和工业面临重大转型，公司在1973年和1974年分别在巴西和欧洲设立销售子公司，通过将目光投向海外市场使得自己能获得持续的发展。国际化市场已成为横河的营收主力。现如今国际市场营收早已在横河的营收中占据大头，以2021年为例，横河日本国内市场营收为9.16亿美元，占比30.5%；国际市场营收则达到了20.86亿美元，占比69.5%，国际市场范围涵盖全球各大洲，以南美市场，中国市场和中东非洲市场为主，可见横河电机国际化范围已经达到一个相当广的程度。2.加速推进AG2023战略，发力工业4.02.1.工业自动化业务为主，其他业务为辅横河电机主营业务主要分为三个板块，工业自动化与控制是其核心业务。三个板块分别是工业自动化与控制业务，测试与测量业务以及航空与其他业务。工业自动化与控制业务主要是研发监测和控制各种工厂设备的分布式过程控制系统；测试与测量业务主要是提供可靠的测量仪表，如电气、电子、汽车设备的研发和生产、环境测量、通信和工厂维护市场等等；此外，横河研发并提供航空器仪表、海洋导航系统和环境产品，如平板显示器、雨量计、静水水位计等等。由于横河电机于2021年10月6日与OKI电气工业有限公司（“OKI”）签订协议，将转让其航空测量业务（2022年4月1日生效），航空与其他业务在2022年的半年报里变为新业务与其他。横河电机工业自动化及控制系统业务产品和服务并行。产品上，以控制系统，基于解决方案的软件，数据采集系统，现场仪表，过程分析仪，生命科学和信息解决方案等为主。其中，控制系统主要以数字化的协同信息服务器和DCS系统为核心，并涵盖安全仪表系统和SCADA系统等自动化产品。基于解决方案的软件上产品种类众多，包括数据记录系统，涉及报警管理，生产管理，资产管理，安全管理等各色管理软件。数据采集系统则主要包括电压、电流、功率等电气测量和通过传感器进行的测量，同时这些产品也在信息化时代广泛支持网络协议。以流量计等为代表的现场仪表也更多呈现出在线模式的信息化发展趋势。过程分析仪是工业过程分析的在线工具，横河拥有全面的传感器和在线分析仪系列。在生命科学方面，横河的高含量分析系统和双转盘共聚焦技术提供了高速、高分辨率的活细胞成像。信息解决方案则是为客户定制针对性办法，努力将管理效率和企业价值最大化。横河的产品是一种实际产品和服务结合起来的解决方案产品，紧跟信息化，数字化的趋势。服务上则聚焦于技术支持服务和维护服务，也更加关注以延长工厂生命周期为目的可持续计划服务。横河电机在工业自动化与控制业务上具有全球声誉。横河电机在石油、天然气、化工、电力、钢铁、制浆造纸、医药、食品等行业的发展做出了贡献，可以看出这些行业大多是流程制造业，也就是横河的业务服务方向还是基本以流程制造业为主。利用多年来研发的技术和提供高可靠性解决方案所获得的技术专长，通过合并、收购和联盟所获得的业务、技术和解决方案，结合基于SynapticBusinessAutomation概念的解决方案，横河电机能够帮助客户将问题可视化，支持客户包括价值链流程及供应链相关在内的各项业务活动。横河电机也为工业自动化和控制业务推出全新品牌——OpreX。在这个新的品牌下，可以找到横河所有的控制产品、服务和其他解决方案来实现业务的数字化和转型，并推动业务的增长。横河推出这个品牌便是在积极适应和推进从工业自动化向工业自主化的转变，将自己的业务中心扩展到助力实现数字化转型上来。2.2.三大业务营收和利润表现疲软，但订单额持续增加营收增速疲软，毛利率相对稳定，净利率波动明显。公司年营业收入基本维持在245亿元人民币左右，其中2020和2021年料受到疫情的影响产生了一定幅度的下滑，但是总体来说业务体量仍然十分庞大。公司毛利润在100亿元左右，毛利润多年维持在40%；公司年净利润在10到20亿元，年净利率在3%到8%之间波动明显。2022H1横河净利率明显下滑，主要原因是期内毛利率下降（部件价格、电力价格、运费上涨）和SGA费用上升（新业务投资增加，商誉减值），公司在业绩会上对下半年（2022年10月至2023年3月）表现回暖持乐观态度。2021年，订单增长，营业利润下降。剔除汇率影响，横河订单额同比增长12.4%。由于汇率波动的影响，销售额呈现增加的情况，但如果剔除汇率的影响，横河销售额同比减少0.9%。营业利润下降的原因主要是政府补贴减少、对新业务的投资增加、对俄罗斯相关事项和其他事项的补贴等等，剔除汇率影响后，营业利润同比减少15.7%。此外，由于附属公司权益收益的改善和税收支出的减少，归母净利润增长至12.77亿元。2022年上半年，横河订单大幅增长，营业利润延续下降。剔除汇率影响，横河上半年订单额同比增长22.9%，销售额同比增加0.4%，主要因为部件短缺公司产量下降。营业利润下降，但Q2相比Q1明显改善，原因在于Q2虽然公司产量依旧落后于订单，但销售价格提升了。公司预计下半年的订单需求依旧高企，公司会加大产能投入，毛利水平会大幅提高，SG&A的花费会下降，能源材料的价格成本会下降，营业利润会重新获得增长动力。分业务来看，营业利润占比以工业自动化与控制业务为主。2021年为，工业自动化与控制业务的营业利润同比持平（2022年H1小幅下滑），具体为17.86亿元，占比超过90%，是营业利润的绝对核心；而另外两项业务的共同占比不超过10%，因此公司的营业重心还是在工业自动化和控制业务上。从订单额来看，剔除汇率影响，2021年工业自动化与控制业务的订单同比增长13.1%（2022年H1同比增加23.6%），测试与测量业务的订单同比增长14.3%，而航空与其他业务的订单由于2021年没有收到大额订单等原因，订单减少了1.23亿元，由于年底业务转让，2022H1此业务基本没有表现。而从销售额来看，剔除汇率影响，2021年和2022上半年三个板块的销售额同比均基本持平。横河的工业自动化业务体量庞大且利润相对稳定。在已经披露近7年报告中，横河自动化业务在营业收入和运营收益上虽有起伏，但并没有出现特别大的波动，营业利润始终处于17亿元往上的位置，这在工业自动化行业内是一个相当大的体量了。业务净利润率有轻微的下滑势头，但也基本在8%-10%的区间内浮动。尽管2022H1公司的自动化与控制业务在利润端同比下降，但公司预计2022H2此业务将恢复增长态势，全年营业利润将超20亿元。2022年上半年，工业自动化与控制业务的订单额持续增加。不论是否考虑汇率因素，大多数地区的订单增长依旧呈现高增态势。中东、非洲、拉丁美洲、印度的订单随着复苏快速反弹，需求高速增长。而日本和中国的订单继续保持稳定，中国受到了新冠疫情影响，日本本土疫情后恢复速度不及预期。下游行业的发展保持良好态势。按行业划分，可以从工业自动化与控制业务中划分出三大核心行业，分别是能源与可持续发展、材料、生命科学。2021年能源行业的订单额同比增长14.06亿元，销售额增长16.3%（剔除汇率影响）；自去年年初就一直活跃的下游业务同比增长21%，上游业务已经恢复到前年全年的水平。材料行业的订单额同比增长10.37元，销售额增长14.9%（剔除汇率影响）；化工产品在国内外均有显著增长，半导体相关客户的投资热情依旧高涨。生命科学行业的订单额同比减少0.10亿元，由于受到疫情影响，销售额增长率相对较低（4.4%）；横河在中国、中东、印度等海外市场已经接到了大型污水处理订单，且食品和医药相关业务依旧保持强劲状态。2022年上半年，能源行业的订单额同比增长10.55亿元（剔除汇率影响YoY+34.8%），上游下游业务增长强劲；材料行业的订单额同比增长4.48亿元（剔除汇率影响YoY+22.7%），化工、采矿、电力需求不减。2.3.危机中孕育机会，AG2023加速工业智能化发展疫情使得横河近年来面对不确定的商业环境。疫情从2019年第四季度开始便一直影响着公司发展。终于在2021年，公司真正实现了恢复。乌克兰与俄罗斯的紧张局势已经广泛影响到世界各地，也给能源供应带来了不小的压力。这一政治因素使横河认识到，由于能源材料人工成本增加、COVID变种带来的经济下行风险、通胀带来的经济衰退、半导体和树脂零件采购困难等因素，横河未来的发展会变得不确定。2021年业绩交流会上，横河预计复苏后下游投资热情将恢复高涨。横河预计未来各国会转向能源和替代供应，且客户会在投资公司的重点领域方面（如可再生能源）继续保持高度热情。客户的投资热情可以从地区和行业两个方面来切入。从地区来看，中东进入了全面复苏的轨道，客户的大笔投资有所增加；日本本土市场将会继续得到巩固；而对于俄罗斯，只要其与乌克兰的危机还在继续，在俄罗斯的业务将会继续大幅减少。从行业来看，上游的石油和天然气的价格趋于平稳，且对承接俄罗斯的相关产业供应链转移需求很大，可再生能源项目多，客户投资OPEX级项目的积极性持续高涨；客户对下游和化学行业会增加投资，特别是需求旺盛的高性能化学品，但对半导体、电动汽车等需求减弱；在制药、食品、水行业，客户对流程升级、生产力提升、安全质量等方面具有强烈的投资意愿。总得来说，横河的目标是通过抓住客户需求，积极实现向其他地区转移，从而最大限度地弥补公司在俄罗斯的业务急剧收缩的不良影响。针对市场现状，2021年横河提出了中期经营计划。在快速变化的商业环境中，横河怀着紧迫感，加速努力实施“AccelerateGrowth2023”战略，这是到2023财年末新的中期经营计划的核心。通过实施该战略，横河可以发挥优势，推动增长和发展，拓展提供的价值，提高生产率，实现高盈利能力，为实现可持续发展的社会做出贡献。为了在10年后达到长期业务框架中的理想状态，横河制定了四项关键战略和优先措施，每项战略将在2023年之前的三年期间被重点关注。第一项策略是实施IA2IA和智能制造，变革价值供给。IA2IA概念将进入实施阶段，IA2IA的全称为“IndustrialAutomationtoIndustrialAutonomy”，即从工业自动化到工业自主化。横河认为，对于许多最终用户来说，自主运营是实现智能制造目标的最终目的。同时，横河将寻求在全球范围内推出企业系统业务，这是实现智能制造的关键。这一策略正在快速取得成果，例如横河为IA2IA和智能制造确定并整合的可以快速扩展的解决方案从2021年的50个增加到22年的67个。2022年9月7日子公司横河电机被GrönFuels公司选中，作为自动化技术、设备和服务的首选供应商，为北美最大的可再生燃料生产设施提供服务。2022年10月12日横河电机被壳牌公司选定为荷兰鹿特丹港氢能I号工厂主要自动化承包商（MAC）。建立横河电机数字公司，加速拥抱工业智能化。2022年7月1日横河电机株式会社宣布成立横河电机数字公司，为制造商提供管理咨询服务，涵盖从业务管理到工厂运营的各个方面。横河电机数字公司将充分利用横河电机的运营技术（OT）和信息技术（IT）知识和能力，不仅提供咨询服务，还提供连接业务管理和制造运营的云系统实施、运营和维护服务，实现全球运营的综合管理，并促进数字化转型（DX）。横河电机目前正在开展诸如将全球所有18家横河电机制造工厂转变为数字化工厂等举措，这些举措已经在生产技术与技能转让、质量与生产力提高以及供应链优化等方面取得了成果。第二项策略是加强行业响应能力，扩大跨行业业务。横河将在不断发展的能源行业为客户提供新的价值，同时也为更多的客户提供价值。主要措施有建立能源优化管理的解决方案、拓展针对功能化学品市场的解决方案、扩大在制药和食品行业的业务、提升OPEX解决方案的全球销售水平等等。目前，横河已推出并稳步拓展了在能源与可持续发展、材料、生命科学三大行业的业务板块，2022年上半年三大板块的订单分别增加了51.4%，34.7%和5.9%。在收购PXISE的半年内，已经斩获两个订单。在南美洲（矿业）与肯尼亚也有所表现（地热设施的loT系统）。第三项策略是确保盈利能力和健康增长。横河将进一步精简业务，通过提高SG&A（即销售支出、一般性支出和管理支出）比例、将资源重心从产品维护转移到新产品和技术开发等措施建立一个健康的盈利结构。虽然横河在一定程度上能够控制物流成本和零部件成本上涨所带来的不利影响，但从确保盈利能力和健康增长的角度而言，横河还需要进一步加快发展速度。第四项策略是优化内部运营，转变思维方式。横河将努力提高每位员工的能力，通过加强战略规划、培养具有创业精神的企业与组织文化、转变商业模式等具体策略，以优化和转变横河电机的结构和职能。该策略坚持以中长期可持续发展为目标，优化运营和完善信息基础设施，目前正在稳步取得成效。为符合客户需求，横河重组组织结构。为了配合客户所属的行业，专注于客户的业务，在实施AG2023四大基本策略的基础上，横河将组织结构从基于产品和职能的组织结构转变为基于客户所属行业的组织结构。重组的目的是通过不同于以往的商业思维，采用不同的视角来解决客户在不同行业遇到的业务问题，从而加强横河针对不同行业提出解决方案的能力，并创造商机。3.我国工业自动化发展具有后发优势3.1.中控与横河业务构成相近，发展战略也高度一致中控以“工业3.0”核心业务为基点，不断完善仪器仪表、工业软件等产品链，向“工业4.0”迈进。工业3.0的关键词是自动化，为自动化驱动的工业革命，工业4.0的关键词是智能化，是由工业软件驱动的工业革命。公司早期产品形态以DCS、SIS等自动化控制系统为主，在二十多年的发展历程中，公司不断拓展和丰富产品线，逐步向智能制造的整体解决方案供应商转型。公司目前主要产品既包括基础自动化层面的控制系统、仪器仪表（工业3.0），也包含数字化与智能化层面的各类优化控制等工业软件如MES、APC、RTO以及OTS（工业4.0）。3.1.1.两家公司的主要业务结构类似自动化控制系统是智能制造解决方案的核心。自动化控制系统指运用自动化控制技术对生产过程进行自动调节和控制的装置，中控的自动化控制系统主要包括集散控制系统（DCS）、安全仪表系统（SIS）和网络化混合控制系统（PLC），DCS为公司核心产品。而横河也提供各种控制和安全仪表系统支持高效率、高质量和安全的工厂操作。仪器仪表是流程工业实现智能制造的重要基础。仪器仪表是指安装在工业生产现场的，用于测量压力、流量、温度、物/液位等工艺参数或控制的仪表，包括现场仪表和控制室仪表，主要作用是将生产现场的信息传送给自动化控制系统，或执行控制系统的指令。中控技术仪器仪表产品主要包括现场仪表产品线、智能控制阀产品线、信号链产品线、智能柜产品线。横河电机凭借集成了操作技术（OT）和信息技术（IT）的高度可靠的测量技术，提供流量计、压力和温度变送器、其他类型的现场仪表以及用于工厂设施的分析仪，还提供高精度测量仪器，包括示波器、功率分析仪和光学测试设备。工业软件是实现流程工业企业运营管控智能化的关键。工业软件是以自动化控制系统为基础，解决生产计划管理和实际生产控制中的协调与优化问题的系列软件。中控技术的主要工业软件产品布局在生产控制类软件，包括负责生产流程执行的MES（制造执行系统）以及负责生产流程管控的APC（先进控制过程）、RTO（过程实时优化）、OTS（仿真培训软件）等。3.1.2.两家公司的战略都着眼于工业智能化工业4.0是利用信息化技术促进产业变革的时代，也就是智能化时代。这一概念在2013年4月德国在汉诺威工业博览会上提出，工业4.0以智能制造为主导，工厂将生产设备、无线信号连接和传感器集成到一个生态系统平台中，这个生态系统可以监督整个生产线流程并自主执行决策。其本质是通过数据流动自动化技术，从规模经济转向范围经济，以同质化规模化的成本，构建出异质化定制化的产业。对于产业结构改革，这是至关重要的作用。中控技术与横河电机都对这一未来趋势有着自己的部署。业务结构相似，中控具有后发优势。两家公司其实主要都以工业自动化业务为主，也都是积极践行解决方案的服务模式，中控技术的业务主要聚焦于工业自动化的控制系统相关，工业软件以及相关平台服务，运维服务等，横河电机相关业务领域也基本与其重合。成立于1999年的中控技术以DCS业务起步，起步于工业数字化时代，现如今和早期起步于电表业务的横河电机有着相类似的业务结构，但相比较下其却更具有后发优势。如今时代工业数字化转型愈发加快，对工业自动化和控制系统业务的相关技术要求也越来越高，中控无论是以MES，APS等为代表的工业软件，还是S2B平台服务等产品，都表现出紧跟时代，紧跟先进技术的实力。3.2.中控立足更广阔市场空间，具有后发优势3.2.1.中国庞大制造业基础造就工业软件土壤中国作为世界第一制造业大国，具有巨大的工业体量，但是中国目前对自动化和信息化的投入金额仍然很小。从近年各国制造强国发展指数变化情况来看，中国是名副其实的全球制造业第一大国。然而，与世界平均水平相比，中国自动化和信息化投入占比仍然较低。2021年，中国工业软件与自动化市场规模达4390亿元，工业生产总值为372575亿元，世界工业软件与自动化市场规模达7061亿美元，工业生产总值为271775亿美元，中国自动化信息化的体量和工业产值的比例为1.18%，远低于世界平均水平2.60%，工业自动化和信息化产业规模与“全球制造第一大国”的地位不符，这说明中国自动化和信息投入金额仍具有比较大的提升空间。同时中国具有最为广阔的工业土壤，自动化信息化投入比例每增加一个百分点，在中国巨大规模工业体量的支撑下，对应了极为广阔的市场规模增长。中国工业实体增长迅猛，高速发展的国内工业将拉动自动化和软件的发展。工业自动化和软件的发展依附于工业企业，其下游应用企业以化工、石化、电力、制药、冶金、建材等工业企业为主，这些工业企业的投资和需求将推动自动化和软件的发展、升级和演进。2012年至2021年，我国全部工业增加值从20.9万亿元增长到37.3万亿元，年均增长6.3%。以不变价计算，我国年均增速远高于同期全球工业增加值约2%的年均增速，工业进步飞快。我国工业实体的飞速增长将为工业自动化和软件市场的发展提供助力，推动市场规模的扩张。中国自动化市场规模将继续维持10%左右的CAGR，发展潜力大。2016-2020年间，中国自动化市场规模稳步增长，从2016年的1428亿元增长至2020年的2063亿元，年均复合增长率为9.63%。根据中国工控网《2022中国工业自动化市场白皮书》，2021年度中国自动化市场规模突破2500亿元，同比2020年增长22%，远高于行业平均水平。中国工控网预测，2022-2025年中国自动化市场将继续保持10%左右的年均复合增长率，稳定增长。3.2.2.优化成本管控，提升服务水平深化变革的结果是费用率的下降以及资产负债表的优化。2021年，中控在公司治理、战略管理、人力资源、研发管理和供应链等方面进行了管理变革。截止2022年上半年，公司的变革卓有成效。首先最明显的，是在毛利率下滑的背景下稳住了净利率，背后的原因是精细化管理下的费用率降低。另外，资产负债表优化方面，公司通过各条基线管理措施，提升运营能力，从例如存货周转率等指标下手，优化资产负债表结构，减少占款。精细化的管理，带来的不仅仅是数的提升，更是质的飞跃。提升服务水平是提升市占率的有效手段。公司拥有较为完善的营销网络与服务体系，在全国主要工业园区内设置5S自动化管家店（Sales产品销售、Spareparts备品备件、Service服务、Specialists专家、Solutions解决方案），实现提供及时响应服务、提升用户满意度的同时反哺新项目获取。公司通过国内六大区域5S店，做厚客户界面，加强销售管理，有效分析细分行业客户分布及市场占有率，实现精准营销，公司还建设了集信息收集、产品推介、客户服务、交易计算、仓储物流、运营管理、资讯等多种服务于一体的工业一站式线上服务平台PlantMate®。这种平台+APP的模式将打破数据的孤岛，实现有效协同。在产品领先的基础上，通过细致贴心的品牌服务，公司有望进一步领先竞争对手，实现业绩更有效的高速增长，进一步提升公司业务市场份额。5S店贴身服务优势在园区封闭时得以凸显。2022年疫情仍有反复，使得某工业园区采取封闭式管理措施，物流暂时中断。此时，中控5S店充分发挥身处园区优势，及时相应、贴身服务，在封闭的情况下为客户输送备件，解决客户燃眉之急。3.3.超越横河电机是大概率事件自动化领域深耕多年，具备开辟海外市场的实力。中控从小型DCS起步，深耕工业自动化领域20余年，凭借自身过硬的技术实力连续多年入选工信部智能制造系统解决方案供应