金融学基本理论知识

金融学基本理论

现代金融学

现代金融学是一门研究现代金融理论和金融实务的应用经济科学。

基本特性：理论性、实务性、政策性、操作性。

金融理论：货币理论、信用理论、风险理论、创新理论，四大理论体系。

金融实务：金融机构、金融市场、金融工具、政府管理，四大操作体系。

一、前言：现代金融概况

金融是商品经济发展的必然产物，表示所有货币与信用关系的总和。金融随着经济社会和商品货币信用的发展而发展；同时又对经济社会的发展产生重要作用。在现代经济条件下,现代金融已经成为现代市场经济的核心。

现代金融业基本特征

高负债性、高社会性、高信用性

负债性：负债经营；巴塞尔协议

8%；12%社会性：家庭、企业、机构、政府信用性：生产、交换、分配、消费

现代金融概况发展阶段：中介-信用-资本-产业重要标志：1580;1611;1694;1773;1883;1971;1999金融机构：从事货币信用的中介组织。金融市场：资金流通的场所或过程。金融实质：货币信用关系。

现代金融概况金融功能：资金配置；货币创造；调控经济。四大核心：社会再生产；企业生产经营；信息交汇；经济调控。理论原素：货币、信用、风险、时间。三大支柱：资金的时间价值；资产定价；风险管理。

现代金融概况两大经济体系

实体经济：商品流（使用价值）虚拟经济：货币流（价值符号）两大经济世界商品世界：生产→交换→分配→消费货币世界：利率‥汇率‥股价‥指数

前沿难题：如何把握虚拟与实体的关系?

二、货币理论货币供求与货币政策货币：一般等价物；财富的象征

货币实质：反映某种信用关系。

货币职能：价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段、世界货币

货币形式：实物、金属、代用、信用。

货币理论

货币流通规律：流通中的货币数量与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。三个因素：商品总量、商品平均价格、货币流通速度。

利率决定：平均利润率；资金供求状况；宏观经济政策；国际市场利率。

货币供求关系

货币需求：指人们在经济活动中所期望持有的货币数量。凯恩斯三动机：交易、谨慎、投机。弗里德曼永久性收入。数量论：GNP提高1%→增加1%

凯恩斯：GNP提高1%→增加小于1%

现代数量论：GNP提高1%→增加大于1%

货币供求关系

货币供给：指经济社会中的货币存量，银行部门的负债总量，由现金货币和存款货币两部分构成。影响因素：国民生产总值增长率、可承受通货膨胀率；货币流通速度。

货币供应量＝基础货币×货币乘数

货币分层：流动性大小M0＝现金通货

M1＝M0＋商业银行活期存款

M2＝M1＋商业银行定期存款

M3＝M2＋非银行金融机构存款

M4＝M3＋大额可转让定期存单

M5＝M4＋政府短期债券与储蓄券

M6＝M5＋短期商业票据

货币供求：货币政策

三种状况：大于、等于、小于

通货膨胀：持续的价格上升

通货紧缩：持续的价格下降

货币政策：货币当局政策总称

三大工具：再贴现、存款准备金、公开市场业务

货币经济社会学：两极化现象虚拟世界：商品拜物教、货币拜物教两极商品（货币-商品）：虚拟经济两极人群（穷人-富人）：虚拟人生：两极人格（钱性-人性）：虚拟人性

两极人格：“钱性”与“人性”人为财死，鸟为食亡。天下熙熙，本为利来；天下攘攘，本为利往；利来利往，熙熙攘攘。

两极人格：“钱性”与“人性”马克思《资本论》

为了10%的利润，他们会全力以赴。为了50%的利润，他们会挺而走险。为了100%的利润,他们敢于践踏世间一切法律！

两极人格：“钱性”与“人性”[明]朱载堉《钱是好汉》

“世间人睁眼观见，论英雄钱是好汉。有了他诸般趁意，没了他寸步也难。拐子有钱，走歪步合款。哑吧有钱，打手势好看。”

经典争论

如何防止国家垄断货币发行所隐含的政府的贪婪？即对个人而言，钱越多越好；但对国家来说，钱越多越好吗？国家垄断货币发行，即意味着政府具有某种潜在的造币税。布坎南主张货币发行应实行多元化，废除国家垄断发行货币的特权。

前沿难题1.如何分析货币均衡与商品供需的关系？

2.如何处理稳定币值与发展经济的矛盾？

3.如何维护货币当局货币政策的独立性？

4.如何理解货币经济的社会异化现象？

三、信用理论

信用是一切金融活动的起点；而失去信用又是一切金融行为的终结。作为一个经济范畴，信用是指以偿还为条件的特殊的价值运动，是货币和商品资金的借贷行为。信用的发展是金融业甚至经济社会发展的标志之一。

信用的实质

信用关系是一种债权债务关系。借入商品或货币者为债务人,贷出商品或货币者为债权人。信用作为一种特殊的价值运动,只是货币使用权的暂时让渡,而不是所有权的真正转移。

信用形态

信用形态：商业信用；银行信用；国家信用；民间信用。

信用形式：口头；书面；公证；抵押。信用越低，信用形式越实物化。

前沿难题：信用定价问题

常言道：借债还钱，天经地义；好借好还，再借不难。我国信用传统是人情大于王法；重私人信用，轻机构信用。

信用难题：制度性失信问题。

十六届三中全会：政府、企事业单位和个人都要把诚实守信作为基本行为准则。

金融风险及风险管理问题金融风险理论是现代金融企业管理与政府金融监管科学的基础理论。系统掌握这一理论对于学好现代金融科学具有极其重要的价值。

四、风险理论

风险即可能发生的危险。在经济学中一般指资产及其收益遭受损失的可能性。不确定性是风险的根本特性，包含是否发生、何时发生以及发生程度三方面涵义。不确定性在哲学上表示主客观世界中存在着的一种动态的不规则的分布特性。分为主观不确定性和客观不确定性两类。

风险及其特性

金融风险是指金融主体或金融体系遭受损失的可能性。信用风险、市场风险、流动性风险、内控风险、法律风险、声誉风险、国家风险、操作风险。

金融风险

风险特征：客观性、可控性、隐蔽性、突发性、扩散性、传染性。

生成机理：金融机构、金融市场、资产价格、经济人、信息不对称。

金融风险特征及生成机理

典型案例介绍1987年10月19日“黑色星期一”，美国纽约股市道·琼斯指数暴跌508.32点，一周内累计跌幅达31％。整个10月造成美国股票市值损失8000亿美元，日本损失6000亿美元，英国损失1400亿美元，台湾损失320亿美元，香港损失300亿美元。这次股灾共造成世界主要股市损失达17920亿美元，相当于第一次世界大战直接和间接经济损失3380亿美元的5.3倍。

典型案例介绍

1990年日本泡沫经济破灭，东京股市从1990年初38921点一路下跌，1992年8月跌到14194点，跌幅达63％，随后日本金融市场长期低迷，整个经济进入战后历时最长的经济萧条（平成萧条）时期。

主导银行制度：政府→银行→企业→出口出口下降→企业不景气→银行呆账→金融风险

典型案例介绍1992年9月，国际投资者抢购马克，抛售里拉、英镑，迫使里拉和英镑退出欧洲货币体系，实行自由浮动，造成欧洲货币汇率机制危机。

——索罗斯量子基金、3亿美元

1994年12月，全美国最大最富的南加州奥兰治县投资基金宣告破产，成为美国历史上最大的地方政府财务破产案。——政府破产案

典型案例介绍1994年12月21日，墨西哥政府为减少贸易赤字，宣布新比索贬值15％，反而引起汇率剧烈下跌42%，股价下跌40%，国内资本外逃300多亿美元，从而引发严重的金融危机。

——汇率制度引发国家金融风险

典型案例介绍

1995年2月，英国巴林银行负责新加坡分部期货交易的尼克·里森，以假账掩盖连