财务报表分析论文

HUAsystemofficeroom【HUA16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688】HUAsystemofficeroom【HUA16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688】财务报表分析论文财务报表分析论文有关焦作万方铝业股份有限企业财务报表的若干分析目录中文摘要英文摘要引言一、纵向分析企业财务和经营能力……………..2一、企业偿债能力分析…….21.企业短期偿债能力分析………………22.企业长期偿债能力分析………………..3二、企业盈利能力分析……..4三、企业营运能力分析………5二、纵向分析企业财务和经营状况……………….6三、财务报表综合分析…………7四、总结……………..8参照文献…………..8附表………………..10【摘要】财务报表分析是以企业的财务报表和其他资料为基本一句，采用专门的分析工具和措施，从财务报表中寻找有用的信息，有效地寻求企业经营的财务状况变化的原因，从而对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合与评价的过程。文章结合上市企业焦作万方铝业股份有限企业及之前的财务报表，运用财务报表提供的基本信息，结合财务报表分析中的财务报表和各项财务指标，通过横向纵向比较分析、计算，阐明原因和得出对应的结论。焦作万方铝业股份有限企业（如下均称“该企业”）是在焦作市万方集团有限责任企业的基础上设置的定向募集股份有限企业，重要经营铝冶炼及加工、铝制品、金属材料销售、一般货品运送等，企业的只要产品是电解铝锭及铝制品。作者在对该企业的财务报表进行分析时，重要对该企业的偿债能力，盈利能力营运能力方面进行原因分析和成果预测，大体理解一下该企业的经营状况，并可据此分析成果做出某些必要的调整和提出处理问题的措施。关键词：财务报表、财务报表分析、财务指标、经营状况【Abstract】Analysisisbasedoncorporatefinancialstatements,financialstatementsandotherinformationasthebasicone,withspecializedanalyticaltoolsandmethods,fromthefinancialstatementstofindusefulinformationforeffectivebusinessmanagementreasonsforthechangeoffinancialsituation,thusbusinessfinancecondition,operatingresultsandcashflowsforthesynthesisandevaluationprocess.IncombinationwithlistedcompaniesinJiaozuoWanfangAluminumManufacturingCompanyLimitedinandpriorfinancialstatements,usingfinancialstatementstoprovidebasicinformation,combinedwiththeanalysisoffinancialstatements,financialstatementsandvariousfinancialindicators,throughthehorizontallongitudinalanalysis,calculation,explanation,anddrawtheappropriateconclusions.JiaozuoWanfangAluminumManufacturingCompanyLimited(hereinaftercalled"theCompany")isinJiaozuoWanfangGroupCo.,Ltd.,establishedonthebasisofPlacementCo.,Ltd.,mainlyengagedinsmeltingandprocessingofaluminum,aluminumproducts,metalmaterialsSales,generalcargotransportation,aslongasthecompany'sproductsarealuminumingotandaluminumproducts.Onthecompany'sfinancialstatementsintheanalysis,theprincipalofthecompany'ssolvency,profitability,operationalcapabilities,conductanalysisandresultstopredictbecause,generallylookatthecompany'soperatingcondition,andcanbeanalyzedfromtheresultstogetsomeofthenecessaryadjustmentsandproposesolutionstotheproblem.Keywords:financialstatements,financialstatementanalysis,financialindicators,theoperationof引言焦作万方铝厂是一所上市企业，是中国铝业的控股企业，也是河南省百强和焦作市重点骨干企业，以电解铝生产为主，年产能42万吨。主导产品“万方”牌铝锭，为伦敦金属交易所注册产品，远销美国、日本、韩国、香港、台湾等国家和地区，在国内外享有很高声誉，这样的一种大企业，应当要做好持续发展的方针战略，及时理解企业的发展状况。那么，就应当对企业的财务实力、经营业绩、管理效力及企业的风险与前景做评价。然而，财务报表就是企业经营活动的一种缩影，是传递会计信息的工具，据此，可以分析预测企业的经营基本状况，动态观测企业的症结，以便及时采用措施。下面，我们就借助焦作万方铝业股份有限企业历年财务信息，并且通过横向纵向比较，对该企业做盈利能力、偿债能力、营运能力方面的有关分析：根据历年资产负债表、利润表、现金流量表的数据对比和整顿，得出简表如下：比较合并资产负债表（简表）编制单位：焦作万方铝业股份有限企业单位：人民币元年份.12.31.12.31.12.31资产流动资产合计953,917,409.361,258,600,263.741,184,926,060.60流动负债合计1，251,025,722.441,086,791,568.85908,584,717.36存货606,418,915.96622,306,220.46431，088,174.87无形资产净值5,725,489.8761,891,468.5659,372,126.19应收账款32,830,370.9484,759,681.445,609,888.69固定资产2,220,629,523.257,023,934,246.772,425,998,741.80资产总计3,430,042,026.784,037,467,429.813,914,482,215.82负债及所有者权益非流动负债合计528,893,333.321,127,097,052.821,027,608,152.61负债总计1,779,919,055.762,213,888,621.671,936,192,869.97所有者权益合计1,650,122,971.021,823,578,808.141,978,289,345.85净利润434,615,492.99251,717,154.19表一比较合并利润表（简表）年份.12.31.12.31.12.31营业收入5,184,783,566.896,019,084,620.955,103,072,899.05营业成本3,955,258,144.445,322,746,138.954,562,417,400.03营业利润（损失以“-”填列）1,040,306,042.28431,318,486.98250,259,271.20销售费用45,859,415.6067,771,247.1235,850,254.62管理费用74,669,575.5888,531,922.11139,149,983.84财务费用（收益以“-”填列）69,084,078.6735,850,254.6290,320,014.44,利润总额1,035,355,647.54434,615,492.99251,717,154.19表二比较现金流量表（简表）年份.12.31.12.31.12.31经营活动产生的现金流量净额458,261,936.86521,157,146.09,728,249,471.60销售商品、提供劳务收到的现金5,981,468,343.367,023,934,246.775,882,010,997.98表三一、纵向分析企业财务和经营能力一、企业偿债能力分析偿债能力是指一种企业清偿到期债务的现金保障程度，企业的经营不也许完全依赖所有者的投资，而实现无“负债经营”.偿债能力分析可以理解企业的财务状况，理解企业所承担的财务风险程度。偿债能力可以分为短期偿债能力与长期偿债能力。1.企业短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业用其流动资产偿付负债的能力，它反应企业偿付即将到期债务的实力。企业能否及时偿付到期的流动负债，是反应企业财务状况好坏的重要标志。对短期偿债能力分析重要侧重于研究企业流动资产与流动负债的关系，以及资产的变现速度的快慢。由于在大多数状况下，短期债务需要用货币资金来偿还，因而多种资产的变现速度也直接影响到企业的短期偿债能力。反应企业短期偿债能力的指标重要有：营运资金、流动比率、速动比率等.1.1营运资金指标的计算营运资金是用于计量企业短期偿债能力的绝对指标，其计算公式为：营运资金=流动资产-流动负债1.2流动比率指标的计算它是衡量企业资产流动性大小，判明企业短期债务偿还能力最通用的比率。用于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还流动负债的能力。其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债1.3速动比率指标的计算它是用于衡量企业流动资产中可用于偿付流动负债的能力。它是流动资产扣除了存货。其计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货速动资产的计算见附表一。1.4现金流动负债比率指标的计算它是反应经营现金净流量对其流动负债偿还的满足程度。其计算公式为：现金流动负债比=经营活动现金流量净额/期末流动负债总额根据资产负债表（简表），就算个小项指标各年度的指标系数如下表所示：短期负债能力指标分析.12.31.12.31.12.31各项指标营运资金-.1.9.2流动比率0.76251.1581.3041速动比率0.27770.58550.83现金流动负债比0.36630.48000.802表四通过计算，列出表四进行比较，各项指标展现逐年递增的趋势。我们懂得短期到期债务需要用流动的资产进行偿债的，因而流动资产与短期偿债有关的关系可以体现出短期债务的偿还能力。表四中的各项指标系数越大表明短期偿债能力越强。又知，流动比率公认原则为2，速动比率公认原则为1，现金流动负债比一般应不小于0.4。通过对比看出，企业的偿债能力尚有待提高。分析原因也许是该企业的具有了良好的偿债能力声誉，它的应收账款和应付账款金额均减小，因而，用流动资产来偿还流动负债更有保证，短期偿债能力增强。2.企业长期偿债能力分析长期偿债能力分析是指企业偿还长期负债的能力，用于衡量企业偿还债务本金与支付债务利息的现金保证程度，是评价企业财务状况的重点。反应企业长期偿债能力的财务指标重要有：资产负债率、产权比率、有形净值债务率、营运资金的比率等。2.1资产负债率指标的计算它表明在资产总额中，债权人提供资金所占的比重。用于衡量企业运用债权人资金进行财务活动的能力，以及在清算时企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式如下：资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%2.2产权比率指标的计算它反应投资者对债权人的保障程度。用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。其计算公式如下：产权比率=（负债总额/所有者权益）*100%2.3有形资产净值债务率指标的计算用来反应企业在清算时债权人投入资本受到股东权益的保护程度，用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力，其计算公式为：有形资产净值债率=（负债总额/（所有者权益-无形资产净值））*100%所有者权益-无形资产净值其差额计算见附表二2.4非流动负债与营运资金比率非流动负债与营运资金比率是指非流动负债与营运资金相除计算的比率。其计算公式为：非流动负债与营运资金比率=非流动负债/（流动资产-流动负债）=非流动负债/营运资金根据资产负债表（简表）通过各项数据和公式计算列出下表：.12.31.12.31.12.31各项指标资产负债率51.90%54.83%49.46%产权比率107.87%121.40%97.87%有形资产净值债率108.24%125.67%100.90%非流动负债与营运资金比率-1.786.563.72表五长期偿债能力重要分析企业的资本构造对企业长期负债的影响，长期偿债能力较弱的话会增长企业的经营风险。产权比率一般为1:1比很好，假如认为资产负债率在40%-60%之间，则意味着产权比率应当维持在70%-150%之间。各项指标值越大（负数不计入），阐明企业的长期负债能力越差，企业的经营风险越高。表格中数据反应出较该企业经营下滑，长期负债增多，而企业经营状况好转，企业财务管理能力提高，偿债能力得到回升。二、企业盈利能力分析盈利能力体现了企业运用其所支配的经济资源，开展某种活动，从中赚取利润的能力。企业的经营活动与否具有较强的盈利能力，对企业的生存发展至关重要。1销售利润率1计算公式为：销售利润率=（利润总额/营业收入）*100%2营业利润率计算公式为：营业利润率=（营业利润/营业收入）*100%3总资产酬劳率它用来反应企业资产率用的综合效果，用于衡量企业运用所有资产盈利的能力。其计算公式为：总资产酬劳率=（利润总额/总资产平均占用额）*100%总资产平均占用额=（期初资产总额+期末资产总额）/24成本费用利润率表达企业每百元营业的成本费用可以获得多少营业利润，用于衡量企业对费用的控制能力和管理水平。其计算公式为：成本费用利润率=（利润总额/（营业成本+销售费用+管理费用+财务费用））*100%根据资产负债表（简表）和利润表（简表），通过对各项指标数据的整合和公式计算列出下表：.12.31.12.31.12.31各项指标营业收入5,184,783,566.896,019,084,620.955,103,072,899.05营业成本3,955,258,144.445,322,746,138.954,562,417,400.03营业利润（损失以“-”填列）1,040,306,042.28431,318,486.98250,259,271.20销售利润率23.71%11.40%10.60%营业利润率19.20%7.22%4.93%成本费用利润率25.00%7.90%5.31%总资产酬劳率11.64%6.63%表六通过比较发现，的营业收入和利润下降了，，销售利润率、营业利润率、营业利润率、成本费用利润率、总资产酬劳率均有明显的下降，企业的盈利能力明显的减弱了。根据企业财务表报年度汇报公告，的销售量同比增长了6.9%，主营业务产品毛利率下降了0.50%，营业成本得到了改善，这阐明也许是市场宏观环境的变化导致利润下滑，盈利能力减弱。三、企业营运能力分析反应企业经营能力的财务指标重要有:：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率等。1.应收账款周转率指标的计算反应应收账款的变现速度，用于衡量企业管理应收账款方面的效率。其计算公式为：应收账款周转率（次数）=营业收入/平均应收账款应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转率（次数）平均应收账款=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/22.存货周转率指标的计算用于衡量企业的销售能力和存货周转速度。起计算公式为：存货周转率（次数）=营业成本/存货平均余额存货周转天数=计算期天数/存货周转率（次数）存货平均余额=（期初存货+期末存货）/23流动资产周转率指标的计算反应流动资产的周转速度，用于衡量流动资产的运用效率。其计算公式为：流动资产周转率（次数）=营业收入/流动资产平均余额流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转率（次数）流动资产平均余额=（期初余额+期末余额）/24.固定资产周转率指标的计算反应固定资产的运用状况，用于衡量固定资产的运用效率。其计算公式为：固定资产周转天数（次数）=营业收入/固定资产平均净值固定资产周转天数=计算期天数/固定资产周转率（次数）固定资产平均净值=（期初余额+期末余额）/2结合根据资产负债表（简表）、利润表（简表）对各项指标计算，整顿成表七如下：.12.31.12.31各项指标应收账款周转率（次数）102.37112.93应收账款周转天数3.523.19存货周转率8.688.66存货周转天数41.4741.57流动资产周转率（次数）5.444.18流动资产周转66.1886.12固定资产周转率（次数）1.301.08固定资产周转天数277.00333.33表七各自的周转率越大或周转天数越少阐明营运能力越好。应收账款周转率越大，（周转天数越少）阐明应收账款的变现速度越快，企业的短期偿债能力就能提高。存货的不妥善管理会影响企业的偿债能力，存货的周转率越大（周转天数越少）阐明存货的占用水平低，流动性越强，不过太大了也不好，太大了也许是由于缺货，而丧失销售机会。流动资产的周转速度用于衡量流动资产的运用效率，充足的运用流动资金可以提高企业的盈利能力。固定资产的周转率也可以衡量固定资产的运用效率，使固定资产得到充足运用。表中的数据表明，现对于，应收账款的管理水平有所提高，深入阐明了企业短期偿债能力得到提高。而存货、固定资产、流动资产的管理水平明显下降，总体来看企业的营运能力有所下降。二、纵向分析企业财务和经营状况在分析企业的财务和经营能力时，不仅要纵向比较分析，理解企业自身的发展状况，同步也要与市场上同行业进行比较，估计自己在该行业所处的地位。通过才能更好的发现自己的优劣势，与同行业的竞争者存在的差距和竞争力的强弱，有助于企业更好的把握企业发展和努力的方向。下面就拿焦作万方铝业股份有限企业与中国铝业股跟有限企业和三东南山铝业股份有限企业进行横向比较，评价企业的盈利能力、偿债能力、营运能力。中国铝业股份有限企业和三东南山铝业股份有限企业的比较资产负债表简表、比较利润表简表、比较现金流量表简表分别见附表三、四、。据此算出各项能力分析的指标值与焦作万方铝业股份有限企业的指标值进行整合，整合后如下表所示：短期偿债能力财务比率焦作万方中国铝业三东南山流动比率1.300.951.63速动比率0.830.041.07现金流动负债比0.800.090.37长期偿债能力资产负债率49.46%58.51%18.24%产权比率97.87%141.04%22.30%有形资产净值债率100.90%148.05%22.41%非流动负债与营运资金比率3.72-10.370.06盈利能力销售利润率10.60%7.67%13.08%营业利润率4.93%7.86%12.88%成本费用利润率5.31%7.16%15.03%总资产酬劳率6.63%4.00%6.56%营运能力应收账款周转率（次数）112.9351.3444.78应收账款周转天数3.197.018.04存货周转率8.663.424.27存货周转天数41.57105.2684.31流动资产周转率（次数）4.181.781.77流动资产周转天数86.12202.25203.39固定资产周转天数（次数）1.081.040.80固定资产周转天数333.33346.15450.00表八根据表八，我们对焦作万方各方面的能力分别与同行业进行比较分析。1、短期偿债能力分析前面分析认为焦作万方的短期偿债能力得到了提高，将它与同行业中的中国铝业和三东南山作横向比较看出，焦作万方的短期偿债能力处在行业平均水平。因此，短期偿债能力仍存在提高的空间，需要提高才行。2、长期偿债能力分析通过比较，发现三东南山的长期负债能力明显强于焦作万方和中国铝业，焦作万方的长期偿债能力较中国国旅要稍微好一点，但仍出行业的较低水平。虽然认为焦作万方的长期偿债风险不大，资本构造比较合理，但能有继续改善的余地。3、盈利能力分析我们懂得焦作万方的盈利能力叫上一年下降了许多，再将之与同行业比较看出，虽然总资产酬劳率和销售利润里较高水平，但营业利润率和成本费用利润率在同行业中处在非常不利的地位，与强势企业相差很大。总体阐明盈利能力在下滑，低于行业的平均水平。4、营运能力分析有关指标看出，焦作万方的周转率都比其他两家企业要高诸多，阐明该企业的资产的总体周转状况是比较理想的。此外，该企业的营运能力运行能力处在行业的领先水平，阐明该企业资产的整体周转质量比较高。但相对于，的营运能力有一定的下降，仍应需要企业关注，接着充足发掘潜力，给股东最大回报。三、财务报表综合分析采用杜邦分析措施分析：一、杜邦分析法和杜邦分析图杜邦模型最显着的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联络有机地结合起来，形成一种完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反应。采用这一措施，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地理解企业的经营和盈利状况提供以便。杜邦分析法有助于企业管理层愈加清晰地看到权益资本收益率的决定原因，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的互相关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察企业资产管理效率和与否最大化股东投资回报的路线图。杜邦分析法运用各个重要财务比率之间的内在联络，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的措施。采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联络加以排列，从而直观地反应出企业的财务状况和经营成果的总体面貌杜邦财务分析体系如下图：所有者权益酬劳率总资产酬劳率权益乘数销售净利率总资产周转率1÷（1－资产负债率）所有者权益酬劳率总资产酬劳率权益乘数销售净利率总资产周转率1÷（1－资产负债率） ×净利润总资产平均总额营业收入营业收入÷ ÷净利润总资产平均总额营业收入营业收入图一：杜邦分析图二、对杜邦图的分析1.图中各财务指标之间的关系：可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理原因分析，二是进行了资本构造和风险分析。所有者权益酬劳率＝总资产酬劳率×权益乘数权益乘数＝1÷（1－资产负债率）总资产酬劳率＝销售净利率×总资产周转率销售净利率＝净利润÷营业收入总资产周转率＝营业收入÷总资产平均余额资产负债率＝负债总额÷总资产2.杜邦分析图提供了下列重要的财务指标关系的信息：（1）所有者权益酬劳率是一种综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的关键。它反应所有者投入资本的获利能力，同步反应企业筹资、投资、资产运行等活动的效率，它的高下取决于总资产酬劳率和权益净利率的水平。决定权益净利率高下的原因有三个方面--权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反应了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。（2）权益乘数重要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，阐明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同步也给企业带来了较多地风险。资产净利率是一种综合性的指标，同步受到销售净利率和资产周转率的影响。（3）资产净利率也是一种重要的财务比率，综合性也较强。它是销售净利率和总资产周转率的乘积，因此，要深入从销售成果和资产营运两方面来分析。销售净利率反应了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高销售净利率：一是要扩大销售收入；二是减少成本费用。而减少各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。通过各项成本费用开支的列示，有助于企业进行成本费用的构造分析，加强成本控制，以便为寻求减少成本费用的途径提供根据。企业资产的营运能力，既关系到企业的获利能力，又关系到企业的偿债能力。一般而言，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力；非流动资产体现企业的经营规模和发展潜力。两者之间应有一种合理的构造比率，假如企业持有的现金超过业务需要，就也许影响企业的获利能力；假如企业占用过多的存货和应收账款，则既要影响获利能力，又要影响偿债能力。为此，就要深入分析各项资产的占用数额和周转速度。对流动资产应重点分析存货与否有积压现象、货币资金与否闲置、应收账款中分析客户的付款能力和有无坏账的也许；对非流动资产应重点分析企业固定资产与否得到充足的运用。三、用杜邦分析法对焦作万方进行财务综合分根据公式和会计指标值计算焦作万方铝业股份有限企业的各项财务分析指标系数如下表所示项目／年度权益乘数1.982.21总资产周转率1.341.61销售净利率3.78%5.52%总资产酬劳率5.07%8.89%所有者权益酬劳率10.04%19.65%表九通过度析可以看出,的举债下降了,权益系数较下降了0.23.此外,总资产酬劳率也下降了3.82%,这两个原因同步作用使焦作万方铝业股份有限企业的所有者权益下降了9.61个百分点.比较发现,总资产周转率稍微有点下降,变化不大.不过销售净利率的下降比较大,从而导致了总资产酬劳率的下降较多.对比看资产负债表简表,至于销售净利率的下降,重要是由于营业收入较下降了许多,且管理费用大幅度增长是的净利润减少.四、总结我们借助焦作万方铝业股份有限企业的年度财务报表（及其他企业的年度报表），对该企业作分析的重要目的就是为了理解到财务报表究竟包括了哪些信息，且怎样运用财务报表提供的信息、通过怎样的分析措施来获得财务信息，动态理解企业的财务和经营状况，并借助财务报表分析出来的结论，评估企业的经营风险、财务风险，并为防止和减小风险做出决策。参照文献：正略钧策管理征询

作者：苏李 财务报表分析作者：王萍清华大学出版社北京交通大学出版社附表：流动资产合计953,917,409.61,258,600,263.41,184,926,060.0存货606,418,915.6622,306,220.6431，088,174.7速动资产347,498,493.40636,294,043.28753,837,885.73附表一所有者权益合计1,650,122,971.021,823,578,808.141,978,289,345.85无形资产净值5,725,489.8761,891,468.5659,372,126.19所有者权益-无形资产净值1,644,397,481.151,761,687,339.581,918,917,219.66附表二中国铝业股份有限企业比较资产负债表（简表）12月31日12月31日资产应收账款1,417,451,0001,319,684,000存货20,432,227,00019,909,99