张守凤 金融危机与中国企业的选择

金融危机与中国企业的战略选择张守凤2009山东企业家论坛

济南大学管理学院教授、硕士生导师、副院长济南大学人力资源与战略研究所所长（中美合作）美国巴尔的摩大学客座教授武汉理工大学管理学博士天津大学管理学博士后

张守凤

Email:sm_zhangsf@Tel融危机对中国经济的影响1主要内容2扩大内需是遏制中国经济衰退惟一选择3金融危机背景下，中国企业的战略选择4金融危机下的创新战略金融危机下的钢铁行业5金融危机蔓延全球

金融危机对我国金融业直接影响较小对实体经济直接影响较大

IMF预测中国经济增长——2008年7月预测为9.8%；

2008年10月预测为9.3%；

2008年11月预测为8.5%；2009年1月28日预测为6.7%；2009年3月19日将增速预期调至6.5%。

一、金融危机对中国金融业的直接影响不大（一）银行业金融危机对国内银行业是否造成较大冲击在于：是否有大量的房地产投资或持有大量次级债产品。美国财务部数据：至2008年上半年中国持有的美国债券投资组合总额为1.06万亿美元，其中51%是美国国债，42%是政府支持企业债券，剩余7%是包括资产支持证券和抵押债务证券等在内的企业债券。

中国工商银行公布——截至2008年底,

持有美国次级住房贷款支持债券11.95亿美元，占总资产的0.08%。2008年净利1112.26亿，同比增长35.2％。全球最大市值银行，全球最盈利的银行。

中国银行公布——截至2008年末，持有美国次级住房贷款抵押债券的账面价值为153.44亿元，占总资产的0.22%。

集团实现股东应享税后利润为人民币643.60亿元，同比上升14.42%。

次贷危机对各家银行的盈利影响相对有限——第一，我国商业银行主要是传统存贷业务，收入主要来源是存贷款利差。目前商业银行的利差水平都很高，达4个百分点左右。第二，中国的储蓄率非常高，每年以17%的速度递增，给银行带来了充足的流动性。第三，商业银行业有资本充足率的相关规定，银行每年要提取风险拨备，及时抵补亏损。

（二）证券业

此次危机冲击最大的是从事资产管理、证券业务的投资银行。一是投资银行持有大量的次级债，且杠杆比例过高。在高风险高回报的驱使下，美国几家投资银行的杠杆比例达到30倍甚至40倍。二是投资银行过度集中于高风险业务。。三是投资银行没有拨备机制。一旦出风险，没有进行亏损抵补的资本，也没有存款补充流动性。

我国的证券公司基本上没有海外投资导致国外投资银行陷入危机的因素在我国并不存在。

（三）保险业国内保险公司在海外投资的直接投资和间接投资规模都较小，受国际金融风暴的影响较小。中国人寿、中国平安、中国太保等国内主要保险公司都没有投资雷曼、美林或AIG的相关债券和金融产品。海外投资损失最大的是中国平安投资比利时富通投资管理公司。2007年11月平安投资富通集团238.74亿元，所剩不足10亿元。平安集团称海外投资损失仅占总资产3%左右。公司资本充足，偿付能力保持在300%以上。

目前进入中国市场的外资保险公司有几十家，但所占市场份额不足10%，对境外金融风险的传导很弱，不会对中国保险业造成重大影响。

二、金融危机对我国实体经济的影响凸显

通过对我国出口产业影响而影响实体经济：一是GDP;二是就业。

1.对我国进出口总体影响

2008年11月，我国进出口首次出现负增长，并呈现快速下降态势。2009年1月进出口分别下降43.1%和17.5%。

2.对美贸易进出口影响2008年中美双边贸易比2007年增长10.5%，为入世7年中最低点；出口增长8.4%，7年中首次降至个位数。2009年进出口分别下降-9.8%，-29.9%。首次出现负增长。

三、我国所持巨额美元资产贬值

（一）美元贬值，导致美元外汇资产贬值从2005年7月，汇率8.11元人民币/美元当前:约合6.83人民币/美元

我国的单一的以美元为主的外汇储备面临巨大贬值风险。2008年底，我国外汇储备1.946万亿美元。相当同期日本的近2倍。中日外汇储备比较（亿美元）

中国日本19961050.492178.6719971398.92207.9219981449.592159.4919991546.752880.820001655.743616.3820012121.654019.5920022864.074697.2820034032.516735.2920046099.328445.4320058188.728468.97续12006年1月8451.88516.6628536.728500.5838750.78520.348950.48602.4259250.28641.1269411.158648.7879545.58719.3889720.398787.4899879.288812.731010096.268855.541110387.518969.491210663.448953.2续22007年1月11046.928953.83211573.729050.48312020.319089.58412465.669156.23512926.719111.37613326.259135.727138529237.18814086.419321.57914336.119456.011014548.989544.841114969.069701.851215282.499733.65续32008年1月15898.19960.44216471.3410079.81316821.7710155.87417566.5510038.36517969.619969.75618088.2810015.49718451.6410046.58818841.539967.41919055.859958.91018796.889777.231118847.1710028.611219460.3010306.472009年1月10109.58

（二）美元国债资产贬值

中日持有美国国债比较（亿美元）

中国日本2007年1月401062722416061643420061144414261465407561506477362297480062068471259589467759191045916017

续114589590912477657992008年1月492658562486958333490659744502058885506857536535162807550063768573763039618261751068416296117132625212727462602009年1月73966348金融危机背景下，传统企业面临怎样的挑战？出口需求下降！资本活动低迷和资产项目压缩！通胀到通缩？能源、原材料成本上涨？失业率不断攀升？出口退税政策调整？经济开始面临增长放缓的威胁！全球信贷紧缩！金融危机影响实体经济！

中国经济已进入明显下行通道，外需萎缩是主因扩大内需成为遏制中国经济衰退的现实的也基本是惟一的选择。一年中宏观政策3次调整——“双防”“一保一控”防止经济下滑，保经济增长当前经济下滑明显年份2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年GDP（亿元）99215109655120333135823159878183868211923249530300670GDP增长率（%）8.4%8.3%9.1%10.0%10.1%10.4%11.6%11.9%9.0%2000-2008年我国经济增长状况

经济走势下滑明显。一般而言，规模以上工业增加值增长14%，对应的GDP增长是10%，规模以上工业增加值增幅在12%左右，对应的GDP增幅是9%。2009年1-2月工业增加值累计增速3.8%，因2008年是闰年，2月份29天，按可比天数计算，1-2月份工业增加值累计增速为5.2%。经济下滑的主要原因是外需萎缩从经济增长的三驾马车——投资、消费、出口分析

1、投资2007-2009年2月城镇固定资产投资比上年同期增长(%)1-2月1-3月1-4月1-5月1-6月1-7月1-8月1-9月1-10月1-11月1-12月200723.425.325.525.926.726.626.726.426.926.825.8200824.325.925.725.626.827.327.427.627.226.826.1200926.52007-2009年2月社会消费品零售总额比上年同期增长

%1月1-2月1-3月1-4月1-5月1-6月1-7月1-8月1-9月1-10月1-11月1-12月200712.714.714.915.115.215.415.515.715.916.116.416.8200821.220.220.621.021.121.421.721.922.022.021.921.6200915.22、消费2007与2008年出口增长比较(%)3、出口1-1月1-21-31-41-51-61-71-81-91-101-111-12200733.041.527.827.527.827.628.627.727.126.526.125.7200826.716.821.421.522.921.922.622.422.221.919.317.8回落百分点-6.3-24.7-6.4-6.0-4.9-5.7-6.0-5.3-4.8-4.8-6.8-7.9

从三家马车看，出口增长下滑明显。国际金融危机导致的外需萎缩并因此而对国内实体经济产生的关联、传导、延伸、扩散效应是主要原因。扩大内需是遏制中国经济衰退的现实的也基本是惟一的选择。

我国拉动内需不缺资金；新一轮投资应着力农村经济社会发展

一、新一轮经济增长不缺资金两个事实：1.商业银行体系资金充裕，存贷差呈现出不断扩大的趋势。

——商业银行存贷款差额不断扩大。

——商业银行贷存比呈现逐年下降趋势。年份2002200320042005200620072008存贷差(亿元)39623.4749059.3663226.5492472.63110112.58127680.27162808.68贷存比0.76820.76420.73810.67800.67180.67210.6508商业银行内可运用的资金规模相当大，大量资金滞留于银行间市场。

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月200736.335.934.933.231.535.834.733.532.631.630.731.3200831.029.629.228.628.227.928.128.730.834.736.235.82007年以来中国持有美国国债占外汇储备%2.国家外汇储备迅猛增长，30%左右购买了美国国债。

从宏观上看，从全国看，目前我国不是资金不足，而是资金过剩。无论内资还是外资我们都不缺。

二、新一轮投资着力点三种结构调整：内外结构、产业结构、区域结构国务院提出十大产业振兴规划：钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息、物流。

山东省提出9大重点调整振兴行业：钢铁、汽车、造船、石化、轻工、有色金属、装备制造、电子信息等９大行业为重点。

美国是金融危机——经济危机。担忧：我国是否出现从经济危机——金融危机？央行公布的数据显示，1-２月，新增贷款已达2.69万亿元，超过全年计划的半数。其中1月份人民币贷款增加1.62万亿元，２月份增加1.07万亿元。

关注城乡二元经济，关注城乡结构调整，关注农村发展——

当前经济社会发展的矛盾:1．城乡发展差距拉大，过度城市化与农村发展滞后2．工农业发展差距拉大，过度工业化与农业基础脆弱社会主义新农村与空心村？3．城市就业形势恶化，收入分配差距拉大，社会阶层分化明显，矛盾加剧农村剩余劳动力+城市失业劳动力+毕业失业劳动力绝对贫困人口、仇富心理

着力点：县域、城郊、中小企业抓住契机，促进农村经济社会发展

着眼点：投资拉动“二次”投资，基础启动，项目联动，市场发动，经济启动

城市房地产市场调整：

——关注中高低收入阶层的“消费性”需求；

——建设经济适用房；

——降低价格

——让低收入居民、进城人员敢想敢贷敢买

——形成一个新的庞大的需求市场

农村城镇化

——政府扶持+市场运作：农村基础建设，道路交通

——土地流转+小城镇建设：耕地集中；居住地集中，城镇化；布局调整产业结构调整

——人员分流：农民+市民，，就业结构转移、身份转移：

——县域、城郊中小企业发展，政策支持，信贷扶持

城乡一体化

——农村消费市场

——农村投资市场

——化危机为新农村建设契机

——短期缓解危机影响，中长期实现城乡协调、农村经济社会发展，城乡一体化发展国务院第37次常务会议决定编制调整和振兴产业规划汽车产业纺织产业轻工产业船舶产业装备制造石化产业有色金属电子信息物流业2.12.22.32.4钢铁产业编制10个行业的调整和振兴产业规划通过振兴汽车产业、船舶产业、装备制造、轻工产业等，拉动钢铁需求。地方各省也制定了产业振兴规划，进一步推动地方钢铁产业发展。企业面对危机的挑战和机遇汉语中危机既有“危”又有“机”机会总藏在危险当中中国市场面临的时代挑战1、外部竞争压力增大，市场界限拆除，使竞争全球化，大品牌势力大。2、市场发生了质的变化，市场进一步细分，且变化越来越快。

产品多样化和生命周期缩短从产品到理念的转换（ccppma)3、消费者越来越成熟，但追求情感归属4、商品推广模式发生改变，消费者追求更新的信息，数字化商业使传统的商业模式受到挑战。5、行销传播费用增加，面对更多行销媒介的选择，需要更高的媒介投资额。6、中国大区域的影响，消费分化、游动沙丘现象严重。7、恶性竞争使中国企业资本积累慢，维持型多。8、企业管理水平的挑战9、资源：尤其是人、资金、科技等的短缺的挑战10、扶持、孵化、环境因素，如假货、侵权等。SWOT中国策略:创新威胁出口减少\国内市场需求不足金融危机传染环境资源人文等环境限制增加.......机会国际产业调整跨国公司经营困难国际资源价格明显下降.......优势中国市场及国家形象大幅提升企业运营环境良好国内市场态势良好长时间快速发展技术经济积累增强政府直接参与应对................劣势经济实力小技术水平低资源不足管理水平低.......经济衰退期企业制胜的方略中国企业都没有经历过“经济危机”，面对难以预料的“冬天”

….

在面临经济危机造成的经济前景不明朗、经济趋势不确定性时，企业根据所在的行业和企业本身的具体情况调整战略，甚至重新制定战略。对于经济危机中的企业来说，可以静下心来重新审视公司的战略，探索公司未来，思考公司的发展方向，尝试开拓新的蓝海……在经济衰退时期，企业如何能从经济衰退中更有力地崛起?

怎样才能战胜金融风暴，在经济衰退中立于不败之地？企业渡过冬天的良方

——“调整战略、苦练内功”。

在经济危机的情况下，企业战略需要重新进行定位；对企业的整个经营状况，特别是在今后三年到五年的发展趋势，对企业基本的产品定位、服务定位需要重新进行思考。根据企业现状，相应的采取战略的加法、战略的减法来实现。战略的加法

扩张型战略：先将企业做强，再利用外部环境中的机会，适时地将资源向外部更有吸引力的市场机会方向转移，调整战略资源进入新的事业（多元化经营），保持在行业领先地位！战略的加法需要培育具有竞争优势的资源，并使之在各下属企业得以应用，强调发展不同的下属企业可以共享的技术或其它方面的竞争力，是企业成功的主要战略目标。

战略的减法收缩型战略:

企业从目前的战略水平和基础上采用收缩或者撤退的战略。战略的收缩有时是一种短期性的调整行为，对企业现有的产品实行收缩，比如砍掉某些品种甚至产品线；有时是战略调整的一种方式，企业在市场领域上进行收缩或者撤退，比如放弃某些市场，紧缩资源开支，实行减薪减员、控制成本等。在经济危机的情况下，采取战略的减法基本上已经成为常态，成为众多企业行之有效，广为推崇的法宝。只要有勇气做出挑战传统智慧的战略抉择，不惧怕在经济衰退时期动用企业的现金储备，重新调整运营开支的重点，一定能战胜金融风暴，并在全球经济衰退中顽强地崛起，成为下一轮经济发展的领头羊！春天来了,“天”还会寒了吗？

中小企业如何度过寒冬?依靠自身力量需要依靠外力，外力部分政府应该承担起责任拓展美国以外的其他市场，包括非洲市场、欧洲市场，甚至亚洲市场通过危机的锻炼，来提高与国际企业的竞争能力，及国际市场的开拓能力等，不断提升自我实力，前进的步伐不能停止，机会终究会到来.金融危机创造了吸引海外人才的机会金融危机将引发一股人才流动，对于目前正在走向世界的中国IT行业来说，是一个难得的招揽世界顶级人才的机遇。内部管理加强:

公司内部开展各项培训，提升员工工作技能，增强凝聚力完善公司流程和体系，增强质量、安全及风险管理体系在危机情况下，运用“绩效评估”管理体系导入管理创新项目

1.随时做好适应企业战略调整的准备

2.业务流程的优化与整合

3.组织结构扁平化

4.

构建基于高绩效的人才标准

5.“蓄势待发”加强人才培养工作

6.进行战略性人才引进和储备

7.

调整薪酬策略，关注核心员工群体

8.结构性和战略性裁员

10.员工援助计划（EAP），强化员工压力疏导

应对经济危机人力资源管理策略中国企业要做好中长期的打算，通过这次金融危机，市场将会重新洗牌，适应和满足市场的需求才是硬道理。面对这次危机，中国企业不能只有“适应性调整”，战略性调整才是解决问题的根本途径。危机的背后，往往孕育着新的变革，变革往往又伴随着新的机会！技术创新精益管理资源整合低成本高效率中国企业应对危机的创新策略更多的商业机会？如何节支？如何增收？更多的合作伙伴？更多的渠道机会？如何更有效的开展经营？创新是关键!!!如何提效？如何在新的形势下，增收、节支、提效！加强管理创新:影响和推动组织管理创新的因素1．组织内部因素

（1）组织目标与结构因素（2）组织文化因素（3）人才资源因素

2．组织外部影响因素

（1）产品与服务市场变化（2）政治经济及社会文化因素

企事业创新的内容

1.制度创新

2.技术创新

3.管理创新为什么需要创新？创新是企业利润的源泉；创新是企业发展的驱动力；创新是企业竞争力的根本。如何实施创新？思想重视视野拓展人才培养引进适当投入政策扶持产学研官结合技术创新:技术创新的源泉

(一).意外的成功或失败

(二).环境变化

(三).过程改进的需要

(四).行业和产业结构的变化

(五).人口结构的变化

(六).观念的改变

(七).以新知识为基础的创新整合创新1、现有技术的低成本整合（山寨机现象）2、面对农村市场配套整合（获17%的退税）3、面对跨需求交叉整合（机械和信息整合）1、科技创新成为世界规模的强大潮流2、从模仿向自主创新转变3、知识资源成为科技创新的第一要素4、科学、技术、生产的一体化5、多学科会聚和多技术集成6、前沿技术成为创新竞争的主要焦点7、可持续发展成为创新的基本使命●世界科技创新的发展趋势科技创新领域1、先进制造业科技创新（1）高新技术产业优先主题：●信息技术●

生物技术●新材料技术●新能源技术（2）传统制造业优先主题：●制造业信息化●嵌入式技术在传统产业中的应用●生物技术推广应用●新材料技术推广应用（3）先进装备制造业优先主题：●船舶修造●工业自动化●环保装备●重大技术装备●先进专用设备●数控装备及控制单元2、现代农业科技创新优先主题：●农业高技术●

传统农业技术升级●紧缺资源替代技术

3、生态省和循环经济科技创新优先主题：●资源综合利用●

工业污染控制●农业及城镇生态环境建设●环境安全预警4、科技兴海创新优先主题：●海洋基础设施的信息化技术开发与装备●

海洋生物综合加工与利用●海洋生态与环境保护5、人口健康与公共安全科技创新优先主题：●人口与健康●

公共安全6、服务业科技创新优先主题：●文化传媒技术●

电子商务技术●现代物流技术●智能交通技术从办公桌上观测世界是很危险的--------------------------------约翰·赖克瑞情报的特征：准确性、时效性、针对性、有用性案例：危机中的中国钢铁行业一、钢铁行业现状2008年美国次贷危机引发的金融海啸席卷全球，全球经济增长陷于停滞甚至倒退，这次世界金融危机对实体经济冲击最大的三个行业是：汽车制造业、钢铁业和房地产业。其中钢铁需求大幅下降，全球钢产量明显下降，钢材价格大幅下跌了40-50%。2009年1月份全球粗钢为8576.8万吨，比去年同期的1.129亿吨减少了24%。

（一）世界钢产量变化情况2008年世界粗钢产量为13.297亿吨，比2007年下降1.2%，是1998年以来首次下降。

我国钢产量自去年7月份急剧下降，从今年年初开始，钢产量已回升到较高水平。

08年全国年产粗钢5.0049亿吨，平均日产136.75万吨；09年2月中旬平均日产粗钢142.75万吨，折合年产粗钢5.21亿吨，预计全年实际需求4.6～5.0亿吨。（二）中国钢产量变化情况由美国次贷危机引发全球性金融危机，对中国经济的最大影响是：外需进一步减弱，影响我国出口。2008年8月钢材出口768万吨，11月降到294万吨，12月317万吨，2009年1月又降到187万吨。钢材出口情况：

金融危机给钢铁行业造成了巨大的损失，尤其是钢材价格下跌，