企业并购的财务整合研究

企业并购的财务整合研究

一体化是合并和收购，企业一体化是在市场经济体制环境中的。根据特定法律法规、政策和法规，两个或多个公司根据其各自的程序签署市场合同，并最终合并为一家公司。分开来讲,兼并指的是一家企业通过现金、证券及其他形式,购得其他企业的产权,在使其他企业丧失法人资格或者更改法人实体的条件下,获取自身对此类企业决定控制权的经济行为;收购则指的是一个企业通过现金、债券或者股票形式,购得另一家企业的部分或者全部资产或者股权,以此取得自身对该企业的控制权。企业并购所涉及的财务整合,主要包含了财务管理目标整合、财务管理制度体系整合、会计核算体系整合、现金流转内部控制整合、业绩评估考核体系整合、财务人员整合、资产整合以及负债整合等八项内容。一、并购企业财务管理目标现代企业的财务工作始于财务管理目标,终于财务管理目标。一个合理的财务管理目标将有助于并购企业财务运营一体化、财务决策科学化、财务行为规范化、财务人员工作高效化,则企业并购过程中需要设立一个科学的财务管理目标,并且该目标须具备确定性、可计量性、可控制性、运营成本较低和并购企业战略目标一致性。二、实行价值化管理模式财务管理制度体系本质上是企业内部制度、规范、流程、程序及方法的总和,在该体系下,企业立足于一定的战略目标,企业总部及其下属子公司的经营及投融资活动实行价值化管理。财务管理制度体系整合至少应包含融资制度、投资制度、工资管理、利润管理、固定资产管理、流动产管理、财务风险管理等相关事宜的整合。并购后的企业应积极构建现代企业集团财务管理体制,优化财务管理模式,立足于整合集团企业财务活动,建立一个以各个被并购企业财务及各个部室为网络的三级财务管理体系。三、对会计科目、会计凭证、会计账簿等基础要素实施整合统一财务制度体系的实现以会计核算体系整合为保障。会计核算体系整合既要对会计科目、会计凭证、会计账簿等基础要素实施整合,又要对报表编制、会计核算程序等实行整合,最大限度地满足财政、税务及工商行政管理部门,和投资者、债权人以及企业管理者等相关会计信息使用者的实际需求。四、完善财务预算控制企业资金流转过程中,难免存在某个环节滞留资金的现象,现金的收支也很难实现平衡状态,企业并购的现金流转内部控制整合便显得十分重要。目前,预算控制是企业内部现金流转的最有效控制形式,预算方案就是通过数字展现预期的成果,财务预算就是在计划期内,对企业现金收支、经营成果及财务状况等相关预算的反映。为此,在实施并购整合时,并购企业应明确汇报现金流转具体情况的时间和方式,并编制现金收支日报、现金收支月报以及企业预算执行状况的分析报告等。五、业绩评估考核体系业绩评估考核体系整合指的是并购后企业应重新优化和组合财务运营指标体系,以便促进企业更好地提升被并购企业的经营绩效及运营能力。从具体的考评指标而言,业绩评估考核体系主要包括资产管理指标(营业周期、存货周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率)、偿债能力指标(流动比率、速动比率)、盈利能力指标(毛利率、成本费用、销售利润率)、负债指标(资产负债率、有形净值比率、负债股权指标、对长期偿债能力存在影响的其他指标)、发展能力指标(市场占有率)、市价比率指标(每股盈余、每股股利、每股账面价值)等。六、基本财务人员整合与高层财务人员整合的区分财务人员的整合既包含在财务管理范畴,又可划归人力资源整合范畴,就财务管理层面,企业并购后财务人员的整合包括基本财务人员的整合与高层财务人员的整合,前者对企业产生影响相对较小,其并非财务人员整合的重点内容;后者涉及到企业财务管理及决策的核心人员,其成为财务人员整合的关键内容。在这一问题上,财务委派制被越来越多地运用和实践,从高层财务人员职责范畴角度分析,财务委派制衍生出财务监事委派制、财务主管委派制以及财务监理委派制等类型。七、健全资产运行机制,减少存量资产整合的过程企业整合资产,目的在于增加自身拥有的资产数量,并以资产为载体,更好地开展经营活动。在可用性原则、成本收益原则、协调一致原则的指导下,企业应认真对待存量资产的整合,具体要做到:流动资产整合,重在控制并提升流动资产质量、完善流动资产结构、加速流动资产周转;固定资产整合,应采取资产鉴别、资产吸纳、资产剥离的程序步骤;长期投资整合,本着促进企业战略发展、实现企业财务收益的目的,企业应针对被并购方的长期投资进行价值分析与质量评估,进而选出对被并购公司长期投资的最佳整合方式;无形资产整合,应从专利权整合、特许经营权整合、商标权整合、专有技术整合、土地使用权整合等方面深入进行。八、明确企业具体的债务形式企业并购整合能否顺利,并购活动能否取得成功,很大程度上还取决于债务整合的实际状况。企业并购后债务整合应坚持及时性原则、统一性原则、成本效益原则以及结构平衡性原则的基本原则,明晰企业具体的债务形式,其中包括向银行及金融机构的借款、企业在购销往来中以及开展其他经营活动时所出现企业间的债务、企业内部对职工个人的债务、企业发行债券产生的债务、企业