比亚迪上市公司投资价值分析报告

上市公司投资价值分析报告〔比亚迪002594〕题 目：比亚迪投资价值分析报告组 员： 第一小组专 业： 00000指导教师： 00000时 间：目录\l“_TOC_250015“一、引言 3\l“_TOC_250014“争论的意义和目的 3\l“_TOC_250013“争论思路和框架 3\l“_TOC_250012“二、公司根本状况分析 4\l“_TOC_250011“〔一〕公司简介 4\l“_TOC_250010“(二)公司业务 5\l“_TOC_250009“(三)公司战略 5\l“_TOC_250008“(四)公司治理 7\l“_TOC_250007“〔五〕公司治理层 8三、公司所处行业分析 8〔一〕汽车行业进展前景分析 8\l“_TOC_250006“〔二)牵引汽车行业市场竞争分析 9\l“_TOC_250005“〔三)比亚迪的竞争优势 10四、公司财务状况分析...............................12四、公司财务状况分析\l“_TOC_250004“〔一〕偿债力量分析 12\l“_TOC_250003“〔二〕营运力量分析 13\l“_TOC_250002“〔三〕盈利力量 13五、公司内在价值评估 14\l“_TOC_250001“〔一〕每股收益 14\l“_TOC_250000“〔二〕市盈率 14〔三〕净资产收益率 15六、投资建议与风险提示 16〔一〕股价走势 16〔二〕〔三〕〔二〕〔三〕................................16行业状况分析财务状况分析内在价值分析投资建议一、引言行业状况分析财务状况分析内在价值分析投资建议争论的意义和目的意义分析、财务状况的分析、内在价值的分析，以求能够使现实和潜在的面对的投资风险。目的公司进展投资时供给肯定的参考价值。争论思路和框架根本状况分析然后依据得出的分析数据和结论，给出投资建议和风险提示。根本状况分析二、公司根本状况分析〔一〕公司简介比亚迪股份〔简称比亚迪，英文:BYDCompanyLimited，1211，是一家在香港上市的中国大陆民营企业，总部设于广东深圳，19952IT、汽车以及能源三大产业，是一家集争论、开发、生产、销售为一体的200992820093501995210202003司，成立了比亚迪汽车。公司全称：英文名称：注册地址：公司简称：公司董秘：行业种类：上市时间：招股时间：发行市盈率〔倍〕：发行股票种类：发行方式：人民币发行价格(元)：实际募集资金(万元)：实际发行费用(万元)：发行市盈率(倍)：

比亚迪股份BYDCompanyLimited比亚迪李黔2011-06-302011-06-21瑞银证券有限责任公司?发A790018上网定价中签率(%)：总股本：2,354,100,000流通股：1,177,372,435H793,100,000邮政编码：518118公司：8公司：2公司(二)公司业务主营业务构成：(三)公司战略2014全球经济进展将有所加快。国内方面，随着改革的全面深化，产业构造业带来更为安康的经营环境。将来，集团将连续坚持「技术、质量、加速推动能源相关业务的进展，稳固集团于能源汽车行业的先行者地位。汽车业务方面2014年，面对越来越严峻的城市交通拥堵和根底设施瓶颈，可能更长。传统汽车方面集团预期广受欢送的S6、速锐及L3SUVS7A+级车型。S7车产品组合，为集团的汽车业务的成长增加的动力。此外，集团将进一步强化于汽车、IT两大领域的协同优势，致力于提升汽车产品的电子化、智能化程度，丰富汽车的互联网应用，推动传统汽车向智能汽车的演化，全面提升消费者驾乘体验。能源汽车方面将乐观推动能源汽车在私家车市场的应用，并连续坚决不移地推导者。手机部件及组装业务1213加强研发，努力提升技术水平及产品质量，丰富产品组合，提升产品联网和移动智能终端逢勃兴起的历史性机遇，推动集团手机部件及组装业务的持续进展。二次充电电池及能源业务二次充电电池方面，估量将来来自移动智能终端的市场需求仍将持续。集团将乐观开拓锂离子电池的应用领域，丰富产品组合，提升市现业务的平稳进展。太阳能业务方面随着欧洲市场的恢复和中国、日本、印度等市场的崛起，太阳能产业的复苏趋势将更加明确。将来，集团将连续坚持本钱掌握措施，并加迪能源汽车、太阳能电站和储能电站的绿色能源三大梦想。(四)公司治理公司治理的根本状况《深圳证券交易所上市规章运作指引》等有关法律、行政法规、部门规章、标准性文件的要求，治理水平。公司治理专项活动开展状况“内幕交易防控工作”专题培训活动易防控工作”会议精神，为进一步有效推动内幕交易防控工作，公司结合实际，科学合理安排，开展了内幕交易防控的专题训活动。投资者关系互动平台网上集体接待日2013〕57号关于集体接待日活动的通知》的要求，公司为进一步做好投资者度和治理水平，公司参与了由深圳证监局联合深圳上市公司协会、者关系互动平台进展在线沟通，就公司治理、进展战略、经营状况、融资打算、股权鼓励、可持续进展、现金分红、投资者保护宣传等投资者所关心的问题，进展“一对多”形式的沟通。内幕信息知情人治理制度的实施状况2013息披露治理工作，从源头预防内幕交易。在定期报告披露前，登记内〔五〕公司治理层年薪持股总额持股数量董监高姓名高管职务任职日期离职日期学历(万元)(万元)(万股)王传福总裁2002-06-10--硕士及争论生----王念强副总裁2002-06-10--本科吴经胜财务负责人2002-06-10--硕士及争论生吴经胜副总裁2002-06-10--硕士及争论生王传福196年月15日－，安徽省芜湖市无为县人，是中国广东省所，历任副主任，主任，副教授。他所创的比亚迪公司从制造电池动身，再进军手机零组件，后并购汽车公司，现在正在向油电混合动力车方向进展，他也是中国电动汽车知名人物。2009年9月28日公布的2009胡润中国百富榜上以350亿身家成为中国大陆首富。比亚迪非同司白手起家，13年中建立了涉及电池制造、手机配套、汽车等领域产值约200亿的高端制造企业。通过把可充电电池和电力汽车两个主业2025后来者营造的一种产业恫吓，他们不断地告知你做不成，投入很大，调，利用好中国的高级人才和低级人才，让其淋漓尽致地发挥，才是“中国制造”的真正优势。三、公司所处行业分析三、公司所处行业分析〔一〕汽车行业进展前景分析1、浩大的市场需求照旧是保持汽车产销量增长的重要因素随着将来我国城市化水平以及居民收入水平不断提高和交通根底业进展前景分析的空间仍旧很大。因此，在国民经济进展、产业政策期内仍将保持快速进展的态势。2、汽车产能过剩问题日益显见2009年，汽车市场在经济刺激措施和消费政策双重作用下意外走强，很多生产企业加大了产能扩张打算，目前已经有东风日产、东风都将在2012能的1倍。依据国家发改委相关数据，到2012年末仅国内14家主流汽车生产企业的全部产能就将到达近2,000万辆。3、并购重组成为将来行业构造调整的重要趋势当前我国中国汽车市场集中度偏低、配套布点分散的现象并未消退，随着竞争日趋加剧，汽车行业利润不断下降，规模效应的作用越必定环节，通过资本并购行为进展市场资源配置的作用会越来越大。是中国汽车业进展的必经之路。的战略重组，实现汽车产业构造调整。将来五年，中国汽车业将从过淘汰落后产能来解决构造性产能过剩问题;另一方面提倡进展包括推动下，并购重组将成为中国汽车行业进展前景分析的趋势。4、能源汽车成为政策重点支持的进展方向近年来，我国能源汽车产业取得了重大的进展，自主研制的纯电动、混合动力和燃料电池三类能源汽车整车产品相继问世;混合动力和纯电动客车实现了规模示范;纯电动汽车实现批量出口;燃料列的进展。〔二)牵引汽车行业市场竞争分析牵引汽车行业内部的竞争。导致行业内部竞争加剧的缘由可能有下述几种：一是行业增长缓慢，对市场份额的争夺剧烈；二是竞争者数量较多，只少表达不出明显差异；产品大量过剩，企业开头诉诸于削价竞销。牵引汽车行业顾客的议价力量。行业顾客可能是行业产品的消方降低价格，提高产品质量或供给更好的效劳。牵引汽车行业供货厂商的议价力量。表现在供货厂商能否有效地促使买方承受更高的价格、更早的付款时间或更牢靠的付款方式。牵引汽车行业潜在竞争对手的威逼。潜在竞争对手指那些可能源和市场份额，结果是行业生产本钱上升，市场竞争加剧，产品售价下降，行业利润削减。牵引汽车行业替代产品的压力。是指具有一样功能，或能满足同样需求从而可以相互替代的产品竞争压力。〔三)比亚迪的竞争优势1、制造“人+夹具=机器手”模式低本钱王传福制造的这种半自动生产线后来被比亚迪总结为“人+夹具=的固定投资是日本同类企业的1/15~1/10，而产品的价格又能做到比对手低40％。王传福深谙：对设备要求越高，投入越多的产品，比亚迪的这种方法就越有优势。资金上的窘境迫使王传福想出一个大胆的方法：既然买不起自动节，核心环节用自动化掌握，其他环节由人工完成。最终，这条可以日产三四千个镍镉电池的生产线花费了100多万元，但需要四五十个人。为了保证人工的操作可以像机器手一样精准，王传福特地设计了很多夹具，本钱不过几元钱。例如在放螺丝的位置设计一个洞，人手只要把螺丝放进洞里就不会歪掉。对于昂贵的设备，王传福都想尽方法改造，这后来成为比亚迪的进去，这样造出来的产品直接就把水给吸取走，起到枯燥的作用。敏捷性比亚迪的自创生产线有很强的敏捷性，当推出一个的产品时，以。而竞争对手的全自动化生产线，每一条线只能针对一种产品，假设要推出品，则必需投建的生产线，投资少则几千万元，多则几亿元。2、垂直整合王传福看到了制造企业的命门：大多数EMS〔电子制造效劳〕企。在这套垂直整合模式中，王传福格外清楚其进展的前提是什么？70％的品质。这并不是问题，这是比亚迪的上万名工程师的任务所在。而打通了自上而下的全部环节一个方案交给比亚迪和单纯的EMS15%~20%，完成的速度要比别人快1/3。通方案，之后再实施，其周期和沟通本钱可想而知。但是比亚迪遇到这样的事，或许一次集体会议就解决了3、请进来走出去比亚迪最擅长的是结合公司状况准确选择仿照对象，然后研发改进，踩在“巨人”的背上往上跳。在比亚迪，有一个近200人的学问各个产品事业部进展监视，随时告知哪些技术是必需要躲避的。4、治理多地依靠外包和专业化分工？〔1〕由于垂直整合意味着什么都要自精力投入，增大了经营风险〔2〕企业要想进展垂直整合必需要引进合的核心。比亚迪有一个金额为30万元的总裁奖，每年颁发一次，主要是嘉奖老板只抓两块：研发和市场，治理岗位的人是他见得最少的把刚研制完成、还不够完善的产品一棒子打死四、公司财务状况分析四、公司财务状况分析201352,863107553较去年同期增长%。〔一〕偿债力量分析流淌比率=流淌资产流淌比率=流淌资产/流淌负债=一般来说，流淌比率越高，说明资产的流淌性越强，短期的偿债越弱。流淌比率小于1，说明企业流淌资产小于流淌负债，企业的偿业。2.速动比率=〔流淌资产-存货〕/流淌负债=48%速动比率为100长期资产。综上所述，比亚迪公司的偿债力量还是可以的，不是很困难。〔二〕营运力量分析存货周转天数=〔平均存货*360〕/销售本钱=存货的周转天数越少，存货周转次数越多，说明存货周转快，企业实现的利润会相应增加，企业的存货治理水平越高。平均应收账款*360〕/主营业务收入净额=款的治理水平越高。综上所述，该公司的营运力量还是相当强的，治理的水平很高。〔三〕盈利力量1.销售净利率=净利润/销售收入=%销售净利润率越高，说明企业从销售收入中猎取净利润的力量越强。五、公司内在价值评估五、公司内在价值评估〔一〕每股收益：〔〔14第一季度13第四季度13第三季度13元〕每股收益201320132012同比上年增减根本每股收益%度说，比亚迪每股收益高因此市价也高，投资者可以通过二级市场绩的变化状况。比亚迪的根本每股收益，20132012可见其获利力量高。〔二〕市盈率：价格收益比率〔市盈率〕=一般股每股市价/一般股每股收益==〔三〕净资产收益率：单位%2013-12-31〔三〕净资产收益率：单位%2013-12-312013-9-302013-6-302013-3-31净资产收益率套利，也很难依据市盈率说某某股票有投资价值或没有投资价值。套利，也很难依据市盈率说某某股票有投资价值或没有投资价值。〔股东权益运用得越好，〔股东权益运用得越好，况，由此看出，比亚迪的盈利力量好。但如比亚迪负债率很高，则即六、投资建议与风险提示六、投资建议与风险提示〔一〕股价走势6且每一轮上涨和其后的微调都会帮助其“站稳”的价格区间，而此次多重利好消息影响下，其股价或“站稳”40元