第四章证券投资的心理与行为课件

第四章证券投资的心理与行为2023/10/3第四章证券投资的心理与行为第四章证券投资的心理与行为2023/8/1第四章证券投资的心1本章提要证券投资简介证券市场及其功能股票投资决策与风险股票价格的预测理论与方法第四章证券投资的心理与行为本章提要证券投资简介第四章证券投资的心理与行为2一、证券投资简介证券投资对象股票、债券等有价证券股票及其种类普通股优先股债券及其种类证券投资共同基金开放式基金封闭式基金其他基金第四章证券投资的心理与行为一、证券投资简介证券投资对象第四章证券投资的心理与行为3证券/有价证券证券是多种经济权益凭证的统称，用来证明持券人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。按其性质不同可将证券分为证据证券，凭证证券和有价证券。人们通常所说的证券即有价证券。有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人或证券指定的特定主体拥有所有权或债权的凭证。钞票、邮票、印花税票、股票、债券、国库券、商业本票、承兑汇票、银行定期存单等等，都是有价证券。但一般市场上说的证券交易，应该特指证券法所归范的有价证券，钞票、邮票、印花税票等，就不在这个范围了。证券交易被限缩在证券法所说的有价证券范围之内。第四章证券投资的心理与行为证券/有价证券证券是多种经济权益凭证的统称，用来证明持券人有4债券债券(Bonds)是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。如，国债、企业债券、金融债券、可转换债券等债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。由于债券的利息通常是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。第四章证券投资的心理与行为债券债券(Bonds)是政府、金融机构、工商企业等机构直接向5债券购买者的收益率=（到期本息和-买入价格）/（买入价格*剩余期限）*100%如某人于1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付一次利息的1991年发行5年期国库券，并持有到1996年1月1日到期，则债券购买者的收益率=(100+100*10%-102)/(102*1)*100%=7.8%第四章证券投资的心理与行为债券购买者的收益率=（到期本息和-买入价格）/（买入价格6普通股和优先股普通股：(ordinaryshare、commonstock)普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。目前在上海和深圳证券交易所上中交易的股票，都是普通股。优先股(preferredshare，preferredstock)是相对于普通股而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。第四章证券投资的心理与行为普通股和优先股普通股：(ordinaryshare、co7案例2008年9月，著名投资家沃伦·巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司宣布，将以50亿美元购买高盛集团优先股。伯克希尔·哈撒韦公司获得的优先股股息率为10%。此外，该公司还获得今后5年内任意时间购入50亿美元高盛普通股的认股权，价格为每股115美元。第四章证券投资的心理与行为案例2008年9月，著名投资家沃伦·巴菲特领导的伯克希尔·哈8开放式基金与封闭式基金开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种运作方式。开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。投资者既可以通过基金销售机构购买基金使基金资产和规模由此相应增加，也可以将所持有的基金份额卖给基金并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。第四章证券投资的心理与行为开放式基金与封闭式基金开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭9认购举例：一位投资人有100万元用来认购开放式基金，假定认购的费率为1％，基金份额面值为1元，那么认购费用＝100万元x1％＝1万元净认购金额＝100万元-1万元＝99万元认购份额＝99万元÷1.00元＝99万份第四章证券投资的心理与行为认购举例：第四章证券投资的心理与行为10封闭式基金(close-endfunds)是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般开放时间是1周而封闭时间是1年。第四章证券投资的心理与行为封闭式基金(close-endfunds)是指基金的发起人11基金定投所谓基金“定额定投”指的是投资者在每月固定的时间（如每月10日）以固定的金额（如1000元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。由于基金“定额定投”起点低、方式简单，所以它也被称为“小额投资计划”或“懒人理财”。第四章证券投资的心理与行为基金定投所谓基金“定额定投”指的是投资者在每月固定的时间（如12二、证券市场及其功能证券市场的概念证券发行市场证券流通市场证券市场的功能促进证券的流通形成证券的价格趋势，引导社会资金流向为企业融通长期资金预测经济形势的变动政府的公开市场业务第四章证券投资的心理与行为二、证券市场及其功能证券市场的概念第四章证券投资的心理与行为13证券发行市场证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的场所，又称为初级市场或一级市场。证券发行市场实际上包括各个经济主体和政府部门从筹划发行证券、证券承销商承销证券、认购人购买证券的全过程。证券发行市场使股票、债券等证券数量和种类不断增加，把众多的社会闲散资金集聚起来转变成资本，集中体现了证券市场筹集资金的功能。第四章证券投资的心理与行为证券发行市场证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的14三、股票投资决策与风险股票投资决策理论传统理论投资信息理论有效市场理论弱势有效市场半强势有效市场强势有效市场期望理论—股市阻碍反应理论信心理论—空中楼阁理论随机移动理论第四章证券投资的心理与行为三、股票投资决策与风险股票投资决策理论第四章证券投资的心理与15股票投资风险理论风险及其衡量证券组合理论系统性风险与股票投资A•C•D•E•B•E(r)

第四章证券投资的心理与行为股票投资风险理论A•C•D•E•B•E(r)第四章证券投16四、股票价格的预测理论与方法预测股票价格的两种理论空中楼阁理论稳固基础理论预测股票价格的心理分析法人气指标——OBV线心理曲线分析其他指标第四章证券投资的心理与行为四、股票价格的预测理论与方法预测股票价格的两种理论第四章证券17空中楼阁理论与技术分析技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。技术分析认为只要关注价格趋势的变化及成交量的变化就可以找到盈利的线索。技术分析的目的是为了寻找买入、卖出、止损信号，并通过资金管理而达成在风险市场中长期稳定获利。第四章证券投资的心理与行为空中楼阁理论与技术分析技术分析是指以市场行为为研究对象，以判18第四章证券投资的心理与行为第四章证券投资的心理与行为19人气指标——OBV（能量潮）线ＯＢＶ线亦称ＯＢＶ能量潮，是将成交量值予以数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。ＯＢＶ线的基本理论基于股价变动与成交量值间的相关系数极高，成交量值为股价变动的先行指标，从成交量的变化可以预测有股价的波动方向。当股价上升而OBV线下降，表示买盘无力，股价可能会回跌股价下降时而OBV线上升，表示买盘旺盛，逢低接手强股，股价可能会止跌回升。OBV线缓慢上升，表示买气逐渐加强，为买进信号。OBV线急速上升时，表示力量将用尽为卖出信号。第四章证券投资的心理与行为人气指标——OBV（