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文档简介

激励——经理股票期权企业所有者向其委托经营者提供的在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量本公司股票的权利。股权激励的产生和发展由美国投资银行家兼律师LouisKelso在1950年提出，目的是推行员工持股计划(EmployeeStockOwnershipPlans,ESOP)；最初，为对付高税率（1952年美国个人所得税边际税率高至92%），美国辉瑞（Pfizer）制药公司推出首个ESOP，以减低雇员收入中的纳税比率；80年代之前，经理人为追求权力、地位、身份热衷于以并购扩大企业规模，结果忽视公司整体利益与股东利益；为激励经理，经理股票期权产生；CEO高持股公司业绩更佳CEO持股量股票平均价值（百万）股票价值与工资平均比例5年中股东全部收入年均增长率高于平均持股$77.7111:127.5%低于平均持股$7.09:118.0%全部$18.323:122.0%资料来源：WatsonWyatt咨询公司，1999年1997年美国高级管理人员平均薪酬结构其他包含退休金、医疗保险、伤残意外及人寿保险、公务用车、汽车保险、高级俱乐部会费等各种福利。经理股票期权类型期权类型英文原文采用时间执行期持有期限制性股票期权Restrictedstockoptions1945-196410年以内至少6个月法定股票期权Qualifiedstockoptions1964-19765年以内至少3个月非法定股票期权Non-qualifiedstockoptions1976-至今10年以内至少1年激励性股票期权Insensitivestockoptions1981-至今10年以内至少1年2000年美国收入最高CEO收入结构CEO公司名称薪酬分红长期收入a总收入ba/b%

约翰·

里德花旗集团5.4287.6293.098.1斯坦福·

韦尔花旗集团19.9204.9224.991.1杰拉德·

莱文时代华纳11.2152.6163.893.2约翰·

钱伯斯Cisco1.3156.0157.399.2亨利·

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CMGL1.2102.5103.798.81989-1997年美国公司企业

经理股票期权占发行股票总数比例经理人员总收入增长高于公司业绩增长——即便CEO平庸—改革股票期权行权价溢价行权价——唯有公司业绩显著提高期权方能获利；目标完成行权价——只有公司股价达到某一协商价水平以上时，才能行价；指数化行权价——授权时

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